【@marketfocus.hk 】聯儲局「放鷹」2023年底前或加息兩次 美將退市港供樓人士惡夢開始？
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美國聯邦儲備局在香港時間周四（6月17日）凌晨結束議息會議，維持利率不變但示意會提前加息，最新預期於2023年底前或加息兩次，並且開始討論減少買債。在議息結果公布之後，美元隨即彈上，至於反...
【@marketfocus.hk 】聯儲局「放鷹」2023年底前或加息兩次 美將退市港供樓人士惡夢開始？
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美國聯邦儲備局在香港時間周四（6月17日）凌晨結束議息會議，維持利率不變但示意會提前加息，最新預期於2023年底前或加息兩次，並且開始討論減少買債。在議息結果公布之後，美元隨即彈上，至於反映美國利率走勢的美國10年期國債孳息率也應聲上升，有市場人士預期，美國可能最早於2023年初加息，屆時或對香港的供樓人士構成直接衝擊。
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在聯儲局議息會議之後，美元指數升至接近6周新高，上破91水平；至於反映美國利率走勢的10年期國債孳息率一度升破1.59厘水平，升幅大約1%，期後升幅回落。香港方面﹐由於香港銀行體系資金仍然充裕，下周一（6月21日）香港銀行體系結餘預計為4574.57億港元，因此與供樓相關的港元1個月同業拆息（HIBOR）在美國議息會議之後變動不大，周四報0.08946厘，比周三的0.09161厘輕微下跌；至於3個月拆息最新報0.1725厘，比周三的0.17321厘也輕微回落。以目前大型銀行H按息率、全期H加1.4厘計算，實際供樓利率約1.49厘，如果以400萬元貸款額，年期25年，業主最新每個月供款15979元，對比H按封頂息2.5厘的每月供款17936元，低1957元或11%。
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香港金融管管理局發言人表示，聯儲局決定維持利率不變，並開始討論減少買債，但何時加息或減少買債仍屬未知之數，主要的考慮因素包括美國經濟復蘇及通脹的步伐。當局表示，由於相關的討論可能影響市場情緒，因此應繼續保持謹慎，管理好市場波動可能帶來的風險。至於香港方面，貨幣市場繼續保持有序運作，銀行體系流動性充裕，港元匯率及拆息穩定，金管局將繼續監察市場情況，按照聯繫匯率制度維持貨幣及金融穩定。
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美國聯儲局官員推前加息預測時間，有市場人士估計，聯儲局最早於2023年初便會加息，屆時或會對香港的供樓人士構成直接影響。星展香港財資市場部董事總經理王良享表示，如果以平均通脹目標的方法計算，從2019年至2022年底，美國這4年的平均通脹大概超過2%，所以聯儲局目前的情況是到2023年初就差不多肯定會加息，強調這對香港影響應該不會太大，可能有一個短期買美元、沽港元的情況出現，以至把港元拆息推高大約10至15點子，如果以今年來看的話，1個月港元拆息應該升至0.2厘以上。摩通資產管理全球市場策略師Kerry Craig表示，聯儲局利率點陣圖顯示，美國到2023年底將加息兩次，但指出點陣圖點的分散表明存在一定程度的不確定性，局方有可能更會加息3次，指出雖然局方表示目前沒具體時間表縮減量寬，但摩通預計實際的縮減將於 2022 年初開始。該行又指出，美國國債孳息率會因聯儲局更加鷹派的轉向而走高，預計將在今年以相對漸進的方式繼續上升，考慮到美國和全球經濟復蘇的持續強勁以及貨幣政策仍然非常寬鬆的立場，這次聯儲局會議幾乎沒有改變股票和高收益債券的風險立場，並且預期美元將在加息憧憬的背景下獲得更多支撐。
