趁業績期重估恆指價值
＊10大藍籌業績預期盈利及或部署
＊10大藍籌業績一出，恆指估值必重估！
＊恆指一週部署

施凌去年提及恆指2013年將"無運行"，亦以"離開香港市場"作建議，建議至少分20-30％資產到Nasdaq、德國及日本，及後Nasdaq、德國一年表現較好，日本還可以，但恆指全年V型沒升跌！施凌於1月茶敘提及，對恆指2014年的估值看法偏好，估值來年恆指50間藍籌有10％以上盈利增長，當2013年業績於3-4月公佈後，市場則會開始展望2014年的業績，中間恆指任何回調則是買入時機！

＊10大藍籌業績預期盈利及或部署
你知道10大藍籌是甚麼嗎？佔恆指多少比重嗎？原來10大藍籌及比重是：
5 滙豐控股佔15.24％
700 騰訊控股 佔8.59％
939建設銀行佔6.43％
941中國移動 佔6.33％
1299 友邦保險 佔6.10％
1398 工商銀行 佔4.73％
3988 中國銀行 佔3.70％
883 中國海洋石油 佔3.09％
13 和記黃埔 佔2.91％
27 銀河娛樂 佔2.51％
10大藍籌當中的5 滙豐控股及1299 友邦保險已經於週一為大家分享我們看淡的原因，當日開市報＄84.4，及後上週最低一見＄81，為大家先作地震的預演，雖然施凌分析滙豐還可以，但其佔恆指比重佔 15.24％！真的累事！不緊要的，雖然5 滙豐控股及1299 友邦保險核心盈利仍然不好，但他們自有怪招令每股盈利上漲，亦為恆指PE拖低了。其他8間藍籌亦先後將公佈業績，這可佔了恆指38.29％了！當中13佔和記黃埔 2.91％亦已經公佈業績，即剩下7大藍籌就算只是輕微多賺，數學上恆指估值立即"平"了！以下是剩下7大藍籌的業績預期及或部署：
700 騰訊控股 佔8.59％：
這隻股票應該最受歡迎了吧？施凌預期其盈利增長約為24.7％，但如果現價＄622要合理的話，其盈利增長要至少有36％！否則股價或作回調，技術方面，今天若有陰燭出現，先行止賺！業績公佈期為2014/3/19。
939建設銀行 佔6.43％：
兩大內銀之一，亦是內銀中較早公佈業績之一，有很大的參考價值。施凌預期其盈利增長若為10.1％，但如果現價要反映合理的話，施凌預期其盈利增長要有6％便可，即業績後較大機會是好於市場預期，我們可留意。技術方面，今天最好可以陽燭上破，最好連＄5.48亦可升破，或可於恆指不跌破22500時先行買入作長線持有。業績公佈期為2014/3/24。
941中國移動 佔6.33％：
應該會作單位數盈利倒退，若為-3.1％，不可作投資買入。
1398 工商銀行 佔4.73％
兩大內銀之一，亦是內銀中較早公佈業績之一，或於建行公佈業績後先行展趨勢，施凌預期其盈利增長若為10.8％，但如果現價要反映合理的話，施凌預期其盈利增長要有5.8％便可，即業績後較大機會是好於市場預期，我們可留意，公佈期為2014/3/27。
3988 中國銀行 佔3.70％
施凌預期其盈利增長若為8.5％，但如果現價要反映合理的話，施凌預期其盈利增長要有5.6％便可。
883 中國海洋石油 佔3.09％
預期將有0.5％盈利倒退，2014年盈利及銷售模型不太好，而業績至少要有8％的盈利增長才可值今天的價格，否則股價有機會跑輸恆指。
27 銀河娛樂 佔2.51％
預期38％增長，但合理應該要有36.8％盈利增長，便非常好，部署不分享了 :)

＊10大藍籌業績一出，恆指估值必重估！
以上已經為大家分享及預期10大藍籌而未公佈的7隻，加上已經公佈的3隻藍籌，10大藍籌已經佔恆指59.63％，即近六成！這10大藍籌全於3月已經公佈業績，加入以上5 滙豐、1299友邦、13和黃的每股盈利增長為13.55％、-3.69％及20.26％，10大藍籌已經為恆指的每股盈利帶動了6.74％增長！今天恆指PE為10.61倍，只是這10大藍籌已經令恆指PE降至9.94倍了。試想，我們還有4成的藍籌未計賬，雖然有少許佔少比重的藍籌已公佈2013年全年業績，如果其他4成都是平均只以6.74％增長公佈，恆指2014年最新PE將會是9.53倍而已。若以21197點2014年最低的位置的作比較，同一PE估值計，恆指至少要見23577點！除非你認為今年21197點不是低位。誇張些說，若以恆指平均13倍PE計，2014年恆指的合理價將會是26910點！這只是初步簡單估計，更詳盡的估值(連美股、A股)通通於茶敘公佈分享。

＊恆指一週部署
今天恆指必定要站於22600以上，最差不可跌破22500點，如果是的話，恆指升浪可得到確認，下一關看23300點前有沒有轉勢才沽。施凌曾提及21400-21800買入的股票，可於22600看有轉勢型態才沽出，及後恆指回調數百點但高位沒有任何轉勢型態，心想會否被"陰"了，最多跌回21800點離場吧，因為要理智部署，於阻力(或趨勢)沒有轉勢型態則不沽出，這是我們部署的共識。回想起來，又說21800點，又再提20300點真的有點悲觀..幸好仍持96％迎升浪！今天必贏一杖的了，因為止賺位調升至22500點，23300點再破位，站穩三天後以23300點止賺！有一天大調整再到的時候，跌落一關就可止賺留現金，情況就如去年未恆指於24011點就算沒沽出股票(不用沽全部)，到於22500-23300分兩注沽出，22500以下已經提及"不是沽的時候，是買貨的時候"。未有貨的已提週五可再買，跌破22500止蝕，保守的可今天不跌破22500追加！首選內銀、內房、香港零售，看美匯走勢買商品(參考週未報告Premium)，中線的可吼PMI、人民幣受惠行業(茶敘將連行業連股票、估值、技術入市都分享)。

「施凌教學」集中於分享某一指標單一用法，「施凌課室」則分享施凌甚樣運用每種基本、量化及技術分析互相配合及實戰，這亦是「施凌部署」。
對「施凌部署」有興趣朋友可以：
1) 亦可透過「施凌課室」及「茶敘」等活動施凌親身分享、交流及探討市況
2) 在這裡可以認識更多「施凌部署」的應用：
「負翁也能變富翁」（經濟日報全資出版）
http://weibo.com/sylinghim（新浪微博「施凌部署」）-發訊較即時
http://blog.yahoo.com/sylinghim（Yahoo! Blog 「施凌部署」）-翻查施凌所有文章
Facebook「我要做股神」專頁-更多互動討論

「五窮、六絕、七翻身」？港16.7％準，美僅8.33％！

＊翻查歷史數據，打破謠傳！
＊十二年內逢3、4月連跌，5、6月皆是同命運！今天恆指怎樣？
＊一切皆是估值：施凌本季看好看淡行業
—施凌每日5分鐘大市分析2013年4月22日
（聲音、影像教學請看YouTube片段)

五窮、六絕、七翻身（Sell in May），聽市場言論而準備大手沽出的，會否怕沽出好股後追不回？如果這傳言屬實，我們只有一個星期沽貨？其實施凌早於一月已預測了23900的目標，而且在1月30日其後4天建議大家開始減持股票，但來到5月，「五窮、六絕、七翻身」會否再發生？施凌認為投資市場中，數據才是不會說謊言的，今天施凌就會為大家分析十二的數據，打破謠傳！

＊翻查歷史數據，打破謠傳！（看圖）
上一次「五窮、六絕、七翻身」是2011年美國評級及歐債危機，再上一次已經是2008年雷曼，再上一次準確呢？自2001年一次都沒有。
一）「五窮、六絕、七翻身」數據：
香港：十二年兩次，16.67％準確
美國：十二年一次，8.33％準確
二）「五窮、六絕」數據：
香港、美國：十二年四次，亦只有33.33％
就算不看股票、不看新聞、不看估值圖表，只單看「五窮、六絕」數據，你還會否繼續認為要大手沽出離開投資市場？「五窮、六絕」的謠傳已破，但恆指連跌三個月，五月走勢仍會走淡嗎？施凌認為主要都是從估值出發，環球若無大事，市場等價格都是浮沉於合理值上下。簡單說，大市走弱後則會回升，相反亦言，所以施凌找出以下數據。

