［沒有印象］

今日是反修例運動爆發的兩周年。兩年前的今天，百萬人上街反對修訂逃犯條例，政府依然繼續推動修例，引致三日後的包圍立法會警民衝突事件，就此展開了逾年的連串示威浪潮。香港傳媒《明報》統計了至今，反修例事件引致逾萬人被捕，法院處理近2千宗案件，而因為逼爆法院，某些案件需要拖延至2023甚至2024年才開審。

而其中一個最「塞車」的法院要數區域法院。這級法院不是最高，也不是最低，可以判處的刑期最高達7年。然而，700多名被控告暴動罪的被告，刑期最高為判囚十年，卻大部份安排在區域法院，而不是高等法院審理。

兩層法院最大的分別，就是區域法院不設陪審團，而高等法院必須安排陪審團。所以，把暴動案放在區域法院，乃是可以判處高刑期而不用設陪審團的做法。

今日區域法院審理一宗頗簡單的案件。兩名青年被懷疑破壞了一間售賣雜貨，被指與中國內地有關的商店進行破壞。控方以「入屋犯法罪」，亦即俗稱「爆竊罪」控告二人。

坐在犯人欄的被告，分別為同齡的一男一女。他們的打扮相似，都穿着白色恤衫，卡奇色吊腳褲，男的配以Vans黑白板仔鞋，女的配以Converse布鞋。男的職業為髮型師，他的「蛋撻頭」光亮油滑，女的職業為咖啡師，一頭文青及肩短髮，兩人同為22歲。

法庭上播放了蘋果日報的直播片段，當晚11時，防暴警衝進香港仔中心的露天廣場，制服了男被告。拘捕時有人說了一句「Ｘ你老母」的粗口，束了淺色及肩長髮的男被告被制服在地上，混亂中，他向鏡頭說了一句：「我隻眼好痛。」未幾，樓上有人扔雜物，警員向樓上發射了催淚彈，把被捕者拖到一旁繼續處理。

直播中，香港仔中心室外廣場，設有涼亭假石噴水池，漆黑的庭園回蕩着咒罵聲，有警員跟市民對罵，並用強光照射記者鏡頭，不斷叫記者退後。有趣的是，控方播放這片段時，把片段聲量壓到很低。辯方律師特意走到控方大狀旁邊說，明天播放片段時，「唔該校番大聲啲。」

代表男孩的辯方大狀身裁高挑，為了令自己可以輕易看到電腦的資料，他放棄用傳統大狀的木座架，而是從枱底把自己的私伙銀色小拖喼拉出來，再打橫讓它平躺在桌子上，再於上面擱上打開了的手提電腦，這樣他眼神垂下，視線剛好落在電腦屏幕上。每個大狀發言都有自己的習慣。

辯方大狀一只手拿着翻開的筆記簿，另一隻手作解說的動作，他手指修長，當作供的警務人員答完問題，他會伸一伸右手食指向天，說一句「好」，然後繼續提問。

今天共有三名警務人員作供。第一名男警語調輕鬆，第二名新紥師妹，第三名則是衝鋒隊員，當晚衝進廣場拘捕男孩。

這名叫姜立庭的衝鋒隊員，身型高瘦，衣着低調，他打了圓點領呔，手戴黑色蘋果電腦錶，說話起伏不大，語調平靜。「那時是踏浪者行動，一天當更十二小時，有時沒有收工時間。」他解說。

姜立庭表示，當晚收到指令到香港仔中心廣場，看到一班數十名的黑衣人逃跑。姜又表示，下警車後把被告追截。「被告有特別特徵，黑衣黑褲黑口罩，但有一把金色長髮。」他用左手向自己頭上向後掃，並點點自己的肩：「金色(頭髮)向上Gel，長到及肩。」今天坐在犯人欄的男孩，髮色已是全黑。控辯雙方並沒有爭議，被捕的是男被告。

辯方律師追問，為何這個金髮特徵，卻從來沒有白紙黑字被記下來，無論是記事簿還是口供裡。姜立庭表示要翻查自己的記事簿，他從黑西裝的右胸口內袋裡，翻出一本手掌大，粉紅皮的警察專用本子，裡面有中文手寫字跡，他翻開看了幾頁，回應說：「我寫漏咗，我自己寫漏咗。」

姜立庭警員不只一次表示要看記事簿。當被主控官問及拘捕及警誡後，男孩有否回應，姜亦兩次表示要求翻查記事簿，辯方表示同意讓主控官以提示方式發問，姜才記得男孩說過：「我過來湊熱鬧架咋」「我路過」。

