【龔成問答信箱】（Q17901-Q17920）

Q17901：

龔SIR, 想同你分享下, 自從睇你文章, 真係帶比我好多動力, 投資已經以公司價值嚟平估, 18年19年都買左啲高價股之前跌到好甘, 按你講要有內性,

好多而家已經升返晒, 好似港交所我278買完跌到得220時心真係好荒, 但而家升到380我都無打算放, 持有越耐越有價值

另外係終於的起心肝再開返網店, 幾年前有個專頁有一定客量但因為方向已經唔同晒, 所以重新再出發, 雖然正職同要湊小朋友, 但阿SIR話未開始試過唔好比藉口自己

希望幾個月後會同你講我賺到第一桶外快嚟上你既股票班啦

而正職我係保持繼續穩定我既支出, 但最近老闆都有講公司真係唔太樂觀, 叫我自己要有打算, 呢個都係我開返網店既動力之一,

但另一方面, 我又考慮緊要唔要去報讀理財策劃課程轉行做保險, 以我有限既時間, 阿SIR可唔可以比小小建議我

龔成老師：

對，你已經掌握了正確的投資方法，之後只要保持進行就得。

如果你之前已有搞網店，你可以試下這方面的發展，這方面你已經有經驗及一些基礎，反而比你做保險更有優勢。

你可以一邊打工，一邊經營網店，如果資金可以，就試下加大投入，這方面有可能成為你的出路。

------------------------------------------------

Q17902：

龔sir，剛剛讀完你的股票班，成功搵你簽名！我已經決定報下年嘅進階班（需要一段時間實操下）目前就一些投資問題及投資狀況想向你查詢一下。

本人28歲，從事建築設計行業，月入30k，目前股票組合如下

股票組合更改
9988 ：一手232.4
9618：一手226
2382 ：一手117.9
1928 ：兩手 31
1810 ：四手20.5

月供配置
0066: 1000
0027: 2000
1211: 1000
2800: 2000
0388: 2000

以下有幾個問題想請教龔sir，

1.我一時不理性在高價買入小米，是否應該等佢升超過買入價賣出，在等待合理價買入？

2.龔sir對我現時的股票組合及月供配置有什麼可以改善的建議？

3.接下來我應該會增加水桶1股票占比，請問龔sir 對水桶1股票中的，中生製藥，福壽園和比亞迪電子合理價範圍是什麼？可以擺入to-do list上面

4.坊間說大選前最好應該退市，大選後再重新入市，龔sir對此有咩睇法？

5.家人未來兩年的計劃，想用我名首置業，首期家人提供，接下來我負責月供，請問龔sir有什麼建議嗎？

好開心能夠上到龔sir嘅股票班，你的一句話令我印象深刻「我地大家一起去完成心中的目標」

我知道我現實似乎好多野想做，但希望能夠從你的建議和課程學到知識！

衷心多謝及十分期待下年的進階班課程再次成為你的學生！

龔成老師：

1）如果你持貨不過多，其實可以一直持有，當佢升過了你買入價時，你到時可以再分析貴的程度，以及佢到時升的原因，如果是價值有實質提高，其實持有都未必有問題。

2）大致無問題，都是有質素的股，可長線。28歲，其實可以進取少少的，月供部分可考慮加多隻潛力股，或追蹤恆生科技指數的ETF。

3）中生（1177）$8以下合理，褔壽園（1448）$7以下合理，比亞迪電子（0285）$25以下合理。

4）無根據，不要信，無人能預測市況。大家都估都的股災就不是股災。

5）都可以的，但這刻要努力儲多D現金及股票，因為置業後可能現金流減少左。

加油！我希望以「自己努力與堅持」作例子影響大家，而你都要努力，當你完成目標後，亦成為我的動力，證明我所教正確，加油！

------------------------------------------------

Q17903：

老師你好!我己報名參加你的課程，我是你口中的散戶，蝕錢多過賺錢，經常高價入貨後走吾到，現時特朗普有新冠而11月又美國大選，我需要把手上蝕緊的股票全放了嗎?待大選完才入市?現時手上有:

175($18入)
241($20.8入)
1177($10入)
2018($52入)
9988($242入)
1313($10入)
1918($33入)

共約50萬本，請問哪些可以等或蝕走?我現時30歳，流動資金還有20萬

如何可以好好利用這些錢在40歲前有200萬首期買樓?謝謝老師解答。

龔成老師：

你唔需要太理會中短期市況，最重要是睇企業長期的質素，不用因為大選而賣出股票。

首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價、短期市況影響。買為我地買股票就是買企業。

買入價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。

如果企業有質素，但股價短期下跌，就不用擔心。

如果企業無質素，但你現時蝕錢中，繼續持有只會令你財富繼續貶值，因此要賣出。

你上述持有的股票，基本上都有質素，只是你在買入時機上，掌握得不好。融創中國（1918）、阿里健康（0241）風險較高，唔建議持有太多，不過不是無質素的。

你唔需要擔心大選而要賣出，無人知大選會升定跌，但優質股就唔需要賣。

你暫時持有現金的比例適合，暫時留現金，如果大跌市出現就利用現金買入優質股。

你可以好好利用40歲前，將資金增值，投資平穩增長股+潛力股就得。最重要用「投資優質股，長線」的方法，模式是「配置」。

------------------------------------------------

Q17904：

成哥，想請教下隻2826，etf要分析什麼先算隱陣？因之前幾個月買左隻3175輸了60%，剛剛又找到隻2826，覺得前景幾好，但又驚會步3175後塵

見佢有成交額，佢揸既股票都有質素野

龔成老師：

你最緊要了解該基金的結構，以及追蹤那些資產。

Ｆ三星原油期（3175）就是追蹤標普高盛原油額外回報數之表現，是追蹤油價的相關指數。

當中有點複雜，唔止關油價事，仲有考慮轉倉成本等因素，價格與期貨有關，而期貨會到期，所以要不斷轉倉，而轉倉要成本，就會令這基金價值減少。

中短期油價會好波動，風險高，如果油價持續不利，每月有成本，都好麻煩。

這就是當時你投資這基金，而出現了下跌的其中一個原因。

至於ＧＸ中國雲算（2826），之投資目標為追蹤Ｓｏｌａｃｔｉｖｅ中國雲端運算指數ＮＴＲ之表現。我未有仔細研究當中的投資策略，但我相信追蹤的誤差不會如3175的高，同時，成本不會如3175的高。

因此，這基金你都可以考慮，但最終仍是要睇中國雲端運算指數的表現，我建議你上該基金的網站，了解多該基金先投資。 http://www.horizonsetfs.com.hk/en/horizonsetf/products/2826/overview.html

------------------------------------------------

Q17905：

您好，我由2019年12月開始了月供股票， 每月供$10,000，中電，煤氣，港鐵，領展，盈富各$2,000。

股票種類是否太過相似？ 分佈是否需要更改？ 經歷這大半年，感覺自己捕捉低位買入似乎更有效， 加上月供股票手續費都唔平。

我還有15年退休，希望為退休準備。 你認為我是否應繼續月供股票，還是自己在適當時候買入？謝謝您。

龔成老師：

公用類別較多，雖然都是有質素的股票，但你應該建立一個更平衡的組合，可入不同類別的股票。例如中電（0002）與煤氣（0003）可減少少。

你可以部分資金月供，部分就自行買賣投資。

月供能減少我地主觀的分析，都有一定的作用，不以有效去累積財富。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你有15退休，這刻不用太進取，但都不用太保守，要保持基本的財富增長。

