阿里巴巴 AI 「看圖回答」 測驗擊敗微軟、臉書、特斯拉，準確率還首次超越人類！

陳宜伶
2021-08-25

看圖回答問題是人類生活及溝通的基本條件，但是對 AI 來說卻是一項高難度任務。

阿里巴巴達摩學院打造出來的 AI 語言模型 AliceMind，幾天前首度打破圖像問答（VQA）世界紀錄，答題準確率甚至超越人類基準，並且擊敗同樣有參加挑戰的微軟、FB 隊伍，象徵達摩學院的人工智慧技術邁出關鍵一步。

VQA 挑戰是什麼？

圖像問答（Visual Question Answering）挑戰的緣起，是因為國際電腦視覺與技術辨識大會 （Conference on Computer Vision and Pattern Recognition，CVPR）希望鼓勵企業攻克 AI 多模態機器學習（MultiModal Machine Learning）的難題，因此從 2015 年開辦 VQA 挑戰賽，吸引來自世界各地的網路企業、科研單位參賽。

今年的 VQA 挑戰賽和往年一樣，題庫包含了超過 25 萬張真實照片，總共有 110 萬道題目。這些題目會考驗 AI 是否能辨別圖像，比如說在一張人群的照片中算出有幾個兒童、或是在圖片中辨認出書桌上的車鑰匙，進而推測房間主人是有車的。

VQA 技術已經被廣泛導入阿里巴巴平台，像是它的 AI 客服機器人「小蜜」（Alime）就已經被淘寶、天貓商家等電商平台採用。消費者輸入問題後，AI 客服會根據商品資訊和顧客問題給出答案。

另一方面，VQA 技術不僅能運用在電商，還可用於醫學圖像辨識，以及電動車的智慧駕駛分析。

阿里巴巴的 AI 模型為何成績能夠超越人類？

這幾年人工智慧（AI）逐漸滲透到各行業，也推動更多科技革命，AI 技術逐漸成為企業數位轉型、對抗疫情，並讓經濟重返正軌的重要力量。

由阿里巴巴達摩學院打造的 AI 深度語言模型系統 AliceMind 在這次的 VQA 測驗中，答題準確率拿到 81.26%，首次超越了人類答題的準確率 80.83% ，更讓馬雲投資的達摩學院在 AI 發展上取得重大進展。

AliceMind 採用了多種專有技術，包括多樣化的視覺表示（diverse visual representations）、「多模態」預訓練語言模型（multimodal pretrained language models）、「跨模態」語義融合和對齊技術（ adaptive cross-modal semantic fusion and alignment technology）。這些技術不僅可以讓阿里巴巴的 AI 理解問題並分析圖像，還可以讓 AI 用近似人類的語感回答問題。

阿里巴巴達摩院自然語言處理（NLP）負責人 Si Luo 表示：「這代表我們在『機器學習』領域又取得了一個重要里程碑，AliceMind 在視覺與文本的『多模態』理解及推理上，測試分數媲美人類認知水準，彰顯了我們研發 AI 的努力成效。」

打造出這款 AI 模型的達摩學院是什麼來歷？

2017 年，馬雲認為阿里巴巴應該要把眼光放遠，致力解決未來世界經濟、社會等問題，在此願景下成立了研究單位「達摩學院」（ DAMO Academy），號稱要在 3 年投入超過 1000 億人民幣，將重點放在基礎科學和顛覆式技術創新研究上。

Si Luo 表示，人工智慧分為運算智慧、感知智慧、認知智慧及創造智慧 4 個層次。這次 AliceMind 參與的 VQA 測試內容屬於認知智慧部份。

負責人也補充說，這不代表有一天我們會被機器人取代，反而這些智慧機器可以用來輔助我們的日常工作和生活，因此人們可以很專注在他們擅長的創作上。

資料來源：https://buzzorange.com/techorange/2021/08/25/vqa-ai-alibaba/

0428新加坡聯合早報

*【戴琪與輝瑞及阿斯特捷利康高管 討論為疫情放棄智慧財產權】
美國貿易代表戴琪與冠病疫苗生產商輝瑞和阿斯特捷利康的高管召開視訊會議，討論提高疫苗產量和一項為應對冠病疫情而放棄某些智慧財產權的提議。美國貿易代表辦公室發表的聲明說，戴琪分別與阿斯特捷利康生物製藥業務部執行副總裁Ruud Dobber和輝瑞公司總裁Albert Bourla舉行了線上會議。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210428-1142640

*【獨缺印度引關注 中國與南亞五國視訊會議達抗疫共識】
在以中美各自為首的疫苗外交競賽中，作為疫苗生產大國的印度，原本被視為美國的重要戰略夥伴。但此次美國在物資救援上的延誤，令美印關係備受考驗。長期以來與印度關係緊張的中國在南亞的動向，以及其與印度的互動備受關注。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20210428-1142649

