背景：112碩畢，傳產雜魚

L1：教材Schweser

L1的考試太過久遠(2014)，且自2020起就改為CBT，再加上最近的通過率實在是…，
我覺得太細節的心得參考價值不大，大概的印象就是使用Schweser教材，一邊念一邊覺得
這不就我大學就學過的東西，還更簡單。

因此我對L1的感想是它以廣但不深的範圍，將應試者視為白紙來灌輸財務會計經濟統
計等面向的概念作打底；考試也是如此，每題都獨立作答並沒有題組，印象中好像只有「
承前題」這種型態，三選一的選擇題，題數很多但難度都不高，有基本的財務知識就可以
輾過去，本科系大學畢業經過適當「複習」還沒考過我會覺得他大學生活課外活動一定很
多采多姿的那種難度。

L2：教材Official curriculum

會隔那麼久才考L2的原因是是出社會幾年經歷了某些事情(Life is a bitch)，覺得
有了把他考完的動機才報名，約莫2019/12開始正式準備，目標是2020/6的考試，那時疫
情尚未爆發，PBT的L2與L3都還是每年6月考試，但準備到2020/4左右因全球疫情影響延期
到2020/12。

末代PBT的好處是考試型態仍然固定、網路上較多資源及心得可供參考；L2是以題組
的型態進行，雖然不像L1那樣直白地簡短描述問題讓你很容易回答，大致上仍然是依照
Vignettes的推展依序問問題，所以若非母語人士，我建議先看題目，再回頭閱讀資訊才
比較知道考點，否則順著讀下來綜合資訊太多很容易讀到恍神，讀完反而不知道重點在哪
。

難度部分，我認為應該在大四到研究所之間，舉凡Quantitative的統計方法、Equity
的估值、Fixed-Income的無套利、Binomial tree等都是相對比較進階的財務概念；對我
來說相對容易的章節是Corporate Finance與Financial Reporting，相信對於有會計背景
的人來說這兩個章節的主題(資本支出、退休金、公司間交易、合併財報、財報分析等)都
不會陌生，且難度相較純會計的考題那可是輕鬆寫意，出題比重又高，這方面相對純財務
人可能較有優勢；把握上述題材就能獲取相對大比重的分數。

L2的分數在90 percentile以上，即使藍色範圍(預估重考會在的區間)也是完全高於
90%線。

L3：教材Official curriculum

L2考完後依照原PBT時期的計畫(2020 June=>2021 June)應該是要報名2021/5的考試
，但考量到L2被延遲半年已占用部分L3準備時間，且2021/5是全球L3首次採用CBT考試，
再加上疫情影響，就決定縮一下，改成考2021/8的，內心盤算不當第一批能多少搜集一點
敢死隊的情報心得。殊不知2021/5台灣爆發本土疫情，台灣考區的5月考試就被取消，這
方面也算是陰錯陽差，雖然後來2021/8有順利完試，不過終究還是成為台灣考區第一批應
試CBT的L3考生。

CBT的考試型態與時間都有做調整，並沒有太多的先前案例或心得能參考，不過我個
人認為答題時間都還算充裕、流程進行跟CFAI公告的相符、考試介面也有提供模擬，大致
上沒甚麼意外的點；考試的重點除了「正確」答案外，上半部Constructed response有很
大一部分是需要就題目情境判斷然後提出論點支持並說明佐證，而這也是與前兩個級別最
大的不同；下半部的選擇題就是老朋友了，沒甚麼好說的。CBT比較不一樣的地方我認為
是可以提前交卷，也可以提前結束休息時間進行下一階段，或許對於容易受節奏影響的考
生較有利；當然最大的不同就是從手寫變成英打，因此除了答題方式不同，旁邊考生的鍵
盤霍霍聲也是要想辦法克服的，我自己是進入狀況後覺得還好，但一定會比PBT時代還要
吵，或許此時耳塞能幫上一點忙；我是在台大LTTC考，依序叫號入場受檢，因此每個人開
始的時間不一樣，突然有點懷念起考托福時此起彼落的Describe the city you live in(
誤)，總之當你入場時可能其他考生已開始作答，或你還在拚最後一分鐘時已有人陸續離
場的概念，比起PBT需要自行調適。

如果平常工作或學業就是以英打為主，可能不需要額外準備；不過我不是，所以我利
用以下的網站練習英打，這網站的好處是透過每個字母組成短字根的練習，讓我熟悉常見
的字根，而且只要登入帳戶就會自動幫忙統計各項資訊，可以針對不熟悉的地方做加強；
英打速度約莫是從2021/5練習到2021/7，從第一天的41.5wpm進步到最後一天的63.8wpm；
這樣的進步是不是大、相較於神人是不是快我不知道，但我認為英打練習讓我在作答時對
於一些常用字可以很順暢的打完(譬如說portfolio這個單字，我自己是卡卡的)，用進廢
退是不變的道理，現主時半年沒碰英打，打起來就是一個卡，萬一到考場滿腹答案但手指
跟不上甚至導致無法在時間內做完真的會氣死。

