【持續發展的青島啤】

青島啤酒股份有限公司
TSINGTAO BREWERY CO. LTD.

股票代號：0168
市盈率：40倍
每股盈利：$1.94
市值：$500億
業務類別：飲料製造業
集團主席：黃克興
主要股東：Qingdao State-Owned Assets Administration Office (A股）（29.7%)
集團網址：http://www.tsingtao.com.cn

5年業績
年度：2016／2017／2018／2019／2020
營業額（億人民幣）：261／262／266／280／278
盈利（億人民幣）：10.4／12.6／14.2／18.5／22.0
每股盈利（港幣）：0.86／1.12／1.20／1.53／1.94
每股股息（港幣）：0.39／0.50／0.55／0.61／0.89
ROE：6.37／7.55／8.10／9.97／11.1

--企業簡介--

青島啤酒股份（青島啤）主要業務為生產及銷售啤酒，以及國內貿易。

青島啤的經營範圍是啤酒製造、銷售以及與之相關的業務。目前公司在國內擁有62家全資和控股的啤酒生產企 業，及2家聯營及合營啤酒生產企業，分布於全國20個省、直轄市、自治區，規模和市場份額居國內啤酒行業領先地位。

其生產的青島啤酒為國際市場上最具知名度的中國品牌，產品已行銷全球一百餘個國家和地區。

【圖1】--青島啤收入地區分布

--本港首隻H股--

說起青島啤，不得不提這企業對國企及香港股市來說都是一個里程碑，因青島啤是中國內地首間在海外上市的國企，亦是香港首隻上市的國企。前身為國有青島啤酒廠，始建於1903 年，是中國歷史最為悠久的啤酒生產廠，於1993 年正式註冊成立，並在香港發行了H 股上市，成為首隻H 股。

青島啤在國內市場佔有率約兩成，近年積極開拓中高端產品市場，保持在國內中高端市場的領先地位。品牌青島啤酒全年銷量達400 萬千升，其中「奧古特、鴻運當頭、經典 1903、純生啤酒」等高端產品，共實現銷量173萬千升，繼續保持在中國啤酒中高端產品市場的競爭優勢。

青島啤吸引的地方，除了有不錯的市佔率外，另一亮點就是其品牌價值。根據世界品牌實驗室，2018年青島啤酒的品牌價值高達1,456 億元人民幣，成為首個突破千億價值的啤酒品牌，可說是相當驚人，亦是國內其他啤酒品牌無法相比的。

--賺錢能力不差--

【圖2】--青島啤生產成本

青島啤的財務數據中，營業額大致保持每年平穩，雖然沒有太大的驚喜，但都算是穩定增長，盈利則有不差增長，反映企業賺錢能力正在提高。

ROE 由過往年代的10%以上，跌至10%以下，到近年，又慢慢好轉，增長至10%以上，反映這企業的賺錢能力正改善中。

--雙輪驅動發展--

青島啤以所謂的「雙輪驅動」模式去發展，即是一方面通過內部增長的形式去發展，而同一時間又不斷通過收購兼併，以提升生產力及市佔率。

換言之，青島啤透過不斷收購其他啤酒廠房企業來壯大自己，再利用其網絡及品牌力量，提升原有企業的價值，又或併入於青島啤中，令青島啤取得高於市場的增長率。

這個營運模式成功，所以，青島啤生意成長不差。不過，若以一間擁有如此實力及品牌的企業來說，近年的賺錢能力有所轉弱，增長速度只算是平穩，ROE 亦不是很高，當中有幾個原因。

首先，青島啤的規模已十分大，就算再收購其他企業，對增長的幫助亦有限，因此，以現時企業的估值，往後股價未必能高增長，將進入平穩增長年代。

--國內啤酒市場--

國內的啤酒市場，均為有實力的品牌佔據，華潤雪花、青島啤、百威、燕京啤酒、嘉士伯，5大啤酒企業的市場佔有率已達七成以上，因此已成為各據一方的局面。

市場競爭雖然激烈，但較少機會出現大型減價戰等雙輸局面，所以在往後，相信青島啤仍能利用本身的品牌及網絡力量，去維持市場佔有率。

2014年中國啤酒市場在過往連續多年增長後，出現負增長，原因包括經濟增速放緩、市場環境變化以及氣候異常等啤酒市場出現持續的較弱情況。到了2018年，才回復正增長的情況，往後會因內需因素，而保持業務增長，但未必是高速增長模式。