*【世衛：印度疫情之重“超越令人心碎” 竭盡所能增派人員物資助抗疫】
除了提供關鍵設備和物資，如數千台氧氣濃縮器、預製流動野戰醫院和實驗室用品，世界衛生組織也從結核病等其他印度專案調派2600多名專家，協助印度抗疫。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210428-1142635

*【專家：雖出現數個變種病毒 印度疫情加劇主要因民眾防疫鬆懈】
印度第二波冠病疫情來勢洶洶，專家認為印度出現數個變種病毒固然是疫情加劇的原因之一，但民眾防疫鬆懈也是關鍵。印度西部馬哈拉斯特拉邦是該國疫情最嚴重的地區之一，當地研究員在採集的樣本中發現一種新的變種病毒，攜帶E484Q和L452R突變，這可能導致病毒免疫逃逸和傳染性增強。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210428-1142645

*【拜登或本周宣佈 已種疫苗戶外可免戴口罩】
美國總統拜登可能即將宣佈，已接種冠病疫苗的民眾在戶外可不戴口罩。據美國電視新聞網（CNN）引述消息報導，預計拜登最早會在美東時間週二宣佈美國疾病控制和預防中心的最新指引，包括已接種疫苗者在戶外是否仍要戴口罩。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210428-1142641

*【全球至少17國家出現印度B1617變種病毒】
世界衛生組織（WHO）表示，印度變種冠病病毒B1617已在至少17個國家出現。印度的第二波疫情來勢洶洶，致使全球單日確診病例暴增。法新社報導，世衛組織說，截至週二（27日），全球流感資料共用平臺GISAID收到的超過1200個序列顯示，至少17個國家發現了B1617變種冠病病毒確診病例。世衛組織表示，大部分序列是從印度、英國、美國和新加坡上載的。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210428-1142727

*【世衛：印度疫情加劇四大原因】
印度第二波冠病疫情來勢洶洶，世界衛生組織週二（27日）表示，造成疫情加劇的原因包括：民眾在沒有必要的情況下蜂擁至醫院、大型聚會加劇當地疫情、出現傳染性更強的變種病毒，以及低疫苗接種率。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210427-1142587

*【逃往還允許入境國家 印度富豪趕搭私人飛機出國避難】
印度近日的冠狀病毒病例每日以數十萬之數在增加，對來自印度的旅客關上大門的國家越來越多，這促使富裕人家趕緊搭乘私人飛機，逃往還開放給他們入境的地方。社交媒體上充斥著醫院病床、氧氣和藥物短缺的消息，印度大亨和有能力負擔數以百萬盧比計機票價格的人正在預訂航班，飛往歐洲、中東和印度洋等地避難。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210428-1142642

*【巴育：每天擬為30萬人注射 泰將設專門機構提高接種疫苗速度】
巴育表示，泰國決定採取多項措施以提高目前的接種速度。當局擬每月採購多達1500萬劑疫苗，希望每天能為約30萬人接種，到今年底達到約5000萬人接種的目標。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210428-1142605

*【美疾控中心未發現心肌炎與冠病疫苗存在關聯】
美國疾控中心主任瓦倫斯基在新聞發佈會上說：“我們沒有發現任何信號，而且，我們是非常仔細地審查了已施打的超過2億劑冠病疫苗。”瓦倫斯基表示，疾控中心與負責調查軍方14起心肌炎個案的國防部保持聯繫。她說：“軍方群體和我們一般接觸的群體不同，我們將和國防部合作調查，以便瞭解這14起個案具體出了什麼問題。”
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210428-1142719

*【美國正調查兩起接種強生疫苗後出現血栓新個案】
美國疾病控制與預防中心表示，聯邦政府衛生官員正在調查兩起接種美國強生冠病疫苗後，出現血栓的新個案。美國疾病控制和預防中心（CDC）表示，這兩起個案的接種者分別為一男一女，都是60歲以下。目前，美國共有約800萬人接種了強生疫苗，共有17起出現血栓案例。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210427-1142600

*【從印度入境西班牙須隔離10天】
西班牙政府發言人表示，這項措施將於週三（28日）生效，由於印度和西班牙之間沒有直飛航班，因此該措施將適用于在第三國中轉入境的旅客。“這是我國對來自已發現變種病毒的國家的旅客，所採取的一項措施。”西班牙目前對來自巴西、秘魯、哥倫比亞和非洲九個國家的旅客，實行10天的隔離措施。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210427-1142599

*【民調：過半美國人認可拜登抗疫表現】
民調顯示，美國總統拜登上任近100天，過半美國人認可拜登政府至今的表現，尤其是在抗疫方面。據路透社和益普索在4月12日至16日，對4423名成年美國人進行的民調發現，55%的受訪者認可拜登上任後的表現；40％表示不認同；其餘受訪者則表示不確定。其中，拜登的抗疫表現最受認可，有65%的受訪者表示支持。相較於一月份的民調顯示，前總統川普應對衛生危機方面，僅獲得38％的支持率。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210427-1142590

