【龔成問答信箱】（Q22101-22120）

Q22101：

龔sir 我今日做左進階班功課 有d問題想下，我用左莎莎既年報去計財務比率

1）我計到既ROE 分別係-26.4同-31.1, 但係你比的價值網同bochk 係-23.5 同-24.9，點解會有d分別呢？

2）EBITDA 利潤率 其實我唔係好識搵個EBITDA出黎 自己跟住年報計除息除稅除折舊後 都計唔到價值網 顯示既-3.85同-3.67億(價值網顯示2020年係正數

我諗應該係負數先岩？）個EBITDA利潤率 價值網 係-12.7同6.41，而bochk係 4. 06同5.47, 想請教下可唔可示範一下點計？

3）存貨週轉日數 我計到160，呢個數字同價值網差唔多，但bochk係106, 又係想請教下邊個數字先岩？

4) 關於杜邦分析法

2020年: 1.97 x 1.75 x - 9.02% ＝-31.1
2021年: 1.89 x 1.21 x - 11.5% ＝-26.3

ROE 2年都負數 不過2021負得冇得多 2021年純利率差左 不過財務槓桿 同總資產週轉率個數細左 所以負少左

我就唔係好明 總資產週轉率 應該愈大愈好 但係假設2021年都係1.75 (instead of 1.21) 咁計出黎個ROE負得仲勁 咁咪調返轉應該係愈細會愈好？請指教一下

龔成老師︰

1) 我相信係你和其他網站，係計個"發行股數"和"股東權益"出現分別。

因為每個網站的公式都不同的，就算發行股數都不同，計年頭？年尾？平均？加權平均？通常我睇財經網站，都唔會太著重d細數字，你了解大方向就得，同埋，不同財經網站的數據，一定會有d誤差，正常的。

2) 至於EBITDA利潤率，你可以參考BOC個數字。你可以用佢年報中"經營虧損"，再加翻"按性質分類之開支"中的折舊部份(2021年年報P.177)。但會有少少差別，可能係提取數據或匯價問題，影響不大。

價值網部份，都係用類似計法。但2021年數據，可能系公式不同，其實，一般網站在計算EBITDA時，都計左「使用權資產折舊」，但這並不是真正的折舊，所以數據的參考價值會低左。

其實較精準方法，我建議係用EBIT - 折舊，但這個折舊，應該排除左"使用權資產折舊"的數字，咁會更準確。2020和2021年EBITDA，應該為-7.6%和-10%。

2020年︰(-5.53 + 1.17) / 57.17 = 7.6%
2021年︰(-3.91 + 0.87) / 30.43 = 10%

3) 如果用我教法，拿年初和年末平均數計，答案係160。至於點解BOC會有分別，因為佢係計算存貨時，唔係用年初和年末平均數去計，所以有落差。

你照用160，咁就可以。

4) 你這個杜邦分析計算，係正確。你睇翻個3組數字﹐你會發現中間組數(營業額/總資產)，係變動最大。

你就會發現，企業這2年面對問題，係銷售數字出左最大問題，有明顯轉差情況。

之後，我地再睇翻客觀環境。由於這2年有社運和疫情影響，令到營業額受損，係正常。這些都係中短期因素，因此我地係分析企業質素時，唔洗過度在意。

至於你話總資產週轉率愈大，個ROE就會負得愈多，係正常。因為現時佢生意少左好多，但好多固定成本，好似舖租、人工等，唔係話停就停到。

佢現時基本上，每件貨品都係蝕住做。但當這些不利因素過去，營業額回復正常，有更多銷售單位去攤分這些固定成本時，就會令佢轉虧為盈。

這時候，每賣一件貨都係賺錢，自然會係總資產週轉率愈大愈好。

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Q22102：

你好 龔sir本人持倉如下：

778 @$10.3 x 5000
823 @$71 x 1500
941 @$83 x 500
968 @$13 x 8000

1177 @$4.5 x 12000
1928 @$41 x 2400
6823 @$10.5 x 10000

另月供5隻各$1000, 現值16萬多

3,285,823,1177,1299

本人50歲 月入33K 還有十年退休，想法是退休時將所有股票轉成有5厘息以上的收息股 作生活補貼

1) 這個組合有沒有問題？

2) 因為未來還有10年穩定收入 這組合是否過於保守？

謝謝 祝生活安康

龔成老師︰

1) 你持有和月供股票，都係有質素。但由於你50歲，係一個要為退休開始準備的年紀。

因此，你要將組合中的股票，慢慢轉成較保守組合。按年紀增長，慢慢加大收息股比重。目標係10年後退休時，組合100%係收息。

現有持股，暫時可以不用改變。但月供組合中，中生(1177)和比亞迪電子(0285)都係潛力股，風險對你而言，用點高，唔建議用佢地作為月供組合。

你可以將這2隻股票，換成為收息股，會較適合你現時的年齡配置。

收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）。收息基金(3110)，都可以。

還有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。

另外，你要留意一下，你組合持股的佔組合比例。個別企業和行業，不要佔組合15%和30%以上，否則會有過度集中性風險。

你現時部份股票，係超過這個標準。但由於都係有質素股票，故不用沽出。用未來新資金，去慢慢拉平衡翻個比例，咁就可以。

現時大市只在合理區，每月月供之餘﹐緊記都要留少少現金，用來等大跌市出現時，可以去掃平貨。

2) 你大致上跟我所講的方法，去進行配置，增長力度就會配合到你年紀所需。

我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$5000 + 55萬持股，10年後大約會增值至250萬。

你再將佢換成6%收息股，大約每月就會有1.25萬的現金流。你可以以此作為參考，調整自己投資計劃。

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Q22103：

我正在研究電動車和自動駕駛，有什麼介紹

對這個行業未來的看法

龔成老師︰

電動車方面，我自己一直較看好比亞迪（1211），係佢的電動車。

首先，電動車有環保的概念，這點令政府會加以幫助，而市民亦會支持，但其實，電動車真正的價值並非在環保，而是慳錢，用電比起用油平得多，因此只要各種配套都完善，車主沒有理由不選擇電動車。

只要有金錢利益推動，人們的習慣將輕易改變，在70年代的石油問題，完全改變了美國人使用汽車的習慣，由一向追求大汽車的習慣，轉變到鐘情於小排量慳油的日本車，令日本車大舉入侵市場，當其他車廠發覺時已經太遲，最終成就日本車霸主的地位。

雖然將來的油價難以估計，但到經濟好景，各國都大量用油的情況下，石油需求大增，電動車的優勢亦愈來愈明顯。

另外，比亞迪在中國發展電動車，可說是佔盡地利因素，因發展電動車必需要有完善的配套，政府的支持十分重要，另外，若政府肯帶頭使用對推廣很有幫助，現時比亞迪的電動巴士已經行走在中國多地的公路上，由公共交通開始發展，可見政府對電動車是正面及支持的，然而，中國政府在支持電動車背後亦有個重要因素，就是石油。

中國並非產油大國，未來的石油供應難以滿足中國的汽車需求，而發展電動車就成為辦法，同時中國在西藏擁有不少能生產電池的鋰資源，若能用電動車取代傳統燃油車，中國對石油的依賴可減少，對別國的依賴能減少，從整個國家發展的戰略角度分析，中國發展電動車的誘因並不少。

同時，中國是政府主導的國家，要建立配套及支持業界，比資本主義國家更容易（在西方國家，石油業的既得利益者並不希望見到電動車的出現）。

投資中國的企業有一個要點，就是順從中央的方向，這不是指個別一兩個政策，而是一個大方向，因這會對企業的長遠發展有重大的影響。

比亞迪在新能源汽車方面，經過幾年的發展開始有起色，混能車銷情理想，而電動大巴在政府支持下銷量亦理想，而部分歐洲國家亦開始試行比亞迪的電動大巴（這是有利的指標，因歐洲的標準甚高的），雖然只屬起步，但情況不錯。

現時比亞迪的新能源汽車遍佈全球6大洲、多個國家和地區，其中包括美國、德國、 英國、日本等主流汽車強國市場。

所以，我睇好這企業的電動車，但並不是一兩年就見到收成。

至於自駕技術，見集團都一直有同科技企業合作，相信發展上都係正面。

但這股經常都處略貴水平，大約去翻$135先算合理，如果真的好想買入，現價小注月供好了。始終現價投資風險高，回翻先考慮正式買入。

或者，你可留意下中國電車（2845），這基金的目標是追蹤Solactive中國電動車指數NTR「相關指數」表現緊密相關的投資回報。

持股中最重就係比亞迪A股（002594），以及與中國電動車產業有關的股票，中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，故此股有一定投資價值。

此股現價合理區頂至略貴。無貨可以現時入少少，到有明顯回調才再慢慢加注。

潛力度是有的，但會比較波動，如投資宜慢慢分注，可長線。

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Q22104：

老師你好！岩岩開始睇你既書，好似展開左我人生新既一頁，原來一直以來既理財觀念（淨係識得放錢係銀行儲）係好old school同好無效率。依家將你一本本書慢慢睇，希望可以快啲財務自由啦

小妹25歲，月入4萬，家用一萬，用一萬（下個月開始想用少啲儲多啲)，儲兩萬。

黎緊應該會同男友買樓，想買約7-800萬既樓，有首期，希望可以快啲供完，唔想負咁耐債，其實睇完書真係好唔想供樓，覺得要借錢再負咁耐債呢件事好矛盾，更無奈樓價愈黎愈唔合理，但又想有個安樂窩

1。儲蓄約15萬；需要再拎錢出黎投資嗎？

2。美股：少量voo

3。睇完老師你講既野，想試下月供股票
你覺得我每月供
$5000 （2800）平穩增長股
$5000 （3067）潛力股
如何？

4。如果二人都用呢個組合投資，可以加快供完層樓嗎（男友都係月入4萬）
希望你可以比啲意見我，謝謝呀！

龔成老師：

你現時25歲，係累積財富的黃金時期，你要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你盡快加儲蓄到每月$2萬，是正確的。

1）你表示「有首期」，是否已另外預左一筆足夠的資金，去準備買樓，我假設你已準備好，餘下的$15萬就可以投資/等投資，不過，我會較建議你等完成買樓過程，先開始投資。

另外，現時低息環境，其實唔需要太急去還錢，你照正常速度去還錢就得，資金可以用作增值。

2）VOO可長線持有。

3）可以，這兩隻都是不差的選擇，但現時好睇你會幾時買樓，而決定投資多少，留現金多少。

4）你概念上不用想著「想盡快供完層樓」，你只要照正常速度去供樓就得。每月保持進行財富增值，照上述月供模式進行，就得。

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Q22105：

你好龔成老師, 首先感謝你的無私分享，令我有希望可以有天財務自由。

先跟你分享我的現況

工作方面：我今天25歲，月收入13K，上年原本收入18K，但因為轉行由低做起，希望將來可以收入更穩定，所以即使收入下降仍堅持轉行。

我亦有PT工作，大概月入3K。而今年9月我打算花約80K讀PT PGDE，預計2年後畢業後起薪點可以升至30K。

儲存方面：我答應自己每月要儲14K，預期3年後有500K。

資產方面：我現有資產350K，當中股票佔6成，3成是銀行定期，其餘是流通現金。股票比例:

1) 316, 買入價119, 股數419
2) 823, 買入價62.76, 股數131
3) 1177, 買入價7.73, 股數1414
4) 2388, 買入價24.4, 股數1447
5) 2800, 買入價26.37, 股數2301
6) 3067, 買入價17.6, 股數692
7) 3988, 買入價3.07, 股數3252

目標：我期望3年後可以儲到一百萬，與男朋友夾份置業再結婚。

1) 請問老師認為我的方法適當嗎? 有更快達到目標的方法嗎?

