9/29 Bloomberg新聞摘要

<亞洲中東新聞>
*日本前外務大臣岸田文雄贏得自民黨選舉 下周一接替卸任的菅義偉就任日本新任首相

*中國考慮提高工業電價以緩解供應緊縮 甚至不排除提高住宅用戶的費率

*高盛稱中國隱性的地方政府債務 已膨脹到經濟規模的一半以上

*中國人民銀行連續第九天向金融體系注資 這是自去年12月以來最長的一次

*平息恆大帶來的不安情緒 市場揣測人民銀行恐再次降準 維持金融體系流動性充足

*恆大美元債券利息支付迫在眉睫 惠譽下調恆大評級至只比債信違約高一級

*為應對”不可避免的”第三波新冠疫情 印尼計畫為1.14億人提供免費的第三劑疫苗

*新一波疫情逐漸退燒 日本計畫九月底宣布結束疫情緊急事態

*朝鮮稱近期成功試射的為”超高音速飛彈” 有能力攜帶核彈頭閃避美國飛彈防禦體系

*騰訊與台積電爭奪亞洲市值第一之爭越演越烈 北京收緊監管以及全球半導體短缺讓騰訊後繼乏力

*超高速無人機CH-6在珠海航空展亮相 可以時速700公里飛行長達20小時

*塔利班稱美國無人機最近頻繁進出阿富汗領空 嚴重違反國際慣例及法律

<美洲新聞>
*美國食藥署FDA有意批准莫德納加強針 但只批准劑量為原先的一半

*美國疾管局CDC將新加坡和香港提高為新冠疫情”日益嚴重風險區”事後坦承香港風險評級遭錯置

*美國聯合航空稱有593名員工未在期限前依公司要求接種疫苗 已經遭到解雇

*美國開始為免疫低下族群施打第三劑 CDC數據顯示症狀多為輕度至中度反應

*輝瑞藥廠已經向美國監管單位提交5-11歲族群施打BNT疫苗的實驗數據 最快數周內申請緊急授權

*大部分美國人認為股市是受到操控的 新研究顯示內線交易無所不在只是沒人在乎

*特斯拉執行長馬斯克稱白宮團隊似乎”受到工會控制” 指拜登內閣對特斯拉有成見

*伊利莎白華倫成為首位公開反對FED主席鮑威爾連任的參議員 稱他讓大銀行太容易承擔大風險

*銀行業全美員工人數最多的富國銀行 預計將重返辦公室上班的時間推遲到2022年1月

<歐洲非洲新聞>
*英國首相強森首度針對能源短缺公開說明 稱能源緊縮危機以緩解 敦促民眾正常採買

*法國總統馬克洪的”歐洲優先”戰略惹毛美國和主要盟邦 歐盟因馬克洪推動降低對美國依賴而產生內部分歧

*德國綠黨和自由民主黨(FDP)與社會民主黨(SPD)共組內閣

*德國與美國一樣政黨間意見分歧 但德國不同於美國之處是政黨間懂得合作

*電價飆升使得家庭支出激增 西班牙九月CPI同比上升4% 通膨升溫創2008年以來最快

*隨著供暖季節即將開始 歐洲天然氣價格周二創下歷史新高後連續四天上漲

*英國在疫情期間非新冠相關藥物的實驗大幅下滑 受試者至少減少80%以上

政府早前向立法會提交《2021年業主與租客(綜合)(修訂)條例草案》的修正案文本，以落實「劏房」的租務管制。究竟新的劏房租管條例，能否保護劏房租客，受到基層租戶的歡迎？

從初步的市場反應來看，答案是較偏向否定的，罵的聲音好像較支持為多，特別是基層團體及劏房租戶。由於條例主要是規管「租金加幅」而非「起始租金」，近期看到較普遍的情況，是很多劏房業主「加定租先」，在最近數個月訂立新租約或舊租戶續租的時候，將租金的金額大為提升，有些續租案例更大幅加租兩至三成。這明顯是業主希望將起始租金設定在較高水平，就算將來實施劏房租管後限制加租幅度，但現在的起始租金已經提升，就唔使驚將來唔准加咁多。

