網友問：何謂平衡型基金的波動論述？

在挑選配息基金有一個重要的要訣是【配息滿意、波動接受】，然大部分的人總是看了前一句「配息滿意」而忘了後一句「波動接受」，而這個波動度到底要怎麼看，講白一點，這必須自己去體驗並問自己接受否？因為波動大小每一個人接受程度是不同的。

為什麼會有：
(1)投資等級公司債基金：BBB等級比重不宜過高(請以同類型其他基金比)
(2)高收益債基金：CCC等級比重不宜過高(請以同類型其他基金比)
(3)新興市場本地貨幣債基金：不宜長期投資，想長期領息者，不選
(4)新興市場債券基金(非本地貨幣債基金)：要再檢視投資國家的分散度及風險
(5)目標到期債基金：配息率近(或高過)高收益債基金最好遠離它高收益債為什麼

因為以上基金若有這類情況，其便陷入波動很大的局面，已經幫你過濾掉了，唯獨平衡型基金沒有挑明，既是平衡型就是有投資股票，波動度當然會較高，但會有多高？或許你可以這樣檢視：(其實就是SOP四步驟)

以市場上大家常買的安聯收益成長基金為例：

是一支平衡型，投資地區：美國

投資標的：1/3美股+選擇權、1/3可轉債、1/3高收債

可觀察其長期淨值走勢，尤其美股大跌時就是其相對大的波動度，再問問自己是
否可以接受？

其他平衡型基金都可以類似方式檢視。

美國聯準會想縮減量化寬鬆規模，可能對市場造成什麼影響?

依過往經驗「利率循環」，大致上類似於「經濟循環」，主因在於當經濟好轉時，市場需求大幅增加，失業率不斷下降，且接近自然失業率(等同產出缺口趨近於零) (附註1)，則物價上漲壓力增加。此時，央行為了控制通膨開始升息，同時經濟不斷擴張、伴隨而來的是央行調升利率，直到利率上升至一定的程度，企業與消費者借貸成本的提升，經濟才開始緩和下來，甚至步入衰退，之後央行調低利率，以激勵人們消費、降低企業借貸成本，上述這一連串活動會周而復始的發生，如圖1內灰色期間是經濟衰退期間，每當利率拉升到一定程度，之後經濟衰退的機率就高。(附註2)

但在2008年金融風暴時期，前聯準會主席柏南克不僅把利率降至零的水準，為了讓經濟不陷入通貨緊縮，持續挹注資金到銀行體系，所以實施量化寬鬆政策(Quantitative easing，簡稱QE) (附註3)，如圖2所示，從2009年開始實施QE1、QE2與QE3至2013年，期間還實施扭轉性操作(Operation Twist，簡稱OT) (附註4)。此時，美國聯準會在市場上釋放資金，買入債券等商品，促使聯準會的資產負債表從2008年9月雷曼兄弟破產導致市場金融緊縮開始計算(2008/09〜2014年)，從0.9兆大幅擴張至4.5兆美元，意味著在這期間，聯準會對市場釋放資金3.6兆美元，以台幣匯率28來計算，大約對市場釋放資金100兆台幣，相對2014年台灣GDP大約16.2兆台幣大了將近6倍。

經過聯準會大幅度降息，把利率降至零附近水準，加上實施幾輪的QE政策，使美國經濟逐漸上軌道，此時，美國經濟逐漸好轉之際，聯準會開始準備回收貨幣。2013年5月美國前聯準主席柏南克暗示縮減QE規模，當時柏南克表示「若美國經濟持續復甦且符合預期，聯準會可能在今年晚些時開始逐漸減少資產購買規模」，而在2013年12月18日正式宣佈縮減QE，自2014年1月起將縮減資產購買規模，由每月購買850億美元減為750億美元，MBS及公債各減50億美元，並於2015年12月17日聯準會利率決策會宣佈調升利率1碼至0.5%，這也開啟了聯準會升息的循環，直到2018年底聯準會把利率提高至2.5%，如圖1所示。