2) 請問老師認為我的股票比例恰當嗎? 有需要更集中投資/賣走哪隻股票嗎? 我暫時只有穩定地月供1177及3067各約$2000。謝謝你

龔成老師：

1）現時的股票與現金比例，適合的，持有的股票都是有質素的股，但你25歲，其實未必適合持有收息股，因此，中行（3988）這類收息股，就未必是最好的選擇。

至於大方向，基本上無問題的，但由於你轉左工，收入減少，你要睇下自己能否做到每月儲$14000的目標，如果可以做到，相信3年資產達至$100萬，可以的。

2）比例基本無問題，由於你3年後要資金，因此不能太過進取，你預潛力股與平穩增長，各佔一半就可以，潛力股不能太多，反而當你買完樓後，資金可以更長線投資，到時可以再增加翻潛力股的比例。

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Q22106：

Hi老師，最接近神的男人
因2年前無意中係fb識到你

另外，知道你聽過好多 多謝你的人留言，
我都一樣
我都好想多謝老師！同埋多謝我自己！

我有間居屋 供緊， 在職媽媽
小朋友x2 有一個工人姐姐
以前就算好慳好慳，
都儲得好小錢！

人工唔高 只是普通文職 ，
但我2年內竟然都儲到多達十萬以上！
都係你帶來的正能量影響

除左正職外，亦多層面地搵到額外收入（如投資，網上填問卷，任務/網店/etc....）
真係好多 原來增加收入來源係好重要
，
而我也揾到真正搵錢方法 好開心）
為了令自己收入更大，我偷時間去投資自己身上！去學習不同知識！
賺取更多額外收入！
多謝你無私奉獻

龔成老師：

哈哈，太誇張了，其實我做的事不是好誇張，我原本都是好普通的人，只是我比一般人更加努力，希望你都要明白，好多事情你都能做到的。

見到你有正面的影響就太好了，你最重要是保持進步，無論知識，以及財富。

你現時的方向正確，同時，你應該思考一些長遠增加收入的方法，例如自己在現時職位上的發揮，有無進步的空間，長遠的事業發展怎樣。在自己的能力上，以子職業上，都要從長遠角度出發，加油！

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Q22107：

你好，有些投資問題想求你指教

我月入3萬，太太月入7萬，有兩個3歲小朋友。我有層自住樓，貸款金額仲有500萬，每月供$18000左右。因為我人工唔夠借，所以太太是我擔保人。

另外，我太太和她的家人有層已供完聯名物業市值720萬，但她家人住緊。

現在，我哋想喺太太和家人的聯名物業按揭貸款，之後買入的士（的士牌連新車約$550萬）收租作投資，但我們現金儲蓄得50萬其餘就按揭借回來，你認為可行嘛？

以我的背景會唔會好大風險？還是作其他投資好呢？

謝謝你的賜教

龔成老師︰

我相信你年紀都唔係太大，應該係年青至中年人士的階段。

在這個年紀，其實借貸比例高少少，都係可以。你預總負債，最多可以去到總資產7成。從負債風險角度，只要你做到7成以內，風險水平都係可以接受。

所以，你要計一計數，所有負債，比起所有資產的市值計算。如果超過7成，就是開始高風險。

但你要留意，的士牌過往是增值類別，而家已偏向收息類別(增值都仍有，但不算多)。

本質上，的是牌可以不斷有租金收入，而這個租金都會按貨幣系統的向上，而不斷向上的，但行業近年出現了叫車程式等新的競爭模式，對佢點都有影響。

所以，在長遠計，佢的增長能力只是中等，視為收息類的資產會比較好。

以你們年青至中年年紀，我比較建議集中係一些較有增長力資產，例如一些有增長力的優質股。

投資的士牌唔係唔得，但佢增長力唔會好強，財富增值效果，現時未必有優質股咁好。

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Q22108：

龔成，你好啊！好緊張，希望你會答我呢個投資初哥問題

我目前有HKD80,000資金專門預留作為投資用途，宜家30歲，希望係2022年2月前投資而賺到HKD160,000;請問有咩嘢建議？

我之前有月供股票買盈富同CLP,都有小量投資美股，只限tesla, ARK及台積電。

Thanks!!!!

龔成老師︰

我地做財富增值，一般希望做到架合理回報，係每年增長10-15%。你現時這個目標(1年升倍)，用股票投資去做，風險會好大，較難達到。

而且，1年係一個好短架時間，就算再優質股票，都要時間升值。1年太短，好易會有股價波動風險，令最終回報不確定性好高。

如果你無其他增值方法，建議你按部就班，透過月供去買入優質股，去為自已資產作增值。

你過往投資股票，都係有質素，用來增值係可以。但以你30歲年紀，應以增值為主。中電(0002)增長力不高，未必太適合你。

建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。

現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

另外，我建議你加強每月儲蓄，這是重要的。

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Q22109：

你好呀, 老師, 我今年29, 有以下兩件事情想各你請教:

1. 想與姐姐置業 兩人月入共7萬 流動資金約有100 萬, 本住青衣區, 想買樓齡不超過20 年的, 正考慮藍澄灣, 同埋想問2人自住, 建議入手呎價為多少

（實用面積為500呎會過大負擔嗎？ 想做9成按揭，另想問下老師你覺得此區樓宇有升值潛力嗎？ 由於是第一次置業，想先請教老師有何建議?

2. 另外，因父母抽到居屋，費用為200多萬， 父母正考慮做多少成按揭，如一次過付款，流動資金便所剩無幾，但做按揭又要俾利息，所以想請教老師

建議按幾成才合適呢？

謝謝你的解答!

龔成老師︰

1) 青衣區內大型屋苑唔算好多，成個區潛力度只算中等。但東大嶼計劃落實的話，有機會刺激到這區樓價上升。

藍澄灣質素算中等，佢距離港鐵站較遠，係一個扣分地方，但整體算係可以。

但你這個作為自住樓，我建議較從你自身需要作出發點，去作出考量。你要諗這間屋，係唔係適合你長遠需要，講緊係未來5-20年。

呎吋方面，只要唔好太細(少於300呎)，符合到你生活要求，咁就可以。另外，我地自住樓一定要堅守一個大原則，就係長線要"供得起"。如果可以的話，置業係無問題。

2) 現時貸款息口在低位，無論係你和你父母，我都建議盡量做高成數貸款，去空出更多資金，做財富增值。

如果你父母本身好怕風險，就將按揭成數調低，但其實在財富運用上，高成數會較好的。但要留意，你自己買物業時，高成數按要比按保，你要平衡翻。

雖然高成數按揭表面上，係要比多左利息，但我地要從機會成本做考慮。你利用低息貸款，空出來資金進行投資增值(投資優質股)，去爭取更大回報，相信長線財富增值效果會更理想。

同時，你父母都可以因此留下更多資金，以備不時之需。

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Q22110：

Hi 呀Sir你同唔同意1211黎緊要加強品牌宣傳，佢銷量好似唔夠多，我明白佢有技術，但始終作為買家都想要多人識既牌子咁。

比如比亞迪做公交車，人地買左會唔會覺得自己個檔次低左

龔成老師︰

其實比亞迪(1211)品牌，的確有改善空間，特別係在國際市場。

但由於佢有技術，這方面係佢主要勢所在，品牌雖然唔算好強，但無損其投資價值。

而且，集團將來未必只係集中係出售新能車，可以會慢慢加大電池和新能車相關技術銷售。故零售品牌的強弱，未必對佢影響十分大。

其實，比亞迪其中一個往後的發展，就是「賣電池」，即是同不同的車企合作，而這方面的發展，自己的品牌，未必是核心。

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Q22111：

龔成老師，你好！距離上次請教問題，原來已經有1年7個月，最估唔到既係呢段時間自己既資產價值升左有65%(105->175)。主要係將過去持有既現金部分轉左去股票+每月部分剩餘資金作月供

所以出現左較大既升值。

一、打算準備置業，而因為我目前有接近6成既資產都係股票，因此若要置業就需要放左一D股票，目前股票（買入價，未扣除過往收息）如下：

完美醫療[email protected]，24000股
騰訊700@408，400股
銀河[email protected]，1000股
盈富基金[email protected]，6910（月供緊10000）
中生製藥[email protected]，10000股
小米[email protected]，3000股
建設銀行[email protected]，10000股
阿里巴巴9988@176，100股
港鐵[email protected]，1449股(月供緊3000）
閱文[email protected]，406股

我有考慮既係因完美醫療同騰訊升幅較大，再接觸到較平宜價較難，所以計劃：

1.先放左升值潛力無咁大：如建設銀行、閱文集團；

2.現時買入價與成本價相距較近：港鐵、阿里巴巴、小米

3.再考慮剩餘（優先考慮銀娛，及部分盈富基金）的股票。

你覺得呢個安排會唔會較好？

二、由2019年11月開始月供到而家，見盈富基金佔現時比例較大，想降到3000/月，因為澳門月供股票成本較貴，50hkd/隻/月，

唔想月供分得太散，想10000就分別5000福壽園，5000港鐵。會唔會都可以？但若果成功置業，到時候可能只月供到3000-5000。

三、最近睇完你本《80後千萬富翁》，好有感觸，特別係我對現時份工完全感受唔到滿足感，甚至厭倦，現時一有時間就會睇報表，樓宇相關資訊，

目標向住有基本財務自由後辭職。感謝你本書再俾我動力去向股票，樓宇，老闆方向發展。

龔成老師︰

一) 你的策略，有部份需要修正。

我地考慮持有邊D股票，要從佢是否適合你、組合平衡性和現價平貴(而唔係睇買入價與成本價的差距)，去作出考量。

你還未到30歲，建行(0939)這類收息股，唔適合你。閱文集團（0772）確定性較高，可以減持少少。

完美醫療(1830)現價偏貴，加上佢佔你組合比重較高，我都建議你沽出部份。

至於餘下股票，持有價值差不多。若你有需要進一步套現，你可以按比例去每隻沽少少。

二) 你這個調整，都可以。暫時你就用你新的調整，去繼續進行月供。到你置業後，才按需要減少月供供款，就可以。

三) 本書能幫到你就好，記住要做好財富增值，唔係短時間可以做到的事。要保持學習、維持現有投資習慣，你自然會一步步走向財務自由。

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Q22112：

你好！ 家父將於4年後退休，佢想我幫佢用1百萬做投資，希望長期收息亦可有小許本金增長。

80% 穩定收息
303 vtech 15%
778 置富 15%
1310 香港寬頻 12%
941 中國移動 12%
2638 港燈 15%
2800 盈富 11%