我相信最大的問題，是政府在劏房租管的「吹風期」太長，從林鄭在二零二零年一月十四日宣布成立工作小組，到工作小組在二零二零年四月成立，研究一段長時間後提交報告，再等立法會通過之後，在憲報刊登當日起計的三個月後實施（這時間寫在立法會參考資料摘要第27點），最快都應該要在明年初才能落實。所以由開始吹風的日子計算，到條例正式執行長達兩年，導致出現很長時間的「空窗期」，讓業主在實施租管之前，將租管變成為加租藉口，預先加定租！

過去兩年受到政治事件及新冠肺炎的影響，香港接近所有類型的物業，租金都呈現下跌趨勢，雖然最近幾個月住宅樓開始止跌回升，但仍低於兩年前的水平約一成左右。但劏房在目前的租金，普遍較兩年前為高，特別是最近幾個月升得更加厲害，與大市的租金趨勢相反。

很多基層團體都提出一個問題：當規定加租幅度上限10%之後，會否在經濟轉差的情況下，整體市場都會加租至封頂值的10%？就算本來業主只想加6%，但全世界都加10%，變咗都跟大隊加10%？暫時冇人知道答案，要條例推出後才能揭曉。

根據政府給立法會的參考資料摘要文件，目前全港約有11萬間劏房，超過22.6萬人居住，月租中位數為 4800元，每平方米月租中位數為417元，即是每呎大約39元。當政府及一些團體作出分析時，會用這個39元呎租/每米417元的價格，比較全香港平均呎租水平，但其實這樣比較是不太正確的，因為絕大部分劏房都興建在殘舊唐樓及工廈，地點也在老舊地區，81.9%樓齡達50年或以上，這些唐樓如果不是做劏房的話，呎租可能只有二十元一呎，工廈就更加只有十多元或以下，所以平均每呎39元的租金，比起唔劏的話起碼高出一倍，甚至更多。

不過我想最大問題還是劏房工廈。現在絕大部分用來睡覺的劏房工廈，租約都寫明是「非住宅用途」，例如擺貨或工業用途，但實際上大家都「心知肚明」，因為業主要保護自己，到出事的時候就說是租客自己用來睡覺，與業者無關。相信新推出的租管，應該不能保護這些用來睡覺的劏房工廈租客。

https://eastweek.my-magazine.me/main/106308

【有長線投資價值的領展】

領展房地產投資信託基金
LINK REAL ESTATE INVESTMENT TRUST

股票代號：0823
股息率：3.9%
每股股息：$2.90
市值：$1500億
業務類別：地產業
集團主席：聶雅倫
主要股東：貝萊德（8.98%）

5年業績
年度：2017／2018／2019／2020／2021
收益（億）：92.5／100／100／107／107
盈利（億）：177／478／203／-171／11.9
每股盈利：7.93／21.7／9.56／-8.17／0.57
每股派息：2.28／2.50／2.71／2.87／2.90
（截至31/3為一個財政年度）

--企業簡介--

領展房地產投資信託基金，擁有一個包括位於香港、北京、上海及廣州之零售商舖、停車場及辦公室物業的多元化物業組合。

物業組合的零售設施主要為日常所需的需求，而停車場設施則主要為使用零售設施的租戶、顧客及鄰近居民提供服務。

以市值計，領展是亞洲地區最大型房地產投資信託基金，亦是全球以零售為主的最大房地產投資信託基金之一。

--房地產投資信託基金（REIT）--

【圖1】--領展物業組合

領展為一隻房地產投資信託基金，而根據信託契約，領展需確保每個財政年度、向基金單位持有人派付之分派總額不少於可分派收入總額之90%，另亦可加管理人酌情決定為可供分派之任何其他額外款項。

