【龔成問答信箱】（Q16841-Q16860）

Q16841：

龔sir, 你好,我是你舊生，想問一下你關於2128 中國聯塑 的估值問題

我跟據市盈率估算 2128 的 合理價格範圍

之前自己估算合理市盈率範圍係7.28-9左右, 不過看你post答另一名網友時說當時仍未到貴水平, 所以我就以2019年最高的市盈率（16） 作為合理市盈率範圍的最高估算

而我計到5年平均每股盈利係 0.732, 我預期每股盈利係0.8

計出來的估值加上10%緩衝, 係 $5.25-$14.08 左右
請問你覺得我的估值是否合理? 我平均6.26買, 持有6000股

目標都係長線持有, 但見佢近期上到$14 好似有點偏貴了, 想放一半然後等佢回到合理價才再買入。
還有, 真的好多謝你！

上年認識你後, 開始認真學習價值投資, 比以往的買賣細價股時開心好多, 同埋好多你推薦的股（eg, 比亞迪、中生製藥）都倍升了, 多謝你的無私分享!

我買晒你的書黎睇, 也睇你推薦的書, 發覺自己認識的真的很少, 希望繼續努力。

在40歲前財務自由（仲有10年）。 我現時晚上仲要進修（仲要返一年學）, 希望可以分配到時間上你的進階班, 祝你身體健康, 感謝。

龔成老師︰

多謝你的支持!

中國聯塑（2128）有一定的質素，這股在我的《50值博倍升股》都有推介，但推介後已升了數倍，投資值博率有所減少。

睇翻佢剛出的2019年財務數據，見佢純利都有合理升幅，同時暫時都唔見佢有質素上有乜下滑。

估值方面，由於佢的盈利有長遠的增長力，若考慮這點，你就唔好只用過往的盈利平均數作估值基礎，而是要多考慮預測盈利。

你預現價在合理區頂部，你可以考慮用"升一倍，放一半"模式，去調節你持股。這股有長線投資價值，因為只要盈利有實質上升，企業價值就會再向上調。

希望好快係進階班，會見到你。大家身體健康！

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Q16842：

龔Sir，停課關係無得繼續學習真系可惜，不過我都有繼續重溫課程，想龔Sir指導一下

我想運用第三課既原理，所以系本《50值博倍升股》隨機揀左6068（睿見教育）評估企業價值。

-評估折現率-
股東收益
2016（1.54）
2017（2.0）
2018（3.1）
2019（3.59）
所以股東收益為大約每年0.4億
啤大系數 +1.121 保守估計要1.5？
折現率= 8%*1.5+2%=14%
公司價值= 0.4億÷14=2.8億？

-賬面值-
2019
a 流動資產1535.02M
b 非流動資產 4676.09M
c流動負資產 2479.73M
d非流動資產 1544.75M

股東權益=（a+b）-（c+d）
= 2246.63M？
但其實6068最值錢既系教育質素？所以不適用於賬面值估計？

-市賬率-
上網 唔知點解得3年市漲率
2017（3.18）
2018（4.19）
2019（3.23）
中間值 3.23

股價3.580
每股賬面值rmb1.056 =1.17hkd
市賬率=3.580÷1.17=3.05
若我計算正確 課本寫的合理區是如何計算？

根據第三課本寫的以上分析，我仍然無概念這些數據的作用，希望龔Sir再指導一下

龔成老師：

睿見教育（6068）你的方向正確，你基本上已掌握了當中的技巧。不過要提翻，現金流折現法的敏感度好高，因此唔好絕對相信答案，可以作為參考。

首先，股東收益你用的數字大部分，我地要預期一個長期的數。如果我簡單以長期參考盈利去推算，可以用$3億。

至於啤大系數，你照同「+1.121」，不用變。

所以折現率可用「11%」

如果唔考慮增長，計算出來的價值就是$27億，如果考慮增長，相信合理價去到$60億以上。

至於賬面值，其實唔太適用。所以只是參考下。由於佢上市年期只有幾年，所以數據都只有幾年。

將市賬率中間值 3.23（其實正式要用一個範圍），乘以最新的「每股賬面值（大約是$1.2）」=$3.8。這就是以賬面值計出來的合理價。

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Q16843：

老師你好，現時每月收家用$1800(個仔現時邊讀書，邊做做part time)，我把家用儲起並買入5手778以作收息。想問:

