#分享520疫情後，臺灣未來四年經濟看法

第一個兩岸貿易是一種“虛假貿易”臺灣對大陸的貿易比例佔25%左右，對香港的貿易比例在12%左右，加起來約37%。

但是這個貿易大部分是臺灣的虛假出口，也就是說如果我們依據國際貿易的主體——跨國公司去分析，大部分臺灣對大陸的出口，實際上是臺灣本土零組件廠商對中國大陸臺資代工廠商的出口。

所以這次貿易衝突，打出了一個謊言，這個謊言就是臺灣對陸港出口比例很高，臺灣經濟嚴重依賴中國經濟。現在你們也看到，中國經濟增長日益困難，臺灣並不受任何影響，我很早就提過，臺灣這種貿易形態非常特別，臺灣不做品牌，專注代工的模式也需要得到正名，我想這是第二點。四五年前，我就抨擊仍有相當一部分產業人士堅信所謂利潤在品牌端，而代工處於產業利潤最低端所以必須拋棄掉的奇怪論斷。

如果我們迴歸市場機制去看問題，那麼很容易理解所謂的價格是受到市場供需影響，而市場的供需歸根結底來說，就是看技術門檻被誰掌控。80年代之前，電子和半導體產業是品牌製造不分家，並無所謂代工廠和品牌廠的細分。因此電子產業和半導體產業是絕對的高技術門檻產業，技術緊緊掌握在少數品牌廠商手中，由於是自有產能，因此每家品牌製造的產品都“獨一無二”，因此造就了品牌的神話。

但2000年以來，隨着臺系ODM代工的興起和開源式操作系統的興起，歐美廠商奉行“品牌至上”，走上輕資產品牌化道路，放棄了自主製造能力轉而專攻市場營銷和品牌，在新興品牌站穩市場前確實風光一時。但新興品牌也藉着ODM廠商崛起和操作系統開源拉低產品設計製造門檻的東風，得以快速山寨製造出同質化的產品，並憑藉低價競爭策略，硬是將產業的利潤率由高階水準拉到中低階水準，憑藉中國低廉的人力和研發成本搞得歐美品牌虧損連連。

歐美品牌自我拋棄最具技術門檻的製造業務短視的委外代工，不再具備獨有的硬件技術而專攻品牌，無論是研發、創新與創意甚至品牌溢價統統在ODM廠商代工高度同質化下被迅速抹平，歐美品牌除封閉的iOS生態系統獨此一家別無競爭對手的Apple外無一例外被中國品牌一一上演滅門慘案。這就是所謂的“品牌至上”的偏見帶給歐美電子品牌的結局。

臺系供應鏈專注代工，開創了ODM代工模式和晶圓專工兩大商業模式創新，也開創了臺灣電子產業三十年的榮景。因爲代工實際上就是B2B模式，臺灣供應鏈事實上是全世界品牌的夥伴，是真正在做全世界的生意。經過數十年的發展，ODM廠商越來越少，能夠撼動產業的僅剩下臺系大廠鴻海、和碩、緯創、廣達、仁寶、英業達外加美系偉創力。而臺系廠商壟斷全球電子代工75%的份額，形成了事實上的產業壟斷。

而當前的品牌廠卻是遍地開花，當百事可樂、康師傅、甚至前英語補習教師、相聲演員都來自辦品牌賣手機的年代裏，可以想象品牌端的門檻已經降到了何種程度。在這樣的品牌大亂戰局面下，也不難理解爲何專注品牌的SONY、LG、聯想的日子都很艱難，即使貴爲全球智慧機一哥的Samsung，如果我們剝離半導體業務單看行動通訊業務，根據市場研究公Strategy Analytics的統計，Samsung已經有多個季度在智慧手機業務領域掙扎在虧損的邊緣。

