［索尼罪大滔天］這不是愚人節新聞。 SONY改名，由SONY Corporation，改為SONY Group Corporation

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1. 點解好揀唔揀揀今日？未fact check，但舊年已經話改名，咁九成係因為日本公司財政年度4月1日開始有關。聞說日本企業招聘啲大學新生，成個流程都就埋呢啲嘢，好似交配（？）咁一年一劑，冇就永不超生。

2. 你可以話香港或第度啲大學招聘會都係一年玩一次，但一般係企業就學年，而且即使中途出出入入係常態。當然日本而家唔多再玩終身聘用，但會社人Salaryman（或曰社畜）中途被炒轉工甚至跳草裙舞之類仲係唔多，所以都係嗰句，錯過一次就死得。十分之「日本」stereotype，好似Toyota（？）生產流程，或者八佰伴燒餅機咁，just in time 流水生產線，你咪撚一個齒輪卡住成個機，總之集體意志，唔好咁多個人思想。

3. 關於「索尼」，好多人都知算係大陸譯名，應該話係日本嗰邊一統中文名，同「華特—迪士尼」一樣，你咪屌冇文化，你鍾意，但人地官方名。不過「索尼」同好多日本公司唔同，著實在日本係冇呢兩隻字（否則唔會香港叫新力大陸叫索尼），根本就冇漢字。亦同歷史有關。

4. 即係三菱，咪三菱咯。東芝，咪東京芝蒲。尼康NIKON，「咪江戶川亂步 Edgar Allan Poe」「亦即係久石讓 Quincy Jones」「而梁望峰寫鬼故就用遊魂立屍做筆名」（＊），明明就係「日光」，之後由NIKON反譯返尼康。「日本人好鍾意意咁玩」，聽聞村上春樹都係寫英文，然後自己譯返變日文，所以出嚟啲嘢就怪怪雞雞咁，「好有文青味」。亦因為咁，聽聞應該睇英文譯本好過中文譯本。如是我聞。

5. 但SONY唔同，成個名就係……冇乜意思的，同佢元祖嘅「東京通信」全無關係。個名咩意思？冇意思，，就係好似IBM咁，IBM有乜意思？冇意思（＊＊），就係貪佢冇意思，聽落又有型，最重要係「聽落唔似日本品牌」。事實當年SONY打入美國市場，啲土佬以為係美國嘢。「即係松日 Matsunichi MP3咁」,完全係改個歐洲名就扮歐洲琴，勞斯丹頓咁

6. 講返股票，首先，SONY係可以在美股買的，SNE，唔係5個字母嘅勞蘇（＊＊＊） Pink Sheet 嘢，你望下任天堂？另外，「遊戲機股」係幾好嘅主題，但只炒一隻任天堂。同啲GAME呀 主機呀都唔係最大關係，最大關係係　遊戲機只佔SONY少部份嘅收入，仲有很多其他不甚那個嘅業務，例如拍戲。

（＊）梁生有期英文名叫URANUS嘛，鐵粉呀我。

（＊＊）這是一個gag，套戲唔熱門，但呢幕我翻睇咗好多次。（https://ytube.io/3GNz）

（＊＊＊）在我設定嘅universe中，勞蘇只會識5個字母以內嘅英文字，而當然LOTSO就係五個字母。BTW，我屋企隻勞蘇今日10歲生日！噢耶。即係我同埃汾太都相愛十年（其實唔止）（加埋中途離離合合呀咁）。埃汾太成日話隻勞蘇幾舊水玩足十年好抵玩，我話「你仲抵玩啦」—但即係佢玩我定我玩佢呢，都未知，中文幾咁博文精深。