在上述財務數據中，見到盈利數字反而比收入數字大，由於收入主要為租金收入，盈利則包括投資物業公平值變動，即物業賬面上的升值都會反映，由於物業估值近年上升了不少，故反映在盈利數字中。盈利每年有較大升幅，就是由於香港近年的物業價值上升。

資產淨值只是評估領展價值的參考因素，估值上升雖令盈利數字上升，但不會為領展帶來實質收入，沒有真正的現金流，而在可分派給股東的部分亦不計算。

雖然估價有參考作用，但對實質盈利並非有直接幫助，故盈利數字未必能反映領展的賺錢能力。股本回報率亦是相同原理，故同樣難以反映真實面。

--去政府化。釋放價值--

【圖2】--物業分派資料

【圖3】--物業收入資料

領展在過往10年，租金保持上升，每年均有不錯的增幅，雖然不是暴升，但這種平穩上升的情況，證明是價值的逐漸釋放。

這反映領展在不斷市場化的前提下，賺錢能力不斷提升，能以市場價格去調整租金，而估值亦能與市場看齊，因為領展在上市前的賺錢能力很低，但上市後能提升賺錢能力，這正是價值的逐漸釋放，亦令領展成為優質股的特點之一。

不過要注意，領展已上市逾10 年，雖然釋放價值的過程仍未完結，但釋放較多價值的時期已經過去，即是高增長年代已過去，往後雖然仍有增長力，但將進入較為中度增長的年代。

--翻身商場提升價值--

自2005 年上市以來，領展已為數十個項目進行翻新，而接下來的5年，領展亦計劃花30億為約30個項目進行翻新，令資產價值及租金得以保持上升。

領展除了將原有的物業進行翻身，近年亦更進取地發展，近年完成的旺角彌敦道700號，就是其中一個例子。

領展以收購的模式取得物業，由於位置十分優質，於是領展將物業然後進行翻身，低層的部分，改建為商場「T.O.P」，善用了位置的優勢，大幅提升租金，從而令物業的價值上升。

【圖4】--「T.O.P」商場

在領展上市初期，可能因加租而令出租率受影響，但近年已轉成市場主導，加上領展管理亦已有一定經驗，故出租率不斷提升，由2009 年的87% 升至近年的96%。可見領展無論在資產價值、租金收入，又或是賺錢能力，多年來都不斷進步。

【圖5】--5年租金及租用率

由於領展擁有不少優質地點的商場，而這些商場只需翻新就能將價值大幅提升，雖然不少已完成，但餘下的商場仍有這個優勢。

同時由於領展有一定規模，成本較易控制，在融資或其他方面都有一定優勢；領展的債務組合實際利息成本由2010 年3 月31 日的4.30% 降至近年的2%、3%，成本絕對不高。

--發展前景--

發展方面，領展仍有空間。於2012 年，領展擴大其投資範圍至涵蓋香港所有可持續提供收入之非住宅用途物業類別，包括但不限於單幢式資產及綜合用途（以零售為主）之發展項目，但不包括酒店及服務式住宅。

2013 年，領展與中國內地其中最大的房地產發展商萬科簽訂戰略合作意向書，共同發掘中國零售物業的投資機會。現時中國的物業部分，按估值計約佔領展超過1成，而領展本身已有資產本身已很龐大，發展其他項目相比整個領展來說，影響暫時未算明顯。

另外，由於領展對自由行等的依賴比其他商場少，始終較為貼近民生，因此租金收入相對其他市場物業會較平穩，就算整體物業市場租金下跌，對領展的影響亦只會有限，故往後的租金收入及派息都能平穩發展。

領展過往年代的管理策略，是持有物業，翻身物業，到了近年，開始變得較為進取，會進行物業買賣，亦會買入物業翻身，雖然領展在翻身物業有一定的經驗，但近年的策略，難勉令風險度略有提升。雖然可提高長遠的增長力，但又同時增加了風險，投資者要明白這點。

