#八百回合經濟談
〔#有借有還再借不難 #公司債的類型〕
今天要跟壯士們介紹的是：企業除了股票以外的第二種籌資管道——公司債！
▌ 為什麼要介紹公司債呢？
在這一波紓困計劃中，政經八百已經跟大家分享過聯準會、以及其他央行開始採行的 QE 政策。
但隨著疫情惡化，央行購買...
#八百回合經濟談
〔#有借有還再借不難 #公司債的類型〕
今天要跟壯士們介紹的是：企業除了股票以外的第二種籌資管道——公司債！
▌ 為什麼要介紹公司債呢？
在這一波紓困計劃中，政經八百已經跟大家分享過聯準會、以及其他央行開始採行的 QE 政策。
但隨著疫情惡化，央行購買的債券範圍已經不侷限於公債了，除了 MBS（房貸抵押證券）以外，公司債也在央行們所定的範圍內喔！
不免俗還是要提到，債券的基礎知識在之前的 #債券市場101 就提過了，歡迎壯士們一再複習！今天我們直接切入重點——公司債！
▌ 公司債的概念
當投資人買入債券的時候，其實是變相「借錢」給發債公司，並透過每期領「利息」，以及債券到期時的「本金」來獲取報酬。
那麼，為什麽公司 A 發的公司債只有 5% 的票面利息，公司 B 卻每年付給投資人 10% 的年息呢？
▌ 答案在於——信用風險！
公司 A 是一間很棒的公司，經營穩定，財務狀況也很良好。
投資人認為公司 A 突然不配息，或是不還本金的可能性低，因此不會要求太高的報酬。
相反地，公司 B 的商業模式風險大，現金流也不穩定。如果買入 B 的公司債，可能會有違約與本金還不出來的可能。
這就是信用風險的差異，這時 5% 已經不能滿足投資人了。
▌ 我們如何判讀公司債的信用風險呢？
一般來說，有專門的信用評估機構針對各家債券進行分析，並給予不同的信用評等。
其中全球最大的三家信評機構，分別為標準普爾、惠譽以及 Moody's。
▌ 公司債的類型
依據獲得的信評，公司債大致可以分為「投資等級債」以及「高收益債」。
投資等級債是信用風險較低，且由體質優質的企業所發行的債券，票面利率較低，也是近期 Fed 主要購買的公司債類型！
而高收益債又稱「垃圾債」，指信用風險較高的債券。
為了補償投資人承受的額外風險，這種債券有較高的固定配息。
而「墮落天使」則是因為經營狀況惡化以及財務面出現問題而遭到降評的債券。
▌ 所以票面利息高=信用風險高？
所以根據我們前面所說，票面利息高的債券一定是信用風險比較高囉？這句話也不完全正確。
投資債券要面臨的不只是信用風險，還有利率風險、通膨風險、再投資風險等等，更別說其他像是浮動利率債券、無擔保債券、可轉債、附買回債券等不同結構和類型的債券。
而票面風險也不是評估債券的唯一指標，別忘了在之前提過的 #殖利率！
▌ 結語
這次政經八百分享了公司債到底是什麼，有興趣的壯士可以注意：各家央行提出的寬鬆政策中是否除了投資等級債，也把高收益債納入購債的範圍呢？
今天的內容就到這邊，壯士們別忘了分享+儲存貼文。如果對這次分享的公司債有任何疑問的話，也歡迎在留言處提出喔！
#經濟 #經濟學 #台灣 #科普 #科普經濟學 #政經八百 #總經 #2020 #economics #肺炎 #COVID19 #coronavirus #新冠肺炎 #疫情 #投資 #交易 #懶人包 #政治 #股票 #債券 #現金 #fed #政府 #公司債 #賺錢
附買回債券約當現金 在 股癌 Gooaye Facebook 的精選貼文
看了 00632R 台灣50反1 的走勢還想做多這檔嗎？發行日時淨值是 20 元，現在是 8.38 元，經理費是貴貴的 1%。配置方式為約 25% 期貨 75% 現金、附買回債券。
你以為錢完全拿去放空，且會完全與 0050 的走勢相反這想法是錯的。0050 和 00632R 理論上單日走勢是要完全相反，但實際上不是這麼一回事；再來因為台股逆價差特性，每月空單轉倉平在高點再回補低點，等於內建扣血機制。只要內建扣血機制的商品你都可以在長期走勢上可見一斑，如富邦 VIX、00632R、美國的 SQQQ 和 VXX 都是這樣的特性。
若想空大盤，請選擇直接去放空期貨(註*1)，成本上每個月比買進 00632R 便宜幾十倍，以年來看更是便宜百倍。
那有些人就會很好奇為什麼還會有人買這樣的商品？其實市場上的每個商品不管風險高低、優劣，都是有人可以賺到錢。在這個案例來說，若你能「猜中」台股當天的跌勢，就可以靠 00632R 獲利，我用「猜中」是因為確信沒人可以預測短線行情，不要幻想了。且目前我看到持有 00632R 的人從論述中就知道是憨蛋而已，大多數怎麼看都不像是懂玩的人。