--投資策略--

綜合而言，青島啤擁有不俗品牌，並有一定的市佔率及網絡，都是有相當的價值，而青島啤的發展模式亦是其中亮點。

即是在自身發展的同時，同時以收購其他啤酒廠房的模式來壯大自己，再利用其網絡及品牌力量，提升原有企業的價值。這種模式亦在過往取得成功，相信在日後會成為增長的動力。加上中國內需增長因素，對這股都是正面，但未必是高增長類。

青島啤本身有一定的價值，因此長線投資的價值仍在，但投資者要注意，由於現時估值已不平，近年股價上升了不少，因此，這股股價往後增長只能平穩。

估值方面，這企業很多時處於較高市盈率的情況，雖然企業有規模、品牌，發展模式不差，但始終不便宜。因此，現時算是合理區頂水平，投資者投資時，要控制好注碼，月供或小注投資，會較好。投資後宜長線持有。

（本人為證券業持牌人士，未持有上述股票）

【持續發展的青島啤】

青島啤酒股份有限公司
TSINGTAO BREWERY CO. LTD.

股票代號：0168
市盈率：40倍
每股盈利：$1.94
市值：$500億
業務類別：飲料製造業
集團主席：黃克興
主要股東：Qingdao State-Owned Assets Administration Office (A股）（29.7%)
集團網址：http://www.tsingtao.com.cn

5年業績
年度：2016／2017／2018／2019／2020
營業額（億人民幣）：261／262／266／280／278
盈利（億人民幣）：10.4／12.6／14.2／18.5／22.0
每股盈利（港幣）：0.86／1.12／1.20／1.53／1.94
每股股息（港幣）：0.39／0.50／0.55／0.61／0.89
ROE：6.37／7.55／8.10／9.97／11.1

--企業簡介--

青島啤酒股份（青島啤）主要業務為生產及銷售啤酒，以及國內貿易。

青島啤的經營範圍是啤酒製造、銷售以及與之相關的業務。目前公司在國內擁有62家全資和控股的啤酒生產企 業，及2家聯營及合營啤酒生產企業，分布於全國20個省、直轄市、自治區，規模和市場份額居國內啤酒行業領先地位。

其生產的青島啤酒為國際市場上最具知名度的中國品牌，產品已行銷全球一百餘個國家和地區。

【圖1】--青島啤收入地區分布

--本港首隻H股--

說起青島啤，不得不提這企業對國企及香港股市來說都是一個里程碑，因青島啤是中國內地首間在海外上市的國企，亦是香港首隻上市的國企。前身為國有青島啤酒廠，始建於1903 年，是中國歷史最為悠久的啤酒生產廠，於1993 年正式註冊成立，並在香港發行了H 股上市，成為首隻H 股。

青島啤在國內市場佔有率約兩成，近年積極開拓中高端產品市場，保持在國內中高端市場的領先地位。品牌青島啤酒全年銷量達400 萬千升，其中「奧古特、鴻運當頭、經典 1903、純生啤酒」等高端產品，共實現銷量173萬千升，繼續保持在中國啤酒中高端產品市場的競爭優勢。

青島啤吸引的地方，除了有不錯的市佔率外，另一亮點就是其品牌價值。根據世界品牌實驗室，2018年青島啤酒的品牌價值高達1,456 億元人民幣，成為首個突破千億價值的啤酒品牌，可說是相當驚人，亦是國內其他啤酒品牌無法相比的。

--賺錢能力不差--

【圖2】--青島啤生產成本

青島啤的財務數據中，營業額大致保持每年平穩，雖然沒有太大的驚喜，但都算是穩定增長，盈利則有不差增長，反映企業賺錢能力正在提高。

ROE 由過往年代的10%以上，跌至10%以下，到近年，又慢慢好轉，增長至10%以上，反映這企業的賺錢能力正改善中。

--雙輪驅動發展--

青島啤以所謂的「雙輪驅動」模式去發展，即是一方面通過內部增長的形式去發展，而同一時間又不斷通過收購兼併，以提升生產力及市佔率。

換言之，青島啤透過不斷收購其他啤酒廠房企業來壯大自己，再利用其網絡及品牌力量，提升原有企業的價值，又或併入於青島啤中，令青島啤取得高於市場的增長率。

這個營運模式成功，所以，青島啤生意成長不差。不過，若以一間擁有如此實力及品牌的企業來說，近年的賺錢能力有所轉弱，增長速度只算是平穩，ROE 亦不是很高，當中有幾個原因。

