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⚜️媒體報導:
TVBS新聞台 節目專訪
廚娘香Q秀 節目專訪
兩岸電視 節目專訪
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中國時報、自由時報、旺報、民視新聞、今日新聞、東森新聞、壹電視、TVBS、威海電視台、女子學-亞洲最大女子知識網站 採訪報導
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德勤發佈2020技術趨勢報告：五個新趨勢可引發顛覆性變革

北京新浪網 10-26 18:12
來源：產業智能官

「2020 年的趨勢將顛覆整個行業，並在未來十年重新定義業務，即使數字創新已成為各種規模企業的常規行為。」德勤管理諮詢新興技術研究總監兼政府及公共服務首席技術官 Scott Buchholz 在一份報告中如是說。

近日，《德勤 2020 技術趨勢報告》（中文版）正式發佈（以下簡稱《報告》），報告指出了五個可能在短期內引發顛覆性變革的關鍵新興趨勢：「數字孿生：連結現實與數字世界」；「架構覺醒」；「技術道德與信任」；「人感體驗平台」；「財務與 IT 的未來」。

值得注意的是，這是德勤第十一年發佈技術趨勢年度報告。今年的技術趨勢報告繼續在開篇回顧了 11 年來的技術趨勢發展，展示了技術趨勢隨時間推移的演進全過程以及最新宏觀科技力量作為業務轉型基礎帶來的共生效益和不久的未來的新興科技力量。與此同時，《報告》還指出，未來三大顛覆性技術（即環境體驗、指數智能和量子技術）正蓄勢待發，我們將在本世紀20年代末開始感受到它們的影響。

一、九大宏觀科技力量

隨著以技術為驅動的創新的空前擴張，一場高風險的「打地鼠」的競爭遊戲由此展開，企業利用技術保持先進的能力將決定其生死存亡。

過去十年內，數字化體驗、分析技術和雲技術為各項技術賦能，展現了他們自身的價值，已然成為眾多企業有效地推進戰略和新商業模式的核心基礎。接下來十年中，數字現實、認知技術和區塊鏈將成為企業變革的顛覆性驅動力。它們的應用範圍將越來越廣，各行各業的案例成倍增加。技術業務、 風險和核心系統現代化是驅動企業變革和創新的基礎技術，它們需要保持穩定、強勁、可持續發展。

基於此框架下討論新興技術，可以簡化技術進步對企業所造成的顛覆性影響。同時，圍繞九大宏觀科技力量衍生更多細分領域和更加細化的技術創新點和趨勢點。

十年前我們首次探索數字化體驗、分析技術和雲技術之時，只能看到其中的可能性，並不能確切地估測 它們的影響。現如今，這些技術已經為大家所熟知，並在對業務、運營模式和市場造成了顛覆性影響之 后，發展勢頭依舊迅猛。

（1）數字化體驗

數字化體驗依然是企業變革的重要驅動因素。實際上，在德勤 2018 年全球 CIO 調查報告 中，64% 的參與者表示接下來的三年裡，數字化技術將對他們的業務造成影響。在去年的超越營銷：體驗重塑中，我們已經審視了這一趨勢，企業正逐漸摒棄傳統意義上以獲客為核心的營銷模式，轉而致力於創造更多以人為本的互動——包括與其員工和商業夥伴的互動。

（2）分析技術

分析技術包括能夠提供深刻洞察的基本技術和工具。數據管理、數據治理以及數據運營體系這些重要因素不僅僅是人工智慧項目的核心基礎。同時，鑒於企業內對數據儲存、數據隱私和數據使用的嚴格要求，這些重要因素也是必須面對和考慮的重大策略點。

60%的首席信息官（CIO）表示，在未來的三年內， 數據和分析技術將對他們業務帶來影響。但這個問題正變得更具挑戰性。「靜止的數據」 和「使用的數據」這兩個久經考驗的概念被「動態數據」所連接，藉助工具和平台動態數據進而支持數據流、數據攝取、數據分類、儲存和訪問。值得欣喜的是，雲技術、核心系統重塑、認知技術和其它技術正在為異常複雜的挑戰帶來全新的解決方案。

（3）雲技術

雲技術已經全面深入企業。90% 的企業在使用基於雲技術的服務,並且這一比例有增無減。實際上，就信息技術領域的投資預算來看，接下來三年內對雲技術的投資會翻倍。正如我們 2017 年所預計的那樣，雲技術已經不僅僅只是作為基礎應用，它帶來了 「一切即服務」 的藍海，使任何 IT 能力都可以變成基於雲的服務供企業使用。在眾多企業當中，少數超大規模企業主宰了公有雲和雲技術服務市場,在雲技術的賦能下，為其它宏觀力量的進一步創新提供基礎和平台，例如分析技術、雲技術、區塊鏈、數字現實，以及未來的量子技術。

雲技術還驅動我們思考並重塑一些陳舊的企業管理和業務職能。

當今的顛覆性驅動力（即數字現實、認知技術和區塊鏈）都是由體驗、分析技術和雲技術發展而來。未 來十年，這些新的趨勢雖然不再新鮮，但它們將和過往的重大趨勢一樣，在人們持續深刻的理解和應用 中，推動重要的變革。

（4）數字現實

數字現實技術，包括 AR/VR 、混合現實、語音交互、語音識別、普適計算、360°全方位攝像和沉浸式技術等，幫助用戶突破鍵盤和屏幕的禁錮，與用戶感知無縫銜接，用戶可更加自然地參與互動。數字現實的目的是打破傳統的空間界限，讓人與底層技術進行自然、本能、甚至下意識的互動。