1)如一夠錢就買一手778,要買幾多手先停呢？因我擔心風險過分集中。

2)如想轉月供，咁應該月供中銀香港還是銀娱？

我買收息股的原因，係俾個仔將來不時之需。

謝謝老師的解答

龔成老師：

1）你最重要是建立一個長期的財富組合，例如以3年來說，你可以計下自己的收支及預期儲到多少現金，而買入置富（0778）的金額，比例會佔多少。

你可以計下，如果這股的比例，去到股票組合比例的15%，其實開始多，你短期過多無問題，最重要是計長期。

2）兩隻都是有質素的股票，都可以月供，銀娛（0027）的潛力會高少少，當然風險都會大少少。

建議你以盈富（2800）作為組合的核心，再加上其他股票。

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Q16844：

利福用左6.978呢個價位買左7500股 呢個價位可以嗎？

我見佢預計2022年有啟德 sogo可能落成 長期持有唔知風險高嗎？

龔成老師：

福利（1212）有質素的，中短期當然會好弱，同時存有較多不確定因素，未知幾時會真正好翻，但這企業長遠不差，只要佢能過渡到不景期，之後股價會有理想升幅。

當市道好轉，加上有之後的新項目落成，長遠仍是正面的。

你買入價合理，可以持有，但就不宜持這股過多，始終都是面對風險。

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Q16845：

老師想 請問現在買匯豐可以嗎？

我見到匯豐52週低位可以買博反彈37蚊賣40蚊走可以嗎
或者等買2800？邊樣好啲？

龔成老師：

唔好太著重中短期分析，因為難度好高，同時經常會捉錯左。

匯豐（0005）是收息股，賺錢能力比過往年代略減，你唔好對股價有太大期望，應該只集中在長期收息。

至於盈富（2800），投資價值會比匯豐高，你可以分注投資，但如果你之前已有貨，或現金不多，就等跌多D先。

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Q16846：

你好呀..我前買左：

2手0388-272.2入
2手0003-13.88入
2手2800-26.5入
2手2638-7.9入

如果作為長期投資..我是否應長期拎住？
因為我見佢係甘跌

龔成老師：

上述都是有質素的股票，你可以長線持有。

中短期股價一定會有上落，但最重要是睇翻企業的質素，只要企業質素無大改變，你就可以持有，而上述的企業，都見唔到質素有核心性的改變，所以無問題的。

最重要是現時你仍同時持有現金，咁就得。因為大市波動，可能有機會買平貨。

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Q16847：

老師你好! 有問題想請教

事緣我打算移民, 該移民計劃是以申請人自身條件(學歷, 年齡, 工作經驗等) 打分, 因此我現時是自己搞, 所需費用不多.

而我現時持有450k現金, 50k 股票.每月會月供股票和儲現金各10k, 另月供2k 基金(安聯增長).

我的擔心是移民分數排位不夠高, 一直不被邀請的話, 2年後我可能要找移民代理幫手透過工作/ 讀書去移民(因我本身學歷和工作都不是專業科目)

費用動輒幾十萬hkd. 所以我想請教, 考慮到2年後可能要用一大筆現金, 未來2年我的投資跟儲蓄現金在比例上應如何分佈比較好?

另外月供的安聯收益名增長基金是否可以繼續供? 望老師指教. 謝謝!

龔成老師：

如果你2年後，有可能要花一筆錢，你在投資上就要比較保守。

因為這個情況發生的可能性，未知多少。所以你又不用完全持有現金，部分可以投資股票作增值，取一個平衡點。

例如暫時，只動用1、2成資金買股票，餘下就大部分持有現金。如果大市出現大跌，就可再動用多3成去買平貨，這樣的考慮是平衡及較有值博率的方法。

至於基金方面，你要睇翻佢的流動性，如果中途賣出是否可以，或者有否損失。流動性愈差，對你會較不利，就未必值得你繼續投資。

另外，你要考慮這基金的本質，你可以分析佢過往的表現，如果跑輸大市，就未必值得繼續。

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Q16848：

老師你好，想問買7200同7500好嗎？

正向恒指2萬點買之後到(當恒指3萬點)放，再即時反手買反向(到恒指大約2萬點)再放再即時買正向，一路重複，行得通嗎？謝解答

龔成老師：

到實際操作會比較難，因為投資不是表面考慮指數，當指數跌到20000點時，在這刻的投資情況分析，的確是平，但如果是由於一些核心不利事情，令恆指跌到這水位，當刻就不一定是平，所以，我地最好配合當時的大環境與真正平貴去分析。

