0715 Top20 直播來了

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本場直播
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A.現金消費滿 $3800
韓系無痕髮夾1組
(限量400組-款式隨機)

B.現金消費滿 $6800
CANA水解膠原蛋白面膜1盒(10片/盒)
(限量200組)

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耳機/口罩兩用鍊1個 + CANA水解膠原蛋白面膜1盒(10片/盒)
(限量150組)

刷卡不限金額可分3期

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現金消費門檻以實付金額為主

注意事項
1.滿額贈依現金消費金額計算，例：
現金消費滿 $3800元，贈A禮乙份。
現金消費滿 $6800元，贈B禮乙份。
現金消費滿 $13600元，贈C禮乙份。
現金消費滿 $10600元，贈A禮及B禮各乙份。
現金消費滿 $17400元，贈A禮及C禮各乙份。依此類推...

2.滿額贈依匯款順序，由系統於結單日後陸續匯入訂單，若無顯示則已代表贈送完畢。

3.需於110/07/18前完成匯款，若超過時間則無法享有以上滿額優惠。

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第1名：
S57 57°N精華液(30ml/瓶)一入 $450
S573 57°N精華液(30ml/瓶)三入 $1050

第2名：
N11 NEEDLY粉酵母精油(30ml/瓶)一入 $480
N113 NEEDLY粉酵母精油(30ml/瓶)三入 $1290

第3名：
HM909 HANISUL超導特潤韓方修護面膜(5片/盒)一入 $890
HM9097 HANISUL超導特潤韓方修護面膜(5片/盒)五入送二 $4390

第4名：
HE901 HANISUL特潤修護肌透精華(1盒/4支)一入 $2050
HE9012 HANISUL特潤修護肌透精華(1盒/4支)二入送小黑隨身瓶3支 $3980

第5名：
EF7117 EQUMAL 31度面膜(10片/盒)一入 $680
31 EQUMAL 31度面膜(10片/盒)五入送二 $3390

第6名：
SS粉 GD11保濕精華凍乾球(12個/包)一入 $550
SS粉3 GD11保濕精華凍乾球(12個/包)三入 $1560
SS粉6 GD11保濕精華凍乾球(12個/包)六入 $2880

第7名：
AO29 DR.ORACLE痘痘藥膏(5g/條)一入 $290
AO293 DR.ORACLE痘痘藥膏(5g/條)三入 $790
AO297 DR.ORACLE痘痘藥膏(5g/條)六入送一 $1740

第8名：
PL3016 PHYMONGSHE四季美肌精華水 (1000ml/瓶)一入 $2380
PL30162 PHYMONGSHE四季美肌精華水 (1000ml/瓶)二入 $4360

第9名：
AM10 Dr.Althea草本修護天鵝絨面膜 (10片/盒)一入 $650

第10名：
NC6013 NEEDLY水凝霜(50ml/條)一入 $480
NC60134 NEEDLY水凝霜(50ml/條)四入 $1480

第11名：
AC745 Dr.Althea膠原蛋白Q彈再生霜 (45ml/罐)一入 $820

第12名：
HF811 HERBNOTE鎮靜去角質棉片 (70枚/盒)一入 $550
HF8113 HERBNOTE鎮靜去角質棉片 (70枚/盒)三入 $1440

第13名：
GT4144 Gilla8超能高光雙效精華液(50ml/瓶)一入 $650
GT41443 Gilla8超能高光雙效精華液(50ml/瓶)三入 $1740

第14名：
CA725 CANA水解膠原蛋白面膜 (10片/盒)一入 $299

第15名：
NF7145 NEEDLY牡丹花凝膠精華面膜(10片/盒)一入 $580

第16名：
SS818 SO NATURAL換膚紅酸精華(35ml/瓶)一入 $690
SS8182 SO NATURAL換膚紅酸精華(35ml/瓶)二入 $1240

第17名：
SS黃 GD11亮白精華凍乾球(12個/包)一入 $550
SS黃2 GD11亮白精華凍乾球(12個/包)三入 $1560
SS黃6 GD11亮白精華凍乾球(12個/包)六入 $2880

第18名：
FF7166 FLEMING 乳酸菌面膜(5片/盒)一入 $690

第19名：
LR92 Lupium price美肌精油玫瑰濾芯一入 $850

第20名：
NE95 NEEDLY活膚美白精華液(50ml/瓶)一入 $950
NE952 NEEDLY活膚美白精華液(50ml/瓶)二入 $1800
NE953 NEEDLY活膚美白精華液(50ml/瓶)三入 $2580

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特惠組：
HGD46 小黑組合-必囤修護組(乾性/混合乾性肌膚) $7080
HANISUL特潤修護肌透精華 (1盒/4支) 三盒
HANISUL超導特潤韓方修護面膜 (5片/盒) 一盒
Gilla8超能高光雙效精華液 (50ml/瓶) 一瓶
Dr.Althea膠原蛋白Q彈再生霜 (45ml/罐) 一罐

