0320新加坡聯合早報

*【拜登就任以來首場對話 中美高層會場上公開互批火藥味濃】
美國總統拜登就任以來的首場中美高級別對話，在充滿火藥味的相互指責與爭吵中開場，雙方毫不掩飾、攤開尖銳矛盾的姿態讓人意外。受訪學者指出，中美重設雙邊關係前景不容樂觀，雙方正相互試探和施壓，進入“誰先眨眼睛”階段。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210320-1132661

*【中美高層對話結束 楊潔篪：坦率有益但存重要分歧】
在阿拉斯加安哥拉治舉行的中美高層會晤已經結束，雙方共舉行了三場會談，暫未發佈任何重大聲明。中共政治局委員兼中央外事工作委員會辦公室主任楊潔篪會後表示，這次戰略溝通是“坦率的、建設性的、有益的”，但雙方“存在一些重要分歧”。美國國家安全顧問蘇利文在週五會晤結束後表示，“我們預計會在廣泛問題上進行激烈而直接的對話，而情況正是如此”，“我們頭腦清醒地來，頭腦清醒地離開，我們將回到華盛頓盤點我們的現狀”。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210320-1132745

*【中美討論逐步推動人員往來正常化】
昨天結束的阿拉斯加中美高層會晤儘管火藥味十足，也暫未發佈任何重大聲明，不過據中國官方媒體央視新聞今早報導雙方圍繞各自內外政策、中美關係以及共同關心的重大國際地區問題進行了坦誠、深入、長時間、建設性的溝通，並探討了為各自外交領事人員接種冠病疫苗作出對等安排，以及逐步推動中美人員往來正常化事宜。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210320-1132758

*【澳外長：不會捨棄價值觀來換取與中國的對話】
澳洲外長Marise Payne表示，不會捨棄重要的原則和價值觀來換取重啟與中國的對話。根據彭博社引述《雪梨先驅晨報》報導，美國總統拜登的一位高級助手本周早些時候發聲支援澳洲，他說，除非北京停止對美國親密地區盟友澳洲的經濟脅迫，否則美國與中國的關係不會改善。佩恩在接受採訪時回應說，拜登政府已經表明會支持澳洲。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210320-1132748

*【緬鎮壓行動升級軍警再槍殺至少八人 仰光民眾外逃 泰準備好接收難民】
緬甸安全部隊對反政變示威者的鎮壓行動持續升級，軍警在一個城鎮槍殺了至少八人。時局日益血腥引發恐慌，人們紛紛要從情況最吃緊混亂的商都仰光逃離。鄰國泰國表示，已經為難民湧入做好準備。緬甸持續了一個多月的反政變示威日益升溫，軍警加大鎮壓力度，開始在商都仰光六個城鎮實施軍事管制，這意味近200萬人直接受軍方監視。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210320-1132646

*【近三萬港人申請英國新簽證】
自英國1月底為持有英國國民海外護照（BNO）的香港人開放簽證申請以來，已有約2.7萬香港人申請了未來可成為英國公民的新簽證。根據彭博社報導，這項簽證的制定是為了回應中國在香港實施《香港國安法》所帶來的擔憂。英國官員們估計，在最初的五年中可能有32.2萬人會選擇這條道路。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210320-1132755

*【分析： 反壟斷法修訂後 騰訊或成為重點目標物件 未來擴張將受鉗制】
和行事高調的螞蟻集團控制人馬雲相比，騰訊的低調作風可能讓它面對較小壓力；加上騰訊對金融系統構成的風險遠小於螞蟻，預計整改要求也會相對容易。中國首次將互聯網平臺反壟斷寫入政府工作報告，並把完善壟斷認定法律規範作為未來五年的反壟斷工作重心。分析預測，互聯網巨頭騰訊可能成為修訂版《反壟斷法》的重點目標物件，在金融、遊戲和音樂等領域的擴張都將受到鉗制。
https://www.zaobao.com.sg/finance/china/story20210320-1132721

*【英國香港終審法院院長韋彥德： 司法獨立若受損將不在港擔任法官】
身兼香港終審法院海外非常任法官的韋彥德指出，若香港司法獨立受損或法官不能憑良心服務下去，他將不會在港擔任法官。有受訪的香港法律學者認為，為了釋除外界疑慮，香港法律界必須全力維護香港法治，並在國際舞臺上為香港的司法獨立宣傳推廣。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20210320-1132656

*【被拜登形容為殺手普丁回敬”彼此彼此” 建議與拜登以 “直播形式”對話】
普丁在一個視訊會議上被問及拜登的講話時堅稱，雖然拜登發表這一侮辱性的言論，但美國將不得不把俄羅斯的利益納入考量，而莫斯科將繼續與華盛頓在符合雙方共同利益的領域開展合作。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210320-1132669

