【財經皓角網站】看ETF績效沒有意義 選股邏輯才是重點

許多人投資ETF，都會從長期績效來判定，是否達買進標準。

因為，ETF由一籃子股票組成，買了，等於避免個股風險，既然不是買個股，績效就沒辦法像個股，在短時間給予鉅額報酬，但是，在風險可控下，複利效果與景氣連動，也能帶給投資者不錯的年化收益，所以，多數ETF投資者，都是用長期心態去投資的。

不過，投資者會遇到一個問題，那就是，長期到底得多長？理論上，只有ETF下市，把錢全部還給投資者的時候，我們才能夠完全的確認這檔ETF，或是這檔基金的的投資能力，有很多基金曾經在一段時間管理十分不錯，但因為產業的變革，把之前賺的績效全虧了。

所以，單純地談長期績效是沒有意義的。

時間越長，的確越有利於我們去衡量這檔基金、ETF的擇股能力，以及他的操盤技巧，但我們買ETF的目的卻不是這個。

我們要的是，用最短的時間，搞清楚這檔基金是否有好的擇股機制和投資能力，我們要的是在30年前就知道巴菲特旗下的波克夏，能夠在未來讓我們賺多少錢，而不是回頭看他已經賺了這麼多錢。

那要如何縮短時間？

主要辦法就是搞懂ETF的選股規律。ETF的績效只是表象，所以我常跟網友說，為什麼前一年的飆股通常不能買？因為短期報酬，通常是『脫離均值和市場極端情緒』造成的，股價漲高有時沒原因，純粹就是高於均值水平，加上市場討論度高，推升股價，它回歸也是遲早的事。

比如每年股票市場，總會有不同的類股行情，像是2018年被動元件、2019年5G概念股、2020年電動車，到2021年航運股，每一輪行情到底，股價都會自然回歸，如果牛市仍在，至少只是健康回調，但一遇到熊市，恐怕就會套在高點，形成鉅額虧損。

所以，每年總會有績效特別好的幾檔基金和ETF，這都跟當年度的行情密切相關，想要不被行情所騙，就得搞清楚ETF的選股規律和投資理念。

我認為，挑選ETF有幾個指標：

1.成分股
ETF就是一籃子股票，每檔ETF主題各不相同。以高股息ETF為例，雖然都是要高配息，但是成分股的產業、權值比重卻差很多，比如0056主要是電子零組件、00701是電信股和金融股、00878則是電子、金融皆有。那麼，雖然這幾檔配息都不錯，股價走勢卻很容易受到，族群板塊移動的影響。

2.流動性
看一檔ETF流動性好不好，要看他的成交量。如果一檔ETF擇股邏輯符合心中期待，但成交量偏小，很有可能出現流動性風險。當你要把部位大幅出清時，卻出不掉，因為大家都在賣。

（全文連結在留言區）

⟪🍱00878本季菜色神交換-緯創又回來了😂⟫
✅本季納入：緯創(3231)、友達(2409)
❎本季刪除：聯電(2303)、群光(2385)
🔰對高股息概念的ETF來說，每年6-8月是最關鍵的一季，因為今年的息收主要都來自這段時間，配息率能開出多少，幾乎都要靠這30位同學了。878這次一樣只換了2檔，而且上次大家最疑惑的 #緯創 這季又被加回來了，還首度納入人氣面板股友達。

🤓但我們好奇去統計了這 #二進二出 截至5/28的現金殖利率，發現了一件有趣的事：
🔵(納入)緯創配2.2元/30.55元=7.2%(估7月除息)
🔵(納入)友達配0.3元/23.5元=1.27%(估7月除息)
🟡(刪除)群光配5.5元/77.4元=7.1%(2021/4/9已除息)
🟡(刪除)聯電配1.6元/52.4元=3.05%(估7月除息)
看到了嗎？殖利率高達7%的群光在4月已經率先除息，878股息早入袋了，然後這一季再把緯創換回來，再領一次7%，這到底是太巧合還是神交換？🤣不過一樣都是估計7月份除息，刪3%的聯電換友達就又有點令人不解了說。