（5）認知技術

機器學習、神經網路、機器人流程自動化、機器人程序、自然語言處理、以及更廣泛的人工智慧領域等認知技術可能推動所有產業變革。這些技術將人機互動個性化、場景化，通過 定製化語言或圖像信息，驅動業務流程，實現無人值守。

企業對認知技術的需求大幅增長一一互聯網數據中心（IDC）預測 2022 年 企業此項支出將達 776 億美元，與此同時，信任和技術道德問題也迫在眉睫。

（6）區塊鏈

德勤 2019 年全球區塊鏈調查報告中，超過半數的參與者表示區塊鏈技術至關重要，較前一 年增長了 10% 。83% 的人能夠明確構思區塊鏈技術的實際應用，較前一年增長了 9% 。調查結果顯示，2019 年，企業已經不再討論「區塊鏈是否可行？」，轉而關注「我們該如何利用區塊鏈？」

金融服務和金融科技公司持續領航區塊鏈技術的發展，但其它領域也開始推行區塊鏈技術， 尤其是政府、生命科學與醫療健康、科技、媒體、通訊等領域。

再提技術業務、風險和核心系統重塑似乎有些枯燥無味，但不可否認，它們是業務的核心所在。企業在這些已經發展很成熟的領域，依然繼續進行著可觀的投資。綜合來看，正是因為它們不僅為數字化轉型、創新與增長提供了可靠的、可規模化的基礎，也是在分析技術、認知技術、區塊鏈等顛覆性技術成功投資的必要條件。

（7） 技術業務

隨著技術應用與業務戰略的融合，技術業務也在不斷發展。隨著企業更多地通過重塑 IT 來實現運營效率提升和與業務部門合作者一起進行價值創造，很多 IT 團隊通過實施促進跨業務協作的開發體系（如敏捷和 DevOps ），逐漸將傳統的項目制交付調整為產品化運營。

強大的技術功能讓企業更敏捷地響應技術驅動的市場和業務的變化。一隻強大的數字化技術運營團隊能夠幫助企業迅速回應技術對市場的影響以及相關業務挑戰。

（8）風險

在以創新為驅動力的時代，企業面臨的風險遠遠超越了傳統的網路風險、監管風險、運營風險及財務威。2019 年的 CEO 和風險管理調查報告指出，企業最大的風險廣泛涉及新顛覆性技術、創新、生態系統合作夥伴、企業品牌及名譽、文化等。對此，很多公司清楚地意識到他們還未對此類風險做好準備，或沒有想法在管理此類風險方面進行投資。

除合規和安全的必要要求，企業還面臨新興技術對產品、服務和商業目標的潛在影響，這些使得企業正在把更為廣泛的信任作為企業戰略。

（9）核心系統現代化

核心系統現代化體現了數字化轉型、用戶期望及數據密集型演算法給核心系統的前台、中台和後台帶來的持續性壓力。無論是在財務數字化、實時供應鏈，還是在客戶關係管理系統，核心系統都承載了關鍵業務流程。

在如今這個即時、持續和定製交互的時代，企業需要降低整體的技術負債。實現核心系統 現代化的成熟舉措，比如重塑現有的遺留系統，更新 ERP 系統及重寫其他系統，這些目前來講尤為重要。

二、未來三大顛覆性技術

隨著三大顛覆性技術（即數字現實、認知技術和區塊鏈）崛起，並準備在未來十年為業務做出重大貢獻 的同時，未來三大技術發展和創新的新星（環境體驗、指數型智能和量子技術）正蓄勢待發。我們將在 本世紀 20 年代末開始感受到它們的影響。

a：環境體驗

環境體驗展望了這樣一個構想：在未來，技術只是環境的一部分。計算設備的功率不斷增加，體積不斷縮小。這些越來越小的設備將我們的輸入從非自然的（指向、點擊和滑動） 演變為自然的（說話、手勢和思考），它們與我們的交互從被動的（回答問題）變成主動的（提出意料之外的建議）。

隨著設備變得無縫和無處不在，它們和我們越來越密不可分。想像未來的世界，一些微小的，已連接的，內容感知的設備被嵌入辦公室、家中或者其他地方，成為背景活動的一部分。例如，你如果在腦海中想「我要在一個小時之內出發去機場」，就能觸發一系列背景活動，包括安排航班值機，準備可供生物特徵識別的虛擬登機牌，將無人駕駛汽車目的地設置為正確的航站樓，將家中的智能系統狀態調為「離開」，以及暫停出差期間的快遞服務等等。

b：指數智能

指數智能建立在當今認知技術能力上。如今，機器智能能夠發現數據中蘊藏的規律，但是無法判斷這些規律是否有內在的意義。同時，它目前還缺乏識別和響應人類互動和情感的細微差別的能力。而且，機器智能的認知能力還非常有限，比如機器能夠打敗國際象棋大師，卻不能理解房間發生了火災需要逃跑。

未來有無限可能。隨著對語義和符號識別的理解，機器逐漸能從假想的相關中梳理出真實的因果關係。藉助來自人感訥驗平台的技術組合，我們的虛擬助手將越來越能夠識別並適應我們的情緒。隨著研究人員開發出更廣義的智能，指數智能將超越統計和計算的層面。我們敢說，最終，這將導致更有能力的人工智慧誕生。

c：量子技術

量子技術利用亞原子微粒的反直覺特性處理信息，進行新型計算，實現「不可非法侵入式」 交流，技術微型化等等。量子計算中，這些量子比特（或量子位）的特殊屬性有可能發生 指數型變化。通過操縱單個粒子，量子計算機將能夠解決某些高度複雜的問題，這些問題 對於目前的超級計算機來說，太大，太雜亂，包括從數據科學到材料科學。

