🔥【你不能不認識的財務指標】

財務指標百百種，就像股市中挑選標的一樣，多到讓人頭昏腦賺。
其實呢，兩邊都一樣，求精不求多✨

很多人想知道，有沒有在讀財報時，不能不認識，同時又很方便得知的財務指標❓
當然有，而且國際財務報導準則，也幫我們分好類了。基本上上市櫃公司都會依據下列種類來公布於年報中，我們甚至不需要自己計算呢😝

避免讀者認為太過艱深，我們先把幾種財務指標的分類列出，以及其中的簡要重點👍

🔥1. 財務結構
財務結構，就是讓我們知道公司的各種財務的比例分配。
最常見的就是負債比率(負債／資產)，數字越高代表著公司經營的槓桿越大，使用越多負債，也面臨比較多潛在利息費用。

🔥2. 償債能力
估算公司能夠償還負債的能力。
如流動比率(流動資產／流動負債)，來去看能夠用來償還的資產佔了負債幾%，越高償債能力自然就越好。

🔥3. 經營能力
公司銷貨、進貨比較的狀況。讓我們得知公司出貨的狀況好壞。
常見的如應收款項週轉率(銷貨淨額／應收款項)、存貨週轉率(銷貨成本／平均存貨額)，都可以透過各期的變化，來去看公司在經營上的變化。

🔥4. 獲利能力
相信這是大家最熟悉的，如權益報酬率(稅後損益／平均權益總額)，幫助我們得知這間公司平均每一新台幣單位價值的股東權益的，能夠獲利多少，一樣是要利用不同期去做比對。

🔥5. 現金流量
前幾期才講過現金流量的基本觀念，而在財務指標的部分，也是幫助我們以現金基礎來去評估，比如現金再投資比率＝(營業活動淨現金流量－現金股利)／(不動產、廠房及設備毛額＋長期投資＋其他非流動資產＋營運資金)，看似複雜，其實可以想成營運現金流佔再投資資產的比重，越高代表再投資能力越強。

上述為5項基本的財務指標分類，至於年報中很容易找到企業所公布的數據，相關的指標以及公式，歡迎至我們網站內觀看囉😉

#BigEcon
#專家觀點
#財報狂人
#財務指標

從損益表中了解獲利

GAAP舊制：Income Statement(利潤表)

IFRS制：Statement of Comprehensive Income,綜合損益表(民國102年後採用)

從損益表中了解公司的獲利來源，才能正確評估公司的合理價。

❄「損益表」是一家公司在過去一段時間內因為銷售貨物或提供勞務所收到的金額，扣除進貨成本、營業費用、加上營業外的收入和減掉營業外支出，所呈現出淨利或淨損等經營狀況的報表。
「損益表」是比較簡單的財報，它表達的就是「收入－成本費用＝利潤」。

採用IFRS後的綜合損益表上主要科目有營業收入合計、營業成本合計、營業毛利、營業費用合計、營業利益、營業外收入和支出、稅前利益、所得稅費用、本期淨利、其他綜合損益、每股盈餘等。

☆損益表上主要科目說明
⑴營業收入合計：銷售貨物或提供服務所應該收到的金額。又稱為銷貨收入。
營業收入減銷貨退回及折讓=營業收入淨額
營業收入金額增多，表示景氣擴張、生意興旺，利潤有機會增多；營業收入金額減少，代表市況競爭激烈或景氣進入收縮期。

⑵營業成本合計：生產產品的原料成本或提供勞務的成本支出。又稱為直接成本。
這部分成本包括：購買原物料、生產及製造設備的必要支出，生產線工作人員的工資、加班費和獎金，包裝和運送成本，產品權利金或商標費用。