而在2013年5月前聯準主席柏南克暗示縮減QE，即暗示對市場上放錢的速度減緩，最直接的影響是固定收益商品，例如美國10年期公債殖利率從2013/05的1.6%飆升至年底的3.02%，除了固定收益商品(投資等級債、特別股、高收益債等等)表現不如預期之外，如圖3所示，在2013年5月暗示縮減QE後，美股S&P 500指數高低點下跌約6.0%，2013年全年還是上漲約3成，但新興市場指數卻表現不如預期。

如今歷史重演，美國在2020年上半年受到新冠疫情的影響，實施封城等措施，使失業率在短期間內大幅攀高，從2020年2月的3.5%，飆升至2020年4月的14.8%，不僅造成經濟衰退，還產生美元流動性短缺的現象，甚至2020年4月輕原油價格一度下挫到每桶-37.6%美元，所以2020年全球落入衰退，是新冠疫情的恐慌、是美元流動性緊縮、是油價大幅重挫，三重疊加的影響，所幸在各國大量財政、貨幣政策，加上新冠疫苗的研發與接種，經濟逐漸恢復成長，由經濟合作暨發展組織(OECD)的預測，2021年全球經濟成長從-3.4%，成長至5.6%，尤其是美國GDP從-3.5%，成長至6.5%、歐洲地區今年成長3.9%、中國成長7.8%。如表1所示。

目前聯準會的政策除了維持零利率政策之外，還維持每月購買1200億美元的QE規模，其中800億國債、400億機構抵押擔保證券(MBS)，使聯準會資產負債表將近8兆美元，如圖1所示。此時，聯準會也開始考慮縮減QE規模，意味著聯準會對市場放錢的速度將會減緩，例如，5月20日聯準會公佈會議紀要內容提到，「一些委員提議，若經濟持續往目標快速前進，則在未來幾次會議上開始討論調整資產購買速度(adjusting the pace of asset purchases)是合適的」，所以目前市場想要知道，聯準會何時宣佈縮減QE、何時開始縮減QE，並且如何影響市場。第一、何時宣佈縮減QE，統計今年聯準會還有幾次會議，如表2所示，今年還有5次開會、4個紀錄，而聯準會公佈更新經濟預測與利率點陣圖的時機是落在6、9、12等月份，此時宣佈縮減QE規模的機率較大。第二、何時開始縮減QE，由聯準會對市場的調查來看，落在2022年第一季開始縮減的機率高。致於對於市場的影響，若對照2013年情勢來分析，則對於固定收益商品、新興市場股票的影響較大。

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附註：
1. 自然失業率：即為充分就業下的失業率，並不是失業率為零才是充分就業，失業可分為週期性失業、摩擦性失業與結構性失業。週期性失業是因經濟波動而造成的失業；摩擦性失業是尋找工作或轉換工作過程中所產生的失業現象；結構性失業例如新冠疫情發生產業結構變化，實體企業沒落，但宅經濟興起，所以因經濟結構改變，使人們原有的技術與專業無法因應新工作的需求，所造成的失業。上述週期性失業政府可以利用政策來解決，摩擦性失業是經濟正常的現象，而結構性失業則需要人們訓練一段期間才有機會重返職場。所以摩擦性失業+結構性失業即為充分就業下的失業率。以聯準會3月會議公佈長期失業率(可以說是自然失業率)中位數在4.0%左右，2021年4月率為6.1%。

2. 經濟循擴張與收縮的研判可以回顧「如何掌握市場投資環境」一文。對於產出缺口解釋可以回顧「經濟循環與股市之關連」一文。
https://www.pressplay.cc/link/8FD35DAC4E?oid=AE5E0E9AB0

https://www.pressplay.cc/link/16449465AD?oid=AE5E0E9AB0

3. 量化寬鬆政策(Quantitative easing，簡稱QE)：是央行非傳統貨幣政策之一，當央行把利率降至零或以下水準，央行印錢買入銀行手中的債券，直接對金融體系挹注資金，以便壓低市場利率、活絡經濟。

4. 扭轉性操作(Operation Twist，簡稱OT)：也是央行非傳統貨幣政策之一，賣出短期債券，而反手買進長天期的債券，以便壓低長期利率，因為企業或消費者大都是以長天期利率借貸為準，所以壓低長期利率刺激經濟成長。