隨著研究者們不斷突破技術限制，量子計算機將逐漸取代傳統的計算機。數據科學家將能 夠處理前所未有宏大的數據量，並從中獲取相關性信息。材料科學家利用量子比特模擬原 子，這是無法在傳統計算機上實現的。同時，在通訊、物流、安全、密碼學、能量等不同領域，我們都能預見無限可能。

為了幫助大家更好的理解各類前沿技術動態，基於宏觀科技力量及其可被預期的時間範圍，報告歸納整理了一張完整的統一化視圖。

三、五大關鍵新興趨勢

一）技術道德與信任

技術變革常態化的同時，贏得全方位的信任變得更具挑戰——但也充滿機遇。

隨著數字技術的出現，企業要用戶以新的更深層次的方式信任他們，過去是獲取用戶個人信息，現在則是通過數字痕迹追蹤用戶的線上行為。同時，技術引起的問題也經常成為新聞頭條，例如安全漏洞、不當或非法監視、個人信息濫用、虛假信息傳播、演算法歧視、缺乏透明度等等。這些事件導致利益相關方之間不信任（包括客戶、僱員、合作 夥伴、投資者和管理者），嚴重損害企業聲譽。的確，消費者對商家的信任正在逐漸下降，人們對公共機構的態度也越來越謹慎，員工則要求企業明確闡述其核心價值觀。

德勤 2020 年全球市場趨勢報告中提到，當今時代，品牌信任對企業來講尤為重要，關係到企業的方方面面。無論是客戶、監管機構，還是媒體，都期望品牌商在其開展業務的各個領域都是開放、誠信和始終如一，從產品生產、促銷活動、到員工文化和合作夥伴關係維護等。

被技術顛覆的企業，它的每一個方面都意味著可以贏得或失去任何一個客戶、員工、合作夥伴、投資者和/或監管機構信任的機會。如果領導者能夠充分貫徹企業價值觀和技術道德觀，努力履行「做好事」的承諾，企業就能夠與利益相關者建立長期牢固的信任關係。在這種情況下，信任就變成了一個全方位的 承諾，並且確保信任是企業的技術，流程，人員都在共同努力維護的基礎。

技術道德這一術語指的是不局限於或側重於任何 一項技術的綜合價值觀，這個價值觀是指導企業對技術使用的整體方法及通過部署這些技術驅動業務戰略和運營企業應考慮主動評估如何以符合公司宗旨和核心價值觀的方式使用技術。

在數字時代，信任是個複雜的議題，企業面臨著無數的生存威脅。雖然顛覆性技術通常會給企業帶來指數型增長，但僅憑技術卻無法建立長期信任。因此，領先企業們正在通過全方位的維持利益相關者所期望的高度信任。領先企業們正在嘗 試通過各種方式，來維持利益相關者所期望的高度信任。

人工智慧、機器學習、區塊鏈、數字現實和其它 新興技術正以前所未有的速度和深度融入我們的 曰常生活。企業該如何通過客戶、合作夥伴和員工使用這些技術來構建信任呢？

解讀企業價值觀。

如今，技術根植於業務，機器學習也驅動著業務決策和行為，因此，必須先了解企業的技術解決方案，才能進一步解讀和評價企業價值觀。數字化系統可以被設計用來減少偏差，讓企業能夠遵循自己的原則運 營。

保障措施可以防止用戶以不健康或不負責任的方式使用技術，從而幫助提高利益相關者的利益。例如，一家公司對可能成癮的遊戲強制限定遊戲時間和遊戲花費一個內容提供商提醒用戶關注信息來源的準確性；雲計算提供商在 戶超出其預算之前自動發出警報。

建立強大的數據基礎。

如果不能系統性地、統一地追蹤數據內容及來源，並確定可訪問數據的人員，就沒有辦法營造良好的信任環境。強大的數據基礎讓利益相關者擁有共同的願景， 為數據負責，採用安全的技術手段實現有效的數據管理。管理者需要讓利益相關者了解他們提供的數據將如何運用，此外，除非為了法律或監管的目的，在利益相關者要求時須刪除相關數據。

強化防護措施。

德勤 2019 年未來網路調查報告顯示，管理者為網路問題花費的時間越來越多，網路防禦體系意味著您要 保護您的客戶、員工和商業合作夥伴，讓他們遠離與他們——或者說你們——的價值觀不同的群體。從最開始就需要建立並實施網路安全風險策略略，並將其貫穿於商業運營和政策制定的全過程，這絕不僅僅是信息技術部門的問題。企業領導者應當與信息技術部門一起制定全面的數字安全風險策略，考慮安全、隱私、 誠信和保密等各方面，增強利益相關者的信任，提高企業競爭力和優勢。因此，需要評估企業的風險容忍度，明確弱點所在，並判斷企業最具價值的數據和系統，制定風險緩解策略和恢復計劃。

二）財務與 IT 的未來

IT 和財務領導者共同努力為創新融資尋找靈活的途徑。

德勤的研究發現，56% 的首席信息官（CIO）期望應用 Agile, DevOps 或類似的靈活 IT 交付模式，來提高 IT 的響應能力並激發更廣泛的創新的雄心。

但目前有些難以克服的障礙阻礙這些努力：資金的來源和分配。IT 的運營和開發流程正變得越來越靈活，更加側重產品，而財務部門仍舊按照過去數十年的方式來制定預算、融資和財報。結果顯而易見：IT 需求與財務流程之間的矛盾。若這個問題得不到解決，那麼它可能會破壞首席信息官（CIO）的創新計劃，乃至整個企業的戰略目標。

IT 對資金的需求與財務的漫長流程之間的矛盾並非形成於一夜之間。而是在過去十年中曰漸累積。雲技術和平台技術一步步地顛覆了傳統運營模式，迫使財務部門不得不重新評估財務管理方法。