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歡迎A.C.年代的Paradigm Shifts

Covid大流行已籠罩整個世界逾半年，徹底改變全球人類生活方式，史無前例。早前中國、日本、韓國、澳洲和西歐，似乎已成功遏制疫情，每日確診數字，減至數十、單位數，甚至零。但好景不常，近日全球各地死灰復燃，包括香港、中國內地、澳洲、西班牙，甚至已3個月無新症的越南等等！可能因為隨着社會重開，人民防疫意識逐漸鬆懈？或因被疫情仍未受控的地區、經貨運相關工作人員滲透入去？相信兩個因素都有一點，但最令人擔心的是「聞風喪膽」的第二波，已開始重臨北半球！Covid的季節性不太明顯，但專家相信仍是有的，憑過去經驗，所有大流行都有第二波。但即使有，不是應該等到秋天才出現嗎？如不幸似1918年那次流感大流行，那一次第二波的來臨，從七八月盛夏已開始，且感染和死亡人數，都遠比第一浪嚴重！只盼今浪疫情不會比第一浪更嚴重！

Covid疫情是個歷史分水嶺，亦引發出不同的大趨勢，例如WFH和疫苗研發的催化劑。甚至某些既有的認知，都會因今次疫情而出現paradigm shift（典範轉移）。

（1）近年很多人都高叫着「去全球化」口號，指摘全球化對發達國家的中低下層工人「不公平」，被中國的「奴隸勞工」搶去飯碗，所以西方必須與中國decouple！

Covid大流行令到全球旅遊業突然停頓，去全球化加速成真？國際旅客大跌90%以上，近乎消失。大家仍有點Phantom limb syndrome（幻肢症候群），很難接受不能再出境旅遊的殘酷事實，非常期望可在極短期內恢復「正常」。但據聞航空界內部的估計，最快都需要3年。但想清楚一點，資訊確是實體旅遊的一個局部替代品。

很快，不少人已開始習慣WFH，且享受減少無謂出差，即使山長水遠去開會，很多時候也只不過是呆坐看PPT，其實安坐家中也能做到！最近Alphabet宣布，所有員工，都可選擇延長WFH至明年7月！既顯示他們對漫長疫情的擔憂，亦代表對WFH不會影響生產力的信心。

對需要勞動的工作，例如工程、食物處理和物流等工作，WFH當然不行。即使處理資訊為主的白領工作，分別仍是有的，希望仍能保持八成工作效率（可能太樂觀，哈哈）。SFH（Study From Home）更困難，兒童專注力較短（有說法一歲一分鐘），學習效果比課室差很遠，此外學習群體生活當然也是重要一環。高年班情况會好些，但如唸理科，實驗是最重要的，舉例醫科，看完開腦手術視頻，絕不可當真正實習過！

Ivy League（常春藤盟校）等名校處境更尷尬，這些大學的部分價值來自Networking，同學之間，與名教授和成功校友的交流機會，都很重要。這些關係在宿舍、教室和飯堂容易建立，網上則極難。不少學生已投訴，要求「回水」。普林斯頓「良心發現」，竟自動減學費10%，但哈佛和耶魯則「冥頑不靈」，不單不減，反而仍堅持加價約3.5%！但其實強如他們，私底下仍擔憂教育的未來發展方向。某大學院長曾告訴我，他相信即使疫情過後，網上教育的比例仍必大幅上升，所有人都必須適應。

如果連哈佛都變成一所網上學府，再無實體資源限制，有教無類，為何不變成一家無國界學校，全球收10萬，甚至100萬學生！其實很多大學，都已有數百科目提供免費網上課程，但暫不頒發學位。未來會否演變成類似遊戲公司的freemium模式，基本上堂免費，如要拿學位，才需要付費？

實體去全球化虛擬全球化同時進行

在可見將來，把生產鏈遷離中國，亦是一個不可能的夢。中國處理疫情已算最好，生產力已大致恢復，其他疫情嚴重地區，如印度、墨西哥和美國，無法可比。如疫情持續兩年，西方企業即使有意找其他生產基地，都無法推行。早前facebook發出奇怪通告，勸喻員工即使WFH，仍應留在矽谷，警告如搬至生活水準較低的地區，公司或考慮調整薪酬！這通告其實暗藏一個恐嚇，如員工選擇搬至生活水準較低的地區，公司也可全球招聘，例如中國和印度，人才更廉宜！