「之前介紹的ETF，如中國市場的ETF，鋼鐵ETF，表現都很不錯~~，下次再介紹另一檔如果QE結束，準備升值時，非常有利於上漲的ETF。」

【龔成問答信箱】（Q15781-Q15800）

Q15781：

阿sir你好 ，我今年26歲，月入$15000，現金有$10000，有負債到今年6月就還清(約$4000)

每月$2000零存整付，$1000現金儲備，仲有$4000淨，想做月供股票盈富/匯豐

想問下月供股票應該點分配？現金需要儲多d嗎？感激不盡！

目標想2020年尾儲到10萬，5年儲到100萬！請問有機會嗎？

龔成老師：

你方向錯左。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股只能小注。

因此，匯豐（0005）、零存整付，以你的年齡來說，並不適合。

你可以考慮盈富（2800）$2000、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果你不懂股，就集中供盈富$5000。

如果你想打上$100萬，就要努力學投資，這刻仍要學更多選股及買賣時機的知識。

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Q15782：

我係一位家庭主婦，有80萬儲蓄可以投資，其實本身覺得航空業值得買，比較有興趣南航，請問你意見係？

另外，你既課程會考慮搞online 嗎？

龔成老師：

南航（1055）質素算是中等，最近因肺炎影響，股價跌左好多，這出現了投資值博率，但由於企業本質唔能夠稱為好高質素，因此，唔建議投資得太多。

另外，你唔好只集中在單一股票，要建立一個組合。買入時要分注，唔好一次過用盡現金，要留有現金等機會。

課程方面，今年會搞一個關於資產配置的網上課程，至於股票班，則只會搞實體。

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Q15783：

老師 1128 永利 可唔可以入啊 ？今日猶豫左好耐，新手求教～ 謝謝

龔成老師：

永利澳門（1128）有質素的，但肺炎對澳門情況影響大，加上中國經濟轉弱，會對之後的收入有影響，因此會令這股中短期都較弱，但長遠來說，這股是不差的。

你最好用分注投資模式，同時一定要留有現金，大市波動，要慢慢用資金，無人知會升跌幾多，只可以話好波動。

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Q15784：

龔成老師您好，我自從上年開始有睇您facebook，我幾認同您比年輕人果d意見，加上有唔少好似成功買到人生第一隻倍升股，所以都想問下意見，希望可以得到您嘅回覆。

我今年22歲，由18歲開始有買下股票，但當時都主要係短炒下(可能升5毫至1蚊就走果d股)，直至上年9月左右入左788，依家手頭有大約20000股，但一路坐到依家都唔郁。
想問下龔成老師點睇呢隻股，我應該繼續坐定蝕小小離場買中生製/福壽園？我自己儲蓄大約有80000蚊，未開始做野，請問可否比d意見我應該點樣安排資金？

另外都想問一問，因為我始終資金有限，你覺得我依家適唔適合去上老師嘅股票班？謝謝!

龔成老師：

中國鐵塔（0788）有質素的，但之前有少少炒概念，所以之前估值有少少貴。

這股本身有質素、有前景，中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

佢現時的收入正不斷增長，盈利都保持向上，但股本回報率不高，是這股較弱的地方。若分析佢市盈率，會見到現時仍然處較高水平，反映佢雖然股價回落左唔少，但仍然未到平。

考慮到佢的質素、發展能力，這股算是合理區中上部。

由於這股有發展力，可長線，但你預佢股價唔會爆得好勁。

你現金方面，可以動用小部分入市。

其實你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。

所以，你應該盡快學知識，就可以有D投資較有潛力的企業，到你之後正式出來社會賺錢，財富就可以更快累積！

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Q15785：

龔成老師，你好，小弟，36歲，一直跟隨老師月供股票，是住在澳門的。之前有朋友介紹安X收益成長基金，見佢月月派息，好似好正，想買30萬hk, 用來收息，但又未買過，怕風險好高，因為見到佢寫