《報告》指出這種變革體現在三方面：

從資本支出轉向運營支出

從在現場轉型到基於雲的系統，涉及大量的支出從資本支出轉移到運營支出。事實上，團隊一直都有一些資本支出和運營支出。新的準則是「誰開發誰管理」。從會計的角度而言，短期運營支出增長會影響季度財報。

衡量難以捉摸的投資回報率。

技術創新舉措通常是難以達到內部收益率預期的嘗試，可能產生正回報也可能不會。在財務及短期收益上， 創新投資通常不具備傳統 IT 項目的信心水平， 因此這類投資往往也很難通過標準管理流程獲得有力支持。在某些情況下，這會導致財務部門難以建立精確的流程，來跟蹤長期投資回報率。例如，對於無限期重複使用的平台這類的固定預算投資，跟蹤其投資回報率更是難上加難。

計算交付價值。

根據德勤《 2018 年全球首席信息官(CIO)調查報 告》，65% 的受訪者表示他們在評估 IT 投資時， 通常採用具體案例具體分析的方法，而不是遵循常規財報流程。顯然，在評估 IT 帶來的價值這件事上，首席信息官 (CIO )與首席財務官 (CFO)不在同一立場。

作為財務與未來的T趨勢的一部分，我們預計有更多首席信息官(CIO)、首席財務官(CFO)以及他們各自的團隊，將會積極探索解決這些及其他在融資、會計與財報上所面臨的挑戰的方法。

三）數字孿生技術

利用下一代數字攣生技術助力企業設計、優化和轉型。

當下，企業正以多種方式使用數字彎生技術。在汽車和飛機製造領域，數字彎生技術逐漸成為優化整個製造價值鏈和創新產品的重要工具；在能源領域，油田服務運營商通過獲取和分析大量井內數據，建立數字模型，實時指導鑽井作業在醫療保健領域，心血管研究人員正在為臨床診斷、教育、培訓,創造高模擬的人類心臟的數字彎生體；作為智慧城市管理的典型案例， 新加坡使用詳細的虛擬城市模型，用於城市規劃、維護和災害預警項目。

數字彎生可以模擬物理對象或流程的各個方面。它們可以展現新 產品的工程圖和尺寸，也可以展現從設計到消費者整個供應鏈中 所有子部件和相應環節——即」已建成「數字彎生，也可採用 「即維護」模式——生產車間設備的實物展現。模擬模型可以捕獲 設備如何操作，工程師如何維護，甚至該設備生產的產品如何與客戶關聯。數字彎生可以有多種形式，但它們無一例外都在捕獲和利用現實世界的數據。

數字孿生髮展勢頭迅猛，得益於快速發展的模擬和建模能力、更好的互操作性和物聯網感測器， 以及更多可用的工具和計算的基礎架構等。因此， 各領域內的大小型企業都可以更多地接觸到數字孿生技術。IDC 預測，到 2022 年，40% 的物聯網平台供應商將集成模擬平台、系統和功能來創建數字孿生，70% 的製造商將使用該技術進行流程模擬和場景評估。

與此同時，通過訪問大量數據，使得創建比以往更為詳細、更為動態化的模擬成為可能。對於數字孿生的長期用戶而言，這就好比從模糊的黑白快照過渡到彩色高清數碼照片一樣，從數字源中獲取的信息越多，最後呈現的照片就越生動逼真。

長期來看，若想要實現數字孿生技術的全部潛力， 可能需要集成整個生態圈內的系統和數據。創建 一個完整的客戶生命周期或供應鏈(囊括了一線供應商和其自身的供應商)的數字化模擬，可以提供富有洞察力的宏觀運營觀點，但仍然需要將外部實體整合到內部數字化生態系統內。直至今曰，大多數企業仍對點對點連接之外的外部集成感到不滿意。克服這種猶豫可能是一個長期挑戰, 但最終，所有的付出都將是值得的。未來，期望企業會利用區塊鏈打破信息孤島，繼而驗證信息並將其輸入數字孿生體中。這可以釋放先前無法訪問的大量數據，從而使模擬更加細節化、動態化、更具潛在價值。

四）人感體驗平台

通過Al、神經科學、人本設計重塑人機聯接。

人感體驗平台趨勢顛覆了傳統的設計方法，它首先確定我們想要實現的人性化和情感體驗，而後決定使用何種情感和 AI 技術組合能夠達成這一效果。企業將面臨的一大挑戰是，如何針對不同的客戶群體、員工群體和其它利益相關者，確定能引起他們共鳴和引發他們情緒的具體響應或行為，並進一步開發情感技術，使其能夠識別和複製某一段體驗中的特質。

在不久的未來，我們將會看到人們對人性化的技術需求曰益增長。在數字化革命進程中，我們目前進入到一個階段，就是每個人之間未必有 接，但每個人一定都與技術有聯結。我們正在消除流程和交互，直接與機器互動。因此，我們渴望我們正在迅速失去的東西：有意義的聯結。為此，我們期望技術能夠用更 加人性化，更人道化的方式跟我們互動。設計能夠滿足這一期望的技術需要對人的行為有更深刻的洞察，並不斷創新，以提高我們預測和響應人們需求的能力。不久的將來，人感體驗很有可能會帶來長久的、可持續的競爭優勢。

五）架構覺醒

演進架構師角色，從而轉變系統架構並支持業務 發展的速度。

越來越多的技術領導層和高管們逐漸意識到，如今，技術架構領域的科學在戰略上比以往任何時候都更加重要。事實上，為了在技術創新顛覆的市場中保持競爭力，已成立的企業需要不斷演 他們的架構一一這一過程可以從改變技術架構師在企業內扮演的角色開始。