至於外資為什麼很喜歡買 00632R，且最近買到這檔產品變成全球規模第一的反向 ETF？主要是套利和控盤機制。當外資申購 00632R 會迫使元大去市場上建倉空方期貨，反之贖回元大就得回補空單，這也是為什麼你看外資買賣超往往會和持股張數對不起來的原因。外資可以透過這個方法，配合手上的部位來調控市場的。再來人家手上錢多，玩法的廣度自然不能和散戶比較。
有幾種 ETF 是建議一般人少碰的，不是每個 ETF 都是好東西
a) 槓桿型，代號後面有 L
b) 反向型，代號後面有 R
c) 任何有搭配到期貨的
註1：若想放空期貨請準備足額保證金，若為大台一口現在合約價值是 2,500,000 元，也就是說如果你保證金只放 250,000 等於開了 10 倍槓桿，菜雞還是不要亂來比較好，專心做多就好。
附買回債券約當現金 在 龔成 Facebook 的最讚貼文
【龔成問答信箱】（Q16101-Q16120）
Q16101：
看到老師有一張圖講成功與失敗，我就想起自己近來忍痛全賣掉匯豐 早兩日攞計數機計下 足足蝕了近15萬
我也好想知 如何
嘗試失敗後成功的感覺
龔成老師：
你沒有失敗，只是用了$15萬去買一個投資經驗，如果你能在這次好好學習，我相信你不久將來一定可以賺得翻。
你最好寫一份報告比自己，你要寫低當時點解買匯豐（0005），原因何在？而這段時間匯豐點解股價下跌，你當時買入時，I有無想過當中的風險，另外，要寫翻點解最後賣出匯豐，具體的理由。
如果你下次投資前，都能睇一睇自己這份匯豐報告，保證你每次投資前都好小心。我在股票班，會教學員填一份6頁的「企業評估表」，目的就是要佢地明白，在買入前要了解這企業甚麼，投資策略，自己可承受的風險，投資金額等等。
「企業評估表」不一定能助你每次賺錢，但就可以等學員，在充份了解企業的情況下，才進行投資。我要求我的學員，要花數小時分析一隻股票，了解佢的業務及財務情況，才可以投資，你可以睇翻自己，在買入匯豐前，花了多少時間去分析？
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Q16102：
龔老師你好，我同男朋友計劃5年內買樓，屋企5年後可以幫忙出50萬做按揭，計劃買400萬內樓。
我：現金有6萬左右。月入$20000-$40000平均$29000一年，扣除家用，保險和洗費，每月可存款約$5000-$10000（視乎當月實收入）。
男友：現金2萬左右。月入$16000，扣除家用雜費和洗費，每月存款$3000-$4000。
我有買實金，藍籌短線投資5, 2800, 1288, 788, 3，而男友則間不時投資細價股，但我兩年增長都沒有10%。
希望5年內存款到一百萬作首期和裝修用途，請問龔成老師有什麼指導。
龔成老師：
首先，黃金雖然都是有價值的項目，但不宜持有太多，因為增長力始終不算強。另外，短炒、細價股，同樣不是財富增長的方法。
其實，你地只需要合理增值，穩健投資，5年後要滾存到$100萬並不難。反而你炒炒賣賣，更加危險。
你地現時的現金不多，因此不宜動用。
之後要投資優質股，可集中投資平穩增長股，目標是每年有10%的回報，長線投資。
你地每月可以儲到$12000，你可以將其中的$8000投資，分注或月供股票都得，而餘下的$4000就儲現金，當見到大跌市就出手買優質股，提高整個財富的回報率。
你地可以考慮盈富（2800）$4000。
另外再加2隻（每隻$2000）：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。
另外，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。
現時大市波動，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。
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Q16103：
可否推介一些功能齊備的選股軟件？ 例如可以出篩選距離52周高位少於25%，又或者季度增長高於25%的股票。 不論收費或免費也可。
龔成老師：
抱歉，我無用這類只著重「股價」的分析軟件。
因為股價跌得多，不多代表，我地分析，應該以企業的業務及價值作核心，所以，我並不認識。就算我課堂所教的選股軟件，都是集中在「企業的財務數據指標」，而不是股價等資料。
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Q16104：
老師，我爸爸今年60 歲佢係退休人士，但冇公積金，冇物業。
但佢可以用50 萬投資，我好想幫佢買定d股票做長期投資，諗緊好唔好買晒2800。。
除左呢隻，我唔知買咩好。你可唔可以比d意見?