*【美軍方高層連署呼籲解密情報 讓各界看清中俄“有害行為“】
據美國政治新聞網站POLITICO，由於多位美國四星軍事將領要求美國情報界提供幫助對抗中國和俄羅斯的情報戰，美國情報部門正尋求加速解密和公開信息，以滿足戰略需要。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210428-1142743

*【媒體：澳洲擬公佈7.47億澳元國防配套】
據報導，澳洲將在28日公佈一項價值7.47億澳元的國防配套，升級其北部四個軍事基地，並擴大與美國的作戰類比（Wargame）規模。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210428-1142739

*【從3200億美元 螞蟻估值或驟降至290億美元】
分析師估計，螞蟻集團接受中國官方整頓和監管後，估值可能會從之前的3200億美元，驟降到290億至1150億美元之間。彭博智庫高級分析師陳永富週二在一份報告中寫道，監管約束可能會把螞蟻集團的營收增速從去年11月的30%，拉低至百分之十幾出頭，從而拖累盈利前景。
https://www.zaobao.com.sg/finance/china/story20210428-1142661

*【《環時》籲趙婷利用“特殊標籤” 在中美社會發揮調解作用】
華裔女導演趙婷成為今年奧斯卡最大贏家的消息被中國媒體“消音”之際，《環球時報》英文版發社論呼籲她利用自己的“特殊標籤”，在中美社會發揮調解作用，並避免成為摩擦點。北京出生的趙婷前天（26日）在奧斯卡頒獎典禮上，憑執導《遊牧人生》（Nomadland，中國大陸譯作《無依之地》）獲最佳導演獎，成為獲該獎的首名亞裔女性及第三位亞裔導演。該片也斬獲最佳電影及最佳女主角兩項大獎。
https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20210428-1142651

*【日媒：中國航母遼寧艦從太平洋駛向東海】
日本防衛省統合幕僚監部發佈消息稱，發現中國海軍航母“遼寧艦”等共六艘艦艇從太平洋經沖繩本島與宮古島之間海域北上，駛向了東海。這六艘艦艇本月初也經相同海域南下。防衛省正在東海警惕中方的動向。據共同社報導，防衛省介紹，發現六艘艦艇26日晚在宮古島以南約160公里處朝著東北方向行駛。海上自衛隊的護衛艦和P-3C巡邏機進行了監視。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210428-1142745

*【日外交藍皮書關切中國擴軍 盼同美國合作應對局勢變化】
日本昨天發表2021年《外交藍皮書》，對中國軍力增強表示強烈關切；它也關注世界格局正隨著中美力量失衡出現變化。該藍皮書強調，日本的戰略是要加強與美國等國的合作，以便壯大威懾力來應對變化中的局勢。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210428-1142637

*【緬軍政府：國內局勢平穩後才考慮停止暴力等建議】
緬甸軍方對亞細安的斡旋做出回應稱，要到國內局勢恢復穩定，才會考慮東協的建議，設法結束暴力衝突。緬甸軍方2月1日發動政變推翻翁山蘇姬領導的民選政府以來，全國各地持續發生反軍人示威，軍政府以血腥手段鎮壓。據民間監察組織，至今已有超過750人死亡。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210428-1142603

*【涉紐約仇恨攻擊案的49歲男子被捕】
美國紐約市警方週二（27日）表示，涉及上週五發生在曼哈頓東哈萊姆區的一起仇恨罪案的男子已被逮捕。警方指嫌疑人為49歲男子Jarrod Powell，當局以兩項重罪攻擊罪名和一項未遂謀殺罪名提控他。4月23日晚上8時許，61歲的中國移民馬耀潘（音譯，Yao Pan Ma）在曼哈頓東哈萊姆區推著所撿拾的瓶罐走在街上時，一名黑衣男子突然從背後攻擊他，導致他重傷，陷入昏迷。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210428-1142747

*【在土耳其受不公平對待 馮德萊恩誓言捍衛女權】
歐盟委員會主席馮德萊恩週一誓言要捍衛女權，她本月初與歐洲理事會主席蜜雪兒訪問土耳其，與土耳其總統埃爾多安會面時，接待方沒給她安排座位，她當下感到錯愕。馮德萊恩週一向歐洲議會發表講話時，首次談及4月6日發生的事，為女性政治家被歧視感到憤憤不平。
https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210428-1142639

*【杜特蒂明年卸任 女兒莎拉是熱門總統候選人】
菲律賓總統杜特蒂將在明年卸任，他的女兒，現任達沃市市長莎拉是熱門總統候選人。儘管杜特蒂年初曾說女性不適合當總統，莎拉也表示無意角逐總統之位，但他們的話沒多少人信服，支援她參選的民間活動反而日漸增多。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210428-1142606

*【林冠英與納吉批財長誤導國會 用信託金購疫苗實因超出預算】
馬來西亞政府動用國家信託基金購買冠病疫苗爭議延燒，兩名前財長林冠英與納吉抨擊現任財長東姑紮夫魯誤導國會，並指控國盟政府不敢承認政府開支超出財政預算案，所以才需動用國家信託基金。
https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210428-1142607