⑶營業毛利：營業收入減去營業成本後，得到正數稱為營業毛利，負數則稱為毛損。
有競爭力的公司，除了營業收入高，營業毛利也會比較高。

⑷營業費用：過去某段期間內，產品銷售或提供服務時所應負擔的管理和銷售等費用，又稱間接成本。企業間接成本大致上有：內勤員工薪資、辦公室租金、修繕費、退休金等管理費用。開發新產品的研發費用，銷售費用，不動產的房屋稅、地價稅及汽車牌照稅等稅捐、折舊和攤提。

⑸營業利益：又稱為營業淨利。
營業毛利減營業費用後的數字，若是正數稱為營業利益，若是負數則稱為營業損失。
公式：營業毛利－營業費用=營業利益

⑹營業外收入和支出
非因經常營業活動所發生之收益和支出。

⑺稅前淨利
營業利益扣除業外支出或加入業外收入後就是稅前淨利。

⑻稅後淨利
107年起所得稅率已修改為20%
稅前淨利扣除應繳稅額後就是公司在過去這段時間的利潤。

對投資人來說，一家公司源源不斷的創造獲利才是好企業，好的管理人善於管理成本和費用
來獲得穩定利益，基於會計原則的攸關性、可靠性和可比性，投資人估算合理買入價時著重在有預測價值的營業利益，而將業外收益排除在外。
因此公開資訊觀測站將營業利益和業外收入清楚列表，供投資人更容易掌握公司獲利來源。

查詢方式：
▶公開資訊觀測站官網→匯總報表→財務報表
→採用IFRs後→各產業EPS統計資訊

以下舉例食品股的味全(1201)來看看：
在「各產業EPS統計資訊」表中
①市場別：上市
②產業別：食品
③年度：108年
④季別：2(季)
味全108年前6個月，基本每股營餘有2.31元
但營業利益只有164,888仟元，扣除業外損失和20%稅後，本業每股獲利只有0.21元。
長期投資人在評估投資合理價時，應剔除一次性收入。
官網：
https://mops.twse.com.tw/mops/web/t163sb19

看懂應收帳款的變化

看完應收帳款－關係人淨額的定義說明後，來說說投資人如何看懂營收品質。

追蹤「應收帳款」的變化，讓我這三十幾年的投資生涯避開不少外強中乾、看似好股的未爆彈。

多年前，一位好友跟我推薦、並請我幫忙分析她們的客戶「雅新實業（上市代號：2418）」的買進價格，據說負責人夫婦為人客氣、對待員工很親切，虔誠禮佛茹素，且公司每年配息兩元以上，自上市以來年年配息，多家理財雜誌推薦為存股好標的。

然而，看到應收帳款年年升高，跟同業比較，比率高出很多；而負債也年年增加，高配息款似乎來自借貸。這是一家已轉壞的高配息公司。

雅新公司粉飾帳面虛增營收，偽造獲利假象，2007年4月，爆發「與往來廠商出現應收帳款大幅異常增加、營收虛增逾104億、20餘億利潤」的財報不實消息，公司因此下市，讓很多看好高殖利率的投資人損失慘重。

在買進一家高配息公司的股票時，我們所查詢到的盈餘分配都是以往的業績獲利，那樣的業績和配息，是屬於早期買入的股東才能分享，未來的營收獲利才是我們能參與分配的。所以了解近幾年、及當年度的營收變化才更貼近我們的利益。

對股東來說，一家企業的價值來自創造獲利。公司銷貨給客戶，收到帳款、減去成本和營業費用後，才會產生利潤。如果公司沒有實際銷貨，應收款項自然收不到，也不會有獲利。

檢視一家公司應收帳款好壞的兩個基本比率：
①應收帳款週轉率
公式：
應收帳款週轉率＝當期銷貨淨收入÷[(期初應收帳款餘額+期末應收帳款餘額)÷2]
這個比率值是愈高愈好，代表收款成效良好。