20% 增長股票
1810 小米 7%
981 中芯 3%
823 領展 5%
066 港鐵 5%

請問以上可以嗎？定比例或股票有些轉換會更好？
Thanks！

龔成老師︰

由於你父親，尚有4年就退休，投資上應要較保守。

你現時持股和配置，大致上都可以。但盈富(2800)唔係收息股，佢派息平均只有2-3%，但有穏定增長力，可持有。

另外，中芯(0981)和小米(1810)雖有質素，但波動性較大，不宜持有太多，故不要再加注。

現時大市只在合理區，資金唔好盡用。最好留有部份，一方面，可以等大跌市出現時，用來掃貨。另一方面，你父親都應該留有一定現金，以備不時之需。

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Q22113：

龔成老師你好，我想請教下你，我已經賣左我既單位，宜家手頭上現金有130萬，我和先生的入息加埋有6萬，我地想買返樓

但係樓齡新少少已經去到700萬，供唔起，我地打算租住先但係又驚上唔返車，請問我地點做會好d？

龔成老師︰

若現時財政，不足以直接承擔心目中的理想單位，你有2個方法。

你可以先購買一個較細單位，之後放租去「以租養樓」或自住。另一邊，就用優質股繼續增大個資金，之後才用較高成數去買大屋，令自己可以供得起。

這樣做，可以有平倉樓市的效果。你們資產，相對受樓價波動的影響，就會較細。當你地將來再換物業，會較有預算。

另一個方法，就係直接用優質股去增值。現時以租金回報率計，股市值博率會較高，潛在回報都會較大。

但由於佢同樓市，唔係有直接關聯。若長線樓市升幅跑嬴股市，變相反而令你置業成本上升左，得不償失。

你要自己衡量下，邊個方法會較適合你。

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Q22114：

本人49歲，丈夫51歲，一子將升中學。夫婦兩月入約15萬。在何文田擁有一物業，以丈夫名下持有，仍欠銀行180萬。

我與丈夫現共有公積金約700萬。現金260萬，定期200萬，基金保險200萬。我自己有9手滙豐股票、1手工商，1手港交所。

丈夫常想多買一層樓，因現單位不夠住，想多買一間三房單位，何文田單位出租。但我想以我們的年紀，再重新供一間樓是儍事嗎？

最近見大埔一大屋苑800呎單位，售950萬，26年樓齡，可考慮嗎？

龔成老師︰

其實，每個人都有自住需要，一個適合家庭長線生活的物業，係需要的。你用現時方法，買入一間3房，再將現有物業放租，係可行。

你現時有一定的現金，只要利用作首期，餘下部分現金，你每月供款，我相信可以應付，但的確，每月支出會增加左，你要計好數。

而你現有物業按揭$180萬，將其放租，我相信每月都有基本的正現金流，可以幫少少你每月供樓部分。

另外，如果日後能善用公積金，無論作為部分還款，又或投資一些能產生現金流的工具，都能有助你供樓的。

但當你再買入一個物業時候，你成個財富組合，就會偏晒係物業類，出現過度集中性風險。故你在買入新物業後，長遠來說，加大翻優質股的投入﹐去令財富組合回復平衡。

另外，你現時持有股票，都係有質素。但你要留意，任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於30%，而單一企業不要高過15%。

你現時明顯，係偏重左係銀行股，未來要加大其他行業股票佔比，去平衡翻個組合。

以下是一些適合你的股票，現價都在合理區，可分注入貨。

平穏增長股︰金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、粵海(0270)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)

現時大市只在合理區，資金唔好盡用。要留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

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Q22115：

龔sir，我是你的學生，想就爸媽的情況請問你意見：

爸媽是退休公務員，60歲，有長俸(每人每月約$15,000)。他們持有一個單位，市值約$1,000萬。下年中他們將搬來跟我一起住，請問他們應該：

(1) 將樓放租，租金大概$20,000/月，每月$2,000管理費；或

(2) 將樓放賣，將部份所得資金(大概$700萬)換入保守投資股票組合，希望有4-5%年回報，換取現金流。

請問那個方案較適合他們的情況？如是(2)，請問除了港燈般的公用股，還有那些是最穩健的收息股？因為就算領展置富這些近年都比較波動，謝謝

龔成老師︰

你父母由於會跟你同住，所以無自住樓需要，其實用分法1和2去處理，都係可以。

若你父母透過長俸和租金收入，已經足以應付基本生活支出，我會建議一動不如一靜，用方法1就可以。

相反，若現時長俸金額和他們生活開支，係有一段距離，你就可以考慮用方法2。

另外，你可以考慮將層樓加按，套現部份資金，去買收息股(最好係方法1，不足夠支付生活才用)。

但由於借貸始終有一定風險，唔好按太多，大約2成左右好了。同時你要明白，這樣會令你父母負債增加，風險會增加。

另外，如果你投資的股票不幸股價下跌，你就會出現「賺息蝕價」，對你不利。

同時間，如果日後加息，又或你收息股的派息減少，都會令你得到的息差回報收窄，你的回報會減少。

你要從實際情況和風險中，取一個平衡的方法。

以下是一些有質素的收息股，給你作參考。

目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）或收息基金(3110)都可以。

如果你能承受到風險，有些更有超過8%、10%的高息股，但股價就略有風險，要自己衡量，佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，只能小注）。

領展(0823)都可以考慮，但因為佢都有一定增長力，所以股息率未必太高，你要留意這點。

我較建議方法（1）。

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Q22116：

我想請教，以收息股為例

我既3號仔，早前收左利息，我係咪應該將息做investment ，Otherwise 就achieve 唔到個compound effect ?謝謝你

龔成老師︰

其實複息效應，係分2部份。第一部份，係企業賺到錢，攞去再投資在業務上，創造更多盈利。

另一部份，就係你所講的派息。這部份，就要投資者，將這筆資金去再投資，去創造更多財富。

但如果你持有股數不多，收到股息可能較少，不足以買1手股票。你可以將這些股息先儲起，到有一定數量，目標股票價值又合理，就可以出手。

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Q22117：

龔成老師: 現時持股組合中，有1928金沙 $33.9買入，但擔憂政治風險影響續牌，以至可能帶來毀滅性打擊，

眼見880 澳博股價下跌不少，值博率上升，請問是否換馬較好?

龔成老師︰

金沙(1928)無論在賺錢能力、規模、物業質素和協同性等等，都係優於澳博(0880)。

現價計，雖然澳博值博率係較高。但長線計，金沙(1928)增長相信會較好，我比較建議用金沙，作為長線投資目標。

至於澳門賭牌問題，我係課堂上，都有課程的同學們分享過。簡單而言，佢成功續牌機會，會係較大。

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Q22118：

龔sir, 有事想請教你意見。我將會離職，公積金約有40萬可選擇取回或者繼續存放於景順，目前都係放高風險的100%環球股票基金。

僱主供款30萬幾（我唔洗供），而家收益9萬幾。

請問我應該選擇取回所有現金再作其他投資？（扣取放回MPF的錢之後應該還有28萬左右可以取回）還是應該先繼續放，等個市好啲再取出？（佢五年內再隨時取回）, 先謝

龔成老師︰

首先，你按翻人生財富配置就得，睇翻自己年齡情況，是否適合說基金的風險度。

另外，你可以睇翻隻基金表現和目標，去做決定。

例如投資的資產類別、投資策略、風險程度、市場、費用成本、以及過往的表現。

你可以睇佢過往5-10年，如果回報係比主要投資市場高，有機會值得繼續放在公積金戶口投資。

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Q22119：

老師，請問你有沒有覺得最近市況有點過熱，大市市值有點偏高？

我留意到HSI的市值已高達17倍，比以前一般10-12高出不少，另外一流的公司市值升很多不在話下，但連不少質素很好的2線公司都有2-3倍的升幅，

例如中國軟件，中遠海控，這情況令我擔心市場正在開始形成泡沫。

針對這種情況，我繼續保留質素很好的公司，但我應該把手上投資組合中質素一般的股票賣出，換成現金還是換成較好質素的股票比較好？

現在我有1百萬股票，1百萬現金，我希望5年後能夠增值成1千萬，跟隨老師你的步伐，請問我怎樣做才可以達成目標。感謝你的時間和思考，如果上面寫得不夠清楚，請見諒。

另外一提，在我只有十萬時看百萬富豪，給予我希望及目標，最終我得到百萬，果然意念成就事實。

現在，我正在看千萬富豪這本書，給予我新的目標，而且我已經不會再覺得是希望，而是信念，必定能做到的信念。

感謝你，這些都是因為老師影響到我。

我現在是創業，會計師樓老闆之一，算是正在做創富類的工作吧。

我想變得更好。

龔成老師︰

先恭喜你，達成首個理財目標，成為百萬富翁。

由於近期恆指加入不少新成份股，令到PE合理區，都作出相應調整。你預13倍左右，算係合理區底部。

中國軟件國際(0354)和中遠海控（1919）係貴，但整體大市依然算係合理區，暫時唔見有好明顯泡沫。

你持有優質的股票，應長線持有。但較一般的股票，若持有比重較多，可以考慮換碼至其他優質股

其實，我地投資股票，就等同投資一間企業。係要時間，比佢慢慢成長。一般希望做到架合理回報，係每年增長10-15%。

你現時這個目標，用5年將財富由200萬，增值至1000萬，用股票投資去做，風險會好大，較難達到。

其實，正如《80後千萬富翁》書中所講，要致富其實有5條路，投資只係其中之一。

而生意，都係其中一個出路。一盤生意打理得好，回報係可以遠超投資優質股，所以你想達至你的1000萬目標，可以先從自己盤生意著手。

若再用空閒資金，才用來投資優質股和物業，令財富組合更平衡，咁就可以。

如果你這筆100萬資金，係已經諗住預留去投資優質股。你可以先儲起，因為現時大市只在合理區，你可以等有明顯回調時，才用來慢慢分注入貨。

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Q22120：

老師，不知不覺就過左2年多没有message你, 其間我有睇你書及留意你facebook

亦成為我這幾年的鼓勵，現在有些問題想請教你意見, 我同男友想在明年初結婚, 我們都打算未來幾年內移民, 我們打算未來1-2年生BB,

我男友想買樓, 他會用大部份積蓄, 但我反而叫他租樓住, 因為咁様，cash flow會較多, 而且怕幾年後樓價會跌, 放樓也不容易, 一買一賣涉及很多費用, 又要用錢装修

我們這個情況, 你會有甚麼建議? 贊成我男友買樓嗎？還是盡量租樓, 留多d cash係手?