首先，青島啤的規模已十分大，就算再收購其他企業，對增長的幫助亦有限，因此，以現時企業的估值，往後股價未必能高增長，將進入平穩增長年代。

--國內啤酒市場--

國內的啤酒市場，均為有實力的品牌佔據，華潤雪花、青島啤、百威、燕京啤酒、嘉士伯，5大啤酒企業的市場佔有率已達七成以上，因此已成為各據一方的局面。

市場競爭雖然激烈，但較少機會出現大型減價戰等雙輸局面，所以在往後，相信青島啤仍能利用本身的品牌及網絡力量，去維持市場佔有率。

2014年中國啤酒市場在過往連續多年增長後，出現負增長，原因包括經濟增速放緩、市場環境變化以及氣候異常等啤酒市場出現持續的較弱情況。到了2018年，才回復正增長的情況，往後會因內需因素，而保持業務增長，但未必是高速增長模式。

--投資策略--

綜合而言，青島啤擁有不俗品牌，並有一定的市佔率及網絡，都是有相當的價值，而青島啤的發展模式亦是其中亮點。

即是在自身發展的同時，同時以收購其他啤酒廠房的模式來壯大自己，再利用其網絡及品牌力量，提升原有企業的價值。這種模式亦在過往取得成功，相信在日後會成為增長的動力。加上中國內需增長因素，對這股都是正面，但未必是高增長類。

青島啤本身有一定的價值，因此長線投資的價值仍在，但投資者要注意，由於現時估值已不平，近年股價上升了不少，因此，這股股價往後增長只能平穩。

估值方面，這企業很多時處於較高市盈率的情況，雖然企業有規模、品牌，發展模式不差，但始終不便宜。因此，現時算是合理區頂水平，投資者投資時，要控制好注碼，月供或小注投資，會較好。投資後宜長線持有。

（本人為證券業持牌人士，未持有上述股票）

【持續發展的青島啤】

青島啤酒股份有限公司
TSINGTAO BREWERY CO. LTD.

股票代號：0168
市盈率：40倍
每股盈利：$1.94
市值：$500億
業務類別：飲料製造業
集團主席：黃克興
主要股東：Qingdao State-Owned Assets Administration Office (A股）（29.7%)

5年業績
年度：2016／2017／2018／2019／2020
營業額（億人民幣）：261／262／266／280／278
盈利（億人民幣）：10.4／12.6／14.2／18.5／22.0
每股盈利（港幣）：0.86／1.12／1.20／1.53／1.94
每股股息（港幣）：0.39／0.50／0.55／0.61／0.89
ROE：6.37／7.55／8.10／9.97／11.1

--企業簡介--

青島啤酒股份（青島啤）主要業務為生產及銷售啤酒，以及國內貿易。

青島啤的經營範圍是啤酒製造、銷售以及與之相關的業務。目前公司在國內擁有62家全資和控股的啤酒生產企 業，及2家聯營及合營啤酒生產企業，分布於全國20個省、直轄市、自治區，規模和市場份額居國內啤酒行業領先地位。

其生產的青島啤酒為國際市場上最具知名度的中國品牌，產品已行銷全球一百餘個國家和地區。

【圖1】--青島啤收入地區分布

--本港首隻H股--

說起青島啤，不得不提這企業對國企及香港股市來說都是一個里程碑，因青島啤是中國內地首間在海外上市的國企，亦是香港首隻上市的國企。前身為國有青島啤酒廠，始建於1903 年，是中國歷史最為悠久的啤酒生產廠，於1993 年正式註冊成立，並在香港發行了H 股上市，成為首隻H 股。

