《疫情下的最大贏家－－串流媒體》 投稿人｜林宏廷 校正｜沈子晴 ❙串流媒體是什麼？ 串流媒體英文翻譯為stream media，是配合現代人們網路播送收看的需求而設計。顧名思義此技術是將多媒體資料壓縮後，透過網際網路使資料分組如水流一般，分批傳送至用戶端。有別於傳統的傳輸方式，不須在使用前下載整部影音，只須點擊影片，網站便能夠一邊下載一邊播放，而預先下載的部分則可作為一種緩衝，以減少時間成本。 - ❙串流服務的演進 最早的網路服務多以集中式架構為主，每位單獨的客戶端與提供內容的伺服器端，藉由固定的通訊協定來溝通傳輸的品質和傳送內容。不過，除了不易擴展規模外，集中式架構還有一個致命缺陷—頻寬。在那個頻寬價如黃金的年代，單就音訊服務一個使用者便得耗去128kbps，更別提消耗量更大的視訊服務了。於是，有人打算嘗試當時正流行的點對點服務架構(P2P)。在P2P架構下，所有參與者共同貢獻流量，因此伺服器端並不會有過度集中流量的問題，也不需要租用鉅額頻寬營運。但即使克服了頻寬限制，P2P卻因提供內容者同時也是客戶端，給予的頻寬品質等，仍不如伺服器端來得穩定，導致使用者體驗品質下降。近年來隨著網路基礎設施的普及，大家開始使用內容傳遞網路(CDN)來傳送內容。簡單來說，就是在多個地點建立如快取伺服器的節點，CDN會依使用者的下載行為與地點，自動指派較近、較順暢的伺服器節點傳送資料，這麼做既可以節省流量及頻寬，又能保障影音品質。因此在現今，利用CDN提供串流服務已成主流。 - ❙我們周遭的應用 1.娛樂產業 追劇好幫手Netflix、Disney＋以及垂手可得的YT影片皆屬於串流的範疇。不知道各位有沒有發現，YouTube影片播放介面的下方，時間軸紅點代表正在播放的時間點，紅線是已播放部分，灰線是已傳輸未播放，黑線則是未傳輸部分，恰巧反映出了串流的特色。 2.直播視訊 無論體育賽事的現場轉播，或是遊戲實況、網紅直播等等，都是串流技術的延伸。此外有觀看奧運的朋友們一定知道，即時傳送影像的輔助判決也是一種應用。 3.遠距教學 隨著串流的普及，各大學透過建立網課平台，讓學生們能夠自行運用與學習，且我們身為108課綱制度下的學生，利用開放式課程充實學習歷程亦是不可或缺的。 - 形成主流的原因 1.價格低廉 串流影音平台多半採包月訂閱制。以影視和音樂雙龍頭的Netflix及Spotify為例，月租費分別是270元（基本）和149元（普通），不僅比一張全票電影票便宜，甚至還比購買二手專輯的費用少上許多。 2.手機的問世 KKBOX亞太區董事總經理施盈良說，智慧型手機與寬頻的普及，讓串流平台加速進入一般民眾的生活之中。原本頂多只能透過筆電帶著走的串流服務，卻意外受惠於Apple引領的智慧型手機風潮，用戶有如爆炸性的成長。此外，不論是影片或音樂，不少廠商還提供多個裝置同時觀看的服務，跳脫電影院傳統的空間限制。 3.應有盡有 Netflix在美國擁有至少5000部作品，而Disney＋更是提供了超過7,500集的影集內容。另外，藉由大數據分析每位使用者的習慣、喜好，達到準確投放廣告或推薦影集的目的，不但滿足了消費者包羅萬象的需求，也對企業本身大有裨益。 - 隱憂—盜版的猖獗 去年迪士尼受到疫情肆虐，故決定於今年同步在Disney +和戲院上映黑寡婦個人電影以力挽狂瀾。但誰也沒想到電影票房卻在第二周急轉直下，且還成為網路盜版下載數量之冠。串流服務除了初始成本低外，還有傳遞範圍廣這項優點。不禁令我思考，萬一有心人士錄製平台上的內容並放在盜版網站上，豈不等於催生了盜版的氣焰？一旦取得片源的途徑日益增加，那麼電影院獨家和首映的優勢將不復存在，只會出現更多類似ｘ分鐘看完ｘｘ電影的侵權風波或如雨後春筍般冒出的字幕組而已。 - ❙即將面臨的挑戰 疫情之下，串流影音平台整體營收上升、訂閱數飆漲，同樣地，各家業者背後的競爭也是越演越烈。Netflix花費10年時間累積的2億訂閱人數，Disney +不到兩年就已達到半數成就，且在過去一年裡，HBO Max更是宣佈2021年所有由華納兄弟製作的電影都將在HBO Max上首映。但有趣的是，縱使各家串流公司在市佔率上激烈較勁，發展路線卻十分不同。Netflix堅持原創精神， Disney + 秉持獨家播出的路線，HBO Max 則試圖拓展兒少領域。由此可見，各廠商正在開創自身的藍海市場，我想對使用者而言絕對是一大福祉。而在音樂方面，需要取得版權方的授權才能上架，所以相關法規的制定對他們來說是極大的保障。不過儘管串流服務問世後通過了「音樂現代化法案」，時至今日卻已過時了。最後，Line台灣內容事業副總經理張景雯認為，台灣目前使用串流平台，並且願意付費的用戶比例，能夠成長的空間還很大，故在資訊爆炸的時代下，平台業者該如何推出各族群想要的內容，並增進串流品質才是最重要的課題。 - ❙結論與反思 （請見留言處）