你這個方法，是由於見到過往，恆指都大約處於這範圍內運行。在20年前，恆指的頂部是18000，當時都唔少人同這類方法，以18000作為賣出點，但當恆指升過了18000點後，之後就長期處於20000以上。

因此，表面上你的方法好似得，但實際上要配合最新的平貴度，而不是單單睇點數。

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Q16849：

龔sir, 想問一下除左老師係書到講企業有問題及有其他更好的投資工具才會賣外，還有甚麼因素會令你賣？

我現時都是見到跌到平宜區就買，但未諗過放要用甚麼因素來決定

龔成老師：

當股價已經大升，去到一個貴的水平，即是股價已遠超合理價值，這就是賣出的時機。另外，如果大市處狂熱期，例如全民皆股，往往都是賣出的時機。

亦有一些情況，例如我投資比亞迪（1211），是耐心等電動車普及，相信要好多年時間，如果真的出現，佢的股價都會大升，而佢已完成了「潛力股的任務」，我到時都可能會賣出。記住，你現時是買入企業。

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Q16850：

龔Sir，又有問題想請教

今次係估值問題，我嘗試用上堂教的方法，用港鐵自已過去10年既PE中間基準。再以5％增長計
估值大概28~43

例如，38蚊都只係合理區中部？所以小弟想請教阿Sir我有冇計錯？如有請指點，正確合理區應該係幾多？

龔成老師：

這樣的計算方法，並不算最準確，但都可以參考下。

因為你無考慮到物業重估的因素，當佢每一年都有物業重估，盈利就會因此而拉高，而市盈率就會因此而拉低，所以會影響了最終的估值。

不過，你計出的估值都有參考價值，因為都接近。

$38只是合理區中部，未算平。你預$30邊就開始平。

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Q16851：

老師，小妹27歲，工作3年半年，現時月入$40000至$50000（因跑數收入不定），月儲$30000左右。之前買了5號帳面少了十多廿萬，應該keep還是放？

現時只有活期戶口70萬左右現金，希望1年後有200萬，請問有機會嗎？

另外現時適合買樓投資嗎？謝謝

龔成老師：

匯豐（0005）只是收息股，對你這個年齡來說，未必是最好的投資。另外，這股的賺錢能力有所減少，因此唔建議太過大注。

如果你收息無問題，這股你可持有，但都唔建議持有得太多。

至於現金方面，現時有$70萬，想1年內增值至$200萬，這是好進取的投資，你將會面對較高的風險，我並不建議。

反而你投資平穩增長股，慢慢分注，同時留一定的現金等機會買平貨，財富會有更穩陣的增長。

至於買樓，香港經濟轉弱，相信1、2年內樓市會向下（但不會大跌），到經濟回穩，樓市更會向上，始終樓市供應不足，需求大。你可以在這1、2年內，留意下樓市，可能有機會的。