青島啤在國內市場佔有率約兩成，近年積極開拓中高端產品市場，保持在國內中高端市場的領先地位。品牌青島啤酒全年銷量達400 萬千升，其中「奧古特、鴻運當頭、經典 1903、純生啤酒」等高端產品，共實現銷量173萬千升，繼續保持在中國啤酒中高端產品市場的競爭優勢。

青島啤吸引的地方，除了有不錯的市佔率外，另一亮點就是其品牌價值。根據世界品牌實驗室，2018年青島啤酒的品牌價值高達1,456 億元人民幣，成為首個突破千億價值的啤酒品牌，可說是相當驚人，亦是國內其他啤酒品牌無法相比的。

--賺錢能力不差--

【圖2】--青島啤生產成本

青島啤的財務數據中，營業額大致保持每年平穩，雖然沒有太大的驚喜，但都算是穩定增長，盈利則有不差增長，反映企業賺錢能力正在提高。

ROE 由過往年代的10%以上，跌至10%以下，到近年，又慢慢好轉，增長至10%以上，反映這企業的賺錢能力正改善中。

--雙輪驅動發展--

青島啤以所謂的「雙輪驅動」模式去發展，即是一方面通過內部增長的形式去發展，而同一時間又不斷通過收購兼併，以提升生產力及市佔率。

換言之，青島啤透過不斷收購其他啤酒廠房企業來壯大自己，再利用其網絡及品牌力量，提升原有企業的價值，又或併入於青島啤中，令青島啤取得高於市場的增長率。

這個營運模式成功，所以，青島啤生意成長不差。不過，若以一間擁有如此實力及品牌的企業來說，近年的賺錢能力有所轉弱，增長速度只算是平穩，ROE 亦不是很高，當中有幾個原因。

首先，青島啤的規模已十分大，就算再收購其他企業，對增長的幫助亦有限，因此，以現時企業的估值，往後股價未必能高增長，將進入平穩增長年代。

--國內啤酒市場--

國內的啤酒市場，均為有實力的品牌佔據，華潤雪花、青島啤、百威、燕京啤酒、嘉士伯，5大啤酒企業的市場佔有率已達七成以上，因此已成為各據一方的局面。

市場競爭雖然激烈，但較少機會出現大型減價戰等雙輸局面，所以在往後，相信青島啤仍能利用本身的品牌及網絡力量，去維持市場佔有率。

2014年中國啤酒市場在過往連續多年增長後，出現負增長，原因包括經濟增速放緩、市場環境變化以及氣候異常等啤酒市場出現持續的較弱情況。到了2018年，才回復正增長的情況，往後會因內需因素，而保持業務增長，但未必是高速增長模式。

--投資策略--

綜合而言，青島啤擁有不俗品牌，並有一定的市佔率及網絡，都是有相當的價值，而青島啤的發展模式亦是其中亮點。

即是在自身發展的同時，同時以收購其他啤酒廠房的模式來壯大自己，再利用其網絡及品牌力量，提升原有企業的價值。這種模式亦在過往取得成功，相信在日後會成為增長的動力。加上中國內需增長因素，對這股都是正面，但未必是高增長類。

青島啤本身有一定的價值，因此長線投資的價值仍在，但投資者要注意，由於現時估值已不平，近年股價上升了不少，因此，這股股價往後增長只能平穩。

估值方面，這企業很多時處於較高市盈率的情況，雖然企業有規模、品牌，發展模式不差，但始終不便宜。因此，現時算是合理區頂水平，投資者投資時，要控制好注碼，月供或小注投資，會較好。投資後宜長線持有。

（本人為證券業持牌人士，未持有上述股票）

那天，我跟Hank還有「一起手護台灣」的五十多位志工，一起將麟山鼻海灘清理的一乾二凈。那片沙灘再也沒有任何垃圾了

或者，更精確的說法是，那片沙灘「曾經」非常乾淨過。至少在那一天。而當天，我們終於有幸見到麟山鼻沙灘該有的樣子。

不過，那也只是針對這個長久問題所生的暫時性措施。問題的根本，來自於這整個經濟體系的組織架構方式。舉例來說，拋棄式的塑膠飲料杯製造業是個絕佳的生意：顧客需要不斷地重複購買，因為那些杯子只能使用一次。可是，當我們認真看清這整個消費過程當中所產生的污染，任誰都能理解這絕對是個錯誤的投資，即使它很賺錢。