*【歐盟爭取罰款外國企和禁並購權力 分析：針對中國】
歐盟委員會正在尋求對外國國有企業處以罰款或禁止進行交易的權力。分析認為，這是面對中國經濟威脅做出的幾乎不加掩飾的應對行為。據彭博社報導，記者看到的歐盟委員會提出的新規則並沒有直接提到中國，而是試圖回應歐洲企業關於中國公司有其無法比擬的政府支援的抱怨。中國商業團體已經對歐盟委員會的這些計畫提出了抱怨。該計畫在最終敲定之前，仍需要獲得歐盟各國政府的批准。並且該計畫檔仍是草案，在下周正式提出之前仍可能會進行修改。
https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210428-1142736

【龔成問答信箱】（Q18321-Q18340）

Q18321：

老師可唔可以比啲鼓勵支持我 我衰貪心 學人走去買左啲老千股。

辛辛苦苦草落既錢冇左一大半 真係崩左 我宜家讀緊書 下年23歲先開始做地盤學徒計劃得15000一個月 第二年先有20000 之後就有大工牌

想下年開始試吓進行下學你5年草100萬 有冇啲咩建議可以分享下比我 我宜家真係好迷惘唔知點算

宜家剩低果啲錢都冇乜心機打理 又唔知點開始買返其他貨

龔成老師：

我1999年開始投資股票，2000年，投資電盈（0008）輸左8成身家，到2001年，因為炒輸，911事件，令我輸身家，到2003年，學人炒孖展，又輸左好多錢。

我之後，用心學投資，只學「真正賺錢的投資方法」，即是巴菲特的方法，每次買股票之前，要自己用大量時間去研究股票。

平均每星期用6小時睇一間企業的基本面，一年睇52隻，但我一年只買1、2買股票，我要自己睇得好準，好有信心先出手，點解我咁小心？

因為我過往輸得多！

自從我十幾年前輸左上述幾次後，我之後，投資絕大部分都贏錢，仲要好多都贏幾倍。

你23歲，好年輕，如果你可以好好學習，記住今次輸錢的經歷，保證你之後賺得更多！

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Q18322：

龔Sir你好，我又有事想請教了。
現在已每月用$10000月供股票，分別：

*2800盈富 $4000
*66 地鐵 $2000
*03 煤氣 $2000
*1211 比亞迪 $2000

除1211外，其他都是於恆指32000時供款的，所以全部暫時虧蝕。

我見煤氣近年股價不繼下跌且減少減息及紅股，故想將月供煤氣的資金改為供哪隻較好？

有以下心水：
1177 中生製，788 中鐵塔，6049 保利物業。
或其他更具增長力的？

謝謝。
*原想供1448，但多間銀行都無此選擇。

龔成老師：

煤氣（0003）增長力的確比過往略減，但不是無質素，如果你想組合有較高增長，可以將煤氣轉其他，而另外幾隻就唔好轉。

如轉，你可以考慮中生製藥（1177）或中國鐵塔（0788），如果你能承受風險及想較高增長，就中生製藥。

另外要留意翻，現時大市只處合理區，要一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q18323：

請問老師，你常說一邊買股一邊留有現金待大跌市時就買優質股。

我現時買左100萬股票，現金仲有200幾萬，如果冇特別用途，衣家要入幾多？定係等大跌市先入？又點樣先定義為大跌市？

龔成老師：

以現時的大市平貴情況，你持有3-5成現金就適合，因此，你持有現金是較多的。

如果出現下跌15%以上，就開始是大跌市，到時現金的比較會進一步減少，買較多股票。

你可以將其中$50萬資金，分6-12個月，慢慢買入一些優質股，長線投資。

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Q18324：

買左你d書啦！老師

如果我現在有大約現金100萬左右，幾時係好時機可以買樓？同埋要注意咩？

而我屬於首次置業！另外我d股票有好幾隻都屬於未到買入價，包括#3，11，2388，1177，我應該點做好？係咪繼續keep住收息？謝謝您！

龔成老師：

多謝支持！要睇晒同「用」。

如果你想置業，要睇翻你的實質需要情況，你可以按《5年買樓4部曲》所教的方法，決定現時先買入細價樓，還是一次過儲多D資金，一次過買心頭好物業。

如果想買細價樓，最好是買完後，你有一定的資金剩，唔好完全無錢，有$100萬-$150萬已可以開始準備。

香港樓長遠仍向上的，不過中短期可能會調整（不會跌太多），你可以留意下。

至於你持有的股票，都是有質素的，但其中3隻增長力不強，你要睇翻自己的投資目標。要以「長遠的財富增長，風險與目標，配置」等，是否適合你，而不是單單考慮你的買入價。

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Q18325：

老師，我一路都有追睇你嘅Facebook教授，學到好多嘢，亦幫自己儲到啲錢，前一陣子經濟未明所以呢賣走左大部份嘅股票