【@marketfocus.hk】Netflix終捱過十年燒錢階段 專家：Disney+是最大威脅 應逢高減磅 . 影音串流平台龍頭Netflix（NTFL.US）在科網巨頭「FAANG」業績期中打響頭炮，第四季度新增全球付費用戶勝預期，加上今年度可望錄得正現金流及回購憧憬，帶動Netflix股價創新高，高見593.34美元，收升近17％，市值突破2590億（美元、下同）。Netflix管理層更提到，今年自由現金流有望達致收支平衡，意味Netflix長達十年的「燒錢」計劃有望告一段落。不過，市場對Netflix前景及估值存擔憂，本網訪問了市場人士更認為管理層看法太樂觀，建議趁股價上揚便應減磅。 . 首季新增用戶指引600萬 專家：不感樂觀 . Netflix季度業績顯示，第四季每股盈利由1.3美元降至1.19美元，低於市場預期，但營業額及重要指標之一的全球付費訂戶數目卻有改善，營業額按年升21％至66.4億，全球付費用戶新增851萬，多過市場估計的610萬，全年總訂戶則突破2億，主要因去年疫情令更多人「在家煲劇」，包部第四季推出的自家電視劇《后翼棄兵》、《王冠》、《永夜漂流》等，單計《后翼棄兵》播出後28日，就吸引逾6200萬名用戶觀看，另外期內亦在部分地區加價，提升營業額。 . 集團予今年首季新增用戶最新指引為600萬戶，但市場擔心今年Netflix面對多個串流平台競爭對手，包括Disney+、HBO Max、Peacock、Amazon Prime Video等，Netflix能否延續去年的強勁增長，穩得住龍頭地位。 . 美股專家、惠峰國際發展有限公司董事張玉峰認為，近年多個串流影視平台冒起，最大競爭對手必定是擁有大量原創IP的「Disney+」，指出迪士尼的目標客群流失率低，多套電影、自家劇都有龐大粉絲數目；相反Netflix客群著重原創劇，假如新片數量或質素未能滿足市場需求，用家流失速度會較快，對市佔率有一定影響。 . 「燒錢」終見成效 或回購股份 . 業績另一焦點在於集團現金水平，過往Netflix不斷提升節目製作預算和版權採購，自2011年開始，Netflix透過發債籌集150億資金以製作自家內容，2013年開始燒錢速度更快。不過Netflix去年自由現金流已負轉正，首席財務官Spencer Neumann更稱2021年度自由現金流可以達到收支平衡，相信不再需求為日常營運籌集外部資金，又謂如果公司有多餘現金，或在不久後實施股票回購計劃，債務總額則會維持100至150億元水平之間。 . 不過張玉峰認為管理層看法過份樂觀，除了面對競爭問題，相較對手資金實力雄厚，Netflix成本控制上亦較「輸蝕」，他提到今年疫情是否完結仍是未知知數，此將會影響開拍劇集進度，加重成本負擔，認為管理層提出「每週上架一部電影或電視影集作品」的說法或低估市場叫價能力。他提醒，雖然部分華爾街大行在Netflix公佈業績後上調評級及目標，惟他個人認為基於上述因素，今年其股價會有大幅波動，建議應逢高減磅。 . 業績公佈後，富國銀行因應Netflix現金流有持續性，將其目標價加至700美元；另外KeyBanc及大摩同樣因應現金流水平得以改善而看好其前景，並將目標價分別加至650美元及700美元。 . Text by MarketFocus Editorial . #mf業績睇真啲 · @marketfocus.hk @businessfocus.io 瞭解更多投資資訊 · #money #investment #business #finance #life #startup #startups #management #company #expert #market ＃film ＃drama ＃netflix ＃disneyplus