【@marketfocus.hk 】【中美搏鬥】中國企業赴美上市未有「被落閘」 低殘中概科技股轉勢還看阿里巴巴 . 美國加強中資股到當地上市的披露要求，中方則呼籲兩國就監管問題加強溝通，強調對企業上市地點持開放態度，顯示中概企業赴美上市未有被「落閘」。在中美兩地上市的科網股龍頭阿里巴巴（09988）於本周二（8月3日）公布最新業績，投資者注視阿里巴巴管理層對於反壟斷等內地連串監管之下，對互聯網行業前景的最新看法，或會成為股價低殘中概科網股的轉勢點。 . 【柏寧酒店尊貴體驗】入住Park Lane Suite + 露天酒吧享用米芝蓮法國佳餚 數量有限! 限時優惠1881 House Staycation 古蹟露台套房住宿 + 威士忌體驗 【GUESS 男裝腕錶低至$507起】限時優惠至8月4日,立即選購！ 中共中央總書記習近平上周五（7月30日）主持政治局會議，指出要完善企業境外上市監管制度，觸及美國的神經，美國證券交易委員會（SEC）其後明確要求中國公司以可變利益實體（VIE）形式在美上市前須披露更多資訊，包括充分披露法律架構以及中方影響業務的風險，否則不可以在美國招股融資。SEC主席詹斯勒（Gary Gensler）表示，在批准中國企業的上市申請前，將要求其披露額外信息，指出SEC工作人員將必須確保，尋求在美國上市的中國企業在必要情況下已經獲得中國政府就其在美國上市的許可，以及此類批准可能被拒絕或取消的風險。同時根據法律要求，美國監管機構要能夠在3年內審查它們的審計記錄，強調「我相信這樣的披露對知情投資決策至關重要，是SEC保護美國資本市場投資者這一使命的核心所在。」Gary Gensler指出，中概股赴美上市時慣用的VIE架構，即在境外成立一間空殼公司，與總部位於中國的公司簽訂合約，然後在美發行股票上市，憂慮美國投資者沒意識到自己僅買入一間空殼公司，因此提出中企赴美上市前需向投資者清晰作出5點披露，包括中國營運公司、空殼公司發行人及投資者面對內地政府帶來的不確定性，形容這可能嚴重影響營運公司的財務業績和合約安排的可執行性等。 . 中國證監會回應兩國監管部門應該就中國概念股的監管問題加強溝通，找到妥善解決的辦法，為市場營造良好政策預期和制度環境，強調對企業選擇上市地點一直持開放態度，支持依法合規選擇國際和國內兩個市場，指出目前在有關行業的規範管理，目的是統籌發展和安全，促進市場持續健康發展，當局會與相關部門密切溝通，進一步處理好投資者、企業和監管等各方關係，令政策措施更透明和可預見，為市場營造良好的政策預期和制度環境，重申金融對外開放力度會不斷加大，兩國監管部門應繼續秉持合作共贏精神，加強監管合作是必然的選擇。 . 受到監管風波打擊，單單是今年7月分，中概股美國預託證券（ADR）的市值累計蒸發超過4000億美元，折合接近32000億港元，為去年3月美股暴跌時期的超2倍。《華爾街日報》報道，美國投資者對中資股看法分歧，雖然認同難以忽略增長迅速的市場，但亦要留意政策風險可以很大，個別對沖基金已減持大部分中資股。中央政治局去年底開始首次明確提出防止資本無序擴張，今年4月則表明加強互聯網平台監管，促進公平競爭；叫車公司滴滴出行在今年6月底在美國上市不足一星期，其應用程式就在內地下架，以及檢視數據的安全性，內地亦加強監管，包括要求掌握大量用戶數據的公司，到國外上市前先經網絡安全審查等。 . 另一方面，在中美兩地上市的科網股龍頭阿里巴巴（09988）於本周二公布最新業績，投資者注視阿里巴巴管理層對於反壟斷等內地連串監管下，對互聯網行業前景的最新看法，或會成為股價低殘中概科網股的轉勢點。由於內地對互聯網平台行業監管壓力持續，投資者將關注阿里管理層對反壟斷政策下最新營運指引、公司旗下餓了麼對如何落實網絡餐飲平台維護外賣送餐員權益的指引﹐以及集團年度活躍用戶指標及投入重點戰略領域指引等。