如果金錢收益是評量一間公司的唯一標準，那麼，這般污染問題將永遠無法可解。我們必須從更寬廣長遠的方向來衡量。我們需要更多關於關鍵營運因素的透明資訊，例如能源消耗和污染製造，才能更好的監督並管制。而要達到這一目標，我們需要更多有影響力的參與者。而這些人是誰呢？政府機關、各式機構、和那些大公司們。

就像是國泰人壽，這支影片的贊助者和淨灘活動參與者。
他們在自家網頁上公開發佈有關他們的水資源、能源、溫室氣體排放等相關資訊，並且主動採取節能減碳的措施，
如同參與「氣候行動 100+」，並鼓勵其他企業一同響應CDP碳揭露行動：提倡揭露營運中產生的溫室氣體排放量，更進一步思考如何減量與管理。

希望這支影片播出的同時，有更多的企業已經開始著手氣候變遷資訊透明化。

#永續國泰與鄰常在
#國泰人壽
國泰人壽怎麼做到企業永續 https://bit.ly/3bKP16h
國泰人壽如何減少保險碳足跡 https://youtu.be/TEdQ92j86WQ
熱血環保青年Hank黃柏豪 https://www.facebook.com/Hank0702/
一起手護台灣 https://bit.ly/2NRaq4d

跟著小飛玩
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回收率不到一成！塑膠垃圾不是進焚化爐就是到海裡去了
　　
💥💥垃圾處理問題刻不容緩！海洋生物誤食塑膠、被塑膠纏繞導致受傷或死亡的案例層出不窮，前陣子花東海灘也出現三起鯨豚擱淺事件，其中一隻雌性柯氏喙鯨被發現胃中充滿大量塑膠垃圾，體內甚至還懷有一隻達165公分的胎兒。世界經濟論壇在2016發布的報告顯示，若人們繼續生產塑料而未能妥善處理，到了2050年，#海洋中的塑料將比魚還多！
　　
環保署從2005年開始實施「垃圾強制分類計畫」，將垃圾分為一般垃圾、資源垃圾及廚餘，但該政策推動14年，不僅宣導有問題，一般民眾與食品容器印製業者分不清楚可回收塑料與不可回收塑料，就連民眾分類好的塑膠垃圾，還是會因為髒汙、塑膠種類標示不清、回收價值低等因素，再次被清潔隊歸類為一般垃圾，導致垃圾不是流進海洋，就是被送進焚化爐🔥🔥🔥
　　
環保署統計，2018年一整年，國人光是在購物用塑膠袋，就用掉了152億個，平均每人每年使用660個塑膠袋，若以每個3.55克計算，去年一整年共產生了高達5萬3960公噸的塑膠袋，而回收量只有約5148公噸，#回收率不到一成！
　　
黑潮海洋文教基金會在2019年1月3日公布，全臺所有海域都有微型塑膠的蹤跡，這些微型塑膠會吸引和吸收海水中一些具有持久性、生物累積性和有毒性的污染物質，不僅會對其他生物造成毒害，還會在生物體內累積，經由食物鏈回歸到人類身上，所以「人吃塑膠」也不再只是危言聳聽，舉凡淡菜、牡蠣、蛤蠣都被驗出塑膠殘留，其中更可能夾帶重金屬與有毒物質，都會增加健康風險。
　　
面對如此嚴重的垃圾汙染困境，環保署公布的臺灣海洋廢棄物治理行動方案草案，卻直到2030年才會全面禁用購物提袋、免洗餐具、一次用外帶飲料杯、塑膠吸管，還不包含其他塑膠製品，就連違反規定的販賣業者和製造業者，也只各處1200到6000以及6萬到30萬的罰鍰，#甚至比肯亞的57萬台幣到110萬台幣的罰鍰還低。
　　
📌📌建議環保署可以參照歐盟與英國，擴大生產者的責任，並加強污染者付費原則，像是讓生產者買單包裝回收處理費，對再生成分低於30％的一次性塑膠課稅等等，以期能有效從源頭控管塑膠垃圾，以符合廢棄物無害化、減量化、安定化、資源化的處理原則。

#質詢
#環保署
#塑膠
#回收