【@marketfocus.hk 】【港股獨憔悴】全球股票基金上半年吸5800億美元創新高 恒指獨憔悴大行料下半年低見26000 . 全球主要央行早前不斷「印銀紙」加大量化寬鬆規模，在資金范泛濫的情況之下持續流入股市。最新數據顯示，今年上半年流入全球股票基金的資金達到5800億美元創歷史新高；在近期美股不斷創新高的情況之下，港股表現可謂令人失望，有大行更估計，恒生指數在今年下半年將低見26000點。 . 數據提供商EPFR最新表示，今年上半年流入全球股票基金的資金達到5800億美元創歷史最高。美國銀行的分析更認為，如果今年剩余時間里資金流入速度保持不變，今年全球股票基金的資金流入規模，將超過過去20年的總和。事實上，持續流入的資金推動全球股指持續上升，全球主要股指在過去一周接連破頂，其大標準普爾500指數今年上漲超16%，而富時全球指數漲幅略高於12%。 . 資產管理公司TCW的投資組合經理Diane Jaffee表示，全球經濟確實发生了翻天覆地的變化，這帶動公司盈利持續增長。與債券相比，目前投資股票能帶來相對豐厚的回報，主要考慮到全球創紀錄的低利率環境，即使對通脹進行最保守的估計，投資者的債券實際回報也是負的，預計投資者今年將繼續看好股票，尤其是美國市場的股票，因為目前美國推出新冠疫苗的速度遠遠快於大多數发達市場，但警告聯儲局收緊貨幣政策帶來的債券孳息率變動，對市場來說依然是一個巨大風險。投資公司DataTrek的聯合創始人Nicholas Colas則認為，雖然市場目前幾乎沒有緊縮的風險，但認為聯儲局政策溝通失誤的風險依然存在。 . 事實上，投資者正以前所未有的速度湧入全球股票市場，據獨立研究機構Vanda Research最新數據顯這示，今年6月美國散戶凈買入約280億美元的股票和股票類基金，創下自2014以來的月度流入新高。其中，在道指有著較大跌幅的6月18日，散戶投資者仍凈買入超過 20 億美元的股票。華爾街日報援引金融服務公司JPM Securities表示，今年美股市場僅上半年就開設了超過1000萬的新證券賬戶，超過去年全年。研究金融市場大眾心理的Sundial Capital Research總裁Jason Goepfert表示：「市場情緒依然十分樂觀，約有70%的散戶認為美股將在未來3個月繼續上漲，但同樣觀點的專業交易員則只有約44%。」 . 另一方面，香港股市今年的表現可算強差人意，過去6月個月恒生指數的升幅不足2%，比iBond 2%的保證回報還差。渣打香港財管投資策略主管梁振輝周二（7月6日）表示，港股上半年雖然升幅較少，但至少仍呈增長，下半年經濟復蘇有望進一步全球化，雖然美國聯儲局可能於第四季起逐步減少買債，正式宣布縮表時或會有一輪震盪，令歐美市場的配置轉至亞洲市場，他仍看好美股走勢，但升幅或會放緩。至於港股今年來面對很多挑戰，預期大市下半年波幅料擴大，料恒指第三季在26000至30000之間橫行，因為目前仍缺乏大型催化劑，但認為恒指在28000有不錯的支持。他指出，上半年科技股從高位回落，未來若平台經濟發展及科技監管明朗化，對科技龍頭股走勢有幫助，聚焦「顛覆性創新」，包括5G物聯網、金融科技、電子遊戲、電動車及醫療科技，投資者亦可觀望跨境理財通的實施，會否有助海外投資者更樂意投資中港兩地。 . 此外，信安資金管理(亞洲)高級投資策略師陳曉蓉周二表示，今年下半年港股之中，看好本地消費股及房地產股份，料恒指於27000點至30000點之間上落，主要由於新型肺炎疫苗接種計劃實行後，經濟復蘇有助消費表現，另外過去一段時間香港樓市亦價量齊升，因此看好相關板塊；至於內地基建股及建材股則不看好，主要由於預計內地經濟增長下半年將放緩。內地科技股方面則存在政策方面的不明朗因素，但由於上半年科技板塊的股價回調之後，現時估值吸引，加上在債息高位回落的情況下，科技股等增長股將受惠，建議買入較少受政策影響及定價能力較強的硬件及晶片股。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF環球視野 . @marketfocus.hk 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management

