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醫藥股最近迎來小陽春，龍頭股中生製藥(1177)和石藥(1093)都攀升了不少，讓持貨的股民暫時鬆一口氣。醫藥股範圍擴範，除了製藥，還包含不少其他醫療相關種類的股票。筆者於今年3月在830簡訊介紹過一隻骨科股 --- 愛康醫療(1789)，今天已爆升...
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醫藥股最近迎來小陽春，龍頭股中生製藥(1177)和石藥(1093)都攀升了不少，讓持貨的股民暫時鬆一口氣。醫藥股範圍擴範，除了製藥，還包含不少其他醫療相關種類的股票。筆者於今年3月在830簡訊介紹過一隻骨科股 --- 愛康醫療(1789)，今天已爆升了不少。今次跟大家探討一下愛康的對手 --- 春立醫療(1858)。
春立於2015年3月在港上市， 是中國一所骨科醫療器械公司，從事研發、生產及銷售植入性骨科醫療器械。其主要收入來源來自銷售關節假體產品和脊柱產品。看看其過往表現，成績相當不俗，從2014至2018年，每年的收入和利潤均有增長，而且增幅不斷擴大。2018年的收入較2017年上升65%，而在剛發布的2019年中期業績公告，更顯示其2019年中期收入較去年同期增加了75%。平均股東權益回報率是合格的，有跟隨施傅的應知道如何解讀ROE吧。
現金流方面，最近兩年是沒有特別的。反而2015年，其經營活動之現金流為負數 (年報解釋主要是由於購買商品、接受勞務支出所致) ，以及2016年投資活動現金流為正數(年報解釋主要是由於財務利息收入所致)，這兩點值得大家留意。
春立的銷售地區集中在中國，中國人口老化依然是支撐醫藥股的重要因素，而骨科產品的好處是其風險較一般藥物低。我們會偶然聽到一些藥物出現問題需要回收，但似乎比較少聽到一些骨科植入物出現問題。而且骨骼退化幾乎無人可以避免，是遲或早和程度上的問題。當然可以從另一角度看，骨科並不是一些緊急和必需的範疇，患者不一定選擇做手術醫治。不過中國人物生活水平愈來愈高，所謂水漲船高，始終會多了人民為了生活更舒適而選擇作出治療。
春立雖然成績不俗，但有一點與競爭者愛康不同，愛康似乎更快一步掌握3D打印植入物的技術，這技術現在已成為愛康其中一個收入增長點，但據春立2019中期業績報告顯示，在3D技術方面，春立正處於開發階段。他們現在正根據中國國民骨骼數據庫使用3D重塑等先進技術，開發先進個性化關節假體產品。雖然是慢了一步，但仍值得投資者留意，如果成功開發，或將成為其新的收入增長點，而反之需要注意愛康的3D產品銷售會否因此而受到影響。
技術方面，春立在8月尾展開升勢至最高位$45.5，現在正進行整固，呈三角形之勢，需要等待至大約11月中突破三角形得知方向後才尋找機會。
筆者未持有上述股票，以上分析只為教學及分享性質，並不涉及任何投資建議或邀約。
#830簡訊 #春立醫療 #醫藥股 #港股 #施傅
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今天的醫療保健單元，邀請新光醫院骨科脊椎外科主任 吳興盛來到空中，帶大家了解深入探討骨質疏鬆症，以及脊椎的微創手術
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◎內容介紹：
骨質疏鬆症罹患初期不會有任何明顯的症狀，許多患者是在骨折後，才知道自己患有骨質疏鬆症。一般人很怕罹患癌症、高血壓、心血管疾病，卻不擔心骨質疏鬆症對健康帶來的影響；因為很多人以為骨質疏鬆只會造成骨折，事實上，骨質疏鬆症也會致命，死亡率相當於乳癌第三、四期。國內統計顯示，每年因骨質疏鬆症造成的骨折有十三萬人次，其中有三千至五千人因髖部骨折引起併發症而死。值得注意的是，年老的男性比女性更禁不起摔，一旦摔跤，可能導致生命危險。骨鬆初期的症狀是腰痠背痛、膝蓋痠痛、身高變矮、駝背等，其次是發生骨折的機率增加。引起骨質疏鬆症發生的原因，主要是遺傳、荷爾蒙缺乏及鈣質缺乏。根據統計，若父母都有骨鬆病史，子女有骨鬆的機率是一般人的四倍。一般人覺得只有上了年紀的人才會骨質疏鬆，臨床上發現，愈來愈多的二、三十歲年輕人，也有骨質疏鬆的現象，像為了愛美瘦身而挑食，造成飲食不均衡的瘦身族，或是過度防曬族群，因為沒有攝取到充分的維生素Ｄ，而提早讓骨頭發出警訊。
而脊椎微創手術(MISS)是近十年發展出的新趨向，其定義應是：利用適當途徑、配合適當器械，採用破壞性最小的步驟，而能取得最大治療效果的手術。其範疇有經皮扎針、病灶處理，或利用內視鏡、顯微鏡、管內鏡，行病灶移除、減壓，到經皮鋼釘固定，骨融合等，都可因傷口小，術中出血少、術後恢復快，住院期間短，而號稱微創手術。
◎來賓介紹：吳興盛
現任：
新光醫院骨科脊椎外科主任
學歷：
美國杜蘭大學健康行政管理 碩士
國防大學醫學系 學士
經歷：
敏盛綜合醫院經國院區 骨科醫學部 副院長兼骨科醫學部主任
台北醫學大學、國防醫學院骨科學科 教授
三軍總醫院 骨科部 部主任
台北市立萬芳醫院 外傷科暨微創中心主任
亞太脊椎微創醫學會、世界內視鏡導航脊椎微創醫學會理事長
中華民國脊椎外科醫學會理事長
中華民國骨科學會、台灣骨鬆醫學會理事
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而脊椎微創手術(MISS)是近十年發展出的新趨向，其定義應是：利用適當途徑、配合適當器械，採用破壞性最小的步驟，而能取得最大治療效果的手術。其範疇有經皮扎針、病灶處理，或利用內視鏡、顯微鏡、管內鏡，行病灶移除、減壓，到經皮鋼釘固定，骨融合等，都可因傷口小，術中出血少、術後恢復快，住院期間短，而號稱微創手術。
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