立即Follow @businessfocus.io 【狙擊港元】大鱷巴斯再「詛咒」港元？新基金200倍槓桿賭聯繫匯率失守 . 海曼資本(Hayman Capital)創辦人、對沖基金經理巴斯(Kyle Bass)再度唱淡港元！有消息指巴斯近期正啟動新基金，打賭香港的聯繫匯率制度將會失守。 . 《彭博》引述知情人士指出，巴斯於6月1日啟動一隻名為「Hayman Hong Kong Opportunities Fund, LP-Prodigious Series」的基金，據悉巴斯將使用期權合約為新基金提供200倍槓桿。如果港元下跌40%，投資者就可獲得64倍的回報。簡單來說，港元兌美元暴跌將讓該基金投資者獲得巨大收益。但如果香港能夠堅守聯繫匯率制度，18個月後，上述基金的投資者將損失所有資金。巴斯此次下足重本打算「實現預期」，看準香港的聯繫匯率一定會失守。 . 在這之前，巴斯早已數度唱淡港元及聯繫匯率。2016年，巴斯揚言沽空港元及其他亞洲貨幣，但最後造成嚴重損失，據悉該基金會虧損高達19%。去年，《華爾街日報》引述巴斯發表一封名為《The Quiet Panic in Hong Kong》的信函。信中，他指出浮動利率抵押貸款快速增長，香港和美國短期利率之間的利差、美國和中國之間不斷加劇的地緣政治緊張，導致香港匯率制度正處在崩潰邊緣。 . 香港聯繫匯率是否曾失守？ . 1983年10月，中英兩國就香港主權移交進行談判，導致港匯兩日間貶值了13%。為了應對貨幣危機及提升港元信心，維持港元匯價穩定，港府於當年10月推出聯繫匯率制度（Linked exchange rate system）。金管局優化聯繫滙率制度運作，設立強弱方兌換保證，確保港元兌美元維持7.75-7.85水平。 . 而在聯匯制度下，港元匯率「安全度過」1987年股災、1992年歐洲匯率機制危機、以致1997至1998年亞洲金融危機，目前仍然未受影響。香港目前也是全球實行聯繫匯率制度時間最長的地區之一。 . 日前全國人大會議通過「港版國安法」草案，美國總統特朗普隨即表示將取消香港特殊待遇，市場憂慮將影響聯繫匯率，引起匯率貶值「恐慌」，不少香港市民把大批港元兌換成外幣。隨後財政司司長陳茂波表示，在中國的支持下，香港準備捍衛港元與美元的聯繫匯率制，而且投資者仍對該體系抱有信心，民眾無需驚慌。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF市場焦點 . #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company

#八百回合經濟談 〔#負利率時代？ #金融世界的噩夢〕  就在上上週，美國聯邦資金利率期貨價格突破 100，顯示出世界各地的交易員開始出現對美國「負利率」的預期！  （利率期貨價格 = 100 - 利率，故當利率為負數時，期貨價格才會大於 100）  儘管上週三 Fed 主席 Jay Powell 才出面駁斥負利率的可能性，但金融市場仍然預期出現我們難以想像的負利率。  究竟負利率是什麼概念呢？今天政經八百來給你分享我們的看法！   ▌ 先複習一下「利率」  在「#什麼是利率？」那篇文中，我們提過「利率是資金的成本」！  也就是你要得到這份貸款時必須付出的「價格」，或是你借給別人這份資金，所能得到的「報酬」。   ▌ 負利率的概念  壯士們可能會想，那「負利率」是不是就代表：我們借這筆錢不僅不用付利息，借我們錢的人還要額外付錢給我們？（怎麼那麼好康）  事實上並非如此❌！  以進入負利率多年的日本為例，目前仍舊為正值（0.001%），但若計入通膨水平，這樣的名目利率確實是低的嚇人。  而以債券來說，全球殖利率為負值的債券總額已超過 17 億美金，這讓大型投資機構，或是滿手現金的投資人不知該何去何從。  「股神」巴菲特早於 2016 年就曾提到：負利率會扭曲這個世界，但究竟是什麼原因導致利率降到 0 以下呢？   ▌ 出現負利率的原因  首先，各國央行從 2019 年起，不斷調降目標利率，除了低利可以「活絡金融市場」，讓股債都受益以外，透過調降利率進而影響匯率，才能在中美貿易戰下維持出口競爭力。  