【遠傳來到合理價，可以買嗎？】
台股還在高點，所以只要有觀察名單來到合理價的股票，
都會收到很多詢問什麼時候可以買的問題，
像是遠傳，最近就有投資朋友說要衝進去買，
拜託先別激動…><
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雖然電信股的優勢就是穩定、殖利率優，
以遠傳舉例的話，
近10年平均殖利率4.78%，
股價長年都持穩，沒有暴漲暴跌的問題，
也因為這樣，常被拿來討論當作定存股，
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不過在經過前幾年的499之亂以後，
大家應該有察覺到，
電信業的優勢其實已經大不如前😭
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主要有3個地方可以看出：
1.電信業沒有新產品，5G標案費用太高：
現在電信業帶給用戶的服務和體驗，
除了在5G做提升以外，
現階段還看不太到其它新的產品，
但5G這一塊的資本支出費用又太高，
加上台灣人口相較於其它國家來說不多，
要怎麼在用戶身上回收是一個大難題，
長期以來就是一個經營風險，
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2. EPS長期下滑：
受到第一點的影響，
電信業的獲利已經被侵蝕，
從2013年開始EPS呈現階梯式下滑，
毛利率、營益率、稅後淨利率也是一樣的狀況，
一年不如一年，
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3.盈餘分配率超過100%：
最明顯的地方就是盈餘分配率，
(公式是每股股利/每股盈餘*100%，
如果超過100%就是發出去的錢比賺來的錢還多)
目前除了中華電，
遠傳和台灣大近年的盈餘分配率都已經超過100%
等於是拿資本公積的錢去發股利，
說簡單一點，就是常聽到的「吃老本」，
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這樣的話，電信股是不是都不能買了？
雖然不能否認，
長線存股價值的光環已經沒這麼強，
最大風險是未來如果一樣賺不到什麼錢，
又繼續拿資本公積來配息的話，
長久下來，殖利率是不是真的還能維持，
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但其實電信產業還是有它的優勢和獨特性，
如果未來5G往好的方向發展，
像是智慧工廠、智慧製造、長照、車電這類的創新應用普及化，
產業趨勢就有機會再上來，
而且從遠傳就算吃老本也要維持股利這一點來說，
公司和股東是站在同一陣線的，
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所以，遠傳已經來到甚至跌破合理價，
目前會不會是買點？
遠傳仍然是我心目中的好公司，
但因為產業趨勢改變，
我更偏向未來如果有便宜價再分批買，
等股價上漲來到20%就賣掉，
以做價差為主、領股息為輔的方式，
才會是比較好的選擇。
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P.S遠傳對我來說有不同的意義，
(以前在遠傳工作，也是遇到ben的時候)
但目前產業趨勢真的比較辛苦一點，
我會繼續默默的幫他加油✊
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看完的話可以幫我按個讚一起幫他加油，
或是留言你的看法唷😊
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#我沒有Line群組都是詐騙

📣昨天才提到巴菲特的新投資，今天早上就看到更勁爆的消息，波克夏公司買入了Amazon(AMZN)的股票❗️

第一眼看到這消息，直覺反應應該不是巴菲特做的決策。果然，巴菲特在接受CNBC的訪問時，表示這筆投資是由同事所做的決策。他說的同事，應該就是Todd Combs或是Ted Weschler，這兩人負責為波克夏管理龐大的股票資產。

【美股投資】波克夏買亞馬遜，巴菲特真的變了嗎❓

雖然巴菲特過去曾說，Amazon是一家非常好的公司，當初沒買Amazon的股票是一項愚蠢的決策。不過，巴菲特的投資哲學一直都還滿明確的，他堅守自己的原則，一樣可以獲得令人滿意的回報。

2018年初，波克夏(Berkshire Hathaway)、亞馬遜(Amazon)與摩根大通(JPMorgan Chase)宣布正式進軍醫療產業，他們合作成立一家醫保公司，致力於降低他們員工的醫療成本。這三家公司總共擁有超過一百萬名的員工，但不是全部都在美國境內工作，而這家公司的服務未來是否會擴及到其他企業也還是未知數。

根據美國醫療保險和醫療補助服務中心的數據，2016年美國醫療保健支出增長4.3％，達到3.3萬億美元，佔全國國內生產總值的18％。在美國，不斷膨脹的醫療成本對於美國人來說是相當沉重的負擔，對於美國的經濟也是潛在的威脅，是未來勢必要面對以及解決的問題。