------------------------------------------------

Q17906：

你好老師，我係你舊生，有幾個估值同資產配置上的問題想問:

1. 銀娛用市盈率的估值是$39至58，合理嗎？

2. 小米用市盈率的估值是$8.5至14.5，合理嗎？

3. 中生制藥送完紅股後的估值是$3.5至5.5，合理嗎？但好似跟未送之前的合理價$10差很遠，我是用第4條問題中的方法計算。

4. 如果我把企業過去5年的盈利加埋除5再除最新發行股數會否比用過去5年的每股盈利更好？因為可以不受每年發行股數因素影響

5.我現時持有金沙中國，佔組合12.6%，但因為中美關係和金沙多債務而想轉去銀娛，博彩業計劃只佔15%。

銀娛一手$50000，會佔組合過多，所以打算8月月供$20000一次，到時大約佔7.5%，剩下7.5%將來有便宜價再買入，這個行動合理嗎？但現時銀娛$50只是合理區，無理由一次買入15%架嘛

龔成老師：

1）差不多，我自己估算大約$40-$6X為合理區。

2）大約是$9-$17，由於佢業務較波動，所以合理區範圍都會大少少。

3）之前送股，股價自然調整，最新是$5-$8為合理區，這股潛力股，因此我比高少少估值佢。

4）可以。但就算用每股盈利去計，都一定要自行調整，否則會計錯數。

5）你可以這樣進行。我相信會較為平衡。

------------------------------------------------

Q17907：

老師 想請教理才財方法
我24歲 月入大概18000
有十五萬現金，平時儲蓄8000-10000

近幾個月都試過短炒，唔上唔落咁
想係28歲或之前儲到100萬
我應該點做係最好？

另外想問月供股票係唔係真係有用？因為我見部份優質股都唔太點升，如太古地產，所以唔明白月供股票嘅威力，救指教

龔成老師：

短炒一定無用，我20年前都試過，炒幾年輸幾無，好後悔。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。做月供股票，每月$5000。

你可以考慮盈富（2800）$2000。

另外再加1、2隻（每隻$1500）：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。

如果你不懂股，就集中供盈富$5000。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

要$100萬有可能的，但你要保持儲蓄、投資，同時，努力學知識，你要好好運用餘下的現金，選股、買賣時機方面運用，先可以更有效滾大財富。

------------------------------------------------

Q17908：

龔成老師，你好！
幾個月前開始看你的FB專頁，很佩服你的努力！亦看到你對其他讀者的建議很中肯，所以想諮詢一下你關於我自己的情況。

我今年36歲，月入7萬元，每月理應可儲2-3萬。和先生有一自住樓，另有一海外物業作投資收租用途。兩個物業按揭成數不算低(1個7成半，另一個8成)。

有幾份保險，平日無特別投資，最多買下澳元，唯一擁有的股票是一手匯豐，買入價86，自此不敢再買股票。

點樣先可以45歲退休/財務自由？見你建議月供股票，如果以下配搭可以嗎？

4000 元：盈富基金
2000 元：金沙中國
2000 元: 港鐵
2000 元：中銀

謝謝老師，會先買你的書再下苦功學識投資

忘記說我有大約一百萬儲蓄

龔成老師：

其實我地理財，最重要是做好財富配置，你本身已有物業，在之後的財富分配上，應該加強股票部分，只要是有質素的股票，長遠都會慢慢向上，當然，你唔好只集中在一隻股票，要建立組合。

如果你想財務自由，可以運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為初期的財富系統未成形，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你現時月供的4股，都是有質素的，不過，增長力不算強，建議你將部分資金，投資一些較有增長的股票，穩中求勝。

至於匯豐（0005），只是收息股，暫時都唔好對股價有太大期望。

你可以將$100萬的資金，部分投資一些優質，平穩增長股，小部分則投資潛力股，例如比亞迪（1211）、中生製（1177）、福壽園（1448）、阿里（9988）、小米（1810）等，餘下就持有現金。

------------------------------------------------

Q17909：

你好，本人月供2800、3、66、3988、1038、823、1299。 雖然「煤氣」及「長江基建」今年的業績也不太理想，但我大概看過年報。

其實兩間公司今年業績放緩，主要是因為外圍環境及疫情所致，公司在管理上，我認為沒什麼大問題，長遠的賺錢能力沒有改變，可超長線持有。

但上網看到很多KOL及網民都大彈這兩隻股票，大致都話早走早著，亦指這些「舊經濟股」不再值得持有。

因此想請教閣下：我是否應開始投資那些「新經濟股」，並停供這些「舊經濟股」？還是應加大月供金額、在股票股價低殘時盡量買入？謝謝。

龔成老師：

大部分「專家」都只會集中中短期的股價走勢，而去做出解釋，這亦是一般散戶經常出現的情況，見到某股跌，就認為差，升左就追貨，只買熱門股。

我地作為投資者，要有分析企業長遠的眼光，唔好比這刻的股價走勢影響。

最近新經濟股股價大升，舊經濟股股價跌，就個個都話，只有新經濟股才有價值，舊經濟股無價值，你會發現唔少都是「近半年股價升左」先講這些評論。

其實，新經濟股與舊經濟股都有當中的價值，我地要建立一個平衡的組合，兩者都可以有。新經濟股要有，但不能盲目去追。

至於舊經濟股，增長力比過往略有減慢，同時中短期因疫情而較弱，因此股價會一般，但長遠來說，仍是有投資價值，不過，增長力可能略減。

------------------------------------------------

Q17910：

龔成老師您好, 小弟想請教為何龔老師這麼推介盈富（2800）, 小弟愚見, 不知盈富如何賺取金錢, 是靠股價嗎,

但好像又不是升很多, 靠收息嗎? 每半年派一次又好像不算多, 所以不明其意, 還望老師多多提點

龔成老師：

因為盈富（2800）這是一個「平衡組合的工具」，當中有50隻成份股，對股票組合有平衡作用。增長力的確不強，但就勝在穩健，以及有平衡效果。

佢有少少增長及派股息。

盈富當然不是高增長的項目，但就我過往做了10年銀價及證券行的經驗，比起散戶自行選股（輸錢），投資盈富有基本的增值，反而是更好。

所以，我一般會叫網友，以盈富作中心，加上其他股，這就是一個穩中求勝的策略。

------------------------------------------------

Q17911：

龔sir, 唔好意思，又有野問問你的高見，我剛剛購入了一個500萬左右的私樓，準備借75%銀行按揭，現已比了5%樓價發展商（我自己的儲蓄已經用哂呢5%）

餘下尾數出年年中先需要再付，每月大約有18000-20000流動資金，我應該用幾多成呢筆流動資金在呢一年半時間增值財富好呢？應該如何投資？

龔成老師：

一年半時間，並不是一個長時間，因此在投資增值上，未必會有明顯效果，加上時間較短，無人知到時的股市情況，萬一你要用資金而股市跌就比較麻煩。

所以，應該較多持有現金，部分投資一些優質的平穩增長股及收息股會較好，唔建議太進取。

你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

------------------------------------------------

Q17912：

hi，龔sir 想問下我依家手頭上有接近十萬既現金

現時月入一萬幾 有月都需要係保險上有3千元既開支 並有4千元投資係基金上

我仲應唔應該喺呢個時候用我手頭上既資金入市呢？
謝謝你

龔成老師：

如果你手上無股票，其實可以動用$3萬-$5萬去投資，餘下的資金就等機會先用。

現時你可以以分注的方法，投資一些有質素的股票，你可以考慮盈富（2800）。

另外再加：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

------------------------------------------------

Q17913：

老師，我幫媽媽問，請問退休人士，無樓，無長糧，每月1萬家用。60萬點管理好？

龔成老師：

投資收息股，可以作為財富分配的一部分，但不建議將全部資金都投資，因為一定要留有一定的現金作防守，以備不時之需，以及若大市下跌，可以買平貨之用。

你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

另外，有些更有超過8%、10%的高息股，但股價就略有風險，要自己衡量，佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，只能小注）。