隨着網上生活和經濟發展，其實世界正同時進行兩個平衡但相反方向的paradigm shifts：「實體去全球化」和「虛擬全球化」。

（2）另一個流行概念，是世界貧富懸殊嚴重，變得愈來愈不平等。周三美國聯儲局記招，正好有人問這是否過度寬鬆貨幣政策的後遺症？主席Powell（鮑威爾）答得有技巧，盡量推卸責任。他指出貧富差距拉闊現象已發酵近40年，言下之意即與GFC（global financial crisis）後的非常規貨幣政策無關。這些政策反而對製造就業有極大幫助，疫情爆發前的2月，美國失業率處50年最低水平。他認為貧富懸殊的真正原因是全球化，美國本身教育制度失敗，工人競爭力減弱，和科技進步取替部分工種，亦形成一個技術分界，不懂科技就做不到薪酬較高的職位。

他的解釋有點道理，但當然貨幣政策也有責任。寬鬆貨幣政策，可追溯到1987年，Greenspan（格林斯潘）當上聯儲局主席開始。前任的Paul Volcker，骨頭也較硬，夠膽把息口加至17厘，徹底消滅通脹，才有空間讓Greenspan後來放寬，打造了近40年的國債牛市，其間股市雖出現數次股災，但大方向仍為向上。

GFC後的QE，只是寬鬆政策的加強版。過去半年的無限QE，再加上極端財政政策，就更不用說了，口頭上仍說是市場經濟，實質上已完全操控貨幣和資本市場，實行極左的MMT（Modern Monetary Theory，現代貨幣理論）和UBI（Universal Basic Income，全民基本收入）政策！結果是股債市場與實體經濟嚴重脫節，美國3000萬人失業，但亞馬遜老闆Bezos（貝索斯），就創下一天財富上升130億美元的世界紀錄！

周三美國國會反壟斷聽證會，Bezos首次虛擬出席，背景是一家裝修普通的書房。不肯定是否故作低調，但貴為全球首富，相信房子絕對超豪。但我想指出，在疫情中，即使巨富如Bezos，都只能躲在他們的豪宅中，生活仍非常舒適，但不見得可夜夜笙歌，相信連私人飛機也極少使用。我不是否認他們生活跟平常老百姓有巨大分別，但在疫情下，客觀來說，實際生活上的差別確實縮細了不少！當然如疫情很快過去，他們必回復原來多姿多采的生活，但疫情真的會很快過去？

我也在探討現代貧富概念，與古代的區別。人類歷史上，直到西方的大約100年前，中國更只是40年前，貧窮的定義是絕對性的：貧窮等如缺乏糧食，營養不良，身體孱弱，容易生病，且缺乏治療，所以一般很短命！現代窮人生活當然仍不好，居住環境較差，區內學校質素較差，罪案率較高，和工作沒有前途。然後眼看Bezos等billionaires愈來愈富，心裏當然不爽，甚至非常憤怒，會走上街示威暴動！但在發達社會中的現代窮人，幸而絕大多數並不飢餓（這一點其實非常重要），所以某程度上，貧窮逐漸變成一個較抽象，較相對的一個概念。

如疫情延續下去，窮人肯定較受苦，因為essential worker，只是美化低下層前線勞工的代名詞。失業者反而更好，如可無限期延續豐厚失業金，為何每個人都需要上班？從前我也質疑過，如社會到達某個豐衣足食水平，部分人，尤其極富和享受UBI的「窮人」，真可能不用上班，只做自己有興趣的事情，或什麼都不做。這情形或有點像伊甸園，但較接近天堂還是地獄，就見仁見智。

料「相對性」不平等愈來愈嚴重

如我的觀察有一定道理，我們已需要重新考慮貨幣政策、經濟制度，甚至fiat currency（法定貨幣）的定義、使用方法和必須性。數碼貨幣的ICO（Initial Coin Offering，首次代幣發行），類似高科技以物易物，會否更適合未來世界？

在「不平等」問題上，我認為同樣有兩個平衡但相反方向的發展：「相對性」不平等愈來愈嚴重，但其實貧富的「絕對性」分別則愈來愈小。這亦是一個思考社會問題的「New Paradigm」！

（3）回到較現實的市場，也出現一些非常重要paradigm shifts。世界正進入數據年代，有何證據？暫時全球市值最大的仍是一家石油公司，Saudi Aramco（沙特亞美），市值1.7萬億美元，稍勝蘋果、微軟和亞馬遜。但大家應記得Aramco曾到處尋覓上市地方，但不成功，最後只可回老家利雅得上巿，且近乎強迫自己人認購，所以估值意義不大。

