寫給自己的2015投資備忘錄

每年到了12月月底，就是計算一年成績的時刻，不曉得大家今年可好？
而不管好或不好，自己滿不滿意，更重要的是，為明年最好準備

這篇備忘錄是我寫給自己的文字，提醒著我，未來一年投資該做的事，由於是公開的場域，個股與明確時間點就不方便多說

我想明年對我來說 最大的不同，就是當了兩年的多頭，
2015年第一季以後我可能會轉向了...

一、匯率
美國第三季GDP修正值意外地來到5%，數據公佈後，美元指數漲過80，台幣也應聲大貶。而美國第四季在就業率高(C)、耐久財支出與營建業表現良好(I)、油價將對低檔(X-M)的狀況下、第四季GDP成長也會繼續在高檔。加上市場普遍預期第二季美國FED可能緩慢升息，從現在到明年第一季底，美元易漲難跌。

投資的自我提醒筆記：
這波台幣主要從11月開始貶值，因此11、12月只要營收表現正常的出口商，第一季就有機會在這波台幣急貶中獲得匯兌收益。當然，以美元報價的進口商以及資產股，第一季就會比較悶。

二、油價
美國放手讓油價下跌，對內可以刺激民生消費、對外又可以施壓俄羅斯、委瑞內拉，並幫助日本放手讓日幣貶值。但油價跌破60的時間越長，國內的石油相關產業受害就會越深。日前親油商的共和黨取得國會優勢，且用油價制裁俄羅斯的目的已成，未來油價遇急跌，反而可以留意相關類股是否打底。在油價低檔狀況下，2015油價大跌空間不大，但在全世界除美國以外景氣不佳的情況下，油價的高檔也有限。
至於石油出口國，如俄羅斯、委內瑞拉等，將因為油價的低檔盤旋，跟著經濟受苦。

投資影響的自我提醒筆記：
1. 航空、運輸、紡織可以受惠於低油價，但股價幾乎都以表現，要介入可以等利空將股價打下來之後進場。
2. 替代能源與石油相關類股，因跌幅太深，反倒要留意破底翻。
3. 我國出口到產油國的公司，要留意因產油國景氣低迷產生的消費力下滑，特別是出口民生消費產品到俄羅斯的公司。

三、政策、法規
明年扣抵稅率稅率減半與45%富人稅的新法上路，影響最深的當然就是高扣抵稅率的公司，這兩個法令主要影響參與除權息的投資人。
2014年下半年中國股市漲勢一發不可收拾，雖然2014年6月MSCI不開放A股納入新興市場指數，這是由於機構不能自由進出A股，隨著滬港通的運行，MSCI表示2015年將考慮納入A股。
而2015年將舉行總統大選，而勝算極高的綠營準候選人蔡英文女士最近對於扣抵稅率政策的看法，大抵看得出來，其稅改可能偏向公平正義，但未必對市場有利，再加上傳統股民對於綠營的兩岸政策較不看好，越近選前、行情可能越冷。

投資的自我提醒筆記：
1. 若MSCI納入A股，可能對台股產生權重排擠效應，主要影響在大型權值股。
2. 第二季在稅率與MSCI權值排擠效應下，資金退潮的機會更大，金融與證券股也會連帶受影響。
3. 除權息後可能有行情，但總統大選的時間表下，除權息後的行情不會太長久

四、產業
目前智慧型手機已變成人手一機的標準配備，在中國市場崛起後，中國手機品牌攻占世界十大，連帶著HTC、三星首當其衝。後續在中國手機作上下整合的影響下，國內的手機相關零組件，除了聯發科、大立光之外，將面臨市占與毛利的下滑。
展望2015，看不到類似蘋果大手機換機與 4g手機這樣大規模的商機，取而代之的，諸如apple watch、物聯網、工業電腦，雖然看似有發展，但整體市場規模遠不如手機產業。另方面，微軟新作業系統Win 10在2015也會上市，但目前桌機與NB的使用壽命都很長，硬體的功能也足以升級，頂多只會帶來少量的換機，不過好處是PC的基期低、股價也在低檔盤旋，若有股市來到低檔區，低迷許多的PC產業，或許還有波段的機會。