--疫情因素--

領展的核心業務是收租，疫情對業務都會有少少影響，但從領展的財務數據分析，影響並不算大。

加上疫情只是中短期情況，並不是長期性，因此，只是疫情慢慢過去，領展就會回到更理想的業務水平，投資者只是忽視中短期情況，集中分析長期價值，就可以。

--投資策略--

綜合而言，領展是理想的優質股，有一定規模，坐擁不少優質商場，而餘下仍有一些有條件提升的商場，故仍有一些潛力。加上此股派息穩定，因此無論是收息又或是增值方面，領展都擁有條件，長線甚至永遠持有都可。

由於此股優質，因此市場估值往往不平，而息率有時會處3.5% 以下，雖然預期股息會逐漸上升，但較有耐性的投資者，宜等息率達4% 才投資，而最起碼的要求也要有3.5% 以上息率。

現時的股息率水平，可理解為合理區約中間位置，對於追求平穩增長及收息的投資者，已可以分注投資，長線持有。如果本身有貨的投資者，只要長線持有就得。

（本人為證券業持牌人士，未持有上述股票）

＃桃園＃青埔＃青塘園

青埔特區位於桃園高鐵站周遭，橫跨桃園兩區四里，大園區橫峰里、中壢區洽溪里、青埔里和芝芭里，總開發面積為460公頃，住宅區約佔152.89公頃，公園加綠地面積約為36.72公頃，預計營造總人數60000人的優質居住環境。

青塘園原本是一座農業灌溉用的埤塘，有調節防洪的功能，經過規劃之後，成為市民親水空間。這裡設置親水緩坡、觀景平台、木棧道、人行步道、戶外劇場和遊客中心等多元的遊憩空間。

2015年3月青塘園景觀橋建造完成，是採斜張橋的設計，以希望之塔及永恆之塔，雙塔的拉力撐起整座橋。在夜晚投射燈光，營造浪漫的氣氛，更可透過橋上的永恆之塔對著北極星射出光束，表達永恆的概念，是青塘園不分晝夜的亮點。

原本有送子鳥和桃機一號等地景藝術裝置，但因美術館興修而移至他處。桃機一號作品，長30公尺、高10公尺、寬15公尺，是藝術家王文志於2018年在青塘園打造的，以鋼骨建構飛機造型，鑲入旅行箱型燈箱，呈現旅人的夢想與悲歡離合，2020年同樣因美術館新建工程需要，而移置虎頭山環保公園。

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【梁震明簡歷】

國立台北藝術大學美術創作研究所畢業。

曾任國立台南藝術大學藝術史系及東海大學美術學系講師。

個展12次，國內外聯展30餘次。

作品曾在香港蘇富比、羅芙奧及沐春堂拍賣成交。

著作「墨色的真相」與「台灣寺廟龍柱造型之研究」獲國立編譯館出版刊行。

現為羲之堂代理之專職水墨畫家。

「山水畫家的藝術」頻道推薦播放清單：

梁震明水墨作品賞析：https://youtube.com/playlist?list=PL5EQF72_a8UD9nXm38PQcabEIbffxyp-h

梁震明水墨創作介紹：https://youtube.com/playlist?list=PL5EQF72_a8UATfktfF0G6o3zCLipJvc-n

水墨藝術材料介紹：https://youtube.com/playlist?list=PL5EQF72_a8UDs1alttOymTOkXl3IhRW04

紓壓療癒輕音樂空拍影片：https://youtube.com/playlist?list=PL5EQF72_a8UCrrHknKxWuwRy8UIh6EnUQ

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4K畫質空拍影片分享：https://youtube.com/playlist?list=PL5EQF72_a8UD72YQD4vgRR9NaI-brI-4Q

