如何評估銀行經營績效? 【成本收益比】=營業費用 / 淨收益 ; 指銀行創造 1 元的淨收益要花多少錢的營業費用，指標越低越好。當然淨值、存放比、逾放比及逾期放款覆蓋率 也相當重要。

【#京城銀(2809) 研究重點】
　
◎ 簡介與存放款分析：
京城銀原是台南中小企銀，後來京城建設入主後更名為商業銀行，因此京城銀的總部位在台南市，而在全台66家分行中，有七成以上皆設於南台灣。

3Q19京城銀總放款1,550億元，YoY -3.72%，其中佔比最大的是中小企業放款佔57.8%、再來是中大企業佔19.0%、第三是土建融佔13.1%、最後是個人企金9.3%。存款部分，存款達1,870億元，YoY成長2.75%，其中活期存款增加至1,060億元，YoY成長6%，定期存款降至810億元，YoY -1.22%，3Q19的活存比重較去年略升至56.7%，而活存比重的提升可助於資金成本壓力減輕。另外，對比去年同期存放比為88.5%，在放款減少、存款增加下，3Q19的存放比降低至82.9%。最後，3Q19淨利差(NIM)較第二季略為回升至1.74%，雖然聯準會降息對於外幣利差造成壓力，但同時也可減少資金成本壓力，因此投資債券評價仍可望回升。
　
◎ 債券投資分析：
京城銀3Q19在海外債券的產業佈局部分，能源20%佔比最大、原物料次之18%、公用事業17%、綜合金融13 %、銀行和電信同為6%、科技硬體設備5%；而地區別方面，美洲區佔比最大，提升至49%，歐洲區降至23%、亞洲區18%、中東區10%。海外債券投資額約為11.7億美元，海外債券的平均存續期間6.39年，而平均收益率則維持在5.63%左右。另外，京城銀第三季國內債券投資額增加至395.8億元，國內債券平均存續期間6.05年，平均收益率則降低至1.03%。
　
◎ 資產品質檢視：
資產品質方面，3Q19資本適足率14.7%，其中第一類資本適足率14.4%；而備抵呆帳餘額則是較第二季大幅降低至22.44億元，而踩到的地雷綠能29.1億元債權已經全部打消，第三季打消呆帳總共是29.68億元。逾放比的部分，3Q19逾放比上升至0.03%，不過截至2019年底為止，逾放比回落到0.01%，全體放款覆蓋率為1.44%，逾期放款覆蓋率9,917%。2019年京城銀不受踩雷影響，資產品質強健無虞。
　
◎ 營運回顧與展望：
京城銀2019稅後淨利達34億元，YoY成長18.13%，EPS約為3.01元。預期2020年京城銀的整體營運仍為正向樂觀，在政府推動前瞻基礎建設計畫、延長產業創新租稅優惠和鼓勵海外資金匯回等國家政策支持下，中長期的資金需求可望持續發酵。因此預估2020年獲利可達45億元以上，EPS上看4元，而2020年底的每股淨值(BVPS)約為40元上下，營運獲利皆可持續成長。
　
◎ 小結：京城銀存放款淨利差回穩，而海外債券收益率維持5.63%，2020年營運有望持續成長。
　
◎ 補充：
豹投資PRO中的個股頁面內有很多實用資訊，在點進個股欄位後左手邊的三種分析功能，分別是財務、籌碼以及技術分析。而從財務分析中的股利概況可以看到，京城銀的股利發放從2012年後幾乎每年都達天花板1.5元，而在獲利成長下，預估配息可望維持1.5元，殖利率約為4.3%，延續其高殖利率特性。
　
◎ 最新消息：
→ 京城銀自結1月EPS 0.39元；仍看好今年整體營運
→ 京城銀去年稅後獲利增18%；續攻企金/數位金融拚成長
→ 布局兩大業務 京城銀12月虧轉盈 全年獲利年增近兩成
　
（補充其他財務數字在下圖，圖片來源：豹投資FREE、豹投資PRO）
　
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【👋每日一生活股🔥，京城銀💰】

今日大盤下跌157.07點（- 1.3 %），京城銀🛫️上漲0.6元（+ 1.76 ％）。

大盤跌並不可怕，可怕的是你從來沒有預留現金，只傻傻的存存存、買買買、記得投資要有資金分配的策略。但京城銀行今日反而逆勢上漲，主要是公佈了2019年獲利狀況，也再次證明基本面領先大盤的論點。有人持有京城銀（2809）嗎？或是有什麼看法也歡迎分享😄

✔️2019全年稅前EPS：3.43元。（年增10.3%）
✔️2019年底逾放比率：0.01％。（金控排行第一名）
✔️2019年底逾期放款覆蓋率：9,917.55％。

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