特惠組：
HGN45 小黑組合-必囤修護組(油性/痘痘肌膚) $7080
HANISUL特潤修護肌透精華 (1盒/4支；10ml/支) 三盒
HANISUL超導特潤韓方修護面膜 (5片/盒) 一盒
Gilla8超能高光雙效精華液 (50ml/瓶) 一瓶
Needly水晶霜 (50ml/條) 兩條

特惠組：
LRT25 濾芯組合 $3950
Lupium 美肌精油玫瑰濾芯 (160g/個) 五個
RNW磨砂膏 (230g/條) 一條
TNU茶花私密清潔慕斯 (150ml/瓶) 一瓶

特惠組：
TC66 抗痘組合 $3380
DR.ORACLE痘痘藥膏(5g)三支
Gilla8積雪草化妝水(300ml)兩瓶
VICLE T-AC安瓶(75ml)一瓶
NEEDLY水晶霜 (50ml/條) 一條

組合：
WO08 EQUMAL 31度面膜(10片/盒) + HANISUL超導特潤韓方修護面膜(5片/盒) + FLEMING乳酸菌面膜(5片/盒) 各兩盒 原價$4520 特價$3090

循環面膜大組合：
AMK01 循環面膜大組合 $6980
HANISUL超導特潤韓方修護面膜(5片/盒) 三盒
EQUMAL (冰美人)31度面膜(10片/盒) 二盒
DR.ALTHEA膠原蛋白抗糖面膜(6片/盒) 二盒
DRALTHEA (小繃帶)殼聚糖按摩精華面膜(14包/盒) 二盒
HYGGEE紅梅花精萃修復面膜(10片/盒) 一盒
NEEDLY 牡丹花凝膠精華面膜(10片/盒) 二盒
HEDISON珍珠軟膜(300ml) 一罐

黃金完美四寶：
HGN51 黃金完美四寶 $6300
HANISUL特潤修護肌透精華 一盒四支 (一支10ml) 二盒
57°N精華液(30ml) 二瓶
NEEDLY 粉酵母精油(30ml) 一瓶
GD11亮白精華凍乾球(12個入/包) 二包
GD11保濕精華凍乾球(12個入/包) 二包
加贈 小黑隨身瓶(1.6ml/支) 二支
加贈 NEEDLY活膚美白精華液 50ml 一瓶

［The poorer you are, the more frequent that you see ghost］穆迪下調匯控（HSBC）（＊）評級喎，冇乜見人講？

TLDR：核爆級云云，當然係呃你的。睇股價咪知，唔呃人，99%情況，股價反映晒任何已知發生嘅嘢，人類智慧總和。咁寫當然係諷刺而家啲友，濫用強烈嘅詞語，同落重調味一樣，係作者冇信心嘅表現。

1. 實情十分合理，預咗，所以對股價應該零影響。早幾日下調咗大英帝國主權評級，咁銀行就差不多一定接住。除咗匯控，仲有萊斯（官方譯名叫駿懋），桑坦德都一齊。

2. 至於RBS皇家蘇格蘭（其實而家係國民西敏NatWest）點解冇份？唔知，因為一早係國企？但，都係分開評級的（正如四大中資行同中國主權評級都分開），況且早幾日大英帝國被下調時都唔覺有郁NatWest

3. 下調英國評級嘛，都係嗰幾味。經濟差，債重，保就業但錢從何來？。本人不止一次寫過，MMT（Modern Monetary Theory）係金融巫術。如果你認為真係work嘅，不妨諗下，如果國家可以不停用本幣發債而冇任何後果—咁，仲使乜收稅？

4. 又，換著香港？又成班乜柒學者出嚟講，嘩，發債成本大升呀，利息開支加呀，雪上加霜呀，惡性循環dead spiral呀，外資拋售呀，好多基金要睇住信貸評級呀。

5. 係咯，係咁簡單就好。你不妨睇下美國上次被下調評級後，融資成本有冇升到。「美國點同！」。咁你可以睇下英國，或者香港。再唔係睇下希臘國債而家幾多厘息，睇下見唔見到大嶼山。

6. 又又又真係要講，「評級機構都好信嘅？」。正如今期流行嘅「民調都好信？」，的確，「評級機構都好信？」。中文唔好（英文更差），但即係，credit rating agency 頂多can suggest a price, but cannot enforce it．

7. 實情呢句「評級機構都好信？」，質疑極有道理。雷曼債都AAA啦，係咪？之後的確評級機構大受評擊，政府話要整治云云—轉眼間雷曼爆煲12年，唔知整治咗乜。穆迪當年20蚊，而家300，不停創新高。