第二，在經濟衝擊下，量化寬鬆政策使市場中充滿著資金。當利率太低且錢太多時，導致供給大於需求，驅動了利率降到負值。  不只如此，當投資者對未來持悲觀態度，以及對通貨緊縮的恐懼，更推動了投資負殖利率債券的意願，使利率更進一步下探。   ▌ 負利率的影響  首先，當資金成本過低時，容易推升股票、高收益債等風險性資產的價格，但風險也隨之提高。  此外，金融機構的獲利也會嚴重受創，尤其是以存放款利差為主要盈利來源的商業銀行，如：丹麥和部分歐洲的銀行已經開始推出負利率的貸款。  不只如此，當利率水準來到負值，大家會為了追求更高的收益，而去投資高風險的金融工具，包括違約風險高的新興國家債券，以及估值相當不合理的股票。  這將導致整體市場的報酬風險比過低，當泡沫被刺破時，會整個金融體系崩潰，規模可能更勝 2008 年的金融海嘯😢。   ▌ 結語  儘管負利率的世界聽起來非常可怕，但依 Fed 目前的立場來看，的確沒有必要搬出負利率這項工具，壯士們不必過於恐慌！  今天的內容就到這邊，壯士們別忘了分享+儲存貼文！如果對這次分享的負利率有任何疑問，都歡迎在留言處提出😀！   #經濟 #經濟學 #台灣 #科普 #科普經濟學 #政經八百 #總經 #2020 #economics #肺炎 #COVID19 #coronavirus #新冠肺炎 #疫情 #投資 #交易 #懶人包 #政治 #股票 #債券 #現金 #fed #政府 #利率 #負利率

覺得實用可以點擊愛心、收藏、分享☝️⁣ 【全球股市】三大關注重點，確立全球股市最佳佈局時機!⁣ (答案在最後面，有點長記得看完！)⁣2020.3.23 近期全球風險、避險資產皆遭到拋售，全部一起下跌，迎來投資者「現金為王」的時代，這波行情是如何演變至今?⁣ ⁣ 1️⃣新冠肺炎疫情絕對是最大兇手(圖二)⁣ 疫情從亞洲大幅擴散開始，至亞洲疫情受到控制，現在輪到歐洲、美國現在持續爆發中，全球疫情爆發週期不同，將會拖累⁣全球景氣復甦時間，中國、美國、歐盟去年GDP佔全球比重分別為17%、25%、21%，可見三大經濟體對全球成長缺一不可，參考中國2月經濟情況(極爛)，目前歐洲、美國逐漸加強防疫措施程度(鎖國、關店)，預期歐洲、美國3~4月經濟活動將瞬間降溫至零，所幸，歐美疫情(圖三)最快能在2~3個月內受到控制(參考亞洲疫情週期)，近期會看到疫情人數繼續飆升，請大家不要被嚇到。⁣ ⁣ 2️⃣讓行情雪上加霜的油價戰(圖四)⁣ 原本油價已經受疫情影響下跌至45元，OPEC+本應該要加大減產程度以支撐油價，但俄羅斯不願意妥協，談判破裂讓油價暴跌至20元，問題就來了，美國頁岩油企業過往都通過發行高收益債融資，一旦頁岩油企業因油價暴跌而虧損，將會出現嚴重的債務危機，目前美國信用風險利差已大幅飆升(圖五)，企業違約風險導致美元流動性短缺，推升美元強勢上漲。⁣ ⁣ 3️⃣投資者「現金為王」美元強勢，全球資產無一倖免(圖六)⁣ 疫情+企業違約風險上升，使美元流動性短缺、市場避險情緒上漲，美元強勢突破100，回顧過往當美元成為避險貨幣時，全部資產都會一起下跌，包含美債、黃金、日圓、瑞郎等避險性資產，投資者只以現金為王，此時短期投資任何資產都會失敗！未來兩種可能：樂觀，聯準會成功解救美元流動性，股市成功落底；悲觀，美元繼續上漲，股市尚未下跌完畢。⁣ ⁣ 因此你一定要關注三大重點(快記下來、收藏)：⁣ 1️⃣歐洲、美國疫情趨緩⁣ 2️⃣OPEC+ 減產協議重啟，油價回升⁣ 3️⃣美元回落，代表美元流動性問題解決⁣ 未來若三大重點實現，就能慢慢進場佈局股市囉，Tag你的朋友們，讓他們也知道，我們一起見證這段歷史吧！⁣ -⁣ 喜歡本文的話，記得按愛心、留言、分享、收藏❤️⁣ 你的鼓勵，是我寫文的動力！⁣ 歡迎留言或私訊討論！⁣ -⁣ 文章僅供參考，不負擔盈虧之法律責任。 - #總經投資說書人 #說說總經投資 ＃基本面 #基本面分析 #海外期貨 #股票投資 #股市分析 #投資理財 #期貨 #基金 #股市 #投資日記 #股票 #投資初心者 #投資家 #ETF #ETFS #投資 #經濟 #台股 #美股 #美金 #肺炎