鷄蛋放在中國籃子的哀愁
武漢肺炎疫情持續蔓延，中港台三地股市受到的撞擊最大，這當中又以酒店，觀光旅遊，餐飲等產業受到影響最大。像85度C，王品，雄獅旅遊股價都創下上市新低，很多民宿業者或倚賴陸客團的業者更是哀號。除此之外，把生產基地全放在中國大陸的，這回也面臨考驗。
像是印刷電路板生產基地多半在中國，這次股價跌得較重，郭董的鴻海，富士康集團受到鄭州封城影響，開工日期延後。而傳統產業這次受到影響最大的，我發現台玻與冠軍等玻璃陶瓷產業，受到衝擊最烈。這個禮拜，台玻的股價掉到9.93元，嚇了我一跳。我剛剛到財訊的時候，台玻與東元電機堪稱是財訊的恩人，那個時候財訊沒有廣告，台玻，東元在財訊沒有廣告的時候，這兩家公司都慷慨贊助，財訊的封面底，封底裡或封底，經常都是台玻，東元的廣告，我曾陪邱永漢先生去訪問林玉嘉董事長，在台股12682的時代，台玻一度漲到188元。這30年來，台玻一直是大家印象深刻的績優股，台玻是台灣玻璃業霸主，尤其是新玻倒下後，台玻已完全沒有對手，台玻財務狀況好，標榜從不向銀行借錢，且配股，配息穩定，是投資人喜歡的長期投資股。但1992年台玻開始中國布局，投資重心轉向中國，尤其是在淮安的實聯化工，單是實收資本額就高達248.32億元，台玻深耕中國，一方面培養出像福耀玻璃，信義玻璃這種具有企圖心的企業，而台玻在台灣的投資與技術升級不足，如今經營陷入泥沼，這幾年經常陷入虧損，而中國大陸的福耀玻璃與信義玻璃卻展翅高飛，形成強烈對比。
另一家冠軍，原名是信益陶瓷，後來改名冠軍，董事長林榮德這次被推舉為國民黨代理主席而受到矚目。冠軍基地在苗栗，1992年股票上市，股價衝上156元，後來陶瓷產業西移，羅馬瓷磚，國賓陶瓷後來都下市，冠軍重押中國大陸，這些年愈賠愈慘。2016年冠軍在中國虧損3.85億，17年虧損5.73億，18年賠8.99億元，去年前三季虧損4.467億，冠軍的股價剩下6元，這30年對重押中國的台玻與冠軍都是一條崎嶇的坎坷路。
過去30年，台商只要把設備搬到中國大陸就可以賺到容易錢，未來技術升級才是競爭力的重點，台玻與冠軍的歷程，可以給企業管理的個案研究留下很好的教材。

