【新加坡S-REITs 投資指南 – Saxo Markets 盛寶金融 特約】

(一) 為何要投資新加坡S-REITs?

房託基金 (REITs )主要收入來源來自租金，是一種高股息率及穩定的收息工具，這裡不詳談。

香港REITs的資產類別較單一，通常也是酒店或商場物業組合。新加坡REITs則較多元，資產類別有學生公寓、多家庭住房、老年公寓、商業圈，物流倉儲及數據中心等等，可於疫情下分散對酒店零售租務收入帶來的影響。

看看新加坡星展的統計數據，新加坡房託 (S-REITs) 的股息率高達5.2%，是全球股息收益率最高的其中一個房地產信託市場。目前，新加坡本地REIT的平均息差接近3.6%; 另外，S-REITs單位派息 (DPU) 的複合年均增長率估計有8％，有助緩解潛在利率上升的風險。

(二) 投資新加坡REITs 可從那個平台入手投資?

好多讀者都問一個問題，新加坡S-REITs可以從那個可靠平台買入? 小子誠意推介Saxo盛寶金融，主因為Saxo定位為一個專業級的投資平台，現在港股和美股的最低佣金分別是18港元和3美元，同時沒有其他收費，所以總體價格已經與其他主要券商看齊。加上是一個賬戶全球通、交易產品齊全、功能强大、優勢十分明顯。

香港絕大部分經紀商能提供的交易產品非常有限，Saxo卻能提供多元資產交易。一個Saxo Markets賬戶已可投資香港、美國、英國、新加坡、日本等多地股票，更可投資超過4萬種產品，涵蓋股票、ETFs、債券、共同基金、外匯、商品、期貨、外匯期權及上市期權等等。

(三) 有哪些新加坡S-REITs值得投資?

全球疫情打擊下，酒店、商場、購物中心或寫字樓等傳統資產類別的REITs租金收入或出租率受當其衝，較受疫情所影響，盡量避開暫時不投資; 反觀，疫情下衍生遙距工作，電子商務及倉庫儲存需求，數據中心、商業圈和物流REITs租用率仍維持穩定，不受疫情影響，較值得長線投資。

電子商貿推動物流服務增長，優質物流資產顯長線價值。讀者可留意一下星獅物流工業信託 (BUOU) ，此新加坡房託於澳洲、德國、及荷蘭擁有共95棟物流及工業用物業，8座商用物業，截至2021年6月底的物業組合出租率為96.3%。星獅物流過往五年DPU保持增長，按現時股價計算，這隻物流REITs股息率約有5%，可作長線投資。

疫情下更多企業或機構選擇遙距工作，新的工作模式及常態推動科技發展，數據中心資產可望受惠。吉寶數據中心房地產信託 (AJBU) 早前於已介紹過，是亞州首隻數據中心REITs。吉寶在新加坡、馬來西亞、澳洲、德國、愛爾蘭、意大利、荷蘭和英國等八個國家擁有二十座數據中心，截至2021年6月底的物業組合出租率接近98%。受惠疫情及市場對於數據中心的需求增長，吉寶數據中心過往幾年股價升幅較為顯著，估值較高，導致這隻數據中心房託股息率不足4%。考慮到吉寶數據中心上半年DPU增長較去年同期上升12.5%，成長空間足以彌補股息率較低的缺點，讀者仍然可留意。

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優惠條款及詳情:

讀者必須通過以上有效連結開戶及滿足以下條件才享有有關優惠:
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活動期由即日起至2021年10月31日, 新客戶需發電郵到info@saxomarkets.com.hk並注明Saxo User ID以作確認才有資格領取現金券

盛寶金融(香港)有限公司將擁有唯一決定權。其決定將為最終決定，不得異議。

#親子賽車互動體驗館 #我地一家玩左6個鐘😅
#詳細玩樂分享 #去的話記住睇埋小Tips⭐️

見到有呢個 #賽車體驗館，第一時間就想帶Timtam仔去玩，簡直就是車迷的玩樂聖地🤩 不過一大一細門票要$380，只係去玩電動車的話，值唔值得呢？去到先發現原來仲有好多嘢玩，有好多有關賽車的發展和知識，小朋友從玩樂中學習，只是一餐晚餐價錢，我覺得絕對值！

⭕️有咩玩？

由Yum Me Play與德國汽車品牌Mercedes-Ben今個夏天攜手呈獻 The Junior Racing Academy（簡稱JRA)親子賽車互動體驗館，整個賽車體驗館的設計好有連貫性，由7個體驗區組成，每個活動區設有多個互動且有趣的學習站。小朋友在遊戲中學習STEAM知識，認識更多賽車的知識。

🤩第一階段：認識賽車

💡賽車係幾時發明？
💡第一場賽車比賽係邊一年舉行？
💡車隊有幾多人組成？
💡賽車有咩詞彙可用A-Z代表？

為了先讓大小朋友認識賽車知道，第一階段設置了比較知識性的區域，A-Z的賽車詞彙設計很有心思，從小朋友熟識的英文字母引發他們興趣，一起發掘賽車的知識。

🤩第二階段：動手砌戰車

呢一part係最多人玩嘅區域，小朋友可利用全球首個金屬積木設計品牌 #Metomics 的組件設計、打造自己的賽車。旁邊更有木造賽道，讓小朋友放上自己賽車模型，測試賽車速度和堅固度。

🏎 #適合6歲以上玩：
由於金屬積木比例細粒，比較適合大d的小朋友玩，大約適合6歲以上，Timtam仔的戰車是由爸爸協助砌成，也是一個很好的親子活動！意外的是，在場很多女孩子都鐘意砌車玩車架！我家妹妹就是其中之一😉

🏎 #適合3至6歳玩：
3至6歲的小朋友可以用比較大件的車輛建構組件砌出3D汽車模型；另外場地設置電腦，讓小朋友為汽車紙模板選擇顏色，再打印出自己喜愛的汽車模板，場地更設有說明書，教導小朋友親手將紙模板摺成賽車，可帶走成為紀念品。

