季底結帳近尾聲，台股十月會更強

美國公債利率沒有繼續飆高，美股也止穩，大陸限電問題也反應過了，台股早盤一度又紅翻黑高低點差了160點，總算過了十點又從跌88點翻紅上漲68點，連三天的回檔洗盤，外在利空充分反應，內在結帳賣壓也賣的差不多了，明天進入十月份，被錯殺的業績股會陸續回穩回升，第四季法人會先看9月營收，然後10月份報價要漲價的，之後有第三季財報，以及綜觀整個第四季業績>第三季的，都是年底法人會買進的重點，IC設計很多都符合這條件，會是10月份的重點，其他如SIC、電動車、彩色電子書與第四季旺季的塑化股都很有表現機會

M31、金麗科本就無利空，昨天下跌是大盤因素，M31回到均線支撐，這邊又是買點了，九月營收可望創今年新高，第四季密集入帳會更強，10月行情可期。金麗科繼續蓋牌，募資是重點，完成之前都不會有太多消息，這邊就是等待期，一旦募資搞定，後面量產進度就會明朗，明年50元EPS的預期就會開始反應在股價之上，這邊就是最後的等待期了

高速傳輸第四季>第三季，創惟10月可望漲價15~20%，大客戶全面拉貨，明年更爭取到+50%產能，預期要賺15元，目標爭取100%產能，若能成功EPS會再上修，未來股價不應該輸給6576威鋒電，價差必經持續收斂，這兩天可惜受盤勢影響，自159.5元高點打回來，但趨勢方向與數字不變，早晚都要再漲回去

類比IC十月也要漲價20%，畢竟TI帶頭漲價30%，交期都超過一年，等於逼著客戶找別的供應商，這轉單效應台廠受惠，而類比IC以前都很便宜，即使漲價佔整機成本比重太低，客戶接受度高，類似2018年的被動元件，將迎來大行情，6457紘康電池保護IC就受惠TI漲價，坐擁轉單+10月漲價雙利多，本也創198.5元新高，也是被大盤拖下來，但又出現一次很棒的買點，第三季估計賺3.5元，第四季漲價推升毛利率，EPS估計將上看>4.5元，這種數字要超過215元天價只是時間的問題，今年若賺14元明年上看25元，漲倍趨勢已經出現，也是第四季的重點布局

彩色電子書則看好買進6143振曜，第四季學校標案大舉出貨，營收衝高將帶動EPS上看>3元，1Q賺1.01元，2Q0.48元，第三季也差不多0.4元，第四季爆發力強大，而明年電子書會出現黑白升級彩色的龐大換機潮，年需求從1500萬~2000萬台上看6000萬台，這需求成長太多，將帶動振曜業績成長，EPS今年5元多，上看8~10元，第四季又要反應成本漲價，趨勢與數字都很棒，短線拉回兩天，十月大有可為

另外布局IC設計『九月EPS大爆發飆股4XXX』，九月EPS將爆衝2元，10月也要漲價15%，股價才13X，這種數字的IC設計都是>200元，另外鎖定要買的十月飆股還有2XXX、3XXX，都是第四季業績與EPS爆炸創高的中價位飆股，鄭老師堅持只買精品股，都是數字一流的股票，只待十月法人買盤回流，股價就會大飆一波

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【追蹤 MarketFocus 看更多詳盡財經及投資分析】【#BF投資焦點】【捐款保平安？】一季24億盈利見財化水 拼多多宣布捐百億助農村發展 疑為響應習主席「共同富裕論」

中央近月以反壟斷為由不斷嚴打中概科網股及作出巨額罰款，至近日中國國家主席習近平再推「共同富裕」概念，明示巨富要貢獻社會。在此高危監管氣氛之下，今年第二季才剛剛虧轉盈賺了24億人民幣的網企「拼多多」，突宣布會把第二季取得的首次淨利潤和日後的利潤累計約100億人民幣，全數捐給作善䕒計劃，以協助中國農民和農業地區，做法與騰訊早前宣布再捐500億扶貧類似。若以此推算，拼多多一年內所有利潤恐全部「歸零」變作捐獻，股東派息無望。有網民質疑這是否「捐款保平安」，也有人慨嘆這形同要科網企業自發向中國政府「交保護費」。

