#恆大危機 #亞洲高收益爆炸
截至2021/09/16，所有境內外亞洲高收益債券基金，美元計價的累積級別報酬(有些沒有累積就用配息)

上週亞洲高收益債下跌2.64%，利差擴大103bps至1066bps，殖利率自10.17%上升至11.27%。

亞高收該怎麼看待呢？

#一週財經大事速速讀

【聚焦聯準會，美國平衡策略穩中求進】

未來一周盤勢聚焦聯準會，儘管這次會議預期將維持現行利率及購債規模不變，焦點將放在經濟展望、利率點陣圖及貨幣政策前瞻指引，牽動投資人敏感神經。根據彭博資訊6/4~10調查51位經濟學家結果顯示，受訪者預期聯準會將上調今年經濟成長率至6.6%，也將上調今明年通膨預估，約四成受訪者預估八月下旬Jackson Hole會議時聯準會將釋出縮減購債規模的訊號，24%預估九月才會宣布，逾五成受訪者預期利率點陣圖中位數將顯示2023年將升息一碼，其餘則預估最快2024年才會升息。

回溯2013/5/22聯準會前主席柏南克意外表示未來幾次會議可能討論縮減公債購買規模，曾引發MSCI全球股市指數跌至同年6/24低點，美國股市波段下跌5.58%，同期間彭博巴克萊美國高收益債下跌4.71%(彭博資訊，原幣計價)，但隨著市場反應消化聯準會政策調整預期，風險性資產回歸基本面而走揚。

進入夏季，市場將反覆在景氣、通膨及政策方向間摸索尋找方向，股市高檔震盪難免，建議投資人可以側重價值循環股的美國平衡型基金為核心，以穩健方式參與美國經濟重啟後的復甦行情，股票資產採取分批加碼+定期定額策略，涵蓋創新成長及價值補漲、美國及新興亞洲布局，並留意可受惠拜登政策的基礎建設及通膨題材的天然資源產業，網羅多元投資機會。

🕵‍♂未來一週觀察重點🕵‍♂

1️⃣ #聯準會利率會議：
預期將維持現行利率於0~0.25%不變，聚焦官員對經濟、通膨及利率的最新預測，會議聲明以及主席鮑爾會後記者會釋出的政策線索，特別是針對縮減購債時點的討論；6/18日本央行也將召開利率會議。

2️⃣ #經濟數據：
美中零售銷售、美國房市/領先指標/生產者物價指數等。

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#一週財經大事速速讀

【景氣回升，助燃美國價值股多頭】

隨著全球疫苗施打、經濟活動解封，景氣快步復甦，市場對聯準會退場的擔憂度也增加。回溯2013/5/22聯準會前主席柏南克意外表示未來幾次會議可能討論縮減公債購買規模，曾引發MSCI全球股市指數跌至同年6/24低點，美國股市波段下跌5.58%，同期間彭博巴克萊美國高收益債下跌4.71%(彭博資訊，原幣計價)，但隨著市場反應消化聯準會政策調整預期，風險性資產回歸基本面而走揚。再者，今年與2013年不同的是，聯準會已了解提前跟市場溝通的重要性，加上疫情反覆讓全球經濟復甦步調尚不穩定，預期聯準會政策調整將是緩慢漸進式的過程，期能降低對經濟及金融市場的影響。

進入夏季，市場將反覆在景氣、通膨及政策方向間摸索尋找方向，股市高檔震盪難免，建議投資人可以側重價值循環股的美國平衡型基金為核心，以穩健方式參與美國經濟重啟後的復甦行情，股票資產採取分批加碼+定期定額策略，涵蓋創新成長及價值補漲、美國及新興亞洲布局，並留意可受惠拜登政策的基礎建設及通膨題材的天然資源產業，網羅多元投資機會。

🕵‍♂未來一週觀察重點🕵‍♂

1️⃣ #經濟數據：
美中五月通膨、美國密西根大學消費者信心指數、中國五月進出口/信貸/貨幣供給、日本第一季經濟成長率、德國六月ZEW景氣調查等。

2️⃣ #企業財報：
6/4~8美國臨床腫瘤學會年會(ASCO)、6/7~6/11蘋果全球開發者大會(WWDC線上舉行，6/10歐洲央行利率會議(預估維持現行利率不變，留意購債速度調整)、 6/11~13 G7峰會。

3️⃣ #重要會議：
6/4美國總統拜登拒絕共和黨的新基建提案(在9,280 億美元的框架下願意額外增加 500 億美元)，雙方將繼續協商，參院多數黨領袖表示目標爭取七月前通過。