*【俄外長：已為美俄不尋常外交發展做好準備】
俄羅斯外長拉夫羅夫表示，俄羅斯已對美俄兩國外交關係的不尋常的發展做好準備。拉夫羅夫在一次會議中說：“所以說，（與美國關係的）局勢實際上是不尋常的。但我們對這種事態的發展作好了準備。”他提到俄羅斯此前表達的立場，即俄方只準備與美國“在我方（俄羅斯）感興趣的領域、按照對我方有利的條件”開展互動。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210319-1132616

*【等候生產商提供額外資料 科興疫苗尚未獲批】
科興疫苗尚未獲得當局批准使用，衛生科學局還在等候生產商提供額外資料，以評估疫苗的安全和效能。首批中國科興控股生物技術公司生產的冠病疫苗於上個月23日運抵新加坡，但目前還沒獲當局批准使用。衛生科學局答覆《聯合早報》詢問時透露：“我們已向生產商要求額外資料，以評估疫苗的品質、安全和效能，看它是否能在‘大流行病特別採用程式’（Pandemic Special Access Route）下，達到獲臨時批准的標準。我們還在等待公司提交資料。”
https://www.zaobao.com.sg/news/singapore/story20210320-1132625

*【不滿國人被引渡美國受審 朝鮮與馬國斷交】
朝鮮不滿馬來西亞法院批准將一名朝鮮人引渡到美國受審，宣佈中斷與馬國的外交關係，並警告在“幕後操縱”此事的美國也將付出代價。朝鮮外務省週五通過朝中社發表聲明稱，朝鮮公民文哲明（56歲）多年來一直從事合法外貿活動，馬國卻指他從事與“非法洗錢”相關的活動，那是“荒謬的捏造和詭計”。聲明稱，馬國將無辜朝鮮公民當成罪犯，並將他強行引渡到美國，這種行為不可容忍。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210320-1132664

*【歐洲藥管局：阿斯特捷利康疫苗安全有效 歐盟多國重啟接種活動】
歐盟藥品管理局在對30起血栓的報導進行調查後，公佈對阿斯特捷利康疫苗安全性的評估結果，指阿斯特捷利康疫苗並不會增加接種者出現血凝或血栓的整體風險，但表示未能完全排除接種疫苗與一種罕見凝血障礙的關聯。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210320-1132665

*【法國疫情惡化巴黎等16省份 實施一個月有限度封鎖】
法國政府再宣佈收緊防疫限制措施，巴黎等多地從週五午夜起實施一個月有限度封鎖。法國總理卡斯泰表示，共有16個省份將施行封鎖措施，包括巴黎大區的全部八個省份、上法蘭西大區的五個省份、諾曼第大區的兩個省份以及東南部的濱海阿爾卑斯省。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210320-1132666

*【拜登宣佈美國已提前實現接種1億劑疫苗目標】
美國總統拜登宣佈，美國將提前六個星期實現其上任100天接種1億劑冠病疫苗的目標。拜登當天在白宮針對國內疫苗接種情況發表講話時說：“我要自豪地宣佈，明天，即我上任的第58天，我將會實現讓我們的美國同胞接種1億劑冠病疫苗的目標。”拜登表示，目前美國日均完成250萬劑冠病疫苗的接種，速度遙遙領先於世界其他地區。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210320-1132667

*【爆發冠病疫情 川普海湖莊園局部關閉】
美國前總統川普位於佛羅里達州的度假俱樂部海湖莊園（Mar-a-Lago）因為爆發冠病疫情而局部關閉。一名熟悉俱樂部運作的消息人士報導，出於謹慎，一些職員已經被隔離，俱樂部的一部分也暫時關閉。不過，目前尚不清楚海湖莊園出現多少起冠病確診病例，關閉部分何時重開也未表明。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210320-1132747

*【G7支持IMF幫助受冠病影響貧窮國家】
G7財長已同意支援國際貨幣基金組織（IMF），為遭受冠病大流行的最貧窮國家的新援助。IMF財政部在一份聲明說，英國財長蘇納克和G7同行“支援新的，規模可觀的國際貨幣基金組織特別提款權分配，以幫助脆弱國家度過當前危機。”聲明補充說：“這重要的里程碑為今年4月的20國集團和國際貨幣與金融委員會會議上達成潛在協議奠定了基礎。”
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210319-1132620

