【@businessfocus.io】「灰犀牛」有幾得人驚？股市動盪投資者要小心！ . 高盛報告提到散戶要小心的「灰犀牛」，其實是「古根海姆學者獎」得主米歇爾·渥克的《灰犀牛：如何應對大概率危機》一書所闡述的概念。傳統上，「黑天鵝」一般比喻發生機率低而影響巨大的事件，投資界對此警覺性甚高；而「灰犀牛」則比喻發生機率大、影響巨大卻一直被公眾忽視的威脅及金融危機。 以灰犀牛作比喻，是因為牠生長在非洲大草原，身軀龐大，給人一種笨重遲緩、安全無害的錯覺。即使人們看見它在遠處，往往仍意識不到危險。直到灰犀牛突然向人們狂奔而來，爆發性的攻擊力令人們猝不及防受害並造成災難，卻悔之已晚。 . 2008年次貸（次按）危機引發的全球金融風暴，即屬典型的「灰犀牛」事件，當年危機爆發前早已出現明顯警號，卻不被市場重視。當時各界對美國未來房價持續上漲的樂觀預期，促使銀行擴大向低收入市民推銷住房貸款，即發放高風險的「次級抵押貸款」，次按貨款其後更被包裝成穩陣的高息債券在市場上發售給金融機構、保險公司甚至散戶。有識之士雖曾多次提醒危機，但市場視若無睹，最終美國國內抵押貸款違約和法庭拍賣房屋劇增，導致美國第二大次級房貸公司新世紀金融公司破產，並波及信貸市場。許多金融機構及其客戶包括港人損失慘重。其後並演變為2008年金融海嘯，導致投資銀行雷曼兄弟倒閉，全球股市暴跌，不少港人持有並由雷曼做擔保的127億元迷你債券頓變廢紙。 . 另一個「黑犀牛」事件是2001年阿根廷債務危機，當年阿根庭因經濟持續衰退加上逾千億美元的債務沉重，債權銀行又拒減債，因而同步爆發了金融危機、財政危機社會危機及國際政治危機。由於不滿貨幣貶值及物價上升引發的國內示威罷工不絕，最終更引發成死傷慘重的暴動，總統也宣佈下台。阿根廷貨幣比索更瘋狂貶值60%以上，阿根廷人均收入水平大降一半，事件繼而引發全球股市下瀉。其實當時很多華爾街分析員早知危機會發生，但不敢公開說出來，沒人敢勸告客戶壯士斷腕，也沒有阿根廷債權銀行肯酌量減債，令危機一發不可收拾。 . 故近日不少股評人都提醒散戶，應保留足夠現金以防萬一，並須檢討手持的股票會否過多或風險太高。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF投資焦點 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert

立即Follow @businessfocus.io 【阿根廷破產】無力還債屢陷經濟危機 阿根廷或因疫情再度破產 . 新冠肺炎疫情衝擊全球經濟。早前遭貨幣貶值和通貨膨脹摧殘，加上近期疫情打擊的南美第二大經濟體阿根廷日前坦承該國無能力償還債務，希望能夠全面債務重整，或將因為疫情再度面臨破產，甚至成為疫情之下首個瀕臨「破產」的國家。 . 根據《路透社》報道，近日阿根廷經濟部部長古斯曼在接受媒體採訪時透露，該國目前已無力償還債務，坦承已處在「事實違約」的狀態，已執行一項「假設沒有外部信貸的計劃」。 . 截至2019年底，阿根廷國債總額達3230億美元。而國際貨幣基金組織（IMF）的資料顯示，阿根廷需要至少5年不還海外欠款，才能夠恢復外匯儲備。 . 為了緩解積壓壓力，該國早前曾與貝萊德（BlackRock）等債權人談判，希望能夠減免債務。消息稱，阿根廷當局已在給私人債券持有人的提議中尋求「本金和利息扣除的最佳組合」，未來3年內該國不會償還任何債務，但會在2023年支付0.5%（約3億美元）的息票。 . 此次並非阿根廷首次出現債務違約或重組的情況。阿根廷政府多年「花錢如流水」導致財務赤字激增，加上大幅對外舉債，屢次爆發債務危機。就在2001年，阿根廷在外債和貨幣被高估的雙重推動下爆發嚴重債務危機，創下達930億美元主權債務違約史上最高紀錄，當時阿根廷貨幣比索貶值了60%以上，人均收入更下跌近50%。最後該國政府進行多次債務重組，甚至動用外匯儲備償還外債，才成功把阿根廷從破產邊緣救回來。 . 去年8月阿根廷總統初選結果一反選前預測，導致阿根廷比索兌美元一度下跌30%，股市主要指數MERVAL更下跌近37%，讓阿根廷再度陷進經濟陰霾。而如今新冠疫情促使全球經濟衰退，雖然阿根廷累計確診數在全球排名並不靠前，但已嚴重打擊該國金融市場，外匯儲備持續縮水加上通貨膨脹，成為壓倒阿根廷的最後一根稻草。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF環球視野 . #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company