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Q16852：

我想問，之前你講銀行股是高風險企業，所以市場比佢市盈率偏低，咁我想問點解0001同1113佢地市盈率點解都偏低？唔通呢兩隻都係高風險股？

同埋我搵過有關巴菲特既投資，點解搵唔到有關巴菲特投資左比亞迪既資料？

同埋佢最大持股係蘋果公司，佔比35%，之後係美國銀行，可口可樂，美國運通，而唔係比亞迪？

龔成老師：

因為地產股，在盈利的部分，都有包括左物業重估數字，而這個數字，就會令佢的盈利拉高左，當盈利拉高，市盈率就自然會拉低，令到佢過往的市盈率數字都低。

比較正統的做法，就是將盈利調整翻，先可以得出更有代表性的數字。

至於巴菲特，佢大約持有10%的比亞迪（1211），不過由於佢持有其他股票的市值比例更大，所以你見唔同，同埋，佢之前是透過一間叫中美能源公司去投資比亞迪的。

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Q16853：

Hi 我仲係一名學生 想趁早儲蓄投資 如果我想月供HKD2000 可以有咩股選擇？

同埋想問3328點

龔成老師：

最好是投資盈富（2800），因為比起單股票，你買入一個組合，對你來說風險會更加平衡。你可以保持月供盈富$2000，長期進行，已經是一個不錯的投資。

至於交行（3328），都有質素的，你可以到日後有更多資金時，加多$1000去供交行。

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Q16854：

你好，龔老師，本人今年29歲，股票投資小白，月入3萬，可以月儲1.5萬，請問老師有什麼理財和投資的建議？
萬分感謝！

本人已經報名參加了老師的股票入門班

另外，本人計劃在接下來一兩年買樓（首期家人提供），到時應該每個月需要還銀行貸款15K-16K，請問老師有何建議？

如何月供股票應該如何分配？
感謝

龔成老師：

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。

我會建議你暫時只投資小小盈富（2800）。

另外再加1、2隻（每隻$1500）：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

餘下的資金，等上完堂後，會有更具體的分配。

另外，如果你計劃1、2年內買樓，應該持有較多現金，而投資股票的比例不會太多，同時會偏向穩健，當然，如果家人有首期資助，你自己投資則較有彈性。

由於你買樓後，每月月供佔了一定的數目，儲蓄已較難，所以這刻應把握時機盡力儲蓄，累積更多現金先。

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Q16855：

你好龔老師，想請教如果想入手以下十隻月供股票:

1. 02800 盈富基金
2. 00006 電能實業
3. 00066 港鐵公司
4. 00388 港交所
5. 00700 騰訊控股
6. 00883 中國海洋石油
7. 01093 石藥集團
8. 01109 華潤置地
9. 01398 工商銀行
10. 02318 中國平安

每隻 $2000，在增值同時也考慮風險分散，請給意見，萬分感激！ 謝謝！

主要能安全支持未來中長期波動市況。

補充一下，我五十歲，目標想五年內有 200萬。

我現在揀選股票的准則，包括企業的實力(可作長線投資)，組合內一企業部分有發展升值潛力，另一部分的有穩定的業務及不錯的股息，用作平衡風險。

希望你可以在我選的股票給點意見，又或者又較好的提議，謝謝你！

剛再考慮進取點，想工行 > 中銀香港
另外，華潤置地和萬科企業，你會選那隻？

龔成老師：

其實你的方向正確，你50歲，是慢慢準備退休的年齡，投資不會太進取，不過仍然有增長力。因此，應該集中投資「平穩增長股」。

你選股以企業實力行先，方向正確，上述都是有質素的股票，不過就可以有少少優化。例如盈富（2800）的的金額可以加大，而中海油（0883）雖然都不差，但增長力不算強，加上不能算是好優質的股。而銀行類亦不建議太過集中。