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美國經濟持續復蘇，令到通脹壓力明顯升溫，這次聯儲局聯邦公開市場委員會雖然一致議決，維持聯邦基金利率目標範圍在0至0.25厘，並且重申每月購買最少1200億美元國債和按揭抵押證券，但調高銀行放在局方的額外存款所收取的超額準備金利率，由0.1厘升至0.15厘，協助減少市場上的過剩資金。此外，聯儲局對美國經濟展望較之前更樂觀，把今年美國經濟增長預測，由6.5%進一步調高至7%，未來兩年分別預測增長3.3%及2.4%。會後公布的點陣圖顯示，聯儲局官員預計到2023年底將加息兩次，較市場預期早。聯儲局主席鮑威爾強調，經濟距離有更多重大進展仍然很遠，但相信會持續向目標進發，所以會開始討論放慢購買資產步伐，但沒有明確時間表，僅強調會提前公布，避免引發市場波動，並且強調現時是非常過早討論加息，加息亦非局方現時的焦點，即使加息，政策整體仍然是高度寬鬆。
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此外，聯儲局把注視的通脹指標，也就是個人消費開支物價指數的今年升幅預測，大幅調高1個百分點至3.4%，明年和2023年的預測亦分別調高0.1個百分點，分別為2.1%及2.2%，但全部也高於聯儲局2%的通脹目標上限水平。鮑威爾重申，隨著未來數個月供應方面的復蘇，通脹會回落，並且形容通脹預期正在上升是好事，因薪酬增長未至於令人擔心，雖然同意通脹持續升溫的時間可能較預期更長，但強調有工具應付。此外，聯儲局對今年第4季度的失業率中值預測仍為4.5%，而明年第4季預測從3.9%下調至3.8%，2023年的預測維持在3.5%。
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事實上，美國今年4月核心個人消費支出物價指數創1992年來最快按年增速，5月消費物價指數和核心消費物價指數分別創2008年和1992年來最快增速；至於紐約聯邦儲備銀行早前公布的調查顯示，美國消費者對明年通脹預期，比5月時再加快0.64個百分點，達到4%，是連續第7個月上升，更是自2013年調查展開以來最高，而未來3年的通脹預期亦加快至3.57%，創近8年新高。
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【6月11日】美聯儲維持息率不變，美股3大指數呈個別發展，道指跌282點或1.04%，標指跌0.53%，FAANG 股價再衝高位，納指升0.67%，首次收於10000點之上。納指上攻1萬大關目標已達，一般大關口位均有較大回吐壓力，舊經濟股經過上週大幅上升後，開始無以為繼，標指完成升抵3200這個動作後沽壓亦慢慢增加，道指更是連續兩日高位回吐，美國多個州份放寬解禁後，感染個案有回升跡象，市場對第2波爆發擔憂正逐步增加。不過美聯儲向市場大派定心丸，除了今次不加息外，更指零利率措拖會維持至2022年，而且會維持現時買債速度，換句話說沒因美股近期太強勢而停止「放水」行動，美匯應聲下跌至95.72，失守96這個心理關口位，也是美匯的轉勢的關鍵位。美匯偏弱，資金應持續流入新興市場，不過也有基金不看好新興市場，有基金大手沽空摩通新興市場債券ETF，賭其下跌，有人看好有人看淡，未來環球資金流如何走向仍值得關注。
網易（9999）、京東（9618）來港作第二上市，資金流入香港，金管局再接錢並注入37億港元，這一輪已是第16次注資，合共注入481億港元，不要忘記3月香港銀行體系結餘只是541億元，今輪所接資金並不少。在資金流入推動下，恒指升穿24700這個橫行區頂部後，順利補回25140裂口，暫時又變24700至25300之間消化，後市關鍵在於24700此關不能失守。大市升至25200呈牛皮悶局，大價股缺乏上升動力後，資金又重新流入強勢板塊，教育股低位反彈，醫藥股亦有資金流入。隨著5G建設落成，內地將加快數字化，4月時國家發改委定下了3大新基建的定義，近月各城市如廣州及上海都陸續公佈今年的新基建規劃路向，噚日北京也發表了未來兩年的新基建發展藍圖，總括幾大城市的基設路向，都是互聯網升級、加強5G建設、建立智慧交通、增加電車充電柱、發展無人駕駛及進行工業數字化這些方向，估計當中最受惠必定是雲端技術應用，長遠將有利阿里（9988）及騰訊（700）這兩大雲端服務商，同時也解釋了為何近月微盟（2013）會越炒越有。
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