【觀點】巴基斯坦還是中國鐵盟嗎？

我們印象中的巴基斯坦危機處處，恐怖份子肆虐，但從數字看來，外資其實有不少誘因投資當地。在南亞國家中，巴基斯坦的投資環境其實頗為理想，例如在製造及基建業，都容許外資擁有100%股權，低利息政策亦造就了適合創業的營商環境。

加上巴基斯坦是南亞區域合作聯盟（SAARC）一員，假如成功打入巴基斯坦市場，也能為未來進一步投資其他南亞國家鋪路。不少中國商人選擇巴基斯坦、而不是中亞各國，除了上述外交背景，門檻低也是主要誘因。

瓜達爾港大實驗
巴基斯坦需要資金發展，特別是對其港口，內地媒體近年常談及的瓜達爾港，就是符合中巴雙方需求的最佳例子。瓜達爾港曾長期被阿曼蘇丹國管治，扼守中東咽喉，戰略價值重要，符合中國尋找替代馬六甲海峽作為主要能源供應路線的目標。而巴基斯坦有長久以來都有意發展經濟特區，一直希望將瓜達爾港建構成下一個香港或杜拜，帶動全國經濟，只是其他國家都不大願意幫助，故中國資金的進駐，成了唯一選擇。

據當地官員評估，瓜達爾港經濟特區將會有超過三十間來自中巴兩國的公司進駐，帶來五億美元的投資、逾千個就業機會，內地媒體則估計20年內，該特區人口將超越二百萬，繼而帶動周邊配套設施、零售業發展，各方資金亦會陸續出現。不過巴基斯坦人對這樣的大手筆其實頗有顧慮，雖然中方投資高達3500萬美元，但代價是租出整個瓜達爾港43年，難免令人聯想到昔日殖民時代的租界，而瓜達爾港收入的91％都是歸入中資，這令當地人視為「不平等條約」，日後能否順利，尚未可知。

但單看策略而言，先發展經濟特區、以此帶動全國經濟，符合巴基斯坦國情，因為要發展水平參差不齊的全國同時發展，只會破壞本已脆弱的經濟結構。2017年，巴基斯坦的債務與GDP比率達到67.2%，經常性收支也連年錄得虧損，去年就有過百億。

國家並非沒有辦法處理，最直接的自然是要求其他國家免去債務，但成效微忽，因此向出入口商品入手，例如徵收關稅，成了近年巴基斯坦解決財政問題的主要手段。然而，徵稅雖然能改善經常性收支虧損，亦能增加稅收、並用於社會發展，但同時亦會推高物價，影響消費。

2016年，巴基斯坦調高石油產品的進口關稅，被經濟學者普遍認為對本地經濟有消極影響，反映政府能做的其實有限，也就是說要突破中國經濟影響的手段，同樣十分有限。

改善財政狀況的另一方法是刺激出口，或出口價值較高的產品。巴基斯坦也有相關嘗試，主要和農業改革有關。目前農業貢獻巴基斯坦全國24%的GDP，全國近半人口都從事農業相關工作，但主要農產品如小麥、棉花、稻米、甘蔗等，都不屬於高價值一類，反而蕃茄、薯仔、洋蔥等價值較高的，則不是巴基斯坦主流農產品。

假如外資能促進巴基斯坦多元化生產農作物、促成現代化農業改革，當地當然非常歡迎。北京的農業部規劃設計研究院就建議中資重點投資旁遮普、信德兩省，因為兩地的農業生產條件相對較好，例如旁遮普省的灌溉系統相對完善，更符合成本效益。而且這些地方都不是其他外資有意進駐的「高危地」，競爭也相當簡單。

巴基斯坦城市化之後：水與電的挑戰
巴基斯坦人口已經接近兩億，城市化乃無可避免的趨勢，但挑戰處處，例如水資源就是長期問題。有指在未來十年，巴基斯坦將會有大量人口面臨缺水，有德國媒體形容巴基斯坦的缺水問題，比恐怖主義更具威脅性。世界銀行亦指出，有問題的水質，構成了巴基斯坦三至四成的病因與死因，情況若不改善，只會雪上加霜。

根據聯合國數字，到了2030年，居住在城市的巴基斯坦人口會達50%，這無疑令水利建設受更巨大壓力，特別是有二千萬人口居住的前首都卡拉奇（Karachi），水利建設、水資源的供應都已達到極限，已經要動用水車供應清水，這樣的環境談投資，要是沒有配套，難免令人擔心。如何保障巴基斯坦有足夠、潔淨可用的水資源？興建設施將水回收、循環再用，相信是其中一個方法，但所需技術與資金不菲，巴基斯坦難以獨力負擔，肯定需要外資配合。中國多年來的急速發展，亦曾面對類似問題，例如在2012年，國務院頒布關於改善用水效益、限制用水、控制水資源污染等的詳細指引，應可讓巴基斯坦借鑒。

至於穩定的電力供應，也是巴基斯坦的一大問題。即使是拉合爾等大城市，幾乎也會每天斷電一兩次，至於偏遠地區，一天更可斷電超過十小時。進一步城市化後，當地對電力及能源的需求，只會有增無減，所以巴基斯坦不斷向中國尋求能源合作，水力發電、燒煤、天然氣、核能等，一律在考慮範圍內，務求達到穩定的電力供應，因為這是巴基斯坦選民對政府的一大訴求。

雙方這類合作已有初步成果：作為中巴經濟走廊的十四個重點能源項目之一，大沃風電項目已由中國電建旗下的公司投資開發，現已投入運作；中方亦透過進出口銀行、國家開發銀行等持份者，為巴基斯坦提供貸款，建設光伏發電站。相信陸續會有更多類似項目。雖然一帶一路經常被批評為缺乏對本地人的技術轉移，但上述發電站是少數的例外：建設過程中，中資不但為當地員工提供培訓，80%的營運員工亦是本地人。不過巴基斯坦政府貪污腐化，除非出現大規模改革，例如有提議設立全新的能源部，統籌各項與能源有關的新基建，否則成效依然不如預期。――沈旭暉（作者沈旭暉博士為GLOs集團創辦人、香港中文大學社會科學院副教授、新加坡南洋理工學院高等研究所學人、《彭博商業周刊∕中文版》國際關係顧問。研究助理Kelvin Chu對本文亦有貢獻。）
（本文節選自《彭博商業周刊∕中文版》第145期，如欲查閱全文，歡迎訂閱）
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