好多謝你的分享
龔成老師：
對佢這個年齡來說，風險不能高，因此應集中投資一些風險較低，有穩定派息的股票。盈富（2800）有平穩增長力，但不是最好的收息之選，因此，只建議投資3、4成資金。
你可以將餘下的6、7成資金，可以建立一個收息股組合，你可考慮港燈（2638）、香港電訊（6823）、匯豐（0005）、工行（1398）、置富（0778）、陽光（0435）、深高速（0548）等，大多有6%以以上股息。
（你可睇下《50穩健收息股》當中仲有好多）。
我地唔可以集中投資單一股票，要建立一個組合，無論是收息，還是股價方面，都能較為平衡。
留意翻，大市波動，唔好一次過買入，要分注，慢慢入，同時留有現金。
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Q16105：
老師，我本身月入6萬，開支佔2萬，cash 有200萬，我一向唔識投資，買黎買去都係939，0005，338，通常都係蝕，又唔識止蝕，長放十年都試過。有時聽朋友講買衍生工具，一次牛熊，一次窩輪，各輸幾十萬。。。。唉。。。。
我呢d收入，其實應該點做賺錢計畫，我連saving 計畫嗰d都無買。因為真係零概念。又多又唔識揀。。。d saving 又成日要綁死d錢好多年
自己有層未供完嘅樓
你可唔可以比少少建議我
感激
龔成老師：
首先，你唔好再投資衍生工具，另外，你要建立一個平衡的組合，好唔好集中在個別股票，同時要選更高質素類別的股，因為你現時持股，不是說全無質素，但就唔算高質。
你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。
現時已經可以動用部分資金，以分注模式投資，只要同時留有現金就得，你要穩健的進行財富增長。你本身有物業，在財富配置上，應加大股票力度，我地理財，是建立一個財富組合，股樓平衡，長期持有。
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Q16106：
老師你好，本人19歲還是超級新手，最近一邊閱讀<<年報勝經>>一邊想嘗試分析年報。
在0868的2015年年報中有提到，「中國進行的兩次地方天然氣價格調整令本集團之能源成本降低。」這令我產生一個假設性的問題，撇除事情發生的可能性，我只是想看看我的思路是否正確。
請問如果天然氣價格大升，股價是否會下跌? 如果會的話，這是否入貨的時候? 因為成本上升並不影響業務本身的質素?十分感謝!