不過 #前十大成分 目前還是有8檔跟0056重複，第8名的永豐金(2890)也是今年唯一殖利率能超過5%的金控，再加上可成、遠東新和三大電信這些基本盤都有4-5%，今年8月份的評價結果還是相當值得期待。

🔰本季調整之後 #電傳金信 的比例大致與上季相同，與0056的比例重複成分維持在11檔，但權重下降到37.4%、0050重複成分19檔，權重合計59.9%，也比上季明顯減少，提供給大家參考了

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配息需要有填息，才算賺
不然容易變成賺股息、賠價差

主要會著重在於殖利率
股票殖利率＝現金股利÷股價

元大高股息（0056）
配息頻率👉年配
掛牌時間👉2007/12
2020殖利率👉5.61%(配息1.6元)
填息天數👉28天
持股成分比👉電子股68%/傳產股17%/金融股7%、
光寶科/和碩5%、華碩/緯創4.5%
連續10年發放股利合計13.45，平均殖利率5.31%
近3年發放股利合計4.85
1.6 / 1.8 / 1.45

國泰股利精選30（00701）
配息頻率👉半年配
掛牌時間👉2017/8
2020殖利率👉7.94%(配息1.66) 2021殖利率掉到3.43%
填息天數👉尚未填息
持股成分比👉電子股17%/傳產股19%/金融股59%
中華電10%、中信金/富邦金各7%
連續4年發放股利合計3.03，平均殖利率3.57%
近3年發放股利合計2.86平均殖利率1.51%，2018年太低
1.66 / 0.47 / 0.17

元大台灣高息低波（00713）
配息頻率👉年配
掛牌時間👉2017/9
2020殖利率👉5.31%(配息1.7元)
填息天數👉36天
持股成分比👉電子股42%/傳產股38%/金融股14%
統一10%、台灣大10%
連續3年發放股利合計4.85，平均殖利率5.17%
1.7 / 1.6 / 1.55

FH富時高息低波（00731）
配息頻率👉年配
掛牌時間👉2018/1
2020殖利率👉4.55% (配息2.09)
填息天數👉31天
持股成分比👉電子股29%/傳產股46%/金融股23%
台灣塑膠10%、南亞塑膠/富邦金各8%
連續3年發放股利合計6.85，平均殖利率4.7%
2.09 / 2.27 / 2.49
2018 2.49 / 2019 2.27 / 2020 2.09

富邦台灣優質高息（00730）
配息頻率👉年配
掛牌時間👉2018/4
2020殖利率👉4.91% (配息0.84%)
填息天數👉24天
持股成分比👉電子股50%/傳產股48%/金融股0%
聯詠11%、台塑/台化10%
連續3年發放股利合計2.57，平均殖利率4.66%
0.84 / 0.75 / 0.98

國泰永續高股息（00878）
配息頻率👉季配
掛牌時間👉2020/7
電子股64%、20%金融股
2020殖利率👉X
持股成分比👉電子股64%/傳產股12%/金融股20%
國巨/廣寶科5%、和碩4%
0.05元

2020年殖利率排行
1. 00701國泰鼓勵精選30 殖利率7.94
2. 0056台灣高股息 殖利率5.61
3. 00713元大台灣高息低波 殖利率5.31

2018-2020平均三年殖利率排行
1. 00713元大台灣高息低波 5.17
2. 0056元大高股息 4.85，10年來的平均殖利率有5.31%
3. 00731FH富時高息低波 4.7%

股票占比
電子股
1. 0056 元大高股息 68%
2. 00878 國泰永續高股息 64%
傳產股
1. 00730 富邦台灣優質高息 48%
2. 00731 FH富時高息低波 46%
金融股
1. 00701 國泰鼓勵精選30 59%
2. 00731 FH富時高息低波 23%

目前高股息ETF中，0056仍是績效最悠久、流動性最好、配息最穩定

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