但要留意，現時股價只是合理，未到平宜，因此買入時宜分注，同時不能用盡現金。暫時可以將一半現金，分注投資上述的股票。

------------------------------------------------

Q17914：

Hi.老師
想問每個月$2000 長期月供股票做收息依個組合適合嘛！

領展（823）$1000
長江（1038）$1000
Thanks

龔成老師：

這兩股都是有質素的，但長建（1038）你預增長力比過往略減，不過仍是有質素的。如果想組合較平衡，應該加入盈富（2800）。

------------------------------------------------

Q17915：

龔成老師，你好!關注你的專頁也一段時日，謝謝你在fb分享一些理財和回答，從中也有所了解和借鑒，但對於一個零理財基礎的我來說

現在越來越矛盾和忐忑，因自己也年紀漸長，本人32歲，未婚，現時工作收入三萬，基本上都係將大部分工資存起來

存兩萬多，現時有接近80萬現金，有份人壽還有兩年供完市值約20萬，七年後可取，沒有任何物業和投資，也沒有副業，現在想問：

1.我可以怎樣讓自己的財富有正向增長增值?

2.那種投資組合較適合現階段的我?

3.怎樣可以更好更平穩地利用現實的現金增值?

4.股票和投保需同時進行嗎?（因感覺疫情導致，也擔心自己的工作會失去，雖然現在也沒有多大影響，萬一失去工作，基本上沒有資金來源，不知怎麼辦）

希望龔老師可以給我一些建議和指導，萬分感謝！

龔成老師：

1）你應該投資股票，令你的財富組合有適當的增值。

2）當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

3）。你可以考慮投資盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果你想平均買入價，減少風險，就用月供模式進行。

4）需要。

我地理財，要攻守兼備，保險及適當的現金是防守，股票是進攻，兩者都要考慮。

------------------------------------------------

Q17916：

老師你好，我最近係facebook 關注左你，都有啲投資相關想請教下。

我就係上年大學畢業既，咁開始想儲錢，宜加月儲5000-7000，上個月開始月供2000盈富，1000金沙，1000比亞迪。

但局限於自己投身社會第一份係銀行，有股票買入30日內唔可以賣既限制 ，唔係好方便，月供係咪唯一同最好既投資選擇呢？

另外，有咩書係適合新手入手，可以介紹下？
唔該成哥！

龔成老師：

現時你月供的，都是有質素的，因此可以進行，長期就得。

無論是否進行月供，長線投資都是最好的方法，因此，你工作的限制反而幫左你。

你可首先睇：

《80後百萬富翁》
《股票勝經》
《財務自由行》

都是適合初階投資者的。

------------------------------------------------

Q17917：

你好！龔sir，我係投資新手22歲啱啱畢業揾，用＄23000資金用作投資，其中用左＄7540 買入一手 IGG(799)想問下間公司前景如何？

另外仲有＄15000應該如何部署？

我自己揀過幾隻分別係網易(9999),京東(9618),高偉電子(1415)同埋中芯國際(981)。

我應該買入邊一個同乜價位買入，定係買入其他股票會更好？Thx!

龔成老師：

IGG（0799）係全球網絡遊戲開發商及營運商，經營並提供多種語言的網頁遊戲。質素都算有的。

但這類業務本身有一定的波動性，有時好好，有時好差。這股可以持有，只要不過多就無問題。

至於另外幾隻股，都算有質素的，但都是同科網手機類有關，這類股不是有問題，但如果你將所有資金都集中在這類股就有風險。

你$15000唔好太心急用。

你試試從「建立長期財富組合」的角度出發，同時分析怎樣建立平衡、優質的組合。

------------------------------------------------

Q17918：

你好，龔成老師，我今年二十八歲，月入18k。本身沒什麼投資經驗。有買儲蓄保險，仲有三年(每年20k)就供完。大概要七年後才可以回本。

另外我係117.5既價位，買左恒生(00011) 500股。請問恒生除左係收息股外，發展潛力有嗎？因為目標係希望會上升至130既價位左右。

我應該都會長線持有，但怕股價會繼續下跌，始終母公司是匯豐。

現另外有現金十萬，想買中華煤氣（003）。感覺上煤氣始終是公用股，會比較可靠，同埋當食肆開始番晚上堂食，股價應會上升。

我應捨棄恒生轉移煤氣（5000股）嗎？定同兩隻都買？或有沒有其他投資組合？感謝你的回覆

龔成老師：

恆生（0011）、煤氣（0003）都是有質素的股票，不過，增長力唔算強，你可理解是收息股。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你28歲，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股只能小注。

因此，恆生煤氣，以你的年齡來說，並不適合。就算投資也不應佔太多。

------------------------------------------------

Q17919：

老師。你好。

1.想問一下置富和領展邊隻好D？分別咩價位會進入便宜區？

2.因為看老師的書說同一種類的股票不宜太多。可能只會選其一進行投資。定還是老師建議這兩隻都可以同時進行？

3.現時22歲，想以平穩增值為主。領展和置富那隻較優？
謝謝老師解答

4.老師，我現在有隻匯豐控股5號仔， 44.5買入，買了800股

現在應該止蝕還是繼續持有，下年有機會派返息嗎？還是等到上返40幾蚊先走？

龔成老師：

1）兩隻都有合理區中下部，可投資。領展（0823）增長力較好，置富（0778）收息較強。

2）應該話，你要從股票組合的%去計，同一行業，最好唔好超過30%，當中可以持有幾隻這類股，只要合共不要多過30%就得。另外，單一股票唔好多過15%。

3）以你的年齡，領展較好。

4）匯豐（0005）雖然你可以守，但本質未必適合你，這只是收息股，而你年齡應該增值。

匯控賺錢能力與增長力的確弱左，但又未去到完全無質素，近期股價受壓，除左佢經營環境影響，佢派息問題都是因素，因為市場一向理解這股是「收息股」。

我從股息角度分析這股。

相信長遠是收息股，但股價增長就有限。可以先從佢近年唔派息及財務情況分析。

首先睇翻佢財務數據唔算話特別差，今次要停派息，主要原因係接獲英倫銀行透過審慎監管局發出的書面通知，要求匯豐取消派息。

所以，佢並不是自己好唔得，而去到要唔派息，而是因應翻英國監管局要求，才這樣做，所以，雖然是不好的利息，但不是核心性不利。

停派息對收息股從來都不是好事，但在這全球經濟咁差時候，為集團預留一筆資金備用，對集團和股東都是有利的。

在全球經濟環境影響下，集團中短情況相信都會維持波動，未來再停派息也說不定。但我地投資應該要集中考慮翻佢長線因素，雖然預期匯豐中短期表現會受壓，但長線質素依然存在。