*【泰國宣佈縮短外國人入境隔離期至10天】
泰國將從4月1日起縮短入境泰國的隔離期至10天，並考慮自10月起有針對性地解除入境隔離限制。泰國冠病疫情管理中心發言人塔維辛在例行記者會上表示，目前泰國大部分地區的冠病疫情已緩解。為進一步提振經濟並推動旅遊業發展，冠病疫情管理中心當天舉行會議，通過了4月1日至9月30日期間對入境泰國人士實施縮短隔離期的措施。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210319-1132613

*【日本大學畢業生就業率10年來首次下降】
日本厚生勞動省和文部科學省公佈的2021年日本大學畢業生就業率資料顯示，截至2月1日，已簽訂勞動合約的大學生占所有今年春季大學畢業生的89.5%，較去年同期下降2.8個百分點。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210319-1132619

*【聯合國：芬蘭四年蟬聯全球最快樂國家】
聯合國發佈的最新報告顯示，芬蘭連續第四年被評為全球最快樂的國家。法新社報導，儘管冠病疫情肆虐全球，但這場疫情顯然對世界各國的幸福指數排名沒有太大的影響。聯合國發表最新的“2021年世界快樂報告”顯示，芬蘭已連續第四年被評為全球最快樂的國家。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210319-1132615

【龔成問答信箱】（Q19301-Q19320）

Q19301：

龔老師，本人都將近半百，持有#128好幾年，並佔本人大部份份額。想沽出又怕資金重投舊經濟股，一直持有又浪費機會成本。請問閣下有何高見，謝謝你！

龔成老師：

首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買為我地買股票就是買企業。

買入價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。

如果企業有質素，但股價短期下跌，就不用擔心。

如果企業無質素，但你現時蝕錢中，繼續持有只會令你財富繼續貶值，因此要賣出。

如果企業質素轉差，就有可能要減持，因為這股佔你組合的比例，未必值得太多。

安寧控股（0128）質素不太好，這股多年都出現虧損，企業價值不斷向下，長期持有的作用不大，你應該賣出。

長遠來講，我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。

同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。

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Q19302：

老師，見到你經常慷慨咁回答投資理財問題，雖然我都搵過保險理財顧問做過理財規劃，但係最後佢哋都一定會sell產品兼意見不中肯。

想咗好耐都係覺得請教你可能會有更好的得著。

我同老公2人月入約11萬左右。
假設有一個月花紅約月入12萬。保守當11萬嚟計數。

負債: 共406萬
香港樓 估值840萬 (負276萬)
海外樓 估值210萬 (負130萬)
海外樓將來退休時用。

每月扣除所有支出後只儲得2萬
其中1萬月供股票
匯豐 (月供超過10年)
現市值50萬 每月4000
中銀＆煤氣＆中電 (月供已3年)
現市值20萬 每月各2000

現金大約有200萬
按揭高息戶口多按咗100萬只擺咗係度唔敢打筆錢主意

1) 如果想10~15年內財務自由及每月想有6萬被動收入，可以如何部署股票投資?

2) 現時租緊樓$19K, 自己層樓收租$21.5K 連埋物業稅係打和。

因為租樓的居住環境比較好。
老師覺得與其每個月白白俾19K，我們還可以考慮自己再買樓嗎？(無資金又擔心負債太高)

3)理財規劃顧問推銷的產品老師又如何看待?

4) 由於沒有小朋友，2人每年需要交15萬稅，可扣稅自願性強積金供款/可扣稅年金(回報低)，老師又點睇? 還是應該集中學習投資股票?

真心多謝老師的寶貴時間回答我的問題先

龔成老師：

1）當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，這樣對整體財富增長最有效果。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你這刻可以投資平穩增長類的股票，原本投資的股票可持有，但不少都是收息股，增長力不強，其實這刻財富仍有增長，到退休前才轉翻收息股都得。

如果到時要在$60000被動收入，你到時可利用物業收租、收租股、債券（到時先投資），及其他收息類工具。

而這刻，就好好利用股票去增長。

你可以月供盈富（2800），另外，加少少安碩恒生科技（3067）去月供，都可以，因為你組合增長力不足。

2）以你現時的財富分配，已有一定的物業比例，如果再增加，例財富%會過多。暫時保持現狀，相信較好。

3）其實都有價值的，但最重要是投資「適合」你的項目，因為在財富配置上，我地要講求平衡，物業、股票、理財產品，你都可以適當持有。

4）最重要睇你的需要，如果你認為強積金回報較你自己投資好，就可考慮。又或你認為年金長遠適合你，就可以考慮。這才是分析的核心，至於扣稅，只是加分位。

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Q19303：

你好！在3年前這個時候，第一次向您請教。過去3年用50萬在不同時期買入股票及Ibond；同時亦開始月供2800，都差不多3年了。另外手上還有30萬現金可作投資，每月可儲$10,000，期望下一個3年可增加70萬資產。