( 本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金 )想請教下老師意見。
謝謝！

祝老師身體健康

龔成老師：

我相信這是「債券基金」，當中有好有壞，這一定要仔細睇先得。有d風險低，無乜問題，有d則有潛在的風險，絕對不是保本的產品。

第一，有些基券基金，會投資「高收益債券」，即是「垃圾債券」，你一定要睇睇佢所佔的比率。如果這部分佔比大，即是佢風險好高。

第二，債券基金往往不是單純地持有債券，而是可以作買賣，以及利用衍生工具作對沖等策略，即是可能有價格上的波動。你要睇下該基金的策略，是否高風險。

第三，當佢果年表現唔好時，都會利用「本金」去強行派息，令你覺得收息好好，但其實會出現「賺息蝕本」的情況。

我不是說債券基金有問題，只是說明當中的風險，最重要的，這不是保本產品。

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Q15786：

你好，想問下0005現跌穿50
應否入市？

龔成老師：

匯豐（0005）只是收息股，你的心態一定是「我用這價位買入，之後收到這個股息，是否我的投資目標」。

之後就要集中收息，唔好對股價有太大期望，最好唔好睇股價。

另外，這股雖然有質素，但增長力不強，同時已不是最高質之列，因此不能佔投資組合的比例太多。

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Q15787：

龔sir，我係澳門的，想問如果我按揭樓宇和賣金入3988，收息d錢去還款博得過嗎？

因為身上冇乜現金，但係又唔想放棄今次機會，仲想問1128永利幾錢入得過？期待你ge答覆

龔成老師：

由於加按有一定的風險，你要自己衡量自己的風險承受能力，無人知會唔會出現賺息蝕價的情況。

如果真的進行，你應該建立一個組合，而唔能夠只集中投資一隻收息股，同時要留有一定的現金作防守，以備不時之需，以及若大市下跌，可以買平貨之用。

你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、中行（3988）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

永利（1128）可以考慮的，但你預佢中短期較弱，要長線先得。

記住，大市好波動，無話絕對的機會，要平衡風險。

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Q15788：

龔成老師你好，我今年24歲，準備開立月供股票戶口，每月打算用$4000供2隻，目標係累積財富及投資潛力股。

想問問如果$2000供盈富（2800），另外$2000有意供以下5隻股票中其中一隻，邊一隻會較為推薦？
1.中電（0002）
2.煤氣（0003）
3.匯豐（0005)
4.恆基 （0012）
5.港鐵 （0066）

謝謝你

龔成老師：

你可以考慮月供盈富（2800）$2000。

加上月供恆基（0012）或港鐵（0066），又或每隻供$1000。長期進行。

以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q15789：

有d問題想問下
睇你Fb 所以有月供開股
依家見個市大跌緊
3 66 823 1299 12
1038 係咪應該繼續供落去

同埋5號仔

仲值唔值得 月供儲課收息？

龔成老師：

月供股票是一個長線投資，當然供落去。

上述都是有質素的股票，唔需要理中短期的情況，保持長期進行就得。

至於匯豐（0005）如果你心態只是純收息，對股價無特別期望，都可以的，但唔建議太多。

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Q15790：

龔成老師，你好 ！本人28歲，月入2萬2左右

每月可以儲$7000左右，手上有6萬現金及15萬不動產資金(保險儲蓄供20年的計劃, 已供款5年)

想開始月供股票，請問以下/ 有什麼投資組合適合，謝謝！

2800、1177、6186、2378

龔成老師：

中國優通（6168）質素不太好，唔值得投資。

至於另外3股，你可以進行。盈富（2800）$2000、另外兩股$1000，長期進行。

至於現金的運用，你這刻可以動用其中的$2萬，餘下則持有現金等機會。

以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q15791：

老師，想問一下現在匯豐005 ，市盈率20（相比同行業都是高的）但值得投資嗎？

龔成老師：

匯豐（0005）只是收息股，你的心態一定是「我用這價位買入，之後收到這個股息，是否我的投資目標」。

之後就要集中收息，唔好對股價有太大期望，最好唔好睇股價。

另外，這股雖然有質素，但增長力不強，同時已不是最高質之列，因此不能佔投資組合的比例太多。

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Q15792：

你好龔成老師。
我是投資新手，但平時無時間去睇市，最近睇咗你講咗關於月供股票嘅概念，覺得好有用！

有少少問題我想請教你
我現時24歲，剛剛工作。

如果想每個月放$10,000去買月供盈富基金，目標是長遠投資，請問這樣正確嗎？

龔成老師：

可以，你的方法正確。

如果你未有選股的能力，無時間分析，你長期供盈富是較好的。如果有選股能力，就加入某D個別的優質股。

另外，以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q15793：

你好龔sir，上年我睇左你好6本書同埋Facebook page後開始投資股票，我十分同意你的價值投資法，所以上年7月開始月供股票，同時我介紹你給身邊的人，但個人投資知識尚淺，現時我半工讀，所以未有時間黎上堂，希望你可指教一下。