8. 事實上呢個商業模式幾好，同Visa/Master一樣，穆迪同標準普洱Duopoly，但因為穆迪「只係」520億美金市值（Visa嘅十份一），一般人根本唔會接觸到，所以唔會畀政府搞。如果信咩共濟呀郭文貴呀阿波羅新聞嗰啲，咁穆迪直頭係美國金融大殺傷力武器添，點會搞佢？「咁點解穆迪下調美國評級？」「苦肉計呀，冇聽過呀？」

9. 以上種種，當然Patreon寫過，可以去訂（https://bit.ly/31QmYj7）。冇錢？買Moody’s啦，都話上市公司。

10. 冇時間睇？「唔緊要，照科水就得」。講真的。今日同讀者食飯，講話到埃汾畀人炒魷（你覺得冇呢一日？再鋒利嘅刀都會生鏽，況且我又唔係未畀人炒過），就應該可以扮村上春樹咁，日本又住幾個月，韓國又住幾個月，泰國又住幾個月咁。靠嘅除咗係科技，當然就係眾多讀者支持。諗到呢度真係令我覺得好幸福。「但未開關喎」「咁……一晚在麗晶大賓館，一晚在麗晶酒店都得嘅」

（＊）嚴格嚟講，係HSBC嘅英國unit．係喎，香港又分另一個評級的。因為發債係間銀行發，一般唔係HSBC Group發（得吾得架呢？好似唔得）。唔止講過一次，你做銀行同業嘅，你拆錢畀DBS Bank Hong Kong Branch 同DBS（HK）已經係兩回事。有限公司嘛，理論上後者執笠，前者完全唔使承擔任何債務。Vodafone嗰時阿根廷subsid爭落一身街數，母公司都係有得佢的。並冇母公司要上身呢回事。

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［迷失十年，廿年，卅（＊）年］日本股市卒之見家鄉，sort of

彭博原文：Japan Stocks Finally Beat Bubble-Era High, at Least on One Gauge（https://bityl.co/3iYB）

TLDR：日經指數就仲爭七成，但日經500已經破咗1989年高位。呼，人生有幾多個卅年？

1. 1989年12月29日，你做緊乜？可能有啲讀者未出世，埃汾當然出咗世，11歲。呀仲有，我中學時曾經巧鍾意嘅女同學，係12月29號出世的。後來嫁咗畀我另一男同學，啤咗兩件（定一件？）。重點係住在我樓上添，篤眼篤鼻，而小學年代（即係1989年），我同嗰位男同學十分老友，成日上佢屋企打機，因為就在我樓上。但當然中學已經疏遠咗，況且呀女主角根本冇同我拍過拖，所以不存在咩搶唔搶嘅問題。純係我單戀不遂咁解

2. Sorry講多咗，但至少引到你睇落去。為咗引你睇落去我係無所不用其極的，同街邊（東南亞？大陸？）啲乞兒扯開個傷口畀你睇差不多。

3. 講返，1989年12月29日。你睇題目估到啦，日本。日本發生咩事？1989年就係日本泡沫經濟高峰，雖則經濟冇話邊一個位爆破，但稱12月29日係爆破點，應該係共識。

4. 因為嗰日，日經平均指數去到史上最高—打後咁多年都冇返到去咁嘅位。而家2020年，即係迷失十年，轉眼間變迷失廿年，變到迷失卅年。

5. 對日本文化稍為理解嘅人（即係，所有香港人），都會知道呢個泡沫經濟，迷失十/廿/卅年。因為係無數咁多日本作品嘅題材—其中一套最出名嘅，當然係近排楷仔台有得免費睇返嘅，《悠長假期》（絶對唔係植入廣告）。大家知啦，松隆子當時係新人，而家已經要演人阿媽（《最後的情書》，好合理喎，43歲）。但木村依然屹立不倒／阻住地球轉。

6. 《悠長假期》嘅背景就係泡沫經濟後嘅失落一代嘛，終身僱用制玩完，再冇咩一大堆10000 yen爭住截的士嘅場面。

7. 不過唔使灰心，嘻，「只要活著就有辦法嘛」，近來興講。亦即係埃汾常講嘅「留得賓周在　哪怕沒春袋」。當然廢老同你講「只要活著就有辦法嘛」就係風涼話　何不食肉糜，都係睇日劇好

8. 講返，真的，「只要活著就有辦法嘛」，事隔30年！日經指數卒之返返當年高位！！！！

9. 不過，電視節目有好多種，恒生指數有好多種（冇聽過恒生國企指數？恒生科技指數呢？恒生綜合指數呢？），日經指數都有好多種。一般講嘅日經指數，係指日經225，就未返到高位。唔使開香檳住