問題一：現在的組合平均每月現金流$1,700，離當時目標$2000到$3000還差一點。至於總資產，明顯比買入價低，可以話過去一年失望之處。其實您認為這個組合是否不足，甚至算得上差？

問題二：因為問題一，所以發覺組合內太多舊經濟股，有考慮過當2800供滿3年時(預計到時佔總資產近40%)停供讓它自然收息，然後改供恒指科技指數ETF。這個做法會不會太一刀切?

龔成老師：

1）當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

所以，你要睇翻自己在那一個階段，如果想集中現金流，可以在之後加強股息高的股票，如香港電訊（6823）、置富（0778）等。

同時，你唔好太著重一年的賺蝕，要睇長期。

2）如果你想增值，上述組合的確無潛力股，全部都是平穩增長股+收息股，所以在配置上的確有問題。

因此，你可以月供安碩恒生科技（3067），可長線。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

至於月供多與少，就要睇你各類股票想佔組合的比例。

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Q19304：

阿sir，我想講多謝，你既課程好值，內容真係可以用一世，我之前都有上過其他類別課程，但唔會可以課堂前後有咁多時間俾學生問問題，我地上3個鐘堂，但你就頭尾留守4-5個鐘

第8堂最後你又竟然留email俾大家，我係完全估唔到的，其他課程都唔會咁做，但你會繼續照顧學生，就好似之前你派功課俾舊生一樣。

進階班見~

龔成老師：

我相信知識是用來分享的，有時對我來講，花多1、2個鐘其實無乜野，但對學生來講，就可以影響好巨大。

因此，盡力而為啦！記得多溫書、睇年報、用課堂的「企業評估表」！

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Q19305：

自己本身有渣車，每月租停車場$2700，如果我將130萬買個車位自用，可以慳番$2700。這樣有投資價值嗎？

亞Sir,咁咪要樓價回落先有值博率，但樓價好似唔識回落呀！

龔成老師：

你可以計計，$2700X12，除以$130萬，這是車位的租金回報率，大約2.5%。

如果你將資金投資收息股，假設建立一個5%的股息組合，$130萬，每月收息為$5400，你將資金用作交租仍有現金流。

因此，除非你預期該車位有升值的能力，否則，現時在較低租金回報率的情況下，車位的投資價值只是一般，投資值博率未算高。

至於物業市場，你預香港樓，中短期會因經濟差而向下，但都唔好預佢大跌，而長遠，由於需求始終大，所以慢慢會上翻，不過就不是大升模式。

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Q19306：

龔sir 您好！我是澳門讀者，以下係我基本資料:

- 33歲, 未婚, 同父母住
- 月入2萬4, 各類支出扣減後(包括保險及飯錢)每月約剩1萬
- 現有17萬存款, 15萬儲蓄投資保險, 約11萬股票
- 股票包括: 金沙-400股, 阿里巴巴-300股, F三星原油期-8000股, 暫時全部都賺緊

澳門供股的話, 每一隻股票手續費為50, 由於份工比較忙, 無時間日日睇住個巿, 考慮緊供1-2隻股票
我心目中考慮的包括: 華夏恒生科技、港交所、阿里巴巴、騰訊、中國軟件國際

每月想囉出黎5000-8000供股, 如果以供2隻計算, 手續費為100, 總手續費就壓在2%以下

其實我想再進取啲, 應該如何選擇及分配供股的部分?
另外想我想請教, 如何計算大巿(恆指)幾多點先算合理區? 以現時約26000左右, 合理區的中間定係頂部?

希望疫情快啲過去, 等龔sir過黎澳門開堂, 或者開線上課程!

龔成老師：

你這個年齡，的確可以承受到風險，現時的現金就唔需要心急動用，至於每個月的$8000，就可以做月供股票。

最平衡的做法，是月供盈富（2800）$4000，加上安碩恒生科技（3067）$4000。這樣對手續費，以及財富組合平衡角度都較好。如果你真的想進取D，就集中一隻供3067。