今年35歲，收入每年大約40萬，佣金制度,每個月收入並不穩定，所以買樓的話需要比20%首期，或者用朋友公司做九成

現在以很平的租金租住朋友的單位，所以沒有迫切的住屋需要

面對而家的樓市有未知嘅恐懼，感覺有少少迷惘，正在考慮是否應該上車抑或將一筆錢另作投資

手頭上資產大約有1,000,000
當中有800,000為現金的200,000為股票及基金投資

另外還有800,000是父母交予管理，當中有400,000已做了一個高息定期， 其他的都是現金和一些股票

錢話多唔多而家都唔知點樣部署
所以想徵求下你意見

雖然自己未買得成樓但係依然都想為自己退休籌備下
所以想每個月供S&P ETF或者美國房地產ETF

龔成老師：

以你的年齡，投資方面可以做得更好，你大部分是現金，以及家人管理的定期，這都是太保守。你持有「有增長力資產」的比例較少。

從方向來說，你可以增加股票的比例，或會買樓。

如果你長遠都有買樓的需要，其實可以1、2年內，留意香港樓。香港樓由於供應不足，長遠仍會向上，而中短期會因經濟風險，而有可能下跌，不過，並不是大跌，你可以考慮把握這個機會。

如果唔打算置業，月供S&P ETF或者美國房地產ETF，都是可以的。要好好運用你手上的現金。

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Q18326：

老師我今年25歲了，同女朋友一齊儲錢，每個月，月入加埋大約有3萬6蚊，每個月大約儲到1萬2蚊

渣住
11800股16.5，3200股20.2小米
一手hsbc 47.5
一手吉利氣車16.7

現金大約仲有十五萬，我應該如何把握機會財富增值呢
3隻股都應該keep住持有嗎？

小米應該止賺嗎還是先賣出一半

龔成老師：

小米（1810）、吉利（0175）都是有質素的股票，你可以長線，但你唔好只集中在2、3隻股，要建立一個平衡的組合，因此，你之後唔好再加原本持有的股，應該加其他。

小米建議大部分持有，如果真的想賣，賣4分1至3分1好了。

至於匯豐（0005），以你的年齡來說，未必最適合你的。

匯控賺錢能力與增長力的確弱左，但又未去到完全無質素，近期股價受壓，除左佢經營環境影響，佢派息問題都是因素，因為市場一向理解這股是「收息股」。

我從股息角度分析這股。

相信長遠是收息股，但股價增長就有限。可以先從佢近年唔派息及財務情況分析。

首先睇翻佢財務數據唔算話特別差，今次要停派息，主要原因係接獲英倫銀行透過審慎監管局發出的書面通知，要求匯豐取消派息。

所以，佢並不是自己好唔得，而去到要唔派息，而是因應翻英國監管局要求，才這樣做，所以，雖然是不好的利息，但不是核心性不利。

停派息對收息股從來都不是好事，但在這全球經濟咁差時候，為集團預留一筆資金備用，對集團和股東都是有利的。

在全球經濟環境影響下，集團中短情況相信都會維持波動，未來再停派息也說不定。但我地投資應該要集中考慮翻佢長線因素，雖然預期匯豐中短期表現會受壓，但長線質素依然存在。

作為收息股係可以，概念上，就是放棄中短期股息，而預期將來慢慢回到正常狀態，只要你投資組合唔好太偏重單一隻匯豐或銀行業就無問題。

但記得，唔好佔比太重就得。同時明白這只是收息股，唔好對股價有太大期望。同時不能持有太多。

至於現金，你可以動用$5萬，投資有質素的股，餘下$10萬就唔好動用。

你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：南方恒生科技ETF（3033）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q18327：

你好，自上次提問後開始了第一次的投資，入了一手2800和更改了mpf 的組合。謝謝你的意見！

現時仍有約5萬可用作投資。我發現有兩隻股票的買入時機可能較理想，想請教老師你意見。

1. 1928金沙中國－ 現時的時盈率大概在17倍左右，現在是否一個時機入貨，以我現時的資金，最多可入3手，我應如何分配？

2. 0823 領展－ 現時的息率大概是4.48, 我都有與趣入手，想請教如何分配。

3. 像領展等房地產信託是否不用看市盈率，我在hkex看到領展的市盈率是負數，其實是甚麼意思？

4. 我的部署是2800+ 兩隻優質股（多數是1928同823）再加隻潛力股（但現時比亞迪和小米等都算貴）。

我預算大概的比例是
2800 30%
1928 30%
823 30%
潛力股 10%

再次感謝你在書中和回答Facebook提問的分享，現在跟朋友同事傾投資，發覺大家的取態很不同，有人覺得投資是困難和需要所謂很敏銳和捉準時機

有的會相對focus 短期獲利（其實感覺真的唔錯，有多幾千蚊錢用吓又或幫補吓屋企），但看完你的書更加強我的長線投資和持有優質股的方向。Many thanks!