另一個更佳世代改變的佐證是印度Reliance Industries的轉型。在Mukesh Ambani領導下，除傳統下游石油提煉企業外，同時成功發展出一家全面資訊企業，包含移動電訊、光纖和鐵塔等基礎設施，和線上線下電商平台等。在半年內集資300億美元，吸引了Google和facebook等投資者。股價升了2.5倍，Ambani亦榮升亞洲首富，全球第五富。

印度Reliance轉型 證世代改變

半年前我曾分析過美國製造業的盛衰。成功例子用了Tesla，無話可說，汽車製造、電池、AI，和最重要的宣傳伎倆，都領先全球，所以股價今年升逾250%，市值已超越豐田！Tesla的崛起，當然亦代表EV取替內燃機，石油年代終結，和未來AI年代的多重paradigm shifts!

失敗例子我用了兩個，其中一個是波音。寫文章時航空業仍未停頓，但當時波音已被737 Max問題困擾。現在情况當然更差，737 Max仍未獲批准重飛，訂單不斷被取消，如無政府支持，可能已經破產。市值低於1000億美元，連Zoom的市值都超過700億美元，在不久將來超越波音都有可能。Zoom的崛起，正代表資訊取代實體旅遊的A.C.（After Corona）年代。

同樣的，Netflix的市值亦已超越迪士尼，A.C.年代，不止主題公園去不了，連已有過百年歷史的電影和電影院行業的遊戲規則，都正在徹底重寫。

另一個失敗例子是Intel，從半導體先鋒和昔日霸主，淪落到今天景况，非常唏噓。上周公布業績，不止比預期差，更宣布7nm技術再度延遲，其實也不意外，因為本來連10nm都一直未做到，就索性企圖直接跳到7nm，成功才怪。更驚人的宣布是將考慮找代工廠，外包生產最核心的CPU！亦即暗示將逐漸把主要生產交給台積電。Intel股票插水超過15%，但台積電股票則在兩日內急升20%以上，帶領台灣加權指數，衝破1990年創下的歷史高位！台積電亦榮升至全球市值排名榜的第十位！

我曾說台積電是數據年代全球最重要的公司，現在更接近事實。在美國壓力下，不止要答應在美國設廠，最終更需屈服，停止接華為的單。但台積電仍將繼續南京廠的擴產計劃，服務其他中國公司。

中國彎道超車 較預期早最少7年

（4）另一個重要paradigm shift，是美國領導全球的年代，包括經濟、軍事、科技、教育、語言、文化，和意識形態等等範疇，已漸被中國崛起所挑戰。

周四美國剛公布第二季GDP空前下跌32.9%，亦即是美國和中國的名義GDP，變得前所未有的接近。叮噹馬頭，不肯定誰領風騷，讓分析師計算一下吧！重點不在中國是否已超越美國，重點的是彎道超車的時間點或比預期早了最少7年！如美國下半年經濟能成功重開還好，但看現時疫情發展，殊不樂觀，即是兩國GDP差距，未必能重新拉闊太多，尤其如美元繼續大幅貶值。

在美國打壓下，中國科技發展不易，但仍能迎難而上。Tiktok是全球最火的社交平台，活躍用戶超過8億。如被美國逼得太緊，或將從字節跳動分拆出來，估值高達500億美元，可能對投資者來說更好。華為面對壓力更大，但仍能靠內銷，超越三星，成為智能手機一哥。中芯國際（0981）技術仍落後台積電兩代以上，但其實已追貼Intel，非常難得！

大陸流行講量變而質變。現時在西方輿論的偏頗報道下，不少人仍對中國，有很多無理、反科學、甚至種族主義驅使的歧視和徧見。假如當中國GDP增至美國的1.5倍，科技、生活和文化水平不斷上升，到時世人對中國的觀感會否改變？