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南方東英恆生科技指數每日槓桿(2x) 產品及南方東英恆生科技指數每日反向(-2x) 產品（「產品」）
• 產品是一項衍生工具產品，並不適合所有投資者。概不能保證一定可付還本金。因此閣下投資於產品或會蒙受巨額或全盤損失。
• 產品並非為持有超過一日而設，因為產品超過一日期間的表現無論在數額及可能方向上都很可能與指數在同一期間的槓桿/反向表現不同。在恆生科技指數（「指數」）出現波動時，複合效應對產品的表現有更顯著的影響。
• 基於每日進行重新調整、指數的波動性及隨著時間推移每日回報的複合效應，在指數的表現增強/下跌或持平時，產品甚至可能會隨著時間推移而損失金錢。
• 指數屬新指數。與其他跟踪有較長運作歷史且較具規模的指數的產品相比，產品或須承受較高風險。
• 指數成分股集中在科技主題公司。許多與科技主題高度相關的公司擁有相對較短的經營歷史。而與其他經濟行業相比，科技公司的特點是價格表現波動較大。
• 單位在聯交所的成交價受諸如單位的供求等市場因素帶動。單位可能以資產淨值的大幅溢價或折價買賣。
• 由於使用槓桿以及每日重新調整活動及槓桿效應，產品價格可能比傳統的交易所買賣基金更波動。
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南方東英恒生科技指數ETF
南方東英恒生科技指數ETF（「子基金」）並不保證本金獲得償付，而閣下的投資或會蒙受損失。概不保證子基金將會達致其投資目標。
恒生科技指數（「相關指數」）屬新指數。與其他跟蹤有較長運作歷史且較具規模的指數的交易所買賣基金相比，子基金或須承受較高風險。
子基金的投資主要集中在科技主題公司。許多與科技主題高度相關的公司擁有相對較短的經營歷史。而與其他經濟行業相比，科技公司的特點是價格表現波動較大。
聯交所單位的交易價格受市場因素（例如單位的供求）影響。因此，這些單位的交易價格可能大幅高於／低於子基金的資產淨值。
請注意，以上列出的投資風險並非詳盡無遺，投資者應在作出任何投資決定前詳細閱讀產品章程及產品資料概要。
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重要聲明
本資料僅供參考用途。本資料並不構成買賣任何投資產品的招攬或承諾。南方東英資產管理有限公司（「南方東英」）在製作本資料時，相信獲得數據源是準確，完整及合適。但南方東英沒有為本資料所載信息的準確性或完整性作出保證。南方東英不會負上收件人使用本資料時所引致的法律負任。本資料可能含有「前瞻性」資訊而不純綷是歷史性的。這些資訊可能包括預測、預報、收益或回報估計及可能的投資組合構成。本資料並不構成對未來事件的預估、研究或投資建議、也不應被視為購買、出售任何證券或採用任何投資策略的建議。本資料所表達之意見僅反映南方東英於編制材料當日的判斷，並可隨時因隨後情況變化而更改，恕不另行通知。
風險提示
投資涉及風險。過往的業績數據並不預示未來的業績表現。基金的價格可升亦可跌。投資者在進行投資前應索取及閱讀有關基金的發售章程（包括風險因素）。投資者不應僅依賴本資料作出投資決定。投資者應根據個人財務狀況，確定任何投資，證券或策略是否合適閣下，如有需要，應諮詢專業意見。
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3109 : 南方東英科創板50指數ETF

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• 基於每日進行重新調整、指數的波動性及隨著時間推移每日回報的複合效應，在指數的表現增強/下跌或持平時，產品甚至可能會隨著時間推移而損失金錢。
• 指數屬新指數。與其他跟踪有較長運作歷史且較具規模的指數的產品相比，產品或須承受較高風險。
• 指數成分股集中在科技主題公司。許多與科技主題高度相關的公司擁有相對較短的經營歷史。而與其他經濟行業相比，科技公司的特點是價格表現波動較大。
• 單位在聯交所的成交價受諸如單位的供求等市場因素帶動。單位可能以資產淨值的大幅溢價或折價買賣。
• 由於使用槓桿以及每日重新調整活動及槓桿效應，產品價格可能比傳統的交易所買賣基金更波動。
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#南方東英 #文錦輝 #科指產品
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主持：沈大師
嘉賓主持：康年
嘉賓：李雪恒 Kenneth 南方東英銷售及產品策略部副總裁 / Tony 南方東英銷售及產品策略部總監

「科指槓反產品」正式登場！

⏫7226: 科指槓桿2倍睇升
- 在牛市中放大投資回報，科指年初至今上漲71%

⏬7552: 科指反向2倍睇跌
- 對沖黑天鵝事件例如: 螞蟻集團暫緩上市，中國平台經濟反壟斷指南，小米股東減持，美國制裁中國科技股

?科技三三不盡，槓反部署升跌?
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