「股價為什麼會上漲下跌？」

市場先生今天先來說個小故事，

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小村莊裡有一位老農夫，他在村莊附近經營一片農地以及果園，種植著各種經濟作物。

農夫有一位兒子，
老農夫曾經答應兒子，等退休後就把土地都交給他，

不過兒子無心種地，整天只想要等繼承後把土地賣掉，附近只要有人買賣土地他就會非常上心。

這天，農夫的兒子一大早很興奮的回到家大喊：

「昨天鄰居的農地賣給隔壁老王家了，出價每坪1萬2千元呢！」

小村不算偏僻，但也不是非常精華地段，附近的田地行情價也就每坪1萬元，很少有浮動。
出價1萬2千元，等於比行情漲了20%。

不過老農夫沒理他，現在他還沒退休，所以他說了算。
兒子只能失望地離去。

過了幾天，兒子又聽到消息，
「有建商收購了我們家旁邊的農地，這次出價每坪2萬元呢！」

每坪2萬元，整整比過去行情上漲100%。這下子小村整個熱鬧了起來，許多農戶都把自己家的土地拿出來賣，隔壁老王家趁此賺了一波，讓兒子很羨慕。

「難怪之前隔壁的人會出高價買。」

「一定是這附近有新的都市計畫要進行，我們應該出2.5萬元賣賣看。」

兒子開始打起如意算盤，他一直希望等到接手家裡的土地時，可以把地賣掉就財務自由退休。

這次老農夫當然也沒理他，
兒子覺得非常生氣又懊惱，覺得父親太古板了，竟然錯過這麼好的機會。
回頭看著田裡的韭菜越長越高，他只能無奈地搖搖頭。

於是又過了幾個月，
由於連月下雨導致村中水災，許多農作物都泡湯了。

「唉，現在農地價格跌到只有每坪5千元了，之前2萬元的時候不賣，我就跟你說吧。」

因為淹水因素，建商決定暫時停止計畫重新評估，
附近的土地從2萬元跌到5千元，下跌了整整75%，整整腰斬再腰斬，兒子只能無奈地嘆氣。

老農夫也同樣沒有回應他，忙著處理淹水後的問題。

...

又過了幾年，附近農地的價格又回到了每坪 1萬元左右。

這一天，老農夫終於準備退休，要把土地過戶交給兒子管理。
他語重心長的對兒子這樣說：

「兒子阿，我知道你這幾年都很關心別人可能出價多少買我們家農地，
賣土地我不懂，不過我算一筆帳給你看。」

老農夫把陳舊的帳本拿了出來。

「我們家的農地大概就2000坪，
從你爺爺那繼承來的時候，每年的收成扣掉各種成本，大概也就賺100萬元，養活我們全家大概就剩下不多了。」

「不過經過我這幾十年，把土地改良、建新的溫室、農作物和果樹品種調整，
現在每年扣掉各種成本，包含扣掉給別人和給自己的工錢，大概還可以淨賺500萬元。」

「所以我這幾年還清了各種貸款，也存了一點錢，現在可以安心退休，家裡的土地以後就交給你處理了。」

兒子低頭算了一下，最後低著頭對著老農夫說：
「...現在開始學種田還來得及嗎？」

---故事完---

➡看完這故事，你想到些什麼呢？

在投資裡面，股票或各種資產的價格，
其實就和故事中小村莊土地的價格一樣，有著戲劇性的上下變動。

從這故事中我們可以學到，
造成價格上漲下跌，可以簡單分為兩種原因。

✔1. 看法改變：

例如當有隔壁村的人願意出高價買，甚至有建商出更高價收購村子部分土地。
這導致了價格上漲。

又或者發生了水災，導致人們看壞未來土地成交價格，導致了價格大幅下跌，甚至超出它原有的合理價值。

在投資裡面，大多數人們(更正確說法是"大多數資金")的看法，決定了價格會怎麼變動。

當價格從2萬到剩下5千，下跌75%，其實是從一種看法變成另一種看法。

✔2. 生產力改變：

例如小村莊真的被列入都市計畫，很可能許多土地價值會上升。

又例如當土地的生產力逐漸上升，能夠創造更大價值時，
從老農夫及兒子的角度來看，他們願意接受的價格也會有所不同。

從長期的觀點來看，土地的價值也許會真正發生變化。
當生產力發生改變，價格也會產生對應的變化。

就像能收2萬元租金的房子，和能收5萬元租金的房子，如果其他條件差不多，那麼兩者房價肯定不同。

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看到這裡，我們理解了價格改變的原因，
但也許你有發現，
決定價格變化的原因，好像並不僅是如此。