背景:27歲，現金70萬左右，股票16萬左右，月儲萬五

每月月供情況:
盈富3000、領展2000、恆基2000、港鐵2000
比亞迪 2000、銀河1000
現時月供共$12000

現時情況:
盈富861股，平均27.68買入價
領展248股，平均74.32買入價
恆基413股，平均39買入價
港鐵340股，平均46買入價
比亞迪90股，平均43.65買入價
銀河147股，平均52.62買入價
金沙1600股，平均35.65買入價

想問一問，上邊組合是否正確，我手上的現金應投資分段入那一類股(平穩增長股定係潛力股)？將手上一半現金拿出投資?

龔成老師：

你現時所月供的，都是有質素的股票，同時比例適合，如果可以增加月供的話，你就增加盈富（2800）的金額。整體上，現時無問題的。

月供是一個長期進行的累積財富策略，你保持進行就得。

至於你反上的$70萬現金，其實已可以將部分投資股票，例$20萬-$40萬，分注投資。

你可以較多投資平穩增長股，小部分投資潛力股。

另外，以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q15794：

你好呀， 想問你我 857 石油有12000 股，買返來4.88
應唔應該放， 唔好意思，打擾你

龔成老師：

中石油（0857）可以守的。

這股有質素，不過質素不算最高之列，長遠的價值受油價因素影響。中短期油價未必會升翻，不過，近期有點低估左，所以長遠來說，會上翻，但就未必會好強。

就算這股要賣，都唔建議近期賣，等油價上翻D先。

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Q15795：

老師799如何利息都有6里
為什麼股價一直被打壓上不去

龔成老師：

股息只是衡量平貴的其中一個指標。

一間企業，一定要有持續的盈利，才會有足夠的現金去派發股息，IGG（0799）係全球網絡遊戲開發商及營運商，經營並提供多種語言的網頁遊戲。

這類業務本身有一定的波動性，有時好好，有時好差。而之前出的業績見到佢生意與盈利都出現了下跌，因此市場會擔心佢生意的持續性。

現價算是合理價，但這類股有風險，不宜持有太多。

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Q15796：

龔sir, 你好，我從來未買過股票，只係有買過月供基金，年金草$(for 退休）,最近見股市跌

想問下衣家係咪適合入市，同埋應該買边d穩定又有股息ge 股票？謝謝

龔成老師：

現時大市合理，你可以分注投資，一邊投入資金，一邊留有一定的現金，唔能夠用盡現金。

投資收息股，可以作為財富分配的一部分，但不建議將全部資金都投資，因為一定要留有一定的現金作防守，以備不時之需，以及若大市下跌，可以買平貨之用。

你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、匯豐（0005）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

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Q15797：

現在五十歲，退休有三萬七，但五十五歲退休有四萬七

你覺得五十歲退或五十五歲退休較好？

龔成老師：

如果可以的話，當然55歲退休會較好。

因為你將要面對數十年的退休生活，當中的支出可以很大，因此你要有較多的準備，如果你現時體力等方面無問題，就可以做到55歲先退。

55歲仍是一個很壯年的時期，你不會因為遲左幾年退休而令你好多野玩唔到，反而用5年時間，換取之後幾十年更好的生活，會較好。

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Q15798：

老師你好,本人對投資是剛入門, 但對美股的mutual funds和指數基金感到興趣, 如果我想長期投資的, 閣下有什麼見解和選擇？

如果我想深入了解上述項目的, 您會建議從您的股票班中學習嗎？

現在我處於最低的財富象限裹（即低資產、低流動資金）所以想穩健發展直至到達最高的象限（高資產、高流動資金）感謝！！！

龔成老師：

投資指數基金會比較好，因為管理費及手續費、靈活度方面都較好，因此對你長遠財富滾存會較好。

我的股票班，雖然不是主力講基金，但我認為你最好學一學，因為講左好多財富概念，以及選股知識，基金會比到你一個平穩的回報，但如果要較高回報，就一定要學選膗票及投資時機！