🏎 #大人都有得玩：
有三部賽車遊戲，設有三面屏幕，模擬賽車比賽，比起以前機鋪玩的賽車Game，而家的遊戲像真度高很多，相當刺激好玩🥳

同場展出星級賽車手的簽名頭盔等珍貴展品，更介紹了三位值得大家留意的冠軍賽車手，其中令我最深刻就是唯一一位女性冠軍賽車手，至今紀錄仍未被人打破，好犀利！😎

🤩第三階段：成為賽車手！

終於來到小朋友最期待的區域，就是在賽道上駕駛電動車，在賽道上奔馳，感受賽車的刺激和樂趣！

除了小型賽車場，有另一個遊戲，賽車模擬體驗中加入最先進的 FPV技術（First Person View，第一身視角）。車手配戴FPV眼鏡後，利用實際大小的賽車軚盤控制模型賽車，以第一身視角穿梭於香港的中環街道，爭奪冠軍。這個模擬器亦適合成人體驗，爸媽可以與小朋友一同參與，在激烈比賽中增進親子關係！

💁🏻‍♀️ #Timtam媽媽遊樂小Tips：

⭐️ 展館地點在酒店的高層，可飽覽整個維港景色，如此美景記得好好欣賞

⭐️場地另有區域設置STEAM學習玩樂工具、書籍及禮品可選購，更有玩具及書籍試玩及閱讀，不過最吸引我嘅係個無敵靚海景，記得去打卡😎

⭐️入場前職員會比工作紙大家，完成後可作$15使用，不過工作紙另一好處，是帶領大小朋友對整個展館加深的認識，尤如一個文字版導賞員，建議大家和小朋友一起完成！

⭐️ 交工作紙時，可填問卷拎埋積木禮品，很精美！

⭐️三歳以下嬰兒免費入場

⭐️ 門票係可以玩成日，只要keep住手帶，可以自由出入，我地玩了三小時後食完Lunch再去玩，玩到6點先走，真係放哂電，我指我嘅電！🙈

💁🏻‍♀️總結：玩左6個鐘，而且係大人都有得玩，我都增加了不少賽車知識，呢個價錢，絕對值得！

🏎🚗🚙🚕🚓🚘🚖🏎🏎🏎🚙🚓🚗🚕🚖

「#JRA親子賽車互動體驗館」活動詳情：

📆活動日期：2021年7月23日至9月12日
📍地址：香港九龍尖沙咀梳士巴利道18號 K11 MUSEA B2 樓層 Taste Chamber (Avobar旁）
🕰開放時間：星期一至日 早上10時 至 晚上7時
💳通行証價格：港幣320元（包含YUM ME PLAY會籍及親子賽車體驗館體驗通行證。會籍福利包括購物優惠、伙伴教育機構的獨家禮遇及更多。）（$380一大一小親子票星期一至四使用）
📲活動詳情網站：https://www.klook.com/zh-HK/activity/58439-mercedes-benz-presents-junior-racing-academy-hong-kong-2021/

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👨‍👩‍👧‍👦 其他親子好去處：

⭐️九龍灣Megabox 玩樂園：
https://www.facebook.com/1524904844208620/posts/4287534264612317/?d=n

⭐️ 南丫島漁民文化村，親子一天遊：
https://www.facebook.com/1524904844208620/posts/4446381828727559/

⭐️ 屁屁偵探特展：（至到9月26日）
https://www.facebook.com/1524904844208620/posts/4452221468143595/

⭐️ 小太空人快來拯救地球💪🏼 可持續發展館S Gallery : （可預約至10月）
https://www.facebook.com/1524904844208620/posts/4262491617116582/?d=n

⭐️一齊來做小小工程師：
https://www.facebook.com/1524904844208620/posts/4387559187943157/

⭐️認識龍捲風、山泥傾瀉、火山、颱風、地震展覽：https://bit.ly/3b30pgu

⭐️露天電影院：
https://www.facebook.com/1524904844208620/posts/4236383319727412/?d=n

⭐️玩轉香港首個Legoland 探索中心：
https://bit.ly/3dW1b0Q

⭐️ 全港首創 - 公園設施由你砌：
https://bit.ly/3vnWtyB

⭐️ 行山 🏞 有野玩、有古蹟睇、仲有動物睇！
https://bit.ly/3efLdP8

🌎認識社區認識香港

📍西營盤
https://www.facebook.com/1524904844208620/posts/4221765374522540/?d=n

📍灣仔

#香港第一間發電廠 ｜Bakehouse review
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#修頓球場兒童樂園 ｜#利東街
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哈佛知識分享:《做生意的三個 S》 - 七集介紹、第一及第二集。

做生意有三個 S: Survive (生存), Sustain (持續), and Succeed (成功).

全文內容:

https://docs.google.com/document/d/1grPxQjlN7OUFarSI3KYLgbQL1-7Bw3-X3uPTqV9_mZA/edit?usp=drivesdk

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My hobby 《星期六早餐會》!

七/八/九月份早餐會 Topic: Applying "Michael Porter" to your business: How to compete and win!

哈佛分享: 如何應用「米高波特」於你盤生意? 點競爭? 點贏?

講起哈佛策略教授， 無人出名過 Michael Porter. 有幸我2017年在哈佛親身上過他教的課程， 今次早餐會同你分享，希望對你做生意亦有所啟發。

有興趣參加啦 😃 每次限四位 (包括我)。 人多傾唔到計。

7月/8/9月份，逢星期六早上9時開始，約三小時半。地點中環。

對象: 中小企老闆/創業者/公司管理層，連我限4位。

有興趣參加的話，請 whatsapp 你的名片給 Suki (我助手) (+852) 5566 1335。

我唔係靠呢行搵食，免費，我請食早餐 😉 Be friends ..... 有機會到時見你。李根興 Edwin

www.edwinlee.com.hk
www.bwfund.com

聯絡李根興 whatsapp (+852) 90361143

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1. 先講生存 survive - 即係收入多過支出。連錢都賺唔到，日日蝕做乞衣，唔好講嘢。 絕大部分生意，五年內都係生存唔到!

2. 再講持續性 sustain - 持續地賺到錢，持續地收入多過支出，Sustaining 養活咗99%中小企， 但佢哋永遠都係中小企 ，因為可能幾十年業績都浮浮沉沉!

3. 要成功就講 Succeed, I mean become really really Super Successful - How to win? 就要講策略 Strategy.

Do you have a strategy? 你做生意有無策略?