作為收息股係可以，概念上，就是放棄中短期股息，而預期將來慢慢回到正常狀態，只要你投資組合唔好太偏重單一隻匯豐或銀行業就無問題。

但記得，唔好佔比太重就得。同時明白這只是收息股，唔好對股價有太大期望。同時不能持有太多。

------------------------------------------------

Q17920：

早晨老師，想請教你

新創建659由十幾蚊跌到落而家六蚊已經息率到9厘幾 請問呢隻有值博嗎？ 本身持有恆基地產，以質素計是不是恆基質素較高？

請問303偉易達長揸收息可以嗎？為什麼他的息率可以那麼高？謝謝你

龔成老師：

新創建（0659）質素都是有的，不過中短期都較弱，同時都只是偏向收息，唔好對股價有太大期望。恆基（0012）則有平穩增長。

你同時持有都可以，但要留意，這會令你組合，較多是增長力不算高的類別。

偉易達（0303）是收息股，增長力不強。股息率高是由於市場擔心佢生意下跌，這就會令股價下跌，因此市場的「要求回報率」提高，才願意買這股。現價合理的。

----------------------------------------------

若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

#雜思【西班牙自營戶小企業血淚史🗣】

昨晚讀了 深度西班牙 學姐的日記(連結置底)，講到中央政府剛通過不久的「基本收入補助」，許多重點讀來心有戚戚焉；剛好今天又跟一些台灣媳婦聊到了在西班牙存錢理財的事兒，就來把我在阿卡身邊六年多來的西班牙自營戶(=autónomo =freelancer)近距離觀察體驗(抱怨)寫一寫。

大家都知道我們從事影像工作，除了拍照和拍影片以外，阿卡最初的本業其實還做美術設計，但自從2014夏天接到了台灣的廣告片導演工作，就開始雇用一名員工來負責美術設計這塊工作至今。員工是我們好朋友的表妹，本來阿卡幫自己和員工跟好友光頭佬的製作公司一起租辦公室Coworking，但員工前年搬回了南部Málaga遠距工作，阿卡也就退租辦公室在家工作。而我來西班牙之前，在世界第二大的法國酒商台灣分公司擔任品牌經理；來到西班牙後，則曾在馬德里知名的商學院IE工作過一年多、在我們客戶的創意工作室短暫工作過半年，在這裡領的薪水是台灣的一半、加上行政工作讓我腦死，於是三年前開始擔任阿卡的工作夥伴、去年我們從Carlos Velasco Estudio改名為VELASCO & HU，正式合體出道！

我們在西班牙當自營戶、搞小企業的朋友們(35-40歲)，幾乎沒有人買得起房子、付得出頭期款的，阿卡20幾歲時被卡爸卡媽力勸買下我們現在自住的馬德里住宅區小公寓，算是他人生中做過正確的投資了！身邊一對都在大企業裡工作且職位頗高的情侶檔朋友，直到去年才存到了房子的頭期款和裝修費用！(當然也可能是因為我們都不是那種不出門吃飯喝酒、不出門旅行的省錢派😂)

身為自營戶小老闆的每月開銷如何呢？

⚫️每個月阿卡要繳社會福利費用300歐、幫員工繳600歐 —> 西班牙是歐洲唯一不論你這個月接到多少案、收入高或低，都要繳固定金額的國家 vs 其他國家是照收入比例繳納... 也就是說，即使我們遇到淡季或是客戶不發案子導致我們這個月收入是零，我們還是得繳出900歐給政府！

⚫️員工薪水平常1300歐、旺季工作量大時會加薪到1800歐，付1300歐時我們的成本是2000歐(+600歐的社福費用和100歐的所得稅)，加薪到1800歐時我們的成本是2900歐，也就是說除了多付給員工的500歐外，我們還得另外多付400歐的成本給政府... —> 所以西班牙普遍員工薪水都不高，因為老闆們的成本真的很高啊！誰會那麼好還幫你加薪？！

⚫️馬德里小公寓房貸450歐，公寓管理費、水電費、手機網路費、停車場、倉儲費零零總總

⚫️私人健康保險費200歐 —> 在馬德里這個人多的大區，使用公家健保的話，拍個X光大概要等三週，而且還算快的，所以我們都有保私人健保...

⚫️開發票時要先扣所得稅15%、每一季再吐個21%營業稅出去，每個月還要付會計師費用150歐

結論就是：我們賺再多都不夠用啊啊啊！！！🤯

淡季收入低時，為了繳自己和員工的社會福利費用、付員工薪水，總是不得不借利息很高的小額貸款...(手邊就還有兩個在還...🚬)

人衰一點譬如阿卡，有個很會亂花錢的媽媽，七年前卡爸過世，為了處理家中貸款，卡媽請阿卡幫她借了兩個總金額30000歐的貸款，說好了把馬德里近郊他們的大房子賣掉後就會還錢給他。隔年房子賣了，卡媽卻翻臉不認帳，她說阿卡從來沒有幫她貸過款，相反地她還給我們錢去了葡萄牙波爾圖玩沒有還她？！(其實跟她借過兩次小額的錢都有還，而且還加倍奉還給她裝修房子，借錢不是拿去旅行的...🤷🏻‍♀️)

從此我們過了五六年每個月為了追逐夢想拼得焦頭爛額之外，還要再多付個600歐貸款放水流的苦日子，那種苦除了是經濟上苦撐，更多的是心裡的苦。為什麼卡媽可以自己過得爽爽、買房子又任性賣掉、一個人租了三層樓有前後院的大房子住、每個夏天都搭高鐵去加泰隆尼亞渡假還要阿卡當傭人載家當載狗狗？

同一個時間空間裡，我和阿卡曾經必須跟朋友借錢付社會福利費用、跟銀行借貸付員工薪水、忘記帶鑰匙被鎖在門外請鎖匠卻沒錢付只好打破撲滿數硬幣... 然後阿卡每次跟卡媽提到她所謂「不存在」的貸款時，得到的回應都是大吼大叫、全面否認、情感勒索？所謂虎毒不食子，在阿卡身上是例外。

前年為了省錢，我們甚至把阿卡最愛的車庫工作室退租了、車子也廉價賣掉了。對阿卡來說，失去車庫工作室，簡直就像翅膀被剪掉，夢想折翼一般...😪 (但他現在知道了，太太堅持退租是對的，沒有工作室一樣可以創作的，腦子在哪裡，作品就在哪裡！)

好家在，咬牙五六年後，去年12月我們終於把幫卡媽借的貸款最後一期還清了，從此心裡的愁苦跟卡媽心中「不曾存在」的30000歐也就是台幣100萬一起清空了！阿卡立志再也不受卡媽情感控制、此生再也不幫她借貸了！

今年雖然遇上疫情，但我們工作室的事業卻逆勢蒸蒸日上，手邊一直都有案子做，算是苦盡甘來、開花結果的一年，期待運勢持續下去，讓我們把貸款全還清、得以存錢裝修公寓🙌🏻

講這麼多甘苦談，以下歸納我的心得感想：

1. 在西班牙，除非有存足夠本錢或是家裡有房供住，千萬別想創業當自己的老闆，還是乖乖吃人頭路才有機會存錢買房投資理財啊！

2. 西班牙右派只管大財團有得賺、他們就有得官商勾結貪污A錢，左派只管勞工和員工的利益、極左派不懂開源發展只懂花錢補助。我們這種在中間的自營戶小企業就只有四個字：直接吃屎💩從來只有中間偏右派的公民黨Ciudadanos提出過一些針對小企業的相關政策，但他們後來也是不成氣候，變成了右派幫手不了了之。

3. 西班牙雖是社會主義國家，但不像北歐國家超高稅收、超優福利，這裡所得稅大約15%、還要另外繳社會福利費用，但是國家給予的福利，身為一個月底常在吃土的中產階級自營戶，真的很難感受得到。卡媽倒是被照顧得很好，每個月可領1500歐(卡爸的退休金轉成她的寡婦津貼)，一年領14個月，一個人在西班牙算是很好過的了，無奈還是不夠她用...