拼多多（美股PDD）昨晚宣布亮麗業績後，股價大升22.25%至99.12美元。但傳出盈利全「見財化水」要變成捐獻的消息加上港股中概股走勢轉弱，拼多多美股今晚盤前股價暫跌1.6%至97.5美元水平。至於其餘中概科網股今日收市時股價參差，料明日科網股股價會繼續有波動。

據報道，拼多多昨晚公布今年第二度營收，按年增加89％成長至230億人民幣，略遜於分析師的平均預估值；但集團淨利潤達到24億人民幣，成功擺脫去年同期的8.99億人民幣虧損，轉虧為盈，令股價昨晚大升。

拼多多執行長陳磊在公布業績後，卻宣布會推出「百億農業科技」計畫。陳磊向分析師表示，拼多多將會把本季全部利潤（24億元人民幣），以及之後幾季可能出現的利潤優先投入這項計畫，直到投資額達到100億人民幣。陳磊指出，農業和農產品和大眾的日常生活息息相關，同時也是一個相對低數位化的領域，希望透過設立「百億農研專項基金」，用技術的方式為農業現代化和農村振興貢獻力量。

內地監管風暴越吹越烈，中國富豪和大型企業正出現「慈善捐款狂潮」，疑似希望「捐款保平安」。騰訊上週發布第二季度財報後即宣布，將再投入500億元人民幣啟動「共同富裕專項計劃」，協助鄉村振興、低收入人群增收等，故拼多多的做法不排除是「向騰訊學習」。中國政府現時正試圖解決國內日益嚴重的貧富差距問題，中國國家主席習近平近期曾多次強調「共同富裕」理念，指富裕一群需與社會基層「共富」，意味財富要再分配，引起外界廣泛討論。

Text by BusinessFocus Editorial

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Joe：「最近華爾街和機構持續看好美股的反而比較多，FOMC會議前，美股如果漲的越高，我反而比較悲觀。」

富蘭克林證券投顧表示，美國經濟正從擴張初期過渡到中期階段，歷史經驗顯示，值此過渡階段，股市出現盤整為正常現象，市場聚焦Delta變種病毒風險、通膨以及聯準會政策行動可能造成股市波動，然而，從目前情勢來看中國武漢肺炎Delta變種病毒對美國的影響仍屬可控，聯準會因經濟強勁復甦而逐步收緊貨幣政策對於股市的影響應是暫時的。

再從企業獲利來看，第二季美國企業財報表現亮眼，根據Factset統計第二季S&P500企業獲利預估成長88.8%，儘管因基期因素，美國企業獲利年增率預估將在第二季觸頂後放緩，然而，觀察第三、四季獲利預估仍將維持兩成以上的年增率，2022年獲利預估將再成長近一成，整體獲利仍相當穩健，高盛證券將2021年及2022年S&P500企業每股盈餘預測分別從193及202美元上修至207及212美元，預估企業及家庭將是美股的重要買家，今年以來至七月底止，美國企業宣布的股票回購總額達6830億美元，僅次於2018年，預估2021年全年股票回購上看7260億美元。另外，目前美國貨幣市場基金規模達5.4兆美元，較2020年初高出1兆美元，鑒於美國實質利率處於歷史低檔且聯準會至2023年晚期可能都將維持近零利率水準不變，預期超額現金將為家庭購買股票提供資金，將2021年底S&P500指數目標自4,300點上修至4,700點。

儘管美國8月消費者信心降至近十年來最弱，通膨預期也居高不下，各大基金經理人仍預期美國通膨升高只是「過渡性」，再加上美國企業第2季財報亮麗，華爾街樂觀預期美股多頭走勢將會更長，但不確定因素包括企業盈餘及獲利率成長能否持續超高，美國8月密西根大學消費者信心指數降至70.2，為2011年12月以來的最低，反映民眾憂心通膨攀揚與新冠肺炎疫情惡化將抑制支出，並導致未來數月的經濟成長趨緩，消費者8月對未來一年的通膨預期略降成4.6%，仍偏高，對未來五到十年的通膨預期則升至3%，追平2013年來最高水準。

不過，主要基金管理業者依然預期，美國通膨為暫時性的。瑞銀全球財富管理公司投資長海菲爾認為，將出現一些通膨，但通膨不會失控，他仍押注「通貨在棚帳行情」，看好能源與金融類股、日本股市，未來資產證券投信公司全球投資長查德哈也認為，在中期間，聯準會（Fed）將壓抑美債殖利率，且貨幣政策仍將比通膨走勢落後，因此「通貨再膨脹行情」概念股仍具吸引力，最近上市公司陸續公布的季報顯示，美國企業盈餘和獲利率表現搶眼，高盛與瑞信分析師已經調高了S&P500成分企業未來12個月的預估獲利成長率，並上修S&P500目標價到4,949點，比目前高11%。