➡價格的變動，其實有第二層思考：

✔1. 看法的變化，遠遠領先於生產力改變

生產力改變的確會造成價格改變，
然而現實中，
市場並不會等到生產力真正發生改變後價格才出現變化，
而是早在預期生產力發生改變時，甚至在那之前，價格就更早做出反應。

就像故事中，也許小鎮某一天真的會納入新的都市計畫，
但實際上在當下，土地本身並沒有改變，人們期待的事情也還沒發生，
也許未來真的有某些變化，
但在當下其實什麼都沒有，只是看法在變。

✔2. 人們的看法有時正確，但也有時候會過度的反應

如同在故事中當意外的水災發生，土地價格大幅下跌，
然而水災總會過去，屆時土地依舊是那個土地，
這道理儘管大家都知道，但當下人們依然會有過度的反應，導致土地價格劇烈的下跌。

儘管最終價格會修正漲回去，但當下價格依然會有超出一般理解範圍的變動。

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理解股價為什麼上漲、下跌的原因以後，這有什麼用呢？

如果你認同上述的看法，
實際上可以想通很多問題。

➡例如：最近股價下跌，我的股票該賣嗎？還是應該加碼？

這時你就可以先思考，改變的到底是看法，還是生產力？
也可以思考自己當初的投資的理由，
是認為生產力未來有機會維持或提升，還是認為未來看法會更加樂觀？

從中就可以想清楚自己該怎麼操作。

➡又例如：未來的股價是否能預測？

常常有個誤解是，認為掌握一些資訊與分析，就能夠用來判斷未來。

但這有兩個問題：
1. 你掌握的資訊如果別人也知道，那當下的價格很可能早就反映未來的變化，
除非你知道別人不知道的事，或者價格尚未反映這項資訊，那才有利可圖。

2. 儘管我們能或多或少能對未來的生產力變化有些判斷，
但我們並不能掌握意外發生，也不能夠了解未來人們的看法。

掌握未來人們的看法，
這問題其實就好像是在問：「你知不知道三天後自己心情會如何？」一樣。

也許我們知道未來會有某些事件的可能性比較高，但實際上看法仍是主導了價格的變動。

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➡最後，幫大家快速總結一下：

1. 股價的上漲下跌，來自人們看法的變動，以及生產力的變化

2. 人們看法的變化，遠遠領先於生產力改變

3. 人們的看法有時正確，但也有時候會過度的反應

4. 我們能對未來生產力做出相對較合理的推估，但我們無法預知意外，也無法預知未來的看法

(本來用詞應該是"資產價格"，不過還是說"股價"吧，理解比較簡單)

市場先生想寫這個故事，
是因為近期股市波動比較大，
身邊時常有朋友對自己的投資部位感到困惑。

✔有些人容易受市場價格波動影響，就像故事中的兒子一樣，為了股價上漲下跌時而開心、時而憂慮。

✔有些人關注真實價值，如同故事中的老農夫一樣，他清楚的理解自己的長期價值，因此不為所動。

✔也有些人敏銳的掌握人們看法，就像故事中的隔壁老王一樣，把握時機伺機而動。
(嘿，大家應該都忘了有隔壁老王這個人)