當然，你都可以供個股，但要留意個股佔組合比例唔應該太多。

同時，現有的$17萬，作用是等個股大跌時把握機會，你上述所選的股票都可以。恆指現價是合理的。

疫情過後，一定會過澳門，到時見！

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Q19307：

龔老師：若用市賬率估值，下列股票之合理價買入，是否合理？

置富（0778）
合理價：10-11元

領展（823）
77元至81元

中電（0002）
75-79

香港電訊（6823）
9-10

龔成老師：

置富（0778）你的估值要調低翻2、3成。至於其他股票，大致都可以，但最好合理區的範圈闊翻D。

同埋你要留意，利用市賬率做估值，要考慮最新的情況而進行調整，唔能夠程式般套用。

同時，這只是估值方法的其中一種，我地進行企業估值時，應該同時運用多種方法，配合使用，得到的估值就會更加立體。

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Q19308：

你好老師， 本人39歲，已看了大半你的大富翁致富藍圖，開竅了，真的謝謝你，希望不是太晚。

有問題關於外幣，書裡第五章p.147，想看看你意見。
剛轉工作到台灣，以後會以台幣為收入。看到書中p147裡提及：

先借取利率較低，有貶值前提的貨幣，然後兌換成另一貨幣，將資金投資於另一個國家的資產，而該國貨幣擁一定的升值潛力，其後到資產增值後賣出

再對成最初借貸的貨幣作償還本金及利息，過程如同資產創造與轉換一樣。

想請問對比起港幣，台幣是否利率較低有貶值？
如果是，我應否借取台幣來繼續投資我在香港的月供股票？

如果不是， 我可以怎樣繼續投資我在香港的月供股票？
因為收入幣值改變，我又應該怎樣計劃我的財富資產？
萬分感謝老師的指點

龔成老師：

你的方向不是不可，但投資值博率未能稱為很高，因為要確定台幣下跌，港幣（即美元）上升，而這是長期性的，這方法才可運作成功。

至於台幣，我都未能確定長遠會否貶值，美國經濟增長力度會較台灣好，但同時美元大量印銀紙，因此美元本身是貶值的，問題是經濟向好因素，而及其他外幣貶值的因素，都造成複雜的問題。

因此，上述方法，未能肯定有著數，因此值博率未算高。同時這是較進取的方法。

比較穩健的做法，就是你工作後，將資金轉回港幣，月供港股，盈富（2800）、安碩恒生科技（3067）都可以。長期進行就得。

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Q19309：

老師，我有層樓已經供了3年過了銀行的死期，之前樓價195萬126尺買，借銀行60萬，月供4000,收租7500/月

我看見依家樓價可以賣出250萬，想換間大點的，300萬樓下的，這樣適合嗎？

龔成老師：

方向不是不可，因為你能增加財富組合中資產的數量，同時，可以轉成較有質素的物業。

不過，你$250萬樓，轉成300萬樓，差別少，其實當中的交易成本高，因為當中一買一賣有較多雜費，我唔太建議換樓時有太少的變化，寧願你儲多少少資金，一次過軜去$400萬樓，會較好。

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Q19310：

龔老師請問: 美股價值投資高嗎？

龔成老師：

我相信在20年後，美國、中國將會是全部最強的經濟體，因此兩個國家當中的企業，都有投資價值，你可以建立一個平衡組合，同時持有，可以。

同埋我地最重要，是睇「企業」，只要優質企業，就可以投資，這不限於國家。

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Q19311：

龔Sir你好,想請教一下,現在部署入粵海投資,澳優, 中海物業是否可行。仲有隻深圳國際

見它們的估值都偏低
多謝建議

龔成老師：

粵海投資（0270）澳優（1717）都在合理區，可分注投資。都有長線投資價值的。但就未算是偏低。

至於中海物業（2669）不差的，佢係2015年由中國海外發展（0688）分拆上市。

佢主要於中國內地、香港及澳門從事物業管理業務（如保安、維修及保養、清潔及綠化、為物業發展商提供交付前服務等。

現金流不差，增長力都有，但就不是好高增長，是平穩增長類。現時在合理區中上部，分注投資都可，這股都可以長線。

至於深圳國際（0152）合理價，都可以考慮，但這股不是高增長類，以收息為主。

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Q19312：

老師你好，我最近追緊你的《5年買樓4部曲》，資料同分析都好詳盡，真係好正！

我已經唔係90/00後，80後的我其實已經行緊你寫的第1步，做2份工去努力儲錢，已經儲左100萬左右。

現在真係好想實踐第2步，但係做住2份工+照顧孩子，實在無辦法去上你的實體班。

老師，你會唔會考慮可以現場zoom/視像教學/錄製短片之類，等我地呢類學生都可以報名。

等你好消息

龔成老師：

好！你保持向目標行就得。

$100萬是一個不差的初期資金，作為錢滾錢的基礎會好理想，你之後要加強投資知識，從書中及課程增加都得。

我遲d，會開一個有關於資產配置的網上課程。

至於股票班，由於內容太重要，暫時唔會。

因為之前實體股票班試過比人偷拍，之後放左上網賣，最後要搞到報海關先處理到，好煩。所以，網上類的教學，都好擔心有偷拍問題，風險太高，因為好多課堂內容，都唔想太公開，只想自己學生知，所以暫時都唔會搞。