我是要講一下，雖然文章頭頭是道，不過，你知道代工廠裡面幾乎都是外勞天下，臺灣代工幾乎都是用低薪，低價的產品來搶佔代工市場——回應網友的問題。

低階代工業事實上都已經遷離臺灣，大部分在中國和東南亞，這部分是用外國的勞工、外國的資源和環境、水電來賺錢匯回臺灣（也就是歐美下單—臺灣接單—中國製造的三角貿易模式），說得直白一點，富士康在中國剝削勞工以後把盈餘匯回臺灣發股息紅利，就是臺灣白得的錢。

另外臺灣每年對中國貿易順差高達七八百億美元，大多是代工廠與臺灣母公司貿易創造的，從側面也能反映出代工業對於臺灣總體國際貿易收支平衡的關鍵作用。

最後，代工廠的遷徙與佈局關乎整個供應鏈的聯動與羣聚，譬如廣達把高階伺服器代工線搬回臺灣，就帶動上游數十家供應商從中國撤到臺灣，帶動的整體經濟效益不能直接以個別企業的角度思考。最後，以臺灣傳統電子代工大廠鴻海爲例，其年淨利潤約43-48億美元，甚至遠超過南韓的現代汽車集團。而臺系代工廠雖然以低毛利率被詬病，但若以每股收益率或淨資產收益率（ROE）來衡量，事實上南韓的現代汽車集團比富士康也沒有任何優勢可言。

而有些臺灣代工品牌也是必須用美國德國的機械才能生產出臺灣品牌，我沒有看過臺灣交給國外的終端產品是用臺灣製的機械生產出來的，也就是說，初生產的毛胚和粗加工是臺灣工具機沒錯，但是要交給國外的時候卻是用外國機械研磨出來的，外國品牌的產品幾乎也是用他們國家的機械作為終端處理——

第一，臺灣的機械設備屬於全球一流水準，以五軸中高階工具機來說，臺灣出口值高居全球前五，至於臺灣亞太菁英制造的X=30m超大型航太五軸加工龍門，則是美國波音公司製造大型客機、戰機機體承重結構的核心製程設備，並不能以某一設備的產地來判斷臺灣的製造業與機械工業水準，難道美國從臺灣買軍用芯片，大型航太工具機是美國沒能力的體現？

第二，臺灣的製造業一向在國際上競爭力非常強悍，除半導體外，高階精密機械更是如此。臺灣在70-80年代的高階工具機性能就已經達到美國當地中流廠商水準，但售價僅是1/2左右，如此高性價比讓臺灣工具機迅速打垮美國機床業，迫使美國政府在1986年出臺《自我限制協議》（VRA），重點打擊臺灣和日本機床對美出口，又在到期後單獨對臺灣產製高階機床追加2年進口限制，方纔保住了美國本土機牀業的一口氣。

美國目前本土一些較大型機床企業事實上也都賣身退出競爭，譬如MAG北美公司、SMS公司等都已經是臺資控股了。

第三，全球化的今天，不應該太過於拘泥於設備產製於何處，正如榮總、長庚、臺大的醫療水準高，難道醫師還要會做核磁共振儀才算高明麼？同樣的手術刀，爲什麼有的醫師可以做開顱手術，心臟置換手術，爲什麼有的醫師只能做普通手術？設備是一個方面，更重要的是人才和運用先進設備的技術能力，這也是爲什麼中國大力扶植的中芯國際趕不上臺積電步伐的原因之一。

臺廠與南韓Samsung都有着通吃產業鏈的規劃，不同的卻是臺廠甘願隱身幕後，專注技術和服務，做默默數鈔票的無名英雄，因此，臺廠與全部的品牌廠都是互惠互利的夥伴關係。這也就不難理解爲什麼鴻海可以在大客戶諾基亞轟然倒下的時候依然穩定成長，因爲臺廠的商業模式事實上跳出了單一品牌興衰週期律，而與產業的全部品牌共生共榮，因此也就能隨產業發展穩健成長。