回到波克夏買入亞馬遜的股票上，出於好奇我想了很多可能性想去了解這筆投資的背後的邏輯😆

首先，回顧一下波克夏在2015年收購Precision Castparts Corp.(精密鑄件)的這個案子。Precision Castparts Corp.是工業與航太零件的製造商，也是巴菲特最近期的一筆大象級投資。

當初，精密鑄件這家公司當初是怎麼成為波克夏的囊中物呢？

在2012年，由Todd Combs開始投資這家公司，直到四年後巴菲特付出320億美元的現金收購這家公司。不過我認為在過去這幾年，精密鑄件給波克夏帶來的收益並不是特別突出。

在2018年的致股東信中寫道波克夏的的五家非保險子公司，按收入排名依序是Clayton Homes, International Metalworking, Lubrizol, Marmon and Precision Castparts，精密鑄件位於最後。2018年這五家公司的稅前總收入為64億美元，高於這些公司在2017年的55億美元，增長16%。

另外，波克夏現在滿手的Apple(AAPL)股票，也是在2016年由Combs和Weschler其中一位看好Apple這家公司的發展前景而領投的。後來他們都已經把手上Apple的股票賣掉，但巴菲特整個買上癮，愛上這家公司了，仍持續不斷買進。致目前為止波克夏持有Apple股票約2.5億股，總價值約530億美元以上。

我們可以從上面兩個例子來看，Combs和Weschler的投資只是一個開端而已，之後巴菲特有可能還會有更大的動作。

目前要等提交13F後才有辦法知道波克夏對Amazon的部位規模，不過，這次對於Amazon的投資，是否可預示巴菲特之後也會開始大量買進Amazon的股票呢？

我認為不會，至少在短期內巴菲特應該不會再大舉買進Amazon的股票。(當然，我也有可能是錯的～)

因為Apple和Amazon都是上市公司，所以我想就這兩家公司來進行思考。

首先，波克夏第一次買入Apple公司股票時，Apple的股價尚處於相對低點。當時不僅財報數字不亮眼，分析師唱衰，投資人對於Apple這家公司可說是極度悲觀。我自己在2017年初時也買了Apple的股票，當時我認為買入的原因就是一個，Apple股價很便宜！

如果大家用科技公司的角度去評估Apple，多是給他沒有創新、沒有成長的評價，但是，看看身邊的人，iPhone早已從科技產品轉變為消費品。除此之外，我也認為iPhone等硬體裝置是Apple轉型為軟體公司的載具， Apple產品的使用者透過它們來購買服務是很自然的事情。

Apple有充沛的現金，自2012年也開始穩定配發股息，近五年的股息成長率為10.5%。所以即便蘋果的股價表現平淡，投資人還是有股利可以領。但若是蘋果有推出新的產品或服務受到認同，激勵股價上漲的話，那就不僅是股息收入，還可以享有豐厚的資本利得。

這就是價值投資的好處，買入的價格低，必須承擔的損失風險就會降低。手上的股票不會像燙手山芋一樣讓你隨時想拋棄不要，就像我們之前說的，長期投資是一種自然而然的結果，而不是你驅使你買入股票的動機。

所以從這個角度去看Amazon，雖然公司未來的成長潛力無法估計，但畢竟目前美國股市處於強勢高檔位置，怎麼說也不會稱Amazon的股價現在是「便宜」吧，加上Amazon雖然擁有優異的現金流，但是Bezos通常都是把資本再投入到未來有成長潛力的業務上，來鞏固它的護城河。

我們在前幾天的文章「Amazon (AMZN) 2019Q1財報短評」中也寫道，Amazon並不是一家只會燒錢，不會賺錢的公司。在過去十年，Amazon把賺來的錢大量的在投入到他自己的事業中，每當投資者認為Amazon開始產生巨額現金時，Bezos總是可以把眼光放得更遠，包括未來的物流能力或AI人工智慧等投資上。

另外，我也不是沒想過Amazon之後會開始發放股利的可能性，不過怎麼想都覺得機率不高。公司賺的錢目前並未用於發放股利，在市場競爭日益加大，環境不確定性因素上升的同時，買入Amazon必須承受的價格風險相對上升，感覺就不太像波克夏的風格。