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Q19313：

首先，要多謝您咁認真答我

1) 其實我都知我太集中金融相關，但係我本身正職份工好忙，所以當初開始買股票個時就集中一個板塊，係留意相關消息既時候比較易manage d 如果需要調整，應如何著手？

2) 係投資心理狀況上，我都覺得自己好難take balance
如果我keep住留意新聞，我就好有衝動不斷trade in/out，結果多數係執少少就放，或者蟹左，甚至有時會影響我番工，因為成日心掛掛，但係我一唔睇，又真係唔睇幾個月，好多時會錯過好多入市既良機
我應該點做？

3) 其實我都對您個課程有興趣，但係weekday 7點灣仔對我好有難度，我本身係機場番工，6點半收到工已經算係早。會唔會有機會遲d有weekend class?

龔成老師：

1）你可以考慮盈富（2800）。

另外再加：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：安碩恆生科技ETF（3067），但這基金較高風險，要分注，慢慢投資。

2）利用月供，或每隔一段時間先入一次，這是最好的。唔好以為成日睇住個市會捉到低位，根據我過往做10年銀行與證券行的經驗，日日睇住個市的散戶，是輸得最多的一群。

你要學長線投資，所有賺大錢的投資者都是長線的。

3）我間中都會開星期六班的，通常一年開1、2次，星期六下午時間。

下次在今年4月。

你或者可以預早留位，只要whatsapp 55457212我同事，打「留位星期六班」就得。我地有具體資料就會 whatsapp。

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Q19314：

龔sir，我係你學生，請問（利息覆蓋率）名字是否等如（利息盈利率）？

我在中銀網找（利息盈利率），名字後跟了個（X），系咩意思呢？另外，例如相中，福壽園的（利息盈利率）是86.071，個數好大，佢系米%黎架？

我嘗試自己計公式（EBIT除 利息），但查過好多網頁，都找不到（EBIT）, 另外，（利息）在哪裡找到？

龔成老師：

（利息覆蓋率）等如（利息盈利率）。

你見到數目大，是正常，因為當一間公司無也利息支出，就會出現這數，因為這公式的原理是比較賺錢與利息，如果利息好少，出來的數就會好大，這是好正常。

（X）就是倍的意思。

你記住，5停倍以上合格，數字愈大愈好。

至於EBIT，財經網站未必有提供的，你可以自己計算翻，除股東應佔溢利，加翻利息、稅項，就是EBIT。

不過，我地在分析利息覆蓋率時，一般都唔會自己計，直接睇財經網站就得。

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Q19315：

老師，我見你講過黃金應該以配置模式？例如佔組合3%，咩意思？

龔成老師：

所謂的「配置」，就是並非買賣，不是賺差價，是買入後「持有」，成為財富組合的一部分。

例如目標是佔財富的3%，如果你現時有$100萬，你應該有$3萬是黃金，當你財富增加至$200萬，你就要將黃金增加至$6萬。

當然，不用成日轉，大約就得。

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Q19316：

阿sir，我想問，係咪所有新上市公司都係水桶一， 即使內地業務幾成熟都好。

例如舉個例子，愛奇藝，內地好紅，好多用家。但係佢都算係水桶一，唔算水桶二？

愛奇藝只不過係一個例子，當然佢好似未喺香港上市，我想問佢係屬於水桶幾？

其實我係想問Bilibili，好多消息話佢會喺香港上市，我知道係內地好紅

無論佢業務幾成熟都好，新上市就一定係水桶一？

龔成老師︰

新上市唔一定係水桶1，佢屬於那個層次的水桶，其實係睇佢業務發展狀況、穏定性、潛力等等因素。

但問題係，我地分析新上市企業合理價時，除了了解行業發展、佢本身業務狀況外，都要參考過往財務數據。

但新股都唔會有太多這方面的可靠資訊，令成個分析唔完整。所以就算你覺得佢基本面好好，但我地係投資時，都要比較保守，唔可以太取，去平衡翻參考數據不足這個風險。

至於內地視頻平台嗶哩嗶哩（BILIBILI）傳聞會在港上市，但由於未落實，也沒有相關上市文件和上市價，暫時好難評論佢投資價值。但相信是有潛力的，不過就要睇到時平與貴。

