#八百回合經濟談
〔#史上最成功的貨幣局! #香港金融霸主地位還能撐多久?〕
香港反送中運動延燒至今已超過一年,隨著《港版國安法》的推動、美國制裁撤銷香港的特殊地位,一再地將香港推入未知的深淵。
這些事件不禁讓外界思考,香港原先的金融霸主地位,究竟還能撐多久?而壯士們手中的港幣,...
#八百回合經濟談
〔#史上最成功的貨幣局! #香港金融霸主地位還能撐多久?〕
香港反送中運動延燒至今已超過一年,隨著《港版國安法》的推動、美國制裁撤銷香港的特殊地位,一再地將香港推入未知的深淵。
這些事件不禁讓外界思考,香港原先的金融霸主地位,究竟還能撐多久?而壯士們手中的港幣,會不會在某一天突然變成壁紙呢?
今天政經八百要跟壯士們聊聊香港的匯率制度-「貨幣局」。
這是一個介於浮動匯率與固定匯率中間的制度,忘記的壯士們可以複習一下 #匯率制度大解析 呦!
▌ 名詞解釋:「貨幣局」
貨幣局:為了達成穩定的匯率、資本自由流通的目標,只好放棄獨立制定貨幣政策(印鈔票)的能力。
用強勢貨幣做準備,手上有多少強勢貨幣,才可以有多少本國貨幣在市場上流通。
香港便是採取此種匯率制度!
為了把港幣跟美元的匯率控制在 7.75-7.85 港幣兌 1 美元,同時還能讓資本自由流通,抽走了印鈔票的能力。
也就是說,香港的三間發鈔銀行(匯豐、渣打、中國銀行)如果想要增加或減少鈔票的供應,必須得要有等值的美元作為支持。
▌ 講古時間:阿根廷的貨幣局血淚故事
時光倒流至 1946 年,阿根廷史上唯一當選過三次總統的胡安˙裴隆就任。
從那時開始,放蕩的阿根廷政府為了解決政府財政赤字、債台高築的問題,不斷的印鈔票、印鈔票。
這導致了惡性通貨膨脹與貨幣貶值,到了 1990 年,通貨膨脹率竟然高達 2316%!
1991 年,梅內姆總統終於受不了,成立了貨幣局,在隔年把原先的貨幣-阿根廷奥斯特,改名成現今流通的阿根廷披索。
並將阿根廷披索與美元掛鉤,必須有 100% 的美元或黃金準備才可以印鈔票。
▌ 不再亂印鈔票的阿根廷政府
綁住了政府亂印鈔票的手腳後,阿根廷的通貨膨脹受到良好的控制。
1992 年時便降到了 25 %,1995 年降到了 3 %,不禁讓人讚嘆貨幣局的魔法太不可思議了!
這時,投資人預期阿根廷政府不會再亂搞,資金開始回流,經濟強勢成長。
政府為了強化對於穩定物價與經濟成長的承諾,逐漸出售虧錢的公營企業,推行一連串的減稅、開放資本市場、降低貿易障礙的政策。
▌ 好景不常的阿根廷
然而好景不常,阿根廷馬上就面臨到各項外部衝擊與內部問題。
外部衝擊包含了 1994 年末墨西哥披索危機、1997 年亞洲金融風暴、1998-1999 年的俄羅斯與巴西金融危機。
這些危機使投資人重新評估新興市場的風險並撤回資金,美元升值在貨幣局下連帶著使阿根廷披索升值、造成阿根廷出口不利。
而內部問題則包含勞工相關法規過於死板,政府公共支出不斷增加造成債務層層堆疊。
雖然先前 GDP 上升了 50%,但當中包含了政府支出上升的 90%。
這樣仔細一看,阿根廷面臨的問題太多,政府分身乏術,而國民也擔心貨幣貶值變壁紙,國家可能會出現拖欠債款的情況。
最後在 2002 年 1 月,杜阿爾德總統宣布改採浮動匯率制,貨幣局制度以失敗作收。
▌ 貨幣局沒有很成功,為什麼香港要繼續採行呢?