你可以思考看看，自己比較希望當哪一種人呢？

看完這故事後，希望能從中解答一些你的困惑，以及找到自己的方向定位。

希望今天的故事能對你的投資有些幫助。 😊

市場先生 2021.05

#又是一篇長長的故事
#寫了5個小時
#讀完覺得有收穫可以幫我留言

圖：北投溫泉旅館。
近期不能出門了，希望大家疫情下一切平安

創業六年多，歷經了兩個品牌，開了兩個店
一間已經倒了，一間即將問世。

— 今天我們先不談為何而倒，我們來談談店面裝修要不要找設計師、要不要找統包？
* 我真心覺得兩者都需要。

— 前情提要：
這個谷溜谷溜旗艦體驗館座落在西屯區中工三路，我們買下整棟透天花了2200萬，比照區域行情高10%，但比照同坪數與公告地價比較權衡後，約貴5%，1年半前，我以附近合理行情價2000萬出價，屋主堅持要2200萬才願意賣，再經過1年，我真的一毛未減用2200萬向他買了這個店面，我的理由是:

1. 谷溜谷溜品牌必須在人、貨、場三者結合下OMOWE(Online-Merge-Offline-With-Experience)，才能發揮我們的願景及想像。
2. 我們是否把線上的廣告預算撥一些來繳貸款，評估損平點後可行。
3. 我同學公司是Apple供應商，其主管該集團採購，他說因應中美貿易戰，川普要Apple 70%供應鏈在幾年內必須移出中國。台商此時逐漸往東協前進，或移回台灣，而新冠肺炎則是加速台商回流的加速器。
4. 此時台商回台購地建廠，第一波會漲的是工業用地(伴隨著農地廠房違建問題，更加速工業用地大漲)。
5. 第二波台商需購置商辦，原本台中首善之區七期，商辦原本進駐率不高，目前好的點已滿租。
6. 第三波招聘員工，人口移入，店面及住家開始波動，挾中科台積電優勢，台中捷運站附近地段漲勢可期，雖不及北捷，但頗有機會。

當時買了這個店面，我知道一定會漲，但我不想買那麼高的原因是，因為時價登錄後，租金開始飛漲，會連帶影響旁邊的小攤商、重新洗牌；但無奈屋主不肯降價，所以中工三路附近店面租金近期已開始上漲，房價肯定回不去了。

也因如此，自己的店面，我們比較敢花錢，把它做得像樣一點、到位一點，所以找了室內設計師設計，當然我認識不乏知名設計師，但我並沒有找他們，原因為兩字「匹配」，因為香蕉只養得起猴子，千萬別做想用夜市的價格買LV包包這種夢。

另外這個店面已經近30年了，所有的管線必須重拉翻新，當初原本裝修費用初估250萬，目前已經來到350萬左右；如果當時由統包處理應該會來到約450萬上下，但為何我還是建議由統包處理；

1. 學有專精、各司其職；您趕快開店賺營業額，他幫您把工程顧好、在良辰吉時開幕賺正財。
2. 這跟我們公司是否要養設計、行銷團隊相同比喻；需視公司規模大小，公司營業額是否大到需要自己養團隊，抑或公司有遠大的志向，要一步到位。
3. 但建議找有經驗、有口碑的統包，合理統包利潤是，小包如果報100萬，議價之後，統包付小包90萬；統包向業主收108-130萬，這中間就是統包的利潤，當然有些統包不會壓小包價格，還是付小包100萬，為的就是長期的合作。
4. 但這中間自己發包與發給統包的差異可能是，

A. 2-3個月自行發包延滯的營業額。
B. 商機是否會消失。
C.老闆會疲於奔命，須隨時掌控各個小包的進度並即時推進，並忍受鳥事一籮筐的窘境。
D.永遠相信一句話，自己不可能每件事都很厲害；找對團隊做，比自己做來的輕鬆省力。

開店這事就是心平氣和，隨時溝通調整，才能平平順順。
共勉

若有錯誤觀點在麻煩告知指教，在創業的路途有您真好！

#Ansonの創業日常
Anson的星空異想世界

「當包租公輕鬆賺錢，可能變成天上掉下來的災難。」檢察官說，不法集團常鎖定偏僻地點的農地、魚塭和鐵皮屋，以高於行情的租金承租，利用當事人通常只要按時收到租金，就不會上門過問承租人使用狀況的心理現象，大賺黑心錢；直到檢警查獲，出租人才知道農地或倉庫變成棄置場，清除費用都要上百萬元，甚至上千萬元，因小失大。