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Q19317：

老師你好，京東健康 市價在阿里健康及平安好醫生中間 ，但銷售額就在他們之上，京東健康 我有兩手在招股價 值得長線持有嗎

值得加入你50隻潛力股之一嗎？

因為我買左電子版

Q2.之前老師曾經有提過平安好醫生是潛力股 但現在很少見你推薦給大家？

龔成老師：

京東健康（6618）與阿里健康（0241）的模式較近。與平安好醫生（1833）都算同行。3隻都有質素，長遠都正面，但估值好難，因為現時無太大的盈利基礎，市場只能以不同的角度去進行分析，當中亦較多預期的因素。

京東健康其業務主要提供線上線下的醫藥出售和健康管理服務，業務布局包括醫藥電商、互聯網醫療、智慧醫療解決方案、健康服務等4個大板塊。

京東健康旗下京東大藥房，更是內地線上線下收入規模最大的零售藥房。其互聯網醫院，日接診量超過10萬次。

質素上，京東健康是有的。但由於估值難，不確定性大，同時暫時略貴，所以如投資，最好回翻D，$100以下較有值博率。如本身有貨，可長線。

簡單來講，京東健康都可成為優質股的其中一員。

平安好醫生（1833），質素無變，長遠有發展力。

佢係中國領先的一站式醫療健康系統平台，透過「移動醫療+AI」，為每個家庭提供一位家庭醫生，為每個人提供一份電子健康檔案、一個健康管理計畫。

平安好醫生係中國互聯網醫療健康市場的先行者，以平均月活躍客戶，以及在線諮詢量計，是中國最大規模的互聯網醫療健康平台。

企業的業務有潛力，本身有優勢，大環境的配合，都成了這企業的機遇，前景正面，不過財務數據未算好理想。

雖然長遠的企業價值向上，但股價在中短期，可以十分波動，因為市場以「前景」作估值，故此變化必然很大。好難得出平貴的準確數，只能估估下，作參考。

因此，低風險者未必適合投資，若投資者考慮這股，亦不能大注投資，買入後就耐心長線持有，等待這企業改變整個行業的情況，初步分析，$100以上是貴的價位，$100以下開始為合理區頂。

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Q19318：

龔sir你好，請問若果通脹時，可以點應對？如何避險？需要預留較多現金嗎？

龔成老師：

通脹即是現金愈來愈不值錢，當然不要持有現金。

你最重要就是建立一個財富組合，當中要持有真資產，例如物業、車位、優質生意、優質股等，長期持有就得。

其實你好難因應短期的通賬去做投資，但我地知道長期現金一定貶值，因此長遠計，唔應該持有現金，應該持有資產。

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Q19319：

你好，我打算去做月供股票 (盈富基金) 但我發覺 MPF account 今年回報幾好, 所以做月供股票 還是做MPF自願性供款好呢？

另外1177 6.75 入咗 可以keep嗎？
Thanks

龔成老師：

你唔好只睇短期回報，整個財富累積是長期的，強積金是一個長期的投資，你要先確定，長期的回報，是否理想，是否能跑贏大市，如果不能跑贏大市，將資金投資大市，例如盈富（2800）策略會更好。

所以，你先從長期角度分析先。

中生（1177）出左業績，比預期差，所以股價都有所回落，都是正常市場情況。

不過，又唔需要太過著重短期業務，一間企業中短期業務總有變化，都好正常，最重要是睇長期。這刻長期分析，又未算差，整體質素無變，長遠仍是有發展的。當然，仍要多觀察之後的業績，先有更立體的情況，但暫時見唔到核心改變。

佢由之前的貴，去翻現價合理區中上部，現價又未到大手時機，相信中短期仍波動，要有心理準備，但長遠無問題的。

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Q19320：

老師，想分享少少野，我上了初階班之後，發現課程真的物超所值～你善於把一些複雜的概念精簡化，我也按照筆記分析了一些股票。

現時我在購買之前，最少也知道自己「買些什麼」，同時，也真的沒有蝕錢……哈哈。感謝您

龔成老師：

好呀！

投資知識好重要，我地從來不是亂買股，而是有策略地進行投資，建立一個優質股、平衡、適合自己的組合，長期持有。

同時在選股上，小心進行，所以你見我股票班有教5種選股方法。

你現時已有投資基本功，之後要多分析企業，多用「企業評估表」，保持進行，財富一定能長期保持增長。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

