【@marketfocus.hk 】獅王復活！4大誘因滙豐逆市升逾4% . 滙豐股價近月持續低沉，但今日港股暴跌逾千點之際滙豐卻「重振雄風」表現亮麗，股價曾逆市升逾4%，高位見44.65元，除了無數滙豐小股民鬆一口氣外，其他本港銀行股亦造好，渣打及中銀香港曾上升3.1%及2.8%。但究竟為何近年由獅王漸變「病貓」的滙豐股價今日會突然發威？證券界人士認為有四大原因： . 1）中概科網股暴跌，大戶沽貨止蝕後資金無出路，遂買入滙豐一類有盈利的銀行股避險； 2）滙豐8月2日將公佈截至6月底的中期業績，中期稅前盈利有望大增一倍至超過100億美元； 3）或再派8至10美仙的股息； 4）信貸成本下降，有助銀行盈利持續增長。 . 各大券商的滙豐的目標價，介乎49.7至61元。海通國際料滙豐將跑贏大市，高盛則看得「最牛」，把滙豐目標價定為61元，建議可「買入」。但現時股市風高浪急，各位小股民作投資決定前，宜先衡量自己的經濟及財政狀況。 . Text by BusinessFocus Editorial . 免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。 . Text by BusinessFocus Editorial . 免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。 . #BF投資焦點 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert

【@marketfocus.hk 】【股民留意】內地公募基金一哥張坤一季賺6%也要道歉 千億持倉曝光：增持騰訊港交所 拋售美團 . 內地「公募基金一哥」張坤近年投資成果亮麗並管理逾1,300億元資產，他旗下的皇牌「易方達藍籌精選基金」第二季業績近日出爐，基金淨值按季增長6%，其實已算是有交代，但張坤仍向投資者道歉，指自己曾「犯了不少判斷錯誤」。另外該基金最新持倉亦曝光，顯示基金第二季增持了24萬股港交所（388）及200萬股騰訊（700），同一時間卻減持了2成的美團（3690）套現逾15億，反映基金疑看淡股價近月暴跌的美團，投資者宜小心。 . 被譽為內地「公募基金一哥」的張坤近年可謂呼風喚雨，他旗下市值近900億的公募基金（指向普通市民銷售的基金）「易方達藍籌精選基金」去年創出了淨值大升1.2倍的神話，令散戶趨之苦䳱。今年初遂曾現內地股民爭相搶購該基金，導致出現每人單日限購2000元基金的哄動新聞。 . 他管理的四款基金近日披露了2021年第二季報告，其中最矚目的是「易方達藍籌精選基金」，這是內地市場規模最大的主動權益類基金，在2021年二季度末總規模898.89億元。這基金特色是前十位重倉股中，內地股及港股各佔約一半，故其持倉變化對香港及內地股民均甚有參考價值。 . 易方達藍籌精選基金今年第二季對於港股仍然保持較高倉位，第二季末持倉佔股票市值比例高達33.64%。持倉前十重倉股中，港交所（388）排第一，騰訊（700）排第三，美團（3690）排第七，招商銀行（3968）排第十。 . 與今年第一季相比，易方達藍籌精選基金第二季分別加倉了港交所及騰訊24萬股及200萬股，令兩股總持倉達2,310萬股1,810萬股，市值分別約為120億及98億。招商銀行（港股3968）持股不變，維持5,000萬股。但張坤疑似看淡美團，基金第二季沽售了多達570.43萬股美團，佔持倉兩成，料從中套現逾15億元，售股後基金仍持有2,800萬股美團，市值約76億。 . 另外隨著張坤減持內地白酒龍頭股五糧液，並對香港交易所增持，港交所已成為上述藍籌基金中第一重倉股，反映中國企業在中美關係緊張的形勢下被迫「棄美赴港」上市，令張坤看好港交所。有消息指出赴港上市公司有望獲得內地網絡安全監管審查豁免，投行摩根士丹利預計未來港交所市佔率有望提升，長遠而言或令港交所交易量增加。不過張坤大幅加倉的騰訊則股價不振，過去一季最大回調超過30%。 . 張坤在第二季報告中，亦談到了對他對股市前景的憂慮，指投資環境困難。他解釋疫情後隨著全球流動性的放鬆，全球股市都有了顯著上漲。對於一些市場公認長期有成長空間行業（科技、醫藥、消費、新能源）中的優質公司，除了業績增長的驅動，估值也顯著提升，導致越來越高的市盈率水平，對企業的估值方法也越來越多探用遠期市值貼現回當年，似乎只有這樣，投資者才能獲得一個可以接受的回報率水平。但張坤直言，一旦股價估算的假設出錯，股價就可能下跌多達三至五成。 . 張坤在報告中亦罕有地表示，回看自己以往的判斷，「發現有不少錯誤」。他坦言，在一個流動性寬裕、資本焦慮地尋找高回報率領域的環境下，未來幾年不少行業面臨的競爭程度恐怕比過去5年更為激烈，對於未來5年行業競爭格局的判斷難度恐怕只增不減，而未來幾年預期回報率下降可能也是難以避免的。字裡行間似已預告了未來日子藍籌基金的回報率，恐怕都會遜於投資者的預期。 . Text by BusinessFocus Editorial . 免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。 . #BF投資焦點 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert

【@businessfocus.io】【軟銀】 孫正義或許遲到但不缺席 公司逆襲轉虧為盈 軟銀豪賭科企 賺近3500億 . 根據日本新聞報導，2020年度軟銀集團（TYO:9984）所投資的公司升值，提振集團盈利。軟銀成功逆襲微軟，是繼蘋果和沙特國家石油公司之後，成為全球第三高賺錢公司。據軟銀集團財報顯示，2020年度公司轉虧為盈獲利約450億美元（折合約3500億港元），更打破日本企業歷來獲利最高的紀錄。集團創辦人孫正義在2021年度業績展望中表示，以後出現巨額獲利或虧損會是新常態。市場可能憂慮科技股受壓，不利軟銀日後投資計劃。香港時間星期四軟銀股價應聲下挫近8％，而三天累計更下挫達16％。 . 美國DOORDASH和韓國COUPANG 大熱上市獲利豐厚 . 在願景基金投資的公司中，受惠全球股市上升，美國送餐公司DoorDash (NYSE: DASH) 和韓國電商巨擘Coupang (CPNG)等成功上市， 投資業務盈利因此大增。而軟銀從 2018 年開始投資 Doordash，總計投入 6.8 億美元。 IPO 後持股比例稀釋至 22%。上市首日 Doordash 股價大漲，使到持倉價值一度超過了 100 億美元。據外媒稱，軟銀持有Coupang的37%股權而軟銀當初購買這些股權僅花了30億美元，而截至3月底相關股權已升至約300億美元。 . 成也「願景」 敗也「願景」 . 經歷Covid－19危機加上WeWork上市失敗，軟銀旗下願景基金(Vision Fund)上年虧損約173億美元。軟銀的逆轉只用了不到 9 個月，2020年度軟銀集團旗下Softbank獲利只有約77億美元。反而願景基金投資(Vision Fund)的公司利潤約為370億美元，使軟銀集團轉虧為盈，終大賺近450億美元。全因各國利率低下，投資資金流入股市市場。疫情對實體經濟造成損失，全球央行全力刺激經濟，美聯儲更釋放超 3 萬億美金。軟銀幾乎所有資產以及今年所買的股票，一部分公司業務沒有變化甚至倒退，但股值都在快速上漲 。 . 2019軟銀滑鐵盧 有史以來最高虧損 . 上年連番衝擊使，軟銀願景基金作為罪魁禍首錯投「共享辦公室」WeWork，不僅造成近15年來首度虧損，更是成立30多年來最高的赤字。2019年軟銀集團亦超越311大地震時東京電力 (TYO：9501)公司的1.38兆日圓赤字，創下日本企業有史以來的最高虧損。在2019年孫正義表示，在軟銀願景基金投資的88家公司中，有15家可能會破產。原則上不會為這些公司提供援助。另外，孫正義在會議上同意當初投資WeWork是一個錯誤的決定。軟銀創辦人孫正義，數年前毅然決定將集團重心轉往科技投資，因基金在2019年及2020年初相繼投資失利，外界質疑不斷。如今軟銀獲利數字亮麗，好印證其眼光。孫正義的眼光或許遲到但從不看錯，軟銀成功逆襲轉虧為盈，的確相當勵志。 . 科企收購全靠孫正義的“時間機器” . 據說孫正義的“時間機器”理論，並非由他所創立，但他一直奉為教條，嚴格執行。“時間機器”理論是指尋找具潛力的業務依已經發展的市場作為基石，並將成功的模式引入到其他發展中國家。因為科技公司發展多時具有一定規律。這意味在美國經營成功的科技產業，過幾年日本也可能出現類似的業務，東南亞亦會緊接其後。以交通網路公司作為例，在美國2011年成立的UBER以及2012年在東南亞成立的GRAB，兩家企業的業務類似，成功的模式大致相同。因此東南亞成立的GRAB或有更強的爆發。而軟銀早已用過100億美元，分別入股上述兩家公司。 . 『日本的蓋茨』嚴執“時間機器”理論 . 1995 年軟銀上市並入股雅虎。四年間軟銀股價漲了30倍、市值接近 2000 億美元。有三天，孫正義比蓋茨還富有，在當時報導中的稱號有『日本的蓋茨』。但當互聯網泡沫破滅，軟銀暴跌99％。孫正義應對的方法依舊，停止投資新公司和拋售一部分資產，以增加現金儲備。嚴格執行“時間機器”理論，深信當年阿里巴巴具潛力。因此毅然死守阿里巴巴原始股份。四年後才憑藉企業阿里巴巴成功，終於擺脫虧損。 . 不延長回購軟銀股價應聲下挫 未來繼續豪賭 . 軟銀2020年大筆回購遠超股東預期。當中回購規模只僅次於蘋果公司，回購從最初的 180 億美元亦提高到 230 億美元。在2021年的3月底的，軟銀已回購價值超過200億美元的股票。但軟銀集團日前公開，將不延長回購計劃。孫正義2021年度業績展望中表示，年內投資已肯定會比2020年更多，只是計劃尚不確定而未公開。孫正義更表示以後出現巨額獲利或虧損會是新常態，看來軟銀未來將會繼續豪賭，押�注潛力科技公司。市場可能憂慮公司激進投資計劃，以及大市科技股受壓，不能支持後的高增長。軟銀股價香港時間星期四應聲下挫近8％，而三天累計更高達16％。 . Text by BusinessFocus Editorial . #BF投資焦點 . @businessfocus.io 瞭解更多商業財經資訊 .⠀ #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert