0421紐約時報

*【佛洛伊德案宣判 Derek Chauvin罪名成立】
12名成員組成的陪審團，經過3星期的審訊，在考量目擊者、警察和醫學專家的證詞後，在20日做出判決，判定DerekChauvin二級謀殺、三級謀殺，與二級過失致死等3項罪名全部成立，將面臨最高40年的監禁。這一判決是近年來美國最受關注的審判之一。
https://www.nytimes.com/2021/04/20/us/george-floyd-chauvin-verdict.html

*【拜登和賀錦麗談Derek Chauvin的審判結果】
副總統賀錦麗感謝陪審團的判決，並感謝佛洛伊德家人這段時間的堅定。儘管無法消除痛苦。衡量正義與平等正義並不相同，但這一判決使其跨越正義更近，同時還有很多工作要做。總統拜登表示，陪審團裁定明尼亞波利斯前警察Derek Chauvin全部罪名。此事，成為全世界焦點，長期的激烈的抗議行動，如同副總統賀錦麗所提，長久以來的種族主義已成為國家靈魂的污點。今日的判決是我們向前邁出的一大步。
https://www.nytimes.com/2021/04/20/us/politics/biden-harris-chauvin-verdict-transcript.html

*【Covid-19實時更新】
#嬌生疫苗將在歐洲重啟接種。該公司表示，在歐盟藥監局聲明其新冠疫苗的總體好處大過風險之後，將恢復在歐洲的疫苗推廣。但監管機構也指出，應就該產品與血栓等潛在副作用之間的聯繫添加警示標籤。
#美國的疫苗接種資格範圍擴大，但仍有五分之一的老年人需要注射疫苗。
#國會小組展開對Emergent BioSolutions的調查，該公司在巴爾的摩工廠毀掉了數百萬劑嬌生Covid-19疫苗，調查著眼於該公司是否被不當地授予了6.28億美元的聯邦疫苗生產合約。
#美國軍方已對古巴Guantanamo Bay的除八名被拘留者以外的所有其他人進行了初始疫苗接種。
#周一，柬埔寨衛生當局報告了創紀錄的624例確診新感染病例，自2月20日爆發以來，已有近6500人被感染。今年的死亡人數為45人。
#法國當局表示，法國正在引入歐洲首批Covid-19疫苗護照計劃，因為整個歐洲國家都希望在夏季之前為旅行提供便利。
#印度報告其大流行單日死亡人數最高，死亡人數為1,761人，衛生官員準備從5月1日開始使該國18歲以上的所有人都有資格獲得疫苗。
#中國對混合疫苗有效性展開臨床試驗。受試者包括120名18歲以上的健康人士，他們將首先接種由康希諾生物開發的新冠疫苗，再于數周後接種由安徽智飛龍科馬生產的另一種疫苗。中國疾控中心主任高福曾表示，由於國產疫苗有效性較低，可能有必要加大劑量，或與其他疫苗混合使用，但他後來表示，自己的言論被誤解了。
https://www.nytimes.com/live/2021/04/20/world/covid-vaccine-coronavirus-cases#researchers-in-china-are-mixing-two-vaccines-to-test-their-effectiveness

*【中國在太陽能領域的主導地位讓拜登陷入個窘境】
拜登氣候峰會召開在即，中國或成棘手問題。拜登預計將推出雄心勃勃的減排計畫，其政府已經著眼於在2035年前轉向清潔能源，實現零碳發電。這對北京來說是經濟上的一大利好：建造太陽能電池板的關鍵材料中，有近一半來自新疆。但中國對該產業的壟斷也使拜登政府陷入兩難境地：是與中國合作，還是在它解決新疆人權問題前將其排除在外？
https://www.nytimes.com/2021/04/20/business/economy/china-biden-solar-panels.html

*【習近平博鰲致辭呼籲開放，譴責“個別國家”搞單邊主義】
習近平表示，不能由個別國家的單邊主義“給整個世界帶節奏”，人為築牆、脫鉤“損人不利已”，這似乎是在向美國發出警告，暗指拜登政府支援國內高科技製造業的計畫。出席論壇的包括美國商界領袖庫克和馬斯克等人。白宮上周與商界人士舉行會議，討論了晶片供應鏈的自給自足和抗壓性問題。
https://www.nytimes.com/2021/04/20/business/xi-china-message-warning.html

*【全球控制科技趨於白熱化】
世界各地的政府正在同時採取行動，以前所未有的緊迫性和廣度向一個單一行業開刀。從阿里巴巴被開天價罰單，到Facebook被控存在反競爭行為，儘管各個政府動機不同，但這些努力都將科技業推向一個轉捩點，可能重塑全球互聯網的運作，改變數位資料的流通。
https://www.nytimes.com/2021/04/20/technology/global-tipping-point-tech.html

*【研究稱中年人睡眠不足將增加患癡呆症風險】
這項大型研究用25年的時間追蹤了近8000名英國50歲左右中年人的睡眠狀況，結果表明，那些每晚睡眠時間只有六小時、或不到六小時人，比平均睡眠時間七小時以上的人在晚年患癡呆症的風險高出30%。
https://www.nytimes.com/2021/04/20/health/sleep-dementia-risk.html

*【查德總統在前線與叛亂份子對抗時負傷去世，終年68歲】
Idriss Déby被西方國家視為打擊中西非伊斯蘭極端組織關鍵人物，他以鐵腕手段統治了查德30年之久，剛剛贏得第六次任期。Idriss Déby之子將暫時接替他的職位，這場死亡可能引發一場繼承權之爭。
https://www.nytimes.com/2021/04/20/world/africa/president-chad-killed.html

*【普丁對西方採取強硬路線：“我們知道如何捍衛自己的利益” 】
當前，俄羅斯正在烏克蘭附近集結軍隊、鎮壓納瓦尼等國內異見人士，並與美國處於一場焦灼衝突之中，普丁定於週三發表的國情諮文將向外界表明，他準備在多大程度上加劇與西方的緊張關係。
https://www.nytimes.com/2021/04/20/world/europe/putin-biden-ukraine-navalny.html

*【後卡斯楚時代的古巴：社會主義理想走向何方？】
古巴年輕一代對社會主義的局限性愈加不滿，他們厭倦了政府控制，對經濟改革進展緩慢感到失望。當卡斯楚從掌舵人位置上退下，這個飽受經濟危機蹂躪的國家將走向何方？
https://cn.nytimes.com/world/20210419/cuba-castro/

譚新強：不可輕視拜登 更不可輕視美國

拜登雖是美國史上年紀最大的總統，競選時更經常被特朗普形容為老人癡呆，但上任尚未夠100天，已做了不少事情，不禁令人刮目相看。

最重要成就當然是加速接種疫苗，現今速度已提升至每日近300萬劑，已接種最少一針人數已超過1億人。近日拜登宣布上任100天的接種目標由1億劑翻倍提升至2億劑。

拜登認真治疫，成效立竿見影，每天確診人數已從非常恐怖的30萬，死亡人數4000多，回落至每天確診約6萬，死亡約700。社會逐漸重開，上周復活節期間，每天飛機乘客數目已回升至約150萬，因此美國疫情亦已呈反彈迹象。拜登苦口婆心，提醒國人抗疫仍未成功，且變異病毒已殺入美國，必須維持社交距離；但很多人不理，馬上衝出去玩，民族性格使然，無辦法！

美國接種疫苗速度比全球大部分地區快（中國務必急起直追），總算對國民有點交代，但亦體現美國的無比自私，囤積大量疫苗，導致大多數貧窮國家拿不到，已出現世衛警告的「災難性道德失敗」。即使西方各國也出現醜陋疫苗爭奪戰，加拿大雖已訂購5倍人口的超比例疫苗數量，但仍出現嚴重缺貨情况，已宣布第二針疫苗接種時間將延遲4個月，有效性必然降低。歐洲更慘，正面對第三浪的變異病毒，但BioNTech疫苗供應不足，阿斯利康（AstraZeneca）疫苗又確有嚴重問題，出現不少相關血栓死亡個案，不少歐盟國家又再停止使用。香港政府和不少香港人迷戀英國，聽到牛津已肅然起敬，但科學歸科學，人命關天，在此再次呼籲，港府應盡快取消阿斯利康疫苗的訂單。

拜登治疫有功，民望不錯，現支持率53.6%，遠比特朗普同期的40.4%高，所以有足夠動力促使國會通過1.9萬億美元的緊急刺激方案。且得勢不饒人，拜登連消帶打，繼續推銷高達2.3萬億美元的基建方案，同時亦建議把企業所得稅提升至28%。共和黨人當然極力反對，批評計劃中包含大量浪費。民主黨方面，參議員桑德斯（Bernie Sanders）、沃倫（Elizabeth Warren）和眾議員奧卡西奧—科特茲（Alexandria Ocasio-Cortez, AOC）等，則批評方案仍未到位，需要更宏大綠色經濟計劃，亦應增設針對億萬富翁的「財富稅」（wealth tax），但亦有較傳統民主黨人如前財長薩默斯擔心過度刺激經濟，引發通脹重臨，經濟變得過熱，反而縮短經濟增長期。

美多管齊下 今年GDP增長或達7%

治疫有進展，加上接近現代貨幣理論（Modern Monetary Theory, MMT）的極度寬鬆貨幣政策，再加上接近全民基本收入（Universal Basic Income, UBI）的財政刺激政策，美國經濟強力反彈，預測今年GDP增長或高達7%，或比中國還要高！上月美國新增職位超過90萬份，失業率降至6%，估計年底前可回落至5%以下。市場確有點擔心通脹，10年債息一度回升至1.75厘，但現已回落至1.65厘。一如聯儲局主席鮑威爾所說，通脹長期低於2%目標，通脹預期不可能一下子改變過來，即使短暫超標也不用擔心，反而是好事。2月PCE報1.4%，PPI升至2.8%，但只反映經濟剛重開，不少供應鏈出現短暫供不應求情况，例如半導體芯片。不少人本預測美元，在財赤大增下，必大幅貶值，但今年美匯指數不跌，反微升了2%。美國最擅長的股市就更厲害，拜登上任至今，標指已升了6%，比最吹水的特朗普同期表現的4%還要好。早說過民主黨執掌白宮時代的股市表現比共和黨更好！

更重要的是拜登的所謂「美國救援計劃」（American Rescue Plan），並非只是一個短期拯救方案這麼簡單，部分為福利政策的結構性改革，包括為單親媽媽提供長期援助，對少數族裔幫助最大，有人甚至預測可減少貧窮人數30%！分為8年的基建方案，長遠作用應更大，不止將翻新日久失修的公路、橋樑、隧道和機場等設施，更將大力推行電動車與充電樁網絡，同時提升電網和再生能源。部分計劃亦包含大量增加教育和科研經費。

主流傳媒如《紐約時報》，已開始吹捧拜登正帶領着一場影響深遠的「大政府革命」，推翻從40年前開始的所謂「列根革命」，列根當年在就職演講中說：「Government is not the solution to our problem, government is the problem」。今天面對疫病大流行和全球氣候變化等問題，不可能倚賴個人或企業來解決，確需要強大和有遠見的政府來領導政策，其實更需要全球合作。

美國擅長打造超級大牛市

有人指出，2008年美國次按引發金融海嘯，結果由中國放水4萬億人民幣大建高鐵，帶領全球走出危機，但至今仍在消化債務。今次疫情，不論源頭，大規模爆發確從武漢開始，但中國經濟政策一直克制，反而美國不停放水，現在更計劃以扶貧和基建來刺激經濟，明顯在模仿中國行之有效的大政府政策！所以有些人亦預測美股表現將近似2009年金融海嘯後的A股，今年見頂，然後徘徊數載。

股市很難講，什麼都有可能，亦未必與實體經濟有太大關係。但按過去經驗，美國最擅長（中國相反）的正是打造愈來愈長，可以長達10年，甚至20年的大牛市。去年牛市終被疫情打斷了，但反彈亦超預期般迅速，未到年底已創新高。我無意估頂，但美國充滿流動性，且投資者永遠樂觀，不少人已在討論會否再現一次「咆哮的二十年代」（Roaring Twenties）？雖百年前的世紀泡沫最終也爆破，更招來大蕭條，但黃金十年，如小說《大亨小傳》（The Great Gatsby）中的燦爛派對，所有人紙醉金迷，活在當下，誰管過後的「宿醉」（hangover）有多痛苦！

在2001年，「股神」巴菲特（Warren Buffett）提出了一個他認為是市場價值的最佳指標──股市總值兌GDP比例，自此被稱為「Buffett Indicator」（BI）。巴菲特的建議非常簡單，如BI跌至70%至80%，買入股票的中長線贏面非常大；但當BI升至200%時，他形容危險程度就有如玩火。BI有點像諾貝爾經濟學獎得主席勒（Robert Shiller）的周期調整市盈率（Cyclically Adjusted Price-Earnings Ratio, CAPE），有參考價值，但未必能幫你發達。BI在1999至2000年科網股1.0泡沫期，一度短暫升至200%，不久之後就爆破（巴菲特也是事後孔明）。2008年全球金融危機前夕，BI反而只約140%。

我近日剛想起BI，無獨有偶，前天竟看到馬斯克（Elon Musk）向「女股神」Cathie Wood垂詢有關BI問題：「標普500總市值兌GDP比例已達150%，總市值BI更高近230%，市場是否已亮起紅燈？」近日Wood手風雖不太順，但仍不失其大好友風格。她答案兩點，分母和分子，分母的GDP產自工業革命年代，早已過時，不能準確量度數據年代的生產力進步，因此嚴重低估了GDP數值。我也有同感，但總不能說說就算，必須有完整理論和數據支持。分子方面，Wood認為現今科技經濟已逐漸成熟，有盈利支撐，且增長快速，跟2000年時不可同日而語。她更提到通脹溫和，證明盈利質素變得非常高，言下之意即是股市合理估值，可較從前的水平高。

大政府革命倘成功 美貧富懸殊將拉近

大致上贊同她的解釋，但漏了其他4個重點：

（1）利率水平對合理價值有極大影響，所以能否支撐高BI水平，取決於聯儲局掌控能力。通脹不足為懼，加密貨幣（crypto）功能在炒，並非替代美元，人民幣國際化遙遙無期，在在反映可見將來，美元地位穩如泰山。

（2）拜登的大政府革命亦很關鍵。如成功，貧富懸殊拉近，社會變得較穩定平和，綠色高科技經濟亦可帶來很多創新機會。

（3）美國亦非常擅長操控傳媒。雖然不少世人已看穿西方傳媒的假面具，但無奈中國傳媒影響力仍遠遠不及西方。美國人包括傳媒，不論左右，都自誇非常愛國。愛國固然是高尚情操，但絕對沒有中立，愛國必須偏頗，必會有雙重標準。愛國與國家主義，甚至種族主義，只有一線之差，差別區分亦非常主觀。在中國崛起的世紀挑戰面前，西方傳媒絕不會示弱，絕不會大力自我批評股市泡沫，只會久不久提醒一下，製造一些健康調整，使到慢牛股市走得更久更遠。

（4） Wood漏了最重要的一點是美國企業雄霸全球。數據年代，美國Big Tech的全球優勢，可能比石油年代的埃克森美孚（ExxonMobil）、通用汽車（GM）和波音（Boeing）更大。FAAMNG等企業的盈利來自全球，增長快速，賽道仍很長。所以根本以美國股市總值跟美國本土GDP作比較，已很過時，意義也不大。要比的話，可能要以全球GDP減去中國GDP作為分母來計算。

兩三年前，不少中國科技龍頭企業如阿里（9988）、騰訊（0700）、華為、字節跳動和小米（1810）等，雄心勃勃，都有衝出國際，跟美國Big Tech一較高下，爭奪全球巿場霸權的壯志。不幸經歷不公平的貿易和科技戰，和不停的無道德底線抹黑，已形成對中國企業極不利的國際環境。

被美國打壓的企業如華為和字節跳動，中國比較支持。較莫名其妙的是對尚未被美國真正開火的科技龍頭如阿里和騰訊等，自己反而有點過敏，已急急展開反壟斷調查。近日美國最高法院，極少開金口的大法官托馬斯（Clarence Thomas），也提出有可能需要把Big Tech監管如公共事業。但為時尚早，即使有監管，美國也絕不會愚蠢到真的搞死FAAMNG等科技龍頭企業，他們對美國的全球霸權太重要了。

中國科技龍頭創始人「退休」是浪費

中國科技龍頭的CEO廚房已變得超熱，不少創始人紛紛急流勇退，有的享受打打太極，打打高爾夫球的「退休」日子，有的搖身一變成慈善家。有的更妙想天開，人到中年，突然想重拾當科學家的初心。志氣可嘉，但不幸科學家跟運動員一樣，黃金時間都在少年，大部分的偉大發現如牛頓的萬有引力，愛因斯坦的狹義相對論，以至薛丁格的量子力學方程式，都是在30歲前完成的。相反，對企業家來說，40歲後的中年，才是黃金時間。年輕企業家提早「退休」，可能有助宣泄仇富情緒，但其實是一種可惜的浪費，亦對真正收窄貧富懸殊沒甚幫助。

壟斷固然不好，有一定經濟代價，扼殺不少初創企業的創意、盈利，甚至生存空間。一個餅分得較平均，亦確對社會和諧有幫助。但說到底，不可太過故步自封，無論人口或GDP，中國都只佔全球20%不到，如何先把餅做大，爭取更大市場份額，不是更重要嗎？

勿忘西方人喜征服全球

最近拜登已說得很明白，美國加上歐洲和亞洲盟國的GDP，佔全球的60%，遠比中國大。言下之意是只要團結，定必能抑制中國崛起。

中國雖已表明發展的目的並非超越美國，而是不斷超越自我。但請不要忘記西方人（尤其美國人）的特性，從十五世紀的航海探險年代起，已喜歡征服全世界。雖說帝國主義年代已過去，但西方人仍霸佔全球最大面積，最肥沃的土地，絕大部分發達國家亦屬於西方人。現今數據年代，除軍事外，資訊科技最重要，其實金融也只是資訊行業的一種。美國企業擁有無止境野心，即使中國只安於現狀，美國也絕不會長期接受此「8比2」的比例，仍必企圖攻破防線，征服中國市場。

最後想起華盛頓的至理名言：「進攻才是最好的防守。」

（中環資產持有GM、facebook、Amazon、Apple、Microsoft、Netflix、Google、阿里、騰訊及小米的財務權益）

中環資產投資行政總裁

[譚新強 中環新譚]

關於台中第一名精品咖啡店

可能因為認識這家咖啡店老闆 Scott 太久了，所以一點都沒有覺得他所經營的 The Factory- Mojocoffee 被譽為台中第一名、台灣第三名咖啡店有什麼驚奇的，因為他原本就是我心中全世界第一名的咖啡店了，而且我就是這家咖啡店的第一位不支薪員工。

雖然認識很久，但專訪卻是第一次，聊了非常多他與全世界咖啡農的故事，當然最近他最關心的就是阿里山咖啡農，還開了一家 Alishan 100 by mojocoffee 咖啡店來推廣阿里山咖啡。

採訪在這裡：https://techsaydigi.com/2021/03/38049.html

要與陌生的咖啡農從不認識到熟悉，Scott 很自然地用他最喜歡的攝影與咖啡破冰與交流，直接拿起相機幫他們拍照並列印出來送給他們，總能迅速拉近與農友的距離，在這過程中，印表機就是非常重要的存在了。

感謝 HP 讓這次專訪更美麗，也讓 Scott 可以印出更好品質的照片送給每位他珍惜的朋友。

話說...這次專訪我又忘了跟受訪者合照，這......這是癡呆的前兆嗎？？？

Scott Chen Y.c. Kisplay Chuang

為癡呆母親請外勞 妹妹一句話讓周映君無法釋懷
👉https://youtu.be/m2UuRJMBizw
帶處女上天堂淪性奴 少龍教主的八千萬秘辛
👉https://youtu.be/RfaTek2G53A
阿里山秘境滅村慘案 男執意進入人間蒸發…
👉https://youtu.be/p-KAgcQN4XY

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