龔成老師：
當天然氣價格上升，對佢成本上有影響，這的確會令盈利下跌。
但要睇翻到時天然氣價格的情況，有時中國調整天然氣的價格，不止考慮國際能源因素，同時會考慮中國市場、商業應用、民用等等的因素，因此要推算並不容易。
另外，到時是否入貨時機，要睇翻天然氣成本佔佢多少，對盈利有多少影響，到時的股價下跌多少。
同時，如果天然氣上升是長期，佢的長遠賺錢能力左，這樣股價就不是特別平，而是合理價。
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Q16107：
龔sir 你好 我現年28歲 近期先開始留意投資增值自己資產，就買左股票勝經及80後百萬富翁研究。
我想月供盈富$2000,中生$1000,金沙$1000或者領展$1000，總數$4000,金沙or領展邊隻比較好,你覺得我適合嗎？謝謝
龔成老師：
如果你28歲，會偏向增長方向多少少。
你可以月供盈富（2800）$2000、中生（1177）$1000、領展（0823）$1000，長遠來說，會適合你。這些都是有質素的股票，你保持長期進行月供就得。
如果你之後收入增加，可以增加盈富及加上其他潛力股去月供。
另外，以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。
現時大市波動，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。
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Q16108：
老師，我有一問題想請教的，美國曾在金融海嘯用QE救市，之後令香港樓價大升。
現在美國在疫情下也推出無限QE，請問這會不會同樣令香港樓價未來十年樓價大升？
龔成老師：
對，這會令全球的資產價格上升。
無限QE，就是不斷增加貨幣的供應，當貨幣增加時，每個貨幣的價值自然會減少，資產價格就會自然地推高。
所以，長遠來說，物業、優質股的價格，只會進一步向上。
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Q16109：
老師, 請問0548 深圳高速現價可否買入作長揸收息？ 但業績倒退, 有问題嗎? 疫情会有影响嗎？ 謝謝分析
龔成老師︰
深圳高速公路（0548），同樣是不錯的股票，收入主要來自公路路費。現時9成收入依靠路費收入，另外佢都有做環保事業，這部份會有增長潛力，現階段佔比重很低。預期此股長遠會由收息股，慢慢進化成平穏增長股。
佢剛出業績純利同比回落27.3%，但你要留意翻，其實集團2018年有一筆約22億的政府收回部份集團路段之補償，這個一次性收入將2018年純利大幅拉高。若不計這筆收入，本年度純利是有增長的。
集團近9成收入來自路費，這部份長遠而言，都會係一個穏定收入來源，此股種類算是收息 + 一點平穏增值型股。
現時股息率雖有逾7%，有長線投資價值。但留意佢過往幾年派息都有些波動，唔建議佔太大比重。
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Q16110：
老師，想問下你呢，近日香港有銀行提供，供樓客户供息不供本
你覺得係社會責任定係銀行怕出現負資產從而增加銀主盤，只是想分析一下現時樓价是否有下調空間，因為我等左好耐上車。thanks
龔成老師：
我相信兩樣都有。
其實，這種銀行對銀行無乜損失，因為原理就是「延長貸款」，佢仍可以在當中持續收息，仍是有錢賺的，加上咁樣做，可以有品牌效果，所以對佢來說無損失。
我相信，樓市中短期會因香港的經濟轉弱，而出現下跌，因為貿戰、社運、肺炎的打擊，將慢慢對實體經濟有進一步的影響。
但由於香港樓，始終是供不應求，因此，只要有一定程度的下跌，就會有需求出現，所以唔好預期會跌得好多。中短期下跌，長遠仍會向上。
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Q16111：
老師我買左一隻大灣區的債券基金，我上年頭買$10元，有升過10.30，現在市場要錢唔要貨，持續下跌。
近期該基金跌了很多，想問老師應否現時賣掉債券，等市場拆完倉後再買回？謝謝
龔成老師：
債券基金，則有好多的，這一定要仔細睇先得，有d則有潛在的風險，絕對不是保本的產品。
第一，有些基券基金，會投資「高收益債券」，即是「垃圾債券」，你一定要睇睇佢所佔的比率。
第二，債券基金往往不是單純地持有債券，而是可以作買賣，以及利用衍生工具作對沖等策略，即是可能有價格上的波動。你要睇下該基金的策略，是否高風險。
第三，不少銀行都會提供借貸，以槓杆去放大回報，以平息借貸去賺取息差。這一定會提高了風險。
我不是說債券基金有問題，只是說明當中的風險，最重要的，這不是保本產品。
你睇翻該基金，如果大部分是較高評級的債券，可持有。
唔好「賣完又買」，因為根本無路可捉，如果無質素就賣出，有質素就持有。
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Q16112：
龔sir, 我今年30歲，現在有140萬現金，另外還有17手盈富基金(買入價為22和21.5), 3手恒基地產(買入價是30.25) 。
我是護士（月入4萬5） 另外仲有兼職（平均月入1萬）。 現在搬了出來，租屋連日常駛費（計埋飲食車費家用）每月支出要2.5萬。
本身打算買荃灣的半新樓，但2房要730萬左右，現在儲的金錢買唔到，最重要是樓價沒有跌，所以打算延遲1-2年，儲夠首期直接買2房單位。
因為恒指已跌到比較便宜的水平，我希望把120-130萬分段買入股票(留10-20萬作流動現金)，你覺得這個做法好嗎？
我打算60%的錢買在盈富基金， 其他剩餘的買領展，地鐵，中銀，阿里巴巴。這組合可以嗎？
另外近期我買了3手恒基地產，購入價是30.25, 可是股價不停跌。
我明白買股票是買一間公司的資產，不應單看股價，只要公司的資產是優質，長遠股價會升返，但我想請教你，恒基地產還是不是優質股，值得繼續持有還是應盡快賣出(坦白講，現在的心情有點傷心)？
另外都想問煤氣還是優質股嗎？我見股價跌了很多，也考慮過想趁低買入
龔成老師：
盈富（2800）恆基（0012）都可以長線持有的。
恆基仍是有質素，當然，增長力減少左，預期佢中短期都是弱，不過，這股是睇長線及超長線的。
至於無左送股，其實對企業本質無影響，只是左手右與右手數的問題，不過，這反映佢增長力方面弱左。
這股不是無質素，單計佢手持農地是全港最多的發展商，就明有一定的價值，當然，農地要發展要好長時間，所以先話這股要好長線。
至於你買樓方面，由於你有買樓的打算，而買樓要你有一定的流動資金，因此，我會建議你較多持有現金，同時這刻努力儲錢，等樓市跌。
香港經濟將轉弱，接下來1、2年好有可能樓價跌（當然，不預期會大跌，因為需求大）。而在長遠計，樓市仍會向上的，因為供求仍失衡。
除非股價出現再大型的下跌，你先考慮買翻少少股票，否則，大部分建議你持有現金。
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Q16113：
龔成老師你好，本人40歲 有2小孩中學，有一間物業欠（$260萬）每月供款$11000，還有一工人、我同先生入息不高，兩人每月只有$40000
現金有$40萬在按揭戶口收息，基本上每月沒有多餘錢剩，股票買落到輸了$30萬，現在我應該怎樣累積財富
龔成老師：
由於你負擔較重，加上每月無法儲到現金，所以在配置上，會偏向保守。
暫時應較多資金存於按揭戶口，起碼都能對消到約2%的利息。這刻最多只能動用$10萬，如果見到股市大跌，才考慮再動用其中的$10萬，而買入時要分注投資。
你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。
以現時大市的平貴度，只能動用$10萬，分注投資上述股票，買入後長線持有。
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Q16114：
老師你好，本人現61歲，有職業，月入4萬，但現在公司正在裁員，我想就輪到我啦
現在每月供股2800供6千及005供8千，在月股供戶口有1500股005，12000股2800及40000股1398，仲有供緊兩份儲蓄保險，每份年供6萬，有一份欠2年有份欠3年手上持有5200股005及20000股778
現金持有60萬.下年有份保險可取36萬，如被裁或自動離公積金約100萬，自住物業，先生已退休，兩人洗費不多，請問現要如何取得較高被動收入，謝謝你
龔成老師：
你出現了資產集中的風險。
進行理財，應該建立一個平衡的組合，但你持有匯豐（0005）在比例上太多，任何一隻股票，我地都唔應該咁樣。另外，你同時持有工行（1398），這同樣會有行業集中風險情況。
建議你減慢月供的步伐，增加買入其他類別的股票。
你可以將這現金萬，慢慢分注投資收息股：港燈（2638）、香港電訊（6823）、陽光（0435）、深高速（0548）等，大多有6%股息，平衡翻你的組合。增加翻你的現金流。
留意，大市波動，唔好一次過入，要分注，慢慢入貨。同時留現金。
至於公積金，除股票外，你可以考慮其他低風險，收息類的項目，例如銀行或保險公司的產品。
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Q16115：
Hello, 我而家27歲 有25萬左右資產
20萬Cash, 2手恒生 $135.05，3手領展 $76.35，每個月大約草到1萬-1萬2現金，應該點樣分配去「月供股票」同「儲蓄」比較好？
家人可能會幫助小小首期，而我目標希望一年後資產可以增值到40-50萬
龔成老師：
你可以在這刻，好好利用現金，現時的大市有長線投資的價值，你可以動用其中的$10萬，分注投資優質股，餘下$10萬，就等再大型跌市先出現。總之，現時的$10萬以分注模式，慢慢分注入就得。
至於你現時持有的股票，都是有質素的，你持有就得。
你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。
你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。做月供股票，每月$10000
。
你可以考慮盈富（2800）$5000。
另外再加2隻（每隻$2500）：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。
如果你不懂股，就集中供盈富$10000。
現時大市波動，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。
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Q16116：
你好！一直有追看你Facebook，了解月供股嘅好處，但未行動，有以下考慮，想請教一下：
我嘅資料：
今年28歲，單身女性，希望2-3年內買樓。月薪$36,000。大概每月可儲$15,000。現時有
$300,000現金、$40,000股票、$150,000基金。未有物業。
(1) 應該儲月供股票，定係儲現金買樓？如果月供股票，應該買收息定增長股？
(2) 如果目標2年內買樓 (目標550萬樓)，月儲$15,000足夠嗎? 需要加大儲蓄額?
龔成老師：
1）你的目標是3年內買樓，這是一個中線投資時期，你可以將部分資金投資股票，作基本的增值，但就唔可以太進取，同時唔能夠動用全部現金。
你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。
你可以分注入，總之你自己計住，要餘下40%以上的現金，以你現金佔總財富比例計。如果你覺得分注好難做到，就月供，例如每月供$10000。
2）要睇你目標樓價，$15000只是基本，如果可以增加到$20000會更好。
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Q16117：
老師, 現年31, 近排同保險傾, 佢建議我每年加保費約$13,000, 加大儲蓄同人壽, 供15年, 假設60歲可取點45萬, 每年增加
我計過, 以股票每年回報8%唻計, 用呢$13,000去做月供股票, 供15年本金$195,000, 再滾到60歲應該過100萬, 咁跟保險買儲蓄人壽咪好不智? 點解啲有人會咁做?
如果用呢$13,000做月供當一千, 想要8%回報, 揀咩類型比較好? 謝謝
龔成老師：
我地理財，要做到攻守兼備，先做好防守，再做進攻，這類產品是防守型，都有佢的價值。不過，防守部分，「足夠」就得，太多就會浪費了資金的機會成本。
同埋，對於無投資能力的人，這些產品都有一定的作用。
你31歲，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。
你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。
因此，月供一些平穩增長類股票，如盈富（2800）已經是一個簡單的選擇。
現時大市波動，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。
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Q16118：
龔sir.....我係股票新手...我買左3手金沙 29.8...之後先睇到你嘅分享要分注入巿...
（果3手金沙佔我總投資額大概20%）
我想買1211同6..但而家唔敢買住..因為驚佢仲有得跌
想問下下一步應該點做好？
謝謝龔sir細心解答
龔成老師：
你的買入價不貴，金沙（1928）有質素，能夠分注當然最好，不過你都唔需要太多過擔心，持有就得，不過，20%已是上限，之後應該投資其他股票。
下一步，要睇你的現金有多少，如果現金不多，就要忍手，如較多，可以分注入一些貨。我地要平衡建立一個組合，在買入時，要慢慢分注。
大市好波動，無人知會點走法，分注就是一種平衡風險的做法。
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Q16119：
龔成老師，我想問3個問題：
1:「月供股票」的形式是否很難做到「三桶水投資法」的效果？
2:我發現到你在「股票勝經」一書最後的篇幅中分別有一位年輕人和一位退休人士的股票組合，而且是附加了一個組合分佈圖的圖片
而這些圖片是在「80後3」那書裡面的股票疑難問題討論是沒有運用過的，老師你可不可以以後再出書都盡量加入這些組合的圖片呢？因為我一看圖片就非常清晰。
會很吸引讀者去追看，而且自己已經理解決得到那組合裡面的利與弊，然後再看你的見解，發覺也與自已初步分析都有相似，例如是風險太集中等等......