辯方律師繼續提問：「如果我問你，你到場的時候，看不到他之前做了甚麼？」姜同意。

辯方律師再問：「拘捕時現場有人講粗口你當時聽到？」姜警員表示：「不清楚」。

「制服被告時你或你的同事有向他噴射胡椒噴霧？」姜表示：「我沒有（噴胡椒），至於同事有沒有我不清楚。」

「現場被告被制服後曾說過『我隻眼好痛呀！』『可唔可以畀我抹吓眼先？』」姜再表示：「我無印象。」

「你當時見到被告的神情是痛苦的？」姜警員答：「無印象，佢當時戴着口罩。」

辯方律師不忘提示，「我向你指出，當時你或你的同事已經扯走咗被告的口罩。」姜又補充說：「我記得（口罩）是半吊着，甩咗。」

辯方律師追問，「咁有冇印象被告神情痛苦？」姜再次表示：「無印象。」

辯方律師指，姜立庭警員在法庭上披露被告「有點掙扎」所以下了手扣，卻在供詞寫被告「緊張四處張望，才戴手扣。」辯方律師追問，「被告緊張是因為中了胡椒噴霧。」姜再說他不清楚。

姜立庭曾在作供提到，當晚因為樓上民居有人扔雜物，他們要把被告移師到別處繼續處理拘捕程序。「樓上既住宅居民，扔雜物，好像雞蛋和硬物。」

這並非是普通的「爆竊案」。爆開了的雜貨店Miniso「名創優品」經點算貨品後，表示損失了約5千港元貨物。然而樓上的居民卻從高處扔物，引致警方在拘捕後，要向樓上民居射了一發催淚彈。

那個晚上，也不是一個普通的晚上，那是科大學生周梓樂於停車場墮樓身亡後的「頭七」，2019年11月14日。中文大學衝突稍緩，理工大學佔領亦風風火火。

全香港多處發生示威集會、堵路或衝突。蘋果日報當天的直播馬拉松式進行了7小時，從日到夜，遍及港九到新界。直播的地點有紅磡理大、有港島灣仔大球場、港島中環遮打花園、新界東將軍澳、新界西天水圍、和九龍旺角。

那一陣子，香港各處也像在火燒，民情怨氣爆煲。防暴警拘捕了年輕人，居民憤怒得從高處向警務人員扔雜物，是一年半前香港的日常。

然而時間洗滌了一切，今日香港的日常是，案件繼續排期審理，但街道回復平靜，不少人已經移民或被逼離港。當日全副武裝的警務人員卸下制服，穿了西裝，在法庭裡斯斯文文地作供。被告的年輕人面對不明朗的將來，警務人員則淡然回應：「我沒有印象。」

《明報》今日的報導指，警方雖然收到近2千宗關於反修例示威被疑濫用暴力的投訴, 至今卻沒有警員因執行職務而被捕、被停職或起訴，只有廿多宗訓斥及五宗紀律覆檢。

0302新加坡聯合早報

*【被指違反電信法和意圖煽動公眾騷亂 翁山蘇姬視訊出庭被面控多加兩刑事罪】
緬甸原民選政府領袖翁山蘇姬被加控兩項刑事罪名，指她違反電信法和意圖煽動公眾騷亂。翁山昨天通過視訊面控，這是她在2月1日軍人政變中被扣押以來首次“露面”。翁山的律師欽貌佐透露，翁山在內比都通過視訊方式出庭應訊，視訊中的翁山看起來健康良好，但似乎清瘦了一些。“她要求和律師見面。”
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210302-1127918

*【緬甸軍方武力致18人死亡 國際關注局勢】
聯合國人權辦公室在一份聲明中說，“員警和軍事部隊星期天（28日）在緬甸全國各地數個地方使用致命武力和低致命性武力來驅散和平示威。根據聯合國人權辦公室的可靠消息，這些武力已經使至少18人喪生，30多人受傷。”聯合國人權辦公室發言人沙姆達薩尼在聲明中說：“我們強烈譴責針對緬甸抗議活動的暴力升級，並呼籲軍方立即停止對和平抗議者使用武力。”
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210301-1127868

*【美貿易代表提名人暗示對華關稅暫不變】
美國總統拜登提名的貿易代表Katherine Tai在上周的提名確認聽證會後以書面方式回答了參議員的問題：“如果得到確認，我將與國會合作來確保這些關稅能夠對中國的行為做出恰當的回應；反映其對美國企業、工人和消費者的影響；並支持美國對新冠疫情的應對。”戴琦說：“根據拜登政府的評估，我們將制定出應對中國挑戰的全面戰略，如果我獲得確認，作為全面評估的組成部分，我將審視中國對第一階段協定的遵守情況，確保它在履行自己的承諾。”
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210302-1128017

*【美國政府報告：嚴防北京竊取人工智慧敏感技術】
美國政府一獨立委員會向國會提交的報告中警告說，中國是美國在人工智慧領域最強大的對手，建議美國大學和相關研究機構採取措施，防止敏感技術被中國軍方竊取。美國軍事安全專家說，中國顯然是人工智慧投資最多的國家，而且北京將人工智慧視作阻絕美國軍事優勢的能力。美國國家人工智慧安全委員會（NSCAI）投票通過，並向美國國會提交了該委員會2021年度最終建議報告。報告在最近公佈的草案基礎上，增加了一個關於大學研究的章節，該報告向國會提出了關於包括人工智慧和半導體供應鏈的競爭等領域的許多建議。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210302-1128009