香港在 1983 年便開始採行貨幣局制度,期間遇過最嚴重的衝擊分別為:1997 年亞洲金融風暴與2018年資本外流挑戰。
經歷過這兩件大事後,尤其亞洲金融風暴,可以體現出香港貨幣局有能力承受強大的衝擊。
香港金管局認為貨幣局的確是香港貨幣及金融穩定的基石,國際貨幣基金組織 IMF 也認為貨幣局運作順暢,且仍為香港最好的安排。
▌ 結語
在 2019 年反送中爆發前,香港在全球金融中心指數的排名為世界第三,為僅次於紐約及倫敦的第三大金融中心。
但 2020 年 9 月的報告指出,香港為第五名,被上海、東京超越。
不管香港未來還會不會繼續採用貨幣局制度,最重要的是,制度是被動的,要維持金融霸主地位還是需要良好的總體經濟政策,香港的榮光才有辦法繼續閃耀!
今天跟壯士們介紹了香港貨幣局,覺得重要的話記得要儲存貼文!更歡迎分享給更多身邊的壯士看到喔(´,,•ω•,,)
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1披索港幣 在 永豐期貨洪慈憶。Violet的金融生活 Facebook 的最佳解答
#財富管理日報⏰
#本日投資觀點⚠️
拜登當選美國總統,不確定性大幅降低,未來市場焦點將回歸疫情與政策,美國疫 情恐步上歐洲後塵,各州勢必得再次強化封鎖,此時新一輪刺激法案是否能於選後 推出,對美國經濟來說就更加重要,Fed 上週已暗示 QE 仍有進一步加碼的空間, 資金面持續支撐美股。
#昨日全球市場動態🔺
✅#美股:大選逐漸明朗化,美股結束連 4 紅,Nasdaq 單週仍漲 9% 週五拜登勝選近在咫尺,美股結束連續 4 天的漲勢,終場 Nasdaq 僅小漲 0.04%, 道瓊、S&P500 小跌作收,但大盤指數仍錄得 4/9 以來最大單週漲幅,道瓊週升 +6.9%,S&P500+7.3%,Nasdaq+9.0%;終場道瓊工業指數下跌 66.78 點(0.24%)收在 28323.40,S&P500 上漲 1.01 點(-0.03%)收在 3509.44,Nasdaq 上 漲 4.300 點(+0.04%)收 11895.230,費半上漲 40.107 點(+1.61%)收 2529.267。
✅#歐股:航空股受壓,泛歐指數回落 0.2% 歐洲股市週五震盪,泛歐指數 Stoxx 600 收市回吐 0.2%,報 366 點。因德國政府 警告人們不要對丹麥、義大利和其他幾個國家進行非必要旅行,德國漢莎航空股價 重挫 6.9%,歐洲航空股受壓。美國大選選情膠著,投資者觀望結果出籠,和疫情 發展以及紓困措施談判,入市態度轉趨審慎。英國 FTSE 100 指數收報 5910 點, 微升 0.07%;德國 DAX 指數收報 12480 點,回落 0.7%;法國 CAC 40 指數收報 4960 點,下跌 0.46%。
✅#日本:連 4 揚,日經上漲 0.9% 市場氣氛樂觀,上週五日經終場上漲 219 點,漲幅 0.9%,收 24325 點,東證一 部指數上漲 8 點,漲幅 0.5%,收 1658,成交值為 2.6 兆日圓,33 個類股中有 28 個上漲,其中以鋼鐵類及海運類漲幅最大。豐田汽車上修全年新車銷售量及營業利 潤展望,股價上漲 0.5%。