根據哈佛最出名嘅策略教授 Michael Porter "The first test of a strategy is whether your value proposition is different from your rivals. If you are trying to serve the same customers and meet the same needs and sell at the same relative price, then you don't have a strategy. "

如果你嘅價值主張係同你嘅競爭對手一樣， 即係話你服務緊同一班客， 解決緊同一問題， 收緊差唔多價錢的話， 哈佛教授米高波特就講你係「人做你做」，你「無策略」 。 長遠，你唔會賺大錢! You can only sustain, but cannot be super successful! 咁應該點?

Understanding Michael Porter! 何謂競爭? 何謂策略? 如何勝出? What is competition? What is strategy? How to win?

Michael Porter 相信係仲在生最出名嘅大學策略教授， 佢1979年首次提出嘅 Porter's Five Competitive Forces (行業競爭五大動力)， 1980提出嘅 Four Generic Strategies (四個一般策略)， 1985年再提出嘅 Value-Chain Analysis (價值鏈分析)， 讀過任何 business school 嘅同學都應該學過。 佢今年已經七十四歲， 唔知仲可以教多幾耐書，有幸我2017年去哈佛大學親身上過佢課程，畢生受用。

今次我就一連七集，同你分享呢本書 Understnding Michael Porter。

(1) Competition, what's the right mindset? 你應該點諗「競爭」?

(2) What are the Industry Competitive 5 Forces? 什麼是行業的五大動力? 對你利潤有什麼影響?

(3) Competitive advantage through your value chain 你的企業價值鏈如何令你有競爭優勢?

(4) What is strategy? How do you create value? 什麼是策略 ? 你如何創造價值?

(5) The trade-offs. 要「取」得更多，就要「捨」得更多。 做生意如何「取捨」?

(6) Fit. 成間公司要言行一致! 全部力要向同一個方向走。

(7) Continuity. 持續性，無得急! 路遙知馬力!

有興趣聽多啲，就來我七/八月份星期六嘅早餐會啦! 下一集同你先講 (1) What is competition? what's the right mindset? 乜嘢係「競爭」? 你應該點諗「競爭」?

第一集:

哈佛知識分享:《何謂競爭? 你應點諗競爭?》What is competition? What's the right mindset?

一連七集: 今集同你先講《何謂競爭? 你應點諗競爭?》What is competition? What's the right mindset?

做生意你可以 Me Too, Me Better 或者 .... Me What? 乜嘢? 等陣再講。

Me too, 就係「人做你做」， 你要贏，只能夠鬥平! 同一碟乾炒牛河， 如果一樣味道，你就係要賣平啲，人哋先幫襯你。

Me better，就係你做得叻啲，你做得好啲、快啲、靚啲、新啲， 咁你就可以收貴啲! 你碟乾炒牛河，真材實料的，好味啲，就可以賣貴啲。

可惜前兩者，都係一個零和遊戲。 你贏，就人哋輸。 人哋贏，就你輸。個餅係得咁大，你日日講 market share (市場佔有率)，但無新行業價值製造過， 個餅冇大到。

根據哈佛策略教授 Michael Porter， 做生意除咗 Me Too, Me Better, 你要盡量做到 NOT Me Best ... but ME ONLY. Be unique! 你做生意必需具獨特性。

佢話做生意 there is simply NO BEST! 冇話「最好」，因為唔同人客有唔同需要，你嘅產品啱，他們自然有需求。你要「創造需要」!

包括我在內， 之前香港都無「商舖基金」，買賣舖只有鬥平鬥靚。 但如果間鋪又要靚，又賣得平，硬係無錢賺。唯有靠大市升。但萬一唔升? 一個社運/肺炎，馬上個個炒家/投資者停晒。 依家個市好啲， 馬上「短炒」出返曬嚟。 但我覺得做生意係唔可以靠個市升去賺錢。 要個市跌，甚至乎大跌，都搵到食，咁先至係一盤生意。 容許我好自豪地講，社運/肺炎後，我哋買入咗31間香港街舖，沽出咗11間，合共約港幣7.9億嘅街舖，沽得嘅，間間賺錢，論宗數及論回報，都係同期全港 by far，I mean really really by far 最多! 我哋點做? 就係因為我哋行咗 Michael Porter 所講嘅，Be Unique ... be ME ONLY.

根據呢本書，Understanding Michael Porter, 佢講 what's the right mind-set for competition? 你應該點諗競爭?

盡量得，你應該諗 Not be the the best, but be unique。 唔係要做到最好，而係做到最獨特。

Not be number 1, but earn higher returns. 唔係要做到第一，而係要多啲回報，賺多啲錢!

Not focus on market share, but focus on profits. 唔係要市佔率，係要利潤。

Not serve the "best" customer with "best" product, but meet the diverse needs of target customers. 唔係要「最好」嘅產品，畀「最好」嘅客。而係 用唔同嘅產品，滿足唔同顧客嘅需求。

Not compete by imitation, but compete by innovation. 唔係人做你做，而係要創新!

Not ZERO SUM game, but POSITIVE SUM. 唔係「零和遊戲」、互相廝殺， 而係大家從不同層面創造價值， 可以有好多個贏家。

記住競爭，唔代表你一定要贏人。 打到兩敗俱傷，又有乜意思呢? 如果即使你打唔打低人，自己能夠賺多啲錢，咁又 why not? 點解要去打低人呢?

"Strategy explains how an organization, faced with competition, will achieve superior performance. The definition is deceptively simple." by Michael Porter.