英打網址在此：https://www.keybr.com/

除了考場環境跟英打外，延伸考量我認為不管做甚麼事情，務必想盡所有辦法去降低
跟那件事情無關或改善成本很低，但又會影響的干擾，譬如說計算機我準備兩台，也準備
了更換的起子及電池，耳塞、手錶(現在不用了)、筆(現在不用了)、胃藥感冒藥(QQ)、護
照效期等，CFAI提供的考前指示滿有參考性的，隨著考試日期的接近需要準備甚麼提供明
確的check list。若為了這些鳥事沒考慮到而失去機會，我覺得是相當可惜的。
考完出考場其實心裡也沒甚麼信心，只能安慰自己L2的選擇題佔考生前10%的我超強

，就算上半段申論被打成豬頭，靠著下半段選擇題要撈個前40%(假定通過率)應該能救回
來吧的信念讓自己不要想太多。

綜合心得：

2021/8 L3通過率39%，是官方統計資料1963年以來歷年最低，這一梯次的考生也少，
全球不到3000人，且轉換為CBT後三個級別的通過率都顯著下降，CFAI給出的答案是受疫
情影響，通過的標準並無變化，這解釋老實說我不太買單，除非病毒只感染聰明的人或只
影響到會通過的考生使其無法應試，或WFH會影響準備等，我個人是覺得這些都不太是主
因，真正的原因可能只有CFAI自己知道了。

以考試的角度來說我認為規劃及修正比起執行的重要性至少相等，甚至更高，報名取
得教材後我第一步不是鑽進去從頭念，而是從官方網站公告的出題比重與大綱、網路影片
推薦的先後順序及對自身的財務能力評估等面向制定一個大概的方向及預估的時間，並在
準備的過程中隨時修正安排進度，準備上也是由大到小，Sessions跟LOS是好物，閉著眼
睛能把各Reading標題講個大概、看著LOS能默想出這個大概在講甚麼，應該要寫甚麼，透
過條列的方式幫助記憶，細節就隨緣了。

另外以官方教材準備的好處很簡單，西方人的考試不搞偷襲你這招，會考的都在教材
裡了；但反過來說以L2為例，六冊超過3,000頁的全英文教材對於非母語人士來說本身就
是一個門檻，姑且不論內容及吸收，要讀完可能就得花不少時間。

我開始穩定找回念書的感覺後大概是平日約莫2小時，周末會從早上起床唸到中午用餐前
，平均大概4小時，萬不得已休息會感到罪惡的那種狀態，這樣一週大概16-18小時是跑不
掉的，但也並不是全程都很專心投入，有時只是坐在位子上耍廢。

同時我也有用Excel記錄每日的進度及內容，CFAI說每級通過的考生花了300小時，我
自己隨便算都遠遠超過這樣的時間，只能說每個人的習慣不一樣，有些人就是適合短時間
衝刺，有些人適合長久耕耘。目的一樣只是手段不同而已。

另外拜科技進步之賜，我是使用iPad中的PDF Expert閱讀官方教材（報名費內含教材
電子版）並劃記重點，再利用Notability與Notion製作筆記，比起L1每天得帶著實體書跑
來跑去著實方便許多，電子筆記只需要iPad一台，非常適合學習使用，推薦給大家參考。

題目練習是直接使用CFAI的Learning Ecosystem，裡面的題目除了教材的EOC外還有
不同顏色、EOC沒有的新題目；做完後題目下面可以看到其他考生的討論，另外也有提供
Mock exam，我是覺得還算不錯；系統中的答對率是客觀可衡量的，至於在所有考生的排
名百分比參考就好，不要被唬住了，一貫阿Q的想法就是覺得有人會二刷三刷甚至看了答
案再回頭修改答錯的讓自己100%。

除此之外聽說是西方PTT的Reddit閒暇時也會加減看看，r/CFA使我獲益良多，相較版
上的討論會再熱絡一點，畢竟是西方人的考試西方人的場子？

最後的最後，我認為這種三級制的考試相當考驗心理素質，它不像CPA之類的是分科
及格，可以看到逐步的進展，在通過L3之前的每次結果都代表著下一級的重新開始，而且
下一級跟你一起進考場的都是跟你一樣沒被上一級淘汰的，絕對不是三個級別獨立事件所
以通過率相乘那麼簡單而已，細思極恐。因此我認為找到支撐下去的理由或者慰藉是很重
要的，這裡偷渡宣傳一下，身體狀況允許的話每兩週就可以捐一次血小板，順便積陰德或
許會有幫助喔：）

這條路走了整整7年，總算是有個圓滿的結果，感謝此版陪我走過，如果有問題歡迎
來信，我會儘量嘗試回答：）

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