4. 附議 深度西班牙 日記指出，針對需要救濟的低收入戶，一昧給予補助金真的不是長久之道，創造就業才是啊！與其一直花錢給予補助，釋出利多鼓勵中小企業聘雇員工、而非設立門檻百般阻擾，才是長久之道啊！但是這點左膠們會懂嗎...

5. 我和阿卡的立場都是中間偏左的，但是很多左膠朋友們「假道德正義、真自私自利」的嘴臉行為，真的是讓人看不下去！

舉例一：身邊有極左派「我們可以黨」的忠實支持者，曾經邊領失業救濟金、邊偷偷工作領現金不繳稅，雖然嘴裡滿是社會正義，但是做的事跟那些貪污的右派一樣，沒繳稅給國家外，還騙領失業救濟金而排擠掉真正需要救濟的人的權益...

舉例二：身邊有同為自營戶但是太太正常在家工作領薪水、向父母親租屋沒有貸款壓力的友人，在電話上問阿卡有沒有去申請自營戶補助，還說他一共申請了兩個：中央政府的和馬德里政府的。阿卡冷回：沒有耶，我過得去，我要把機會留給真正需要幫助的人。

#真左派就要有骨氣💪🏻

6. 為什麼我們還是支持西班牙的溫和左派？除了歷史包袱無法接受法西斯主義外，也因為左派一路支持藝術文化活動和開放多元的社會價值。但是老實說，左派的腐敗貪污也不差，只是沒有右派那麼囂張噁心；我內心其實認為西班牙經濟在他們手上絕對好不起來的，除了只會發展旅遊業其他產業都不拼、就是認命當中國的經濟殖民地。(當然了，其實右派也是一樣，這裡左右派都沒有人有腦懂得拼經濟的...)

7. 為什麼還住在西班牙？想走100次啦！可是身為做影像的，西班牙的文化資產和生活美感還是讓我們想要停留；而且我還是打從心底深愛著馬德里的酒吧們，每次覺得政府政客很雞歪時，去喝一杯就覺得人生很棒了😂

👉🏻深度西班牙日記連結：https://vocus.cc/confinamiento/5eda76bcfd8978000136f185

📷圖說：幹譙完還是覺得西班牙生活有一種美...

【龔成問答信箱】（Q12881-Q12900）

Q12881：

成哥，我係舊生，想麻煩你。關於現金流量表。

你話損益表的盈利，盈利是會計數字，100盈利不是賺100

咁我睇現金流量表啦，我暫時睇左5，6間公司年報，發現有啲問題要你通通（唔該你）

佢地流量表都大致一樣，由經營活動開始每項甘計到投資活動每項甘計到最后到融資活動。年報好，計完最后計出幾多。清晰

問題

1)三項，每項相加，就知今年年度有幾多係流出定流入，甘流出定流入依條數，係唔係可以代表盈利？

2)各項總數來看，經營活動關於賺錢是正數，代表盈利，負數代表蝕。

甘投資活動關於資產其實要正數還是負數好，正數係麻有正錢有盈利比公司，負數代表公司要强大發展，用於投資方面。

甘融資活動總數要正數還是負數好？是否負數好啲？我唔明流出定流入好

各項總數來看是否一致正數會好，，融資是否負數或少最好？

3)我睇左一間公司流量表，好怪，經營是正數10億（假設），投資負數20億（用於投資）。兩者相計，負數10億。再經融資又正數30億。再計20億，最后流入企業20億。。我睇該年報好似好亂，我再諗諗該公司是否發展中，賺錢（經營活動）條數少於果兩項甘多。我開始不明

當中意思。。所以腦煩你成哥
希望成哥解答，謝謝你

龔成老師：

首先，盈利不等同現金流。

另外，今年的現金流量增減，等如「經營」「投資」「融資」，3個數字相加。

1）不是。

其實盈利你可以睇翻現金流量表中的「經營活動」部分，這部分最頂，是以盈利作開始的，然後再就著非現金流的收入，以及非現金流的支出，而作出調整，最後得出最底的經營活動現金流。

2）有盈利不一定經營活動部分是正現金流，相反，虧損不一定負現金流。只是在正常的情況，較多企業，有盈利就會有正現金流，虧損就會有負現金流。

相信你在整個現金流量表的概念，仍有很多未掌握的地方。不過事實上，這報表是較深的。

3）你可以理解為，經營活動現金流，就是今年憑做生意，流入了多少現金，然後企業就會「花去」這些現金，例如用做投資，這就會在投資部分有現金流出（即是負數），同時，企業認為現金不足，就會進行融資，問銀行借錢，這就會令融資部分出現流入（正數）。

-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\

Q12882：

龔SIR 想請教下點睇788呢隻股?

本人由今年4月一直月供呢隻股每月1萬 應唔應該繼續持有?

龔成老師：

中國鐵塔（0788）有質素的，只是有少少炒概念，所以這刻唔能夠太進取。

這股本身有質素、有前景，中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

佢現時的收入正不斷增長，盈利都保持向上，但股本回報率不高，是這股較弱的地方。

這股最近是市場焦點，同時近期問答信箱好多人都問，我就知這刻有少少熱炒的情況，若分析佢市盈率，會見到現時仍然處好高水平，反映現時估值略貴。

由於這股有發展力，如你有貨，可長線。

但如這刻買入，就要自己衡量風險，同埋不要大注。小注分注慢慢入，都可以。因此，你可以月供，但唔可以月太多資金供，否則會太過集中風險。

-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\

Q12883：

老師，我最近將你所講的劣質股，止蝕了，蝕錢真的好心痛！

龔成老師：

每個成功的投資者，都一定會經歷的，但止蝕是重要一步，如果你能夠從中學習，你之後一定可以賺得翻！

-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\

Q12884：

龔sir 你好 小弟乃投資股票新手 一直有追開你啲post 見你經常強調分注買入或月供優質股 平均買入價 但股票唔係一買就最少要買一手嗎？

如何再分注買入？以0002中電為例 佢一手500股要$39800 以你意思 當中可以再分拆多次買入呢500股？我有無理解錯？

另外想問除咗比亞迪之外 仲有無其他潛力股倍升推介？小弟今年32歲 除本身每月儲$15000 cash之外 暫買咗1211 285 939各一手

現想每月另外用$10000月供股票 初步心水有 3 66 每隻各$2000 其餘$6000就月供返1211 285 939 想問呢個組合會否太保守？唔該晒！

龔成老師：

我所講的分注，你可以用兩個方法做，第一就是月供股票，這是你同銀行搞的，一般買股票要一手手，月供就可以買入非完整手數的股，例如你每月入$2000，如果這刻股價$30，銀行就會同你入67股。

另外，分注我亦指分開資金去入，例如你有$10萬，比起一次過入，我會建議分3注入，每次約$33000，當然，你正式買入時，都要以一手手的模式去入，但我的意思，就是將一筆錢，分成幾次去入。

現時你持有的，都有質素，可持有，但比亞迪相關股已有兩隻，而我地不能同類太過集中的。要注意。

如果你投資實力不高，首先應該集中在平穩增值類的股票，例如盈富（2800）、恆基（0012）等，比亞迪（1211）這類潛力股，不能太多。

所以，建議你月供盈富$3000，恆基$1500、比亞迪$1500。

-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\

Q12885：

龔 Sir, 請問384前景如何?
現價可入?