*【孟晚舟案再次開庭 就誤導滙豐、程式濫用等進行辯論】
加拿大法院當地時間週一繼續舉行華為CFO孟晚舟的美國引渡聽證會，辯方反駁了檢方對於孟晚舟誤導滙豐控股的指控。檢方稱，孟晚舟在華為伊朗業務問題上，與關聯公司的關係方面誤導了滙豐。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210302-1128019

*【法國開始在城市地區清除華為設備】
隨著法國政府採取行動將華為技術有限公司排除在偏遠地區以外的都市，Altice Europe NV旗下SFR和Bouygues Telecom等電信公司已開始拆除這家中國企業的設備。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210302-1128018

*【涉違《港國安法》“串謀顛覆國家政權罪” 泛民47人昨提堂美英籲港府放人】
美國國務卿布林肯在推特上寫道：“我們譴責針對香港選舉的泛民主派候選人拘留和起訴的作為，並呼籲立即釋放他們。政治參與及言論自由不該是犯罪行為，美國與香港人民同在。”
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20210302-1127932

*【研究顯示輝瑞和阿斯特捷利康疫苗對年長者高度有效】
研究顯示，輝瑞冠病疫苗和阿斯特捷利康冠病疫苗對80歲以上老人預防冠病的有效性高逾八成。英格蘭公共衛生署（PHE）引述一項預印本研究報告說，80歲以上年長者在接種了一劑輝瑞-BioNTech冠病疫苗或一劑牛津大學-阿斯特捷利康冠病疫苗後，預防他們入院的有效性超過80%。英格蘭公共衛生署說，由“真實世界研究”進行的這項研究還發現，70歲以上者接種第一劑輝瑞-BiioNTech疫苗四周之後，其對抗症狀性冠病的有效性介於57-61％，而牛津大學-阿斯特捷利康疫苗的有效性為60-73％。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210302-1128008

*【世衛：全球無法在今年內擺脫冠病】
世界衛生組織（WHO）說，希望冠病大流行在今年年底前告終是不切實際的想法。然而，我們可以減少住院病例和死亡病例以避免更多悲劇的發生。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210302-1128007

*【歐洲接種速度最快國家 英逾2000萬人接種首劑冠病疫苗】
英國已有超過2000萬人接種第一劑冠病疫苗，是歐洲接種速度最快的國家。英國首相強森形容這是“國家的巨大成就”。英國衛生部長漢考特在推特發佈視頻宣佈這項成就。他說：“我非常高興現在有超過2000萬人接種了疫苗。”根據政府星期天公佈的資料，共有2008萬9551人接種了第一劑疫苗，相當於每三個成年人就有超過一人接種。目前全球只有以色列和阿拉伯聯合大公國的人均接種率高於英國。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210302-1127936

*【倫敦希斯羅機場4月起 向離境旅客征8.9英鎊“冠病稅”】
冠病疫情重挫航空旅遊需求，旅遊基礎設施營運商面對巨額虧損。英國倫敦希斯羅機場宣佈，4月開始向離境旅客徵收8.9英鎊的“冠病稅”。英國媒體報導，希斯羅機場受疫情嚴重打擊，去年因旅客人數大降而面臨20億英鎊虧損。希斯羅機場發言人說：“這項新收費純粹是為了應付運營基礎設施的開支。”
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210302-1127937

*【為應對更大威力病毒做準備 新加坡國防部將設生物安全最高四級實驗室】
國防科技研究院現有的生物安全三級實驗室，能安全處理SARS和冠病等第三風險級別病毒。提升到四級後，實驗室將有能力處理威力更大的第四風險級別病原體，為應對未來可能出現的生物威脅做好準備。這也將是東南亞首個生物安全四級實驗室。
https://www.zaobao.com.sg/news/singapore/story20210302-1127882

*【日本一醫療機構低溫冷凍庫故障 逾千劑輝瑞疫苗作廢】
日本正在為醫療人員接種冠病疫苗。該國衛生當局對外披露，一家醫療機構的低溫冷凍庫出現故障，導致超過1000劑輝瑞疫苗必須作廢。日本目前使用的是輝瑞疫苗，而這種藥劑的保存條件是必須保存在零下75度左右。據日本媒體報導，該醫療機構的低溫冷凍庫在2月26日晚出現故障，發現時溫度已經上升，裡面儲存的172瓶輝瑞藥劑因此失效。每瓶輝瑞疫苗可用六次，共有1032劑作廢。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210302-1128012

*【菲律賓啟動冠病疫苗接種】
菲律賓3月1日正式啟動冠病疫苗接種，多名政府高級官員及一線醫護工作者當天率先接種了中國科興公司生產的冠病疫苗。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210301-1127870

*【印度第二階段疫苗接種 總理莫迪打第一劑】
印度週一展開第二階段冠病疫苗接種工作，對2億7000萬高危險群人們接種疫苗，總理莫迪上午在全醫院接種疫苗，推文呼籲有資格者都來接種疫苗。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210301-1127864

*【川普暗示2024再選總統 不會建第三個政黨】
才離開白宮一個多月的美國前總統川普暗示，他可能在2024年再選總統，並重申他贏得2020年的總統選舉。川普2月28日出席在佛羅里達州奧蘭多舉行的保守黨政治行動大會，發表了他卸任近六周之後的首次重要講話。川普在致辭時說：“我們自豪、勤勞的美國愛國者運動才剛剛開始，我們最終一定會獲勝。我們將會獲勝。”
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210301-1127728?ref=top-nav-news

*【菅直人和小泉兩前首相 異口同聲力挺日本無核政策】
日本兩名前首相菅直人和小泉純一郎昨日異口同聲對當局的核能政策唱反調。菅直人指出，在應對福島核事故時，日本政府內部曾以為最大的悲劇是“日本沉沒”。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210302-1127939

*【文在寅釋出善意：韓做好準備隨時與日面對面對話】
3月1日是韓國抗日獨立運動“三一運動”爆發102周年，文在寅昨日在紀念致辭中表示，韓日之間有過不幸的歷史，就算加害者忘卻歷史，受害者也決不會忘記。他說，如今事過百年，韓日已互為重要鄰國。雙方應該把過去的歷史問題與未來發展分開對待。韓國將站在受害者的立場，謀求明智的解決方案，但同時決不停止為韓日合作與未來發展所做的努力。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210302-1127934

*【內蒙古擬禁虛擬貨幣挖礦專案 比特幣應聲上漲】
中國內蒙古自治區禁止虛擬貨幣挖礦專案，計畫4月底前關停所有這些項目。此舉引發市場擔憂中國將採取更多措施來取締高能耗的虛擬貨幣挖礦活動。
受內蒙古消息的影響，比特幣週一擴大漲幅，盤中一度上漲6%，至47970美元。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210302-1128022

*【邱吉爾最重要畫作以700萬英鎊破紀錄成交】
英國已故首相邱吉爾的一幅著名畫作2日在倫敦以高於預期的700萬英鎊拍賣成交。這幅畫是美國好萊塢影星Angelina Jolie的收藏。熱衷於繪畫的邱吉爾在1943年二戰時期到訪摩洛哥，以這座城市為靈感，完成了這幅題為“庫圖比亞回教堂宣禮塔”（The Tower of the Koutoubia Mosque）的油畫。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210302-1128026

*【法國前總統薩科奇貪污判入獄3年】
法國巴黎輕罪法庭當地時間1日就前總統薩科奇涉嫌貪腐和以權謀私案作出裁決，判處其三年有期徒刑，其中一年不得緩刑。薩科奇成為繼希拉克之後第二位被判有罪的法國前總統，也成為首位將入獄服刑的前總統。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210301-1127876

【龔成問答信箱】（Q18721-18740）

Q18721：

Sir , 我記得當初小米上市時你有拍過video 當時話呢隻股有風險，只能小注，也無講過佢是質素股，當時無建議我地入。

見你依加持有，想知多少少個原因呀，thx


龔成老師：

第一，上市價貴，第二，盤數修飾過，所以要上市1、2年，我先見到真正數據，第三，佢用同股不同權，可能對小股東不利，因此要觀察一段時間。

第四，近年的賺錢能力有所提高，收入盈利有增長，同時產品去到唔同國家，市場情況理想，確認佢真正優質。所以我自己都是2020年3月，先第一次入貨。

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Q18722：

龔sir你好，我係你學生
我剛剛用微軟做分析同估值練習
想找龔sir比少少意見

Microsoft
財務數據
年度 2020/2019/2018/2017/2016
收益(USD$億元) 1430/1258/1103/965/911
盈利(USD$億元) 442/392/165/254/205
EPS 5.76/5.06/2.13/3.25/2.56
股息 2.04/1.84/1.68/1.56/1.44
ROE 37.4/38.3/20/29/24.7

初步分析
ROE>12% √
盈利增長>10% √
總債項/股東權益 <100% √
P/E 36 ✖

5年財務數據
ROE平均 5年>12% √
營業額同盈利大致平均增長 √
債務無問題 √

優質度我比左23個 √ (十分優質)
其中在ROE層面，只比左一個√
因前幾年派息比率高
但近兩年低返

估值
5年EPS 5.76/5.06/2.13/3.25/2.56
5年平均EPS 3.62
比10%增長 EPS 3.98

過往10年市盈率 35.21/26.06/45.35/24.30/23.18/27.33/(13.96/11.36/12.69/7.81)<- 這些不選，原因與近年的市盈率太大出入，在經營環境上或有本質性的改變

市盈率範圍 24.30-35.21
估值 USD$87.97-127.5
比20% buffer位=USD$87.97-153
但感覺都不合理，同現實有點距離

所以在EPS，我打算採取其他方式。在Nasdaq網，找到預測EPS
2021/2022/2023/2024
6.51/6.78/7.25/9.42

我見預測EPS都比2019及2020年為高
所以我會用2019及2020平均數。 EPS=5.41
市盈率範圍照用新範圍是USD$131.46-190.49

想問龔sir
我這個分析順序同方法
合理嗎？

謝謝。

龔成老師：

你的分析不差，大致都掌握了基本的分析與估值方法，但要留意，這種方法只是其中一種分析方法，並不是唯一的方法。

由於微軟是一間有增長力的公司，雖然發展多年，但業務與財務數據仍處於增長狀態，因此，當我地尋找「有代表性的EPS」時，就唔能夠只用過往平均數，而要多用一些預期的模式進行。

因此，你第一次估值的推算EPS，代表性不足。

到第二次估值，估值的基礎就較為合理，近現實的情況，而這個計出來的估值，可信性較高。我相信大致是這個估值水平。

你要用更多時間去進行業務分析，了解佢之後的發展如何，除了用平均數/大行預測的數據，要自己根據業務發展，而推算較實在的估值基礎。

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Q18723：

龔sir,想問1797,1801同1415點睇？以上三隻都持有
另外醫療股前景如何？thank you

龔成老師：

新東方在綫（1797）有潛力的，生意每年都以高速增長，相信有發展的，這股可以持有，不過要留意股價波動，如太多貨可考慮減部分。

信達生物（1801）係一家中國生物製藥公司，開發了集研究、發現、開發、製造及商業化於一體的生物醫藥平台。展都不差的，可長線，但現價唔平，唔建議加注。

高偉電子（1415）雖然都有發展力，但優質度未算好強，持有的價值都有。

醫療股前景正面的，相信多個國家與人民，都會加大這方面的投入及消費，相關行業一定正面，不過就要留意，市場對這個行業有炒作，有部分股的估值過高，要小心。

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Q18724：

Hello, sir 你真係完全改變左我哈哈，多謝你。我而家朝住你既大方向日日睇書，不單係知識，仲有你既態度，我自問係好堅持同埋勤力嘅人，但係你喺同一件事重複做既程度上面，拋咗我好多條街，我都要跟你尾巴繼續努力

學習時間請問：

-流動比率指標多少才算高或低？

-50隻優質潛力股指的毛利及盈利分別？

-股息率多少才反映一隻股票平或貴？

-你分析比亞迪電子說它的毛利不算高，只有10左右，那多少才算高？ROE也一樣。（而且比亞迪電子毛利只有10左右，10是一個數值嗎？還是指10% ？）

每股盈利，每股股息，ROE 我不太懂他們三個的分別？多少才算高？多少才算低？

-比亞迪電子算是穩中求勝，請問哪隻同行業比它更出色？原因？

-信義玻璃在毛利及盈利上比285要多，但每股盈利卻差不多，這反映了什麼？

謝謝sir

龔成老師：

流動比率其實無絕對指標的，每行業不同，但最入門講，你可以當100%以上為合格。

毛利即是扣除最直接成本後，企業賺多少，盈利即是扣了所有開支後，企業今年賺了多少。

無絕對的，如果是收息股，一般是5%、6%。

毛利率，毛利÷營業額。比較好的方法，是只與同行比較，但我地從一些表面數據，都有參考價值。你見中生（1177）的手利率去到8成。當然，誇行業比較並不是正統的做法，但都可以參考一下。

至於ROE，就是盈利÷股東權益。一般來說，我地會要求12%以上。

至於每股股息，就是每一股派多少股息。

你可以參考其他手機設備股。其實，比亞迪電子（0285）都做得出色。

信義玻璃（0868）與比亞迪電子都是有質素的。由於發行股數不同，你不能單單去比較每股數據的。

其實，你可以再睇多一次《股票勝經》《年報勝經》，想信你會更加明白。

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Q18725：

啊蛇 公司年報份份都寫得好好。 我想問點分辨年報好同壞？

企業係咪符合5年基本數據就基本有投資價值？

龔成老師：

我地要從多方面去分析，而一般都會睇5年年報的。

首先要睇企業發展，如果過往不差，已有一些優勢，而你見到佢將過往優勢發揮得唔錯，近年的市佔率增加，往後發展仍持續，一般都是不差的。

另外，睇5年年報的其中一個目的，就是分析管理層，睇翻佢地過往面對不用經營情況時，佢地的處理方法。當時有無提出發展大計，幾年後發展如何，這都能反映管理層質素。

另外，當然要睇財務數據，如財務是否穩健，有無改善善，比較同行是否有較利好的數據。

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Q18726：

龔sir，我係年頭 無意中 係FB睇到你既分享
覺得你好踏實
之後就一直follow到宜家

上完8堂
我先知 原來選股係有咁多技巧&學問
而唔係單單睇佢嘅市盈率 做咩業務 係咩公司
多謝你 令我學識左不同既選股既方法
雖然都仲有好多唔明白 但會再努力消化

辛苦你 企足全堂 講足全堂
落堂仲要解答大家嘅問題
完全感受到 你真係好用心咁樣教我哋

衷心多謝你！

龔成老師：

好呀！希望課程可以幫到你，我成日講，個課程是比你用一世的，你要溫翻筆記，實戰應用，多睇年報，多用「企業評估表」，加油！

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Q18727：

龔成老師，想請教一下，2820，GX中國生科，值唔值得買，因為我覺得中國嘅醫藥有發展空間，但現價好多醫藥股都好貴，例如藥明生物，所以想買入etf
買入價希望100以下