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

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Q15799：

龔sir你好，最近開始拜讀你嘅專頁，想認真學習投資，希望你指點指點。

我和先生今年34歲，二人年薪共約1.7m， 扣除支出後一年儲蓄約90多萬。支出當中約50萬用作供樓、供年金、供保險及家用。

現有自住樓（市價約650萬，按揭尚欠3.7m)，50萬離岸美金，10多萬外幣，50萬港幣及外幣定期，140萬現金（當中1.2m賺0風險賺年息3% ）。

我地知道唔應該keep咁多現金，所以想開始學投資。
我另外有tax loan尚欠30萬。

龔sir 多多指教

龔成老師：

你最緊要建立一個平衡的財富組合，以你地的年齡，其實仍是財富的增長期，可以承受一定的風險，所以唔好太過保守。只要你投資的是「資產項」，以及不過度集中在某一類，而是平衡配置，就可以助你在可承受風險程度下，爭取理想的回報。

你可以向「股票」「物業」這兩個方向去進行配置。

如果你這刻未有股票，其實應該增加這部分的比例，到你地股票數目開始多，如果當時樓市在合理水平，又可考慮增持物業，建立平衡的組合。

如果你投活資知識不高，建立你投資ETF作為主力，分注買入，例如盈富（2800）、南方Ａ５０（2822）、領航標普五百（3140），長遠可給你穩定的回報。

另外，你可以同時分注投資平穩增長股，例如：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

你可以慢慢動用現金，記住，要分注，同時留有一定的現金，股市波動，無人知幾時見底，你要慢慢用。

以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q15800：

Hi 老師，請問你會唔會開 on line course?

我只有大概50,000資金，但由於公司可能將會在三個月內結束，我需要儘快滾大現金流，請問你有沒有建意？

龔成老師：

今年會搞一個關於資產配置的網上課程，至於股票班，就只會搞實體。

我唔建議你太急進去賺錢，因為好易因盲目投資而無視風險。如果你公司可能有問題，應該留有一定的現金，做備用。

如果見到大市出現明顯下跌，才將閒錢部分適當投資，例如盈富（2800）。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

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07/04/2016 - 07/08/2016 國際ETF資金流入 Top10

1.SPDR標普500指數ETF 〈SPY〉流入34.67億美金
2.iShares iBoxx投資等級公司債券ETF 〈LQD〉流入17.99億美金
3.SPDR黃金ETF〈GLD〉 流入11.88億美金
4.iShares iBoxx高收益公司債券ETF〈HYG〉 流入8.79億美金
5.PowerShares納斯達克100指數ETF〈QQQ〉 流入5.89億美金
6.iShares羅素2000 ETF 〈IWM〉流入5.32億美金
7.iShares核心標普500指數ETF 〈IVV〉流入5.15億美金
8.Vanguard整體股市ETF 〈VTI〉流入4.52億美金
9.iShares美國核心綜合債券ETF 〈AGG〉流入4.40億美金
10.iShares 1-3年期美國公債ETF 〈SHY〉流入3.58億美金


國際ETF資金流出 Bottom10

1.iShares MSCI歐元區ETF 〈EZU〉流出-6.23億美金
2.iShares MSCI日本ETF 〈EWJ〉流出-6.20億美金
3.SPDR金融類股ETF〈XLF〉 流出-4.34億美金
4.SPDR公用事業類股ETF 〈XLU〉流出-3.08億美金
5.WisdomTree歐洲股票型匯率避險ETF〈HEDJ〉 流出-2.91億美金
6.iShares Edge MSCI美國價值因子ETF 〈VLUE〉流出-2.42億美金
7.iShares短期債券主動型ETF〈NEAR〉 流出-2.27億美金
8.Direxion每日三倍做多黃金礦業指數ETF 〈NUGT〉流出-1.94億美金
9.SPDR標普400中型股ETF 〈MDY〉流出-1.77億美金
10.SPDR科技類股ETF 〈XLK〉流出-1.67億美金