龔成老師：

中國燃氣（0384）有質素，企業仍然處增長階段，只是股價比較波動，這刻估值合理較上部，如果投資金額不太大，慢分注投資無問題。

中國的大方向，仍是支持行業的發展，這企業仍會長期受惠，前景正面，只是要注意翻，股價較為波動。

-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\

Q12886：

龔成老師 , 我過往上過你「5堂版的投資倍升股課程」，現時的是8堂版的, 有咩分別？

因我剛剛重看了一次你舊班的Notes, 有了重溫的感覺,發覺有些東西原來之前學了一直沒有運用到, 也有興趣再上新的【投資倍升股課程】

1. 請問你說的” 到時，8堂班在估值、選股、企業評估大大增加了內容，對你投資有好大的幫助。”是否現在8堂的【投資倍升股課程】?還是進階班?

2. 新和舊的分別是否就是在估值、選股、企業評估大大增加了內容?內容有沒有一半以上不同/更新了?

3. 想請問將來進階班的內容大約係教什麼?

4. 舊生減$3000優惠,學費是否$5800?

5. 想請問有無舊生再上過新班?佢地有咩意見?

6. 因工作地方較遠,7點鍾多數趕唔到去尖沙咀,請問來緊仲會唔會考慮係星期六日開班?
謝謝回答

龔成老師

1）我是指8堂版的【投資倍升股課程】，比起5堂版的【投資倍升股課程】，內容已經大大提升。

至於進階班，則是另一些內容，課堂名也會用另一個，不過現時仍整緊。

2）其實，5堂版已是幾年前的課程，現時8堂版，內容已大幅提升，你預新內容，大約有6成，而我最重要在估值、選股、企業評估，這些學生反映當時5堂版不足的內容，大幅提升。

例如估值，8堂版會更具體講述，同時更多應用例子。同時增加了一份好有用的「企業估值表」比學生，這表能令學生，自己好有系統地分析，一間企業的優質度、估值等。

3）更多財務報表的分析，企業賺錢模式與質素的研究，潛力股的發掘方法。

4）如果讀過5堂版的【投資倍升股課程】，現時再報8堂版的【投資倍升股課程】，學費會減$3000，即是$5800。只要你報名時，提供相關的單據等證明就得。

5）有，我地現時每堂100人，每次都有5%-10%的同學是上過5堂版或再上多一次8堂版的同學，佢地的意見都是正面，5堂版學生話應用層面比之前的更好。

6）通堂我每年都會搞1、2次星期六班，但每次都會好快爆，你要留意我的FB宣佈。希望遲D見到你！

-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\

Q12887：

你好龔成老師，其實如果每個月只係儲到一兩千蚊，係咪月供股票最好？

因為我見到有人係咁踩月供股票

另外首選係咪應該係公用股呢？
感謝你....期待你解答

龔成老師：

每種策略都有當中的利弊，所以我地要正反都要知，月供的好處，就是將買入價平均，不斷入貨，原理就是儲錢。

月供有一個大前提，就是你所供的，一定要「優質股」，因此，如不懂選股，就供盈富（2800）。

將買入價的風險分散，是月供最大的好處，當然，有人會話每供無法足到股價平與貴的位，這是對的。但就我過往做10年銀行與證券行，見盡散戶投資成績，佢地都想足高低位，可惜唔成功，反而如果佢地簡單月供，會有更好的投資成績。

另外，月供另一缺點是手續費，所以你要先仔細比較各銀行，而我會建議你供盈富，因為你資金不多，你供個股會出現集中風險。

-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\

Q12888：

龔成老師。本人今年39歲 月入42000
現在月供股票總額每月15000

月供股票組合如下
中電 1500
盈富 2500
中銀香港 2500
領展 1500
港鐵 1500
比亞廸汽車 1500
金沙中國 1500
HSBC 1500
長江基建 1000

想你給點意見分析給上述的投資組合，還有是否需要調整投資組合。

龔成老師：

上述所月供的，都是有質素的股票，同時，以你的年齡來說，供這些股都是適合的，無問題，你只要不理中短期股價就得，保持長期進行投資就可以。

金額方面，基本上無問題，如果你之後收入增加，可以加大這些股的金額，因為現時部分股票的金額較少，你要供一段較長時期先有一定的貨，你可以加盈富（2800）、長建（1038），然後再加其他，至於增長力較弱的股，例如匯豐（0005），就唔需要加金額住。

-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\

Q12889：

老師，想請教下你，最近見到股市不停大跌，其實好似持續都會繼續跌咁，其實係咪可以入市呢？我想買幾手長和，你認為好嗎？

係咪應該人恐慌，我就應該瘋狂
定係港交所比較好

龔成老師：

「股市不停大跌」同之後會唔會跌，無關。

「好似持續都會繼續跌咁」其實無得有正推測的。

簡單來說，無人能預測股市走勢，我地只能分析平貴，同時不要被短期大市情況影響。

長和（0001）有質素的，現時已在合理區，可以分注投資，不過又未到恐慌期。這股只是平穩增長，不會高增長。

港交所（0388）質素略好，不過，從平貴度分析，就略貴。

我地當然會「人恐慌，我就應該瘋狂」！

-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\

Q12890：

老師，有個問題想請教下

因有些事需要賣出部分股票套現，假若股票質素相當，但買入價不同，應賣出正在賺錢的股票？還是正在虧損的股票？

龔成老師：

都不是。

買入價只是一個心理因素，你絕對唔可以比佢影響。你試想想，你持有A、B、C股，將來財富增長的增長，會視乎這幾隻股之後的企業價值及股價發展，與你過去的買入價無關！

首先，我地會分析企業的質素，然後就會分析當中的平當情況，如果這刻某一股相對較貴，就會先賣出這股。

-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\

Q12891：

龔成老師,請問你有沒有書介紹係關於講企業嘅估值?因為我現在開始學研究年報,但發現自己還沒有好嘅底

同埋當計每股盈餘.每股帳面淨值時,應該係除法定股本定發行股本?