好的策略，就係能夠解釋到點解有競爭對手環境下，你公司依然能夠達致較高回報。

Operation effectiveness is different from having a good strategy. 有高嘅營運效率，唔代表有好嘅策略。

Michael Porter 話 Operation effectivness 就好似隻老鼠喺個圈入面係咁跑咁， 無論你點跑得快，你都只係繼續喺個圈入面。 你可以勤力啲、做得快啲、做得好啲，但始終你繼續都係喺個圈入面。

但有好嘅策略，a good strategy , 就能幫你跳出呢個圈，帶去你想去嘅地方。

"If rivals all pursue the "one best way" to compete, they will find themselves on collision course." by Michael Porter

「如果所有競爭對手，都朝著一個「做到最好」的方向競爭， 大家只會撞到頭破血流。」

"Strategic competition means choosing a path different from that of others." by Michael Porter

「策略性競爭是指揀一條同競爭對手唔同的路。」

好似間茶餐廳咁， 你可以炒餸快啲，上菜快啲，服務好啲，埋單走多兩轉， 但係始終都係一間茶餐廳，只係做緊 Me Too 或者 Me Better. 人哋唔去你嗰間，就去另一間，係一個「零和遊戲」。 無論你點做得快啲、好啲，競爭對手一樣都會嘗試追上。 無策略，你會跑得好辛苦。 喺個圈入面繼續跑來跑去。

另一種諗法，或者你可以把間茶餐廳， 變成專做外賣， 加埋其他餐廳上你平台， 加下加下，變下變下，變成間 Deliveroo。同前者一樣，大家都係做食，但你專做外賣，咁你會唔會係 more unique? 更獨特! Earn higher returns， compete by innovation AND 做大啲個餅 positive sum game 呢? 會唔會有原本唔想食茶餐廳嘅人，都叫咗外賣返屋企食呢? Deliveroo 依家倫敦上市嘅市值係超過500億港幣， 試問有幾多間茶餐廳或飲食集團能做到呢?

唔想咁大改變? 試想想賣漢堡包。 麥當勞係全球最大快餐店，唔駛講。 佢嘅漢堡包係賣得最快，最多! 但你識唔識呢個女人? Lynsi Snyder. In-N-Out Burger 第三代接班人。

Michael Porter 話相比起麥當勞，佢唔係要最快最大最多，In-N-Out Burger 係要最新鮮嘅食材，never frozen, never microwaved，最有傳統風味，最具 family tradition 家族色彩， 餐牌/秘方基本上70年都不變過。McDonald / Burger King 餐牌有超過80樣嘢揀，佢只得少過15。

佢要嘅係家庭傳統 family tradition！ 佢係要做少啲，做好啲，每人分多啲。雖然每間分店都賺到錢， 以舖比舖，平均每間In-N-Out Burger 舖嘅營業額係每年450萬美金，高過麥當勞的舖平均每年260萬美金，高出七成。每間 In-N-Out 舖嘅 Profit margin 估計高達20％，比同行競爭對手亦高出一倍， 佢就係要特登開少啲，開慢啲。用咗70年時間， 只係開咗三百幾間，全部自己直接經營兼自置物業， 為咗容易管理，絕大部分分店都係喺美國西岸。 佢每開一間分店往往啲人都要大排長龍， 有人揸幾個鐘頭車，甚至乎搭飛機/酒店過夜專登去食。

......

因為每間舖賺到錢，個個員工人工都特別高。例如，根據網上薪酬統計網站 Glassdoor.com，In-N-Out Burger 嘅 Store Manager 店長平均人工加花紅，係年薪美金16萬3千元。 麥當勞? 係美國只係4萬4千美金。In-N-Out Burger 高出近3倍。 最基層員工，人工都比市場高出5成。人工高，自然員工做耐啲，平均Store Manager 店長都做17年，員工上下一家人感覺強啲，對人客笑容自然多啲，服務好啲。

比起麥當勞，佢哋唔係鬥快鬥多。In-N-Out Burger 每個客往往都要等成起碼十分鐘先有漢堡包食。提起 Mobile ordering 手機落單， 咁啲人客唔使等咁耐? 聽下佢 CEO Lynsi Snyder 點講?

......

Be definition of Michael Porter, In-N-Out Burger is pursuing a different path from that of others. 行緊條自己嘅路。Be unique! Not to be number 1, but to earn higher returns. Not to focus on market share, but on profit. 唔同嘅客有唔同需求，既然自己回報可以高啲，點解需要打低競爭對手呢? Positive Sum Game, 個餅係做大咗! 雖然佢聲稱永遠都唔搞 franchise，永遠唔搞上市，全部自己親自經營，根據2021年福布斯富豪榜，In-N-Out 第三代老闆 Lynsi Snyder 身家現有36億美金，係榜內最年輕女士。 麥當勞嘅創辦人呢? 都唔知去咗邊度!

你呢? 你又打算點樣同人競爭? 記住，Michael Porter 話:

"In the vast majority of businesses, there is simply no such thing as "the best.""
絕大部分嘅生意， 冇嘢叫做絕對嘅「最好」!

BE UNIQUE. 做到 ME ONLY!

"Winning without beating others!" 「唔使打低競爭對手都勝出!」咁先至係「贏」嘅最高境界。

有興趣聽多啲 Michael Porter，就來我七/八月份星期六嘅早餐會啦! 下集我再同你講 (2) What are the Industry Competitive 5 Forces? 什麼是行業的五大動力? 對你利潤有什麼影響?

有時間就睇埋幾年前 CBS 對In-N-Out Burger 嘅報導，家族經歷過幾次嘅悲劇，依家留到第三代，佢哋嘅堅持可能亦對你做生意有所啟發。

第二集:

哈佛知識分享: What are the Industry Competitive 5 Forces? 什麼是行業的五大動力? 對你利潤有什麼影響?

The real point of competition is not to beat rivals. It's to earn profits.

競爭，最重要唔係要打低競爭 對手，而係要賺錢! - My favorite quote from Michael Porter.

今次一連七集同你講 Michael Porter. 上集同你講咗《何謂競爭? 你應點諗競爭?》What is competition? What's the right mindset? 今集同你講 (2) What are the Industry Competitive 5 Forces? 什麼是行業的五大動力? 對你利潤有什麼影響?

巴菲特 Warren Buffett 曾經講過: “When a management with a reputation for brilliance tackles a business with a reputation for poor fundamental economics, it is the reputation of the business that remains intact.”