10. 但至少，日經500，就真係創出歷史新高了！突破咗1989年12月29日嘅高位—事隔30年後。噢耶

11. 滬深300，就真係300隻股票。富時100，亦係100隻股票。日經225，就係225隻股票。咁日經500，就真係500隻成份股（廢話？咁香港十隻白虎係咪10隻？唔知，冇數過，好似講股票的，有獨角獸有白馬股可能有白虎股，正如有唐伯虎亦有嚴白虎）。

12. 因乜解救會日經500破頂，日經225未破？當然係成份股不同。咁500入面係邊隻帶動？

13. 登登，就係惡名昭彰嘅，任天堂！

14. 舊文都寫過，日經指數基本上係照抄美國道指—戰敗國嘛。事實係戰後嘅嘢，但你話，唔係喎，你見到1949年之前都有數字—冇錯，但只係date back 返。日經指數出現，的確係戰後嘅事，唔信你自己搵日本報紙睇飽佢。咁，由於日經照抄道指，亦承繼咗道指種種不科學嘅嘢，有機會再講。

15. 但呢度想講嘅係，任天堂，係唔在日經225入面嘅！但在日經500！點解？莫非唔夠大？又唔係喎。你常識都估到，任天堂點都係日本大公司。事實任天堂市值應該係日本十大

16. 呢類東西，等我賣個廣告，遲下Patreon 周末專題會講，正如之前寫過美國大選，寫過Palantir，寫過畢菲特點解買日本商社。記得去訂（https://bit.ly/31QmYj7）

17. 賣完廣告，返返嚟。任天堂今年股價上天堂咁滯，年頭至今升超過40%，低位到而家更差不多一個double．但偏偏日經（225）指數就冇份，日經500先有。

18. 如果有會點？我就懶計了。不過由於日經225嘅老味計法，就算有埋任天堂，我心算都估唔會可以一命救全家。事實係日經225今年只係持平（都好過好多地方架啦），但日經500升咗8%。唔止係一隻任天堂

19. 仲有一啲其他公司係日經500有，而日經225冇。包括Keyence（キーエンス），一度係日本第二大公司（但都唔入日經225，死未），SMC Corp，仲有賣傢俬嘅Nitori （ニトリ）

20. 當然，唔一定話係日經500比較好，但至少可以質疑日經225嘅代表性（任天堂又冇，Keyence又冇，兩間都十大企業喎）。而其實日經225同500一樣，都係抄道指，price weighted，十分低智。Uniqlo嘅Fast Retailing就佔咗日經10%比重，三倍市值嘅Toyota就得1%比重，十分神化。

21. 高程度啲嘅，可能聽過TOPIX—冇錯就係科學啲，仲要包1700隻股票—「但又太多啦」，啲人又話太多細股又冇流通性好難track

22. 實情以上種種，包括任天堂同Keyence入日經之類，都講咗好一排。但日本嘛，再搞多幾年先啦。

23. 最後講下，日經（225）當然未返1989年12月29日嘅高位。而家23500點左右。1989年12月29日？差不多38900點，再等下啦，升多六成幾。

24. 其實真係冇你想像中咁難，我諗最值得講嘅係：日經500己經返返當年高位，但日經（225）要升多六成幾先返到。咁變咗你拎咩「股市」嚟講返日本經濟，有何意義？指數？誰的指數？

25. 仲有個小補充。基本上講泡沫經濟，迷失十／廿／卅年，必然仲要講嘅，係MK仔都知嘅，「廣場協議」，日圓升值。

26. 首先，廣場協議並唔係在任何廣場簽嘅（真的）。而1989年已經係廣場協議後嘅4年，日圓升值最急嗰浸已經過咗。不過，而家嘅日圓，仲係貴過當年嘅。如果你用香港人角度，當年係5算（嘩），而家7算，早幾年10算都見過

27. 亦即係，其實對外國投資者嚟講，你計及匯率，日經500一早就返咗家鄉。日經（225）呢？仲未，但升多兩成幾就得了。

28. 但當然，所謂「美國迫日本升值令日本出口競爭力大跌經濟泡爆」呢個論述，並唔係全部人都同意。甚至「迷失十／廿／卅年」呢樣嘢，都有人話係日本人撚化你嘅。日本人生活水平好差咩？「同香港比就係嘅」。有機會在Patreon都會寫

29. 有關平成年代嘅日本股市，之前medium仲有長文寫過，免費的（https://bityl.co/3iZF）

30. 記住訂Patreon啦，遲下成個日經指數同你研究，仲有埋Excel畀你自己玩。（https://bit.ly/31QmYj7）

（＊）之前寫文用過「卅」字，居然有人問我做乜用日文字，仲問我隻字點打，繁體字係乜。照計金庸張三丰畀人屌話寫殘體字嘅日子不遠。或者下次寫個卍字會畀人話係納粹（聽聞個「卍」字在日本變咗潮語）
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