工行（1398）輘趙銀香港（2388）可以的。

而華潤置地（1109）與萬科企業（2202），華潤置地較好。

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Q16856：

成哥，我最近想入飛抽長沙灣新樓Campton，買到就出租，長線投資。但近期疫情、國安法、美國有機會取消香港關係法，令香港前途未卜，我好擔心現在入市嘅風險。

我擔心移民潮、撤資潮會出現，香港最後翻身無望，而自己會變咗負資產。

成哥您有咩睇法？
我應唔應該現在入市？

龔成老師：

香港中短期的確有較多不確定性，只可以話有潛在風險，包括外資因素、國際對香港地位的情況。

現時的情況，如果國際對香港的地位情況有所不同，樓價都可能有影響。

當然，這刻仍充滿好多變數，根本好難分析，我會建議你睇定D先，等事情明確後，較易計算到風險後才投資，會較好。

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Q16857：

龔sir, 有問題想請教，麻煩你

1）怎麼去算每隻股票的貴平？或隻股票會升到什麼價位？

2）想買入時，是否留意今天價位接近10天和20天線為最佳？

3) 如果想買中生，福薵園，現時會貴嗎？
麻煩你！

龔成老師：

1）要計平貴，就要先計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。

2）不是，這些都是無根據的方法。

3）現時略貴，但如果你無貨，可以回少少小注買入先，之後等跌先正式入。

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Q16858：

你好！龔老師！最近既市況波動，想問下老師意見投資方面如何選擇？

香港政府推出新政策，中資股票可投資？

想問老師對微盟(2013)和同程藝龍(0780)這2隻股有如何看法？現在買入可好？還有盈富現在還可投資？

龔成老師：

最重要是企業本質的分析，只是佢業務穩健，長遠有發展就得，你可以想象，如果3年後，這企業的業務情況如何？是否有投資價值？

中資企業你要睇翻本質，是否有影響，還是只是心理上。中短期可能會因資金流向對佢有影響，但長遠，仍要睇翻企業的本質。

微盟集團（2013）集團主要在中國從事提供軟件即服務產品及營銷服務。

佢的產品分為「商業雲」解決方案、「營銷雲」解決方案及「銷售雲」解決方案三類。

「商業雲」可助商戶開設線上業務並助彼等提升顧客參與度、轉化率、收益及忠誠度。「營銷雲」通過大數據分析能力及ＡＩ技術為商戶提供智能營銷服務。

這些都是將來發展的大趨勢，從業務潛力上，的確是有的，見佢財務數據的增長都強勁。但在估值上都唔平，所以，如果投資，這刻小注好了。

至於，同程藝龍（0780），本身的業務不差，但中短期可能較為波動，不過有一定的規模，長遠有發展，分注投資都可以。

要留意，大市中短期會比較波動，因此入貨時，都要同時留有現金。

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Q16859：

早晨老師 最近有點迷𦮝 想分享一下現況 望能抽空分享。

本人剛購入一個1000萬單位、按揭是一半 每月還款22000，租金約14000，計埋管理費 每月約10000的支出；另自己和太太二人，每月生活費約 15000，自己經商 每年收入約200萬左右。現手持約80萬現金 另加13萬左右的股票。

自己是跟家人住 成本是幾千元的家用。想問我現況該如何理財較好，用每月該如何分配收入，感謝

龔成老師：

現時你已有物業，之後的財富累積，應該集中在股票類別，令你整個財富組合可以更加平衡。

現時你現金較多，同時你每年應該能儲到一定的數目，如果你不是需要現金有其他理財目的，其實可以加大現金投資在股票，令財富有更好的增值。

你可以將一半以上的現金，以及之後儲到的現金，投資一些平穩增長股，例如盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

另外，以你的情況，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q16860：

老師，你會唔會向目標進發時，覺得好辛苦？
我目標就係為了錢。

最近幾年，覺得自己好似係為左生存，而不是為了生活。

現在的香港人政治問題，攪到我諗得好負面。我股票全滿倉，都是蟹貨了。

為左唔想按揭層樓，心理壓力好大。
因為現在想保住為工都唔易。

因為我為左個家，為左小孩子，為左自己退休生活， 過去10年都無晒自我了。

龔成老師：

當中總會有辛苦的時候，但如果目標是心底好想完成的，就會有較大的動力去推自己前進。

不過，當辛苦後見到回報，都會感到值得的，所以我整體都是開心的。

首先，要有一個心底好想完成的目標，你就會感到有價值，另外，你都要喜歡自己的工作，這樣你就唔好感到無左自我，而是在辛苦中，你都會感到快樂。你試下尋找工作的快樂與意義，甚至尋找另一份更快樂的工作。

香港生活並不容易的，但不代表不快樂。如果家庭對你來說很重要，過往10年你的付出，其實都是很有意義的。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q12701-Q12720）

Q12701：

你本《年報勝經》好有用！最近我見 中軟國際（354）跌唔少，老師計到是 合理區 下部？

我計到估值大約 2.8-3.2。如果用巴菲特貼現估值是2.7$。

吉利汽車告理層好似話盈利會比上年減少40%，便宜區會跌到6$樓下嗎？

老師，市場已經聽到有人話情況可能差過2003，2008年。跟住又見到巴郡上季賣左好多股票，持有1224億美元（好似從未持有過咁多現金）。

老師，依加投資策略應該點做？

龔成老師：

中國軟件國際（0354）現時在合理區中上部，這股有潛力的，但業務本身就比較波動，所以投資金額唔能夠太多。

另外，這類股由於業務波動，有時估值的變化都會較大。

至於吉利（0175），雖然業務弱左，但我地估值時，要了解翻佢的業務是中短期還是長期的不利，考慮到佢中短期仍有不利因素，而長遠仍不算差，如果要落到平宜區，$8以下開始是。