基金經理人最關切的還有中國武漢肺炎Delta新冠變種病毒及中國成長減緩的影響，專家也擔心Fed致力於減少失業，可能導致工資上升，衝擊未來幾季的企業獲利，另一隱憂則是拜登政府可能提高企業稅率，長期多頭分析師、Yardeni Research總裁Ed Yardeni表示，他仍看多美股，高估值將成為新常態，並認為由於生產力正處大幅成長初期，目前通膨現況不會重演1970年代的惡性通膨。

Yardeni表示，聯準會在去年市場低谷、S&P500預估本益比跌至12.7 倍時大舉進場，撐起股市後預估本益比便飆升至22倍至今。目前華爾街平均預計S&P500今年每股盈餘為200.51美元，2022年為218.92美元，Yardeni預測，今年第二季將看到獲利成長的高峰，下半年企業成長約20%到30%隨後放緩，這仍然意味著企業獲利將提高至歷史高點，並將推動股市走高，現金的貨幣供給量比疫情前高出大約5兆美元，這幾乎相當於一年的名目GDP，因此，他預估22倍的本益比將成為新常態，考量到華爾街共識預估2023年每股盈餘將達到230美元，屆時S&P500將上看5060點。

針對近期飆升的通膨，他認為只是暫時現象，不會重演1970年代的惡性通膨，當時最大的問題是生產率下降，導致價格成長相對快速，而現今生產力正在成長，目前正處於生產力大幅成長的初期，約以2%左右的比率成長，預計2025年將成長至4%，並再出現一段停滯期，就如90年代初的科技革命一般，當時創造巨大的生產力，Yardeni反而更擔憂勞力市場的成長狀況，勞動力成長率現在不到1%，Yardeni看好進行科技整合的工業、醫療技術和科技業。他認為利用技術力可抵消勞力短缺、提高勞力生產率。藉由科技整合，鐵路、物流、卡車這些產業能夠節省成本，提高營運效率。

隨著美國與中國的紛爭持續，供應鏈將不得不遷出中國，工業類股便擁有優勢，有了技術整合，這些企業在遷移過程能保有成本效益和移動效率，而醫療技術產業因疫情期間使遠端醫療快速發展，除了數位化發展，mRNA技術也是一個看點，Yardeni表示他仍看多美國股票，此外中小型股估值相對於大盤股而言處於歷史低點，當未來經濟恢復正常，這些類股估值有望回升。

https://news.cnyes.com/news/id/4702980
https://udn.com/news/story/6811/5672765
https://udn.com/news/story/6811/5676299

主持人：阮慕驊
主題：美股拼疫苗，誰勝？台股六大門派圍攻光明頂！
節目時間：週一 4:00pm
本集播出日期：2021.04.19

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●澳洲 TVB Australia → 24:00（雪梨時間）
●美國Dish Network → 8:00（美東時間)

🔸美國 7 月消費者信心指數下滑，Netflix 財報不佳領跌科技股，原油走低導致能源類股承壓，前一交易日小漲小跌表現，其中，僅道瓊收跌0.23%，其餘三大指數小漲作收，台股ADR 也僅中華電信獨強，台積電 ADR (TSM-US) 下跌 0.29%。
🔸加權指數以上漲 23.69 點開出後， 隨即拉回翻黑，爾後跌幅開始收斂，但仍多在盤下游走，
顯示氛圍依舊偏保守。蘋概三王持續整理，當中又以即將除息的鴻海壓力較重。次族群小漲
小跌 呈現，電通、資服、以及造紙族群表現相對強勁。個股方面，宏碁、宣德、金像電、信
昌化、蜜望實、恆大等氣勢強 勁，漲幅最為亮麗。指數終場下跌 7.02 點或 0.06%，以
12174.54 點作收，成 交量減少而為 1744 億元。

🔹成交量前五大的熱門股排名為
(2353)宏碁 (2368)金像電 (2303)聯電 (4142)國光生 (2317)鴻海
🔹今天各類股的漲幅前三名為
紙 類 +2.33% 水 泥 + 0.49% 食 品 + 0.11%