這種轉變的目的非常明確：把經驗最豐富的架構師安排到最需要他們的地方——即加入到設計複雜技術的軟體開發團隊中。一旦這些架構師被重新部署和賦能，他們便可幫助簡化技術棧， 提升技術敏捷性，從而為新興企業獲得市場優勢。另外，他們還可以直接負責實現業務成果，解決架構難題。

此外，擁抱架構覺醒這一趨勢的企業將開始重新定義架構師角色，使其更具協作性、創新性，並能對利益相關者的需求做出回應。具有全局觀的架構師可能會發現，自己正在多部 門混合的項目團隊中，與專注於應用程序的架構師 以及來自 1T 和業務部門的同事共同作戰。未來，他們的使命將不僅是利用傳統的架構組件，還要利用顛覆性力量（如區塊鏈、AI、及機器學習）大胆創新。

資料來源：https://m.news.sina.com.tw/article/20201026/36690918.html

【龔成問答信箱】（Q15081-Q15100）

Q15081：

阿sir!唔好意思，想請教下睇年報問題，上堂學過要睇負債比率，總負債除總資產。

想問下account payable, account receivable都要計入嗎?

我見經濟通的財務比率全部都計曬，但account receivable可能收唔到變壞帳，定係計算時應該剔除佢地?因為計唔計會影響個比率

龔成老師：

其實負債比率有兩個：

總負債除總資產
總負債除股東權益

至於你上述所講的項目，都要計算的。其實每項資產都有佢當中的風險，例如存貨，都會擔心唔值錢，賣唔出，所以，這些財務比率，只是一個入門給投資者了解企業的財務指標，令我地可以好快知道企業的情況。

但當我地進一步分析企業時，就要睇翻財務報表，仔細了解資產與負債的問題，這時就要關心你上述所講的情況。

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Q15082：

請問月供股票是長線投資，但人生每個階段都可能要突然需要一筆錢，例如買樓，結婚，醫病，留學，生BB等，所以實有機會中途需要沽出部份股票套現，但問題是如果要錢時遇正股災，最後多年既投資咪化為污有？

龔成老師：

一般會建議月供部分，是假設你中短期都唔用的，即是說，你應該月供，同時儲現金（以供特別用途）。

所以，月供可以話是用作閒錢去供，一般是3-5年，甚至更長。

如果要動用資金，最好預早計劃，例如打算月供5年後買樓，當你準備買樓的前一年，如果要動用到月供裡的股票套現，就要開始準備，不要在買樓需要的一刻才賣股票，要預早，在貴的位置，又或分注模式去賣出。

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Q15083：

老師！ 身體健康 ！心想事成！ 百毒不侵 ！

想請問下恒生 ，中銀香港， 那一隻較佳， 佢哋合理區便宜區喺邊度！ 領展，恆基 又在邊度？ 盈富基金？

致富， 莎莎， 中石化 邊隻收息會好啲 佢哋個區域又係點區分！ 銀河同金沙 佢哋個區就係幾時到位？

依家返工每日見到啲客人只有平時嘅一兩成， 比海嘯嗰陣時影響更大， 公司 緊縮政策 開始， 真係有啲擔心， 不過我都會相信老師呢啲係中短期影響！

老師！香港經過呢兩次 重大事件重創 ， 會唔會本質已經有變！ 你會唔會轉 而投資其他地方嘅股票！ 最後 感謝老師 百忙之中 回覆我咁多嘅問題

龔成老師：

恆生（0011）收息較好，中銀香港（2388）增長力略高。

現價都合理，可以分注，你預跌多1、2成先平宜。

只外，如果你想投資收息股，可以考慮建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

零售、旅遊是今次的重災區，預期中短期都會好弱，但如果從長線投資的角度，以3年後的業務情況如何？作為分析點，就有機會是長線投資者的機會。當然，我不建議這類股大注，始終中短期風險相對較高。

至於香港，貿戰、反送中、肺炎，對香港影響好大，但未去到核心性。只要以「3年作為分析點」，預期香港是回復正常的，但中短期一定會好傷。

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Q15084：

龔老師，請問999 I.T現價好似好便宜？

你認為值得買入長期放係度嗎?佢pe 5都未到，息率10%，謝謝

龔成老師：

I.T（999）雖然市盈率好低，但佢的數據，是上年度的，即是上年的盈利計，市盈率只有5倍，但如果計及最新一個年度的情況，預期盈利大跌，情況就會不同，因為佢最新公布的中期業績，已經出現了虧損。

如果以近年較弱一年的經營環境作參考，2016年，因為當年中國經濟轉弱，香港市道較一般，算是較反映未來1、2年香港的市道，當時佢賺$2億，以這數據推算，市盈率為10倍。初步睇，只是合理區，並不能視為特別平宜。