因政局常變, 而買樓有3年禁售期, 因為我才建議男友租樓, 但他不喜歡租, 只想買, 你意見如何? 這刻可怎樣為將來同移民打算?

龔成老師︰

過幾年樓市升跌，無人知。從自住角度，若你係有實際生活需要，而有"供得起"，置業都係可以。因為除了優質股，物業都係一種資產，都係可以幫到你累積財富。

較理想的情況，就係在置業同時，可以留有一定優質股係手，保持增值。令成個財富組合，唔會過於遍重物業，因而造成過度集中性風險。

但其實，你距離移民只有幾年時間,如果移民時，你可能不會保留任何香港資產，我就建議你地租屋會較好。

加上一買一賣的成本高，同時無人知樓市到時是高是低。

因為本身樓市有一定波動性，加上装修和買賣成本都高，還有額外印花稅等問題。為幾年生活，而去置業，未必真係值得。

你反而用移民前的幾年時間，將資金投資一些優質股，去幫你移民前做些增值，相信會較好。

而你男友想買樓，我估有機會係從投資角度出發。但其實現時樓市算略貴，整體租金回報率不高。投資值博率計，會係股市會較高。若他真的有從投資角度考慮，你可以提一提他這一點。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q21061-Q21080）

Q21061：

龔sir！很感激老師常常發佈正能力信息！調整返心態好有用 有幾個問題想請教一下，想問通脹問題。如果通脹會反映在股價上嗎？會平均按通脹升幅？

如有機會超級想上老師的堂學企業估值法，不過我在澳門，只能買書自學

龔成老師：

通賬就是現金貶值，在長期來說，優質企業的實質價值，會因此而慢慢向上，所以股價長遠會向上的。

如果是一般質素的企業，會按類似通賬的情況上升，如果是優質企業，升幅會比通賬高，因為在理論上，優質企業在經濟增長等長期因素下，賺錢能力比一般企業更高。

其實我之前都有開過澳門班的，不過現時疫情，所以暫時停左，之後會再開翻的。

你或者可以預早留位，只要whatsapp 852-55457212我同事講，打「留位澳門班」就得。我地有具體資料就會 whatsapp你。

因為現時已有好多澳門人留左位。

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Q21062：

龔sir你好，我剛剛把手持物業出售了，現正尋找合適單位買入，想換返間大啲的單位自住。物業出售後有400萬現金在手，應如何處理是好？

覺得放定期收入又太低，但買股票又怕睇啱單位時遇著跌市，令投資損失。希望龔sir 能給些意見。謝謝！

龔成老師：

如果你只是換樓，資金就要用來買樓的，就唔應該投資，要等整個買樓過程完成，按揭順利，餘下資金先會重新投資。到時先會重新整理組合。

始終股市上落大，點都有風險，加上投資股票要長期先有回報。因此，建議你暫時只持有現金。

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Q21063：

阿Sir！其實有某d個股嘅企業本身基本面、質素唔錯、而且業績超靚仔，不過股價冇起色，經常在較底位橫行、徘徊，究竟乜原因帶動唔到股價有上升空間動力？

繼續keep？thanks

龔成老師：

好多時因為增長力唔強，業務就算穩定，但市場對佢的企業價值唔會估得太高。

其實要睇股價橫行有多久，如果持續2年，就要分析這企業的價值是否「只是如此」，如果1年以下，有機會只是市場忽略。

另外，要睇翻企業的將來價值，如果5年、10年預期企業業務有一定增長，這刻的股價橫行，就有可能只是市場暫時忽略。

用上述的方向去決定持有與否。

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Q21064：

老師你好，29歲單身，想要儲錢買樓，知道打工一世唔會賺到錢，想開始投資股票，慢慢儲多啲錢，達成買樓目標。

我見市面上的證券交易Apps收費較銀行低，有部分更加送1-2股股票吸引客戶，不知老師建議新手係銀行買賣股票或證券apps好？

另外，新手來說應該買入平穩增長股或高風險/波動大但回報高嘅好？唔該晒

龔成老師：

你要做三樣野，第一，增加知識，你要學理財及投資的知識，記住，投資並不是坊間的炒炒賣賣，你要從書本或課堂上認真學習。《股票勝經》適合初階者的。

第二，了解銀行及證券行，去開一個證券戶口，並準備做月供股票。

其實兩者都可以，銀行就較方便，但手續費就較貴，證券apps收費就較平，香港的監管不差的，風險不大。你可以先了解下不同的收費。

第三，將每月的部分資金，去做月供股票，供盈富（2800）（如果不想月供，就自行分注買入）。對初階投資者來說，月供股票是一個很好的累積財富方法，因為可避免你一次過在高位買入的風險。

原理如同儲錢，不過就不是儲現金，而是儲股票。計劃要長期進行。

另外，盈富是一個組合，適合絕大部分人投資，風險不高，長期儲貨可助你財富平穩增值，記住要長線持有。

當你在做上述三件事的同時，開始學下股票，了解下那些股票適合你自己。上述只同你簡單供盈富，當你過幾個月，有知識及少少經驗後，就可以利用你手上的資金，其中一部分，去投資股票。

你初階，唔好投資潛力股住，應投資平穩增長股，你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、中銀香港（2388）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

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Q21065：

老師，有幾個問題想請教。

1. 基金與股票的分別是什麼？

2. 我應在銀行開戶口還是證券公司？有分別的嗎？

3. 現在只有我老公一人收入，他三十二歲，收入平均兩萬，每月大概只剩三千儲蓄，如不想月供股票，會建議短炒先賺第一桶金嗎？

4. 看你的書後，我不介意用借的工具去投資，請問現況適合借貸去作可行的投資嗎？如可應用來買什麼回報較大的？

5. 我們現在都沒有儲蓄，希望能盡快脫離現況達到財務自由！謝謝！

龔成老師：

1）基金是一個組合，例如50隻股票，或500隻，又或投資不同類別的資產。而股票就是一間公司的部分擁有權。

2）銀行就較方便，但手續費就較貴，證券行收費就較平，香港的監管不差的，風險不大。你可以先了解下不同的收費。

3）短炒反而會輸錢，不如努力月供仲好，如不懂選股，就投資2800、3067。

4）如果是初階者，唔建議月供。

另外，這刻大市只處合理區，並不是特別平，不會用借這一步。

5）當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

當然，如果你知識不足，潛力股就不能投資太多。

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Q21066：

阿sir,有個置業問題想問下

我背景如下
30歲男
現金約105萬
股票都係105萬（大部份優質股）
保險大約98萬
月薪15000

內地有一物業每月租金1200（係遺產黎，但因為疫情未返到去做轉名手續，應該暫時唔可以當收入一部份）
同爸爸住公屋

想買大約5m嘅樓，盡量用9成按揭

心目中選擇係嘉湖山莊（因為入場費冇咁高，同埋易少少租出）

另一個係屯門南嘅海典軒/南浪海灣（本人睇好屯門未來發展，如龍鼓灘填海及內河碼頭一帶會重建，屯門南站及已落成的屯赤隧）

但係因為冇擔保人（爸爸係自僱人士，而且收入都唔高），自己月薪又唔夠做按揭

想問嘅問題
1.資金唔知算唔算充足，但咁低收入，做按揭有冇可能成功，或者有冇其他方法可以免壓力測試？

2.以上挑選嘅物業，你覺得邊個比較適合？選屯門南係因為感覺潛力比天水圍高，樓齡希望大約20年左右

3.定係我應該先提升收入？不過樓市到時可能又升唔知幾多，雖然好同意你經常提議人去做小生意，不過我完全冇頭緒唔知由邊度搵起步點

4.如果為左呢刻買樓，將部份人壽保險同部份股票換成現金會唔會太過衝動？（但都未必解決到按揭個個問題）始終我覺得而家嘅資產配置大約每樣都佔大約30%，覺得幾平均

龔成老師：

1）當你超過6成按，銀行就開始好嚴，你按揭及壓測一定要過到先得，坦白講，難。

所以，你只能加大首期，令先月供款減少，以及考慮低少少金額的物業。

另外，你要想方法提高收入，這點都好重要。

2）我相信屯門南會較好，交通配套正不斷改善。無論是本身價值，以及潛力，都比天水圍高。

你可以在這區，找一些唔太舊的樓，都可以。

3）買樓的最大原則「供得起」。

如果這刻較勉強，就等下先，提高收入，儲更多資金，利用投資滾大現時資金，都是方法。

4）唔好太心急。合理滾存資金，增加收入，更好。

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Q21067：

成哥，我想問下你對國内醫療器械集採有咩睇法？ 我早排都幾睇好只 853 同 1302 ，呢两只都有自己研發既器械

但最近都跌得幾應下，其實係咪醫療器械成個板塊都已經玩完了？ 另外，今年有冇出新既50優質股既書？

龔成老師：

微創醫療（0853）較先健科技（1302）有質素。微創醫療業務有增長力，但估值難，現價略貴。

佢業務主要專注於治療血管疾病及病變的微創介入產品。亦銷售極其細小的顱內支架、用於促進腦血管血液流量的靈活支架以及外科手術中使用的覆膜支架。

前景是有的，本身業務都增長快速，相信長遠不差。問題主要是估值，市盈率高，但增長快，如果更準確的估值，應該用較多「預測」去進行。但這企業要預測發展並不容易。

佢之後的生意增加，慢慢成本減，當然會令佢盈利有理想增長，市場就是預期這情況，所以比佢一個好高的市盈率。

睇翻最近情況，自2018年「4＋7帶量採購」開始後，令醫療材料開始降價，降幅基本在50%左右，甚至更高，預計未來3年帶量採購在醫用耗材領域會持續，會常態化，影響佢的賺錢能力。

從長遠發展，這股仍是正面，但就算現價仍唔平。

初步分析，現價並不便宜，但有潛力。真的有危有機，如投資，小注好了。

今年不會有《50股》的書，下年就有。

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Q21068：

成老師，你好！本人現年48歲，月入約50k，打算60歲退休！

現有MPF市值1.5M！另有現金約5M放銀行，不時做定期，其中1M與房貸息掛勾（約2.25%）房貸還有2M要供10年每月還款20K！

我祇負責供樓，其餘家庭開支由先生負責，他月入70k退休後會有長俸！

我如何用餘下的12年時間幫助資產增值?