南韓的Samsung既是代工業者又是品牌業者，與衆多品牌廠商本質上是一種零和博弈的生死關係，雖然目前風光無限，但終究還是未能跳出品牌的興衰律。

臺系廠商的競爭策略，正是巧實力的體現，不比氣盛而比氣長，藉助客戶夥伴關係實現研發、製造、人才、資本的根留臺灣的同時行銷全球，以少量的投資帶動數十倍上百倍的現金流，以小博大獲得可觀的收益。由於避開品牌，規避了某些市場的政治風險，得以無視政治關係冷熱變化穩定透過各大品牌將臺灣製造銷往各地。這種務實低調的商業模式，穩紮穩打的踏實策略確實值得產業界更加認真看待臺系產業鏈的未來潛力。​​​​

這個是我幾年前寫過的，呼籲業界重視高技術代工鏈的價值。現在也被證明是完全正確的。

第三點就是臺灣未來的經濟還是很樂觀的，五大因素撐着，一個是臺積電，幾乎是一己之力把全世界的高科技產業鏈都磁吸到臺灣來，你看看谷歌，微軟，美光，亞馬遜，思科，高通，ARM，ASML，Imec，蘋果，應用材料，康寧等等。

全部都羣聚到臺灣，要跟臺灣的半導體技術做整合，從研發端深度對接臺灣的產學研界，全球高科技龍頭齊聚一堂，這般榮景除了硅谷，其他國家可以說是千年未有。

第二個因素就是美國嘛，美國現在的政策太明顯了，發函給500大企業要他們加強跟臺灣連接，再到最近組建“人才循環大聯盟”，再到制裁中國，那不是逼供應鏈搬家是什麼？低階的成衣代工可以去越南，但是面板呢？半導體呢？主板呢？伺服器呢？遷廠的話不到臺灣到哪裏？

你看看這次歡迎臺商投資方案，招募來的臺商，超過5000億都是因爲美國的關稅給逼回臺灣的嘛，美國這個大趨勢不變，對抗在加強，美國的態度越強硬，臺商就越得回家保命，這個趨勢能撐起臺灣未來5-10年的長期經濟表現。

第三個因素就是內需能撐得住，無論是前瞻，5+2，還是國防自主，綠能計劃，這哪個都是數千億的大項目，而且都有國產化的要求，像是國防這部分，過去臺灣是買飛機，KMT不還是想買意大利的M346嗎？買了那就是花錢養活意大利的航太工人，甚至維修都要人家授權。現在臺灣自己做T-5高教機，超過55%的採購金額留在臺灣，維修保養100%在臺灣做，拿錢養活自己的航太工人，培養自己的工程師，把原本的外購變內需，這種也是非常大的利多因素。

第四個就是從政策層面看，臺灣正在加速放寬各項法規，逐步鬆綁不合時宜的舊制度，以打造亞太地區最佳的投資及創新環境。無論是多元上市，還是金融沙盒，或者說是全球首個無人載具條例，亞洲第一輛獲得牌照的無人車等等，臺灣現在對於創新的友善度，事實上已經遠遠超過深圳，上海，首爾和東京，這對於搶佔下一波科技爆發帶來的商機是非常有利。

第五個就是整個臺灣的經濟體質很優秀，持有的海外淨資產高達1.2萬億美元，高居全球第三，外匯儲備也是全球前五，人均持有專利量，人均出口量在亞洲名列前三，人均淨金融資產高居亞洲第二，僅次於日本。整個銀行體系很少有呆賬壞賬，主權信用評級也很優秀，展望都是穩健向好

鄭凱夫

【觀點】狂打川普牌！ 郭董選總統 為美中熱戰佈一盤棋
張甄薇(TVBS新聞網評論觀點)