當好聲譽嘅經理， 遇上差回報聲譽嘅行業，通常係行業嘅聲譽會繼續留低。

因此我經常話「先揀行業，後諗點做!」 做生意就好似賽馬比賽咁，要勝出，行業就係隻馬，老闆就係個騎師。 隻馬識飛嘅，騎師煲兩口煙都能勝出， 如果佢再加把勁， 鞭多兩下，咁就不得了， 可能賺到盤滿缽滿! 但如果隻馬係跛嘅，唔通騎師跑埋一份咩?! 咁就騎師唯有先要醫番好隻馬，再去比賽， 咁勝出機會率才更大。

但如何分析隻馬 (即係個行業) fit 唔 fit? 根據哈佛大學最出名嘅策略教授 Michael Porter，佢1979年首次提出嘅 Porter's Five Competitive Forces (行業競爭五大動力)， 從五個層面分析個行業得唔得， 亦都係可以就住呢五個層面加強隻馬嘅競爭力。

分別係:

(1) Bargaining Power of Buyers 買家的議價能力。

(2) Bargaining Power of Suppliers 供應商的議價能力。

(3) Barriers to Entry 入行門檻。

(4) Threat of Substitutes 代替品的威脅。

(5) Internal Rivalry 內部競爭的激烈程度。

近年好多人提出，應再加多第6個:

(6) Availability of Complements 互補商品的存在。

要賺錢就係希望價錢 (Price) 高過成本 (Cost)， 相差越大，你就賺錢越多。 但你要賺錢，你要知道你唔單止係同你競爭對手爭緊， 你同一時間係同緊你嘅買家、供應商、代替品、及潛在入行競爭者爭! 逐個逐個同你講，因為:

(1) 越大買家的議價能力 Bargaining Power of Buyers，就會把你價錢越撳低， 因為買家佢哋會講價，所以唔可以太依賴某個買家。

一般嚟講，如果最大嘅客戶佔你超過10%營業額，或者最大五個客戶佔你25%或以上營業額， 你就有customer concentration risk, 過份客戶集中的風險。 因為你好怕佢哋走， 佢哋議價能力就自然提升。 好多廠，某個歐美大客訂單都分分鐘佔咗超過一半生意額， 因此經常畀人牽住鼻子走，好多嘢做，但賺唔到錢。

"Powerful buyers will force prices down or demand more value in the product, thus capturing more of the value for themselves." by Michael Porter

「議價能力強嘅買家，會把價格推低或者對產品要求提升， 從而買家自己得到更大價值。」

包括我自己在內， 前排某大美資基金，管理美金資產幾百億，話同俾我幾十億同我合作投資商舖，但條件多多， 又呢樣又嗰樣 ... 唔只一間，仲有好多其他，我全部 say No。 就係因為我唔想過份依靠某大客，當我無本事。 我想細細間，慢慢增長，玩耐啲。遠遠好過霎時間爆發得太快，遲早市況一逆轉就爆鑊。

我成日話，我每季只係希望集資港幣6000萬，加我自己 top up 25%， 冇咁大個頭，唔好戴咁大頂帽 。我自己個 fund 每季集資，每年淨資產增長四五億港幣，每個月拉勻買入港幣5000萬街舖，沽2000萬，I'm happy! 買下買下，好快就買足1000間街舖。要依賴就依賴我自己，信得過多好多。

為咗增長，你又有冇過份依賴某個或幾個大客呢? 如果佢哋鏈你或者執咗，你又會點呢?

仲有， 唔單止客人大，佢哋嘅議價能力先至強。如果你嘅產品係市場係冇乜差異化， no differentiation, 人做你做， me too strategy, 個個都係度格價的話，佢哋買家議價能力都係好強。因為人哋平一蚊，佢哋就走咗，buyers are very "price sensitive", 你為咗留客，唯有減價。因此，you have to be different， 同其他競爭對手有所唔同， 咁即是你加價，買家都留低幫襯你。 但問心，你盤生意同人哋又有幾唔同呢?

(2) 越大供應商的議價能力 Bargaining Power of Suppliers，就會把你成本提升，因為供應商佢哋會加價。員工、舖嘅業主都係間茶餐廳嘅供應商。 銀行就係財務公司嘅供應商， 我最大嘅供應商就係嗰班沽舖嘅業主， 因為每個月我洗緊五千萬入貨。

"Powerful suppliers will charge higher prices or insist on more favorable terms, lowering industry profitability." by Michael Porter

「議價力強嘅供應商，會收貴啲價錢，或者要求更有利嘅條款 ，導致降低成個行業嘅利潤率。」

香港好多生意都係代理某品牌/產品或 franchise (特許經營)開始，佢哋都係供應商。但如果咁多年不斷都只係靠做代理/franchise，好就好，萬一外國某品牌易手或同第二代唔啱，咁就大鑊。

Michael Porter 話，如果 switching cost (轉換成本)係高嘅， 例如果佢哋要重新當地請人 、重新開舖、重新鋪設個網絡，供應商都可能焗住留低，佢哋嘅 bargaining power (議價能力)會下降。 但如果， 一下子終止代理或 franchise 協議，就所有嘢歸佢，咁你就大鑊! 供應商嘅議價能力極強， 就好似香港嘅7-11咁。

7-11而家在香港開到一千間分店，當中大約400間係特許經營。話就話係特許經營比創業者創業，實質上所有嘢都係歸牛奶公司 (7-11母公司)， 加盟者其實只係攞住嚿錢打份工， 話走就走，人客都唔知發生乜事。 問心，你同我都唔知邊間7-11是嗰400間特許經營。咁樣供應商的議價能力 bargaining power of supplier 就極強。 因此， 我認識好多711的加盟者， 勤力守規矩一定搵到食，但發達，住山頂洋樓養番狗?! 我 so far 仲未聽過。

做生意目標，根據 Michael Porter, 就係要把你嘅供應商議價能力降低。 從多啲唔同渠道入貨，流程盡量標準化，好似大家樂/McDonald's 咁，咁對員工既依賴程度亦都會降低。 做代理嘅，就 make sure 即使唔做，啲人物、網絡係歸你。 我識好多朋友，都係一面做代理，另一邊就建立自己品牌， 打長短棍做生意。 代理係短棍(賺錢)，自己品牌係長棍(投資)，睇長線。

你又打算點降低你對供應商嘅依賴程度， 增強你自己嘅議價能力呢?