想月供股票或買債券基金，哪個選擇較可取？
謝謝

龔成老師：

強積金你保持滾存就得，現時可以投資一些平穩增長的類別。

至於現時的$500萬現金，應該要好好善用。

投資平穩增長股、收息股、一些銀行/保險公司的產品，至於債券基金，有利有弊。你可以將資金同時分配到這些資產，這樣會較為平衡。

你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、中銀香港（2388）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

即是你要慢慢分注買入，不要一次過買入。

至於債券基金，不是不可，但你要先明白當中風險。

首先，「債券基金」跟「債券」有所不同，債券基金坊間分好多種，你要小心睇，因為有d風險低，無乜問題，有d則有潛在的風險，絕對不是保本的產品，有機會出現了「賺息蝕價」的情況。

第一，有些基券基金，會投資「高收益債券」，即是「垃圾債券」，你一定要睇睇佢所佔的比率。

債券是到期收翻本金的，債券基金則不是，價格可以上落的，即是有「賺息蝕價」的可能。所以，當息率去到10%，反映基金投資了不少垃圾債券，風險自然更高。

第二，債券基金往往不是單純地持有債券，而是可以作買賣，以及利用衍生工具作對沖等策略，即是可能有價格上的波動。

這點好睇基金經理及市況，如果市況不利，價格可大跌。

第三，加按物業，以槓杆去放大回報，以平息借貸去賺取息差。低息環境時間題不大，但如果日後進入加息週期，不止借貸成本增加，同時債券價格往往在加息期下跌，雙從打擊下，要小心。當然，若然加息步伐不快，息差利潤就可觀。

如你決定投資債券基金，必需理解當中風險和仔細分析。

我並不是說這些基金有問題，而是你要明白當中的風險，利弊。

如果你投資債券基金，要找一些較少垃圾債券的。同時明白風險。

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Q21069：

龔成老師您好！本人已年屆52，是單親母親，已失業半年。

由於收入有限，年輕時全部資金已用作供養父母子女及交租，所以曾經負債累累，現時儲蓄亦不多。曾經跟同事買股票，希望賺取利潤，利豐、中石油、中交建⋯當年衡量以為是穩健，奈何最後損失慘重。

現時只餘少量股票：恆基0012 ($33.5 5手）中電0002($80 2手）恆生銀行（$158 6手）騰信（$625 1手）。原本想到我這年紀應該以保守為先，所以主要持收息股

但由於暫時沒有工作，朋友都建議我應學習從短線的股票波幅獲利，起碼應付每月開支。但我現金流只餘20萬左右，每日見股市上上落落，難免心驚膽戰，不知如何調節心態。

所以想請教一下，一個錯過了資產增值的黃金時期、又面對失業、不久已屆退休之齢的女人，應如何「重新出發」？如何為將來退休舖路？

是繼續買入/持有收息股類？部份用左短線投資？還是重整股票組合（因恆生和中電都貴買了）？

另外，我希望能多了解正確投資技巧，可以先從你哪本書著手？麻煩指教！謝謝。

龔成老師：

你絕對唔好短炒，根據我過往做銀行及證券行多年的經驗，大部分短炒客最後都是輸錢收場的。

記住，我地理財是一個財富配置，平衡風險，平穩增值，我地不是賭錢。

以你現時情況，你應該多留現金。

另外，你要增加知識，可以多睇書。

我建議你計算要留多少現金做備用，餘下的「閒錢」部分，就可投資。

投資收息股，可以作為財富分配的一部分，但不建議將全部資金都投資，因為一定要留有一定的現金作防守，以備不時之需，以及若大市下跌，可以買平貨之用。

你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

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Q21070：

龔成老師，你好。一年前經朋友認識關於你，於是開始睇的影片及學習關於股票。從影片中學到你對投資的理念，對我很有幫助。

有一些投資問題想請教你。

今年49，而我另一半39 歲。
我每月收入約6萬。但是是每年簽合約的。
另一半則3萬多。大致算穩定。

可用現金流約50萬。

十多年前有買退休基金，每月供$1000
及一個給兩位小朋友的儲錢基金。
也有我們夫婦兩的 MPF。
供樓每月1萬多。

扣除必要開支外，每月可用2萬5作投資。約一年開始月供以下投票。

盈富 $3000
平安$3000
中華煤氣 $2000 （這一，兩月暫停了。）
MTR $2000（這一，兩月暫停了。）
比亞迪（已沽,現可繼續月供嗎？）

少量嘅其他股票有（不是月供）
966 / 3手
3033/ 2手
3147 /1手
9988 / 1手
1810 / 2 手

及亦有買一些美股。(沒有月供）約 5萬多元，（狀況暫時不是太好。）

我知這不是很好的組合。現在想請教龔成老師的意見。
謝謝。祝身體健康，生活平安愉快。

龔成老師：

現時的股票，基本上都是有質素的，同時都等是一個平衡的組合，整體無太大問題。

以你的年齡，以及財務情況，你可以集中投資「平穩增長股」，小注投資潛力股。

你可以重新月供港鐵（0066），另外，1211係潛力股，業務發展理想，研發不斷進行，汽車賣得好好。只是之前炒得太勁，之前貴，近期回翻，但現價仍略貴，與我半年前的估值一樣，去翻$120先算合理，起碼都$150先月供。現價投資風險高，最多回翻先考慮。

或者可考慮GX中國電車（2845），這基金的目標是追蹤Solactive中國電動車指數NTR「相關指數」表現緊密相關的投資回報。

持股中最重就係比亞迪A股（002594），以及與中國電動車產業有關的股票，中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，故此股有一定投資價值。

由於近期不少車股被炒起，此股現價略貴。無貨可以現時入少少，到有明顯回調才再慢慢加注。

潛力度是有的，但會比較波動，如投資宜慢慢分注，可長線。

你每月可以儲到$25000，你可以用約$15000去做月供的。最簡單是增加盈富（2800）金額，加入恆生科指ETF（3067）及2845。

至於現時的現金$50萬，可以動用$20萬，分注投資平穩增長股，盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、中銀香港（2388）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

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Q21071：

啊sir，我明白要增加收入，除咗搵多份part time我諗極都諗唔到我仲可以做咩？

不過d part time好難就到全職時間，做小生意又冇資金，有冇建議？萬分感謝

龔成老師：

找兼職，要找高時薪的。例如私人補習，可以更易就到時間。

另外，可以網上找一些低成本的生意，網上買賣等，不一定要好多資金的，你要從你的強項、興趣，去發展生意。

生意機會，好多時都係身邊，留意下市場有那些「需求」，你滿足佢就得。

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Q21072：

我已經有700作長期投資
1211真的想短炒
作為生活費

我$191.80買1211
現價估出定會再有上升空間?

龔成老師︰

短炒根本是無法賺錢，我之前做銀行、證券行多年，見證大量客短炒全部都蝕錢，只有長線才能有錢賺。

比亞迪（1211）整體是正面的，但現價已經係偏貴。

我唔會為佢定個目標價，因為優質股永遠都係長線持有，咁先係最好。我好耐之前買架比亞迪（1211），到現在都無沽過。

建議你2隻股票都長線持有，會對你最有利。

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Q21073：

龔Sir 想問下1881, 2777, 87001作為收息股是否適合? 我未係好掌握到睇報表, 係報接表上搵唔到核數師寫不保留意見, 但見有類似寫按實際披露的評語

是否等於可靠? 因為想分攤風險且資金不多, 所以想在不同範疇有增長而有穩定股息的細價股上投資。謝謝你的解答。

龔成老師：

放心，可靠的，我見佢過往多年都有「不保留意見」，只是你可能找唔到，又或佢未正式公佈。

3隻都是不差的收息股，你可以投資，股息率都高，不過，富力地產（2777）業務上是有質素的，股息好高

佢本身負債高，相信會對佢有一定的影響。股價會因此較為波動，所以唔好只睇股息。

你預佢中短期都會一般，但如果只是小注投資，都可以。

整體上，3股都可考慮的，現價合理。

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Q21074：

老師你好，我無買過股票。

我想問下手上如有十萬資金，點先可以快速賺到30萬？ 2個月後要比首期買樓，等錢用。

買美國股例如亞馬遜，賺唔賺到？

龔成老師：

如果你2個月後要比首期，你要持有現金，一定不能買股。

你試想想，早前股市跌好多，唔少科網股跌3成，這是無人能預測得到，如果你買股票後跌2成，你點算？

現時你不是賭錢，投資要長期，以及建立平衡組合，先有合理回報，因此，你最好是持有現金。

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Q21075：

龔Sir，我係一位投資新手，早前拜讀了你2本書，又看過你這幾個月的facebook留言....剛剛開始買了一些股票，但買入後大跌，在想應該止蝕還是繼續持股? 不知應該怎樣改善我的股票配置?

9888 百度集團 SW - 16% $253買入
1810 小米集團W - 15% $26.85買入
0066 港鐵 - 9% $44.25買入
2638 港燈ss - 8% $7.88買入
1177 中國生物製藥 - 7% $8.46買入
2845 GX中國電車 - 7% $114.6買入
3067 安碩恆生科技ETF - 6% $16.86買入
0525 廣深鐵路 - 6% $1.58買入
1972 太古地產 - 6% $24買入
0823 領展 - 6% $69.9買入
0003 中華煤氣 - 5% $12.26買入

我覺得自己係咪係高價位買入? 唉....真係唔知應該點先好?

呀sir能否指點迷津
同埋我唔知會唔會太散 係咪應該集中返一d?

龔成老師：

你要清楚翻一個概念，最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

現時你買入的股票，基本上都是有質素的，只是你部分股的買入價貴，你日後要注意買入時，不要一次過買入，要分注或月供，或做好估值先。

你現時持有就得，唔好轉來轉去。

以質素來說，上述都不差，廣深鐵路股份（0525）就相對較一般，主要經營提供鐵路客運及貨運業務，亦經營若干其他業務，主要包括車站內服務。

過往業務穩定，不過發展力不強。

中短期弱，長遠會慢慢好轉，現價合理，不過預佢長遠發展力唔算強。

至於部分潛力股，如百度（9888）去到16%，已經有點高。

以一個新手來說，當然不適當投資太多潛力股。

建議你增加翻知識先，暫時組合不是無得守，但不要加注了。

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Q21076：

老師你好，想問下你的意見，我現在40歲：

1. 建議中國人壽還是工商銀行買的基金作為長遠投資到65歲時可以取的退休基金

2. 應該選平穩還是中風險投資組合？
謝謝謝謝謝謝謝

龔成老師：

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

以你這個年齡，可以投資「平穩增長股」。同時，不能只投資一隻，要建立「組合」。

工行（1398）只是收息，而中人壽（2628）增長力好D，不過，平安（2318）的質素其實較中人壽好。

你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、中銀香港（2388）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

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Q21077：

龔成老師你好，我成日都有留意你專頁，有以下投資問題想請教你。本人現年40歲，夫婦做銀行公務員，月薪共10萬，有3個年幼小朋友，住500呎2房私樓，月供$16000，其他家庭支出（包危疾年金)約5萬多，每月可儲2-3萬！