＊十二年內逢3、4月連跌，5、6月皆是同命運！？
三）「四升五跌、四跌五升」數據：
所以施凌發現這數據，如果4月大市上升，5月則下跌，相反亦言，結果恆指十二年內八中！命中率達75％！
四）「三四連跌、五六必升」數據：
我們發現過去十二年，恆指淡至三、四月都是連跌的只有2003、2004年，兩次其後的五、六月都會上漲，準確度達100％。這數據十分驚人，因為情況與今天恆指一樣，恆指跌勢已經由1月30日開始，三個月都是下跌。當中2003年更是「五升、六升、七再升」！2004年的七月亦只是微跌0.39％！這兩年三、四月的連跌後，其後三個月分別漲16.39％及3.05％！而2003年則是漲幅最大的一年，翻查2003年數據，當時恆指不只是三、四月下跌，跌勢已經由二月開始，與今天恆指情況一致，那麼恆指將來走勢又會怎樣？要看數據，都要make sense吧？
統計歸統計，施凌多次提及以施凌部署的作風，則要著重基本分析亦要留意技術分析（因為低估的可以更低估）。估值而言，恆指估值合理為26000-29000，中國資金亦有見到流出情況（大圍時機配合，所以11月22日多次建議買入A股、H股），技術分析方面，我們的建議一樣，21600是調整上限，20300-20500則是下限。總括來說，一、兩季而言，有好股，何必怕入市？

＊一切皆是估值：施凌本季看好看淡行業
恆指一旦上升找回合理價，仍然可以有不少板塊總是不會漲的，如基建、鐵路、運輸等，為什麼呢？主要原因是行業於經濟受惠時段有先後之分，選錯行業於大市上升時跑輸，大市調整時更要跌得更猛。施凌於本季有一些看好看淡的行業，大家可參考一下。
【看好行業】
一）內房：於三月已多次提及內房或會比大市早見底，當中融創1918更於見底當日，即時為大家建議買入（＄4.79），現報＄6.32，一個月漲31.6％！看好原因：一，內房受中國近來放寬政策影響，中國多次只可以出口術；二，政策近乎用盡；三，內房連淡兩年，盈利基數低，要盈利增長不難。2011年尾施凌首次於茶敘建議內房688.HK可納入2012年核心組合，2012年內房大漲估值仍然未追上，而且2013年的盈利預測增長仍然強勁，嚴重低估，單看內房股價的走勢，應該知道市場如何反映吧？
股票建議：華潤置地1109（虛擬組合），長線現在買入，保守一點設＄21.65買入，目標＄25.25（+8.14％），＄21.5止蝕。當中大家都知道688、1918是施凌有為客戶買入的真正股票。
二）內險：於上週一、二(8、9日)建議買入，暫時是底部，當中平保2318.HK是虛擬組合股票，而大家都知道施凌客戶真正持有的是中人壽2628.HK。原因：一，施凌預期內險是2011年的內房，2013年增長或重拾升軌；二，而且長線說，我們亦看不到10、20、30年保險會在地球消失，三，施凌早已認為A股已經見大底！
三）內銀：施凌四大看好板塊之一，目標鎖著之久！原因：一，年年20-30％盈利增長，股價(939、1398)只漲＄1？二，央行近年行使貨幣新政策，正逆回購都經大型內銀。兩隻股票茶敘<9>的建議目標＄6.75、＄6.00，其後一毫不差見頂，止賺還避過調整！今天時候漸近，第一注已建議可於上週五買入！
股票建議：工行1398（虛擬組合），上週五宣告了組合買入，長線現在買入，多一注於＄4.76買入，目標升破＄5.43看＄5.65，暫不設止蝕。施凌客戶則買入939.HK
四）汽車：施凌四大看好板塊之一，代表是吉利175及長城2333，長線可先買入小注，短線技術走勢未明朗，待施凌再報告吧:)
五）煤炭
六）石油股（2013年施凌三寶：恆指、A股、石油）
【看淡行業】
電力股、服裝股、紡織股、石化股、家電及家具股

希望施凌是次的分析可為大家打破一些謬誤，以事實作投資部署的根據，基本、技術分析缺一不可，加上選對強勢低估行業，可加大勝算！

施凌教學」集中於分享某一指標但一用法，「施凌課室」則分享施凌甚樣運用每種基本、量化及技術分析互相配合及實戰，這亦是「施凌部署」。
對「施凌部署」有興趣朋友可以：
1) 亦可透過「施凌課室」及「茶敘」等活動施凌親身分享、交流及探討市況
2) 在這裡可以認識更多「施凌部署」的應用：
「負翁也能變富翁 」（經濟日報全資出版）
http://www.youtube.com/sylinghim （施凌教學）
http://weibo.com/sylinghim（新浪微博「施凌部署」）-發訊較即時
http://blog.yahoo.com/sylinghim（Yahoo! Blog 「施凌部署」）-翻查施凌所有文章

復活節前恆指會否復活？ + 9隻股票探討
＊塞浦路斯週一凌晨應有共識，施凌認為恆指仍偏淡
＊15/3: 內銀成績表一出，恆指漲420點！939業績公佈分析

＊業績公佈股:建材3323、中海油883、比亞迪1211
＊比亞迪現價＄24.95，比合理高出1200％！
＊今公佈業績:恒基12、百麗1880、中材1893、融創1918、雅居樂3383
—施凌每日5分鐘大市分析2013年3月25日
（聲音、影像教學請看YouTube片段)

歐元區將於本港現在的時間，核算一下塞浦路斯會否能為100億歐元的借款籌都所須的58億歐元，市場普遍預測有點困難，施凌認為就算塞浦路斯未能籌集到58億歐元，這亦不等於是塞浦路斯的結局，歐央行應該有其他方案給塞浦路斯，即塞浦路斯危機則不會於週一解決。但是如上週分析所及，歐央行是次對塞浦路斯舉動應該都是來個"下馬威"給其他歐元區國家，所以長遠目標是調整總會停止，而不是永遠的跌浪。恆指方面，由於一：塞浦路斯的問題很大機會不會於週一解決、二：期指亦將結算、加上技術位皆破而且上週最後機會，恆指甚至仍然不能站於施凌五個條件以上（22300），除非環球有頗利好的消息出現，否則施凌仍然維持對恆指暫時短期看淡預測，恆指復活較難。本週恆指要留意的是21600首站回調目標，如果到21600的當日急跌或裂口出現，施凌不排除調整目標至21000點。恆指要復活的話則首先至少至少要升破22300站穩，但介時施凌亦不建議追回，要確認的話應該要待恆指突破22700-22750才考慮，長線投資，亦不差那400點吧？

＊15/3: 內銀成績表一出，恆指漲420點！
繼騰訊業績與施凌預測只差0.42％，建行939今多賺14.1％，只差0.54％，建行939公佈2012年，純利為1931.8億人民幣，按年增加14.1%。大家如果記得15/3的5分鐘分析，施凌提及939建設銀行、1398工商銀行、3988中國銀行、3328交通銀行的盈利增長約為13.56%、10.99%、4.31%、及2.39%，其他內銀將陸續公佈業績，如果盈利增張如期，恆指估值即時上漲420點！當日分析亦都連同騰訊業績計算，而騰訊業績與施凌預測只差0.42％，即當日預測如果4大內銀加上騰訊的業績將帶動恆指上漲700多點！恆指長線而言，估值經過業績公佈期後，已經又下降了。個股而言，市場對內銀預測普遍為單位數增長，甚至單位數倒退，這預期都是一年前市場炒低內銀是用的其中一個利淡借口。施凌一年前已經提及對單位數增長有保留，至去年九月茶敘已經提及工行及建行2012年的盈利增長應該可挑戰10-15％盈利增長，所以趁市場誤會，內銀逢低可吸納。今天情況可能相近，一：建行盈利雖然不俗，但恆指如果回調的話，建行身位第二大藍籌股，股價不少都會受壓、二：建行盈利雖然不俗，市場總可有借口炒作，目的是趁股價回調買入平貨吧？所以，施凌認為，建行盈利雖然確實跑贏不少市場預期（只是如施凌預期），但幅度不是十分驚人，主要還是市場（恆指的氣氛）較個股重要，一般來說，其他內銀業績亦不會十分有驚喜，但這盈利增長代表恆指可以回調，回調之間，內銀是我們的買入對象。施凌在此不便對建行作有關股票買賣建議，因為施凌客戶持有中。

