#ASC100

雖然 2020 年 #台積電 營收不如 #三星，但市值方面則成功超車奪冠。

以代工為主的台灣 #電子五哥 市值排名均不如營收排名，半導體企業如台積電和 #聯發科 以及電子零組件供應商 #台達電 剛好相反，可見市場對於科技供應鏈的評價，與未來發展潛力及市場競爭力較相關。

談談華碩採購收回扣

約莫十年前在上海工作時客戶以長三角台商為主，因多數是電子零組件供應商，聽客戶談起才知道電子大廠採購收回扣很普遍，相較之下華碩其實是比較不嚴重的，而且不是只有採購能收回扣，有些公司厲害的是連財務部門都有回扣可收

有段期間因人民幣升值，中國境內美金存款利率比境外高很多，這時電子大廠流行從台灣OBU借便宜美金後轉手讓中國工廠在境內存款套利，因相關借存款安排是財務部門經手，有次跟某外商大行RM聊天時同業就抱怨某電子大廠財務經辦要回扣，金額是該筆存借款交易的0.1％

一般人聽到0.1%會覺得好像也不多，但那個經辦跟該行談的額度是美金三億，0.1%就是美金30萬，而分這筆30萬美金的人可能不到5個，這還只是眾多銀行當中的一家，每筆操作都來個0.1％的時候累計金額是台幣數百億甚至上千億時就很可觀

20161007 專論　用新思維突破全球貿易衰退　林建甫

日前世界貿易組織（ＷＴＯ）將今年全球貿易成長預測大砍三分之一至一‧七％，不僅低於四月時預測的二‧八％，更比去年底預測的三‧九％少了超過一半，同時也是十五年來首次低於全球經濟成長率。以出口為重的台灣經濟發展模式恐怕需要全盤省思。

　追根究底，或許全球化退燒的情況早就有跡可循。首先，「科技進步與創新」帶來新的生產模式。這幾年技術進步，生產所需的規模經濟隨著科技的進步大幅縮小，再加上新的智慧機械、３Ｄ列印等技術的應用普及，使得「地產地銷」模式逐步取代曠日費時的大規模生產、運送的傳統貿易，同時電子商務與物聯網（IoT）的成形，許多的商品與服務也改透過數位化的方式傳輸，這都造成全球貿易量的減少。

　其次，○八年金融海嘯後，各國政府為了保護本國產業及勞動的就業，「貿易保護主義」再次抬頭。歐巴馬總統的「製造業回流（Reshoring）」政策，除了擴展「美國設計」與「美國製造」外，更希望掌握並穩固「美國領導」的全球產業價值鏈高階主導地位，並期望創造新的經濟成長模式；

　全球另一大經濟引擎中國，快速的經濟成長力曾是全球走出金融海嘯的關鍵，但當前面對的挑戰更甚於其他國家，內部的結構改革、產能過剩、地方負債、影子銀行等每一個都是會重創經濟的大問題，習近平力圖改革調控，同時也明確指出經濟成長進入穩健成長的「新常態」。而中國大陸官方也積極扶植擴大國內產業，透過政策補貼，增強國內中小企業的競爭力。形成不假外求，造成貿易減少。例如電子廠向在地電子零組件供應商採購，強化大陸電子業的結盟關係，也形成近年對台灣電子產業造成巨大威脅的「紅色供應鏈」。讓兩岸貿易斷鏈。

　而歐盟與日本經濟成長相對緩慢。在英國脫歐之後，歐盟經濟前景更加撲朔迷離。而日本經濟前景堪憂，近期物價持續下跌，通貨緊縮疑慮重燃，創新的「ＱＱＥ（質化及量化寬鬆）」政策是否能支撐經濟，有待觀察。其他新興國家也沒看到亮眼的表現，雖然印度上半年經濟成長率表現不差，不過獨木難撐大局。

　顯然地，當前全球經濟缺乏趨動力強勁的引擎來帶動，保守的國際經濟情勢，不僅加速全球貿易的衰退，同時也讓各國政府將重點擺在「操之在我」的政策，無形間再次削弱了全球貿易的動能。

　面對這些「地產地銷」、「貿易保護主義」及「新常態經濟」的三大挑戰，台灣過去製造業「台灣接單，大陸生產」的思維一定要改變。其一，產業轉型升級不能再等，台商不能只做「製造」商品出口，未來發展製造跟服務要能結合，甚至透過大數據、互聯網等應用，開發客製化的商品，直接滿足消費者需求。

　其次，政府要鼓勵、扶植創新企業，過去政府的產業政策多著重高科技、出口產業，未來應著重於的環境、制度、基礎設施的完善，同時適時鬆綁法規，讓缺乏天然資源的台灣，轉型成為亞洲創意基地，用創新突破貿易衰退的泥沼

　最後，我們還是必須加快區域經濟整合及雙邊貿易夥伴ＦＴＡ協議的簽署，這不僅攸關台灣商品的出口，避免被邊緣化，且是未來以台商投資、服務業拓展國際市場、人才輸出的最大保障，更是台灣走向全球不可少的基石。

