#天下專欄 全民玩股，後果誰擔？

我第一次創業是在 1999 年，適逢達康 (.com) 泡沫的全盛時期。

還記得那時全球對網路公司的前景一片看好，媒體成天追捧，上市達康公司股價不斷創新高，E*Trade 等雨後春筍般的網路原生券商，把交易變得更即時、手續費更低、更刺激，吸引大量散戶進場下注。

在台灣，1999 年 12 月的《天下雜誌》也描述了這個「全民運動」，當時就有四十萬人在網路開戶，光寶來一家的年線上交易額，就突破 2,000 億台幣。[1]

公開市場的火熱，對新創估值造成推升效果，許多優秀年輕人棄學業、就業而創業，大企業、創投爭相投資，不少新創成立不到一年就成功登陸納斯達克，造就許多新億萬富翁，又激發更多創業、投資與股價的水漲船高。

食髓知味的市場參與者，對更快、更多報酬的追求，終究養出了一頭專為他們設計的金融畸獸。當股市 2000 年中開始崩潰，不僅讓許多散戶血本無歸、家庭破碎，全球經濟也跟陷入蕭條。

類似的社會運動，事隔 20 年，正在捲土重來。

今年以來，台股新開戶超過 50 萬，不只大盤創歷史新高、交易金額也破 13 年紀錄，背後最主要的動能就是散戶。他們不只進駐台股，也看上國外股市，專門用來交易國際市場的複委託開戶今年成長 21 萬戶，交易金額較去年多出六成。

美國也不遑多讓，E*Trade 光是三月就收到超過 26 萬新戶，是去年同期的 10 倍。Robinhood 客人在 S&P500 股票持有的總部位數，今年以來更是成長了三倍多，達到 1,440 萬。

因此，台、美媒體都同時用「全民買股」來形容這個現象。螞蟻雄兵除了讓尖牙 (FAANG)、台積電、聯發科持續突破新高，也讓 Tesla、生技公司等出現上沖下洗的妖股現象。

與此同時，Robinhood 等新興券商，早就開始用精巧的商業模式收割這批新韭菜。紐約時報分析，透過遊戲化界面、擴大買賣價差，他們從單位顧客資產上「榨」出的平均營收，是同業的 10 倍以上。相信這個「創新」，很快也會傳遍全球。[2]

我們都知道這齣戲的終局，但即便是最聰明的市場參與者，此刻還是會忍不住想在音樂停下前，抽幾口煙屁股再走。無論如何，只希望這次，看不見的手，手下留情。

[1] https://www.cw.com.tw/article/5036347
[2] https://www.nytimes.com/2020/07/08/technology/robinhood-risky-trading.html
[3] 天下專欄版本 https://www.cw.com.tw/article/5101484