(3) 越低入行門檻 Barrier of Entry 就會把你價錢下降及成本提升， 因為多人入嚟爭，自然大家都減價促銷及加價搶人搶貨。

"Entry barriers protect an industry from newcomers who would add new capacity." by Michael Porter

入行門檻會減低新加入者增加產量。 產量多，自然價格下跌。 向供應放入貨都會多咗，亦都會搶高來貨價。 因此做生意嘅你，就要盡將個入行門檻提升。主要有三方法:

(1) 做到好大，有規模經濟(economies of scale)， 咁你每件貨生產嘅平均成本就會下降，即是規模報酬遞增(increasing returns to scale)， 咁競爭對手就好難入嚟同你爭。

(2) 做到好專， 只要你有某專業知識，人客就會好依賴獨有技能。 例如我自己唔單止淨係投資地產，我係專買街舖。 我唔單止係領展/黑石等大地產基金，大我唔夠他們大，但我係專買香港五六千萬以下街舖嘅商舖基金。 當你做得專，人客自然好難搵替代品。

(3) 當多一個人客使用，對原本個人客價值就提升，this is what we call "Network Effect" (網絡效應)。例如whatsapp/wechat/facebook/youtube，全世界只得你一個人用就冇用，越人用對你嘅價值就提升。

如果你有齊以上三樣嘢，恭喜你，新競爭對手好難入嚟同你爭! 你有排賺錢。 但如果你三樣都冇，你只係 Me too Me Better 嘅策略的話， 我估你只會繼續浮浮沉沉, survive (生存) and sustain (持續)唔難, 但好難 become super successful (好成功).

第四動力 : (4) 越大代替品的威脅 Threat of Substitites 就會把你價格下降， 因為人客可以選擇其他商品，唔駛用你。

"Substitutes - products or services that meet the same basic need as the industry's product in a different way - put a cap on industry profitability. " by Michael Porter

「產品或者服務嘅代替品， 會把整個行業嘅利潤封頂。」

例如 DVD rental 租碟， 令到好多人唔駛買碟. 有 Netflix 嘅 streaming 就唔駛再去租碟。 有高鐵就搭少啲飛機， 有whatsapp就打少啲電話， 有數碼相機就少人用菲林相機。It's all true!

因此你經常都要諗下你嘅行頭會唔會突然間有代替品 substitutes 去衝擊你成個行業。 咁你點應對呢?

包括我自己在內，有網購，就自然落少間舖買嘢。 因此長遠舖價必定受網購影響。 但我只買街舖， 香港有大約有十萬間街舖， 我只想好似7-11咁，當中揸住一千間，我係業主。即1％。 我相信網購點發達，都唔會快過你行過條街口喝入去7-11買包嘢飲。 因此我揀舖都要好小心。 我只買街埔，係因為街舖冇新供應。 網站可以有好多個，商場可以再起一千個，但街鋪無。 啟德、東涌、將軍澳、明日大嶼都好，都係無街舖賣。 物以罕為貴。而我盡量都只買可以做飲食及服務業嘅街舖， 難被網購取代。如果純粹做零售、乾貨，投資就要好小心。

你行頭嘅產品或者服務，又輕唔輕易被替代品取代呢?

最後 (5) 越大內部競爭的激烈程度 Internal Rivalry 價格就越低及成本也越高，因為大家同行都鬥平鬥靚， 可能導致割喉式競爭。

"If rivalry is intense, companies compete away the value they create, passing it on to buyers in lower prices or dissipating it in higher costs of competing." by Michael Porter

如果行頭有割喉式競爭，任何價值製造嘅利潤， 都會因為減價或者成本上升而消失。

咁你又點知道你個行頭易唔易會有割喉式競爭? 睇6樣嘢:

(1) 大家競爭對手係唔係差唔多大細，好多好散。好似街市咁，咁就好容易減價競爭。 但如突然有一兩個大嘅龍頭冒起， 好似百佳/惠康咁，反而會穩定價格。

(2) 大家賣嘅產品差唔多， 好容易格價。 例如手機品牌、電子產品。

(3) 好多人入嚟爭，唔係為錢而爭， 而係為社會貢獻或者國家任務而爭。

(4) 整體行業增長好慢， 甚至乎收縮，變成「困獸鬥」

(5) 產品係 "perishable" 即係 時間係敵人! 呢一刻唔要，之後想要返都唔得。 例如: 酒店房，今晚唔住，聽日就有其他人。 機位今日唔答，聽日就已經飛走咗。 因此今日就大家都要劈價求售。

(6) High Exit Barrier 高離開行業嘅門檻， 好多生意，唔係話走就走，好多面子面俾、好多員工要炒、好多數要找、 老豆、阿爺留落嚟， 阿孫阿仔焗住要做， 有生意但唔識變通嘅，唯有減價。

"Price competition is the most dangerous form of rivalry." by Michael Porter

價格競爭係最危險嘅競爭。

好彩我選擇買舖。因為間間街舖都唔同，有獨特，無炒家會入嚟做蝕本生意，即時今日唔減價賣，一百年後間舖都仲喺度，時間係朋友，舖價仲分分鐘升咗。

自問，平時你又有幾大劈價求售嘅壓力呢? 你點樣可以做得獨特性，唔同人哋割喉式競爭呢? 把時間變成朋友呢?

以上就係 Michael Porter 1979年首次提出嘅 Porter's Five Competitive Forces (行業競爭五大動力)， 近年好多人都提倡應該有第六個。

(6) Availability of Complements 互補商品的存在 (仲於有個好嘢!) 。越多就越把價錢提升及成本下降，因為多咗馬路 (車嘅 complements) 就自然更多人想買車， 更多人想買車，就自然車價格上升，每架車生產及銷售成本也下降。

做餐廳嘅，Deliveroo 可能係 complements 互補品, 馬上送外賣成本下降。 做電動車嘅，多啲充電站就係互補品，令到多啲人買電動車。4G/5G 上網快咗，係手機遊戲嘅 completment. 唔同嘅 Apps 都係買手機嘅 completment. 越多人創業，都係我買舖嘅 complement.

Michael Porter 話做生意，就要明白以上五加一項的行業推動力，點樣影響整個行業嘅利潤。 頭五樣，is not Add-Up effect，唔係睇總和，而係只要一個差至極點， 成個行頭及你盤生意好易玩完。

例如有咗手機網上新聞之後， threat of substitute 代替品嘅威脅，舊式嘅報紙檔/雜誌社就執一間少一間。 如果你做餐廳只得一間舖，咁多年來太依賴某業主單一位置， 唔知係咪因為風水好定心頭好，萬一業主一沽舖，下手買家大幅加租，盤生意也馬上玩完。記住 Bargain power of supplier 業主就係你供應商， 如果你冇得搬，佢議價能力就好強。

因此，做生意你就係要盡量想辦法， 把握以上五加一動力，加強你自己嘅生意穩定性及賺錢能力。記住，一開場我話:

The real point of competition is not to beat rivals. It's to earn profits.

