⟪00701七月配息初評結果出爐⟫
🤓看到這個結果雖然能理解，不過還是會覺得有些可惜😟，畢竟00701也是目前22檔台股原型ETF當中，人氣第五高的，有超過3萬6千戶的支持。從2017年8月成立時沒什麼人注意，終於在今年初開始越來越受到矚目，成交量也逐步放大，漸入佳境。在目前 #高息組6檔ETF 當中，00701是唯一一檔設計成1月/7月半年配的，另外五隻包含0056、00713、00730、00731、00690都是固定在10~11月一次配息。

🤔但從00701目前僅有的幾次配息紀錄看起來，好像還是沒能發揮半年配的先天優勢(填息與二代健保壓力的分散)。這原因或許跟00701近半的 #金融持股 有不小的關係。
我們整理了它到7/3為止的前十大持股，後面再加上今年的除息日：
(1)2412中華電9.62%，7/2除息
(2)2891中信金6.77%，7/13除息
(3)1303南 亞6.11%，7/7除息
(4)1216統 一5.93%，尚未公布
(5)2882國泰金5.93%，7/1除息
(6)2886兆豐金5.77%，尚未公布
(7)2881富邦金5.44%，7/1除息
(8)1326台 化5.41%，7/1除息
(9)2884玉山金5.37%，尚未公布
(10)2002中 鋼4.32%，尚未公布
🦁有沒有看到，光是這前十大就佔了60.6%，而且全部都是在7月之後才除息，更不用說後面還有好幾家金控和銀行，每年除息也都是在7、8月。除此之外，我們之前拿它和0056大PK的時候也發現，00701的持股有二大特色，除了高低落差比0056大之外，還有一群 #固定班底。

這些因素加總之下，就容易使得00701表定6月底的收益評價，根本很難有什麼股利收入可以分配，反而幾乎會集中計算在12月底那次的評價，接著在隔年的1月大配息，就跟今年1月情況一樣。如果依照這樣的節奏，最後演變成每年 #1月都配很多 但 #7月幾乎都沒有 的窘況，那這個 #高股息半年配 的商品亮點，似乎就有點塑膠化了😥。但也不用擔心，該發的應該還是都會發給你，只是會集中到一月去。

😲同樣地你或許會好奇，0050也是每年1月7月半年配，0050成分裡的金控也不少，很多也都是在7-8月才配息啊，那為什麼0050在7月的評價都還有收益可以配？☝️不要忘了0050的成分當中有 #超過四成是台積電，我們的 #護國神股 從2019年開始已經改採 #季配息 了，而且每季配都還配得很平均喔，這代表0050有2成左右的持股，會在上半年先領到股利，這樣對7月的收益評價自然會比較有利。⭐️

🐤很有趣吧～這也是為什麼柴鼠總是鼓勵大家，投資ETF還是要關心它們的成分📊，因為 #資訊透明 正是ETF最強的優勢之一，數據每天都攤開在哪裡，很多商品的現象和問題，都可以從裡面找到蛛絲馬跡，就看你願不願意投資你的注意力👀，幫助自己更瞭解這些商品。
🔰以上是關於這次00701配息評價的幾個觀察，提供給大家參考，更多關於ETF的各種消息，歡迎繼續追蹤柴鼠兄弟🐕🐁🐈

✅收益評價公告連結：https://www.cathaysite.com.tw/top/news.aspx?i=3503&
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#透明的ETF便當
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我相信很多人都不知道，ETF「可能」會有不配息的時候。

今天有朋友詢問關於這個問題，我覺得它非常重要，雖然發生的機會不高，但是投資人有「知的權利」。

今天台股一度大跌近800點，假設接下來空頭還會持續，這個過去我們沒想過的問題，未來可能浮上檯面。

在ETF的公開說明書中，明確指出配息的條件之一是「每受益權單位之淨資產價值減去當年度每受益權單位可分配收益之餘額淨值不低於發行價格」。白話說，如果評價日當天ETF「淨值」低於「發行價格」，這檔ETF就不配息。但是基金公司在後面補了這一句，「經理公司有權在上述條件範圍內調整可分配收益金額。」

整段文字用白話來解釋，就是當ETF淨值低於發行價格，「可能不配息」。原因不難懂，假設一開始投資人以20塊認購，接下來淨值跌到18塊，如果又要配息等於是「拿我的錢配給我」。

以今天最低點觀察，已經有不少熱門配息型ETF在盤中跌破發行價了，其中幾檔如下：

元大高股息(0056)發行價25元,今日最低24.02元;
元大ESG永續(00850) 發行價20元,今日最低19.01元;
元大高息低波(00713) 發行價30元,今日最低27元;
富邦公司治理(00692) 發行價20元,今日最低19.45元;
國泰股利精選(00701) 發行價20元,今日最低18.57元

所以投資人一定很關心，那到底接下來如果繼續往下跌，配息會不會繼續？

我認為，就算行情繼續下探，基金公司配息的機會還是很高，主要原因是許多投資人買進這類ETF為的就是長期穩定的現金流，如果突然宣布終止配息，將導致大量長期買盤流失，使得基金規模大幅縮水，這絕對不是基金公司樂意見到的。

不過我們仍然要往最壞的地方想，如果真不幸，當年度由於ETF淨值大幅低於發行價格導致不配息，當年度ETF投資標的配發的股息仍會擱在帳上，往後淨值回升將一次配出來，使得下個年度殖利率爆增。所以不是不給，只是慢給。

這就衍生了一個問題，投資這類ETF的朋友一定要留意，不要開槓桿。我的意思是，當你用融資的方式買進這類ETF，假設貸款利率2%，預計用股息來支應利息費用，若是不幸發生當年度不配息的問題，可能會導致資金出現缺口。

當然，我認為不配息的機率還是很低就是😊。

【要投資0050，還是建立自己的投資組合】

0050是包含台灣「市值」最大的50家公司，而且會持續淘汰市值縮水的壞公司、再納入市值成長的好公司，因此長期投資的勝率極高，從2003年成立至今平均的年報酬率約8％。但是採用市值會有一個問題，就是台灣有幾家「怪獸級」的公司，例如台積電在0050裡面的比重高達30.73％，鴻海也佔了10.16％，兩家公司合起來就佔了40.89％（2017年9月）。也就是說，儘管0050是「分散到50家公司」，但是其他48家公司的佔比只有從3.59％到0.27％，算是非常的低了。

🔥（請參考圖一）

0050的選股是以「市值」為標準，但是裡面也有市值很大但是獲利不好的公司。因此我選擇從這0050的成分股中，挑出我認為比較有成長潛力（賺價差），或是股利殖利率較高的公司（領股利），打造我自己的投資組合。
下表統計了2017年，我的主要持股跟0050的報酬率比較，可以發現除了中信金之外都勝過0050（註：第一金跟台新金的配股，與年初股價相比，都有填權）。初步看起來，我的年報酬率也超過20％，算是勝過0050。

🔥（請參考圖二）

很多投資達人宣揚存0050的好處，不外乎是不需要研究個股、獲利穩定而且可以避開單一公司的風險。上表中0050的報酬率為17.9％，似乎也還不錯？其實被數字稍微誤導了，請看看下表0050的配息狀況。

🔥（請參考圖三）

自2016年起，0050改為半年配一次息，因此只有在2016/7/28配發0.85元，剩下的一半股利就挪到2017/2/8一起發放，因此當時配發了比較多的1.7元。所以2017年的2.4元配息，有一部份是屬於2016年的。那麼2017年真實的配息是多少呢？來將2016跟2017年的股利平均一下好了，也就是（0.85+1.7+0.7）/2＝1.625元，因此2017年0050的報酬率必需改為（10.45+1.625）/71.9＝16.8％，也算是不錯，但還是低於台積電、鴻海、第一金、台新金…。

0050還有另外一個缺點，就是現金股利比較少。以2017年為例，買進100張的成本至少是800萬，但是就只能夠領到24萬的股力，平均一個月才2萬元；如果是存0050來當退休金的話，就只能賣股求現了，持有的張數就會越變越少。反觀，如果將800萬買進股價20元的第一金，可以買進400張；2017年的第一金配發1.4元股利（1.2元現金+0.2元股票），除息之後可以得到48萬的現金股利，平均一個月也有4萬元，而且還會有8張的配股，持有的張數還會變多。

從上面的說明可以看出，0050採用50家公司的目的是分散風險，但是也把好公司的報酬率給分散掉了。投資人如果具備有選股的能力，我認為是可以從0050裡面挑出好公司來成立自己的投資組合，剔除掉壞公司後的報酬率還會比較高。

上面只是拿0050來當麻豆說明，你一樣可以從兆豐30（00690）、元大高股息（0056）、國泰臺灣低波動30（00701）、元大台灣高股息低波動（00713）、富邦臺灣公司治理100 ETF（00692）…這些ETF中，挑選出你看好的股票，來建立自己的投資組合。但是重點還是要具備有選股的能力，並且也要花時間來做研究。如果沒時間作研究，或是想要「樂活」，那麼長期投資0050也是不錯的。投資0050，只要堅持「定期定額」跟「逢低加碼」這兩個策略，長期下來還是可以賺到錢的。

👉備註：本文授權轉載自陳重銘

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