【@marketfocus.hk 】【北水新貴】北水名單調整3醫療股入選 嚟緊炒咩好？ . 港股通一向為市場炒作重點，若然獲北水追捧，參考過往經驗，該股股價短期可有爆炸性升幅。本日(7日)上交所及深交所調整滬港通旗下港股通股票名單，分別納入醫渡科技(02158.HK)、心通醫療(02160.HK)、諾輝健康(06606.HK)三隻股份，變動今日起生效。然而，上述股份納入北水名單前已有一番炒作，三者現價均較招股價高出不少，到底什麼來頭使其深受市場追捧？我們又該如何選擇股份去投資？ . 醫渡科技主要提供基於大數據和人工智能(AI)技術的醫療健康解決方案。公司兼有SAAS（軟件即服務）及醫療概念，於相關行業為市占率約5%的行業龍頭。業務在港股中具獨特性，加上近日國務院辦公廳發布關於推動公立醫院高質量發展的意見提出，推動雲計算、大數據、物聯網、區塊鏈、5G等新一代信息技術與醫療服務深度融合，醫渡科技料為主要受惠者之一，公司前景自然值得憧憬。 . 心通醫療是一家中國醫療器械企業，專注於心臟瓣膜疾病領域創新的經導管及手術解決方案（TAVR）的研發和商業化。於人口老化以及國產產品替代的大主題下，醫療器械股相信仍為未來數年炒作的大主題。 . 諾輝健康主要從事研發結直腸癌、宮頸癌及其他癌症類型的篩查產品。癌症一向是人類仍未攻克的醫學難題，加上患者群大，料市場對癌症篩查產品需求日漸增加。 . 三者中心通醫療基本面最穩健 . 上述三隻股票各擅其長，惟心通醫療基本面較穩健，料較另外兩者更快由虧轉盈。以基本面觀之，經導管主動脈瓣置換術（TAVI）估計TAVI手術普及性未來大增，成為醫療器械行業發展的其中一片「藍海」。弗若斯特沙利文預計，報告又料2019-2025年中國市場將以 53.1%的年複合增長率快速擴容，2025年市場規模有望達到50.6億美元。所以，TAVI 市場發展潛力巨大。 公司核心產品為VitaFlow。雖然去年年頭開始受新冠疫情影響，相關手術量必然下降，但去年銷量仍能有1293套按年大增3.77倍，反映行業對產品需求殷切幾信心，前景可觀。再者，其為微創醫療(00853.HK)子公司，可透母公司的強銷售網絡於海外銷售，未來更可減少被內地集採政策拖累盈利能力。根據彭博綜合預測，公司最快於2022年產生盈利。以本日收市價16.86元計算，2022年預測市盈率近500倍，估值確實較高。惟買入創新醫療器械公司，可優先考慮其潛在增長速度、產品銷量未來能否大幅放量，故此估值並非現時買入的主要參考要素，建議以長線投資為目標。 . 聶振邦：心通醫療於17元水平可買入 . 華盛證券分析師聶振邦指出，上述三間獲納入北水的醫療股當中，他認為心通醫療最值得部署。首先，他指諾輝健康已從三月初的低位反彈逾六成，再次進入上市之初的阻力區，故現時入場風險已高。醫渡科技則有科技股概念在內，目前市況較不利該股故不選擇。心通醫療方面，其母企微創醫療近年深受資金追捧，作為子公司的心通醫療或受惠母企的穩固基本面及關注度而繼續炒作。技術走勢方面，他指股價口水的日線圖走勢呈VCP式反覆向上格局，有利好後市的勢態。他建議現價買入（約17元），目標價19元至20元，惟連續2日收市低於16元要止蝕。 . 他提醒，早前人行宣布6月中起，上調金融機構外匯存款準備金率兩個百分點，他料此舉令市場資金流動性收緊，不利往後股市表現。雖然近月醫療股熱炒，但他指炒起的醫療股普遍為二、三線公司如四環醫藥(00460.HK)、醫思健康(02138.HK)等，而非一線龍頭股，他料此次純屬基金的分散性投資，抽走部分炒作科技股的資金於醫療板塊作短線炒作，而非長線資金流入醫療股，故目前炒作醫療股要注意風險。 . 免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。 . Text by BusinessFocus Editorial . #bf投資焦點 . @marketfocus.hk 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management

