#比特幣 #機構投資 #另類資產
【機構進場｜450億美元資管公司GoldenTree傳買入比特幣，作為多元化策略】

⚡兩名知情人士向外媒《The Street》透露，美國資產管理公司 GoldenTree 已經在多年以債券為主的策略中，新增買進比特幣，作為多元化工具

目前該公司 AUM 達 450 億美元，服務許多機構級客戶如公共養老基金、保險公司和主權基金...

-
#同場加映

① GBTC外新選擇！ProFunds推出美國第1支「比特幣共同基金」，為機構添新渠道
https://pse.is/3lj6pr
　
② Fidelity | 加密貨幣業務爆增！富達數位擴編70%人員，CEO : 為以太坊爆發準備
https://pse.is/3knenk
　
①+② 對沖基金投資長市調｜98% 將在 「2026 年前投資比特幣」，歐美區CFO已投入至少1%
https://pse.is/3mgkce


-
✅ 即時新聞Telegram頻道
https://t.me/blocktemponews
✅ 每日精選 LINE：
https://line.me/R/ti/p/%40kgx9780p
✅ #五千人投資討論群 (已滿)
https://line.me/ti/g2/htySqS7SoKOuGGFx4Gn9dg
-
✅ 動區Line2群👇👇👇
https://bit.ly/dogemoon2

國立臺北大學商學院最新消息！
連結全球趨勢 臺灣永續投資調查報告全文公開
繼去年底發布摘要報告後，國立臺北大學商學院企業永續發展研究中心二月正式發布最新《臺灣永續投資調查》全文。調查發現，目前全臺永續投資資產總額約新臺幣13兆8000億，其中將近八成採「負面/排除性選股」。整體投資人回覆率6成，還有成長空間。
受到COVID-19疫情重擊，2020年全球金融市場劇烈震盪，然而各項研究與投資市場都顯示，無論「永續」表現優異的企業或相關基金，各方面績效都相對突出。為掌握臺灣各機構投資人在永續投資方面的表現，由國立臺北大學企業永續發展研究團隊主辦，國泰金控贊助支持，進行《臺灣永續投資調查》，透過問卷了解臺灣永續投資現況。
這項調查邀請臺灣99家機構投資人參與，其中包括26家保險業者、59家投信投顧業者以及四家政府基金，並委由金管會、證交所及同業公會協助與機構投資人溝通，共回收59份有效問卷，其中37家公司提供永續投資總資產金額。
進一步分析各回覆機構投資人永續投資總額與機構管理資產(AUM)比例，總體永續投資比例約31.7%，其中以保險業者最多，投資金額逾12兆，政府基金近1兆，投信投顧業者則為近6000億。團隊解釋，投信投顧業者永續投資金額看來較少，也與投信投顧業者願意填答永續資產比例不到半數有關，未來將再與業者溝通，期望調查結果能更完整反應臺灣永續投資實務。
在永續投資方法上，研究團隊參考包括GSIA(全球永續投資聯盟)等各推動機構對永續投資的定義，將其中方式區分為負面/排除性選股、正面/產業別最佳選股、依據國際原則篩選、ESG整合、永續主題投資、影響力投資、股東行動(投票權行使)、以及企業議合等八種策略，統計近八成投資都採負面排除法，與國際間永續投資趨勢一致。
雖然與國際投資策略一致，然而研究團隊認為，負面排除選股屬於較消極的永續投資方式，建議機構投資人在發展自身永續投資方針時，可更多採用ESG整合法、永續主題投資法等較積極、且能與財務表現連結的投資方式，不但有助創造財務績效、ESG績效雙贏的投資成果，也符合北美地區的永續投資趨勢。
另外，在各資產投資類型方面，調查發現，臺灣永續投資標的以國外債券比重最高，金額超過八兆，其次則為台股。只是以永續投資佔AUM比例分析，臺灣永續投資在台股的AUM不到5%。對此，團隊建議政府可以多推動投資機構關注台股相關永續投資標的，進一步讓永續投資對我國企業產生更大的正面影響力。
計畫團隊主持人、金融系教授黃啟瑞表示，這項研究配合金管會綠色金融行動方案2.0、公司治理3.0政策，以國際機構認同的方法進行，研究結果可作為國內、國際永續投資利害關係人評價臺灣機構投資人的參考。他預告，未來團隊每年還將追蹤調查並定期發布，期待推動臺灣永續投資穩健正面發展，與相關機構共同營造更友善的臺灣永續投資環境。
-
報告全文目前已經在企業永續發展研究中心網站發布，歡迎對臺灣永續投資有興趣者下載參考。
聯絡人：企業永續發展研究中心專任助理 高孟如
聯絡電話：0922016711
刊登時間：2021-02-17 16:30:06
報告書下載：http://www.aacsb.ntpu.edu.tw/....../file/cus2_ng4x66l4ok.pdf
網頁：http://www.aacsb.ntpu.edu.tw/twsvi/view.php?id=NDA=
#國立臺北大學
#國立臺北大學商學院
#國立臺北大學商學院企業永續發展研究中心
#2020臺灣永續投資調查
#國泰金控
#企業永續
#企業社會責任
#永續金融

呢一刻最大，最值錢嘅金融公司，係邊間？估下。

1. 首先定義清楚，咩叫最大。有啲行業有時講媽劇些牙，而媽劇些牙又有時有不同定義。但好多時計收入。有啲公司又可能係計資產值，銀行有時亦都計所謂嘅「一級股本」（＊），保險公司計保金收入，基金計AUM（有幾多錢畀我玩）等等。但不如化繁為簡，就計市值啦，人人都上市（＊＊）

