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本文討論目前市場上重要的公債與公司債殖利率。

跟去年年底相比，各年期美國公債殖利率全面降低。

一年期公債，從1.57%降到0.13%，五年期公債從1.67%降到0.26%，十年期債券從1.84降到0.67%。中短期公債殖利率下降約1.4%。長期公債殖利率下降約1.2%。

美元投資公司債殖利率跟去年十二月相比，也是全面降低。依照年期不同，殖利率下降1.4%到0.9%不等。短期公司債殖利率下降較多。

這些殖利率數字代表，去買美國公債，就算年期拉長到二三十年，也只有一點多趴的殖利率。投資級公司債要買到十年期以上的，才勉強搆到2%的殖利率。

也就說，假如一個退休投資人，他對退休規劃的概念，只有”買配息資產，靠配息過生活”的想法。

在目前的低利率環境，他只能去冒更高的信用風險與更多的利率風險，去獲取更高的配息。

這叫做讓市場環境決定你如何投資。這也是讓市場環境限制投資人建構投資組合時所能選用的資產類別。

以為生活費全靠配息就好的退休投資概念，表面看來簡單，其實是一種劃地自限，也因為這個限制，很難達成較好的退休財務狀況。

聰明的投資人，應懂得不要在低利率環境再去追求高利率。這等於是想要把一條已經擰得很乾的抹布，再擠出水來。你會擠得很辛苦，運氣不好還會把手磨傷。

用總報酬，同時用資本利得與配息來支應生活費會是比較好的做法。

完整表格與全文，請見今天文章:
https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2020/09/2020treasury-and-corporate-yield-curve.html

#跟風一下
常常會出現這種文章，講的好像買基金都是騙人，看起來真的很幽默，以下我來說明問題在哪！

1 如果南非幣匯率大幅升值：就不會有文章在那邊酸，這個為事前事後的問題。

2 就投資標的本身都是沒有問題的，債券基金長期都是上漲（除了某人以外），唯一的問題只有南非幣貶值，美元計價總報酬長期多是上漲沒問題。

#那麼問題在哪

有些人會去買南非幣18%、美元9%的配息基金，以為配息率等於報酬率，這到底是誰有問題？但是放眼台灣的理財市場，大家都在幹這件事情，這就是劣幣驅逐良幣，一個巴掌拍不響。如果主管機關有心要控管，只要規定不能推薦超高配息率的基金，這個問題就能解決一半以上！

#小黑從不用配息率討論基金
#績效才是真正的重點