龔成老師︰

緊記投資一定係要長線，以往我見短炒架人，都係大多輸錢收場。

1） 金沙（1928）現時在合理區，你可以分注入貨。

2） 領展（0823）是優質股，有一定規模，坐擁不少優質商場，而餘下仍有一些有條件提升的商場，故仍有一些潛力。

此股最少要求要有4%以上息率，才有投資價值，股息率達5%會更理想。

你可以現價入金沙和領展各一手，到有較大回調少再入餘下一手。

3） 由於房托收入中，會有一個物業重估的項目。佢唔係真正現金收入，只係一些會計數字，而這個數字會令到實際收入出現誤差，故這類股票之市盈率會相對無咁準確。

負市盈率，代表此股出現虧損。但出現在領展的虧損，並非真正虧損。只是物業重估數字影響，令到佢會計上看來，有虧損情況。排除這個物業重估數字，佢盈利是正數的。

4） 由於你年輕，我建議你加大潛力股佔架比例。但好多潛力股現價都偏貴，入貨時要做好估值，或用月供都可以。

另外，任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於3成，而單一企業不要高過15%。

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Q18328：

請問老師信義光能（968）進行配股，股價一度下跌，可以襯這機會吸納嗎？另外想問，一般配股是否都會出現股價下跌

我在哪裡可以看到這次配股的原因？
想查看一下是否作營運資金

龔成老師︰

由於配股時會發行新股，故股價會按比例下調。

信義光能（0968）宣布通過配股集資26億元，用作擴張太陽能玻璃產能的資本開支。

環保能源會係大勢所趨，未來光伏行業，在中國以至全球發展都係正面。

此股係有質素的，雖然股價較為波動，但多年來都保持向上，2018年的生意就出現了下跌，但近年慢慢回復增長力。

佢回落主要係早前價值過高，股價只是回落翻較正常水平。現時價格依然係有點貴，如果你無貨，可以考慮回多1、2成先開始買。同時要分注慢慢入。

有關今次配售資料和公告，可以係港交所網頁找到（附相關連結）。

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2020/0903/2020090300006_c.pdf

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Q18329：

龔成老師，你好！我今年23歲，任職公務員，月入15000，現有32萬 現金，目標5年內儲到150萬。

請問資金上可如何分配及投資？

另外，打算開始每月2000 買股票，該選哪一隻股票？
謝謝

龔成老師：

如果要5年累積到$150萬，你要加強儲蓄，以及投資方面要進取少少，先做到。

第一，每月要逼自己儲$8000-$10000，你可以想方法增加收入及控制支出，第二，要利用投資去進行增值。

你可以要集中投資潛力股，但這就會較高風險，同時要求你有較高的投資實力。

現金$32萬，你可以將一半投資股票，餘下一半就等機會。慢慢分注入，唔好急。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。

你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：華夏恆生科技ETF（3088）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q18330：

龔sir你好，留意左你既facebook同youtube，發現投資理財既重要性，近期先開始學，想3年後有一百萬可能嗎？

現時29歲，有10萬現金，15萬保險基金（而家退保就會得話6成），4.8萬儲蓄保險，另外用左18/9萬買左以下股票：

345一手@26.85
1038兩手@40.45
3兩手@10.89
1299一手@70.6
4一手@15.02
823兩手@60.2
405兩手@3.6
1810一手@23
1972一手@20.95

1.以上組合會否太散？

2. 現時大概可以月儲12-14k, 想開始月供股票，以下組合可以嗎？

2800@3k
[email protected]
[email protected]
[email protected]