投資的自我提醒筆記
1. 手機要避開與中國大陸供應鏈正面交鋒的公司。
2. 具競爭優勢的廠商，可等股市有波段回檔時介入。
3. PC產業同樣可等波段回檔時介入。

以上文字為個人投資心得整理，非操作建議，交易不論多空請遵守停損停利。

存股族的朋友最開心的就是每年領到股息(利）的時候。但投資朋友知道股利扣掉稅後的真實報酬是多少嗎？
稅法規定所領的股息有以下二種方案可選擇：
(A方案) 合併計算所得，股利可扣抵8.5%，但最高只能扣8萬元
(B方案) 分開計算所得，股利可扣抵28%

我們都知道要選擇對自己有利的方案，但有没有簡單的計算方式，讓我們用心算就知道要選那個方案呢？精算大師怪老子用簡單的方法，教投資朋友如何聰明選擇對自己有利的方案，影片以3個實例說明，讓大家更容易理解適合你的稅率方案。

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(註)影片及音樂素材取自網路

今立法院財政委員會審查政院版的所得稅法部分條文修正草案，仍有人質疑綜所稅拉高到45%是劫貧濟富，一個好的政策遭人扭曲，讓我很不服氣!

財政部前任張部長發明財政健全方案，將綜所稅拉高到45%，事後證明是得不償失的，並沒有增加多少稅收，反而降低國際人才、大公司來台灣的誘因；現有部分立委同仁提案說明表示，所得稅率最高級距45%稅率降到40%，是所謂劫富濟貧，讓我們實際試算看看。

我曾說過，稅改方案是一個套餐，不能拆開看；在台灣，若以最高級距45%共有6518戶，若從45%降到40%，平均每一戶享受到422萬減稅利益；然而兩稅合一扣抵額刪除，營利事業所得稅並從17%增加到20%，也就是說，個人綜合所得稅最高級距45%之6518戶可扣抵稅額123億將會喪失，除以6518戶，每一戶將喪失188萬的扣抵額。

營所稅若從17%增加到20%，個人綜合所得稅之最高級距45%的6518戶，他們營所稅將增加160億，除以6518戶，每一戶將增加246萬的營所稅。

綜合以上，188萬加上246萬，總共434萬的稅捐增加，扣掉422萬的減稅利益，每一戶還要多繳12萬的稅，何來的濟富？最高級距45%共6518戶，每一戶需多繳12萬的稅，濟富在哪裡？外界不斷質疑這次稅改劫貧濟富讓我很不服氣!

各種扣除額，包含薪資所得扣除額，都有增加，這難道對薪資所得者不好嗎？有增加稅捐嗎？我想社會大眾自有公評！

在資本利得方面，假設公司賺了100元，要先繳20元（20%）的營所稅，再加上個人股利所得稅，26%，80%*26%=20.8%，20%加上20.8%，對於個人而言，股票的資本利得稅其實是40.8%，資本利得稅比綜所稅最高級距的40%還要高，如果還要分級課稅，這樣稅率會飆到多高？

個人絕對贊成稅制改革，我也提案將薪資所得扣除額拉高到20萬；現今稅制計算複雜，身邊許多朋友向我反映會支持這項政策，哪怕多繳一點稅，只希望計算簡單化；我要告訴財政部許部長，要有信心，咬定青山不放鬆，多對國人說明，這個方案絕對是好方案！

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行政院稅改方案即將送到立院審查，受薪階級將能受惠，然而外界仍以假的「劫貧濟富」血滴子瞄準財政部，將白的說成黑的！今立法院財委會上我要求財政部、賦稅署等相關單位除捍衛立場外，應提出有利數據破除不實謠言!

新的稅改方案明明對少繳稅的受薪階級有利，營所稅增加對企業多收稅，兩稅扣稅取消將對大型企業多課徵稅，貧戶有錢去經營企業嗎?有錢去買大量股票嗎?身價幾億的人難道就叫貧戶? 何來劫貧?

稅改優化方案，個人邊際稅率降低，若以個人綜合所得稅最高稅率40%-45%來計算，大概有六千多戶受到影響，再以大數據分析，公司營所稅提高，兩稅合一設算扣抵取消，這六千多戶將被課稅約123億元；另營所稅從百分之十七增加到二十，高股利得負擔162億元稅額。

高所得的六千多戶在營所稅跟兩稅合一的扣抵，繳了近三百多億的稅，雖然享受個人所得稅的邊際稅率從45%調降40 %，但實際卻沒享受到減稅利益；再從新的稅改制度來看，受薪階級可以享受到的減稅約255億，新的稅改制度對少繳稅的受薪階級事實是有利的，不論是財政部、賦稅署等相關單位，不應只發新聞稿了事，應用更多確實的數據來破除不實謠言!

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