2. 聰明嘅你，見到百幾兩百蚊股價，就估到唔係中資公司，唔係幾蚊嘅工行建行甚麼，甚至唔係中人壽平安中信證券港交所。匯豐？nice try。固然得幾廿蚊，但，可能呢個圖係倫敦呢？便士咪有幾百。不過唔係。高盛？爭幾條街，十份一市值咋下。

3. 可能有人記得，JP Morgan Chase．近磅了。之前一度都係，但最新唔係了。

4. 開估，隻嘢係我耐唔耐寫嘅，VISA。Economist原文呢度（https://econ.st/3aeLr4K），特登唔用佢張相，否則就唔使估

5. 的確，以前，我有記億之中，一路以嚟最大市值嘅金融公司，就係銀行。所以有時都費事講「最大金融公司」。但呢一刻，唔係銀行嘅VISA，成為咗最大市值嘅金融公司

6. 如圖，VISA股價當然都大插，驚消費者唔消費啦，收少啲錢咁。但其實同美股同步，高位跌三成左右。唔使跑得快過隻熊，跑得快過你朋友就得了，JP Morgan Chase及其他跌得仲甘，所以VISA上咗第一。

7. 其實，相當奇怪，呢間公司何德何能？原文話頭mere cog in the system，齒輪嚟咋喎。當然VISA老細會講自己公司科技點先進，marketing 點勁。但實際上答案好簡單亦好悶，公司就係處於一個悶聲發大財，而寡頭壟斷嘅支付行業

8. 其實有啲行外人連VISA做乜都可能未知，有人以為係呢間公司借錢畀你。錯。實際上佢就係平台，中介人。發卡嘅唔係佢，佢係超級連繫人（！），將商人，顧客，同銀行拉埋一齊。6000萬間商戶，34億張卡（即係地球每兩個人一張，而仲要其實未正式入中國）。每單交易佢舔些少，加埋就不得了。呢個交易量往年講緊係90000億美金，全球GDP十份一，舊年VISA嘅收入係230億美金，數下有幾多個零

9. 呢度要講一單VISA不為人知嘅歷史。公司當然你同我都細細個聽過，但其實上市歷史好短，係2008年先上市的。之前？就類似香港甚麼銀聯咁，成1萬間銀行共同持有VISA，然後2008年先拆出嚟上市—呢個，堪稱係全球銀行界近十幾年最錯嘅決定—完全係殺雞取卵。原本係銀行自己舔晒呢啲交易費的

10. 留意VISA上市時仲要係金融海嘯前，所以上市冇耐就大插。金融海嘯都差不多廿蚊跌到十蚊—但而家係百幾蚊。打後十年，VISA盈利升咗15倍，股價都升十倍。情況可能同港交所$3.88（跟返上市編號）上市差不多，最初啲經紀行人人有份，但升幾倍乜都沽晒啦。

11. 好大程度，係多得全球化。而因為量太大太大，個economies of scale 好驚人。後生仔唔好以為搞咩電話叫賓妹平台先和味先士基拿步。VISA嘅operating margin，由43%升到而家65%，真係好過賣白粉。全球一百大公司，得兩間高過佢。第一間係茅台，第二間係沙特阿美。至於咩蘋果 Google 之類嘅20-25%，同VISA畀真係濕碎

12. 公司嘅margin cost極低，開多廿間二百間商戶，成本都唔會爭幾多，但收入就係咁上。股東當然和味，2008年以嚟，每年平均回報24%，股王級數了，每年喎大佬。而隻嘢根本冇平過，而家高位插咗三成，仲係近30倍PE，而JP Morgan之類係七八倍，工行之類五六倍（計歷史啦，在家唔得閒睇預期）

13. 當然公司唔係冇對手，美國人仲係鍾意寫支票（唔講唔知），日本人就鍾意現水（傳說中嘅落後國家先用電子支付嘛），但其實兩者都在沒落中，等啲老嘢死晒就得。唯一嘅對手就真係Master Card，因為其他公司由零開始打入市場極難。咁兩間玩晒，應該有默契唔會割喉爭生意

14. 但，當然都提返，唔係完全冇威脅嘅。當然政府已經唔係好高興，有啲就扶持本地公司，最大威脅當然係中國嘅銀聯（但中國亦好似打算對外開放信用卡市場），另外其他國家當然都希望用種種嘅法例去削弱呢種兩家獨大仲要兩間美國公司嘅領域。大量嘅反壟斷法都出嚟罰錢，亦都限制佢地收幾錢。

15. 第二樣嘢當然係手機，好多即時誇行轉帳，而家用電話一做就得（但聽聞美國相當落後），例如好似PAYME咁？商用都可以，就繞過VISA了—問題係，變咗要畀現錢喎。而且同國家就得，跨境仲係好難做。當然而家睇下美國搞成點了，聽聞進展好慢

16. 第三都係科技，FINTECH，暫時其實都走唔出個框，甚至Square Stripe之類咪又係返返去兩大公司，Apple Pay Google Pay 三叔Pay都不過係飛起咗張卡，但背後仲係VISA Master。但留意啲科網巨頭本身咁多客源，係有機會由零開始打入呢個市場的。大陸固然有騰訊阿里巴巴，亞馬遜亦都想做差不多嘅嘢
17. 其實肺炎雖然打擊消費，但on relative terms VISA係贏家。網上購物總好過去迫超市搶廁紙數銀紙，亦其實銀行都有誘因繼續合作，因為每單VISA交易，由商戶收嘅錢，VISA舔少少啫（但舔晒所有銀行），銀行收大半嘅。

（＊）題外講，因為銀行要倍大資產其實好易，主要係受制於監管，所以唔同監管水平下比較銀行資產唔太公平，所以計股本

（＊＊）金融業仲有少量冇上市公司，但唔會大的。嗰啲乜乜私人銀行，冇你想像中咁大影響力。