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＃桃園＃青埔＃建案

中悅建設於2020年12月21日在HLA‧悅舉行開工大典，此處預計興建29樓至31樓的雙塔高樓層建築，所以是青埔特區目前所知興建最高的112戶純住宅大樓。

坪數有125和250坪兩種規格，並限定中悅家族客戶購買。此地視野極佳，緊臨洽溪，距離青塘園和美術館特區只有550公尺，步行至A19站只要10分鐘。

目前所見整體建築地基部分已經快要開挖完成，而兩棟高樓層建築，分別位於基地兩端斜對角處，一棟靠近永裕路，一棟則是可見工地事務所的永園路旁，讓住在此地的每層住戶，都能享受充足的日照與寬闊的視野。未來社區大門會位於兩棟建築中間靠近20米寬的永裕路上，而社區花園就位於大門斜對角處。

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曾任國立台南藝術大學藝術史系及東海大學美術學系講師。

個展12次，國內外聯展30餘次。

作品曾在香港蘇富比、羅芙奧及沐春堂拍賣成交。

著作「墨色的真相」與「台灣寺廟龍柱造型之研究」獲國立編譯館出版刊行。

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【神奇的不糊塗魔油！舒敏修護屏障仲可以減壓嘅全天然護膚精華油！】
SANGRE DE FRUTA SOLIS FLOWER NECTAR OIL 修復舒敏花蜜護膚精華油 20ml

出嚟社會做嘢，可能你都遇到一個良師益友好似調教你鏡仔咁調教你，令你可以審視自己，成為一個更好嘅我！但當皮膚出現問題的話，就唔是咁容易調教嘞！尤其香港夏天濕悶焗熱，冬天又乾到核爆，肌膚屏障一受損，啲敏感發炎又開始嚟料！若然未了解清楚自己嘅皮膚問題，單從網上宣傳，買咗一啲唔神奇但糊塗嘅魔藥，就會令狀況更加差，敏感、痕癢、泛紅、鞋面繼續無限loop！


Well，除咗天氣問題之外，活喺香港都真係相當壓抑！呢兩年瘋接觸嘅濕疹同玫瑰痤瘡個案，真係要用幾何級數上升去形容！有啲個案就唔關濕疹同天氣事嘅，係做過某啲煥膚療程sss，又或者係持續用咗一啲刺激成份產品但自己又冇為意，終於去到一日發現皮膚容易紅、乾同鞋，先喺度諗唔知做乜冇嗱嗱有啲敏感！


如果你都有上述嘅問題，SANGRE DE FRUTA SOLIS 呢一支舒敏護膚精華油，你就要埋鏡拼拼喇！


嚟自加拿大嘅小眾品牌SANGRE DE FRUTA（SDF），產品靈感嚟自埃及古老美容養生療法，喺位於哥倫比亞鮑恩島 (Bowen Island) 小批量生產，由於創辦人Allison對氣味感官都有份執着，所以產品除咗治療性高之外，陣天然香味仲相當C服，真係有少少想攞住條絲巾仔喺沙灘度奔跑呀！


SOLIS Flower Nectar Oil 針對敏感肌及屏障受損問題，濕疹、玫瑰痤瘡、牛皮癬及敏感發炎肌膚都適合使用！配方嘅草本植物油及精油含有豐富亞油酸，有深層治療及舒緩功效，持續修復肌膚屏障，補充營養，提升肌膚抵禦力，有助皮膚避免受各種元素嘅侵害！


大家最關心嘅當然係客人嘅用後感啦！Sangre De Fruta進駐咗TAG Concept都差唔多兩年，瘋亦多次喺YouTube同Ig story盛讚佢嘅護膚精華油，有效果之餘浸味真係好舒服，令人好放鬆！Solis我未去到成日用，但每當我feel到肌膚唔係太穩定嘅時候，例如係壓力大、唔係好夠瞓、轉季濕度溫度差距大及開始有輕微敏感跡象，我一定會攞返出嚟用！你會感覺到佢好快已經提升返屏障抵禦力，尤其係敏感初起時候會有啲泛紅、痕同鞋嘅問題，用佢幾日你已經見到舒緩同改善！