能把「川普牌」打得淋漓盡致，從商場向政壇華麗轉身，在台灣，恐怕也只有郭台銘一人！

「這位外國記者，你的英文應該比我好，你幫我唸一下，川普總統在這上面，親筆寫的是什麼？」郭董拿著川普親手剪報並親筆寫下的文字，順手遞到一名外籍記者眼前。「Terry， thank you。 You are great(台銘，謝謝你，你好棒！)」當這句話從外媒口中說出，郭台銘臉上充滿了自信的笑意。

「川普總統送我的這支筆，就是他在白宮簽定重要文件常用到的！」脫下雙國旗帽，向現場上百家中外媒體，秀出川普親贈的三項紀念品：剪報題字、白宮簽文用筆，還有一個信封郵戳樣式的蠟製紀念品，郭董請他在上面題字，川普照樣二話不說就簽名，在台灣，誰能和川普有這樣的好交情？。

這已經是郭董第五度到白宮作客，這些談話，聽在只和川普通過三次熱線電話的蔡總統耳中，心中格外不是滋味。

宣布參加國民黨內總統初選的郭台銘，在訪美回台的首場記者會指出，中美貿易大戰方酣，台灣應趁著與美中雙邊既競爭又合作的Good Timing(大好時機，又與郭台銘諧音)，抓住前所未有的契機！他之所以選在此時出來參選總統，正是因為他已從貿易戰裡看到了機會！他想帶領台灣，去抓住這個千載難逢的大好機會。

郭董雖未透露他所預判貿易戰的最終結果，卻以實際行動，透露他的判斷 --　因為他選擇優先打出的，是美國「川普牌」。

川普一出重拳，推特上揚言將在本周五針對2000億美元大陸貨品關稅，從現行10%一下子拉高到25%，全球股市即陷入大震盪，很顯然，發動貿易戰來自美國，最後決定鳴金收兵的，恐怕也在白宫。

川普和郭台銘之所以一見如故，其來有自。於公，郭台銘威斯康辛州投資案，攸關川普提出製造業回流美國政策有無跳票，再者，鴻海富士康既是全球電子製造代工龍頭大廠，郭台銘又是全球第25大CEO，只要郭台銘這張牌，牢牢握在手中，川普連任之路，已成功踏出第一步。

於私，兩人的確有著驚人的相似。比郭台銘大四歲的川普，是出身美國不動產的企業二代，本身就是商人從政的典型。川普娶了比自己小24歲的名模梅蘭妮亞為妻，而郭台銘出身舞蹈老師的愛妻曾馨瑩，兩人也正巧相差了24歲！如今傚法愛發推特文的川普，郭董自今年一月也開起臉書粉絲團，如果郭台銘能獲得國民黨提名，那麼他和川普相似處又將增加一項：他們都在2020角逐總統大位！

縱橫商場45年，郭台銘研判，川普會選在美中正式攤牌前夕下重手，顯然這場美中貿易戰爭，即將進入尾聲。歷經一年多的美中貿易戰，在煙焇瀰漫中，郭董看出台灣可扮演什麼角色？ 又能擁有什麼樣的機會？

表面上，美中雙方各自拉高貿易關稅壁壘，一觸即發，然而，「項莊舞劍、意在沛公」，郭台銘完全了解，美國真正在意的，其實是大國崛起恐引發的科技戰爭。美國之所以痛打華為、中興，原因無他，目標就是向世界宣告，在5G和AI等下一代高新科技及其世界供應鏈，全數都要回歸「美國才是老大」！如此，才有可能實現川普的「America Great Again(美國重新偉大)！」

過去四十年，台灣一直是美國Wintel(微軟+英特爾)最親密的科技供應鏈及最佳夥伴，擁有供應美國最先進科技的完整供應鏈和產業聚落，至今半導體產業鏈仍是台灣最厚實的產業基礎。過去三十年因大陸崛起，大量西移，導致台灣有近七成六的企業都在大陸設廠，其中高科技產業佔了極大宗，各種智財權的保護、商業機密，都開始逐步潰堤。