②應收帳款週轉天數
公式：
季報公式：90天 ÷ 單季應收帳款週轉率
年報公式：365天 ÷ 全年應收帳款週轉率

景氣擴張期，經濟活絡，終端產品銷售強勁，廠商願意更快付錢，週轉率高，應收帳款週轉率會上升，應收帳款天數下降。
景氣從擴張期轉為收縮期時，終端需求減弱，下游公司不須為了搶貨源而盡早付錢，為了保留現金，就會盡量在付款截止日前才付款，應收帳款週轉率就會下降。
如果景氣衰退嚴重，下游廠商周轉不靈，應收帳款收不回來，營收又大幅下降的狀態，則應收帳款週轉率更會大幅下降。

這個指標的數據好，股價未必會漲，但週轉率惡化、甚至年年衰退的公司，我會選擇放棄買進。

應收帳款週轉率是看趨勢，不是看絕對值，所以查看趨勢線型，比較容易理解。

查看應收帳款週轉率的方式：
①請上「公開資訊觀測站」官網
②點選「財務報表」
③點選「財務比較e點通」
④點選「經營能力」
⑤點選「應收款項週轉率」
⑥輸入公司代號

舉例以敦陽科(2480)和聚碩(6112)來看，敦陽科在2017年第四季開始，週轉率呈現上揚趨勢，股價也跟著上漲。

財務比較e點通公開資訊觀測站連結：
https://mopsfin.twse.com.tw/

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原文字幕

嗨大家好 我是Ashlee
這應該是我第一次分享關於創業的話題
我的背景
我在學生時代就開始自己做一些小生意
現在我跟我男朋友結合了我們的興趣
就是健身
成立了一個自創的健身服飾品牌
我知道很多人想要創業
但可能創業對很多人來說比較陌生
很多事情都是未知數
甚至不知道要從何開始
很多時候可能只是想一想就放棄了
這段時間我有學習到一些經驗
希望藉由我的分享可以對你有幫助
你的事業可不可行
該注意的有什麼
其實我有的可能只是一些
實務上遇到問題該怎麼解決的一些經驗
以下我會分享到 The Knack 這本書的一些內容
希望可以給你作參考
這本書的作者他用條列式的方式
列出他在創業過程中學到哪些事情
大家如果有興趣的話可以去翻閱一下
創業 不管你要做什麼生意
在你真正開始以前
你不會知道這個事業可不可行
做不做得起來
值不值得做
首先你要確認的是這個事業是否可以存活
所謂存活呢
就是這個事業所帶來的現金
有沒有辦法支付你所有的開銷
大多數人在第一次創業的首要目標就是
活的久一點
還有很多在初次創業的人會過度樂觀
導致他們在花費有限的資金中做出錯誤的決定
大家知道 創業你要有足夠的資金
那這個資金是多少錢呢
這筆資金可以讓你的事業撐多久
這就是一件很重要的事情
這個時候寫一份創業的計畫書
可以幫助你弄清楚這個過程
這個計畫書不需要多精美
並不是要給股東或是給金主看的
只是讓你自己理清楚
簡易版的損益表以及現金流量表
把每個月的銷貨預測
銷貨成本跟間接費用
做一個合理的預期
把它們寫下來
再來很重要的
毛利率
營業收入減掉你的銷貨成本
或者是服務的成本
就會是你的毛利
毛利決定了你所需要的資金
銷貨量
以及你能支付的間接費用
要多久才可以知道這個事業可不可行
甚至知道這個事業能不能存活下去
我們現在就來說說毛利率
假設你花了九百塊做了一個產品
或者說你進貨花了九百塊錢
你以一千塊錢轉售
那你的毛利就是一百元
也就是營業收入的10%
假設你營運這個公司一個月需要三十萬的費用
那麼你一個月就會要有三百萬元的銷售業績
去足以支付這個費用
公式是在這邊
三十萬除以你的毛利率10%等於三百萬
你每個月的營業額要三百萬
因為你的毛利率只有10%
所以你才可以足以支付這三十萬元的費用