競爭，最重要唔係要贏對手，而係要賺錢! 要賺錢，長遠賺得穩定，就要好好把握頭5大動力，把他們盡量推下降，及第6動力盡量拉上升。

有興趣一齊研究下點做? 聽多啲 Michael Porter，就來我七/八月份星期六嘅早餐會啦! 下集我再同你講 (3) Competitive advantage through your value chain 你的企業價值鏈如何令你更具競爭優勢?

。。。。。

My hobby 《星期六早餐會》!

七/八/九月份早餐會 Topic: Applying "Michael Porter" to your business: How to compete and win!

哈佛分享: 如何應用「米高波特」於你盤生意? 點競爭? 點贏?

講起哈佛策略教授， 無人出名過 Michael Porter. 有幸我2017年在哈佛親身上過他教的課程， 今次早餐會同你分享，希望對你做生意亦有所啟發。

有興趣參加啦 😃 每次限四位 (包括我)。 人多傾唔到計。

7月/8月份，逢星期六早上9時開始，約三小時半。地點中環。

對象: 中小企老闆/創業者/公司管理層，連我限4位。

有興趣參加的話，請 whatsapp 你的名片給 Suki (我助手) (+852) 5566 1335。

我唔係靠呢行搵食，免費，我請食早餐 😉 Be friends ..... 有機會到時見你。李根興 Edwin

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聯絡李根興 whatsapp (+852) 90361143

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? 「情醉黃昏半自助晚餐」
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訂座電話：3602 8818

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? 尖沙咀｜海港城 LCX x 白爛貓
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? 尖沙咀｜海港城聖誕燈海花園＋燈光音樂表演
https://youtu.be/a1GhvgZnRKA
? 香港 Hong Kong｜Frozen夢幻特展
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? 香港 Hong Kong｜沙田｜室內向日葵花園
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? 香港 Hong Kong｜可口可樂展覽
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? 香港 Hong Kong｜Snoopy X 1011 SIPTEA 台式茶飲店
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? 香港 Hong Kong｜天星小輪 Star Ferry
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? 開箱｜iPhone 12 Pro ｜夜景攝錄實測
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? 開箱試食｜My Melody 紅豆飽
https://youtu.be/5vlSwM_ekuc
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https://youtu.be/qpWuREPD77s
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【超簡單】零失敗料理系列
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https://youtu.be/FUnlnCm5cys
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【初學廣東話】超基本粵語教學系列
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?單詞Ep3交通工具
https://youtu.be/Mzvfnnw_AI8
?單詞Ep4 動物
https://youtu.be/N2V9aNvrkiE
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?【Cat Vlog】
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這三色是討論很多次的最終配色
我自己私心愛的順序是白、藍、紫
特別推薦藍色！因為亮藍X粉黃少見之外，我覺得好高級啊!!!


02.MIT NEIGHBOR居民長袖上衣(S/M 白/藍紫/奶茶)
（影片中示範S號）
一樣是美國棉、但布料是竹節紋路
我私心很喜歡輕盈透透路線+短板寬鬆
這件拿不論配高腰褲或高腰裙讓比例更好！整個人拉長5公分XDDD


03.MIT 舒適五分短褲(S/M號 黑/藍/綠)
（影片中我們都示範M號）
扎實度很好、不會像穿十年的皺睡褲那樣XD
這件是想和透透長袖(02.)配在一起
本來要兩件一起賣當set，但又怕大家不喜歡這樣搭
所以還是分開了～給大家自由配
私心喜歡它們一起穿，感覺很韓系休閒風格！


04.水手領格紋洋裝(S/M號 單色)
（影片中示範S號）
這塊布超級可愛！！好像冰沙一樣
大水手領很有存在感
我168cm當洋裝ＯK但是要安全褲
可以當洋裝、當外罩，或搭裙子紮起來都好看
而且有口袋唷(無時無刻握著手機很需要XD)


05.方釦碎花上衣(S/M/L 藍底/杏底)
（影片中示範S號）
春夏怎能沒有碎花！本想做成洋裝，但因為已經有三款襯衫了
所以改做成好搭的上衣
我喜歡大領子，因為可以讓鎖骨露出來
但大領子通常會有個問題：內衣肩帶會跑出來，要特地換平口
所以領子多做了"兩片"變成小方領來遮內衣XD好好用喔
銀色方釦還有多預留一顆給你唷(會縫在衣服內裡)
而且有內裡不怕透，不用再內搭背心！


06.高腰落地西裝長褲(S/M/L 粉紫/綠/深藍)
（影片中兩人都示範S號）
百元神褲來了😍✨✨✨✨(自已說哈哈哈哈)
高個一定會愛的長褲，長度足夠(雖然還無法在地上刷XDD)
小個子穿會變成時髦落地褲
我真心熱愛高腰，可是很多高腰褲褲檔做太ㄌㄤ、太過復古
這件拿捏的很剛好，腰間做得好像"小腰封"，把腰頭肉都收起來了！讚！
硬要說缺點的話，我覺得是吃飽後勾釦的部分有點翻XD(不是爆開啦，是稍稍翻開)

07.壓褶造型長袖上衣(單色)
透透、寬鬆、燈籠袖，集合我愛的元素在這件
若隱若現涼爽又好看！（建議可穿Bra T）
隨意搭素素短裙或牛仔褲就很有型
價格超可愛百元即可入手，我看到價格時感到不可思議QAQ?!