整體上，這股都質素算是中等，如果不太大注，都有長線投資價值，但就要預佢中短期會較弱。

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Q15085：

老師，你覺得大眾銀行626, 可買作長線收息？

見他的市盈，及市脹率都偏低，但收息7厘

龔成老師：

大眾金融控股（0626）規模細，同時業務風險會比一般的銀行略高，我先簡單講佢的業務分類：

（1）零售及商業銀行和借貸業務：主要包括提供存款戶口服務、樓宇按揭和消費信貸、租購及租賃、提供融資予有牌照公共車輛。

（2）財富管理服務、股票經紀及證券管理業務：包括債務及股本證券投資管理、證券買賣及收取佣金收入

（3）其他業務：包括的士買賣和租賃及投資物業的租賃。

業務都穩定的，但市值是大銀行的10份之1以下，規模細，同時業務類別比傳統銀行，會偏向較高風險類。

整體上，這股收息可以，因為股息率吸引，可長線投資。但不建議太過大注投資，始終本質有風險。

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Q15086：

我想問為何澳門幣、港幣、美金，多年來仍能繼續掛勾？ 三地經濟體差別很大，經過多年供求應該愈差愈大，應該不能單靠金管局就能維持匯率。

龔成老師：

因為美元是全球貨幣的核心，無論經濟上是否有好大的聯擊，在全球的貨幣制度體系，都會同美元直接或間接掛勾，這是一個保持匯率穩定的方法。

全球都會相信美元，但未必信其他貨幣，就算歐羅，信任度都遠不及美元，加上美元是多國的貨幣儲備，所以從基本的貨幣信心及結構來講，與美元掛勾是基本。

至於具體的運作，以港幣來說，如果銀行要發行一張港幣，就要有對等的美元，才可以發行得到，你可以上金管局的網，有詳細講整個發行過程的。

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Q15087：

龔老師你好!想請教一下，美团及阿里巴巴这2股票多了個符號，這個改動會有含意嗎？

"SW"同"W"？？

龔成老師：

小米集團W（1810）及阿里巴巴SW（1830）都是特別類型的股票，所以多了一些代號以供投資者明白。

「W」即是同股不同權，即是大股東持有的1股，與一般小股東持有的1股，投票權是不一樣的。大股東的投票權是小股東的10倍。

這的確是一個不公平的制度，因此在投資時，會在估值裡減少少，以反映當中的風險。

至於「SW」，即是阿里巴巴除了行同股不同權外，這股在香港是「第二市場」上市，因為佢在美國第一市場上市的。

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Q15088：

老師， 其實你經常說潛力股風險比較大，是否由於：1.因股價波動影響買家情緒 從而令買家做出非理性行為 2. 公司內在價值要在一段比較長的時間才能反映在股價上 所以對年老者而言可能「等吾切」3. 行業前景和公司發展有不確定性

龔成老師：

潛力股的風險比較高，有兩大原因。

第一，潛力企業發展的業務，往往是較高增長的類別，這反映行業皓結權未完整，這刻可以是王者，但過2年可以不是。

這是一個有危有機的局面，正正造就了潛力股，但同時對企業存有較大的不確定性。

同時，企業見到這是一個很好的發展時機，因此投入了一定的資金，但這不一定有回報，這同樣會令企業的風險較高。

第二，市場對潛力股的期望會較大，同時由於潛力企業的財務數據變化大，令估值難，這就好易令投資者在貴的時期買入，股價上落大，風險高。

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Q15089：

老師 見你有提到0012現在是合理價位
請問你點睇3333恆大？

想兩者選1作為收息
或者兩者一起購買均可

龔成 24000以下，平宜，用現金掃，如果再跌，可能21000，借錢 - 請問呢個指的是買恆指嗎？

龔成老師：

恆大（3333）業務本質不差的，之前的業務增長理性，不過，中國經濟轉弱，加上這企業負債極高，都增加了投資這股的風險。

恆基（0012）可以安心投資，恆大則只能小注投資。

另外24000、以下是平宜區，但記住，無人知到唔到，現時大市在合理區，最好的方法就是分注投資，同時留現金，這是最平衡的。

如果到了20000，可惜錢，到時要睇那些股跌得最多，投資值博率最高。

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Q15090：

龔 Sir, 我有兩份以美元為單位的基金相連保險，期間都有轉換過不同基金，但大部分時間現金額總是低於投資額。現時基金大部分係投資於中國、東南亞的。保單資料如下：

保單一：2006年開始投資，現時退保金額，約USD 41k，投資總額約USD 44k
保單二：2011年開始投資，現時退保金額，約USD46k，投資總額約 USD48k