立即 Follow @businessfocus.presslogic 【2018經濟大事回顧】恒指「先甜後苦」、誠哥退休、中美打貿戰⠀ .⠀ 今天是本年最後一日，回顧過去12個月，可謂多事之秋，特別有關經濟大事，香港先歷恒生指數由歷史新高反覆下挫；港交所正式引入同股不同權；本港首富李嘉誠宣布退休。就環球格局而言，中美貿易戰開打，聯儲局加息，內地經濟放緩，新興市場貨幣下跌，無不影響全球經濟。⠀ .⠀ 以下將簡略回顧2018財經大事，重溫過去一年來，本港與環球財經市場的「變遷」。⠀ .⠀ 香港⠀ 1. 恒生指數「牛轉熊」⠀ 恒生指數於本年1月創下盤中新高位33484點，惟登頂後便回落更經歷「先甜後苦」，至年中失守3萬點，直到10月更跌穿2萬5千點，一度跌至盤中低位24541點。即便最近兩個月有反彈，但一直約在25000至27000點間爭持，全年跌至少4000點。⠀ .⠀ 2. 股王騰訊「地位動搖」⠀ 有「股王」之稱的騰訊於1月底曾創收市新高474.6元，當時市場更有不少意見看好其價位能破500元，但緊隨內地收緊對網絡遊戲監管等因素，股王相繼失守，在6月時跌穿400元關口，10月底更在250元水平險守，全年跌幅超過2成。⠀ .⠀ 3. 同股不同權、小米「登場」⠀ 交所行政總裁李小加本年4月宣布，會引入同股不同權，讓未有盈利的生物控股公司上市。所謂同股不同權即同樣價值的普通權，擁有不同投票權，⠀ .⠀ 至今年7月初，小米於港股登場，也是本港首間同股不同權的企業，換言之，散戶認購的股份，投票權較創辦人雷軍、林斌手上所持的特權股份為低。然而，小米表現不似預期，上市不久便跌穿招股價17元，截止12月28日收市價為13.14元。⠀ .⠀ 4. 李嘉誠退休⠀ 89歲長和主席李嘉誠於3月宣布退休，並轉任集團資深顧問，再由其長子李澤鉅接任長和主席一職。⠀ .⠀ 環球⠀ 1. 中美貿易戰⠀ 美國總統特朗普以中國侵犯知識產權、補貼國企令美國及美企蒙受損失為由，於3月簽署備忘錄對總計達600億美元的中國輸美商品徵稅，北京其後反制，向美國多種進口商品徵稅，當中包括美國大豆。⠀ .⠀ 直至6月貿戰進一步升級，美國再對來自中國商品加徵25%關稅，北京亦有作出報復徵稅。本年12月，中美領導人於G20峰會達成共識，同意暫緩貿易戰90日，嘗試在談判期間取得共識。⠀ .⠀ 2. 中興「封殺危機」⠀ 美國於4月時以違反禁令向北韓、伊朗出售美製設備為由，封殺中興，禁止所有美企向其提供任何技術與材料，結果中興生產癱瘓，一度傳出各種不利消息。經過多返談判後，中興最終以邀交罰款，及更換管理層作為條件，獲美國政府禁令撤銷。⠀ .⠀ 3. 華為危機、孟晚舟被捕⠀ 華為副董事長孟晚舟於12月1日在加拿大被捕，美國指孟欺騙銀行以及涉及華為控股的實體進行了交易，其行為違反了美國對伊朗的制裁禁令，便要求從加拿大引渡孟晚舟，結果事件掀起中美外交風波。⠀ .⠀ 與此同時美、印、韓、澳、紐先後以國家安全為由，禁用華為所生產的設備，有指孟晚舟是美國用以打擊華為，遏止中國科技崛起。⠀ .⠀ 4. 共享單車「爆破」⠀ 本年7月起，內地有近80間共享單車平台先後出現倒閉及倒止運營，現時多個城市出現大量被棄置單車，即便在香港營動的GoBee.Bike也在該段期間宣布清盤，如今仍在垂死掙扎的「小黃車」ofo也面臨着倒閉危機。⠀ .⠀ 5. 新興市場危機⠀ 隨美國宣布加息，讓美元升值，結果阿根廷比索、土耳其里拉、南非籣特、印度盧比大跌，出現所謂的新興市場危機。⠀ .⠀ 6. amazon市值破萬億美元⠀ 美國網購巨擘Amazon本年市值曾突破萬億美元，成為繼蘋果之後的第二隻晉身「萬億美元俱樂部」美股。隨公司股價上揚，市值破萬億，創辦人貝佐斯身家亦因此水漲船高。⠀ .⠀ 資料來源：綜合報道⠀ Text by BusinessFocus Editorial⠀ .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert #follow4follow#like4like #igers #instafollow #followforfollowback