【0610胡毓棠盤勢分析】看過請點讚！
【資金行情 台股最大推手】
這波資金行情真的是推升台股最大的動力來源，台股看回不回，尤其今天的亞洲股市都在平盤上下做整理，唯獨台股特別強，從新台幣匯率來看，更加證明外資的資金匯入，大買台股的力道，看起來相當強。
目前來看新台幣匯率來到29.6左右，外資這波被尬空手，8523點以來賣了一千多億，接下來回補的空間值得想像。
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【尬空行情】
還有一點就是，除了這波外資尬空手的回補行情以外還有尬空頭，現在六月多，緊接而來七、八月是除權息的旺季，很多上市櫃公司除權息前有融券的最後回補日，所以一些高券資比的個股，近期融券大增的強勢個股都一樣，空方的回補力道也是推升台股的另一個重要推手。
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【外資回補標的】
集中市場還來看整體價量結果都是有利於多方的，以目前每日的成交量都有接近2000億左右，代表人氣都還沒有退散，有持續性走高機會，回到個股內容來看，目前來說這一波外資會回補的可能是先前比較低基期、落後的個股，不管是面板股的群創、友達，塑化股受到油價影響受害比較深的台塑化、台塑，六月份外資幾乎天天買超這些個股。
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【內資操作標的】
內資包含投信跟一些主力比較偏愛的、有機會反應題材性的個股，還是有機會維持強恆強格局，以國際面來看，昨天美股費半表現比較強的是AMD漲了6.5%，主要原因很有可能是因為日前市場傳出台積電5奈米訂單的空缺很有可能由AMD補上，AMD的5奈米新品就有機會提前發表，當然更有機會力抗對手Intel，不管是在PC端、伺服器端的晶片領域，市佔率有機會往上攀升，今天AMD相關的供應鏈，像是比較高價的祥碩(5269)今天很快就帶量攻上漲停板，南電(8046)歷經一個多月的沉潛之後今天補量轉強，金居(8358)今天召開股東會，預計配發2元股息，殖利率也不錯，今年前五月的營收都比去年同期將近有3成以上的成長，股價來看也有機會突破轉強，畢竟金居也是AMD羅馬晶片的獨家供應商。
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【遊戲產業 迎接旺季】
以今天來看遊戲產業迎接暑期旺季，像是做直播擷取盒的圓剛(2417)的部份，近期股價算是很強勢，連續性攻高。
另外做機殼跟周邊配件的曜越(3540)最近技術面也是蠻強的從年線之下最近兩周帶量攻高，昨天投信也站在買方，曜越最近也舉辦線上的產品展，希望在暑期到來之際，讓周邊產品、電競相關運用端的部份都有不錯的銷量。
下半年有新遊戲推出的大宇資(6111)，下半年有將近五款遊戲要推出，營運的狀況下半年會比上半年顯著的成長，相對來說這波漲幅也比較落後。
以橘子(6180)來看，也算是本益比比較偏低的，以橘子第一季來看賺了2元，因為天堂M改版五月營收也出現比較顯著的成長，年增率高達39%，橘子也算是電商色彩筆較重的遊戲股。
我們先前也談過歐買尬(3687)六月份開始被納入電商股，股價已經攻高一波，不過已獲利的層面來說橘子還是略勝一籌，以橘子來看在電商甚至是遊戲寶物的交易平台做的也不錯，以橘子來看目前的股價是比較委屈一點，投資人可以持續觀察，畢竟緊接而來是遊戲產業的旺季。
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【防疫概念股】
防疫題材跟熱度目前來看還是不減，因為昨天剛公布出來全球單日的確診人數反而還在創高，就疫情的部份警報都還沒有解除，雖然各國都有陸續解封、放寬的政策，但是疫情的影響時間可能會拉的比較長，像是做疫苗的國光生的部份，畢竟疫情是全球各國努力發展的重心，如果研發出疫苗對於疫情的影響就會下降許多，口罩的康那香、恆大，目前各國也陸續重視配戴口罩的基本觀念，目前來說口罩也開放外銷出國，恆大、康那香目前看起來營運的狀況還有機會維持在高檔，但是這些都是今年比較強勢的個股，短線上操作要留意股價的震盪風險。
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【0518胡毓棠盤勢分析】看過請點讚！
從過去的歷史經驗來看都沒有出現這麼大規模的量化寬鬆，FED的資金釋出又接近零利率的情況之下，其實能夠保值的商品幾乎只剩下黃金，以目前的架構來看，黃金的現貨價格今天又創下波段新高，技術面算是很標準突破前一個平台整理區，以技術面的角度來看在往上衝高的機會是蠻高的。
就相關的黃金概念股，佳龍(9955)今天攻上漲停、金益鼎(8390)也有5%以上的漲幅、光洋科(1785) 股價也有機會挑戰年線關卡，畢竟手上持有黃金現貨越多的公司利益值得期待，光洋科也有公布，在衍生性的避險期貨可能會有所損失，但是實體的黃金現貨會有價格上漲的利益，光洋科在手的黃金未實現利益也高達2.6億元，黃金價格在繼續攻高的話，黃金比較多的公司未來的潛在利益也值得做期待，如果黃金攻上每盎司1800美元甚至2000美元，手上握有的黃金收益是非常驚人的。
今天賣壓比較重的還是聚焦在華為供應鏈身上，就我的解讀來說，川普的政策常常變來變去，就像是華為的禁令一樣，從去年開始一延再延，雖然川普說這次是最後一次，我認為對於川普的談話不用太認真看待，也許八月中到期後會不會再延長，或者是因為選舉的關係會有一些政治性的考量，所以我認為先不用這麼悲觀，不用在消息面一出來就錯殺這些股票，PCB的聯茂(6213)、台燿(6274)、台光電(2383)首季獲利都不錯，有時候因為波段漲幅比較高，遇到消息面的利空反應會比較劇烈，向是南電(8046)從3字頭飆到75.9元，最近也被點名而受影響，今天跳空下跌，這類的個股向是南電、聯茂，基本面展望都不錯，不過以目前的技術型態，這篇比較偏弱的像是聯茂走出帶量黑K跌破年線，南電用跳空下跌的方式，月線重要支撐也跌破，技術型態比較偏空又被點名的個股要比較小心。
技術型態看起來有支撐、籌碼面又很漂亮的像是台光電(2383)，投信、外資五月份才剛開始轉買，台光電月線應該有支撐，目前的技術型態沒有跌破關鍵的上升軌道，或許拉回會有支撐力道。
比較強勢的族群是遊戲族群，智冠(5478)財報公布前我們就說不會太差，果然公布之後很好，遊戲股出現翹翹板效應，股王鈊象股價做休息，由智冠接棒，旗下的網龍(3083)有子以母貴的效果，尤其網龍首季的營收、獲利都不好，股價會這麼強的原因有可能是市場期待下半年的黃易M遊戲上市，有機會帶動網龍股價在下半年攻高，有一些買盤先行卡位的意味。
歐買尬(3687)因為持有綠界科技小金雞，綠界科技掛牌後股價前一波一度攻到300元左右，歐買尬享有轉投資的獲利，近期的股價在遊戲股當中也是比較受到關注的。
從產業面來看，科技股當中比較整齊，雜音也比較少的就是伺服器族群，最近被外資點名看好的像是信驊(5274)，籌碼面比較安定，因為外資在過去以來幾乎是買不停，去年下半年開始到今年，連續性買一整年，外資持股水位創高，投信賣、外資買，最終這種大型指標股外資還是勝出的。
交換器的智邦(2345)日前市場的多、空看法都有，不過外資的買盤才是最真實的，四月分以來順著財報利多買不停，旗下的下游PCB供應商，高技(5439)首季獲利也不錯，寫下歷年同期高，外資在高技身上連續買超一個多月，高技在100G、400G的交換器的Switch板還是比較看好會有高度成長的一環，以高技的技術型態相對於今天PCB個股的下跌，高技已經非常抗跌了，原則上不用全面看壞電子股，有一些有基本面支撐的個股還是可以操作。
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