其實現時超過70%的美國年輕人支持社會主義，反對他們認為過分自私、製造太多社會矛盾和不公平的資本主義。暫時，他們拒絕中國式社會主義，但就接受北歐式社會主義。本來瑞典是最多人崇拜的，但迷信群體免疫，處理疫情手法固執、反科學，甚至殘忍，結果累死很多國民，北歐鄰國仍拒絕開放邊境。瑞典連保護國民健康和生命的最基本責任都做不好，體制真的比中國好很多？

我歡迎以科學和理性為本，以改善人類生活和地球環境，推進世界和平為目標的paradigm shifts！

（中環資產持有Amazon、Apple、Microsoft、Reliance、Tesla、Netflix、TSMC、SMIC及三星的財務權益）

06/18 Bloomberg重點摘要

<美洲新聞>
全美上周初次申請失業補助人數比前一周下滑至151萬 但下滑幅度不如預期
川普團隊要求法官6月19日開庭 趕在6月23日出版前嚴禁前國安顧問波頓的新書
波頓新書未出版內容已外洩 指控川普請習近平增購美國農產助他連任
川普週三簽署新法案制裁壓迫維吾爾族的中國官員 波頓新書卻直指川普稱習近平作為「完全正確」
川普團隊認為波頓書中指控「極為荒謬」 稱波頓只是「心懷不滿的前雇員」
"缺乏能力" 前國安顧問波頓在新書中直言川普不適任美國總統職位
川普稱疫情即使沒有疫苗也會逐漸消失 "但無論如何科學家還是會研發出疫苗"
民主黨準總統候選人拜登指川普對疫情舉白旗 呼籲川普"覺醒"面對危機
川普周末在奧克拉荷馬的造勢活動一定要辦 當地官員呼籲延後並要求出席者戴口罩
紐約市因疫情影響無法現場看屋 曼哈頓買房成交率暴跌80%
美國務卿蓬佩奧與中國駐美大使楊潔篪於夏威夷面談 雙方皆希望盡快達成互惠共識
數千人自願感染新冠病毒 以身試藥協助新冠疫苗的開發

<歐洲新聞>
盼迅速帶領歐盟脫離二戰後最嚴重衰退 德國總理梅克爾呼籲暑假前通過歐盟共同基金
英國政府規劃從7月起進行大量資訊宣傳活動 為業界做好脫歐衝擊準備
美國宣布退出OECD歐盟數位稅討論 歐盟友國將其視為挑釁行為
英格蘭銀行宣布再增加購債規模千億英鎊 但購債腳步將視情況調整
市場擔心英格蘭銀行恐拖慢購債腳步 英國政府債券應聲下滑
英國首相強森週四將與法國總統馬克洪會面 商討英國脫歐後與歐盟的貿易協定
土耳其提前釋放餘10萬名低風險罪犯 部分改以居家隔離以控制獄中疫情
經濟出現復甦跡象 瑞典今年GDP成長預估從萎縮7%上修到萎縮6%
英國稱蘋果為了自家研發的APP 封鎖該國接觸追蹤的應用程式上架
西班牙總理宣布一項42.5億歐元紓困計劃 要提振受疫情重創的觀光旅遊業

<亞非中東新聞>
大陸CDC首席流行病學家吳尊友評估北京疫情 "已經控制住了"
因應防疫新加坡國會大選規則大改 禁止造勢大會以及不與選民握手
香港迪士尼周日重開 入園遊客依規定須全程配戴口罩
日本準備進入下一階段解封 將開放國內差旅以及夜店營業
陸人行行長易綱稱一系列貨幣措施增加流動性 預期今年社會融資規模逾30兆人民幣
尼羅河重要水壩掌控權爭議10年 埃及與衣索比亞談判再度失敗
多家大銀行在亞洲重啟招聘 DBS欲新增350名技術人員擴展數位業務
UBS銀行預估亞股2021年將成長20% 除日本市場外盈利皆將見底反彈
澳洲儲備銀行估計當地房價明年會有7%跌幅 疫情嚴重打擊民眾購屋意願與信心
澳洲五月失業率上升至7.1% 連續兩個月創始上最嚴重失業數字
利比亞首都爭奪戰告一段落 的黎波里前線全毀面臨重整難題
全球最大石油出口商沙烏地阿美公司 因應低油價必須節省成本宣布裁員數百人