其餘儲現金，想再分注買入823/4。
謝謝！

龔成老師：

3年後預期有$80萬-$100萬，能否累積到$100萬，都要睇市況，以及你的投資能力。

1）唔算散，當中都是有素的股票，可長線持有，不過，以29歲來說，增長力就不算強，你可以加入多少少較有增長力的股票。

2）可以進行月供，當中3隻都是較有增長力的股，可以月供，長線投資。

要好好利用餘下現金，投資領展（0823）及其他股，但唔好太心急，要耐心等機會。

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Q18331：

龔sir 你好

我想問我持有0762中國聯通,平均價$5, 30000 股。 ？長遠睇好中國聯通嗎， 定係而家有得就好快啲走咗佢？

龔成老師：

中國聯通（0762）本質不差的，但賺錢能力比過往有減弱情況，增長力都是，佢是平穩增長類別。

如果你想財富組合有較高增長力，這股未必最適合，如果你想組合穩定，這股都可以作為其中一員。

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Q18332：

老師，我有一個小孩，家庭總收入十萬/月，有一單位收租（租金剛等如按揭）

我和先生從不投資，現在想兩年後移民。請問如何投資較理想？謝謝

龔成老師：

如果打算兩年後移民，你投資就不能太過進取，應該儲現金，作備用，等安定好，先慢慢真正投資增值。

這刻，會考慮現金行先，餘下的都可以投資，可以考慮一些環球股票基金，美股基金都可。如VOO、QQQ，你有美股戶口都可投資。

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Q18333：

龔sir, 你好
我今年29歲
月入28.5k

之前跟個同事上外匯自動交易班
學費同埋落場交易都唔見咗成廿萬

之後買咗部智能售賣機又唔見咗6萬
但完全回唔到本，盈利都淨係拎黎俾哂部機既管理費

因為租緊屋住 大概每個月只儲到10000~13000
而家手頭上有58萬cash

1000股0008
500股0006
500股1038
1000股6823

請問點先可以盡快達到財務自由?
P.S. 本身無咩接觸股票，都係睇你個page先了解多少少

龔成老師：

我過往做迦外匯孖展經紀，好明白投資外匯根本好難賺錢，所以我地同事無人會自己玩。

另外，我建議你多睇書，打好基礎，你要起樓，就要打地基，這點好重要。

你現時持有，不是無質素，但有兩點注意，第一，集中在「李氏」的股票。第二，你年輕，唔應該集中在這些收息股。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。

現時手上現金，只動用$20萬好了，慢慢分注入。餘下資金等你有更多投資知識先動用。

你可以考慮盈富、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：華夏恆生科技ETF（3088）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q18334：

你好，我想問問題，我已經31歲，投資左：

135 價位6.55一手
6969價位36.04一手
9988價位247.4二手
00005 價位62.72二手

依家應該可以點部署？

龔成老師：

昆侖能源（0135）匯豐（0005）只是收息股，其實不適合你投資，因為增長力不強。而你年齡應該要增長較多的。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

思摩爾國際（6969）係霧化科技解決方案提供商，主要經營以下兩項業務。

第一，佢以ＯＤＭ模式為全球煙草公司及獨立電子霧化公司（如日本煙草、英美煙草、Ｒｅｙｎｏｌｄｓ
　　Ａｓｉａ－Ｐａｃｉｆｉｃ、ＲＥＬＸ及ＮＪＯＹ）研究、設計及製造封閉式電子霧化設備及電子霧化組件。

第二，佢做研究、設計、製造及銷售自家品牌（包括「Ｖａｐｏｒｅｓｓｏ」、「Ｒｅｎｏｖａ」及「Ｒｅｖｅｎａｎｔ　Ｖａｐｅ」）開放式電子霧化設備或ＡＰＶ（高級進階私人電子煙設備）。

基本上業務是正面的，有當中的獨特性，以及長遠有增長力。不過，股價升了不少，現價唔算平，如投資真的小注好了，而這股有長線投資價值的。

至於阿里（9988）都有長線持有價值。

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Q18335：

呀Sir，請問點解近期中國鐵塔股票下跌？是否熱潮過後既調整？

我見佢2019年d ratio (ROE,Profit Margin, etc)都改善左好多，PE好高，現價是否適合買入？

龔成老師：

中國鐵塔（0788）有質素的，部分財務數據有改善，佢本身有質素、有前景，中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

但股本回報率不高，是這股較弱的地方。

因此，這企業本身並不是好賺錢的能力，企業再投資的回報率一般，這點市場明白，而市場會期望行業的增長帶動這企業。不過，在中期業續見到生意的增長只有5%，這是一個較低的水平。

這令到市場對這股的期望減少。現價處合理水平，不過增長力暫時睇只是中等。

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Q18336：

阿sir 我做緊功課時候發現，你話第二步係5年數據，係咪核數師 (無保留意見)為其中一個基本準則？ 我check 過9988, 883, 27, 6862, 2313,175的2020數據都係”不適用”, 原因係乜野呢？

係咪有咩特別原因都會令一啲有質素股票的核數師意見為不適用呢？

龔成老師：

兩個原因，第一，如果是中期業績，就是「不適用」。

第二，2020年頭，出現了疫情，影響了核數的工作，所以佢地不少過程都延期或受影響，令你見到「不適用」。你不用擔心，這不代表企業有問題。

「不適用」不代表企業有問題，不用擔心。

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Q18337：

我係你學生，我用你教的選股法，簡了799, IGG 做分析，有以下問題想請教阿sir.

1. 利息覆蓋率的數據可以在哪裡找到呢？ 我睇左好多次財務報表都找不到單純利息的字眼，而該股的利息盈利率為395.089, 是否可用這數字呢？

2. 股票上大行預計PE值，是否越低越好呢？ 因為代表預計盈利上升。

而該股現時PE 9倍，預期PE 12倍，是否預計下年度業績收入會減少呢？

3. 於二零一九年四月十日，本公司的全資附屬公司天盟香港控股有限公司，訂立協議收購位於意大利佛羅倫薩的歷史性綜合設施－Palazzo Magnani Feroni

以及該物業的管理公司－Cedro S.r.l（「管理公司」）之100%已發行股本，收購總價2,013萬歐元，可予以調整（「收購」）。本集團擬將該物業重新發展為手機遊戲藝術人才培訓基地及歐洲分支機構。

