🍀「如果沒有延續性的陷阱」
公司營運上升，股價又便宜，為何買了就開始下跌 ?
最近看到不少股友，都遇到這個問題，
其實是忽略了營運的【延續性】
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Ex. 曜越 (3540)
公司主要產品為桌上型電腦散熱模組、機殼、電源供應器，專攻 clone (白牌) 遊戲玩家市場，去年受惠於 疫情 的遠端商機，營收暴增 40%~80%。
雖然過去一段時間表現得很好，但大家要去反思，像這種營運的高峰，是否因特殊事件而導致，如果是的話，接下公司月營收會出現大幅年減，但這並非衰退，而是去年基期高到可怕所至。
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類似像這種 倍增的成長率，
享受當下的同時，
也要思考 未來是否能持續複製。
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儘管這些產品在 2021H2 仍有需求，
但不會再像過往那般成長。
好公司，但過高的成長率，
沒有延續性，高昂的情緒過後，
就會伴隨長時間的低迷，
要等一陣子，市場股價才會慢慢回來。
去年南六 (6504) 我也沒去追買，原因就在這。
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🍀「每個月營收倍增不是常態」
企業的營收曲線通常不是倍數成長
Ex. 100 萬-> 200 萬 -> 400 萬 -> 800 萬
過去一段時間的不尋常高成長，
會拉高比較基期，使得未來成長減緩。
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更多時候 or 合理的狀況，
應該是線性的成長方式 :
Ex. 100 萬 -> 120 萬 -> 144 萬 -> 170 萬
畢竟產能有限，且客戶庫存也需要消化，
特別是這種 3C、電腦、平板產品，
並非用完即丟的消耗品，
高速成長也得仰賴龐大的終端需求，
民眾不會一直換電腦，
產品的需求會有週期，
品牌廠新產品的發表也需要冷卻時間。
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💁‍♂️阿勳的價值投資社團
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昨天我們以季線壓力轉支撐為題，果然昨天雖然重挫但最低就是跌到10658仍比季線10638還高，月線每天又以高角度上揚，今天就能過10450預計日後將上漲過10500的整數關卡，與季線未來出現貼近的局面，更不排除出現黃金交叉的狀況，有可能成為台股的有效支撐，但要大盤在攻擊往上也實在強人所難，所以大概就在這邊做狹幅的整理，不過盤整出飆股，配合第一季財報陸續公布，強勢股仍有脫穎而出的機會。
中美財報陸續公布
在巴菲特的股東會上，除了全面出清航空股外，也表示對未來的前景看不清楚，不過也表示經濟終究會回歸正常軌道，雖然巴菲特對前景都不清楚，不過台灣真的是全球少數看的到前景的股票市場，除了幾乎已經公布的股息殖利率，仍然世勇冠全球，目前陸續公布的第一季獲利大多數公司也超乎預期，比起美國公布的第一季財報來看，台灣的第一季財報的確讓人振奮，不過要考慮的是股價的位置，因為如果已經充分反映過的話，反而出現短線利多出盡的狀況。
首先針對昨天有開法說的幾家公司，群電(6412)第一季受到肺炎的影響，只有小賺0.35元，但是公司也表示第二季開始急起直追，加上NB的電源供應器電單暢旺，雖然今年恐怕會比去年衰退，但配息3.2元不失為是穩健的定存概念股。一樣受到武漢肺炎衝擊的還有美律(2439)，第一季更是只有賺0.23元，全年獲利元大證已經預估恐怕無法在一個股本以上，雖然仍維持7.71元的高額配息，但產業優勢是大家比較擔心的。此外立積(4958)第一季0.7元是之前就公布的數字，法說會更針對未來華為的定單與WIFI6的前景有詳細的說明，不過即使如此今年大概賺到六元附近本益比也並不低，是投資人要注意的。
而昨天公布的財報最讓我驚豔的其實有兩家，一個我們追蹤過很久的國巨(2327)，由於華新科(2492)的獲利並不亮眼，所以大家難免擔心國巨的獲利，單季5.51元的獲利讓人大吃一驚，加上第二季持續有調整售價，因此全年的本業獲利可能會調高到23元，如果基美又順利合併的話，全年獲利有機會到三十元，明年認列基美全年的獲利，更有機會挑戰40元，將是今天最強是的指標。
而禾伸堂的獲利也不錯，第一季也逼近兩元，今年維持9元附近的估計數字，難怪外資與投信不斷加碼，不過股價位置已經過了前波高點，相對位置較高。此外蘋概股中的可成(2474)，第一季也有五元以上的獲利，今年應可回升到2個股本以以上，目前仍看本益比仍不高。
那一個讓人驚豔的是口罩上游的鎔噴不織布的敏成(4431)，三月份就賺了0.832元，有人預估以此類推下，今年有機會賺一個股本，難怪股價噴出，一樣有鎔噴不織布產能的還有恆大(1325)、三芳(1307)都是近期的強勢股，昨天也都漲停鎖死，成為最近盤面上的主流，就是預期未來的獲利都會十分亮眼。此外生技股也遍地開花，跟瑞德西韋有關的公司也紛紛大漲，到底哪些公司能追那些不能追，我將在周六的演講幫大家說清楚講明白。未來我們也將再公布更多調整獲利的公司，給大家作為參考。

電源供應器大廠-光寶科(2301)，
是一家體質穩健、👍
連續20年都有配發股利的好公司。

2018年陸續處分不賺錢的部門，
短期內雖然造成營收衰退，
反而為公司帶來亮眼的純益率。

2019年累積到第二季的稅前純益為50.7億元、
稅後純益為38.5億元、每股稅後盈餘為1.66元，
均較去年同期成長，
預估下半年也會比上半年更穩定！

以10月25日的收盤價$49.5元來看，
殖利率高達5.8%，
那現在進場還來的及嗎？
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