08.透肌感蝴蝶結長袖上衣(S/M 蜜桃橘/霧藍/靛藍就是深藍)
（影片中示範S號）
OMG！又集結我愛的元素，透透、啾啾(蝴蝶結)
這件有種"德魯納酒店"風格
蜜桃橘很清爽、靛藍(深藍)很小奢華、霧藍高級仙氣
是本次最最浮誇的單品！通常紗質上衣會整件很刺癢(就是又愛又恨啊)
但這件最刺的地方做了包邊(肩膀)，好親膚！我好滿意
精緻但價格也是百元，好開勳
我自己最愛靛藍色！怕太浮誇就配牛仔褲中和一下浮誇


09.浪漫少女荷葉領洋裝(S/M 白/靛藍)
（影片中示範S號）
浪漫小女人的Fu，但又少不了我愛的荷葉元素(歡呼)
短洋裝但一樣有實用口袋
配上同款布料的腰帶可以穿出好比例
是一件簡單但不失少女心得短洋裝，私心建議170cm以下的女生唷！


10.兩件式造型綁帶上衣(S/M/L 黑白/粉綠)
（影片中示範S號）
超划算兩件set組！適合懶得思考搭配的人直接這樣一套
每次逛街都最喜歡有附外搭背心的款式了
但通常外搭都會很隨便處理，但這件背心很認真的做了後拉鍊+綁帶+可調式肩帶
兩件都可以分開穿，會覺得很划算、隨便搭都有型


11.必備百搭排釦短裙(S/M/L 黑/白/卡其)
（影片中示範M號，舒適稍稍還有鬆度）
很想要有一件高矮個都可以穿、不怕走光的短窄裙(有安全褲內裡)
這件超級百搭！妳衣櫃裡的衣服都可以配它
排釦只是造型而已不怕掉了曝光XD
材質是斜紋布料，洗完我覺得會小皺但不至於誇張唷


12.蝴蝶結綁帶澎袖襯衫(S/M 白/杏/紫)
（影片中示範S號）
本次最易皺的來了！洗完肯定要好好燙它(我用蒸氣掛燙機)
那為什麼還要選這個材質呢？
因為我們打樣打了三次，發現這塊布讓袖子看起來最美、袖子澎度剛好ˊ＿＿ˋ...
取捨之後，還是選了這塊！私心覺得杏帶點粉、看起來仙仙的超溫柔
但我個人還是愛紫色啦:p

13.寬鬆落肩西裝外套 附腰帶(單一尺寸/灰藍/暗紫)
尖叫聲～～～～尖叫聲😍
本次最強冠軍我頒發給這件西裝外套💋腰帶送好送滿
我們調整版型很多次、選布料也很多次，超糾結
連腰帶都搞了很多次 hello！西外怎這麼麻煩
好險最終成果它真的好美好美QAQ料子又好！
挺但不硬、小墊肩、寬鬆、親膚、洗過還是美、顏色特別、附腰帶超值wwwww
我平常不包色的，這兩色我包了(畢竟是人生首次聯名嘛讓我包一下Q////Q)


14. PS201雙色造型割破牛仔長褲(S/M/L 單一色)
（影片中我們兩人都示範S號）
請趁特惠價買它！一千元有找，實在很可以🌝✨
如果西裝外套是冠軍，那這件是我的第二名
雙色修容(?)、高腰、褲長超夠、刷破、偏寬但不會誇張
高矮個都可以穿！！！！（抱歉我驚嘆號太多XD因為太喜歡了）


15.小姐姐抽鬚牛仔洋裝(S/M/L 單一色)
（影片我們兩人都示範S號）
我想做一件夠長、有特色的吊帶洋裝
可以搭配很多好看的合身短袖(紅條紋也買得到唷！)
洋裝是可調式肩帶、口袋實用、抽鬚和開衩特色、春夏軟牛仔
胸前還有小小抓皺、背後超順拉鍊
長度份量夠、做工複雜、價格也是在這次聯名品中偏高的，但我覺得它值得！


16.俐落破壞感短版牛仔外套(S/M/L 單一色)
（影片示範M號）
S和M只差了一點點點，為了超舒適感可以穿比平常大一號也沒關係
我把小蓬袖腦筋動到牛仔外套上...XD是有多愛蓬袖
這件我覺得是適合春夏秋的牛仔外套
很適合現在室內或晚上涼涼穿著！
布料有挺度但不會太厚，不想穿的時候拎著也無負擔

17.SO FAR SO GOOD棉質棉質襪 (單一尺寸 黑/白/紫)
我不是什麼英文達人啦，是以前看到這句話勵志小語後默默記到現在
用SO FAR SO GOOD造句👉🏻人生好難，但至少目前為止還算順利！
然後，某次逛街想買雙大字母的可愛襪子、不想太厚
咦！怎這麼難買啊🤣...所以這次聯名也想到了襪子
我平常太愛穿球鞋布鞋了、一定要長襪啊！隨便穿都適合


18.手揉皺皺感髮箍(粉/米白)
我個人超愛超愛"寬版"髮箍，寬版真的無敵難找欸
不是太寬就是太俗XDDD這款我大愛！


19.網紗拼接感髮箍(單一色)
比18.再更有個性一點、雙色紗質
中間有個蝴蝶結的造型比較特別
不過如果硬要選，我會選18.那款


20.清透浪漫格紋大腸圈(黃/綠/灰)
我幾百年不愛大腸圈了，這個透紗材質的太合我胃口！
天天綁頭髮的我怎能不入手！不綁的時候掛手上當造型也好看欸


21.NO.248 閃耀星星珍珠夾式耳環
耳夾人必須入手！！
這款效果好、輕盈、珍珠和星星元素都有，真的好美

22.NO.249 溫暖小雛菊夾式耳環
可愛但不會太迷你的貼耳式耳夾
以前看到這種花朵型的都好小，這個很有效果！有夠春夏感

23.NO.251 簍空愛心夾式耳環
是我近期、日常最愛的一副！因為穿什麼都可以配它
比星星款再低調一點，日常沒問題
若隱若顯的在頭髮晃來晃去，喜歡！！！！

以上就是這次的聯名單品
希望大家喜歡唷，想看更多穿搭照可以到我的IG(招手🙋🏻‍♀️💜💜💜)


｜其他PAZZO服飾｜
＊果綠色綁帶背心上衣
這件和綠西裝褲超超超搭！激推這樣搭配哦，而且薄料但不透、柔軟親膚

＊紅條紋短袖
貼身、親膚的春夏款針織上衣，不是毛線針織不用擔心(那也太熱XD)
很適合搭在任何吊帶單品裡面！
或是搭聯名款的短窄裙，超適合！



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