一個遊戲商以近2億港元收購建築物以作培訓及分支基地，是常見的做法嗎？

既不是投資項目，一來不會因為該資產有收益，而這筆開支卻算入投資活動的業務合併開支，明明收購一棟物業以作經營之用，何解不是經營活動的開支呢？

4.該公司董事會共持有8成以上股權，其中三名大股東分別持有23～30% 股份，算是過度集中嗎，會容易出現自己人古惑嗎？

5. 阿sir你對呢隻股票有咩睇法？

我見佢現金流係好充足，ROE亦有反映再投資回報，不過呢間企業好有良心，用左30pages 講佢點樣對員工好，對社會做公益咁

當然我內心好欣賞佢，好希望成為佢員工之一，佢又會用股份獎賞員工，又捐150萬口罩保護衣俾國家，佢份年報一個圖都無

又無好好解釋在不同國家收入，而佢又講到自己好全球化，有成7.2億用户。但主席報告上講的都沒什麼吸引重點，你覺得點呢？

龔成老師：

1）你在一般的財經網站，都能找到，例如我教你的網，你輸入IGG（0799），去「公司資料」，「財務比率」，在尾二的欄位見到「利息盈利率」。你見到佢395倍是正確的，只要大過5倍就合格。

2）預計市盈率理論愈低愈好。如果現時PE 9倍，預期PE 12倍，預計下年度業績盈利會減少。

3）間中都會有，不過我未細仔研究，如果對企業財務數據影響大，就要關注。

當中有好多複雜野的，我地好難表面解讀。

4）少少集中，但由於這股的市值不是好細間，因此問題相對不大，但都要關注。

5）IGG（0799）業務上都有質素的，但卻是有風險的類別。

雖然佢財務數據不差，但業務本質的不確定性大，軟件及遊戲都是變他較大的行業，這種不確定性可以令企業好勁或好弱，因此你要明白這點。

主席報告不夠具體，這是扣少少分的，因為我地投資者想了解多D，而佢表述不足，但我地最重要，仍是睇業務。

整體上，這股不是無質素，但由於有風險，因此唔建議大注。

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Q18338：

老師，想請教一下，近期股市波幅都大，下列為本人持有比較多的股票，因為經常見到你對某些股票評價剛好是我持有的，買入價好像都是高位

所以想請教一下，是否繼續持有還是先走去投資其他比較值得的股票。

金沙中國1928 / 12000 / 32
長和1 / 5000 / 58
領展823 / 2000 / 69
中銀香港2388 / 10000 / 24.5
中生制藥1177 / 50000 / 9.3
舜宇光學2382 / 5000 / 126

龔成老師：

首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買為我地買股票就是買企業。

買價價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。

如果企業有質素，但股價短期下跌，就不用擔心。

如果企業無質素，但你現時蝕錢中，繼續持有只會令你財富繼續貶值，因此要賣出。

上述持有的，都是有質素的股雲你持有是無問題的，但部分的增長力不強，例如長和（0001），要睇翻你的投資目標，是想收息還是增長。而金沙（1928）、中銀（2388）則是平穩增長類。你建立平衡的組合就得。

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Q18339：

成哥，感恩三年前看到你的Facebook，令我由過去月尾存摺不會過千，到現在花了兩年半時間透過投資及儲蓄達到最少有三十五萬。是你的書及股票班令我明白儲蓄、投資、目標的重要。謝謝你

最近哥哥和我轉按了物業，還了之前貸款後各分到85萬現金，以前月供6000，現在月供7500。其中三十萬我會用在我的夢想-開蛋糕店上，作為營運資金。餘下60萬現金想全部用作投資，短期內都不會使用。

本來想投資386,但正如你所說這個年紀還是投資增長股比收息股好。如果60萬分注投資到3883可以嗎，我看過它的基本財務數據都幾好

龔成老師：

太好了！每次見到有這樣實質的改變，我都會覺得我所做的事有意義！

如果你做生意，建議你多留現金。暫時只建議你投$30萬，餘下資金，你當等投資機會，或作生意的備用資金，會更好。

你唔好只集中1、2隻股，而是要建立一個組合。

中國奧園（3883）主要於中國從事物業發展及物業投資業務，近年增長快速，這是受中國樓市保持向好的情況帶動，加上佢利用大量負債運作，當好景時，佢就會好好賺。

但佢的負債有點多，有危有機，好景時好好賺，但逆景時，就幾大件事。

所以，這類股不是無前景，你可以將這股加入組合，但不是組合的核心。

你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：華夏恆生科技ETF（3088）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q18340：

我見有人話1177係老千股，係咪？

龔成老師：

好奇一問，是一些網友講還是某些「專家」講？當中的理據是甚麼？

因為中生製（1177）每年的經營活動現金流量，去到$50億，這類股好難是老千股。佢近期股價的確略貴，但業務本質不是老千成份，股價會波動，但長遠有投資價值。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。