（作者為台灣經濟研究院院長、台大經濟系教授）

發佈日期： 2016-10-07 08:10:00

Intel外包訂單低預期，台積電台股大神還能當多久？重要四個觀察指標不能忘！

🔴 Intel外包到底有沒有？
🔴 三星不是省油的燈
🔴 新世代GAA架構誰贏面大？
🔴 重要四個觀察指標
🔴 關鍵設備供應商有誰？

⭐️本集提到的個股：台積電（2330）、帆宣（6196）、家登（3680）、京鼎 （3413）、萬潤（6187）、弘塑（3131）、辛耘（3583）

🎤主持人:
🔹MoneyDJ產業記者 慶翔
主跑路線: 半導體、電子零組件、運動用品等等

🎤來賓:
🔹MoneyDJ產業記者 小露
主跑路線: 半導體、設備、重電、家具等等

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#台積電 #Intel #半導體設備

瑞信下修明年iPhone銷售預估，從2.42億支調降至2.22億支，衝擊蘋果(AAPL)股價下跌0.56%，收在116.12美元。在瑞信所發布的報告還指出，蘋果公司已經減少供應商的零組件訂單10%，國內蘋果供應鏈包括台積電 (2330) 、大立光 (3008) 、鴻海 (2317) 、鴻準 (2354) 、可成 (2474) 、宸鴻 (3673) 、廣達 (2382) 、F-鎧勝 (5264)股價無一倖免，更拖累整體電子類股(TSE23)的走勢。而台股近日變成外資的提款機，IC設計類股也是一片慘綠，龍頭聯發科(2454)雖然在沾上紫光的合作題材帶動下股價有不錯的表現，但近日終究不敵大盤的賣壓，在11月4日也就是上週三爆出近3萬張大量衝上300元大關後，接著就開始走弱，昨天下跌3.68%已經相當逼近月線。面板驅動IC聯詠 (3034)10月營收年減18.43%，昨天跌幅也有3.75%；觸控IC敦泰(3545)、義隆電(2458)和矽統(2363)雖然10月份營收都表現不錯，維持在相對高水準，但因為大盤不給力，IC設計族群下殺壓力都不小，尤其矽統重跌逾6%。昨天下午要召開法人說明會的義隆電，股價則相對持穩，跌幅不到1.5%。至於近期被點名與聯發科合併抗紅潮的網通晶片大廠瑞昱(2379)，10月營收創下今年次高，預計第四季業績也會有不錯的表現，股價相對有撐在平盤附近游走。光電類股(TSE34)受到大立光、友達、群創等權值股重挫的拖累，類股指數大跌3.51%，除了電子股成為賣壓震央之外，汽車(TSE22)重挫2.3％、營建(TSE25)大跌2.05％，紡織指數(TSE14)跌幅也有1.96％，都是昨日弱勢的傳產族群，三大法人也賣超不少相關個股。其中，紡織股王儒鴻（1476）下跌3.01％，三大法人賣超209張，紡織股后聚陽（1477）收低1.53％，3大法人賣超889張，汽車權值股和泰車（2207）則下跌1.08％，營建類股的興富發（2542）重挫8.17％，已經遭到外資連4日賣超合計達到3,875張。各大類股僅有觀光(TSE27)、塑膠(TSE13)及食品類股(TSE12)力撐收紅。F-美食(2723)受惠第三季獲利大躍進，每股盈餘賺贏上半年，業績題材吸引買盤敲進，昨天放量飆漲，盤中一度攻上漲停，終場大漲逾9.5％、收再223元，成功跨過前高214元的壓力區。
金融股(TSE28)也成為主要災區，多數個股(28)都收黑，少數能夠收紅的個股當中只有統一證(2855)漲幅超過1%。
昨日八大官股券商奮力護盤，擴大買超至25.12億，連4日買超合計73.04億，對抗外資連4日賣超。

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國內電子業使用的許多上游材料以及關鍵零組件，都是由日本供應，日本強震過後，各家業者都在評估受影響的情況，雖然廠商表示至少有一個月的安全庫存，但也有學者擔心，如果日本繼續限電，勢必會對我國產業造成衝擊。

日本強震引發國內科技產業緊張，雖然各家大廠紛紛表示，都有一到二個月的原物料庫存，但有學者研判，如果日方限電措施超過3個月以上，台灣廠商勢必受到衝擊。

日本是電子材料的領導國，全球最大的矽晶圓供應商信越半導體，就在這次震災區福島縣，ACF導電膠、光阻靶材等化學材料，也是日系供應商掌握較高的市佔率，雖然許多廠商都在研議找尋替代貨源，但要在短時間內更換供應商並不容易。

此外，提供半導體廠和顯示器廠的的主要日商Nikon與Canon也都在重災區，對國內廠商的擴廠計劃，勢必也將造成影響。
記者 冉瑞雯 新竹報導"