哥哥……912生日快樂！

【#好文重温】分開也像同渡過……恍若昨天

2003年，是回歸以來，最驚濤駭浪的一年。我們一同經歷了一段曾絶望、悲傷、驚恐的日子，都有著強烈的末世感覺，七萬香港人，無一能「置身事外」。

年初，真多得何志平局長在黃大仙為香港求得一支「凡事不吉」下籤，他竟解籤說：「這代表香港已經去到谷底，唔可以再衰。」結果，我們以為去到谷底，卻再來一個沙士。

二月份，沙士爆發，老懵董表現出一副「為大局出發」的「沉痛」樣子，說：「一個人都唔可以俾佢死」、「死一個都太多」，偏偏，在他的領導下，每天傳來死訊，讓不少人失去至親，單單是淘大E，已經有三百多人感染，四十二人死亡。我們像驚弓之鳥，瘋狂地搶購口罩及漂白水，全城的食肆生意急跌，陷入白色恐慌之中。董太還怕嚇你唔死，全副「鹹蛋超人」武裝到牛頭角下邨送清潔用品，以老懵董的口吻勸導老人家：「千祈，千祈，千祈，洗手，洗手，洗手。」懵太造形成了國際笑柄。

4月1日愚人節，天陰雨濛，張國榮留下遺書：「我一生沒做壞事，為何這樣？」在文華酒店跳樓自殺。人，說走便走，化作煙塵。他的死訊，像一根尖細的繡花針，尖利地刺著我們的心，多少人香港人像我當時，胸中一緊，眼眶瞬間潮紅，一直紅到鼻尖，淚水便衝上來，我們為哥哥而哭，也為雪上加霜的香港而哭。

可幸，在大時代，真愛才出現。原來，愛真的可以不分彼此，不劃分空間，醫院裡多少醫護人員不分晝夜與病人並肩抗疫。最後，醫管局總監何兆偉、新界東聯網總監馮康等三百多位醫護人員感染，當中的劉永佳、謝婉雯、鄧香文、王庚娣、劉錦蓉、張鍚惠、鄭夏恩相繼去世，而被稱為「香港女兒」的謝婉雯醫生，其捨己救人而無懼走上「黃泉路」的故事，令人婉惜，令人感動。

我們怨恨，香港有這樣一個董家班的政府；我們遺憾，對身邊人愛得太遲；我們痛失，張國榮與三百多個香港人。人間哀歌奏足整整一百天，幾翻折騰，5月24日，終於等到零感染的一天，我們暫且可以鬆一口氣。悲喜交雜。

正如梁錦松引用狄更斯的名句：「這是最好的時候，這是最壞的時候」，香港四面楚歌：經濟不明朗、香港遊客減少七成、失業率創8點7新高、政府七百億赤字、世紀疫症、管治的失當…噩夢連著噩夢，再加上高官一竹籮的金句–

葉劉淑儀：「我覺得反對既陣營，可能佢哋為咗反對而反對啦。」(1月24日，保安局前局長為二十三條解畫)

楊永強說：「啲錢喺邊度嚟？喺天跌落嚟？喺樹生架？」(2月24日，楊永強在立法會解釋多項醫療新收費時發火)

梁錦松：「有咁耐風流，有咁耐折墮。」(3月6日，梁錦松在發表財政預算案翌日在電台訪問上說)，之後梁被揭發偷步買車，市民回應說：「你就風流，市民就折墮。」

董建華說：「咁膚淺」、「你唱衰香港，你繼續唱衰啦」、「你哋要與時並進，因為時代係變咗，如果你唔擁抱新既時代，時代會放棄你」。 (董建華在5月15日特首答問大會怒斥民主派)。

日積月累，香港巿民自心底對政府的不滿，終於在7月1日決堤爆發。這天，氣溫攝氏33度，總理溫家寶千里迢迢來到金紫荊廣場為香港人打氣的同時，五十萬人收集所有的怨氣，緊緊依靠著一起上街，大叫「不要董建華」、「董建華下台」、「高官下台」，「反對二十三條」、「還政於民」、「加快普選」等等的口號，律師、醫生、藝人等各中產階層，史無前例上街，從白晝走到黑夜。患難見真情。七十萬人的腳骨力與汗水，迫得二十三條泡湯，也迫得葉劉及梁錦松辭職，成為高官問責制以來，首批下台的高官。

12月30日，是無法言喻的悲傷。與哥哥一直陪著我們成長的一代天后梅艷芳，因子宫癌病逝，結束了如花般燦爛的人生，享年四十歲。「每段美好的片段，腦海一再閃現…」- 梅艷芳、張國榮《緣份》。「留下，只有思念…」 - 梅艷芳《似水流年》2003年，充滿傷逝的愁雲！

節錄自～鄧明儀《回歸.十年.人事》