現持有股票 工行 10手 4.26買入
之後想買入螞蟻集團

龔成老師：

ＧＸ中國生科（2820）之投資目標為追蹤Ｓｏｌａｃｔｉｖｅ中國生物科技指數ＮＴＲ之表現，有一定的潛力。例如藥明生物（2269）都是成份股之一，而比起單單持有藥明，投資這基金的風險能有效減少，因此都是不差的投資工具。

2820現時在合理區頂，你唔好一次過入，同分注，月供的模式，是最好的策略。

至於工行（1398）本身質素不差，有一定的規模，在全球都有網絡，本身不會無質素的。

不過，這股增長力不算強，只是一隻收息股，現價投資可以，因為在合理價，但唔好對股價有太大期望。

同時，佢前景算是不過不失，中短期會因中國經濟有影響，銀行業的賺錢能力不及從前，加上壞賬因素，都會令佢中短期弱。

而長遠，會慢慢穩定的，不過，增長力不強。

螞蟻金服是一間知名網路金融服務公司，透過「支付寶」為阿里巴巴平台上的消費者和商家提供支付和金融服務。

集團主要依靠持續科技創新及與金融機構開展合作，經營數字支付服務及金融科技平台服務。在內地，絕大部份人都會有「支付寶」，除了數字支付功能外，也提供其他金融相關服務。

截至2019年3月31日止12個月期間，每10名國內年度活躍用戶中，就有7位用戶使用過螞蟻金服提供的數字支付、理財、微貸、保險和芝麻信用這5種服務中的3種或以上。

在極大數字支付客戶群支持下，有助於其他分部發展。此企業有一定潛力，有投資價值。

但問題係此刻未有太多上市資料公布，特別係定價部份，所以此刻很難說IPO時，是否一個買入時機，只能等再多資料才再作決定。

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Q18728：

老師，剛賣樓套現了現金5百萬元，想找到合心意的樓盤才再入市，預計一至兩年時間，請問五百萬現金應該如何投資才能保值？

龔成老師：

由於你打算1、2年後買樓，所以，投資並不能太進取。建議你持有較多是現金，如果資金，應該投資一些流動性較強的工具，可以方便變現，例如股票。

你可以考慮將$100萬-$150萬，分注投資股價波動較少，較穩定的優質股。

你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

分注投資就得。

餘下的資金，最好等好大跌市時才入市，同時，建議有一半現金不動用。

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Q18729：

Hi 龔sir , 我個囡而家3歲，有3萬5千蚊，我想幫佢買股票，等佢大過左18歲時有一筆錢用,你覺得現時買邊隻股好？因我想增大個本金。麻煩你

龔成老師：

比較穩健的做法，是投資ETF，你可以一半投資盈富（2800），令資金合理增長，另一半資金就投資安碩恒生科技（3067），這部分會追求較高的增長。我相信這組合會較適合你的。

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Q18730：

怎樣看碧桂園服務這隻股票？現階段高位回落，中期業績都很好，算是業界裡的龍頭，而且超過80%的樓盤都是來自母公司，收入穩定，現價是否值得買入？非常感謝

龔成老師：

碧桂園服務（6098）由碧桂園（2007）分拆上市，主要於中國提供物業管理服務等服務。

例如包括保安、清潔、綠化等，物業管理組合涵蓋住宅物業、商業物業、寫字樓、多功能綜合樓、政府及其他公共設施、產業園、高速公路服務站、公園及學校。

佢無論在業務本質、規模、品牌、財務數據、前景，都是理想的，反映這企業有一定的質素。加上有一定的現金流，背景發展等，投資價值絕對有，相信這企業的前景不差，有長線投資的價值。

但要留意，行業有時會有較大的炒作，股價上落大，要注意風險，而整體是有長線投資價值的，這股不少時間都在合理區頂至略貴的水平，投資唔好太大注，要慢慢分注入。

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Q18731：

Hello, 我想問下點樣儲錢，可以揾到第一桶金或50萬？

我之前買了年金，剛剛又買了份投資儲蓄，儲5年, 放10年，才睇到效果。

龔成老師：

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

因此，初期應該投資較有增長力的股票。利用月供股票、月供基金等方法去有效增值。

當然，實際操作時，要睇翻你的年齡、風險承受程度等。建立攻守兼備的效果。

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Q18732：

老師點睇3072日興環球聯網？

龔成老師：

日興環球聯網（3072）這基金的投資目標為追蹤ｉＥｄｇｅ－Ｆａｃｔｓｅｔ　Ｇｌｏｂａｌ　Ｉｎｔｅｒｎｅｔ　Ｉｎｄｅｘ之表現，組合都是大型，有潛力的企業，其實有投資價值的，不過現價唔算平。