郭董看到台灣全新的機會，也許就在這裡！當美中爭霸處於既競爭又合作的動態博弈，兩大強權都需要爭取台灣通力合作，這難道不就是台灣難得的大好機會嗎？

所謂「時也，運也，命也。」當歷史已走到美中貿易鬧得不可開交的這一步，連長期依賴「美國研發、台灣接單、大陸製造」，黑手變首富的郭台銘，都決定以「選總統」，訴求台灣未來究竟是拼經濟？還是拼政治？迎向美國？還是向大陸靠攏？也許這正是郭台銘出馬參選總統，帶給台灣最不同的意義。

~~ https://news.tvbs.com.tw/politics/1128345

1月15日 財經新聞摘要

上周五美國公布非農就業數據，創下2011年1月以來最小增幅，周一美股大跌，但新的經濟數據顯示，美國12月零售額數據走高，原本預期增長0.1%，統計結果為成長0.2%，美股三大指數因此同歩走高

金融時報報導，歐元區短期利率飆昇，從12月以來，一個月期的歐元銀行同業拆借利率上昇五分之一，達到2012年年中以來最高點，歐元隔夜平均利率指數上昇三分之一，外界耽心，利率上昇可能會影響歐元區復甦的速度。

今天21世紀導報報導，中國已向東盟提交中國東盟自貿區昇級版倡議草案，草案中，將進一歩開放貨物、服務和投資市場，部份敏感產品可能會列入免關稅清單，這表示未來東盟貨物和中國交易的稅負將進一歩降低。

今天，路透社分析指出，人民幣兌美元，在今年昇破六之後，進入"五"時代只是時間問題，今年可望實現，但人民幣昇值空間也已愈來愈小。

商業動態方面，華爾街日報報導，汽車製造商TESLA計畫在中國建立汽車充電站網絡，這是電動車要普及的重要基礎建設，當初巴菲特投資比亞迪，計畫之一，就是要在美國建立充電網絡，掌握這樣的基礎網絡，將在未來的電動車競爭中佔有優勢。

媒體報導，李澤楷追隨李嘉誠欲售北京盈科中心，被視為李嘉誠減碼北京商業地產的新動作。

今日圖片是Tesla的純電動跑車和Tesla的Supercharger充電站

以下是今天的全球媒體財經新聞標題

歐洲財經
歐元區貨幣市場利率飆升
奧朗德承諾減稅300億歐元提振法國經濟
資料顯示去年下半年歐元假鈔大增
歐洲股市收高 受助於大型醫藥股攀升
Ifo：德國是世界最大貿易順差國

美洲財經
美國對中國執行WTO裁決狀況發起挑戰
美國貿易代表就中美貿易爭端採取行動
美股大幅走高 受零售額數據提振
《美債週三展望》公債收益率因美聯儲官員言論攀升，關注通脹資料
美國國會就1萬億美元支出計畫達成協議-\-\官員
美股反彈收高 受零售銷售資料激勵
焦點：Charter欲以373億美元收購時代華納
獨家：納斯達克及標準普爾考慮通過收購擴充指標指數業務
美國新發佈資料預示第四季經濟增長強勁
《金融時報》：2014年美國實力不會衰落
美國會公佈逾萬億美元預算案 望避免政府再關門

亞洲財經
Lex專欄：印尼鎳出口禁令點石成金？
印尼礦石出口禁令如何影響全球
印尼原礦出口禁令推高鎳價
臺灣金管會核准第一銀行申設上海自貿區支行
印尼放鬆原礦出口禁令 中國企業早已手中有糧

