上週利用中秋連假帶家人來台南走走，也順便讓自己放空一下。台股休市這段期間，全球股市紛紛拉回修正，台股週三(9/22)開盤呈現補跌走勢，加權指數盤中一度大跌逾440點。

因為預期台股會補跌，因此當指數重挫時，內心其實還蠻平靜的，只要沒想到中租-KY(5871)這麼快就跌到預設進場點，之前漲到280元時有獲利了結，跌下來順便回補一些。

近期恒大事件讓投資人心生恐懼，深怕2008年雷曼兄弟事件重新上演。對於恒大事件我的看法是與之前一些因為政治目標所打壓的經濟活動不同，屬於民間企業因為過度擴張、大量舉債所產生債務危機，如果處理不當，極可能會引爆後續一連串骨牌效應，甚至引發社會動盪，因此政府必須出手。

週四(9/23)有消息傳出，中國當局打算將恒大集團重組，重組方案以國有企業為基礎，當局希望保護向恒大買房的購屋者和理財產品的投資者，這應該是這兩天股市反彈的主要原因之一。

我會因為個股漲多而減碼，但不會因為恒大事件降低持股比重，過去及現在我選擇避開中國(及香港)的投資商品，主因是不確定性太高，而我在股市常勝秘訣只有一個，就是盡全力減少不確定性！

我認為中國經濟不會一夕崩潰，而是會進入一段長時間的調整階段，而從中國流出的資金，會有一部份流向台灣，這也是我看好台股的主因之一。短期來看，指數應該仍會維持震盪格局，但對台股未來的長期走勢，我個人仍偏多看待。

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【Yahoo財經專欄】中秋變盤？全球股市集體大跌 真正變數是這個

中秋連假，台北股市休市的幾天裡，全球股市集體上演一場腥風血雨。

這次全球性回檔，一開始是香港恆生指數重挫，單日跌幅超過4%，地產股殺的最重，香港新力集團暴跌88%，恆大也重跌10%，跌破當年掛牌的承銷價3.5港元。

隨後，歐洲股市資金全數撤離，德國DAX指數跌逾3%，法國CAC40指數盤中跌幅也接近3%。當晚美股也全面收低，道瓊指數跌519點，跌幅1.5%；標普500指數跌70點，跌幅1.58%；那指跌305點，跌幅2.03%。

本輪回檔，不只是風險資產股票部位的資金抽離，包括國際油價與加密貨幣也全面重挫，西德州原油與布蘭特原油當日開盤重跌2%，比特幣跌幅9%。

恆大問題是否會持續向金融體系傳導？

這次恆大事件對金融體系的影響，被認為是此次香港股市大跌的導火線，市場擔憂恆大危機如果擴散，會對金融系統帶來一定的影響。

不過，通常看得見的問題，不太是個大問題，恆大的問題不是房市需求面衰退，而是流動性，恆大光是今年到期的債就有2700億美元，其中有兩支恆大債券將於周四迎來付息日，恆大過去幾週，已經拖欠銀行貸款及供應商款項不少金額，本週會是重要觀察點。

其實，恆大公司債價格重跌，早就顯示投資者對違約可能性很高的預期，但目前恆大帳上資產仍是大於負債的，只是能否在短時間內處分資產變現。

這也是近期許多中國三四線樓市被大幅拋售的原因，恆大為了擠出現金，被迫賤價銷售樓市，如果這個問題真的嚴重到推動骨牌效應，中共一定會有所協助，幫忙實現恆大軟著。如果不協助，那基本代表沒有迫切的系統性風險。

因為，從宏觀數據觀察，今年中共對房市去槓桿政策以來，房地產整體的經營壓力雖然在增加，但並非所有的房企都面臨嚴重的流動性風險，中共的三道紅線政策，其實已經適度提醒各家房企，應快速降低負債，從違約風險來看，不太有系統性危機。

另外，從過去房市危機做觀察，通常是金融系統先受到衝擊，使得大範圍的資產價格快速下跌，這次的流動性問題，是個別企業加上中共監管所致，並不是房地產庫存過高，需求大幅衰退造成的風險。

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9/22日盤前分析
全球系統性風險 台股面臨壓力
週一受到中國恆大風暴以及香港地產、銀行股重挫的影響，美股出現五月以來的最大的拉回修正幅度，也使得全球籠罩在系統性風險中，悲觀的有人認為是2008年雷曼兄弟的翻版，但就目前來看，恆大事件對全球的經濟波及幅度仍可控制。反而是從去拜登當選後，美股是第一次出現較大幅度的拉回，這會拉長盤面的整理時間與空間。
目前全球最弱勢的市場首推香港，不過，今日香港股市休市一天，全球是否釀成更大的風暴，要看香港股市何時能止穩並且進入盤整階段。台股由於休市的緣故，目前股價位階高，且這幾天台積電、聯電ADR等也拉回整理，且台股日KD值等仍從高檔往下，時間本來就有整理的必要，因此今日開低將是難以避免，先觀察17000的支撐，一旦出現爆量下殺反而有機會出現止穩。
台積電在上週五殺尾盤，收在600元整數關卡，目前下方585～590元左右有支撐力道。聯電目前位階相對較高，先觀察月線能否出現支撐，大型半導體股、蘋概股是否能出現低接力道，是大盤的重要觀察。至於金融股受恆大及港股衝擊相對較大，今日的買盤如何也可持續追蹤。