龔成老師

你可以睇《股票勝經》《年報勝經》，都有講少少估值概念，我的股票班亦則有不少內容是講企業估值的，因為這是一個較大的題目，所以用近2堂去講述。

你應該除已發行股數。

-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\

Q12892：

龔生，請問：

1.點睇1837五谷磨房？1.51@100000股，百事1.8入股，值得長線持有嗎？健康食品類股份值得長線嗎？

2. 建行7.1 @23000股，但冇咩資金再投入建行溝貨了，是否一直持有？應否用1837換馬939溝貨？

3. 你認為目前仍是牛市嗎？怎樣看待聯儲局減息是否代表全球陷入經濟衰退而代表熊市再臨？

龔成老師：

1）五谷磨房（1837）業務不差的，佢係中國從事加工及銷售天然健康食品，產品組合由約90種由穀物類、豆類、堅果、果乾和其他天然原料。

佢的分銷平台包括在中國460個城市的超市中開設3900個直營專櫃，同時有線上渠道，包括天貓、京東和唯品會等電子商務平台，及社交網絡平台微信會員店。

業務的確不差，同時有增長力，但你的買入價就處略貴水平，就算近期股價回左，仍是有少少貴。

你暫時可長線，但就不能心急加注。

2）這股只是收息股，增長力有限。加注與否要睇你的投資目標，絕對不能因「拉低平均買入價」而加注，你應該分析，假設我再投入另一筆資金買這股純收息，股價不期望增長，是否合你的投資目標。

另外，我地亦會分析同一股佔組合的比例會否過多。

3）未到。

不過，我地唔會太著重分析牛熊，因為現時的經濟週期與過往年代已不同，盲目分析根本無意義。

我地只要分析企業質素、平貴，去衡量投資策略就得。

-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\

Q12893：

老師，我最近閱讀《財務自由行》，除左儲錢及購入優質股外，我都為自己定下一個比較長遠既目標- 置業。

知道尚有一段距離，但閱讀途中有些問題，希望請教文中提及尋找自己較熟識既地方再去睇樓可能超過十至二十次左右，從中去學習同了解市況，但我有問題係，咁我應該幾時進行好呢？

龔成老師：

如果你有興趣睇樓的話，其實任何時候都可以進行，雖然你正式買樓的時期可能是數年後，但不代這刻不能睇樓，因為這可以增加你物業知識。

睇樓是十分簡單的事，你只要入地產舖，大概講你的情況（可以修飾一下），然後就可以睇，整件事比你想像的簡單。

到你正式想買的半年前，就可以不斷睇（這時就算是認真期），買樓一定要多做功課，花多少少時間去準備。

-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\

Q12894：

老師你好，我去年買左樓花，就收樓，因為用建期付款，出年會比$50萬左右首期。目前家庭有現金12萬及股票約30萬，家庭月儲約3萬左右。

我想問我呢個情況應該點樣運用手上既資金好？
謝謝

龔成老師：

由於你將要支付$50萬首期，因此，你其實應該持有較多現金作準備。

因為中短期投資，都會存有不確定性，無人知你到時的市況是好是壞，而我地投資並不是「博」。你每月儲到$3萬，你先要計算，多少股票數目可以留，合共儲到多少現金。

如果可以的話，當然賣出股票的數目愈少愈好。

因此，每月$3萬其實不建議投資。

-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\

Q12895：

老師您好～本人是你的長期Fans～因太忙暫未分配到時間去上您堂，但有睇開你既書、短片、專頁、經濟一週等，幾乎係每個星期唔睇下會覺得自己浪費左人生。。

。希望今年年底至明年年頭有較鬆洞時間，有幸親身跟您學野。

本人今年33歲，前年與男友夾首期購入上車樓（由本人單名持有及供款），上月結婚。

幾年前有3年左右投資股票經驗，雖然都算係贏多，但睇6-9個月先夠膽買1隻半隻然後唔夠膽長期持有太耐，然後因為要買樓所以放哂。

最近又開始叫儲到少少錢，想再開始番投資。

個人正職月入30K，兼職約月入16-18K，每月供樓＋保險＋個人開支約18K（其他家庭開支及每年旅遊等主要洗老公的）

現手上個人持有現金25萬，每月預計可儲蓄約3萬
並有以下中長期目標：

1. 5年內與老公各自儲到約150萬，共300萬首期，購入約1000萬左右的600以上尺中型單位，由老公持有並供款。（佢份工5年後可領取住屋津貼補貼到些少）

2. 現有小型單位繼續持有，供到5年後放租比人地幫我供樓。（此部分預計到時可以收支平衡）

3. 7年後想達至個人基本財務自由，甚至唔再做份正職，但會繼續做兼職（因為係興趣），到時收入每月僅約20K。

現計劃每月按您的方向「半投資＋半保留現金，待大跌市入貨」，由下月起進行：

1. 現有現金想拎15萬於合適入市，餘10萬備用，暫時睇緊下列股票：

- 0700 騰訊（Q1. 低見280以下想分注入貨，呢個係咪合理價/便宜價？）

- 1299 友邦（Q2. 低見68以下想分注入貨，呢個係咪合理價/便宜價？）

- 0590 六福（Q3. 現價$19.34, 低過19蚊係咪合理價/便宜價？）

- 0178 莎莎（Q4. 佢而家低到咁，想分注入，但唔知分注點分好，佢又冇得月供搞到我好糾結，老師您點睇？）

- 1448 福壽園（Q5. P/E低過25/低於$6.5時 應該就會忍唔住分注入，係咪都係太高？）

Q6. 以上呢幾隻老師您點睇？以上股票可能只持有5年後就按情況賣出，以換成流動現金作部分首期用。

2. 每月以15K進行月供股票，計劃先供5年，並於5年後繼續持有或視乎情況考慮減持並以有關資金轉買其他：
- 2800 盈富 2000
- 0012 恆基 2000
- 0027 銀娛 2000
- 1177 中生製藥 2000
- 0011 恆生/2388 中銀香港 1500（Q7. 您覺得我既情況適合長期入邊隻多D？）

- 0823 領展 1500
- 0003 煤氣/0066 港鐵 2000(Q8. 2隻都好壟斷市場，煤氣增長潛力應冇港鐵咁高，但港鐵近年問題又好多，您覺得我既情況適合長期入邊隻多D？定索性各1000? 但會唔會太少冇乜意思？）
- 1211 比亞迪 1000
- 3888 金軟 1000

Q9. 以上月供股票既安排會唔會太分散唔係幾好？會唔會有邊D潛力/穩定價值冇咁高/風險過大，以致分配落去既必要性冇咁高，應該留番黎分番去另外幾隻月供1000-1500果度，拉高番個比例？

2. 每月現金儲蓄 13-15K，待大跌市入貨，入貨目標將包括以上所提及的股票，以及：
- 0548 深高速
- 0868 信義玻璃
- 3918 金界控股
- 6869 長飛光纖（12蚊以下分注入）
- 0388 港交所（等淡市周期入）

Q10. 並想問問以上所選既呢幾隻 及 各隻月供股票分別的合理價/便宜價大概係幾多？因為每月現金儲蓄都想係待大跌市入到貨。

Q11. 以上揀既各行業或各隻股票有冇問題‌？

Q12. 最後就係想問，老師您覺得以上既分配有冇問題或需要調整之處？同埋咁安排之後，我既中長期目標是否可以達成？

Q13. 另外我大概計算過，如果想5年後唔放月供股票，但以現有既15萬可動用資金＋每月13-15K現金儲蓄進行投資，以令5年後可有150萬作首期用，即我每年大概要於此部分平均有12%複式增長，咁計係理論上岩唔岩？同埋是否可行？