大立光瞬間從老大變老二！
兩岸三地的光學變焦鏡頭產業競賽，今年出現更激烈的變化，全球最大的大立光這半年來股價一蹶不振，股價從6075元慘跌至3420元，市值從8146.57億元跌至4586.22億元，反而大立光的競爭對手舜宇光學不斷往上走高，最近股價寫下171.6元的歴史紀錄，市值達1870.44億港元，約台幣6966億，以大約2000億台幣的差距打敗大立光，成為兩岸三地最大的光學變焦鏡頭大廠。
最近兩家光學大廠都公告2017年成績單，大立光營收531.27億，稅後純益193.65億，EPS高達193.65元，寫下臺灣上市企業空前最佳的EPS。而舜宇光學公告去年營收223.66億人民幣，，成長53%，稅後淨利29億人民幣，成長128%，如果把舜宇的人民幣換成新台幣，那麼營收是1031.57億台幣，淨利為133.79億台幣，舜宇的營收已比大立光多一倍，但稅後淨利還差60億，可是市值卻比大立光多2000億出來，這個差別就是最近FII到上海上市引起的討論，就是本益比的問題。
大立光這一輪股價慘跌，本益比從31倍掉到18.9倍，而舜宇本益比達48.36倍，單是本益比倍數就差兩倍，這是台灣的資本市場必須思考的競爭力問題。
但最核心的仍在企業自己的競爭力，過去大立光守住蘋果，她的塑膠鏡頭太成功，忽略了玻璃鏡頭未來的應用，舜宇在塑膠鏡頭根本不是大立光的對手，於是在玻璃鏡頭的車載鏡頭應用走出寛廣大路，如今3D感測技術應用，全以玻璃或玻璃加塑膠的G加P鏡頭為主，大立光今年前兩月營收比去年同期掉兩成，讓人覺得不安，和舜宇光學頻頻發布「盈喜」，真的很不一樣。
過去台灣的資本市場給大立光帶來很大機遇，大立光市場逾八千億的當下，大立光沒有趁機到德國或日本併購一些有實力的光學變焦鏡頭廠，錯失持續保持領先的態勢。其次，大立光愈漲愈大，但是公司當局一直不願意譲資本額適時放大，把公司調整到最適當規模，像大人穿小孩的衣服，把自己栓住了。三是大立光太成功，反而使他們太驕傲，忽視了外在環境的巨大變化，在市場面，他們只專注經營外資法人關係，國內小散戶他們根本不在乎，外界聲音他們聽不到⋯⋯
現在大立光真正的大考驗來了，如何恢復過去像雄獅一般的競爭力？林恩平兄弟得好好打坐想想！

大立光瞬間從老大變老二！

兩岸三地的光學變焦鏡頭產業競賽，今年出現更激烈的變化，全球最大的大立光這半年來股價一蹶不振，股價從6075元慘跌至3420元，市值從8146.57億元跌至4586.22億元，反而大立光的競爭對手舜宇光學不斷往上走高，最近股價寫下171.6元的歴史紀錄，市值達1870.44億港元，約台幣6966億，以大約2000億台幣的差距打敗大立光，成為兩岸三地最大的光學變焦鏡頭大廠。
最近兩家光學大廠都公告2017年成績單，大立光營收531.27億，稅後純益193.65億，EPS高達193.65元，寫下臺灣上市企業空前最佳的EPS。而舜宇光學公告去年營收223.66億人民幣，成長53%，稅後淨利29億人民幣，成長128%，如果把舜宇的人民幣換成新台幣，那麼營收是1031.57億台幣，淨利為133.79億台幣，舜宇的營收已比大立光多一倍，但稅後淨利還差60億，可是市值卻比大立光多2000億出來，這個差別就是最近FII到上海上市引起的討論，就是本益比的問題。
大立光這一輪股價慘跌，本益比從31倍掉到18.9倍，而舜宇本益比達48.36倍，單是本益比倍數就差兩倍，這是台灣的資本市場必須思考的競爭力問題。
但最核心的仍在企業自己的競爭力，過去大立光守住蘋果，她的塑膠鏡頭太成功，忽略了玻璃鏡頭未來的應用，舜宇在塑膠鏡頭根本不是大立光的對手，於是在玻璃鏡頭的車載鏡頭應用走出寛廣大路，如今3D感測技術應用，全以玻璃或玻璃加塑膠的G加P鏡頭為主，大立光今年前兩月營收比去年同期掉兩成，讓人覺得不安，和舜宇光學頻頻發布「盈喜」，真的很不一樣。
過去台灣的資本市場給大立光帶來很大機遇，大立光市場逾八千億的當下，大立光沒有趁機到德國或日本併購一些有實力的光學變焦鏡頭廠，錯失持續保持領先的態勢。其次，大立光愈漲愈大，但是公司當局一直不願意譲資本額適時放大，把公司調整到最適當規模，像大人穿小孩的衣服，把自己栓住了。三是大立光太成功，反而使他們太驕傲，忽視了外在環境的巨大變化，在市場面，他們只專注經營外資法人關係，國內小散戶他們根本不在乎，外界聲音他們聽不到⋯⋯
現在大立光真正的大考驗來了，如何恢復過去像雄獅一般的競爭力？林恩平兄弟得好好打坐想想！