誰知道呢？也許波克夏的經理人們擁有我們所沒有的資訊來源，可以預判市場未來的趨勢，並且有本錢押注在這上面，再過幾年後看，Amazon的股價現在也可能是低檔。

在閱讀相關資料時我也看到一篇2018年3月Bloomberg的文章在介紹Todd Combs的經歷，裡面講到三巨頭成立的醫保公司Haven的故事。在這篇文章中，提到2017年當時巴菲特和Jamie Dimon就這個案子已經要簽約了，但是他們想要Bezos加入。Combs便搭機飛往西雅圖向Bezos提出降低美國醫療保健系統成本的想法，並且在日後也主導了這家公司的建構與發展。

我認為波克夏未來的投資決策，不管是選擇投資標的或是鑑別經理人的能力，Combs都有辦法承襲巴菲特的風格，並且擁有自己的一套原則。而他在許多公司事務上的掌控權與重要性提升，在合作的過程中，有沒有可能是促成Combs決定買進Amazon股票的原因呢？

我想今年的股東會應該很熱鬧，投資者現在應該滿肚子問題想要股神巴菲特來幫我們解答了！真是期待～

⬇️⬇️文章連結⬇️⬇️
🔗 https://pse.is/HB4P2

#美股投資 #BRK #AMZN

一如前二日預告規劃，台股回補周一缺口之後，就是勇敢進場搶反彈的最佳時機！但我想昨天可能有很多分析師恐嚇您，台股留了一條上引線，一日反彈已經結束之類的看圖說故事；不過我想今天倒是十足讓他們打臉了，台股開高走高大漲逾百點，仍舊走在這條反彈道路上！若從指數操作來看，您在昨天盤中回補缺口之後開始做多搶反彈，現在早已又是超過百點的輕鬆獲利。

只要您是忠實讀者，想必都很清楚這波反彈的高點壓力在哪邊。目標清楚了，就敢在回補缺口後去勇敢做多搶反彈，還會在意什麼上引線不上引嗎？我是知道上引水產很好吃啦！呵呵，同時藉此釐清定義，任何缺口回補都以盤中走勢為主，只要盤中回補了，那就是封口了！哪怕後來留了上下引線，只要盤中回補就算數，而不是看收盤！因此我昨天有跟您提到隻字上引線的問題嗎？沒有嘛！

回應前一個問題，筆者先前預告這波短線反彈目標在哪邊？就是11月30日的爆大量低點附近嘛！這是從周一就事先講了，您們看看台股有沒有一步步往這裡來靠攏呢？有趣的是，十日均線目前也慢慢往下，剛好就來到11月30日的低點附近；由於彎曲向下具空方壓力，既然與大量壓力的位置差不多，因此各位讀者也可以把十日均線當成短線反彈目標即可，更能方便您操作判斷。

很替忠實讀者開心的是，筆者在周一盤中特別提醒國安基金力守八千大關的企圖，缺口應該有很大的機會被回補，千萬不要把持股砍在周一大跌的阿呆谷，一定要等到反彈再來停損！這下不就連續反彈兩天了嗎？兩天盤中漲幅都超過百點，您現在再來賣掉弱勢股，請問有沒有十足尊嚴！而這就是本欄文章的價值所在，不會輕易跟著市場氣氛喊漲殺跌，才能真正對您產生幫助！

前一波最強勢的生技與太陽能類股，昨天強者恆強率先反彈；今天則輪到最弱勢的航運與LED類股也終於反彈了！2448晶電最先漲停，3591艾笛森也跟著漲停；2393億光、24992東貝也都有6%以上漲幅！不過這些LED個股清一色老早跌破季均線，反彈上來面臨的是層層反壓；除非持續帶量站回季均線，不然我現在就可以下結論，全都只是跌深後的反彈！未來還是容易緩跌震盪，甚至再度破底！

前幾天油價大跌，航運貨運類股利多不漲，捱到了這兩天油價觸底連續反彈，竟然才開始動......雖然對於持有套牢的投資人而言算是遲來的欣慰，不過航運族群對於利多利空的反應有些不同步，應該還需要一段時間築底整理，空手的投資人就不必太心急。而油價連續反彈真正激勵的是塑化類股，尤其是二線塑化有機會出現利差擴大，激勵1310台苯、1312國喬、1305華夏全數鎖上漲停！

二線塑化對於油價反彈這個利多反應是正面的，結構來說就比航運類股好上不少；若油價能持續反彈，二線塑化短線是還有戲唱的！然而不管是LED、航運、二線塑化，其實都不脫跌深反彈的範疇，並不是所謂真正的創高強勢族群；台股若要走出回升走勢，是不太可能靠這些來衝關的。因此，這幾天大盤急漲就只是『反彈』！弱勢股這兩天有彈上來就是要賣掉，而搶反彈賺了就要記得跑！

