20年前，大同的營收逼近2000億元，鴻海不到它的一半，旗下華映製造的映像管，產量全球第一。第二代經營者林挺生被譽為「台灣工業之父」，當香蕉出口日本賺外匯時，大同的電風扇也一起銷往日本，大同電鍋更取得台灣9成市占率。

50年前，大同就有企業識別的概念，推出大同寶寶；70年前，它就採取員工認股制度，分利員工，比員工分紅制度早34年，甚至還創了員工養老金制度。

這間超過百年歷史的台灣上市民營公司，市值曾高達5000億元，今日卻正瀕臨崩潰！

大同去年合併虧損高達333億元，曾替它創造營收與獲利的左右手：高峰時年營收近1600億的面板廠華映，與一年賺一個股本的太陽能廠綠能，卻都已在今年5月因虧損而下市，超過30萬名小股東手上的股票，成了壁紙。

公司減稅、員工加薪

先是前財長、哈佛教授Larry Summers說，白宮CEA主席講的「公司所得稅降到20%，會給勞工帶來平均四千美元的加薪」一席話，如果是學校報告的話，他會打個不及格。Kevin Hasset回敬Summers「胡扯absurd」，接下來就是一場大牌經濟學家的大混戰。左派的經濟學家如柏克萊的Brad DeLong等Summers的徒眾，忙不迭的罵右派經濟學家數學白痴，公司減稅，最好會給員工加薪。但哈佛的Mankiw接著在部落格上，推導了數學給這些人看，他「證明」了，不但減稅可以加薪，減的一元稅，還會有超過一元的加薪。這下不得了，在左派眼裡，右派經濟學家已經被意識型態綁架到，不但無法用經濟直觀推論，數學也不會了。「左派良心」Paul Krugman也出來罵Mankiw數學搞錯了。但芝大的Casey Mulligan、John Cochrane，還有Scott Summers這些右派，拿出更多的佐證，說左派才意識型態衝腦，才不會做數學。經濟學界一時之間，好不熱鬧。

我不想講他們的數學爭論，但我覺得這爭論，搞錯重點了。把減稅的動機，押注在勞工加薪上，根本就不對。要了解會什麼這樣說，先讓我講一個重要的觀念，也就是，不管稅率多寡，「公司是不繳稅的」。

繳稅的是股東、管理階層、員工、供應商和客戶，不是公司這個非人的法人。一個獲利的公司，政府抽取營利事業所得稅，政府拿走的部份，就是這些人少分到的錢，也就是公司所得稅，是這幾個利益相關者所繳的。公司稅付得越高，就越少薪資可以給員工，越少股利分紅、股價上漲給股東。在一個競爭激烈的貨品市場、勞動市場和金融市場裡，管理階層得小心的分配獲利給這些人，給股東、高管多了，留不住員工的，給員工多了，金融市場集資有問題。減稅所省下來的錢，還是要這樣小心的分配，一個不小心，客戶搞丟了，減再多的稅都沒用。

所以我是不相信4000元這個加薪數字的，這世界這麼複雜，最好是CEA有辦法估算出這麼漂亮的數字。而這爭論乎略了減稅的最重要意義，即，「新資本的投入美國經濟」。我再講一個觀念，「股票投資人是不管公司所得稅率的」。

舉例來說，在股票市場買蘋果股票的投資人，眼前有好幾個選擇，但到最後面臨的就是「風險」和「報酬率」的計算，蘋果付完公司所得稅後的純利，可以用兩種方式變成投資人的收入，「股利」或是「股價上漲」，投資人算好相對於風險應得的報酬率後，決定要不要買蘋果股票。今天如果美國突然減稅了，蘋果每年可以分給股東的錢變多了，但「搶進」的投資人，立刻就會把股價推升，而讓未來的投資報酬率又回到相對風險的應有程度。接下來蘋果的任何股票交易，又都看不到公司所得稅率的計算了。所以次級市場的投資人是不管公司所得稅率的。

但如果是全資擁有的私人公司，或是外國資本，那公司所得稅率的大小就影響甚巨了，因為這關係到要不要來美國投資，從35%降到20%，影響到的是這些投資人可以放到口袋的獲利大小，美國政府抽得少，他們拿得就多。有這樣的誘因，加上美國的龐大市場，和美國健全的法律制度、金融市場，川普的減稅會帶來驚人的投資效應。鴻海的郭董、軟銀的孫董，這些人的計算大家都還看不明白嗎?

這不是劫貧濟富的減稅，這是改變世界經濟平衡的稅改，怎麼會在那邊胡扯什麼「四千美元的加薪」呢?

交大友聲489期：盧明光名譽博士演講、吳重雨教授、思源基金會吳廣益、黃種智學長專訪
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《交大友聲》489期 2016年 6月號出刊！本期重點摘要：
http://alumni-voice.nctu.edu.tw/epa…/month/vol489/index.html
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• 校友專訪：創新型帕金森病的自療方式─ 長庚醫院陳瓊珠醫師、交大電子系吳重雨教授專訪
• 演講分享：夢做多大，就有機會完成多大成就！ ─頒授盧明光先生名譽博士學位典禮暨專題演講
• 校友專訪：從國際併購及紅色供應鏈看台灣的競爭力─ 交大思源基金會、旭樺管顧董事長吳廣義學長
• 校友專訪：交大校友如何協助支持交大成為偉大的大學─ 交大思源基金會、康聚公司執行長黃種智學長
• 杜書伍專欄：年改變，是一種經驗，是一種能力／杜書伍用人心法　突破職場三盲點／只有「潛在機會」，没有「現成機會｣
• 程天縱專欄：鴻海與夏普的結合，對台灣產業轉型有什麼啟示？ ／科技老將該走出黑洞、面對改變，與時代共舞了
• 鄭志凱專欄：想像無人機未來的天空／台灣人才幣值趨勢，走高還是走低？／如果軟體即將吞噬世界，台灣會被吞噬嗎？
• 呂理哲專欄：下一個大陸印刷市場整合的可能情節
• 林宏文專欄：人工視網膜晶片的創新之路－晶祈生技協理游凱麟
• 吳孟霖專欄：人生最值得慶幸的事，就是沒有太快得到太多
• 思源基金會：交大思源基金會與產學運籌中心共同舉辦「2016交大種子基金創業競賽」，總獎金達300萬元！！
• 台北校友會：台北校友會會訊─北區校友會2016年第二季聚會 & 將成立北區校友會的季報平台
• 台北品茗社：品茗社─健康快樂的品茗活動又來了！時間：6/19（日）11:00―14:00
• 長青校友會：長青校友夏日台北小聚
• 校長講座：交通大學104學年度開業典禮，張忠謀董事長演講：畢業是終身學習的開始
• 合勤講座：提升社會美感不是設計師的責任，是全民的義務！ ─美感細胞＿教科書再造計畫發起人─陳慕天學長合勤基金會 innovation+創新講座分享
• 校友作品： 數學閒話─玩玩看頂點連方塊(田銘莒 ) ／美國飛行員轉世的故事 (呂理哲)
• TED分享： 【棲居如詩】袁廣鳴：我讓客廳爆炸，讓藝術訴說社會的不舒適／張輝誠：為台灣學生打造的全方位教學策略：學思達教學法
• 文學：我們這一代--四年級、五年級、六年級、七年級作家／職場好文分享
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友聲雜誌社 2016.06.17.