✅#中國:拜登當選前景看好,滬深 300 指數上漲 0.01% 週五川普訴訟大戰隱憂,使滬深 300 指數僅小幅上漲 0.01%,落於 4886 點,然 拜登宣布勝選後,未來利於 A 股上漲。而上證綜合指數週五下跌 0.24%、深圳成 分指數下跌 0.4%、創業板下跌 1.97%。兩市成交額達 8785 億人民幣,北向資金 淨流入 39.8 億。產業以家電、有色金屬及煤炭業領漲,半導體板塊也有好表現。 週五國務院會議中共官方稱金融體系已向實體經濟讓利 1.25 兆,將可達成年內讓 利 1.5 兆的目標,且未來將把所有金融活動納入統一監管,似乎劍指螞蟻集團。
✅#原物料:供需疲軟,美油挫低 4.25% 油價震盪下行,反映基本情勢疲軟,因為全球疫情升溫打擊用油前景,而利比亞稱 每日產油量已經超過百萬桶,同時美國石油鑽機數週增 5 座至 226 座,增幅超預 期,顯示當地生產活動在油價低迷之際仍持續緩步回升。終場西德州 12 月原油期貨大跌 4.25%成為每桶 37.14 美元,布蘭特 1 月原油期貨 大跌 3.62%成為每桶 39.45 美元。
✅#債市 就業數據佳,美國公債殖利率上升 美國非農就業數據優於預期,殖利率上升,終場美國2年期公債殖利率收在0.15%、 指標 10 年期公債殖利率收在 0.82%、30 年期公債殖利率收在 1.60%。
✅#匯市 美元收黑:市場正面解讀美國政治新局,非美貨幣延續漲勢,DXY下跌至92.23 評估拜登勝選機率高,市場正面解讀,非美貨幣延續先前漲勢,歐元上漲 0.41%至 1.1874,英鎊上漲 0.06%至 1.3156,EMEA、拉美、亞洲貨幣普遍上揚,DXY 下 跌 0.32%至 92.23。回顧上週,僅土耳其里拉、阿根廷披索、港幣下跌,其餘非美 貨幣皆上漲。展望未來,大選不確定性結束,Fed 釋出加碼寬鬆訊號,美元長線仍 看偏空。
✅#台幣微幅收黑:央行加大穩定匯市,台幣收黑 國際美元持續走弱、外資大舉匯入以及出口商進場拋匯,激勵台幣實質匯價明顯走 揚,盤中兩度升破 28.5 元關卡,最高漲至 28.492 元,然央行亦加大穩定匯市力 道,台幣漲幅收斂,終場由紅翻黑小幅貶值 0.2 分以 28.876 元作收。
✅#人民幣收升:投資人期待美中緊張關係出現實質轉變,CNH 連 9 紅並升破 6.60 大 關 人行上調中間價 605 點至 6.6895,市場解讀美國總統選舉結果有利於緩和未來的 美中緊張關係,人民幣續強,收升 0.03%至 6.6079,CNH 收升 0.27%至 6.5782, 收盤價創 2018/7 以來高。短期來看,近期人民幣升勢又快又猛,人行罕見在一個 月內調整政策釋出人民幣穩定訊號,然而美國總統大選結果轉趨明朗,市場解讀選 舉結果有利修補美中關係,人民幣短線走超預期補升行情。
💯#重要經濟數據分析 💯
拜登當選第 46 屆美國總統 11/7 拜登陸續拿下賓州(20)、內華達州(6),確定取得的選舉人票已達 290 張,超 過當選門檻 270 張,順利獲選為第 46 屆美國總統;國會方面,參議院部分,共 和黨目前確定取得 48 席(含不須改選的席次),加上目前取得領先的北卡羅來納、 阿拉斯加,應可獲得 50 席,但因喬治亞州法律規定如果沒有任何候選人取得超過 50%的票數,得票最高的兩個候選人將需要進行第二輪投票,因此喬治亞州(傳統 紅州)的兩個改選席次預計 2021/1/5 再次進行投票,共和黨至少需取得其中一席, 才能確保繼續掌握參院多數席次;眾議院部分,民主黨與共和黨目前分別取得 215、196 席,民主黨只需要在未公布最終結果的 24 席中取得 3 席,即可續掌眾 院多數,分裂國會仍為可能性最高的情境。
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