小朋友開始大，男女需分房，目標想4年後轉大間屋，同埋預備退休金，手頭上已有$270萬，自己投資經驗好淺，同埋比較隱陣，平時只放員工高息戶口滾存複息，同埋買每月派息基金！

- 70萬港幣每月派息債券基金 （可隨時沽）
- 200萬現金高息戶口（原先想今年買樓，市區地鐵站近學校，但3房都過千萬，資金不足）
- 按揭用其他銀行$340萬未還
請教怎樣可增值，以下理財方案可行嗎？

1）自己在銀行做，按揭只需1%, 但只可自住，如辭職要即時轉走（自己長做，諗住做到退休）按揭銀碼最多只可做200萬，需轉番公司按揭嗎？平息但資金唔靈活，現時用緊cap 2.15%, H+1.24%

2）利用現金買層平價放租，3年後升值再賣出，再買面積大些物業，現自住的到時再放租，但擔心樓價唔肯定上定落，風險比較高，出租回報比投資唔肯定好定唔好？

3）應該用幾多手上資金來投資？

4）投資什麼比較適合？外幣，儲蓄保險，美股，基金定股票（員工減佣一半，無碎股或月供股，要逐手買），而買基金（員工可免手續費）！如買基金買現金派息，定係買派unit, 定對沖外幣會較適合？

5）長遠退休部署

龔成老師：

1）要睇翻你自己的工作情況先，如果你長期在這銀行工作，在自己銀行做按揭，我相信以長遠計，是有著數的。

2）比較好的做法，是利用股票去進行增值，這樣會比較彈性，以及以現時的股票/物業平貴度去分析，香港樓在投資角度，值博率未必好高，反而你投資一些舊經濟股，價值更大。

3）如果你打算4年後換樓，現時可以動用$100萬-$150萬去投資（當然不會一次過用，而是慢慢分注投資，並把握投資市場機遇）。

4）基金、美股、港股都可以。而基金要留意有那些條款，而選彈性較高的，就你的情況，其實股票會較好。

你可以考慮
平穩增長股：潛力股
8：2
（如果你投資實力較強，可增加潛力股比例）

平穩增長股：考慮盈富（2800）。

另外再加：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

潛力股：安碩恆生科技ETF（3067）

另外再加：阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、ＧＸ中國電車基金（2845）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

現時大市波動，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

5）部分資金作一些長期投資，無論投資基金、2800、3067都得，以「先增值，後現金流」的模式進行就得。

但都要等你完成換樓計劃後，就可以更加速進行。

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Q21078：

Hi 龔sir，本人31歲。月入七萬多＋3-4個月年終花紅（一個月儲到85%，入面會用$18000月供股票，如2800同700）。而家總資產四百萬左右。

很後悔前幾年冇買樓，完全失去左靠樓價而致富嘅機會。

而家有層吉隆坡市中心嘅樓，港幣二百幾萬，供左四十萬左右，借左五成按揭。 香港有大約110萬嘅股票＋基金投資，其餘係現金為主。

我目標係45歲左右退休，希望到時以收息股支付生活費。 我黎緊嘅日子應該係香港買樓定股票好呢？謝謝！

龔成老師：

我地進行財富累積，適當配置都是重要的，你可以建立一個股樓平衡組合，現時股票已有，至於物業，吉隆坡市中心都有投資價值，你長線持有就得，現時已經是一個平衡組合配置。

由於你配合已有物業，香港物業就不用太急投資，不過，如果你長遠有自位需要，就可以在足夠資金時考慮（即是你買完樓後，仍有一定的股票及現金剩）。

而你股票，應該建立更加平衡的分配，盈富（2800）無問題，但騰訊（0700）是單一股票，佔比都不能過多，宜同時投資其他股平衡組合。

另外，你可以考慮恆生科指ETF（3067），都是適合你年齡的。

你的情況，其實適合利用股票去進行增值，如果已有一定的投資實力，就可以多少少潛力股類別。利用10年時間去進行中高速增長，相信更能做到你45歲的目標。

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Q21079：

老師您好！首先多謝您回答我的問題⋯⋯十分感謝您寶貴的時間。
最近買了您的書及每天看您的專頁，明白了自己買股票時的缺點，現正糾正中。多年前買了以下股票，麻煩您給點意見

1）8137 洪橋集團 1.6 買入 繼續守有意義嗎？
2）2380 中國電力 2.16 買入
3）604 深圳控股 3.25 買入

4）87001 滙賢置業 3.2 買入
5）941 中移動 86 買入
6）2018 瑞聲科技 118 買入 應留還是轉到2382 舜宇光學呢

祝老師身體健康，生活愉快。
謝謝您。

龔成老師：

最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

洪橋集團（8137）質素好一般，長遠無乜增長力，賣出較好。

中國電力（2380）、滙賢置業（87001）作為收息股，可以。

深圳控股（0604）、中移動（0941）可長線，都能平穩增長，不過不是大升類

瑞聲科技（2018）質素是有的，但要上翻高位賣不易，如果你想有更高增長力，可以轉2382，但最好等2382回翻少少先。

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Q21080：

成哥你好，1558之前公佈左業績，點睇呢份業績報告？

同埋見佢話放棄左d優先購買權同埋話避免同業競爭，想問會唔會對公司有咩影響？

不過我睇佢業績報告，其實都冇咁大件事，放棄優先權係放棄深圳東陽光某d項目既優先購買權，項目研發需要注入大量資源，且相關性不大，放棄反而對企業負擔冇咁大，可以保留更多資金用作企業發展，風險反而細咗。

另外，避免同業競爭係對廣藥嘅修訂，呢次修訂亦都減低左公司對廣藥嘅研發前期資金投入，令廣藥喺引進海外投資者同研發方面有一定嘅靈活性，東陽光藥本身一方面可以保留資金之餘，亦可以得益於廣藥更好嘅研發發展，長遠都有好處。

另外佢純利下降係因為疫情帶來嘅影響，呢啲都係短期影響，企業核心並無大轉變，見到企業越來越多嘅藥物有生產註冊許可，企業之後都會為更加多元化嘅藥物申請註冊批件，業務應該會有所推動的。

以上係我既睇法，跟成哥一樣，投資係成為一間公司嘅股東，係買入一間企業，所以企業定期嘅業績報告一定要睇，要知自己買緊乜嘢。而以上係我睇完之後嘅分析，睇睇我嘅睇法正確不？謝謝。

龔成老師：

東陽（1558）業績正路，合市場預期，但就無驚喜。

營業額及盈利都有下跌，不過這都是市場預期的事，主要受疫情因素影響，因此只是中短期問題，不用太擔心。至於購買權方面，基本上你的方向都正確，我自己都唔會放得太大，同時最重要是睇翻長期的企業發展。

我相信對佢來說，長遠不是負面的，但具體的影響，但要睇之後的發展，但我自己無睇得太淡。

其實你的投資態度正確，我地要持續分析公司，而你分析點大致都正確的。

這股長遠仍是正面的，有長線持有價值。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q19201-Q19220）

Q19201：

阿Sir, 我係買股新手，學人高追短炒諗住可以賺少少啦，入左就係咁跌

當日睇大行報告目標價會升，其實某d大行借有利消息氹人入貨，抬高曬個價之後佢地就沽空，散戶就落搭...係咪咁樣？

我真係後知後覺，未見識股票世面阿sir, 我最近有開始睇你d書同fb page, 多謝你無私分享你既知識，其實我都知唔應該高追炒消息，但貪心想賺少少，不過自己未衰過都未知死...

另外你可以講多啲關於大行造價呢方面既野嗎？或者你有冇邊本書有提到？

謝謝龔Sir!另外請教阿Sir

龔成老師：

第一，之後唔好再短炒，無著數的。

第二，大行報告好多目的，唔知的，因此參考下好，唔好盡信。

其實你著重了解大行的目的，根本無意思，你應該花時間集中研究「企業業務」，你買股票就是買入企業，你應該著重這企業的基本面。

第三，買股票要有好強的心理質素，股價上落好正常，要平常心。

第四，你要以「長線投資」為方向，建立一個平衡的組合。

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Q19202：

龔成老師，您好！小弟自從睇咗老師您嘅Facebook page同書（買咗4本，睇咗3本：1. 股票勝經 2. 財務自由行 3. 選股勝經）之後都獲益匪淺，絕大多數問題都解答到，仲plan緊未來疫情好轉後參加您嘅股票班，所以多謝您先！

但喺目前有一個疑問我喺未諗得通，好frustrated，想請教一下老師您，希望您可以俾一啲意見，指點迷津。

我喺2019年頭嘅時候入咗2000股電能（0006），當時$53.5/股。然後疫情爆發，0006一直都徘徊喺$40左右，反而手上其他股都升晒。

我知道老師嘅概念喺優質嘅股票不妨長期持有，但當時買入嘅時候未認識老師您，當時買入嘅目的希望喺收息，但而家功力又未深厚到可以評估到佢價值如何。

所以我嘅問題喺，我應該點處置呢隻股票呢？應該繼續持有等佢返鄉下？賣出轉買其他優質股？還是其他做法？

多謝老師嘅時間同意見！

龔成老師：

其實，我地最重要是「配置」，建立一個長期的投資組合，要優質，要平衡，買入價、賺錢，並不是重點。

電能（0006）雖然有質素，但只是收息股，你要衡量自己的投資目標及風險承受程度。

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

因此，你要睇翻這股是否長期持有，又或收息股應該佔你組合的比例。

這股本質無問題，但你預佢增長力不強。

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Q19203：

你好，想問點睇佳兆業美好2168

龔成老師：

佳兆業美好（2168）由佳兆業集團（1638）分拆上市，整體都有質素的，有長線投資的價值。不過規模不大，母公司不算強，因此估值不會太高。

佢主要於中國提供以下四項服務：

（１）物業管理服務：提供秩序維護、清潔及園藝、維修及維護，以及客戶服務等，物業管理組合涵蓋住宅物
業、商用物業、寫字樓等。

（２）交付前及顧問服務：於物業交付前向物業開發商提供建築工地管理以及示範單位及物業銷售場地管理服
務；亦向其他物業管理公司提供物業管理顧問服務。

（３）社區增值服務：提供停車位租賃、公共空間租賃、家居生活及物業交易等增值服務。

（４）智能解決方案服務；與第三方承包商合作向物業開發商提供自動化及其他硬件設備安裝服務。

睇翻佢的財務數據，正面，生意與盈利有不差的增長，現金流強，有長線投資。

現價合理，不過行業股價上落較大，要注意風險，同時這股規模唔算大，因此唔值得太大注。

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Q19204：

Sir,我睇翻上年成績，股票➕股息回報率14%，對我來說也是不錯的回報率。自從2018睇到80後百萬富翁後，資產增值係好事，但最重要的是我在您身上得到啟發，真心多想您。

新的一年我都必須更加努力，完成自己的夢想。
「財務自由係每個人最基本的權利」
謝謝龔sir!

龔成老師：

太好了！

我好相信累積財富是有方法的，只要不斷增加知識，財富自然保持增長，繼續努力！

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Q19205：

龔成老師，最近有d問題想請教下阿sir你，因為怕等唔切股票班先問。

2013年喺深圳福田區買咗樓，呢層樓係同我家姐夾份買嘅，因為最近樓價升得好勁，而我同家姐各有家庭所以決定賣咗層樓分返開d錢。所以我將會有大概$2,500,000港幣現金。

講一講我背景先，我36歲，有一子，我同太太加埋月入$33,000，喺香港有一層樓自住 (係我同太太聯名買，剛住滿1年，要住滿3年先可以提早還款)， 每月供樓大概$13,000，我同太太都唔大駛嘅，冇車，公司有手提電話費，交通，午飯錢津貼，所以基本駛費主要都係保險錢+雙方父母家用+日常生活開支，大概每月＄15,000， 每月可儲蓄$5000。

我本身有一半係泰國人，擁有泰國身份，打算2023年移居泰國，我打算到時將我現居所嘅貸款還1半，再將間屋租出去

估計到時每月會有港幣＄6000收入，到時去到泰國都係想以投資股票嚟過活，因為暫時未知喺嗰度可以做d乜，喺泰國我有一層樓，所以冇住屋嘅壓力，我諗主要駛費都係小朋友讀書嘅開支。

好嘞，問題嚟嘞。我想知道我呢$2,500,000應該點部署？

我自已暫時個計劃如下，想請教老師你覺得我有冇諗得唔啱嘅地方或可以更好嘅建議。

- 2年後 會用1,400,000用嚟還現自住樓的貸款（連租金收入有$6000收入）,所以呢2年可以用呢筆錢嚟投資。

- 400,000投資股票 （暫定），上完阿sir嘅股票班後再作調整。

- 施政報告將非自住物業撤辣，令我想投資一下車位，我想買入沙田區1或2個車位嚟到收租，因為我見暫時重有80－90萬嘅車位可選擇，月租$2000-$2200，打算一炮過買入1個或2個，你覺得可行嗎？

唔好意思，文字有d長，多謝你嘅耐心同埋時間！
祝身體健康！感謝龔sir！報左你堂，上堂見！

龔成老師：

$250萬，建議有$100萬留現金，無論是備用，加上等你之後償還現時部分按揭，當中的$100萬，都建議只留現金。

因此，可動用的資金大約為$150萬。

至於車位，唔建議投資，第一，現價唔算平，租金回報率低。第二，你長遠已會將香港物業放租，因此唔需要太集中在香港的固定資產類別。

加上你日後過泰國，現時唔應該投資太多固定資產，應該持有一些流動性較強的資產，這樣會比較彈性。

$150萬現金，可以部分投資股票，部分就等機會投資。你這年齡，財富仍有增長力，可投資平穩增長股，而具體的方案，我會建議你上完堂先開始進行，唔好急。

至於現時股票，就上完堂先變，同樣不用急。上堂見！

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Q19206：

成哥、你好！想請問現在有百多萬mpf.本人三十八歲、一半係Manulife 自2010開始供康健護理

其如一半在Aia。之前放咗喺中華基金、三月因為疫情放咗喺stable bond fund.想請教應該點樣可以提高回報。謝謝你

龔成老師：

強積金的配置其實唔複雜，你只要按你的年齡階段，去進行分配就得，年輕時較進取，中年平穩，退休前就保守，你按年齡，慢慢跟這樣比調整就得。

而選擇方面，我建議你買追蹤恆指基金。因為恆指當中已包括很多中港有質素股票，絕對適合長線持有。

我自踏出社會工作後，強積金都100%恆指的，我當時公司選的強積金公司，有隻基金好簡單，就咁完全追蹤恆指，所以我就選左果隻。

以你的年齡，財富仍有增長力。相信仍可承受風險。

Manulife保持進行。

Aia則選一些追蹤指數的基金，如睇好美國，就選指標普500指數的基金，如睇好中國及香港，就追恆指。之後唔需要轉來轉去。

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Q19207：

龔SIR,您好呀
唔知我可唔可以問少少野

(呢幾個月開始留意開龔SIR你,同埋我都有買到<<80後百萬富翁>>睇緊學習緊知識)

我係澳門人,手頭上有現金10萬左右
基金大約9萬左右

安聯增長及收益 7萬(供左三年左右,依家收緊息)
霸菱環球高級抵押債券基金 2萬(供緊3千一個月)

咁股票就係3萬左右
中通 50股(218)
圓通 4000股(6.67)

想問下龔SIR你呢

我應該點樣去部署我GE投資組合會好D?
因為我見6123個價係咁跌....唔知守住先定係放晒佢

多謝龔SIR~~
希望唔會煩到龔SIR你~~

龔成老師：

基金要睇翻當中的投資策略、質素，你可以比過往佢的回報以及大市的回報，睇下佢的表現如何。

你唔好太心急去增加股票，$10萬暫時只動用$5萬，要慢慢睇機會，要時機先出手。同時，唔好再買入同一行業的股票。

你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

至於你的持股，中通快遞（2057）有質素。

睇翻佢的資料，佢係中國較領先的快遞公司，於2002年成立，按總包裹量計是中國領先的快遞服務供應商，市佔率約2成，佢通過全國性網絡提供送件服務，以及其他增值物流服務。

佢的網絡基礎設施，由90個分揀中心與282條自動化分揀線，由約9,050輛自營幹線車輛服務超過3,400條幹線線路組成，網絡覆蓋全中國。

至於財務數據方面，生意與盈利都不差，不過，始終新上市數據未必好準，要慢慢先見真章。現價平就唔平貴，不過有發展的，如果小注無問題的，這股值得長線。

圓通速遞（6123）本身係一家以香港作為總部的國際貨運代理服務供應商，業務已擴展至多個國家，並在亞洲、荷蘭及北美設立了幾十個辦事處。

佢主要經營以下四項業務：空運及海運貨運代理服務、總銷售代理、配套及合約物流服務。

早前阿里巴巴（9988）入股增持，令股價大上大落，這的確會令企業有更多發展，前景正面，不過，估值方面已難。

因為這刻根本無法計算佢，之能賺多少錢，企業發展情況如果，只可以話好多不確定性，但股價就反映大部分利好因素。

因此，這股雖然有發展，但同樣股價上是有風險，相信之後的股價仍會波動。只可以話，這類股小注持有不是不可，但要明白風險因素。

要留意，唔好太集中在同一行業。

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Q19208：

龔成老師 我想問2018瑞聲依家依個位算唔算值得長線吸納 我見佢啱啱份業績雖然聲學唔係太好

但係光學業務開始有增長 我見同業2382舜宇做光學 但升到依個高位

相對之下2018如果光學業務繼續有穩定增長咁咪變相現價咪平左

同埋出面市場D人好似唱到好衰好似放棄佢咁

龔成老師：

瑞聲科技（2018）不差的，本身有一定的規模與技術，長遠發展正面，不過，佢增長力不是好強，只能視為平穩增長類別。

現價合理，可以分注投資，長線持有。

佢在聲學方面的技術較強，雖然都有發展光學業務，但未能稱為強的狀態，反而舜宇光學（2382）在光學方面較優質。

由於長遠來說，光學的發展會比聲學較好，因此瑞聲科技的增長未能稱為強。但整體上，都有質素的。

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Q19209：

龔sir, 上完你最後一課，我由對股票咩都吾識，怕股票，到完左課程後覺得自已有好大進步

我成日諗，跑馬拉松，都要跟跑會學，網上學，睇片學跑姿，更何況是投資，我好興幸可以遇到你而位師傅

我個人其實無咩目標，四十歲人，好平庸，無大學學位，亦吾敢諗自已有一日可以過上等人架生活，但其實我內心是好渴望能成為上等人

可以由將軍澳居屋搬去港島區住，可以優雅地老去，老來不缺錢用，以前我吾知有咩方法，到有一日facebook遇上你

我馬上去加按自住層居屋，去買左個車位(sir你指的真正資產)，買你啲書睇，再報埋你架課程，我知這個只是起步

我而家知道世上是有方法的成為上等人的，多謝阿sir, 最後一堂，好吾捨得你，多謝龔sir。

你講到你細個時望住XXXX，我坐最前排，見到阿sir你講到眼有小小紅，吾知系米我錯覺呢，我細個時也有類似經歷

我住藍田屋村，都系成日由窗門望住對面啲私傢樓，覺得好高級，好靚，我以前以為搬去將軍澳居屋已是我人生終極，但今日我知我仲有空間向上爬，多謝龔sir比左最寶貴架知識比我。

龔成老師：

我相信你過往的感受，正正是我的感受，大家都是草根，然後希望向上爬，憑自己努力，一步步完成目標。

可以啟發到你實在太好，我相信每個人都有想做的事，想完成的目標，每個人不同，但只要有信心，都可以達成的。

我相信，方法總會有，過程並不易，但一步步，可以做到的，大家都加油呀！相信自己可以完成好多大事情！

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Q19210：

老師，你好！現時持有港交所同金沙各一手，買入價分別係371同33.4

想問老師你覺得係咪高得濟入咗貨同應唔應該返家鄉就放定值得長線持有？謝謝！

龔成老師：

港交所（0388）有質素，只是買入價略貴，你可以持有。這股有得守，可長線的。

金沙（1928），有質素，買入價合理區中上部，持有無問題，長線可以。

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Q19211：

你好，我見你成日叫人買盈富，點解？

龔成老師：

其實最大的作用是「平衡組合」，對不少散戶來說，與其自己選股，我反而會建議佢地投資盈富，因為佢地選股通常選錯，而盈富是一個組合，風險相對較低。

同時有50隻股票，風險得以平衡，因此對大部分人來說是較好。同時，有平穩增長力，對整體財富不差。

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Q19212：

龔sir,我早排起交友app識左個男仔，跟住比佢呃左賣曬手上所有既股票，用曬所有錢跟佢玩數字貨幣。

本身賺左好多錢，但最後要拎錢既時候先話要交中國所得稅，我先如夢初醒發現係一個騙局。

而家所有錢無曬，好彩我突然醒左無比個騙子說服去借錢/用信用卡套現交稅，無欠任何債務，但呢幾年辛苦儲落既錢全部付諸東流。

報左警，但相信d錢都無咩機會拎得返。

我份工受到疫情影響，呢九個月基本上收入已經大不如前，每月大約萬五蚊左右。十二月保就業完左，人工只會得返一萬蚊左右。

我四月有幾份保險要交，總共年繳約五萬左右，而家會努力用之後果幾個月既人工儲起交保費既錢。

而家一切清零，我想問我之後點部署先最適合？

本身預左我五年後可以儲到六七十萬左右買樓，但而家咩都無曬，又要重新來過。

我諗我都可能要多額外三四年先真正上到樓。
好sad呀，只能怪自己蠢。

之前跟呀sir建議月供比亞迪，賺左既錢都比人呃埋，係一個好昂貴既教訓。

龔成老師：

報左警，就由相關方面處理。

事情已經發生，這都無辦法，只有當學習，令你之後投資等各方面都小心D。

雖然這刻由零開始，但你已經有知識、經驗，因此情況已經不同。

你由基本的儲蓄開始，到一定備用現金後，就開始投資股票，月供盈富（2800），如果想高增長，就月供安碩恒生科技（3067），可長線的。

這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。

不過，現價都唔平，大約在合理區頂，因此，這刻不能大注投資。最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。

現時只有一步步做。

或者你可以想方法增加收入，例如做小生意，做佣金類工作，都是方法，要相信，方法總有的！

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Q19213：

成老師，可惜遲左接觸你嘅page，我原本係$198有買入港交所，但係$29X就放曬。如果早小小認識你個page我或者唔會放

我依家861嘅持股平均價大約$6.6，你覺得我應該賣出，還是等回本先？麻煩曬

龔成老師：

這都是學習的一部分，只要之後持有優質股，長線，就得。

我想教翻你少少概念問題，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買為我地買股票就是買企業。

買入價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。

如果企業有質素，但股價短期下跌，就不用擔心。

如果企業無質素，但你現時蝕錢中，繼續持有只會令你財富繼續貶值，因此要賣出。

如果企業質素轉差，就有可能要減持，因為這股佔你組合的比例，未必值得太多。

因此，股票持有與否，重點不是買入價、賺蝕。

神州控股（0861）主要從事大數據運營、物聯網及人工智能業務，業務領域包括智慧城市、智慧產業鏈、金融科技、智能製造、智能農業、智能運維、量子通信等。

都是有前景的行業，長遠有發展，不過，業務就有較大的不確定性，始終行業結構不穩，變數大。

過往盈利增長不差，不過就有少少波動，這是企業的風險所在，股本回報率不高是扣分的地方。

整體來說，業務長遠仍有發展，不過現時估值唔算平，投資投資值博率只是中等。長線投資都可，但就唔值得佔組合比例太多。

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Q19214：

你好阿sir, 唔好意思又要打攪你，最近試用你上堂教的程式篩選優質股方法，搵到一隻初步睇唔差的股 海螺創業 （0586）,想問下你意見。

我用企業分析表頭兩頁分析，5年財務數據合格，其中ROE同盈利近2年快速增長。但有個問題係，海螺創業主要盈利不是來自主業務，而係聯營公司海螺水泥

海螺創業的環保業務比較新，市場仲係初始階段，如果有海螺水泥呢啲發展成熟的企業支持，其實係咪可以視為一個優勢？

因為我都簡單分析過海螺水泥，絕對是一間不錯的優質企業，海螺水泥有規模、網絡、現金流強，負債不高，雖然預期增長力會減慢，但平穩增長相信仍然可以。

而海螺創業的主業務，近年發展出最賺錢的兩個項目為固廢處理和爐排爐垃圾處置，2項都在高速增長中，建設中及待建項目都唔少

日後營運收入會改善，年報中亦都指出以上兩項將會是未來核心發展項目。海螺創業有投資研發技術，現有垃圾處理、垃圾發電等技術水平亦不錯，相信可以提高行業競爭力。

我亦用光大國際 （0257）作比較，從年報中得知光大國際業務中有多項環保項目，而最賺錢的正正是垃圾焚化發電，海螺創業專注發展爐排爐垃圾處理可以更有力搶佔市場。網上資料顯示

中國垃圾焚化發電行業近年開始技術成熟及加快增長，成為最主要的垃圾處置方案，而行業可處理垃圾能力遠遠未達實際需求，反映行業仍處於增長期，加上近年中國愈來愈注重環保，國策大方向支持下有利行業發展。

綜合以上分析，海螺創業財務狀況、行業前境大致不錯，負債近2年增加較快，但應該係因為投資增加所致，暫時還是可接受。

由於行業始終較新，未來能否保持高增長，或者會否有新技術令行業改變是未知之數，而且行業的賺錢能力能否達預期亦是風險之一，可以講係有危有機。如果投資呢一刻唔會太大注，現價估算應該約處於合理區中上部，回返10-20％先分注入會更有吸引力。

唔知阿sir對此股點睇，有無潛力成為倍升股呢？有啲長編，先謝過阿sir！

（另附上企業評估表）

龔成老師：

你的分析不差，都講出了企業的重點，當你分析到海螺創業（0586）憑著海螺水泥（0914）而得到盈利貢獻，你就要同時分析海螺水泥，了解翻這公司的業務情況，是否本身的生意不差，是否對你現時分析的海螺創業有正面影響。

從本質未說，0914有質素，有增長力。佢主要從事生產和銷售熟料和水泥製品，業務地區包括中國東部、南部、西部、中部及海外。而安徽海螺是水泥行業中，全球最大的單一品牌供應商。

雖然增長力未必好強，但整體不差，所以，0586都會因此而利好。

我見你的分析及企業評估表都算做到分析，但就未夠深入，例如你要同時分析0914，以及從非財務數據方面，去了解這企業之後的發展。

評分大致正確，方向無問題。定出的投資策略都可以進行。

整體來講，海螺創業（0586）前景正面，佢整體的發展不差，生意與盈利都有理想增長，財務數據理想，負債不多。

佢係一家節能環保解決方案的綜合供應商，主要集中運用於水泥行業，並計劃提供具有節能環保特點的替代型綠色建材，雖然股價升左唔少，但由於盈利有實質上升，因此仍未算貴，只算合理區中上部。都有長線投資價值。長遠倍升都有機會的。

希望你可以更深入分析這股，等自己更了解後，才買入。

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Q19215：

龔sir,想問6988 ,1566點睇 ?
同打算入 9988 ,823,1810長 放 合理價可幾$入啊?
謝謝!!

龔成老師：

樂享互動（6988）是中國的效果類自媒體營銷服務提供商，利用商業智能技術為行業客戶及自媒體發佈者提供服務。

睇翻近年的財務數據，佢增長力是有的，但上市前的數據參考價值較低。

相信佢長遠，業務都有增長力的，公司話佢自己能盈利高增長。但就唔平，小注持有可以。

華夏文化科技（1566），投資價值則不高。

至於另外3隻，都是優質股，阿里（9988）$250以下較合理，小米（1810）$20以下較合理。領展（0823）現價在合理區，已經可以分注。

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Q19216：

點睇春立醫療？呢排回左好多

另外都想問埋愛康，成哥點睇呢兩隻股?現時是否兩隻股入市既好機會?

龔成老師：

春立醫療（1858）長遠有發展的。

佢主要從事以自有品牌「春立」研發及產銷植入性骨科醫療器械，產品包括：

（１）標準關節假體產品：主要包括髖關節假體產品及膝關節假體產品，用於治療骨關節炎、類風濕性關節炎
及其他疾病。

（２）定制關節假體產品：分為傳統定制關節假體產品及組配式定制關節假體產品，主要用於治療關節骨折及
其他原因所致的關節損傷或骨缺損。

（３）脊柱產品：包括頸椎前後路固定系統、胸椎固定系統及腰椎固定系統，產品適用於退化性疾病、脊柱疾病、畸形、骨折及其他病理原因所致的背痛。

佢係關節醫療器械技術有一定經驗，受惠於未來人口老化對醫療用品需求、醫療器械納入醫療保障等因素下，此股有佢架投資價值。

集團盈利由2015年4000萬，升至2019年2.4億，升近數倍。但主要升幅來自2019年，所以盈利增長唔算係平穏，同時間也推高了近期股價水平。

現時比之前合理翻D，但仍未算平，此股雖然有投資價值，但都有不確定性，不宜持有過多。不過近期有不利消息，醫療材料降價超預期，相信會影響佢一段時間，要觀察賺錢能力會否持續有影響。

愛康醫療（1789）本身不是無質素的，只是之前炒作太多。

這股經常處於少少貴的水平，這是最大風險，就算現時，都成30倍市盈率。

睇翻最近情況，自2018年「4＋7帶量採購」開始後，令醫療材料開始降價，降幅基本在50%左右，甚至更高，預計未來3年帶量採購在醫用耗材領域會持續，會常態化，影響佢的賺錢能力。

從長遠發展，這股仍是正面，但就算現價仍唔平。

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Q19217：

睇你你的Post，我開始月供5000蚊盈富，明白應該要長線投資，但我想知道如果我月供5年盈富，平均成本5年後跟那時的價格沒有太大分別

那這5年資產就沒有增值（只是收左股息），如再過10年都沒有太大分別，那起不是做不到財務自由？
求解，謝謝你

龔成老師：

如果目標為財務自由，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

所以，你這刻可集中在「平穩增長類」的股票，著重「增值」，盈富（2800）你預每年的回報，升幅連股息約8%-10%，因此都能平穩增長。

當然，這仍是未足夠的，你最好月供盈富的同時，留翻基本的現金，而這刻現金就是給你自行選股，以及把握時機進行投資，這樣，你的財富先有更強的增值效果。

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Q19218：

Hello 唔好意思唔個有冇人問過，想問老師點睇機械人行業的發展？

龔成老師：

相信長遠行業正面的，就算我屋企，都有用掃地機械人，我相信機械人可以做到的事情會愈來愈多，這可以有效減省了一些人力及時間，絕對有市場需求。

長遠正面，技術應用會更加廣泛。

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Q19219：

想問下，23年會開始供樓，居屋150萬，手上有50萬現金，有無高息股幫補下供樓？謝謝你

龔成老師：

你可以投資收息股，建立一個組合，但不建議將全部資金都投資，因為一定要留有一定的現金作防守，以備不時之需，以及若大市下跌，可以買平貨之用。

你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。

如果你能承受到風險，有些更有超過8%、10%的高息股，但股價就略有風險，要自己衡量，佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，只能小注）。

但要留意，現時股價只是合理，未到平宜，因此買入時宜分注，同時不能用盡現金。

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Q19220：

龔成老師，你好，想問下

我26歲，月入萬九，因為俾人呃所以借左屋企一百萬，同兩條銀行貸款 一條17萬 一條6萬，銀行個啲會係三年內清還

想問下我想還完銀行個啲之後五年內還埋屋企個一百萬，我應該點樣做好？謝謝

龔成老師：

你要一步步由基本開始，第一，儲蓄，要設定一個好的收支模式，每月都要有儲蓄。目的是累積「初期資金」。

第二，投資，這方面要睇你有幾大信心，如果你實力只是一般、投資經驗不多，就投資一些較穩健的股，如盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果較有實力，就可投資一些較高增長的股。

第三，你要盡力增加收入，你要開發不同的收入來源，兼職、小生意、做佣金收入工作等，要大膽試，可能會有突破。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。