綜合11間券商預測，阿里巴巴2022財年首財季非公認會計準則淨利潤料介乎364.69億至421.96億元人民幣，較2021財年首財季394.74億元人民幣，按年下跌7.6%至上升6.9%，中位數為385.85億元人民幣，按年下跌2.3%。其中，摩根士丹利預測阿里巴巴2022財年首財季非國際財務報告準則淨利潤按年跌5%至375.25億元人民幣，收入按年升34%至2061.46億元人民幣，經調整EBITA按年跌12%至399.89億元人民幣。至於瑞信預測阿里季內客戶管理收入及其他中國零售收入增長放緩，並指經調整EBITA下跌是基於投資增加，核心商業經調整EBITA率將下跌3個百分點至65%，反映直播電商增長影響，公司季內新業務投資將由去年同期的40億元人民幣升至170億元人民幣。瑞信指出，市場關注阿里巴巴業績重點括核心電商的動力及競爭情況，包括社區團購、淘特及餓了麼在內新業務的進展。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF環球視野 . @marketfocus.hk 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management

【@businessfocus.io】新加坡政府只認莫德納、輝瑞 不認科興 或影響星港旅遊氣泡重啟 . 新加坡衛生部7日宣佈，該國接種疫苗人口數據僅計入施打莫德納（Moderna）和輝瑞（Pfizer）的民眾，接種科興的民眾將不被計入在內。當局表示，這是因為科興疫苗效能的數據不足，特別是在預防印度變種病毒方面。未來，接種莫德納和輝瑞疫苗者可豁免新冠肺炎測試，而接種科興疫苗者仍視同必須篩檢。受此影響，接種科興疫苗比例超過三分之一的香港，可能無法再同新加坡接洽「旅行氣泡」事宜。 . 科興疫苗上月獲得世界衛生組織（WHO）的緊急使用批准後，新加坡政府決定開放私營醫療機構循特殊管道施打該疫苗。目前有24家指定私人診所可以使用新加坡庫存現有的20萬劑科興疫苗，供民眾自費接種。 . 新加坡政府開放自費接種後，一度掀起搶打潮，不少民眾通宵在私人診所外排隊搶預約。根據國家免疫登記處資料，截至3日，新加坡有超過17000人接種了一劑科興疫苗。對接種科興意願強烈主要分為兩類人，一類是需前往中國的商人及中國公民，接種科興疫苗就可避免到中國進行防疫隔離。另一類是則是對莫德納、輝瑞採用的mRNA（信使核醣核酸）技術沒有信心，認為科興傳統類型的滅活疫苗更安全可靠。 . 新加坡政府正式「拒絕」科興，同該國最近改變抗疫策略，不再追求「清零」，轉而在提高疫苗注射率的同時逐步開放邊境，並接觸社交距離措施。在這樣的策略下，疫苗必須具備較高穩定性和重症保護率。 . 莫德納和輝瑞疫苗的臨床試驗都顯示對新冠病毒的有效率超過90%，而科興的試驗結果顯示有效率介於51%至84%。新加坡衛生部醫藥服務總監麥錫威副教授表示，政府目前仍在等待科興公司給出更多關鍵數據，並將追蹤新加坡接種科興疫苗的人數和相關細節，因此接種科興疫苗人數暫不納入國家疫苗接種計劃人數中。 . 新加坡政府不承認科興疫苗，亦將影響香港和新加坡的旅遊氣泡計劃重啟。根據港府數據顯示，在已接種第一劑疫苗的香港人中，約1041600人接種科興疫苗；在已接種第二劑疫苗的人士中，約688100人接種科興疫苗。港府出於政治原因，不大可能在雙邊協議中接受新加坡不承認「科興」疫苗。另一方面，由於新加坡政府本就打算逐步開放邊境，和第三地政府個別協商旅遊通關安排的誘因也隨之減少。 . 旅遊界立法會議員姚思榮表示，目前港府和新加坡政府就重啟「旅遊氣泡」未有正式方案，要視乎已接種科興的旅客能否入境，若未能的話或有機會影響市民接種科興的意願，部份市民仍有機會轉打復必泰。民建聯立法會議員陳恒鑌則認為，科興疫苗早前已獲得WHO的認可，新加坡的解說基礎並不成立，呼籲港府應與新加坡政府重新進行溝通並解釋。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF環球視野 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert

【@marketfocus.hk 】【股民當災】傳中央大力整頓反壟斷罰款加重 中概科網股大跌3至8% 快手美團重創 . 「滴滴出行」被指違法收集中國用戶信息令其手機App遭內地「下架整改」，小股民原預期主要只拖累作為股東的騰訊（700）的股價，豈料今日中概科網股卻全線遭受強大沽壓，七大龍頭企業包括騰訊及亞里巴巴的股價曾下跌3至8%不等，並以快手（1024）及美團（3690）跌勢最慘烈，兩公司股價最低位較上周五收市價下跌7.2及7.9%。有內媒報道，「滴滴出行」疑不顧內地部門「好言相勸」堅持趕在七一中共百年黨慶前赴美上市，已觸怒了中共最高領導層，令人關注內地將嚴打內地互聯網巨企。同一時間新的反壟斷罰則已出台諮詢，壟斷的巨企縱未成功獲利也可被罰高達營業額的一成，種種不利消息疑令大行今日爭相沽貨釀成科網股小股災，後市未容樂觀。 . 截至今午，七大中概科網股全部見紅，以全日低位計算的最大跌幅來進行排名，最大跌幅由大至小分別是：美團（3690.HK）曾下跌7.9%至280元；快手（1024.HK）曾下跌7.2%至170元，跌破今年上市以來的最低位；嗶哩嗶哩（9626）曾下跌5.5%至884元；百度（9888.HK）曾下跌4.7%至184.3元。 . 屬滴滴出行主要股東之一的騰訊（700.HK）則曾下跌4.5%至548.5元。至於京東集團及阿里巴巴跌輻雖較小，但全日最低位也分別較上周五下跌3.7%及3.3%。受科網股暴跌影響，恒生科技指數曾大跌近3%。其中，跌幅最大的美團遭瑞信、美林、摩根大通等外資拋售超過100萬股，騰訊則被高盛、瑞信、大摩等拋售70萬股。有證券分析員指中概科網股大跌與滴滴出行遭下架整改有關，在內地反壟斷陰霾下，這板塊料難有運行，預期大市或下試27,700點才見支持，29,000點有阻力。另由於消費券已展開登記，料本地零售、餐飲及收租股應有上升的空間。 . 另一方面，為加強反壟斷執法阻嚇力，國家市場監督管理總局已起草了《價格違法行為行政處罰規定（修訂徵求意見稿）》並於7月2日開始徵詢。意見稿建議若經營者違反價格法相關規定，為了排擠競爭對手或者獨佔市場，以低於成本的價格傾銷，擾亂正常的生產經營秩序，損害國家利益或者其他經營者的合法權益的，責令改正，沒收違法所得，可以並處違法所得5倍以下的罰款﹔沒有違法所得的，給予警告，亦可以處以違法行為發生期間銷售額1%以上及10%以下的罰款﹔情節嚴重的，更可責令停業整頓，或者吊銷營業執照。 . 令投資者更為憂慮的，是中共最高層似有意大幅整頓科網股。據報道，「滴滴出行」App被內地下架，表面理由是手機程式嚴重違法違規收集使用個人訊息。但其實消息人士認為大整改背後的真正原因，是「滴滴」不理中共監管部門近月的善意提醒，秘密地趁七一中共百周年黨慶前夕趕赴美國上市以獲利，被質疑很可能是為了迴避將於9月實施的中國《數據安全法》的更嚴密監管。故觸怒了內地政府，決定出手整頓「滴滴」。此外，7月6日中國網信辦也開始對「運滿滿」、貨車幫、BOSS直聘等實施網絡安全審查，反映反壟斷執法力度不斷加強。 . Text by BusinessFocus Editorial . 免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。 . #BF投資焦點 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert