#梅西效應 🇫🇷🇦🇷🇶🇦⚽
「救世主降臨法國...但歐陸足球的版圖會因此劇變嗎？」因老東家赤字瀕臨破產而續約失敗，因而遭到釋出的阿根廷球王梅西（Lionel Messi），在結束自己21年的巴塞隆納後，10日也與家人正式飛往巴黎，並與法國甲級聯賽的油元霸王巴黎聖日耳曼（PSG），以每年稅後3,500萬歐元（新台幣11.5億）的足壇第一高薪，簽下了2+1年的入隊合約。阿根廷球王的轉隊加盟，不僅讓本就「真．財富自由」的PSG與背後的卡達王室極為亢奮，就連法甲的其他對手也對梅西的降臨感到於有榮焉，並希望「梅西經濟學」的涓滴效應，能快速餵飽瀕臨「集體破產」的法國職業足球圈——但...事情真的有那麼圓滿嗎？
.　　
在與巴薩的續約談判確定破局後，一直夢想梅西加盟的PSG也趁勢全速搶進，並在短短5天內從零到有地完成了複雜的合約談判。巴黎方面提出極具誠意的「稅後」3,500萬歐元年薪（不含總額不詳的奪冠與進球獎金），外加2,500萬現金簽字費。雙方簽約2年，到了2023夏季——也就是2022冬季「卡達世界盃」結束後，梅西剛滿36歲時——雙方還有續約1年的合約選擇權。
.　　
法國足球稅率最高可達49%，加上簽字費與各種獎金，PSG在梅西身上的投資或高達3億歐元。等到傍晚梅西的球衣號碼，確定選自己出道所穿的30號時，20分鐘內所有的PSG球衣都銷售一空，新賽季明明才剛開幕3天，就出現了「全球斷貨」的搶購行情。
.　　
梅西加盟PSG的決定，在世界足壇裡也引發了極端兩極的迴響。一部分對於阿根廷10號梅西、巴西10號內馬爾（Neymar）、法國10號姆巴佩（Kylian Mbappé），這三大「鬼神級前鋒」同隊感到極為興奮；但其他則認為，PSG的巨星堆疊只是卡達王室戰略，為了國家軟實力與2022年卡達世界盃所堆疊的「惡德廣告宣傳」，PSG巨星團一向貌合神離、喜愛內鬥的不良傳統，必將因梅西的到來，而擴大隊內南北幫與本土派之間的不穩猜忌。
.　　
但球隊戰績放在一邊，法國對於「阿根廷球王」的加盟，卻是興高采烈。這一方面是因為法甲聯賽在歐洲一直是「第二流後段」的次級梯隊，但梅西的到來，卻讓法甲瞬間成為全世界球迷關注，甚至願意收看的好奇焦點；二方面是除了有卡達王室直接注資的PSG外，法甲其他19支球隊都遭遇著嚴重的財務危機，「所有人都有破產，或變賣球隊的打算！」
.　　
法國足球的嚴重赤字問題，主要原因有三：（1）COVID-19疫情；（2）法甲轉播權利金的價格不振與合約糾紛導致的金流中斷，讓疫情期間亟需用錢的各大球隊財政困窘、赤字快速膨脹；（３）次級聯賽的陷阱，法國本地頂尖的年輕選手都外流到英超、西甲、德甲...等高階聯賽淘金，本地球迷投資熱度陷入惡性循環，造成「PSG以外全部衰退」的詭異狀況。
.　　
在2011年卡達國家資金入主PSG後，長期低迷的法甲聯賽一度吸引了許多來自海外——特別是美國資金——的國際投資潮。當時大家都以為法甲的聯賽生態缺少固定的傳統豪強，這讓中小型球隊更有機會爭取到參加歐洲冠軍聯賽的重要商機，投資成本與CP值也就比其他頂級聯賽來得好。若再以PSG的巨星陣容為火車頭，聯賽曝光與國際影響力日增的涓滴效應，也能產生有錢大家賺的正循環。
.　　
像是2017夏天，原本效力巴薩卻不願活在梅西「球王陰影」下的巴西前鋒內馬爾，以2.22億歐元的史上最貴身價轉隊PSG後，法甲的國際轉播權利金也從每年2,500萬，翻倍飆漲320%。
.　　
但好消息就此結束了，內馬爾的加盟雖讓PSG聲勢大漲，但國際關注度大多只鎖定在歐冠聯賽、不太在乎法甲；再加上每年的內鬥與歐戰不斷失利，都讓PSG成為「看好戲」比「看好球」更容易的尷尬代表。
.　　
與此同時，法甲的海外轉播市場也一直踱足不前，不僅遠低於德甲、義甲的價格行情，更是只有西甲的11分之1。與全球商業化程度最高的英超聯賽——海外轉播價格高達15億8,200萬歐元——相比，法甲的國際商機只有英超的5%，剛好零頭而已。
.　　
雖然法國足球界大多認為梅西的到來，能讓「扮演挨打角色」的其他19隊，多少分到一杯羹，甚至藉此拉抬法甲的全球轉播聲勢。但法國《世界報》也潑冷水式的提醒，法甲國際轉播權的下次開標，最快也要等到2024年，屆時梅西合約早就期滿，此種幻想大概連湯都喝不到，更別提危機更為迫切、卻離梅西更遠的法乙聯賽。
.　　
「成為梅西的對手，對接近全員倒閉的法甲來說，就是刺激市場的興奮劑！」法甲洛里昂隊的主帥就如此表示：「當然啦，作為對手的教練，碰到梅西我還不屁滾尿流怕死——但這絕對利大於弊，就像我和隊上球員常講的一樣：你們一年最多踢PSG兩場球，眼睛閉著掐一下就過啦！呵呵！」
.　　
photo credit：PSG、Reuters
.　　
#阿根廷 #法國 #梅西 #Messi #PSG #Barcelona #足球 #Barca #巴黎聖日耳曼 #ligue1 #udnglobal #轉角國際.

譚新強：特朗普如羅馬最後帝皇尼祿 正觀賞美國焚燒

今年旅遊不方便，所有會議都改在網上舉行，周三參加了一個Zoom的美國峰會。與會者包括前國務卿、前國防部長、前軍委主席和前情報局長，以及多名華爾街巨頭和大企業CEO。主題本為A.C.後，如何重振美國經濟，但因近日全國70多個城市示威和暴動，所以大部分討論都變成有關種族關係。今次峰會亦有多位市長，他們近日當然非常忙碌，竭力平亂，亦非常擔心示威活動將帶來更嚴重第二波Covid疫情，以及令到重開經濟更困難。

美國黑人經歷了數百年的奴隸厄運，即使內戰後解放黑奴，黑人仍被嚴重歧視，大部分仍長期逃脫不了單親家庭和貧窮的惡性循環。其中一位與會者講了一個令人唏噓的故事：已去世的網球名宿Arthur Ashe是她的好友，不幸得到了愛滋病，當年等同被判死刑。但Ashe竟然告訴這位友人，得到愛滋病仍非他一生的最大不幸，出生為一個美國黑人才是最痛苦！連一位受人尊敬，名成利就的黑人都這樣說，普通黑人的遭遇，可想而知。請留意成功的黑人，包括政商界領袖，甚至運動界球星，尤其男性，一般衣着非常考究，到了極少人打領帶的今天，他們仍每天西裝筆挺。我相信原因不止「貪靚」，而是他們更需要靠衣裝才能得到多一點尊重，和防止在街上被警察無故盤問、欺負，甚至槍殺！不是開玩笑，我相信即使前總統奧巴馬，如在晚上穿上hoodie便服出外散步（當然他有保鏢），他也有被警察截查的機會，如開着名車，風險更高。

我明白不少香港人近日「心涼」，因為過去一年香港受盡社會暴亂之苦，美國不斷干預香港事務，煽風點火，甚至恐嚇制裁香港和整個中國，現在有點因果循環的感覺。美國對香港的立場當然是虛偽和雙重標準，但不用太上心，明眼人當然知道香港已被利用成為修昔底德陷阱式中美立體鬥爭中的意識形態主戰場。

美國動亂或變本加厲攻擊中國

但大家不應幸災樂禍，人是應該有同情心和同理心的（美國總統特朗普沒有）。况且美國動亂，對香港和整個中國一點好處都沒有，不單止不會因此就停止攻擊中國，反而可能變本加厲。疫情也一樣，早前美國航母Theodore Roosevelt號多名船員受感染，艦長發電郵求救，反而被滅聲兼炒魷，但艦隊終仍須退出巡邏西太平洋任務。但剩下來的其他艦隊，反而大增挑釁性，在中國周邊和南中國海區域，所謂宣示自由導航權的偵察機行動（中國航母駛到加州邊又如何？），隨時擦槍走火。

更重要的是譏笑他人前，請先自己反省一下。香港何嘗不是充滿種族歧視。歧視對象且不止少數族裔，更可悲的是最受歧視，最經常被襲擊的竟然是同膚色、同種族人士，唯一分別是語言和出生地，其實這是一種嚴重的自我仇恨，充滿自卑和不安全感，非常悲哀和可恥。亦請不要狡辯仇恨的原因不是「種族」、語言和文化，而是出於追求崇高自由、平等和民主理想。留意到近日香港鮮有人發聲支持美國「Black Lives Matter」運動，網上討論反而絕大多數支持種族主義者特朗普，且充滿侮辱黑人的字眼！

美國固然充滿種族和階級問題，社會極度分化，兩黨水火不容。今次與會的市長有民主黨，有共和黨，亦有獨立無黨派的。他們政見分歧很大，但最少異口同聲，一致譴責所有暴力行為，包括搶劫、縱火、襲擊警察和市民。

對比下，香港更悲哀和恐怖，過去一年，不少香港人包括政客，所謂傳媒工作者，所謂學者甚至老師，竟然公然宣揚、讚美極度殘忍的暴力行為，令任何稍有良知的人都痛心疾首。最精準邪惡的一招是洗腦教壞香港人，即使不參與暴力，仍必須認同、接受或最少默許暴力！最意想不到亦最令人沮喪的是，不少本來正常，有愛心的香港人，竟被成功洗腦。每次見到有人被暴徒襲擊，已非常痛心，但當見到一些人開傘遮掩醜陋邪惡暴行，所謂記者們袖手旁觀，我的心淌淚了。

更要提醒大家，過去一年發明了一大堆美化、軟化、各種毫無人性暴行的詞彙。殺人就是殺人，打人就是打人，縱火就是縱火，何必鬼鬼祟祟，躲在一些一點都不好笑的邪惡詞彙後面。亦奉勸大家包括政府，請戒絕墮入圈套，被洗腦用上這些邪惡詞語。試想除納粹黨外，還有其他人會把屠殺600萬猶太人，稱之為「Final Solution」嗎？

今次峰會的重點嘉賓是前副總統拜登。去年在華盛頓見過他真人，風度翩翩，今次在網上再見到他，風采依然，沒有傳媒渲染得很厲害的老人癡呆迹象。他當然痛罵特朗普分裂社會，鼓吹種族主義，再加上處理疫情失當，導致經濟大衰退，4000萬人失業。

美股急升靠印鈔派錢 非經濟前景好

特朗普經常用上充滿暗示種族主義的字眼，例如「when the looting starts, the shooting starts」，正是1960年代，一位邁亞密白種人優先主義警察總長的「名句」。特朗普不止恐嚇出動軍隊鎮壓，更說可能放狗，極具侮辱性，令人聯想起追捕逃走黑奴的場境。近日特朗普又再炫耀美股表現，我奉勸他不要太過驕傲，因為受惠者仍只是Top 1%甚至0.1%而已，股市急升只會更激怒其餘99%民眾。况且股市上升的原因並非經濟前景好，主要靠MMT印鈔和更直接的UBI派錢，以及聯儲局直接入巿買國債、企業債甚至垃圾債，天曉得政府有沒有暗中直接買股，即使有也不是甚麼新聞，日本央行早就這樣做。

看情形，美國動亂固然有一大堆自己的原因，但亦有不少跟香港、法國、阿根廷和很多地區動亂有些共同背景原因，包括因十多年來QE拉闊貧富懸殊差距，亦導致本土民粹主義上升。手法上，美國動亂也似乎有不少模仿香港的地方，包括衣着、裝備和網上組織方法。

社會運動延長 對經濟政治疫情影響更大

特朗普矛頭直指左翼Antifa為本土恐怖主義組織，但亦有人說部分暴動是由極右白人優先主義者插贓嫁禍。我不清楚真相，但如示威活動真的有組織性，相信有如香港，這場運動也將延續下去，最少直到11月大選。除此，我也留意到今次美國動亂，到現時為止，雙方使用的武力，比想像中克制，亦有香港的影子。1992年LA的Rodney King暴動，6日內死亡人數已超過60，甚至出動了海軍陸戰隊，用的都是真槍實彈。現代可採用的人群控制非致命武器多了很多，包括stun grenade、taser和較傳統的催淚彈及橡膠子彈等。奇怪的是部分示威者雖也暴力，但大多只用汽油彈和擲磚，彷彿deja vu在收看去年香港暴動。這情况也可能非偶然，美國民間擁有2億手槍和更多長槍，暫時不用可能是有意把運動拖長，不想升級過急，引來軍事鎮壓。其實漫長社會運動，對經濟、政治選舉和疫情的影響更大。

3年多前，一位英國人朋友，他是位頂級全球策略師告訴我，他和他的劍橋歷史學家表兄認為美國政治制度的腐化程度，已類似羅馬帝國晚期，或將在數年內崩潰。當時我反應驚訝，不願相信，美國是個天然資源和人才豐富的龐大國家，長遠前途一片光明。至今我仍然不願相信，但無可否認，特朗普為美國帶來極大傷害，簡直到了禮崩樂壞地步。其實今次動亂的來臨，一點也不意外，奇怪的只是為何要等3年多才出現，原來要等到疫症失控，無辜累死十多萬人，經濟崩潰，加上今次白警謀殺黑人事件的火柴，才引爆社會怒火。

停綠卡申請半年 美國自毁吸人才長城

特朗普對幾乎所有重要的美國institutions（機構和制度），都製造巨大傷害。跟中國對峙和所謂去全球化而帶來的不穩定性已不說了，B.C.前美國已逐漸收緊移民政策，A.C.後索性暫時全面停止綠卡申請半年，工作甚至學生簽證都變得極因難。本來美國最強項就是吸引全球精英去美國尋夢，特朗普正在自毀長城。他不斷干擾本應獨立於政治的聯儲局，逐步削弱它的公信力，加上無限QE，到某一天，全球對美元信心可突然崩潰，近日美元已慢慢下跌，但仍不嚴重。

特朗普經常扮醫學專家，亂建議人民吃藥，甚至注射消毒藥水。最差的是干預FDA審批藥物程序，他竟自誇一個電話打給主管Dr. Hahn，HCQ就得到批准，還迫CDC買入了數千萬劑。政治干預FDA和CDC殊非好事，本來全世界都以FDA為黃金標準，A.C.後可能出現變化。同樣的，美國FAA本應是評審飛機安全性的最可靠機構，但經737 Max醜聞一役，自己都要被國會調查。A.C.後，大家再上飛機前，會否查詢是否737 Max呢？

上周末特朗普擔心安全，慌忙調動軍警保護白宮，且驅散和平示威者，目的是開路去附近被火輕微損壞的歷史性教堂爭取photo opp，還把國防部長拉入鏡頭。此舉非常不智，似有把軍隊政治化的嫌疑，後果可以非常嚴重。按經濟學家Paul Krugman的說法，特朗普已把美國推到內戰邊緣。

拜登警告：特朗普開始削弱大選合法性

拜登在峰會上警告，特朗普已開始企圖delegitimize大選（削弱大選合法性），即使在疫情下，仍不斷抗拒和中傷mail-in ballot（郵寄投票），誣衊如全面容許，將製造大量假冒簽名的假票案。他這樣說是因為如能阻止大量人投票，投票率低對他非常有利。拜登說特朗普甚至正在企圖切斷郵政服務經費。假票之說毫無根據，即使有數目也必極小。這爭拗亦印證我經常提到的一點，政治制度仍停留在中世紀，但科技已走到接近「上帝級數」。郵遞系統早在羅馬時代已建立，竟然到了2020年仍未獲信任！如改用互聯網技術，驗證文件易如反掌，例如可用DocuSign，更可靠的當然是用手指模或臉孔辨認。

峰會上一位投票機器和選舉服務公司的CEO提醒，如真的有大量郵寄選票，點票需時可能長達數日甚至數周，請大家有心理準備。這段真空期將類似2000年選舉，在Florida反覆人手點票，再有法律挑戰，搞了多周才由最高法院判小布殊得勝。但現在美國政治氣氛更兩極化，這段真空期可變得極危險，尤其如特朗普選情不利，他極可能故意煽動支持者搞事。

特朗普猶如羅馬的最後一個帝皇尼祿（Nero），一邊揮舞着電視遙控器或KFC雞腿（因他不懂拉小提琴），一邊看Fox，觀賞美國焚燒。

（中環資產持有Zoom及DocuSign的財務權益）

【BuzzOrange】阿根廷經濟轉衰來自喊「垃圾不分左右」的政客

裴隆在阿根廷從 1946-1955 年當權，因為軍方政變而放逐國外，1973 年回國再度掌權，直到隔年去世為止，但是裴隆主義卻成為阿根廷膏肓之間的病灶，一有機會就浮出吞噬阿根廷人所擁有的一切。

對那些專注於基本面的人來說，一切的災難都來自自身的缺失，但是你看到的是缺失，裴隆看到的卻是機會。

阿根廷的地主階級與英國資本的危害真實不虛，但是在裴隆崛起的 1940 年初期，這種危害已經要比過去小很多，不過 ，1929 年的大蕭條，在人們心中埋下陰影。裴隆橫空出世，以高明的說詞，說服人們問題比現實要嚴重得多。

例如比起南美洲的鄰近國家，阿根廷的貧富不均並不算特別嚴重，但是在裴隆大力抨擊下，民眾開始相信，相比大地主豪奢的生活，阿根廷的貧富不均已經到了令人髮指的地步，而造成阿根廷人貧窮的原因既非來自左派政策，也不是右派政策，而是地主階級與外國資本的勾結與貪腐，執政的左右派只會自私自利惡鬥，垃圾不分左右，只有勤政愛民的裴隆才能打破這一切，以人民福祉為優先。

裴隆與工會等社會各界領袖合作，以小市民階級的代言人自居，在極具煽動力的演說下，席捲多數阿根廷的選票與人心。裴隆的語言簡單、易懂，說著人民容易理解的詞彙，以高超的技巧宣傳；加上阿根廷世紀初的教育，令國民一方面相信阿根廷的國族主義，另一方面不相信政黨，認為左右派政黨只會惡鬥，反而容易迷信英雄般的領袖，為裴隆的民粹主義鋪路。
影響直撲近代！看民粹主義如何一點一滴毀掉阿根廷經濟

裴隆的民粹主義毀了這個曾經無比繁榮的國家。

但是故事直到今天仍未終結，《Bloomberg Businessweek》的一篇文章開頭很好地描述了這種情形：

「在過去的 70 年裡，阿根廷經歷了惡性通貨膨脹、政府崩潰以及世上最大的主權債務違約，有三分之一的時間在經濟衰退中度過，這一記錄值得在經濟學教科書中擁有專屬的一章。

然而即使是習於陷入困境的布宜諾斯艾利斯證券交易所，也從未經歷過 8 月 12 日的情形——一天之內股市暴跌 48％。也就是在左翼候選人 Alberto Fernández 在總統初選中，以 15% 的幅度大勝財政保守的現任總統 Mauricio Macri ，獲得超過 47％ 的選票，初選的目的是減少候選人名單，但實際上仍是一次全國性的民調，正式的投票將在 10 週之後。」

這不是本世紀阿根廷的第一次金融危機，2001 年時，阿根廷因經濟脆弱而使得貨幣遭到禿鷹襲擊，匯率大貶，但是八成的阿根廷民間債務以美元計算，僅有四分之一的產業是出口導向，隨著美元不斷外流，阿根廷政府最後停止銀行帳戶進出，即使有 IMF 的 220 億美元貸款，依舊無法恢復投資人信心，政府崩潰，阿根廷宣布停止支付高達 1,440 億美元的債務，其中 930 億美元是外債，多人破產自殺，經濟急劇倒退，二十一世紀一開始，就有一半的阿根廷人口落到貧窮線以下。
現任總理不但競選政見跳票，更讓阿國財政問題惡化到極致

Marci 於四年前當選時已經是接下爛攤子，前任八年任內，限制外國資本，人為壓低公共服務費用，甚至偽造統計數字，Marci 上任採行緊縮政策，甚至連競選時開出的補貼窮人計畫都遭到縮減，更加引發人民的不滿。

去年美國提高利率，造成阿根廷匯率下跌，經濟進一步惡化，阿根廷又自 IMF 借了 560 億美元，但是未能阻止經濟的惡化。阿根廷目前通貨膨脹率高達 55%，短期貸款利率更高到離譜的 70% 以上，目前市場上投資人信心潰散，這可能會造成匯率進一步下跌，使得千瘡百孔的經濟進一步惡化。

為了在正式總統大選中獲勝，Marci 已經又開出補貼窮人及增加開支的各種計畫，和 Fernández 進入討好選民的競賽中，不過目前看來逆轉勝的機率不高。

曾經有研究顯示，阿根廷選民支持民粹領袖的最重要原因並非出自政策分析的結果，而是恨 — 他們要教訓傳統的政治菁英，只是到頭來連自己也成為被教訓的對象。

#經濟 #政治 #社會

📌 本集內容 📌
✭【 琪斐大放送 】美中聲明各說各話 貿易大戰恐還有得鬥(00:45)
✭【 動眼看熱鬧 】基因改造嬰兒誕生 科技大躍進or災難？(12:10)
✭【 世界都在看 】D&G辱華風暴擴大 民族主義究竟是好是壞？(17:54)

本周的琪斐大放送，我選的是美國總統川普與中國國家主席習近平，在阿根廷達成的美中貿易戰停火協議。消息出來之後，媒體也馬上出現兩個聲音，一邊說美中貿易岐見出現重大轉折，美中貿易戰有可能不打了，可喜可賀。另一邊則說，美中停火聲明，兩邊各說各話，岐見仍然很深，目前只是緩戰三個月，美中不可能就此罷手。

很不幸的，後者可能說中了。

G20川習會在周末舉行，到星期一股市開盤，各國股市都是先盛後衰，開盤時很強勁，收盤時漲一點點。但到了第二天，股市就全面重挫，這是鉅亨網的標題:
美股盤後 – 美股大屠殺！一日行情後所有板塊幾血染 道瓊大跌近800點
川普又把關稅拿出來掛在嘴上講個不停，坐實了美中兩國貿易戰悲觀派的說法，是股市重挫的原因之一，但這只是之一而己，更嚴重的是全球景氣的前景亮起了嚴重警訊。

很多財經媒體都在講：美國債市殖利率曲線倒掛。

這是什麼碗糕?

我去查了查，此時看英文不大靈，有看沒有懂，拿鉅享網的報導來看看:
因長天期債券的到期天期較長，所以未來通膨與經濟前景較短天期債券而言，更具不確定性，故長天期債券通常被拿來作為檢視一國經濟與通膨前景之指標，而一般而言，市場會對長天期債券要求更高的風險貼水，使得長天期債券殖利率高於短天期債券。
…..
在經濟擴張的高檔末端，由於實體經濟的通膨預期將表現強勁，央行的升息步伐也需隨之加快，引導短率快速上行，長短天期利差更進一步收窄或為負值，使得殖利率曲線斜率加速趨平，甚至「倒掛」形成負斜率。

曲線倒掛與美國聯準會的利率調整有直接關係，還是很複雜，你如果懶得搞懂，就只要記得：
A上一次出現類似的曲線倒掛是2007年的金融危機之前，之後美國就進入了八十年以來最嚴重的經濟衰退
B在過去60年，每一次經濟衰退前，都出現殖利率曲線倒掛。只有在1960年中葉那一次，不是經濟衰退而是經濟趨緩。

有興趣再看深一點朋友，請看以下兩則：
https://www.nytimes.com/2018/06/25/business/what-is-yield-curve-recession-prediction.html
https://news.cnyes.com/news/id/4249803

怕嗎?

我很怕。上一次的經濟衰退發生時，美國管事的是以冷靜出名的歐巴馬，這次如果發生經濟衰退，管事的是我們川貴人。

這次中美兩國願意坐上談判桌談停火，就是因為兩國的經濟都出現下滑的情形，目前中國下滑比美國嚴重，所以中國也許願意多讓些，但願意讓到把賺錢的經濟模式整個改掉?我很懷疑。

這讓我想到幾個星期前，我與一位上海計程車司機的對話。我談到我對中國一般民眾對川普的喜好一直無法理解，尤其現在川普跟中國打貿易戰打成這樣，該後悔了吧?這位司機朋友說：不會呀！川普講話難聽手段難看，就是在商言商嘛，沒事。至於貿易戰，中國是該改了，老偷人家科技，是不對。

我想想，他說這話可不是沒根沒據。紐約客才剛刊了一篇評論，說中國對汽車製造業的政策，不管在環保或在未來科技上卡位，可比美國有前曕性多了。

我忍不住要想，這次貿易戰打完，中國是會變得更堅強?還是會更恐怖呢?

本周動眼神經選的是中國科學家透過基因編輯，讓嬰兒對愛滋病免疫，我們想討論這是科技大躍進，還是科技災難的起源?

張嘉玲則選的是義大利時尚品牌D&G的辱華風波，我們想藉此機會檢視民族主義的優與劣。是的，民族主義不是全是負面的。

✏ 來填問卷：https://goo.gl/forms/kzu5ofRSEcz0ipyA2

《#范琪斐ㄉ寰宇漫遊》每週四晚間十點在寰宇新聞台播出，沒跟上新聞的也沒關係，歡迎訂閱我們的 YouTube 頻道 🔔#范琪斐ㄉ寰宇漫遊 🔔https://ppt.cc/fH4QXx 十點半準時上傳完整版！
　
---
　
📌 回顧過往集數 📌
EP1《貿易戰、UBER、台灣女孩科索沃數位外交》：https://goo.gl/NkMk1i
EP2《翁山蘇姬、穿裙子的男孩、科索沃獨立十年》：https://goo.gl/opg9FH
EP3《大法官提名人性侵、杜絕假新聞、AI演算法涉歧視》：https://goo.gl/qibZyM
EP4《美國熱衷介入他國事務、捷運男性腿開開、馬其頓改名修憲公投》：https://ppt.cc/fX2fVx
EP5《美國新全民公敵、默許器官捐贈、中國新時代學「習」大會》：https://goo.gl/rCFJVq
EP6《沙國記者"被誤殺"、德極右派鼓勵學生舉報老師、雪梨歌劇院投射賽馬廣告惹議》：https://goo.gl/VV1Yjt
EP7《沙國硬拗害慘川普、加拿大通過大麻合法化、媽媽誤用HimToo害兒成笑柄》：https://goo.gl/xM8Qnf
EP8《政治極化撕裂美國社會、美期中選舉女力崛起、美國年輕人會去投票嗎》：https://goo.gl/z9uSrn
EP9《熱帶川普當選巴西總統、Google大罷工抗議企業文化、辛普森家庭涉種族歧視》：https://goo.gl/PgPCWR
EP10《川普未來施政面臨眾院挑戰、日本擬引進外勞卻爆醜聞、AI主播搶真人飯碗》：https://goo.gl/kNdCiE
EP11《熱門美劇私心推薦之「漢娜．蓋茲比：最後一擊」、「王冠」、「馬男波傑克」》：https://goo.gl/cVh2Y8
EP12《揭秘亞馬遜與委內瑞拉黑暗面、非洲豬瘟如野火燎原、瑞士農民發起「留牛角」公投》：https://goo.gl/WP46Gf

本周的琪斐大放送，我選的是美國總統川普與中國國家主席習近平，在阿根廷達成的美中貿易戰停火協議。消息出來之後，媒體也馬上出現兩個聲音，一邊說美中貿易岐見出現重大轉折，美中貿易戰有可能不打了，可喜可賀。另一邊則說，美中停火聲明，兩邊各說各話，岐見仍然很深，目前只是緩戰三個月，美中不可能就此罷手。

很不幸的，後者可能說中了。

G20川習會在周末舉行，到星期一股市開盤，各國股市都是先盛後衰，開盤時很強勁，收盤時漲一點點。但到了第二天，股市就全面重挫，這是鉅亨網的標題:
美股盤後 – 美股大屠殺！一日行情後所有板塊幾血染 道瓊大跌近800點
川普又把關稅拿出來掛在嘴上講個不停，坐實了美中兩國貿易戰悲觀派的說法，是股市重挫的原因之一，但這只是之一而己，更嚴重的是全球景氣的前景亮起了嚴重警訊。

很多財經媒體都在講：美國債市殖利率曲線倒掛。

這是什麼碗糕?

我去查了查，此時看英文不大靈，有看沒有懂，拿鉅享網的報導來看看:
因長天期債券的到期天期較長，所以未來通膨與經濟前景較短天期債券而言，更具不確定性，故長天期債券通常被拿來作為檢視一國經濟與通膨前景之指標，而一般而言，市場會對長天期債券要求更高的風險貼水，使得長天期債券殖利率高於短天期債券。
…..
在經濟擴張的高檔末端，由於實體經濟的通膨預期將表現強勁，央行的升息步伐也需隨之加快，引導短率快速上行，長短天期利差更進一步收窄或為負值，使得殖利率曲線斜率加速趨平，甚至「倒掛」形成負斜率。

曲線倒掛與美國聯準會的利率調整有直接關係，還是很複雜，你如果懶得搞懂，就只要記得：
A上一次出現類似的曲線倒掛是2007年的金融危機之前，之後美國就進入了八十年以來最嚴重的經濟衰退
B在過去60年，每一次經濟衰退前，都出現殖利率曲線倒掛。只有在1960年中葉那一次，不是經濟衰退而是經濟趨緩。

有興趣再看深一點朋友，請看以下兩則：
https://www.nytimes.com/2018/06/25/business/what-is-yield-curve-recession-prediction.html
https://news.cnyes.com/news/id/4249803

怕嗎?

我很怕。上一次的經濟衰退發生時，美國管事的是以冷靜出名的歐巴馬，這次如果發生經濟衰退，管事的是我們川貴人。

這次中美兩國願意坐上談判桌談停火，就是因為兩國的經濟都出現下滑的情形，目前中國下滑比美國嚴重，所以中國也許願意多讓些，但願意讓到把賺錢的經濟模式整個改掉?我很懷疑。

這讓我想到幾個星期前，我與一位上海計程車司機的對話。我談到我對中國一般民眾對川普的喜好一直無法理解，尤其現在川普跟中國打貿易戰打成這樣，該後悔了吧?這位司機朋友說：不會呀！川普講話難聽手段難看，就是在商言商嘛，沒事。至於貿易戰，中國是該改了，老偷人家科技，是不對。

我想想，他說這話可不是沒根沒據。紐約客才剛刊了一篇評論，說中國對汽車製造業的政策，不管在環保或在未來科技上卡位，可比美國有前曕性多了。

我忍不住要想，這次貿易戰打完，中國是會變得更堅強?還是會更恐怖呢?

《#范琪斐ㄉ寰宇漫遊》每週四晚間十點在寰宇新聞台播出，沒跟上新聞的也沒關係，歡迎訂閱我們的 YouTube 頻道 🔔#范琪斐ㄉ寰宇漫遊 🔔https://ppt.cc/fH4QXx 十點半準時上傳完整版！
　
---
　
📌 回顧過往集數 📌
EP1《貿易戰、UBER、台灣女孩科索沃數位外交》：https://goo.gl/NkMk1i
EP2《翁山蘇姬、穿裙子的男孩、科索沃獨立十年》：https://goo.gl/opg9FH
EP3《大法官提名人性侵、杜絕假新聞、AI演算法涉歧視》：https://goo.gl/qibZyM
EP4《美國熱衷介入他國事務、捷運男性腿開開、馬其頓改名修憲公投》：https://ppt.cc/fX2fVx
EP5《美國新全民公敵、默許器官捐贈、中國新時代學「習」大會》：https://goo.gl/rCFJVq
EP6《沙國記者"被誤殺"、德極右派鼓勵學生舉報老師、雪梨歌劇院投射賽馬廣告惹議》：https://goo.gl/VV1Yjt
EP7《沙國硬拗害慘川普、加拿大通過大麻合法化、媽媽誤用HimToo害兒成笑柄》：https://goo.gl/xM8Qnf
EP8《政治極化撕裂美國社會、美期中選舉女力崛起、美國年輕人會去投票嗎》：https://goo.gl/z9uSrn
EP9《熱帶川普當選巴西總統、Google大罷工抗議企業文化、辛普森家庭涉種族歧視》：https://goo.gl/PgPCWR
EP10《川普未來施政面臨眾院挑戰、日本擬引進外勞卻爆醜聞、AI主播搶真人飯碗》：https://goo.gl/kNdCiE
EP11《熱門美劇私心推薦之「漢娜．蓋茲比：最後一擊」、「王冠」、「馬男波傑克」》：https://goo.gl/cVh2Y8
EP12《揭秘亞馬遜與委內瑞拉黑暗面、非洲豬瘟如野火燎原、瑞士農民發起「留牛角」公投》：https://goo.gl/WP46Gf

大家都知道，希臘在2010年2月，政府欠債3千億歐元，無力償債而導致國家破產，其他歐元區國家擔心希臘的危機會對他們造成重大衝擊。希臘名列歐豬五國之一，釀成歐洲主權債務危機，在2011年幾乎導致歐元區瓦解。

前幾天5月8日，希臘國會議員通過了新撙節案再度爆發了國內人民的抗議潮，但是希臘股市竟然在一個月之內有6.56%以上的報酬率，報酬率最高的「費城金銀指數」甚至報酬率高達26.69%！

另外前幾年阿根廷爆發了債務違約事件之後，國內經濟歷經了衰退惡化、通膨攀升，資金躥逃等窘境之後，想不到他們在近一個月以來又重新的回到了我們的債券市場，報酬率也高達了9.29%！

最近全球的生技類股近來都在做修正，原因是因為前幾年大多頭的漲幅，但最近有資金撤出拉回的現象！我們今天要來跟各位投資人談一談今年的投資心法，到底是該小心謹鎮? 還是在什麼時候可以放膽下手！有興趣的朋友千萬不要錯過今天的財子學堂！

========================================­­===============

林成蔭簡介：
台灣證券分析師、萬寶投顧基金事業處執行副總、新光投信協理、組合基金經理人、政府四­­­­­­­­­­大基金代操經理人、各大企業與政府機關講師、《財子學堂》創辦人及­專­欄­作­家­。­著­作­：­股­海樂活、遨遊股海。

廖大緯簡介：
CCIM認證侯選人；為花旗銀行委託台灣首次公開喊價銷售仲介；為國內外銀行及資產公­­­­­­­­­­司處理不良債權交易；蘋果日報專欄作家。現任台灣與國際不動產仲介­與­顧­問­、­《­財­子­學­堂­》專欄作家。

財子學堂 http://www.caizischool.com/