抱歉問題太多，期待老師的指教！

龔成老師：

基本上，你的目標方向是可以的，你地各自5年儲到$150萬有可能，保持儲蓄、投資就得。

至於7年基本財務自由，相信都可以，但這個要睇投資市場，以及你的投資能力，滾大資金的程度。

1）騰訊（0700）$280以下，只是合理區內，未到平宜區，但你分注都可。

2）友邦（1299）在$68以下，可分注投資，合理區中下部。

3）六福（0590）長遠有投資價值，但中短期會波動，未到平宜區，不過，這段時間有機會有不錯的投資機會，零售股，有危有機。

4）莎莎（0178）中短期仍弱，但長遠計，有投資價值，你最好每2、3個月入一次，合共3、4次。但總資金不能過多。

5）福壽園（1448）經常處略貴水平，$6以下先合理，你$6.5開始第一注可以。

6）上述的股票，都是有質素的，因此，你可以分注投資，5年都算是一個中長期，這段時間都足夠令企業增值，到你買樓前一年，先慢慢將股票賣出套現。

7）盈富（2800）

8）港鐵（0066）可以入多少少。

9）雖然有少少散，但這刻的配置可以，你可以加多少少比亞迪（1211）至$2000。

10）如果你再入這些股，組合會變得好散，建議集中翻你原有的目標股，除非這些股大跌先考慮。

11）無太大問題。

12）你保持這計劃進行就得，一邊入貨，一邊儲現金，如果現金數目開始多，而大市又沒有向下，你都可以將部分現金，分注投資盈富（2800）。

同時，你一定要掌握選股、投歉時機、企業估值的能力，如何運用餘下資金，將會是其中一個完成目標與否的關鍵。

13）一般來說，如果你將「股息再投資」，這股價增值計，預期有合共8%-10%的回報。所以，能否取得12%以上，要視乎你的投資實力，能否把握一些較好的投資位買入，懂得企業估值等概念。

-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\

Q12896：

老師你好, 我同太太澳門人30歲, 共月入8萬, 月支出3萬其中50%供樓(負債300萬,剩餘供款期24年). 1年前, 因為當時2人月入較低且供2個單位, 所以賣了其中一個唐樓單位, 現手持現金100萬及15萬銀行基金(3.6厘).

最近家人建議利用投資細價新樓(首期100萬月供1萬6, 出租8.5K) 但出租回報率低於2%加上澳門會有新經屋政策, 所以暫時擱置了.

現打算用部分資金建立股票組合 另保留現金作未來投資樓市用途, 請問現在應如何運用手頭上資金和物業, 以及應如何選擇股票組合?

補充資料: 現住物現估價約800萬元, 長遠目標想有3個物業.謝謝老師

龔成老師：

我並不建議在物業上經常做買賣，因為交易的成本較高，因此，盡量在決定前，都以長期的投資組合作依歸。

同時，我建議用《財務自由行》所講的「888」模式，即是每8年投資一物業，這可以有效減少同一經濟週期買樓的風險。同埋，這是一個「只入不出」，儲物業的模式。

這刻，你先集中股票增值，但就不能太進取，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）。

你這刻可以將$50萬，分注投資。同時，可以進行月供，月供上述股，加少少潛力股可以（只要金額不多無問題），例如比亞迪（1211）、中生製藥（1177）。

另外，以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\

Q12897：

龔成老師你好，我有一點財務問題想請教。

我家下手上有流動cash 35萬，想請教如果想3年後可以增到有100萬，應該點投資最為正確？月供股票會唔會所需時間好耐呢？

龔成老師：

坦白講，$35萬要3年滾存上$100萬，並不容易，要有好高的回報先做到。而月供股票亦較難做到，因為這是較穩健，但增長力平穩的方法。

以下的方法較進取，你自己衡量。

將資金集中投資潛力股，分配到3-5隻，但這一定風險高，你要有選股的能力，要比市場早一步找到潛力股，目標是倍計的回報。同時，不能太心急入貨，你要有企業估值的能力，在較平宜的價位買入。

只有用這個方法，先可以3年內打上$100萬以上。

-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\

Q12898：

龔成老師你好:想請教一些問題:
本人33歲, 已婚, 有2個小朋友

現時本人每月收入26K左右
家庭開支每月約13K

1) 扣除每月個人消費, 大約每月只有8000可用作儲蓄及投資, 是否每月儲現金3000, 另$5000用作月供股票? 有什麼組合建議?

2) 本人約10年前購入月供形式基金, 現時仍然負值, 應繼續持有還是斬纜轉而投資其他股票?

3) 你認為應該為小朋友購買保險式的儲蓄計劃? 還是為他們購買具濳力的收息股, 待日後升值用作將來升學用途?

4) 市面上有退休年金計劃, 5年間每年投入固定金額, 然後退休年齡可領一筆儲蓄, 這樣的儲蓄計劃又應否進行?

5) 現時持有0005, 02777, 0636, 是否應繼續持有?謝謝!

龔成老師：

1）你可以考慮盈富（2800）$2000。

另外再加1、2隻（每隻$1500）：銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

2）你最緊要分析翻該基金的質素、投資策略，前景。但如果佢過往多年的回報表現，都比投資市場為差，建議你賣出較好。

3）小部分可以投資這類保險式的儲蓄計劃，另外有些可以月供盈富（2800），佢地有長時期可以有財富增傳的能力。

4）這類是回報較低的項目，但好處是風險低。因此，在投資組合中，都可以視為其中一部分。但如果你本身懂得投資，這部分佔比可較少。

5）匯豐（0005）可持有，但這只是收息股。富力地產（2777）業務可以，但負債較高，因此不宜持有太大注。嘉里物流（0636）質素中等。

-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\

Q12899：

龔成老師你好!我現與哥哥一起住在公屋，300呎左右，每月付一千多元的租金。

最近於居屋2019抽中了第1批，以數據分析來看，都只會可以選購1房單位，大概3百多萬。

很多人說有公屋已是人生嬴家，你同意嗎?

我看過你的書，認為供樓才是投資，租屋只是支出，不會有所回報。 但考慮到現時樓價已經很高，何況再轉賣都受到很多限制，不知是否應該把握今次機會買樓，可以給些建議嗎?

我是公司老闆，月入2萬左右, 哥哥打工，月入2萬左右，二人都未婚。

龔成老師：

住公屋可以減少有關現金流的支出，在某些地方可視為較有優勢，不過，這只是支出，而我地最重要的，是要提升自己的賺錢能力，如果有較高的思維，其實這些支出，只是一些小數目。

我會建議你買居屋，在長遠計，擁有自己的物業始終較好，居屋在自住中，比私樓節省了一定的現金流，因此這已經是一個不錯的選擇。

如果長遠你收入、財富不斷上升，終有一天可能無得住公屋，而我希望你不要因公屋限制自己而不去創造更高收入，所以，有自己物業始終較好。

-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\

Q12900：

你好龔SIR,近期00005同3988都跌左唔小，如果依家大手買入是否合適時候，2選1既話邊個比較好？

龔成老師：

首先，這兩股都是收息股，股息不錯，但不要對股價有太大的期望，因此，你要分析翻，是否合符你的投資目標。

另外，不建議在組合中，太過集中在銀行業，你要自己平衡。

現時股價只是合理區，未到掃貨區，你可以分注投資，但不能用盡資金。如2選1，就匯豐（0005）。

-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\-\

多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。