【市場與金融】虛擬貨幣也能IPO

24歲的沃里克（David Vorick）是那些計劃改變世界的技術狂人之一。他的新創公司推出一項名為Sia的數據儲存服務。這些服務與亞馬遜和谷歌的雲儲存服務類似，不同之處在於，Sia完全是去中心化的。需要數碼文件櫃的人，可以在一個基於區塊鏈（blockchain）技術的網絡市場上，與具有額外儲存容量的主機相匹配。區塊鏈技術與支持虛擬貨幣比特幣（bitcoin）的技術相同。對於沃里克而言，這不僅僅是一個了不起的技術成就，而是對互聯網巨頭的勢力發起的一次理想主義式的挑戰。他上月在紐約舉行的一次會議上說：「我們非常熱衷於創建這樣一個完全獨立的網絡，沒有人會跑過來對你說，『你不能再使用它了』。」

從支付手段來看，Sia也是獨闢蹊徑。要想購買儲存空間（或因提供儲存空間而收取費用），你都需要使用該系統自己的數碼代幣Siacoin。在交易虛擬貨幣的網站上，Siacoin的美元價值自5月1日以來飆升超過1200％，6月13日，其總價值約為4億美元。其他數碼貨幣也跟風大漲。全球支付系統Ripple的數碼代幣XRP，在過去三個月中急升近4000％，市值約為100億美元。

不是所有使用區塊鏈技術的公司都會發行自己的數碼代幣，有些數碼代幣可能是由系統自行生成的。但越來越多的新創公司通過類似於傳統的股票首次公開發行（IPO）的方式發行數碼代幣進行前期融資，這種操作方式就是所謂的首次代幣發行（ICO）。根據區塊鏈研究公司Smith + Crown的統計，今年迄今為止，已有63家新創公司進行了ICO，共籌資5.21億美元。這已遠遠超過2016年2.6億美元的籌資規模，成立一年的洛杉磯數字金融投資銀行Argon Group的總法律顧問查寧（Emma Channing）表示。她預計今年的數碼代幣發行規模將遠超10億美元。

究竟是什麼值10億美元？簡單地說，區塊鏈是在網上分類帳中記錄交易和合同的一種方式。分類帳不是由一個控制系統或所有者維護，而是由互聯網上眾多電腦組成的一個網絡來維護。區塊鏈可以記錄每次數碼代幣（如比特幣）的交易，但他們也可以跟蹤更為複雜的交互，創造新的方式來驅動網上保險和社交網絡等系統。

某些可交易的代幣日益成為這些新型區塊鏈業務如何運作的組成部份。比如，由Brave軟件公司創建的基本注意力代幣（Basic Attention Token，BAT）就是試圖為網上廣告與發行創建一個更好的運作模型。基本注意力代幣主要作為給Brave網絡瀏覽器使用者的獎勵。Brave瀏覽器讓用戶對其所觀看的廣告有更大的控制權，並且對觀看廣告的用戶給予獎勵。如果用戶喜歡一個網站，他們就可以使用基本注意力代幣來獎勵內容商。這些代幣還可用於在Brave瀏覽器內來購買數碼產品，如照片或遊戲。Brave於3月份發佈了ICO公告，並對系統如何運行給予了詳細說明。5月31日，Brave啟動ICO，在不到一分鐘的時間就籌集了3500萬美元，整個融資活動很快結束。

對新創公司來說，這種融資方式有一些明顯優勢：不再需要引入會拿走大量股權、並且要主導公司如何營運的風險投資公司。現在，通過ICO融資看起來還比較容易。Smith + Crown公司的行政總監利奧（Brian Lio）表示：「現在的情況好像是有大量資金希望向這一領域投資，但該領域目前的規模還不夠大，容納不下這些巨額資金。」不過，幾秒鐘內就完成的籌資活動可能與區塊鏈公司更加宏大的目標不一致。發行代幣是希望用戶使用他們。「如果代幣在開售後瞬間被為數不多的幾家機構投資者秒殺，那麼發行代幣的最大目標就沒有實現，即讓代幣進入用戶手中，並打造用戶社區，」利奧說。

一些流向新代幣的資金可能是從以往發行的數碼貨幣，特別是比特幣和以太幣（ether）中套現的收益。比特幣目前價格已是年初的三倍，而以太幣的價格漲幅超過了4000％。被查寧稱之為「加密貨幣大鱷」的一些早期的投資者已經累積了巨額的虛擬財富。研究機構 CoinDesk的研究分析師桑那伯格（Alex Sunnarborg）估計，流入ICO的大約四分之三的資金來自加密經濟領域內部。

這一判斷也從某種程度上對Legends Room所發行的數碼代幣LGD作了很好的註解。Legends Room網站將LGD描述為「使用區塊鏈技術重新打造世界級的拉斯維加斯紳士會所」。為Legends Room制定代幣戰略的顧問克拉姆卡（Peter Klamka）指出，該公司在5月份完成的ICO中出售了價值100萬美元的LGD。對於所有累積了大量加密貨幣財富、並有花錢衝動的人士來說，他們想知道的就是以下問題的答案：「這些錢能怎麼花？用他們能買來什麼？如何用他們來享受生活？」克拉姆卡說。「你獲得的不只是只能在屏幕上看一看的又一種加密資產，而是現實世界第一個看得見摸得著的使用加密貨幣的機會，」他說。這種代幣可以以折扣價購買飲料、進入只向會員開放的會所、和有各類搏擊明星參加的活動。這個會所定於7月份開始營業。
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