3:第三個問題就是你的密集式澳門班會否受疫情影響而還沒有落實日期？然後公佈細則隨了在FB外還有沒有其他地方？
謝謝你的解答，感謝你。
龔成老師：
1）都可以做到的，但就要利用年期去進行調整，例如初期供較有增長，之後就集中供收息。這只是一個分配問題。
2）這都是不錯的建議，我研究一下。
3）原本打算2020年第三季再搞澳門班的，但暫時會安排有第四季，具體情況都要睇疫情而定。你可以預先 WHATSAPP (852-55457212)我同事，打「留位澳門股票班」，我同事有相關資料就會比你。
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Q16120：
龔成老師，近來環球經濟都因為疫情變差，似乎係掃貨好時機。
手上有兩三手盈富2800及恆基地產12，幾手中國銀行3988。
而家12號恆基地產剛宣布取消了十送一股政策，是不是證明它的賺錢能力減弱？如果我手上有三萬現金，我應該買12號恆基還是2800盈富基金比較好？
龔成老師：
對，中短期的不利，對價值投資者來說是一個機會。
你持有的都是有質素的股票，持有無問題。
恆基（0012）仍是有質素，當然，增長力減少左，預期佢中短期都是弱，不過，這股是睇長線及超長線的。
至於無左送股，其實對企業本質無影響，只是左手右與右手數的問題，不過，這反映佢增長力方面弱左。
這股不是無質素，單計佢手持農地是全港最多的發展商，就明有一定的價值，當然，農地要發展要好長時間，所以先話這股要好長線。
不過，我唔建議你只集中在幾隻股票，你應該建立一個更平衡的組合。
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另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。
由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。
附買回債券約當現金 在 政經八百 Facebook 的精選貼文
#八百回合經濟談
〔#有借有還再借不難 #公司債的類型〕
今天要跟壯士們介紹的是：企業除了股票以外的第二種籌資管道——公司債！
▌ 為什麼要介紹公司債呢？
在這一波紓困計劃中，政經八百已經跟大家分享過聯準會、以及其他央行開始採行的 QE 政策。
但隨著疫情惡化，央行購買的債券範圍已經不侷限於公債了，除了 MBS（房貸抵押證券）以外，公司債也在央行們所定的範圍內喔！
不免俗還是要提到，債券的基礎知識在之前的 #債券市場101 就提過了，歡迎壯士們一再複習！今天我們直接切入重點——公司債！
▌ 公司債的概念
當投資人買入債券的時候，其實是變相「借錢」給發債公司，並透過每期領「利息」，以及債券到期時的「本金」來獲取報酬。
那麼，為什麽公司 A 發的公司債只有 5% 的票面利息，公司 B 卻每年付給投資人 10% 的年息呢？
▌ 答案在於——信用風險！
公司 A 是一間很棒的公司，經營穩定，財務狀況也很良好。
投資人認為公司 A 突然不配息，或是不還本金的可能性低，因此不會要求太高的報酬。
相反地，公司 B 的商業模式風險大，現金流也不穩定。如果買入 B 的公司債，可能會有違約與本金還不出來的可能。
這就是信用風險的差異，這時 5% 已經不能滿足投資人了。
▌ 我們如何判讀公司債的信用風險呢？
一般來說，有專門的信用評估機構針對各家債券進行分析，並給予不同的信用評等。
其中全球最大的三家信評機構，分別為標準普爾、惠譽以及 Moody's。
▌ 公司債的類型
依據獲得的信評，公司債大致可以分為「投資等級債」以及「高收益債」。
投資等級債是信用風險較低，且由體質優質的企業所發行的債券，票面利率較低，也是近期 Fed 主要購買的公司債類型！
而高收益債又稱「垃圾債」，指信用風險較高的債券。
為了補償投資人承受的額外風險，這種債券有較高的固定配息。
而「墮落天使」則是因為經營狀況惡化以及財務面出現問題而遭到降評的債券。
▌ 所以票面利息高=信用風險高？
所以根據我們前面所說，票面利息高的債券一定是信用風險比較高囉？這句話也不完全正確。
投資債券要面臨的不只是信用風險，還有利率風險、通膨風險、再投資風險等等，更別說其他像是浮動利率債券、無擔保債券、可轉債、附買回債券等不同結構和類型的債券。
而票面風險也不是評估債券的唯一指標，別忘了在之前提過的 #殖利率！
▌ 結語
這次政經八百分享了公司債到底是什麼，有興趣的壯士可以注意：各家央行提出的寬鬆政策中是否除了投資等級債，也把高收益債納入購債的範圍呢？
今天的內容就到這邊，壯士們別忘了分享+儲存貼文。如果對這次分享的公司債有任何疑問的話，也歡迎在留言處提出喔！
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