問題如下：
1. 想保留美元，作為投資組合嘅部份，應該嗎？
2. 以美元為單位，可有什麼投資工具？
3. 要等佢返到投資金額水平先斷單？

已花了10年以上時間，但係成績強差人意
請指教

龔成老師：

1）你可以將這些產品，視為財富組合的一充分，因為我地進行理財，攻守兼備是需要的，但你預這部分的增長力不會強。因此，都可以保留。

2）你可以考慮美國股票的指數基金，例如追蹤標普五百指數，又或類似的基金，我相信回報會更好。

3）你可以等佢上翻先，因為差額不算多，相信有機會做到。

你最好只當這些產品是財富其中一部分，唔好有太大期望，自己要將部分資金，利用其他方法去進行增值。

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Q15091：

老師，以下文章點睇：
「美國等國家將香港及中國大陸列為一個危險的疫區，所有中國航班停飛美國及好多西方國家。

港幣將會大跌，早幾日港幣兌美元場外大宗交易已經去到9:1。嚟緊港幣和人民幣將會停止交易，香港交易所、上海交易所、深圳交易所，好快將會休市。

南中國海將會發生戰爭。

請您盡快安排您的股票，保全財產。

以上係我近期聽到的消息及分享俾我朋友。

我唔係預言家，但以上事情會係今年年中之前發生。

今年，除咗黃金大漲，其他資產價格都會大跌。

你今日唔信，當我痴人說夢，刪左佢，當我冇講過就好了。

局勢只會越來越差。」

我一直都覺得你講得好啱，要睇價值，唔好睇格價呢個諗法，所以收到一啲長輩呢段文章，想同你分享下

龔成老師：

香港有聯匯，根本唔會出現大跌情況。
另外，完全睇唔到股市有可能停止。
另外，完全睇唔到會南中國海將會發生戰爭。

如果上述的不利消息出現，作為價值投資者，是改變一生難得的掃貨時機，絕對是好時機！超級好機會！

我見你都有理性睇這些訊息，這是投資者好重要的！

成功投資者，就是理性分析所有資訊，然後把握機會。

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Q15092：

龔Sir,你好！本人31歲，月入57k，目前有現金85萬，留作大跌市入貨或上車首期，每月可儲5萬。

以下是我目前的股票投資組合，懇請提供一下意見：2、12、405、460、778、2388、3988。非常感謝

龔成老師：

你現時的持有，大致都是有質素的。

要留意，四環醫藥（0460）這股，2015年、2016年，曾經出現了核數師有「保留意見」的情況，反映盤數有問題，小心這股。

另外，銀行股的比例要控制翻，不能過多。

如果你有買樓的可能，建議你現時持有的現金，繼續持現金先，另外，要計算一下自己想買的目標物業，大約要多少資金，如果現金已足夠支付首期的話，可以好好利用現時每月儲到的$5萬。

可以將其中的$2萬，用作月供股票。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。做月供股票，每月$10000
。

你可以考慮盈富（2800）$5000。

另外再加3隻（每隻$3000）：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果你不懂股，就集中供盈富$20000。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q15093：

龔sir 請問：
1）最近市況低迷，如何判斷何時放售那些吾ok的股票？應該立刻放雖然蝕多ｄ但更快投入2800,還是待之後市況回升才售？

2）如果樓市中短期會跌，會否2年內便會需要動用資金作首期？

如果股市也持續低迷，現時還應該每月投入一萬在月供股票嗎？會否在要買樓時不能及時套現？

龔成老師：

1）記住，唔好用股價短期表現，大市情況，去判斷股票質素。買股票就是買企業，企業的業務質素、前景，是最重要的因素。

你賣出那些股，不是睇股價與賺蝕，是睇「質素」。

2）我相信香港經濟會轉弱，樓市中短期會向下，但不會跌得多，始終香港樓供不應求的情況嚴重。

所以，如果你打算中短期買物業，要預留多少少現金。我地月供股票、投資股票，都會以長期進行，因此，盡可能是買樓以外的資金，最多只能小部分投資股市。

因為無人知你買樓的一刻，股市的情況如何。

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Q15094：

Hi龔sir
報了你股票班，遲啲見！

小弟22歲，月入17000，儲到8000左右。黎緊份工有補水，預計去到22000，可以儲到11-12k。諗住番多份pt，每個月多6-7k，但就要讀一個約20k既course先做到。但考慮到呢排跌市係入市好時機，我應唔應該儲起呢筆錢，等機會入市？

另外呢個月開始月供，組合如下
領展 $1000
盈富 $1000
中銀香港 $1000
比亞迪股份 $2000

請問組合ok嗎？

龔成老師：

所以有野，都從長遠的角度去想。

如果這個課程，對你將來的發展有利，就要讀，因為這個正面影響，是長遠性的，投資在自己身上的知識，永遠好過投資在股市。

我相信，你這刻的資金不多，就算大跌市，最終的財富回報未算多，這是正常的，但你要想長遠，只要你好好投資自己，集中長遠，相信30歲前有$150萬以上是有可能，你要想一些大的，長遠的，這刻好好增值自己。

你保持月供股票，同時在這年齡，努力將資金投資在自己身上。

因此，我會建議你報這課程，只要對你長遠有利就得。

同時，你報股票班都是正確的決定，因為對你長遠財富增長好有利，遲D見！

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Q15095：

你好 龔成老師
我28歲 美容行業 月入3萬左右
以前我系月光族 錯過咗好多時間
之前拍拖男朋友經常同我分享你嘅理念
我由上年起慢慢實行 令我2018終於儲到13萬 多謝你..

最近 拍拖2.5年 男朋友同我分手 認為我28歲太老 轉愛上18歲小妹妹（佢25歲）
令我好沮喪 搵唔到自己嘅價值嫌棄自己
我呢幾日一直睇你啲片 成日聽到你分享讀者來信 話：28歲 仲系好後生 .. 令我感覺好番啲..
多謝你 不知不覺默默支持住我

正題
老師 呢幾日受到你影片鼓勵
我決定要 36歲前做到財務自由 31歲前擁有首個個人物業 請問如何做到

我月入2.6-3萬（最近生意不景氣 人工有d浮動）
同家人住公屋 每月必需開支8千左右
每月 儲蓄12000-15000（包括月供在內）

月供緊比亞迪 $2000
3月起會加入 月供盈富 $4000 及 港鐵 $3000 .. 請問呢個組合可以嗎？

現在持有
盈富及匯豐各1手，恆生2手，3988中國銀行 10000股.. 現金9萬（打算恆指跌穿25,000之後 分注買入優質股 請問有推介嗎? 我心水 1177跌穿10後入1手）

請問老師對我呢個模式有沒有其他建議？
按住呢個模式嘅話請問幾多年之後可以達到財務自由？

再次感謝老師閱讀長文
感謝老師在黑暗傷心日子默默支持
當初認識你係因為男朋友10分認同你.. 現在已經人面全非了 十分諷刺

龔成老師：

好多野，我地改變唔好，唔好因為看不到你的優點，而令到你自己否定自己，你一定有自己的價值，只是別人不懂珍惜，這點十分重要！

28歲，仍是好年輕的時期，在這時期可以及早睇清楚你前男友，反而更好，相信自己，你會有更好的。

至於你的財務情況，月供部分無問題，這是適合長線的，你只要保持進行就得。至於持股方面，都是有質素的，可長線。

你現金部分，可以在大市跌少少的情況下，先動用3成，餘下再留現金，等再大的跌市才出手，你可以考慮：盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