那麼假設你的行業性質
你是需要三個月的時間才可以拿到你的帳款
像有一些工作性質可能是
你發包出去
然後工程做好了
這個時候你的業主不會馬上給你錢
可能是等到一定的時間後
才會撥這個款給你
假設你的行業性質三個月才可以拿到帳款的話
那麼
你就必須放六百萬元以上的現金
才能在每個月收到三十萬元的支付費用
達到損益平衡
這個時候毛利率就是關鍵了
你必須用毛利率去支付你所有的費用
包含薪資支出
租金 水費 電費 網路費 電話費
可能一些消耗品 文具費用
行銷費用 營所稅等等各種
如果你的毛利率是10%的話
等於你需要支付一元的費用的話
你必須要創造十元的營業額
才可以去打平這個費用的支出
如果你今天的毛利率是40%的話
你要付一元的費用只需要創造2.5元的營業額就可以到平衡
所以資金有限的時候呢
毛利率真的是非常的重要
毛利率愈高 支付費用所需要創造的營業額就會愈小
而你的資本就可以撐得更久
對大多數的新事業而言
時間活得久就是生存的關鍵
有了營業收入銷貨成本跟間接費用
你就可以算出每個月的損益表
你會開始了解現實
你將會知道銷貨不一定會帶來利潤
而營業額跟利潤還有現金也都是三個不同的東西
所以寫事業計畫書是讓你了解
讓你對一開始需要投入多少資金有一個概念
那一開始需要投入多少資金呢
這是現金流量表
但大多數情況是這樣的
你會看到累積的現金流
一個月比一個月還要糟糕
直到你的事業穩定
現金流開始好轉
如果你預期的現金流一直沒有改善的話
那這個事業就不可行
你要找的是其他的東西來做
如果可行的話你所需要的創業資本
理論上就等於報表上最大的現金赤字
赤字你們知道吧
紅色的就是負向
其實我不知道這樣的影片對大家來說會不會有點深
我以前是學商業
雖然我在唸書的時候沒有非常認真
但是對於這些基本的概念有小小的接觸
所以如果太深的話請留言跟我講
剛說到你所需要的創業資本
理論上是等於你最大的現金赤字
如果你將這個金額投入你的事業當中
理論上是可以避免資金短缺的
不過實務上我們會把這個數字增加到至少50%以上
當作一個準備金
設立準備金的理由呢
是成本總是比預期的還要高
而利潤總是比預期的還要少
事實上你所需要的金額可能遠比你預估的金額還要再大
還有一個為什麼要設立準備金
是比較心裡跟情緒層面上的問題
如果你一開始就知道可能會有哪些狀況發生的話
跟一個你以為你已經投入了
所需要的最大資金
這個心裡的感受度是差很多的
所以做事業企劃書會讓你直接進入下一個階段
你會開始知道要讓事業存活
你可能會遭遇到的問題
開始了解毛利
賒銷 收款等等對你的現金流有什麼樣的影響
你會了解到現金流量決定你的事業是否可以存活的久一點
讓你知道你的事業在紙上
跟現實上可不可行
說到這邊有沒有覺得很沉重
那我給大家一個比較正面一點的消息
現在是網路 互聯網的時代
其實相較於過去我們有很大的優勢
用更低的成本更少的費用去支撐起一個新創事業
所以希望大家還是可以抱著很多的希望去做你想要做的事情
我也希望這集的視頻分享對你有幫助
前幾天我的YouTube粉絲量達到十萬
我超淡定的
我心裡想的是我該發些什麼樣的內容去幫助更多的人
所以希望你可以在下面留言給我
讓我知道你喜不喜歡這樣子的主題
還有我的男朋友 Tao
他最近成功把他的YouTube頻道轉換成
原本是健身
轉換成一個創業分享
不過他的內容會比較偏向一些理想
心態上
跟我們最近遭遇到的一些小難關的分享
如果你有興趣的話可以去逛逛
我相信對你會有很多的幫助
最後如果你喜歡這個影片的話
請不要吝嗇地給我一個Like
然後分享給你所需要的朋友
我們下次見
Peace