《1分鐘學財務報表 : 流動比率(Current Ratio) 和 速動比率(Quick Ratio)》

買股票最大的風險就是公司因經營不善下市，
股價歸零，
而經營不善的前兆之一就是公司還不起債務，

有什麼方法可以提前觀察出企業周轉不靈呢?

流動比率(Current Ratio) 和 速動比率(Quick Ratio)這兩個指標就有這些功能。

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流動比率(Current Ratio)代表著企業 償債能力 的高低，
畢竟如果經營不善，償還負債就會越來越困難，
一旦信用出問題，
公司馬上就會面臨債權人對現有資產的清算，
生意很可能無法再繼續做下去，
這時候代表企業未來價值的股票，
也會瞬間失去價值。

流動比率 = 流動資產╱流動負債

流動資產是指在一年內很容易變現的資產，
例如現金、有價證券、應收帳款、存貨等。

流動負債則代表一年內要償還的負債，
例如短期借款、應付票據等。
你可以在資產負債表中找到它們。

流動比率一般要求是要在200%以上，
越高越好，代表短期在還債上越沒有壓力。

但其中有一項「存貨」它的變現能力讓人存疑，
例如：手機、筆電這類科技產品，
由於技術變動非常快速，
也許它們在倉庫中放個半年，
就很有可能賣不掉，而且價值必定大不如前。

因此計算上可以排除掉存貨，
得到更有意義的比率，稱為速動比率。

速動比率 = 速動資產╱流動負債

其中，速動資產 = 流動資產 - 存貨。
或者，速動資產=流動資產-存貨-預付費用，
預付費用雖然是流動資產，
但實際上它以不可動用因此應該扣除，
而實務上預付費用通常小到可以忽略也無所謂。

流動比率一般要求是要在100%以上，
換句話說，
隨時有能力清償所有的短期債務。
流動比率比較保守，

不過衡量風險本來就應該越保守越好。

經驗上，這兩個指標並不常發揮作用，
大多數能上市的公司，都是擁有相當獲利能力的企業。

當企業的流動比與速動比在門檻值上游移，
顯然存在某些問題。

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使用這兩個比率使用上要注意的是

1. 當流動比率與速動比率呈現下降趨勢，就要小心企業以短支長狀況經營

一間企業最忌諱的就是以短支長，
若兩項比率低落而且呈現下降趨勢，
就要小心有這種狀況，

所謂以短支長就是用短期的債務(一年內須償還)
去進行長期的投資(例如機械設備)，
在法律上也是明文禁止以短支長。

但為何有的企業還會這麼做呢?

有可能是企業信用不足或市場上資金供應狀況不佳，
企業難以取得長期資金，
例如在08年許多銀行覺得放貸風險高，
導致許多企業融資困難、周轉不靈，
不得不採取以短支長的手法苦撐。

2. 越高槓桿經營的企業，越要重視這兩項比率，
反之就不必太在意

高槓桿經營，主要是透過前期鉅額投資，
只償還利息來維持企業長期的營運與獲利，

萬一短期負債的比率提高，
代表要提早還的本金會大幅提高，企業很容易周轉困難。
負債多不見得是壞事

一間企業並不怕負債多，怕的是周轉不靈！
當然，即使短期償債沒問題，
長期的償債能力也同樣重要，
關於長期償債能力，可以參考指標 利息保障倍數。

3. 若存貨是以完工比例認列的產業，要重視速動比率

通常是指營建業，
它的產品是專案式，完工期間長，
因此存貨是以完工的比例認列，

需要高槓桿的大量短期資金來支應人力與材料等成本費用，
因此用 速動比率 衡量風險會比 流動比率 合適的多。
實際運作上，
越高風險經營的產業，越應該用速動比率衡量。

股魚網：www.stocksardine.com

流動資產所表達的是可以「快速變現的部位」而不是真實的現金部位。所謂的真實表示出問題的當下，可以立即提領應急的資金才算是「真實現金」。腦筋轉的快的朋友此時就會有一個疑問，那「應收帳款」算不算是真實現金？

嚴格來講不是，我們先用時間點來判斷流動資產的三個主要組成項目：
1. 現金及約當現金：一個星期內可以提撥使用
2. 應收帳款：為一票據金額，可動用時間在30~120天之後，以票據到期日為準。
3. 存貨：公司生產後，暫時堆存待出貨的金額。未出售前基本上不具備現金的性質。