如果你要在10年內財務自由，除了保持月供外，仍要增長知識，因為你要學懂分析企業、投資時機、平貴，先可以有更大的回報。

最後，過去的已經過去，唔好比過去的人和事，影響左你將來，記住，28歲好年輕，將來絕對有更好的等緊你！

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Q15096：

老師你好，最近要注意身體
有幾個問題想問問：
中生制藥同金沙，幾多錢先算便宜？

龔成老師：

中生製藥（1177）是有質素，有潛力的股，由於市場都見到佢的質素，因此在估值裡，經常都唔平，你預$10以上是略貴的水平，如果要去到平，相信要$6、$7以下。

至於金沙（1928），你預$30以下先開始進入平宜區。

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Q15097：

成哥，你好，請問用現金流折現率方法(已經計好公司價值)。

1)計好公司價值，你會唔會比多5%至比少5%來做計好公司總價值範圍。（這問題，來當做範圍方便自己黎睇或用這方法平衡下假設自己計錯）

2)你教我計好公司總價值之后除公司已發行股份，就會知這股合理價幾多，下一步就是比較現價，（若計好每股幾多）假設係$10，現價$20。。

甘果10$是合理價，甘10蚊跌幾多先叫平宜，10蚊升幾多叫合理中上，或貴，學生不明每股的意思。要唔要再計10$的範圍?。。只明白成哥教我（若公司總值20蚊，現市價10蚊，長遠計10蚊會慢向20蚊）

龔成老師：

1）這個沒有絕對的範圍，如果是巴菲特，佢會運用一個叫安全邊際，即是計出一點範圍後，要一半以下，先算平宜區。

2）由於現金流折現法，計出的是一點，我地可以用一個上下加%的模式，去定義平貴。例如30%，作為一個區（這個無絕對）（具體會在進階班講），但原理就是希望，將過往股價分區，合理、平、貴。

股價在中短期，可以與價值無關，但長遠來說，一定會趨向價值，因此，若果是計算價值正確（這是大前題），你在平宜區買到，之後股價會慢慢上翻合理價位的。

計算估值要多練習的，同時，現金流折現法比較深，初學時唔好只依靠這方法去投資。最好同時同多種方法估值，會更立體。

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Q15098：

老師你好，本人每年約投放30萬在股票市場，
現持貨大約5萬股中華煤氣

但因應現在零售業和經濟低迷，
未來應該繼續買煤氣還是趁低買入希慎、恒地這類公司，謝謝回覆

龔成老師：

煤氣（0003）本身有質素的，我一般建議長線持有，唔太建議轉來轉去。

從投資值博率的角度，希慎（0014）正受中短期不利情況影響，對長線投資者來說，這刻的確較吸引。如果你持有煤氣的比例，佔財富組合較多，你可以減部分，將資金投資在這刻值博率較高的企業。

恆基（0012）都不差的，但這刻的希慎會較有值博率。

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Q15099：

成哥你好，我今年25歲月入25K。2019年尾問家人借首期買左新界私樓420萬250呎放緊租一萬/月，想利用層樓轉按加按投資目標係兩層。望住依家個市好似不斷跌，有無咩意見可以俾到我？

龔成老師：

你的方向是可以的，但唔建議你太心急進行這事。

首先，你首期問家人借，如果你填寫個人的資產負債表（《財務自由行》有教），你會見到你的負債比率好高，當然，你年輕，可以承受風險。但如果你再增持物業，而模式是利用加按進行，其實會令你負債進一步增加，風險高。

另外，你要以長遠作計劃，如果你2019年買完樓，在這麼近的時間，又再買一層，就會令你買入時期集中在同一經濟週期，這會令你的風險增加。

樓市中短期上落好正常，反而更重要的，是你的長期配置模式。

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Q15100：

你好 成哥
我岩岩畢業冇耐 做得3個月野 每個月(16k) 又資產唔多(~40k) 又要個個月還學債(1.8k), 可以點投資?

暫時組合(股數)
00097 恆基發展 3000
00823 領展 100
00987 中國再生能源 2000
01222 宏安集團 20000
01310 香港寛頻 500
01373 國際家居零售 2000
01929 周大福 400
02888 渣打集團 50
03988 中國銀行 1000
06882 東瀛遊 2000
08265 中國之信 12000

同埋諗住今個月開始慢慢月供港股同美股 ($/月)
長和 500
電能實業 500
新世界發展 500
恆隆地產 1000
香港交易所 500
AIA 500
港燈 1000
盈富 1000
香港電訊 1000
disney, apple, adobe, amd, brk B, JNJ, google, QQQ, FINX. VT,XBI 各100USD/month

會唔會太過分散同太多?我覺得自己供得辛苦。。。。

我跟證劵行供 咁岩免月供計劃佣金 港股500起跳 美股100美金起跳

拜託大師指點一二
個個股都想買 又唔知點揀好
想30歲之前有100萬
仲要每年供緊11k既儲蓄人壽加危疾保險

龔成老師：

以你現時的財富規模，5-10隻股票是較適合的，你現時組合開始有點散，你最好集中翻少少。你應該分析每一間企業的質素、前景，以評估最有投資價值的股票。

月供方面，亦有類似的情況。

你上述所選股的，很多都是有質素，但你都要學懂，那些質素較好，長遠發展較佳，無論你現時是資金多，還是資金少，你都要學懂處理這個問題。

買股票就是買企業，你要仔細睇企業的業務、財務數據、產品、企業估值、現時平貴。買入後，要持續跟進企業的業務發展（不是跟股價）。

如果你想在30歲前有$100萬，首先有大量增加投資知識，同時努力儲蓄、投資，這才可以做到（但我相信你可以做到！）

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

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