【@businessfocus.io】唔想重蹈中興炒錯股覆轍？一文睇清半導體行業龍頭股特色 . 芯片行業是最近投資者比較留意的股票板塊，事實上，半導體產業鏈大致可區分成三類公司，對於不同範疇的芯片公司，你又有多了解呢？ . 芯片製造商 . 三類公司當中，第一種是一條龍芯片製造商，有能力設計並製造與銷售自家芯片，例如Intel（NASDAQ: INTC）、三星電子（KRX: 005930）。 . Intel (NASDAQ:INTC) 市值：約2467億美元 . 根據公司業績，2019年收入719.65億美元，按年跌1.58%。純利達 210.48億美元， 按年跌0.02%。年初至今股價升幅為1.41%。現在的ev/ebitda為6.93。 . Intel是半導體行業巨頭，研發世界上第一個金屬氧化物半導體。 英特爾在1993年推出了奔騰微處理器，這極大地刺激了PC市場的發展。 英特爾為惠普和戴爾等計算機公司提供處理器支持。 . 三星電子 (KRX: 005930) 市值：約352.631萬億韓元(約2935億美元) . 根據公司業績，2019年收入230萬億韓元 (約1914億美元)，按年跌5.48%。純利達21.51萬億韓元 (約178億美元)， 按年跌51%。年初至今股價跌幅為4.12%。現在的ev/ebitda為6.93。 . 三星電子是全球最大芯片製造商。三星電子於5月21日宣布，將在韓國投資80億美元，建設芯片代工生產線。生產可替代5G、人工智能和高速計算的高端處理器芯片。 . 無廠半導體公司 . 第二種是無廠半導體公司，專注設計並銷售自己的芯片，但製造則是委託代工廠，例如Qualcomm（NASDAQ: QCOM），Nvidia（NASDAQ: NVDA），聯發科（2454.TW），海思（母公司：華為）。 . Qualcomm（NASDAQ: QCOM） 市值：約1001.3億美元 . 根據公司業績，2019年收入242.73億美金，按年升6.78%。純利達43.86億美元， 按年跌0.02%。年初至今股價升幅為0.36%。現在的ev/ebitda為10.98。 . 高通 (Qualcomm) 的芯片在電訊行業公司被高度泛用，早前高通推出的第六代Snapdragon，Snapdragon 690。其售價相宜，可針對中低價位的市場，比其他競爭者搶佔先機。 . Nvidia（NASDAQ: NVDA） 市值：約2344億美元 . 根據公司業績，2019年收入109.18億美金，按年跌6.81%。純利達27.96億美元， 按年跌32.5%。年初至今股價升幅為53.4%。現在的ev/ebitda為55.85。 . Nvidia是一家以設計和銷售圖形處理器為主的無廠半導體公司。NVIDIA亦會設計遊戲機核心，例如Xbox和PlayStation。NVIDIA最出名的產品線是GeForce，Quadro系列，以及Tesla系列。 . 聯發科（2454.TW) 市值：約9103億新台幣 (約309億美元) . 根據公司業績，2019年收入2462億新台幣 (約83.6億美元)，按年升3.43%。純利達230億新台幣(約7.82億美元)， 按年升10.9%。年初至今股價升幅為29.8%。現在的ev/ebitda為19.74。 . 聯發科是一家為無線通訊和高清電視系统芯片的無廠半導體公司。2001年於臺灣證券交易所正式掛牌上市。 . 晶圓代工 . 第三種是晶圓代工，這類公司只製造芯片，不進行設計工作，例如台積電（2330.TW），聯電（2303.TW），中芯國際（981.HK）。 . 台積電（2330.TW） 市值：約8.077萬億新台幣 (約2742億美元) . 根據公司業績，2019年收入1.07萬億新台幣 (約363.27美元)，按年跌3.75%。純利達3539億台幣 (約120.2億美元)， 按年跌2.51%。年初至今股價跌幅為7.96%。現在的ev/ebitda為10.73。 . 台積電是全球第一家專注於半導體代工的集成電路製造企業，晶圓代工模式令其迅速躋身為世界一流半導體製造公司。目前只有台積電和三星兩家能做到7納米晶片，而且其表現都要較三星的優秀。所以蘋果、高通、聯發科、華為海思等都是台積電的大客戶。 . 中芯國際（0981.HK） 市值：約1467億港幣 (約189億美元) . 根據公司業績，2019年收入31.16億美元，按年跌7.27%。純利達2.35億美元， 按年升75.1%。 年初至今股價升幅為108%。ev/ebitda為136.43。 . 中芯國際，屬於晶圓代工廠，該公司剛開始量產14納米晶片，並計劃今年第4季試產7納米晶片。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF投資焦點 · @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 · #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert #芯片股