尤其係屬於容易發炎嘅肌膚，想做預防，我覺得作長用係非常適合！而且鎖水效能唔錯，所以朝早已經可以取代咗面霜，但唔會有種油笠感覺！基本上用過嘅客人，大部份都會回購呢個產品，而且佢唔單止可以喺早晚護膚程序使用，我哋都會溝入相應嘅面膜增強效能！受到敏感困擾又或者係過往經歷過一啲大敏感，導致膚色偏向暗沉嘅，持續用佢除咗可以柔軟膚質，仲可以有返bling bling光澤呀！


主要神奇的不糊塗魔油成份：

● 覆盆子籽油
含有高濃度嘅抗氧化劑及多種必需脂肪酸，尤其係亞麻油酸，有效舒緩肌膚敏感問題，例如濕疹及牛皮癬，有高效消炎及收斂作用，協助皮膚細胞保持健康完整


●白芒花籽油
含有98%以上嘅長鏈脂肪酸、豐富維他命E、生育酚、胡蘿蔔素、植物固醇等，持續為肌膚帶嚟保濕及滋潤，令肌膚更柔軟及飽滿，穩定性比荷荷巴油高！將佢同其他容易變質嘅植物油加埋一齊，能夠增加其他油嘅穩定度


●杏仁油
富含維他命E、鋅、鉀、蛋白質及脂肪酸，治療發炎暗瘡，有效減輕皮膚發紅、消除紅腫、乾燥及發炎


● 葵花籽油
含有豐富礦物質、蛋白質、維他命A、D、E及亞油酸，舒緩肌膚發炎，預防皮膚感染，滋潤度高，幫助維持肌膚健康！促進新陳代謝，減淡細紋


●玫瑰果油
含有必須脂肪酸、β-胡蘿蔔素、維他命A及C，舒緩炎症、對抗細菌及病毒！滋潤肌膚，協助膠原蛋白增生，均勻提亮膚色


●薰衣草油
平衡油脂，淨化肌膚，淡化暗瘡印，同時修復肌膚自我修護機能，加強抵抗力


●金盞花提取物
有效舒緩肌膚發炎紅腫，穩定皮膚狀況，防止水份流失，調理皮脂分泌


成份:
Rubus idaeus (Red Raspberry) Seed Oil, Limnanthes Alba (Meadowfoam) Seed Oil, Prunus Dulcis (Almond) Oil, Helianthus Annuus (Sunflower) Seed Oil, Argania Spinosa (Argan) Nut Oil, Simmondsia Chinensis (Jojoba) Seed Oil, Rosa Rubiginosa Seed Oil, Tocopherol, Lavandula Angustifolia (Lavender) Oil, Andropogon Zizanioides (Vetiver) Oil, Cananga Odorata (Ylang Ylang) Flower Oil, Daucus Carota Sativa (Carrot) Seed Oil, Calendula Officinalis Flower Extract, Chamomilla Recutita (Matricaria) Flower Oil
有機/純素/無麩質/無動物測試/無轉基因/無合成物/無填料/無香料/無防腐劑


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總店：旺角新之城3樓306
13:30 - 21:30（六月逢星期日、3/6、10/6、24/6休息）
分店：銅鑼灣東角駅2樓275
13:30 - 21:30（六月逢星期日、7/6、21/6、28/6休息）
WhatsApp：54425298
回覆時間：13:30 - 21:30（逢星期日只作有限度回覆）


可以到網站以信用卡付款
或WhatsApp 54425298下單選擇Payme、轉數快或銀行轉賬
購物滿$800或以上免本港工商區、順豐站/智能櫃及住宅運費
$800以下運費到付
澳門地區消費滿$1200或以上免SF運費 $1200 以下運費到付
出貨時間：逢星期一至六約16:00（公眾假期及倉庫盤點日除外）


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