中國財經
限權問責：“社會主義市場經濟”新解
中國可轉債市場蓬勃發展
大連萬達海外併購“不差錢”
恒指微跌0.4%；力守250天牛熊分界線
15日看盤：一季度或是活躍視窗 關注泛智慧科技股
亞洲雇主加薪調查 中國內地漲幅最大
印尼禁止鎳礦出口 中國含鎳生鐵行業面臨威脅-\-\高管
滬綜指收升終止四連跌 政策利好助力技術性反彈
2013年全社會用電量同比增7.5% 第二產業增長7.0%-\-\國家能源局
IPO重啟失利或是中國推進全方位改革的一面鏡子
2014中國企業海外並購強力開局
全國能源會議部署治氣荒：未來6年煤制氣達500億方
中國短期難成IMF第三大份額國：改革方案一再遭否定
多省超額完成年初財政收入目標 資源省份不樂觀
中證報：嚴打發行“黑幕”決不手軟
證監會可能全面核查51家新股定價
經濟重省落實改革 國資改革和自貿區建設成重點
西部省市大幅下調經濟目標 部分地區出口調高
中國東盟自貿區升級：部分敏感產品入免稅清單
26省份調整最低工資標準 上海1620元標準最高
英國醫藥業代表團去中國促銷什麼？
美國指責中國仍對美鋼材徵收不公平關稅
廣東冀獲批設粵港澳自貿區
道達爾將在內蒙投資40億美元處理煤

日本財經
日本出口大國地位可能不保
詳訊：日本去年11月經常項目赤字創新高
日本經濟觀察者指數連續兩個月改善
日本10年期國債收益率降至0.650%
收評：日經指數受美就業數據拖累收盤大跌3.08%
去年日企破產數減少10.5% 創下22年新低
2013年外國投資者增持日股突破15萬億日元 創新高
安倍表示對非日元貸款將翻番

能源新聞
油價走高 受零售數據和庫存下降預期提振
美國原油上揚布蘭特原油走低 價差收窄逾1美元
沙特2014年對華供應原油合同銷量將持穩於去年-\-\貿易商

期貨市場
新興市場驅動黃金需求
黃金多頭押注金價將反彈
金價脫離一個月高位 受獲利回吐拖累
全球航運：波羅的海乾散貨運價指數跌勢不改，因大型船舶運價續降
金價走低 因零售銷售資料提振美股

匯市
美元上漲 受零售額數據提振
拉美匯市：巴西雷亞爾下跌，受樂觀的美國零售銷售資料影響
南非匯市：蘭特兌美元觸及五年新低後回彈，但短線恐跌穿11蘭特水準
《全球匯市》美元受零售銷售資料帶動上漲，日圓和澳元重創
《信報》：人幣「五」時代在望 升值空間料漸收縮
美元兌日圓上揚 因美國零售銷售資料強勁
人民幣即期續收創新高 中間價連漲且CNH走高刺激做多情緒

商業動態
三得利136億美元收購占邊威士卡
蘋果拒絕美國法院指派反壟斷監管員
蔡崇信，為阿里巴巴IPO運籌帷幄的人
雀巢承認忽略印度富有人群
福特汽車擬參與城市運輸系統整合
光明食品將收購澳洲Mundella Foods
新加坡華僑銀行增持寧波銀行
蘇寧雲商推“零錢寶” 互聯網理財戰局擴大化
通用汽車2013年全年銷量達971萬輛
生元將通過發行可轉債籌資3.22億美元
Tesla計劃在中國打造超級充電站網絡
日本航空波音787飛機檢測出電池冒煙
鴻海精密向中移動交付約140萬部iPhone 5S
六家企業入圍福布斯第二輪競購
美股業績：富國銀行第四季獲利成長11%，受益於削減支出
軟體成汽車製造商博弈的新戰場
特斯拉四季度銷量超預期股價暴漲16%
通用汽車擬六年來首次派發股息
張蘭再次否認出售俏江南 轉型路徑被指欠清晰
陳士駿的下一站：視頻社交要顛覆YouTube
空客2013年飛機訂單與交付量創紀錄 超波音
李澤楷追隨李嘉誠欲售北京盈科中心 出租率降至61%