至於香港的情況，我相信唔會去到沙士咁樣，不過，中短期一定會比較弱，而我地投資，反而會認為有危有機的。

至於巴菲特，佢一向都持有大量現金，有時因為買賣等調整持有多少少無問題，唔見到佢大量賣貨。

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Q12702：

老師 請教一下 中銀香港2388現在算是便宜價嗎 可以掃貨嗎？

龔成老師：

中銀香港（2388）本身有質素的，可長線持有，佢由高位回落左唔少，這刻在合理區中下部，但就未到平宜區，這股已經可以分注買入，只要唔用盡資金就得。

你預佢中短期仍會波動，要長線投資。

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Q12703：

龔成先生你好
我想請教大師你

一直也有留意你的書及影片，關於莎莎國際見大師曾看好前景

現在股價回落不少，是否還有價值投資？
謝謝大師

龔成老師：

莎莎（0178）本質唔差的，品牌、銷售網絡、財務穩健，都是佢的優勢，因此長期的投資價值仍在。

不過，自由行人數減，經濟問題，人民幣弱，香港事件，都對佢短期有很大的打擊，這一定會令佢的股價在中短期仍弱，但相信佢能過到這關，之後股價會好轉。

現價在合理區中下部，可分注慢慢入，但未到掃貨區，你要有心理準備，若問題進一步變差，股價會再下跌。所以要以3年以上的角度去分析。

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Q12704：

龔sir 你好呀 0019係米入貨時機？

龔成老師：

以質素來說，太古地產（1972）會比太古（0019）更高質。

0019股價的確由高位回落了不少，而這股本身亦有一定的質素，這刻處合理區，未到平宜區，如你買入，可以，分注就得，但就不是掃貨。

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Q12705：

788，1.4入3萬股
1.87入3萬股現2樓上渣定沽

龔成老師：

中國鐵塔（0788）有質素的，有前景，中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

佢現時的收入正不斷增長，盈利都保持向上，但股本回報率不高，是這股較弱的地方。

這股最近是市場焦點，同時近期問答信箱好多人都問，我就知這刻有少少熱炒的情況，若分析佢市盈率，會見到現時仍然處好高水平，反映現時估值略貴。

由於這股有發展力，如你有貨，可長線。

如果你持貨佔你總財富的比例較多，可以考慮賣出部分，餘下則長線持有。

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Q12706：

之前$69買左5號,,,依家跌到咁樣, 洗唔洗放左佢先? 會唔會再升返咁高...

66 同823仲買唔買得過?
1117 有潛力嗎?

依家努力咁睇緊你D書, 希望可以投資多D落收息股

龔成老師：

匯豐（0005）本身雖然有質素，但近10年的賺錢能力有轉弱情況，這刻只能視佢為一隻收息股，唔好對股價有太大的期望。

如果你貨不太多，可以持有，但你只能當佢收息，股價上翻去要較長時期。

至於港鐵（0066）、領展（0823），當然可以長線投資。

中生製藥（1177）是潛力股。

如果你要分析收息股，記住從業務穩定性、盈利與現金流穩定性、股息穩定性，這幾個方向去找。

另外，你要睇翻自己的年齡情況，如果年紀唔算好大，唔需要太集中在收息股，因為我地進行人生財富累積，會以「先增值，後現金流」作策略。

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Q12707：

成哥 香港可能加速回歸中國 到時候唔知會否以人民幣作為主貨幣。

聯繫匯率受到影響 港股是否不再值得投資？

龔成老師：

暫時睇，香港仍會用聯繫匯率，這對香港在國際上的地位、貿易都好重點，中國都明白這點，因為在經濟上，將香港變成中國一個普通的城市，對中國無好處，反而比香港在經濟上在獨特性，對香港同中國都最為有利。

所以，在可見的將來，都唔會變。

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Q12708：

老師：我今年25歲，最近睇到有份儲蓄保險，供5年，每年約5萬3，成本約265000，第六年預期拎310000。回報算唔算好？

定係用呢筆錢投資
2800/2388，5年既回報會高d?