＊分析業績公佈股:建材3323、中海油883、比亞迪1211
一）建材3323：
"中國建材(03323.HK)公布截至去年底止全年業績，純利按年減少30.39%"
大家或許知道，建材3323曾於施凌虛擬組合內，但因為預期盈利倒退非常，已經惕出，大家若記得的話，半年前施凌預期其盈利倒退為50％（914亦是一樣）。今天純利按年減少30.39%，可算好於我們預期，但3322半年股價結果橫行，組合惕出時亦是約＄10-＄11，今天報＄10.96。技術上初步認為跌浪未止，可於股價下破＄10.4賣出，如果股價可站於＄11.53才可看好。
二）中海油883：
"中海油(00883.HK)公佈截至去年底全年業績，純利按年倒退9.3%"
估計這業績都是符合市場預期，883主要股價的波動較多都是市場對石油的預期。施凌虛擬組合持有883，暫蝕約5％，我們覺得是可以接受，今天如果現陽燭，初步有機會指＄14.12已經見底，如果今天下跌的話，目標可能要先下破＄14了。
三）比亞迪1211：
"比亞迪股份(01211.HK)公布2012年度，純利倒退94%"
回想比亞迪過去兩年盈利增長都是倒退中，表現為11年的-42.77％及10年的-30.96％！如果2009年比亞迪賺＄100，那三年的純利倒退，代表12年比亞迪已經只賺....＄2.33！就算以＄88.4的歷史高位計，盈利三年倒退近98％，代表合理股價應該只有為＄2.056！今報＄24.95，多出1200％！我們亦知道比亞迪再公佈其第一季盈利不俗，但以上大概一計後，我想除非比亞迪13年盈利有證據會多賺10倍，那現價我或會考慮。就算不買入其後展開升浪，都無怨言，因為風險不值一搏。

＊今公佈業績:恒基12、百麗1880、中材1893、融創1918、雅居樂3383
今天將公佈業績的股票包括：
一）恒基12：
預測盈利倒退近六成，主要都是一些一次性收益停止，市場亦大致預期了。但股價近日上升略嫌欠動力，建議要入市可待週二才作出行動。
二）百麗1880：
估計盈利增長近一成，如果業績好過這預期，可看好。不忘1880連同700都被選入MSCI指數，入指前一個月通常股價被插至遍體鱗傷，市場都估計這是基金吸納前的一些行為，因為跟蹤MSCI指數的基金早晚都要買入。股價跌破＄13.3看淡，如果升破＄14.5可考慮先買入一注。
三）中材1893：
命運有甚於建材3323，盈利倒退60-70％，這股票都是建議週二看清楚業績才考慮。
四）融創1918：
如提及，施凌對此股票反覆重新研究，估值極奇吸引，最後由虛擬組合轉至施凌真實客戶組合，於＄4.8買入第一注（亦已經於社交網站都建議了），其後即時提及＄5.5-5.6是大位，上週四建議＄5.5自行止賺，施凌客戶買入後一週大賺+12.9-18.1％！其業績一般如我們對內房預測的一樣，仍然低估。
五）雅居樂3383：
如果買入內房，或炒業績的朋友，暫不建議買入雅居樂3383，因為其盈利增長或只有單位數，長線不買入。股票走勢亦是多隻內房中算是頗差的，如果今天不回升，先看＄8.86可否守穩，不然或可能再多跌＄1至＄8.05，小心。

「施凌教學」集中於分享某一指標但一用法，「施凌課室」則分享施凌甚樣運用每種基本、量化及技術分析互相配合及實戰，這亦是「施凌部署」。
對「施凌部署」有興趣朋友可以：
1) 亦可透過「施凌課室」及「茶敘」等活動施凌親身分享、交流及探討市況
2) 在這裡可以認識更多「施凌部署」的應用：
「負翁也能變富翁 」（經濟日報全資出版）
http://www.youtube.com/sylinghim （施凌教學）
http://weibo.com/sylinghim（新浪微博「施凌部署」）-發訊較即時
http://blog.yahoo.com/sylinghim（Yahoo! Blog 「施凌部署」）-翻查施凌所有文章