【盤室觀點】電金合擊越年線、量重返千億；看搶灘頸線7442戰果

久違了，台股千億元成交量終於再現！

台股8/9在國際盤齊漲、外資大買的激勵下，上演電子、金融合擊的強勢行情，甚至在權值股與高價股表現同步亮眼的帶動下，指數一路開高走高，不僅下半場順利站上7400點，最後以上漲113.9點或1.56%、7433.7點作收，單日成交量更是一舉放大至1077.69億元，創下自5/3以來最大量。而受到台股大漲激勵，8/9台幣亦呈強勁升值走勢，盤中一度升破29.900大關、升值逾1角；尾盤則在央行進場干預下，台幣終場以29.94收盤，升值4.7分。

8/9由期貨帶動現貨市場上漲的跡象甚為明顯。就台指期未平倉部位分析，外資淨多單增加5,417口，累計淨多單部位多達20,507口；就籌碼面因素來看，外資買超現股197.7億元，大增期貨多單，顯示其看法持續偏多。外資及陸資8/9買超197.7億元、成了台股擴量強漲的最大推手，投信買超6.23億元，自營商買超17.51億元。三大法人合計買超多達221.44億元。

就台股技術面觀察，大盤指數開高走高逐步滾量來到千億元水準，一舉有效突破年線，同步也帶動季線轉趨走揚；如眼前這波來自外資買盤的推升動能可以再持續，則推測台股應可順利搶灘7442點的頸線壓力區、有機會營造出大雙底(6857點與6922點)的中線翻多契機，惟在近日向半年線叩關的過程中，隨著量能日漸活絡，預料震盪頻率也將跟著加大。

受HP上調財測及蘋果供應鏈拉貨效應帶動，8/9台股資金量能主要聚焦電子股，類股指數大漲超過2%、占大盤成交比重67.5%，鴻海與鴻準在投審會退回其夏普投資案的情勢下，反倒成了助漲因素，分別大漲逾4%與6%；蘋果概念股亦紛紛甦醒，包括鋁鎂合金、IC基板、光學和觸控面板指數都漲逾半根停板。其次，最弱勢的指標宏達電在連日大跌後，今也有反彈表現，上漲近4%，不再扮演壓抑市場信心的拖油瓶，對整體盤勢確實有加分效果。

江陳八會於8/9正式簽署兩岸投保協議，金融保險類股指數漲幅不如電子，上漲1.54%。後續市場仍期待兩岸貨幣清算機制上路能為金融業帶來更具體的實質利多，預期只要金融股能不即刻退潮、由電子大軍氣勢轉盛的引領，再加上成交值繼續維持在5日均量，則大盤指數應不致出現較明顯的拉回修正。現階段在散戶尚未明顯入市、買盤係由法人主導下，整體籌碼尚屬相對穩定，有助反彈走勢的續航力。

另值得觀察的是陸股，8/9續漲、出現收連五紅的反撲氣勢，是否意味著上證指數已正式擺脫會回測探底風險、就此平步青雲？大陸統計局公布7月CPI如期回檔至2%以下、創2年半新低，加以PPI跌幅擴大，預期政策微調力道可望加大；滬指今收2175.55點、幾乎收在全場最高點，收漲0.61%，一旦指數回測時尚能沿5日均線續行，則反彈動能可相對持久，同時國內中概收成族群料將揮別這朵烏雲，上檔空間持續可期。

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【盤勢觀點】指數展開反覆震盪築底；柏南克態度依舊是焦點

儘管美國零售銷售數據欠佳、7/16美股各大指數同步收黑，惟日韓股市7/17仍展現彈勢，台股亦跟進呈現開低走高，盤中傳大陸海協會會長陳雲林點出下回江陳會的確切時間表落在八月初，市場對兩岸開放相關題材趨向樂觀解讀，指數拉抬一度漲逾40點。由於外資圈直指iPhone 5在零組件供料短缺因素下，整體新機推出時程恐因故遞延，蘋果供應鏈走勢受挫、相關個股紛紛拉回，致電子類股走跌遜於大盤。

台股7/17尾盤隨著亞股走揚，終場上漲36.96點或0.52%，以7127點作收、迅速收復7100點，惟短均暫未出現轉好跡象，單日成交量則放大為690.03億元。 就類股而言，塑膠類股果然不負各方眾望，扮演起重要撐盤指標、連續2日強勢演出，類股指數續漲逾3.6%。電子類股跌幅為0.26%。就成交量而言，預計恐須待證所稅議題利空出盡後，出現逾800億元以上的大量，才有機會帶領台股作有效的突圍。

市場傳出蘋果iPhone 5恐延後上市消息，一方面令蘋果供應鏈相關概念股如鋁鎂合金機殼股與軟板股等走勢受挫，惟相對之下，其餘手機廠牌的供應鏈則因銷售有機會趁勢擴量，而紛紛出現股價勁揚，指標股宏達電更是大漲近4%、距離收復300元關卡僅剩一小步，後市可能還有得瞧。美國聯準會(Fed)主席柏南克預定7/17前往美國國會作證，其對經濟情勢最新解讀以及看待貨幣寬鬆政策的論述，仍是市場關注焦點。

在國內方面，由義隆電法說表態Q3成長的暖場後，超級財報週也正式登場，7/18由DRAM南科與華亞科拉開序幕，緊接著7/19台積電也將提前召開法說，為Q3半導體產業市況及庫存水位變動做釋疑。同時，由法說所引動的超級財報戰線也將一路延伸至8月中旬之前，長度幾乎有如奧運賽事一般，而奧運賽事起跑後，今年市場是否還會高度聚焦半年報表現，有待觀察。在後續的一段時間裡，也不排除會出現偏空消息被市場冷處理的可能性。

至於偏多題材能否發酵？答案應該是相對有機會的，在倫敦奧運盛事舉行期間，歐債風波可望降溫、國際盤有可能領到奧運紅利；同時就國內而言，奧運登場之際，適逢國內證所稅議題於立院臨時會表決落幕，台股先前來自這塊的不確定應可清除。

因此，整體來看，現階段基期相對偏低、走勢頗受壓抑的台股，多方不無機會趁勢表態。從技術面來看，台股近期料將落入反覆震盪築底階段，指數在七千點之上雖應有撐，惟後市仍須見到底部逐步墊高才有機會加快收復均線，否則橫盤整理時間不免會拉長。

外資及陸資7/17賣超16.4億元，投信買超3.43億元，自營商賣超1.43億元。三大法人合計賣超14.4億元。7/17成交量前五大個股依序為奇美電、台積電、友達、中石化與中信金，其中前三檔電子股相對偏弱，後兩者則收紅盤。中華電7/17除息上漲逾1%，在盤勢震盪、防禦型個股獲市場目光青睞下，仍有機會穩步邁向填息之路。

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