【新股分析 - 雲頂新耀可認購】

業務: 雲頂新耀為內地臨床後期生物製藥公司，目前產品管線覆蓋腫瘤、免疫學、心腎疾病及感染性疾病。據招股書顯示，有8項產品均具有成為同類首創或同類最佳產品潛力，大部分處於臨床研發階段後期。其中，Etrasimod及Eravacycline為公司核心候選產品。

(一) 公司業績狀況

雲頂新耀，成立至今一直處於虧損狀態，2018年—2020年3月31日，該公司經營虧損淨額分別為人民幣1.272億元、人民幣1.761億元、人民幣3030萬元及人民幣1.51億元，大部分經營虧損因研發開支以及一般及行政開支而產生。

生物科技股上市大多處於虧損狀況，如果是以首日沽出的玩法，這點其實不太重要，最重要是是次IPO的基石投資者及保薦人表現。

(二) 豪華基石陣容

公司引入多名十六基石投資者包括，有著名美國投資基金貝萊德基金、國內著名高瓴資本，善於認投醫療及生物科技股的清池資本及奧博資本基金。

(三) 保薦人高盛往績佳

高盛保薦的醫療類新股往績理想，極少首日出現破發，近期最差保薦上市的是醫藥股海普瑞一隻，暗盤無升跌，首日股價較招股價微跌4%; 最好表現的是歐康維視，首日股價較招股價上升1.5倍。

(四) 一手中簽率預測

(五) 認購策略

詳情請參看: https://www.patreon.com/posts/42006591

不構成投資建議。

Klebsiella pneumoniae 是一隻台灣常見、而且相當容易具有抗藥性的惡魔，其中有幾株 K. pneumoniae 不僅毒性強 (hypervirulent)，也可能同時出現對 carbapenem 產生抗藥性的窘境。

對於 carbapenem-resistant K. pneumoniae (CRKP) 感染，在還沒有夠專一夠強的好藥可以使用之前，我們往往只能用 colistin + double dose tigecycline +/- parenteral fosfomycin +/- amikacin +/- carbapenem 這種大雜匯來作為救援治療，而在這種多重且高劑量的抗生素套餐轟殺下，細菌未必能被消滅，但病人承擔的副作用與風險卻是讓臨床團隊膽顫心驚。

自 2015 年開始，新型 BL/BLi 相繼問世，他們能有效抵抗帶有 class A (KPC), class C 和部分 class D (OXA) β-lactamase 的腸內菌，特別是對於 CRKP，具有相當卓越的治療效果，這些新成員包括：

✪ Ceftazidime-avibactam (台灣商品名：Zavicefta；美國商品名：Avycaz)
✪ Meropenem-vaborbactam (Vabomere)
✪ Imipenem-cilastatin-relebactam (Recarbrio)

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從 2019.10 月開始，要使用 ceftazidime-avibactam 治療病人，僅能讓病人自費使用，14 天療程的開銷所費不貲，對於經濟負擔較為沈重的家庭而言，臨床醫師也常常難以開口。

自 2020.06.01 開始，健保署將 ceftazidime-avibactam 納入健保給付範圍中，相信對於需要用到這類藥物搶命的病人與臨床團隊而言，無疑是一大福音。

不過呢... 這類藥物畢竟可說是對 CRKP 最有效，也是最終絕招，所以請一定要嚴格把關、審慎使用，否則最後承擔抗藥性氾濫苦果的，會是整個醫療體系與全民健康。

其他我很期待的新藥：
✪ Aztreonam-avibactam
✪ Cefiderocol
✪ Plazomicin
✪ Delafloxacin
✪ Eravacycline, omadacycline

#CRE #CRKP #MDRO #MDRGNB #superbug #avibactam #antibiotic_stewardship #vaborbactam #relebactam #Vabomere #Zavicefta #Avycaz #Recarbrio

衛生福利部中央健康保險署 公告
發佈日期：109.05.13
文號：健保審字第1090035353號
https://bit.ly/3fMf3JO