現時人工唔高$15500，扣除家用雜費保險，只剩約$5000可用作投資，應該月供股票比較理想還是買儲備保？

龔成老師：

在理財的角度，這類儲蓄保險都有投資的價值，但回報不算高，通常這類投資，都是比一些不太懂投資的人，可以作為投資的項目。

另外，由於這項目的風險較低，可以視為理財其中一部分。

但如果是年輕人，這類產品只要小小就夠，因為自己投資股票，只要有基本的投資知識，都可以有更好的回報。

所以，你可以以月供股票，例如月供盈富（2800）為投資主線，再加少少這些儲蓄保險產品都可以。

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Q12709：

老師，又想問你，之前你係讀者信箱講過買100%追蹤恆指的mpf，想問點解呢？我可以點分析mpf？點揀？

龔成老師：

首先，強積金是超長期的投資，我地只要好簡單咁人生階段、風險承受能力去配置就得。例如年紀較輕就進取，中年就平衡分配，年長就保留，咁就得。

即係話，我地根本唔需要轉來轉去，按人生的階段，簡單分配就得。

所以，如果一個人的年齡在40以下，仍可以進取的，可以將較多資金，投資在較為進取的類別，少少在平衡組合，咁已經得。

所以我一直集中在增長類別，而與其信所謂的基金經理，不如簡單追恆指，回報會更好。

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Q12710：

老師你好，本人現年36歲，在內地開設茶餐廳和香港做網上零售服裝年薪約1,000,000。

收入是一年結算一次，所以我可以一次攞出1,000,000出嚟，有物業自住的月供$12,000，還有一間村屋樓花興建中。

現在打算用1,000,000現金做首期投資紅色的士，我比較喜歡查實物不太喜歡投資股票，請問老師有何高見謝謝

龔成老師：

其實股票的本質就是企業，企業都可以好實在的，你可以花時間多了解。比較好的做法，就是建立一個平衡的組合，當中可以包括物業、的士牌、優質股票、現金，咁樣會比較平衡。

的士牌，是不錯的投資工具，近年已回落至合理水平，而且可以做高按揭，可投資。但叫車工具APP等，會對佢做成一定的影響，整體上，影響了佢的增長力，但要做到平穩，有穩定的現金流，可以，因此，你都可以考慮投資，現價合理。

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Q12711：

您好，偶然看到您的面書，想徵詢閣下就投資事宜的意見,以下是本人的個人狀況：

1.約有200萬左右現金
2.家庭收入約7萬；
3.居住予太太之個人物業；
4.女兒一名，約3歲
5.供2份永久年金，金額分別為300000及500000港幣，於2022年完成供款；

想為退休及女兒長大後讀書所用，請教相關投資分向，女兒部分希望為她投資藍籌股進行增值

龔成老師：

你本身已有自住樓，因此唔需要太急買第2層樓，同時，你持有一定的現金，以及已投資年金產品，在投資分配上，其實有點保守，組合的增長力不強。

其實你已做好了防守的部分，之後要做的就是進攻，你可以將$200，其中的$100萬，分注投資股票，只要穩健，不太高風險的就可以，目的是想你的財富有平穩增長的能力。

你可以將$100萬，分注投資平穩增值股，例如分1、2年去入，投資盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

盈富的佔比可以較多。

同時，如果你每月都有一定的資金剩，可以同時做月供股票，除了考慮上述的股票外，亦可以月供小小潛力股，例如比亞迪（1211）、中生製藥（1177）。

你保持這樣進行，不斷財富滾大，如果日後到有相當的財富，而物業市場又處合理價水平，你到時可以考慮投資多一個物業作收租之用，但這一步不用急。

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Q12712：

老師，本人36歲，現金不多，打算準備開始月供1萬優質股，再儲1萬現金。但考慮到香港局勢。

現在是否時機開始月供計劃？還是全力儲現金留待日後（不確定何時出現）大跌市掃貨？

月供組合方面，優質地產股應否考慮？12、16、1972哪隻前景較好？

擔心零售市道差/倘出現的裁員潮會嚴重影響香港未來的地產市業。many thanks!