櫃買指數聚焦月均線攻防，下彎十日均線就壓在上頭；如果明後天可以往上跳上月均線，就代表OTC指數重新站回短中長期均線，OTC就很容易來挑戰前波高點！中小型股經過了上周震撼教育之後，就有機會再度出現百花齊放的激情。反之，OTC明後天假使站不回月均線，未來就還是會回到月均線與季均線之間震盪，中小型股就會呈現有人創高，也有人破底的兩極化現象。

併購題材續發酵，昨天提醒的IC設計族群，果然傳來利多消息！8299群聯昨日出現『凡事有人比您早知道』的放量漲停，下午果然傳出紫光有意收購群聯轉投資中國合肥兆芯的51％股權，今日應聲再漲逾3%！呵呵，這樣的操作不就是昨天分享給各位的嗎？當併購題材的可能族群與個股突然出現一根放量大漲，您如果趁勢去切入，不但可以賭一把併購利多，隔天應該都有高點可以期待。

中國想要買台積電，沒幾個大頭會同意吧？那買5347世界先進，應該就比較輕鬆一些了。如是邏輯思考，世界盤中放量大漲逼近漲停，也是併購題材的激勵！除了併購題材，今天在浙江烏鎮舉行的互聯網大會，短線上也有機會讓『物聯網』重新在盤面上發酵；習近平剛剛開幕中強調『網絡強國』，也呼應了先前十三五計畫的『寬頻中國』戰略，光纖與網路基礎建設概念也應有機會向上反應！

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※本欄筆者為合格證券分析師，一切遵照主管機關規定！本欄文章全數免費提供閱讀，全數內容均不構成對任何證券買賣邀約，也不會對讀者進行任何形式邀約。每篇文章僅為筆者投資記錄與心得分享，引用數據皆為個人研究心得；非為投資建議與參考，請勿引為買賣決定！投資有風險，任何買賣請自由判斷進出，筆者不對任何人負責買賣盈虧。※

中芯解禁！聯電、華邦電、旺宏跌到庭院深深深幾許？唱首缺口一生平安！鮑爾談話無助美股止跌，鄉民炒股ETF發大財？生技爆大量一招管用！2021/03/05【老王不只三分鐘】

01:41 美股昨天四大指數都大跌，尤其是費半跌快5%，還有沒有救？
17:47 董哥昨天有在粉絲團說，今天直播要來講美國鄉民炒股ETF的回溯績效如何？大家都很想聽耶！
25:57 港股還是持續弱勢，站不上大量高點，不過今天開低走高，多方還有機會嗎？

32:08 陸股上次董哥有說，摜破頸線支撐之後，到現在就一路跌還破底耶，接下來怎麼辦啊？
36:25 回到台股，封閉不了空方缺口真的就是持續疲弱耶！
48:46 晶圓代工三雄，也是跟董哥禮拜二直播說的一樣，封閉不了缺口就沒啥好談！缺口真的好好用！

55:47 這幾天跌很重的還有記憶體族群，接下來該怎麼看呢？
01:04:54 小編知道今天櫃買會反彈是生技股帶動的，這族群有什麼觀察的重點嗎？

01:12:46 上禮拜五直播有教我們分辨高檔爆大量的族群，一個是面板一個是航空，真的都漲不太上去耶！
01:19:17 貨櫃航運，小編知道董哥的會員早就賣掉了，可是這幾天還是很弱勢，很多人想要知道未來的看法，可以再幫我們佛心追蹤一下嗎？

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這一集的老王給你問讓老王來告訴您，封關連假前存股該出清嗎？個股有沒有主力怎麼判斷？以及飆股被處置關出來更大尾？！

Timecode：
00:42 1.王陽明〜想問台股封關年假前通常會漲還跌，如果沒信心的存股標的有機會出清嗎，感謝啦！

03:01 2.聖誕快樂~老王今天想問一個問題，要怎麼判斷股票後面有沒有主力？

04:19 3.陽明就看蘆洲王陽明，請問三圍？

04:50 4.感覺最近XXX整個很想被關的節奏XD以下關於處置股作請教：
1.假如某個股進入處置了，手上有多單的是要馬上賣掉嗎？還是一樣遵守技術面進行停損/停利？
2.承上題，假如他是頭也不回的大飆股，進處置後開始回檔，那這裡是不是反而是好的買點呢？
第一次發問XD希望能被選到〜感激不盡〜

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