其實平貴度好似安碩恒生科技（3067），不過就更國際性，月供可以，唔建議這刻大手入。

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Q18733：

老師
我想問
你係成功過程中
有冇負過債

龔成老師：

有，但不是消費或生活問題而負債，而是投資。

負債分兩種，一種是消耗你的財富，一種是幫你的財富增值的，當我地借貸後，能創造更多的財富，這就是有效的負債。

我買樓會借貸（這好正常）。

另外，都試過利用借去買股票，但極少用，因為借錢買股的風險較高，所以，我只會在有明顯機會的情況，好平好平的情況，才會用，你可以當「借」是最後一張皇牌，要到好必要才用，上次用借去買股，應該是2008年金融海嘯，股票大平賣。

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Q18734：

龔 sir, 以上是在#1830 P.117 節錄，我因為你嘅書和你教嘅投資正確態度，所以逐一試着理解佢嘅年報。

不過我想請教公司嘅呢種行為若果有新發行股數是否會拉低我們持股的價值？

視之為負面的影響？定係佢發行股數的比例細（如果我無計錯，應該佔0.9%）所以就不用理會？謝謝你回覆。

另外，明明1830沒有負債，點解佢會顯示負債比率咁高？謝謝你的回覆。

龔成老師：

這種發行新股的動作，在上市公司好正常，好多公司都會這樣做，因此不用擔心，只要不過量就無問題。

這動作會影響原有股東的權益，因為會令每一股的價值減少，如果數量少，無問題的。好多公司都會因種種原因而增發股票，例如獎勵員工。

至於負債，因為並不是欠銀行錢才叫負債，好多情況都可以叫做負債，例如有供應商的數未比，員工的退休金。

另外，最新的會計制度，改變了租賃方面的入賬模式，都有機會令企業在會計上的「負債」增加左。

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Q18735：

龔成老師：我在澳門南灣大馬路與新馬路的位置有個單位，有䢂的。45年了。

出租的，今日2個仔及老公話想賣。我單位1833尺誇2條馬路，地點比較好，收租19000元。佢哋話賣了揸住D錢買横琴口岸的樓。澳門的樓大約賣740萬左右，現在平了些。

我內心有些糾結，又想又唔捨得。不過我還有另一個單位的尺寸一樣。收租22000左右。現在一家住在自己物業的唐樓在澳門。

我有三個仔。細仔已經結婚有小朋友同住。一個大仔在香港。我叫佢回來澳門佢又唔想回。所以我D煩惱。你幫我分析一下

龔成老師：

我唔清楚澳門具體情況，但南灣大馬路與新馬路位置，應該不差的。

我地持有財富的概念，是偏向持有「較有質素的資產」。

你要理性分析，澳門樓的質素如何，橫琴樓的質素如何，那個的租金回報較高，那個長遠升值能力較強，這是你最重要考慮的。

由於買賣始終都有成本，因此，除非你地較明確睇好橫琴樓，否則，保持原有情況是較好的。

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Q18736：

龔成老師，我是來自澳門的粉絲，是一個22歲的應屆畢業生。

因疫情關係，暫時未揾到全職，都係做下散工感，可能會繼續讀碩士進修下，平時空閒的時間會看投資書。呢幾年曾短線炒下股票，可是短線投資股票回報並不理想。雖然冇蝕錢但都賺唔到好多錢。

一直以來都有關注你的Fb專爛，好欣賞你對投資嘅見解，好想向你學習長線投資的回報。

因為中學到大學的時候都不停打工儲錢，手頭上有80萬不等洗亦不會動用的流動現金 （除非往後有穩定收入，屋企人曾提出夾份置業作投資

屋企人本身也有物業車位—已供完），因為自己比較慳一個月頂多用2千，我也預計一年後會搵到全職工作，所以基本上不會動用上面的80萬。

另外，人壽醫療危疾保險0歲也有購買，直到有全職收入先供返，暫時不需自己供。

我可以分注作長線投資嗎？

30萬在優質潛力股：2800，823，939/1398，968，27/1928，30萬月供還是分注入？

40萬在倍增股票：9988，1810，2018，2382，388，網易，京東

以上的股票曾短線炒作，後走了。現在重新部署， 老師可以給我一些指點嗎？

其實我的問題主要想問應月供幾多錢在這些股票？

龔成老師：

首先，唔好再短炒，我地投資不是「賺差價」，而是「累積財富」。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你22歲，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。

上述你的股票，可以有些調整。

盈富（2800）、領展（823）、銀娛（0027）、金沙（1928）、舜宇光學科技（2382）、瑞聲科技（2018），現價可投資，分注開始入已可。你可以預$30萬，分注入。

至於內銀，只是收息股，未必適合你。

而信義光能（0968）、阿里（9988）等幾隻潛力股，現價就少少好了，因為都唔平等回先正式入。你預總數$20萬，慢慢分注，及等機會先入。

如果你不懂自行分注，月供是最好的策略。

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Q18737：

Hello 龔成Sir

我下個月開始供第一期月供股，扣數前想睇吓個組合仲使唔使改，以下係我嘅組合：
0012: $1000
2800: $1000
0027: $500
0293: $500