龔成老師：

你現時已可以開始月供，投資者太多主觀的分析，反而不是好事，無人知事情真正會點發展，無人知，而股市點發展，無人知。

另外，股市的發展亦不一定同事情發展有絕對的直接關係，所以，我地應該用平衡投資模式。當大市處合理區，分注投資，如果平宜就掃貨。

而你這刻將$1萬去月供，適合的，所以已經可以開始，月供是長期策略，因此不用理中短期問題。

地產可考慮，恆基（0012）可以。

零售業中短期可能弱，但長遠計，反而是投資優質零售股的時機。

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Q12713：

龔成老師你好，我最近開始看你的專頁覺得你分析很專業，望可以指點一下。

我剛剛踏足社會，聽朋友說買了幾手中國鐵塔

$2.29 x 20000
$2.09 x 10000
$2.16 x 6000

想問前境如何？應該在最近加碼？
謝謝

龔成老師：

這股雖然不差，但你都不能過度集中。

先講這股，中國鐵塔（0788）有質素的，只是近期有少少炒概念，所以這刻唔能夠太進取。

這股本身有質素、有前景，中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

佢現時的收入正不斷增長，盈利都保持向上，但股本回報率不高，是這股較弱的地方。

這股最近是市場焦點，同時近期問答信箱好多人都問，我就知這刻有少少熱炒的情況，若分析佢市盈率，會見到現時仍然處好高水平，反映現時估值略貴，就算加注，都要回多少少。

由於這股有發展力，簡單來說，你的貨可長線持有，不過，你要睇翻自己持貨是否過多，當你組合同一行業、同一股票比例太多，就會對組合的整體造成風險。

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Q12714：

龔成老師，我40歲，想用$15000，月供三隻股票，每隻五千，但太多選擇揀唔到，如果3，5，2800，12，66，2638 中揀三隻，老師有什麼提意thx麻煩曬

龔成老師：

你40歲，適合平穩增長類的股票，可以供盈富（2800）$7000、港鐵（0066）$4000、恆基（0012）$4000。

你唔好理中短期的股價，保持長期月供就得。

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Q12715：

龔 sir 你好，我26.90元買入 1000股 盈富基金，是否快咗入貨呢？因為現在跌緊。

另外想問 如果想入 匯豐 或 恒生，入那間會比較好呢？長線收息為主，謝謝！

龔成老師：

記住，無人能準確地分析到幾時見底，所以，唔雖然理會中短期的股價上落，坊間的財演所謂分析大市走勢，是無法做到的只是馬後砲的技巧。

我地會以平貴去分析，你買入價合理，唔需要因為跌緊而擔心，要長線持有。

恆生（0011）會比較好，有基本的增長力，不過匯豐（0005）的股票穩定，如果你目標只是收息，就匯豐，想收息加增長，就恆生。

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Q12716：

你好，龔成先生
有5萬閒置資金，可以選擇什麼股票

龔成老師：

目前的大市在合理區，你可以動用部分去投資，長線持有。由於$5萬不算太多，你先要留下一定的備用現金，同時不希望你太集中在單一股票。

因此，投資盈富（2800）較適合，你可以現價入一手，之後，若果大市明顯回落，你再入多一手，長線持有。

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Q12717：

老師～想請教一下月供5000買386中石化近一年！但現在處於底位！你建議轉供其他還是繼續？謝謝你

龔成老師：

中石化（0386），質素算是不差，但又未到好好，始終這只是商品企業，沒有一些太大的優勢。

生意近5年只是上上落落，無乜增長力，這是受油價等因素影響，反映佢處於一個被動的狀態。

所以，然股價回左，但只是合理水平，不過作為收息股投資，都可以，股息率的確是不錯的，但由於增長力不強，不要對股價太有期望，同時買入時應分注，只要不太大注，都可以的。

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Q12718：

龔先生，你好。我37歲，有2名小孩，由於每月要供樓及生活費，每月都所剩無己。每月扣除所有開支可以剩餘$2000左右。

我之前有買儲蓄保險，但都要等多15年後先可以用到，而我又唔識買賣股票。想請教一下每月只有$2000，可以如何投資？

預10年左右，希望會有多一點的資金。
感謝。

龔成老師：

你有買儲蓄保險，在理財中已經做好了防守的部分，餘下就是進攻。

你將$2000每月投資股票是適合，不過，由於你無投資經驗，加上資金不算多令組合較難有效分散，因此，集中投資盈富（2800）是最好的策略。

因為盈富本身是一個組合，當中包了50隻質素不差的股票，所以本身已有風險分散的能力。你可以每月供$2000，長期進行我相信是最適合你的。

另外，你最好比較多幾間銀行的收費，因為如果手續費佔本金太多，對你影響會較大。

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Q12719：

龔成您好，幾年前開始看你的投資專欄。

最近下定決心要處理好屋企嘅資產，而家嘅情況係30隻二三綫股票股票1.5M，現金1.5M，想請教下你點樣處理好

龔成老師：

我地繼續持有一隻股票與否，最重要是企業的質素、前景，買入價只是心理因素。

因此，你要以質素、業務、前景，去分析你手上的持股，無質素的股票就要賣出，狠心賣出。

並慢慢將資金，集中投資更優質的股票，最基本就是盈富（2800），長線持有就得。

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Q12720：

成大師,。本人今年40歲, 每月收入$50,000, 現月供股票每月共$17000, 主要為儲蓄用, 請問以下組合ok? 會否太保守.
1. 2800 $8000
2. 0003 $3000
3. 0823 $3000
4. 0027 $3000

謝謝賜教

龔成老師：

上述所供的，都是有質素的股票，絕對可以長線投資，只要你不理中短期股價，保持進行就得。

以你的年齡情況，適合投資平穩增值股，上述的股票都是這類型，因此上述月供無問題，雖然部分股票如煤氣（0003）、領展（0823）都有少少貴，但只要你長期進行月供，就無問題。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。