Thank you Sir

龔成老師：

盈富（2800）的金額可以加大。

至於國泰（0293），唔建議你月供。這股的質素只是一般。其他就無問題。

其中一個風險，是油價，睇翻佢過往多年，油價對佢成本影響好大，令佢盈利十分波動，就算佢利用對沖，都唔係好成功，反而試過因對沖而蝕大錢。

另外，航空業對經濟週期較敏感，收入不穩，同時唔算係一個好賺錢的行業，因此這股的質素只是一般。

就算佢重組，得到新資金，只是比佢「捱過這一關」，並不是賺錢能力方面有改善。

另外，現時大市處合理區，你可以一邊月供一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q18738：

老師以下係我個profolio, 想請教下，睇下有無咩意見同改進

本人 29歲，月入約40k,有時加班可到45k, 扣除家用支出，平均月儲20k up，顛既可以儲到30k,但保守用20k作考量
現金約250k
股票如下:

0003 @12.58 8400股
[email protected] 1000股
[email protected]. 1000股
[email protected]. 88000股
[email protected]. 2500股

1829 @1.87. 18000股
[email protected] 3500股
2800@ 23.44 4000股
[email protected] 400股
3033@ 7.90 8000股<<睇錯NAV入

1）想問下對我個profolio 有無咩意見？係咪好似太保守，太多收息股？多啲平穩增值股？

2) 目標想3年內買到約900萬樓，有無咩建議

感謝老師

龔成老師：

1）原有的股票，問題不算大，大多都是有質素的。

中國機械工程（1829）質素則一般般，其他就無問題。

不過，組合大多是增長力不強的股票，你可以持有，但之後的方向，應該增加翻較有增長力的股。

你可考慮有基本增長力的股，盈富（2800）都可。

如果想增長力高少少，可考慮：增持南方恒生科技（3033）。另外可考慮阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

2）利用這3年，盡力儲蓄及適當投資，頭1、2年都可投資潛力股，但到第3年要睇你到時資金情況，可能要為套現做準備。

希望盡力增加你的首期，擔心你如果做高成數按揭，到時供樓負擔太大。所以應盡力在這幾年加大首期，你每月能儲到$20000以上，保持進行。

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Q18739：

老師，我上個月因為貪心，聽咗騙徒話買老千股，蝕咗60幾萬！

龔成老師：

你應該努力學投資，我相信你儲數十萬，都用在好多時間，你要問翻自己，投資這些股票之前，用了多少時間去分析？

我希望你之後可以提高投資知識，同時，每次投資前，都要經驗研究，儲錢不易，投資前要想想用了多少時間累積這筆資金，要用翻一定的時間去研究該股，確保是有質素先投資。

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Q18740：

sir! 我覺得你真係好犀利
就咁響facebook唔係你學生都可以答得咁詳細
真係多謝你

我以前都係做銀行, 做咗成20年 係分行嘅簽紙signing officer, 出納，管錢，簽戶口 乜都要做， 當年員工價38蚊供咗成十幾手匯豐

真係有血有汗，而家得返三十幾蚊
你覺得佢前景點呀

龔成老師：

盡力而為啦~~~

匯控（0005）賺錢能力與增長力的確弱左，但又未去到完全無質素，近期股價受壓，除左佢經營環境影響，佢派息問題都是因素，因為市場一向理解這股是「收息股」。

我從股息角度分析這股。

相信長遠是收息股，但股價增長就有限。可以先從佢近年唔派息及財務情況分析。

首先睇翻佢財務數據唔算話特別差，今次要停派息，主要原因係接獲英倫銀行透過審慎監管局發出的書面通知，要求匯豐取消派息。

所以，佢並不是自己好唔得，而去到要唔派息，而是因應翻英國監管局要求，才這樣做，所以，雖然是不好的利息，但不是核心性不利。

停派息對收息股從來都不是好事，但在這全球經濟咁差時候，為集團預留一筆資金備用，對集團和股東都是有利的。

在全球經濟環境影響下，集團中短情況相信都會維持波動，未來再停派息也說不定。但我地投資應該要集中考慮翻佢長線因素，雖然預期匯豐中短期表現會受壓，但長線質素依然存在。

作為收息股係可以，概念上，就是放棄中短期股息，而預期將來慢慢回到正常狀態，只要你投資組合唔好太偏重單一隻匯豐或銀行業就無問題。

但記得，唔好佔比太重就得。同時明白這只是收息股，唔好對股價有太大期望。同時不能持有太多。

所以，要睇匯豐佔你股票組合的比例，如果太多，要慢慢減持，可以等上翻少少開始減。另外唔好再增持。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

相信不少同學除了應付 DSE 或 IELTS 考試外，在日常生活中都很想提升自己的英文底子。聆聽和說話都是香港或者亞洲學生的傳統弱項，而很多人給予的建議就是多收看英美劇集，我自己也認同這種學習方法。然而，很多同學已經追看了幾齣英、美劇，但英語能力好像沒有進步，為什麼呢？有沒有想過自己一直以來原來用錯方法了？今天在這裡想個大家分享在觀看英、美劇的同時增進自己的英語能力的三大方向，想英語進步就切勿錯過！
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5:48 看英美劇應該開字幕還是關字幕
7:22 實例示範如何在看劇時學生詞
11:23 挑選適合的角色進行跟讀